국민은행의 대주주인 골드만삭스 뉴욕본사팀이 최근 방한,청와대 등정·관계 인사들과 심도있게 합병논의를 벌인 뒤 31일 출국했다. 금융계에 따르면 골드만삭스 뉴욕본사의 헨리 코넬 아시아지역 총책임자는 지난 28일 3박4일 일정으로 내한,이기호(李起浩)청와대 경제수석,이정재 재정경제부 차관,이근영(李瑾榮) 금융감독위원장,김정태(金正泰) 주택은행장,김병주(金秉柱) 국민·주택 합병추진위원장 등과 연쇄접촉을 가졌다.방한에는 회계담당자도 동행했다. 코넬씨는 기자와 만나 “대주주로서 이번 합병에 적극 찬성한다는뜻을 전달했다”고 밝혔다. 아울러 이번 합병이 매우 중요한 만큼 성공할 수 있도록 도와달라고요청했다고 한다. 코넬씨는 ‘합병은행장이 국민은행에서 나와야 한다고 보느냐’는질문에 “심도깊은 논의가 필요한 대목”이라면서 즉답을 피했다. 하지만 골드만삭스측은 골드만삭스 지분(11.07%)을 포함해 외국인투자자 지분이 66%나 되는 만큼 합병의 주도권이 자연스럽게 국민은행에 올 것으로 보고 있다. 코넬씨는 전환사채와 관련,“언제든 보통주로 전환할 의향이 있다”면서 “그러나 지금 구체적으로 전환을 검토하거나 확정된 것은 없다”고 밝혔다.합병비율 산출 및 이사진 선임과정 등에서 주택은행 최대주주인 정부(14.5%)와 표대결이 필요할 경우,전환권리를 행사할 것으로 보인다.이경우 골드만삭스의 지분은 15.8%로 높아진다. 코넬씨는 31일 열린 국민은행 이사회에 참석한후 오후 3시30분 출국했다. 안미현기자

[런던·뉴델리·아마다바드 외신종합] 지난 주말 인도를 강타한 지진으로 사망자가 10만명에 이를 수도 있다고 조지 페르난데스 인도국방장관이 29일 저녁(현지시간) BBC와의 회견에서 밝혔다.부상자도20만명이 넘고 아직도 10만여명 무너진 건물더미에 깔려 있을 것으로 추정됐다. ◆붕괴된 아파트 건물의 잔해속에서 나흘이상 이상 갇혔던 모자(母子)가 극적으로 구출됐다.아마바드시의 군·소방대 합동구조팀은 30일정오쯤 닐리니벤 쿰브하레(25)라는 여성과 그녀의 한살짜리 아들을구출했다.이들 모자는 4층 아파트의 건물 잔해에 깔렸으나 놀랍게도팔다리에 가벼운 타박상만 입었을 뿐 건강상태는 비교적 양호한 것으로 알려졌다.구조대원들은 “100시간이 넘게 잔해속에서 생존한 것은 기적”이라며 “신의 가호가 있음이 분명하다”고 감격했다. ◆러시아 구조팀도 이날 인도 서부 바차우의 한 주택건물 잔해 속에서 나흘 이상 갇혔던 75살의 쿤바르 벤 할머니를 3시간의 구조작업끝에 기적적으로 구출했다.벤 할머니는 지난 26일 오전 리히터 규모7.9의 강진으로 바차우 시내에 있는 자신의 2층짜리 집이 무너져 내리면서 건물잔해 속에 파묻혔다. ◆건물더미에 매몰됐던 임신부가 구조 직후 건강한 아이를 출산했다. 구자라트주 안자르에서 만삭의 몸으로 3일간 죽음의 공포를 이겨내고 극적으로 구조된 인두 자인(40) 부인은 사내아이를 출산했다.가족들은 아이의 이름을 군인이란 뜻의 ‘파우지’로 정해,헌신적 구조활동을 편 군인들에 감사의 마음을 전했다. ◆지진이 휩쓸고 간 아마다바드 거리는 여진으로 건물의 추가붕괴가우려돼 주민들이 노숙에 나서는 바람에 거대한 기숙사로 변했다.거리 곳곳은 임시텐트와 잠자리로 이용되는 차량들이뒤섞여 무질서했다. 자체적으로 구호활동이 펼쳐지기도 하지만 일부에서는 물품공급이 원활하게 이뤄지지 않자 약탈행위가 벌어지고 있는 것으로 전해졌다.쿠치와 부지,바차우,라파르 등지에서는 생존자들이 도로변에 숨어있다가 의료품과 구호물자를 실은 구호차량을 약탈하기도 있다.무장한 갱단들은 치안부재를 틈타 생존자들을 공격,보석과 현금 등을 빼앗고있다.

[다보스(스위스) 연합] 미국 골드만삭스의 아시아 부회장인 케네스커티스는 26일 “북한의 대외개방은 식량난과 전력난으로 인해 불가피할 것으로 본다”며 “미래를 향한 북한의 개혁·개방속도가 다소느리더라도 이러한 과정을 적극 지원해야 한다”고 밝혔다. 커티스 부회장은 이날 낮 세계경제포럼(WEF)행사의 하나로 한국의한덕수(韓悳洙)외교통상부 통상교섭본부장이 스위스 다보스 시내 포스트 호텔에서 주최한 ‘향후 남북한 정치·경제전망’토론회에 패널리스트로 참석,이같이 언급했다. 커티스 부회장은 3조 달러 규모에달하는 있는 동북아 지역 금융시장의 안정이 한반도 정세와 밀접한연관이 있다고 지적하면서 북한 대외개방의 중요성을 강조했다. 앞서 각국 경제전문가들은 다보스 포럼 개막일인 25일 미 경제 연착륙 전망 토론회에서 세계경제는 미국과 일본의 경기둔화에 주의를 기울일 필요는 있지만 큰 후퇴는 없을 것이라고 전망했다. WEF 연례회의 이틀째인 26일 전체회의에서는 ‘21세기 기업의 형태’를 주제로 토론이 벌어졌으며 분야별 소그룹 토의도 본회의장 안팎에서 동시에 진행됐다. 이날 본회의에서는 각국 정부각료,국제기구,학계,언론계 인사 등이참석한 가운데 세계 경제의 연착륙과 경제침체를 방지하기 위한 방안을 논의했다.

미국의 ‘강한 달러’ 정책과 일본의 ‘엔화 약세 용인’ 입장에 따라 세계 주요 금융기관들이 엔-달러 환율 전망치를 잇따라 상향조정하고 나섰다. 19일 금융계에 따르면 도이체방크는 엔-달러 환율의 130엔대 돌파시점을 올 연말에서 오는 6월로 6개월 앞당겼다.골드만삭스는 3개월뒤의 엔-달러 환율을 종전 117엔에서 124엔으로 수정했다. 이날 도쿄외환시장에서 엔화가치는 달러당 117.40엔에 거래되며 소폭 반등,조정 양상을 보였다.그러나 올들어 지난 18일까지 엔-달러환율은 3.1% 오른 반면 원-달러 환율은 1.5% 오르는 데 그쳐 엔화 약세가 더 빠른 속도로 진행되고 있다.이에 따라 엔화 약세가 우리나라의 수출에 악영향을 미칠 것으로 우려되고 있다. 전광우(全光宇) 국제금융센터 소장은 “올해 우리나라 경제의 연착륙 여부는 수출에 달려 있다”면서 “우리나라 주력수출품목의 상위30개 중 절반이 일본과 겹친다는 점에서 엔화약세는 국내 수출업체에불리하다”고 지적했다. 안미현 김성수기자 hyun@

‘미스터 엔’으로 불리는 사카키바라 전 일본 재무성 차관의 관측대로 엔화는 달러당 130엔까지 절하될 것인가.그렇게 되면 우리 경제에는 어떤 영향을 미칠까. ■엔 추가절하 가능성 높다 도이체방크는 올초 달러당 130엔 돌파시점을 1년뒤인 연말로 예측했으나 19일 6개월후로 수정했다.골드만삭스도 이날 3개월후 엔-달러 전망치를 117엔에서 124엔으로 상향조정했다.예상치를 훨씬 밑도는 경기회복 속도,취약한 금융시스템,통화당국의 대응능력 부족,주식 및 자산가격 약세 등을 엔화약세의 근거로들었다.미야자와 기이치 재무상 등 당국자들의 ‘엔화 약세 용인’발언과 부시 미국 새 행정부의 ‘강한 달러’유지 표명도 엔화약세장기화 전망을 거든다. 전광우(全光宇) 국제금융센터 소장은 “금리가 제로에 가깝고 재정적자가 국내총생산(GDP)의 120∼130%에 이르는 등 일본정부가 취할수 있는 정책수단은 수출밖에 없어 엔화약세를 용인할 수 밖에 없을것”이라고 내다봤다. ■원화에는 어떤 영향? 원화도 추가절하될 가능성이 높다는 게 전문가들의 시각이다.차백인(車白仁) 금융연구원 국제금융팀장은 “최근원화는 달러보다 엔화와의 연동성이 높아지고 있다”면서 “원화의추가절하 여지가 많다”고 내다봤다.모건스탠리·JP모건·살로먼스미스바니 등은 3개월뒤 원-달러 환율을 1,300원 이상으로 전망했다. ■수출 득실 전망 엇갈려 반도체,전자,철강 등 주력 수출품목이 대부분 일본과 겹친다.엔화가치가 떨어지면 우리나라 제품의 가격경쟁력이 밀리게 된다는 점에서 ‘악재’다.국내 관련업계는 달러당 130엔을 돌파하면 일본기업들의 제품가격 인하가 시작될 것으로 보고 있다. 경제연구소들의 분석에 따르면 엔이 1% 절하될 경우 경상수지는 1억5,000만달러,GDP는 0.06%포인트가 하락한다.그러나 한국은행 이재욱(李載旭) 국제국장은 “현재 원화가 같이 약세를 보이고 있기 때문에엔화약세가 당장 우리나라 수출에 큰 타격을 미치진 않을 것”이라고반박했다. ■주식시장은 환영 골드만삭스는 엔화 약세로 외국인 매수세가 한국증시로 계속 유입될 것이라고 내다봤다.최근의 증시 호황 배경에는‘엔화 약세’가 자리하고 있다는데 상당수 증시전문가들도 동의한다. 하지만 대우증권 이종우(李鐘雨) 투자전략팀장은 엔이 약세일때 우리나라 증시가 좋았던 적이 없었던 과거사례를 상기시키며 장기적으로는 ‘잠복된 악재’일 가능성이 높다고 경고했다. 안미현 김성수기자 hyun@

‘매각인가,매각 위탁인가’ SK㈜와 SK글로벌이 SK텔레콤 지분을 대규모로 외국투자사에 넘긴 데대해 논란이 일고 있다. SK텔레콤의 ‘몸값’을 올리기 위한 ‘작전’이 아니냐는 의혹도 제기된다. ◆매각? 매각위탁?=SK텔레콤의 최대 주주인 SK㈜와 SK글로벌은 지난12일 각각 보유중인 SK텔레콤 지분 7.29%와 7.21% 등 14.5%를 외국계 투자자문회사인 시그넘Ⅸ(시그넘나인)에 매각한다고 발표했다.SK㈜는 보유지분 26.81%중 일부이고,SK글로벌은 보유지분 전량이다.그러나 실제 매각대금은 오가지 않았다.서류상으로만 소유권이 바뀌어 SK가 시그넘Ⅸ에 매각을 위탁했다는 분석이 더 설득력을 얻고 있다.시그넘Ⅸ은 오는 3월말까지 이번에 인수한 14.5%를 SK텔레콤의 전략적제휴 대상업체에 팔고 그 대금을 SK㈜ 등 두 회사에 지불해야 한다.SK는 “조건이 달린 매각”이라고 설명하지만 사실은 매각을 위한 중간단계에 불과하다.실제 시그넘Ⅸ과 SK㈜등은 3월말까지 매각이 성사되지 않으면 이번 계약을 없던 것으로 하기로 했다. ◆왜 이렇게 했나=서류상으로 매각은 이루어졌지만 실제 바뀌는 것은없다.시그넘 Ⅸ은 단지 14.5%의 소유권을 한시적으로 갖는 대가로 수수료만 챙기고 실제 매각작업은 SK와 매각주간사인 골드만삭스아시아가 기존 기조대로 추진할 예정이기 때문이다.SK관계자는 “이번 매각의 목적은 여러 회사로 나뉘어 있는 SK텔레콤의 지분매각 창구를 단일화하기 위한 것”이라고 밝혔다.또 오랫동안 매각협상을 계속해 온NTT도코모를 자극하기 위한 의도도 담겼다고 덧붙였다. 14.5%를 공개된 시장에서 경쟁에 붙임으로써 NTT도코모와의 협상에서 유리한 위치에 서겠다는 것이다. SK는 NTT도코모에 지분의 10∼15%를 팔기로 하고 꾸준히 협상을 해왔으나 가격이 맞지 않아 난항을 거듭해왔다.특히 SK텔레콤이 NTT도코모의 요구대로 비동기식 IMT-2000(차세대이동통신)사업자로 선정됐다는 것도 이런 움직임에 힘을 실어준 것으로 분석된다.또 표면적으로 매각을 발표함으로써 주가를 높이려는 의도도 있는 것으로 보인다.한편 조세면제지역인 케이먼군도의 시그넘Ⅸ을 ‘매각위탁사’로 선택한 것은 매각수수료문제 등을 원활히 처리하기 위한 골드만삭스의요청에 따른 것으로 알려졌다. ◆성사되면 사상 최대규모=시그넘Ⅸ은 12일 종가(주당 29만3,500원)를 적용,3조7,941억원에 지분을 매입했다.SK가 기대하는 부분은 ‘경영권 프리미엄’.외국회사가 14.5%를 갖게 되면 SK㈜와 한국통신에이어 3대 주주가 된다.SK측은 최고 50억달러(6조원)까지도 받을 수있을 것으로 기대한다.지금까지 단일 외자유치 규모로는 99년 5월 LG전자가 네덜란드 필립스에 LCD지분 50%를 팔면서 유치한 16억달러가최대였다. 김태균기자 windsea@

외국인들이 새해들어 사흘동안 무려 5,884억원 순매수를 기록했다. 특히 미국 연방준비제도이사회(FRB)가 금리를 전격 인하한 4일에는 3,952억원을 순매수,매수강도가 강해지고 있다. 증시 전문가들은 미국의 추가적인 금리인하가 예상되고,급격한 세계경기 둔화에 대한 우려가 다소 해소되면서 한차례 강한 랠리(상승)가있을 것으로 기대하고 있다. 이에 대비해 지난해 낙폭이 컸던 한국시장이 가장 먼저 수혜를 볼 것으로 예상되면서 외국인 매수세가 유입되는 것으로 보고 있다. ■나흘간 6,266억 순매수 외국인들은 지난해 12월26일부터 나흘간 6,266억원 순매수를 기록했다.특히 지난 3일 미국 나스닥시장이 전날 7% 이상 폭락하고 원화 환율이 폭등했음에도 불구,819억원 매수우위를이어갔다. 외국인들은 4일 삼성전자 126만9,000주를 비롯,한전과 주택·국민·신한은행 등 대형 우량주와 은행주들을 집중 매수했다. ■매수 이유 정부의 일관성 있는 구조조정정책과 풍부한 유동성,증시를 살리겠다는 강한 의지 등으로 국내 증시가 안정됐고,미국의 전격적인 금리인하가 불길을 당겼다고 증시전문가들은 분석한다.윤용철(尹鏞喆) 골드만삭스 이사는 “미국이 금리를 생각보다 빨리 그리고큰 폭으로 내렸고 앞으로 추가 인하할 것이라는 공감대가 형성돼있다”고 말했다. ■당분간 순매수세 지속 윤용철 이사는 “나스닥시장이 폭락만 안 한다면 한국시장은 정부 정책,유동성 등을 감안할 때 한번쯤 강한 반등이 진행될 것”이라고 전망했다.CSFB증권 윤석(尹錫)이사도 “반등의시발점으로 볼 수 있다”고 말했다. HSBC 이정자(李姃子)서울지점장은 그러나 “외국인 매수세가 추세적인지 여부는 이달말과 2월초 국제적 대형펀드들이 국가별 투자비중을 조정한 뒤에 판단할 수 있다”고 덧붙였다. 김균미기자 kmkim@

*산업별 전망과 과제. 지난해 수출이 99년보다 22%대의 성장을 기록한 것은 전 세계적인정보통신산업의 활황 덕이다. 올해에도 인터넷 확산과 기업간(B2B) 전자상거래 확대가 지속되면서첨단 정보통신기기의 수출이 늘 전망이다.그러나 반도체 석유화학 철강 등 주력 품목들이 공급과잉과 수요부진,중국의 세계무역기구(WTO)가입이라는 새로운 변수의 등장으로 고전을 겪을 것으로 보인다. ■전망 산업연구원 김원규(金元圭) 계량분석실장은 “올해 수출은 전반적인 경기침체로 증가율이 크게 둔화,지난해보다 11% 늘어난 1,946억달러선으로 예상된다”며 “미국경기의 둔화가 컴퓨터 반도체 등전기전자제품과 자동차 수출에 부정적인 영향을 주고 대만·동남아국가들의 통화가치 불안과 성장둔화가 예상되기 때문”이라고 설명했다. 특히 반도체 가격하락과 석유화학 제품의 공급과잉,철강 수요부진이수출부진의 주 요인으로 작용할 전망이다.조선산업의 경우 하반기 인도물량이 있기는 하지만 대부분 외환위기 때의 저가수주물량이어서크게 기대할 게 못된다.김실장은 “반면 국내 경기의 급격한 둔화로 수출보다 수입증가율이 더 큰폭으로 떨어지면서 무역수지 흑자는80∼90억달러에 이를 것”이라고 내다봤다. ■전략 산자부 윤상직(尹相直)수출과장은 “신흥개도국의 금융불안,미국경제의 경착륙 우려 등 불안요인때문에 올 수출전망은 어두운 편”이라며 “견조한 증가세를 유지하기 위해 지역별 수출전략을 추진하고 산업경제 협력을 강화하겠다”고 말했다. 미국의 경우 부시 새 정부의 수입규제가 클린턴정부에 비해 다소 약화될 것이 기대됨에 따라 컴퓨터,자동차 부품 등 전략품목으로 확실히 시장을 굳히고,유럽연합(EU)에 대해서는 시장관리를 강화한다는계획이다. 현대자동차의 일본시장 진출이 본격화되는 것을 계기로 일본 내 한국 제품에 대한 이미지 제고에 힘쓸 방침이다.미국 일본 EU 등 기존시장 외에 새로운 시장의 개척도 본격화,수출시장을 다변화할 계획이다. 정보통신기기 수요가 폭증하고 있는 브라질 등 중남미 시장과 프로젝트 수립부터 운영까지 일괄 수주할 수 있는 아프리카 산유국 등 신흥시장이 주요 공략 대상이다. 함혜리기자 lotus@. * 주요 수출시장 기상도. 우리나라 경제는 전형적인 수출의존형이다.그중에서도 반도체 및 정보통신기기가 수출의 주된 양축이다.이 부문의 수출이 어떤 모습을띠느냐에 따라 국가경제의 그림자가 달라진다. 우리나라가 99년부터 2년 연속 9∼10%의 고성장을 거듭할 수 있었던점도 수출이 호조를 띠었기 때문이다.그러나 올해에는 경제성장률이5.3%로 떨어질 것으로 한국은행은 전망했다.수출 둔화가 주된 요인이다. 한은 분석에 따르면 올해 수출증가율은 지난해 20.7%에서 8.1%로 급감할 전망이다.수출액도 지난해보다 겨우 140억달러 늘어난 1,875억달러에 그칠 것으로 추산된다. 이는 미국 경제가 3% 성장으로 둔화되면서 세계교역 신장률이 지난해 10%대에서 7%대로 낮아질 것이라는 데 기인한다.일각에서는 미국경제의 경착륙(2% 성장) 가능성도 제기하고 있다. 만약 미국 경제가 경착륙할 경우 대미 수출의존도가 높은 우리나라는 큰 타격을 받게 된다.경제성장률이 잠재성장률인 5%대 밑으로 떨어지면서 ‘동반 경착륙’의 가능성도 배제할 수 없다.미국 나스닥지수가 1%오르면 수출이 0.3% 증가한다는 삼성증권의 최근 보고서는 우리나라와 미국경제의 밀접한 상관관계를 잘 보여준다.경상수지 관리에 비상이 걸린 미국은 부시정부 출범과 함께 적자 확대폭을 빌미로우리나라에 대한 통상압력을 강화할 것으로 보인다. 조선부문에 벌써부터 압력을 넣고있는 EU(유럽연합)도 마찬가지다. 필리핀 태국 인도네시아 대만 등 동남아 국가의 환율약세도 우리나라 수출증대를 가로막는 요소다.통화가치 하락으로 이들의 수입수요가 줄어들어 우리나라 수출이 줄어들게 되는 것이다. 이들 4개국에 대한 우리나라의 수출비중은 전체의 약 10%이다. 골드만삭스 등 해외 금융기관들도 한국경제의 성장 원동력인 수출이한자릿수로 꺾였다는 점을 들어 경제성장 전망을 하향조정했다. 그나마 희망적인 것은 우리나라의 주력 수출품목인 D램의 국제현물가격(64메가D램 기준)이 하반기부터는 회복될 것이라는 관측이다.주요 경제기관들은 D램가격이 세계 D램 수요의 둔화로상반기까지 하락세를 지속하다가 하반기부터는 완만하게 반등할 것으로 보고 있다. 안미현기자 hyun@

국민·주택은행의 합병이 ‘가속 페달’을 밟고 있다. 김상훈(金商勳)국민·김정태(金正泰)주택은행장은 지난 28일 노조가파업을 철회하고 업무에 복귀하자 곧바로 접촉을 갖고 합병추진위원회 인선을 끝냈다. [합병추진위 활동 시작] 김병주(金秉柱)서강대 교수를 위원장으로 한국민·주택 합병추진위원회는 29일부터 물밑 작업에 들어갔다. 합병양해각서(MOU) 작성 단계부터 실무작업에 깊숙이 관여해온 최인규(崔仁奎)국민은행 전략경영실장과 조용성(曺龍成)주택은행 IR팀장의 접촉도 잦아졌다.조만간 구체적인 자산·부채 실사방법과 일정,실사기관이 나올 것으로 보인다. 국민은행의 외국인 대주주인 골드만삭스 M&A(인수합병)팀이 다시 서울을 방문,합병작업의 핵심인 ‘합병비율’에 관해서도 본격적인 논의가 재개될 전망이다.합병비율에 관해 양측이 현격한 의견차를 보일경우에는 합병추진위가 조정한다. [명예퇴직 뒤따를 듯] 김상훈 국민은행장은 이미 은행권 최고 수준의명예퇴직금을 직원들에게 약속했다. 은행권 최고는 제일은행의 ‘퇴직금+30개월치 월급’이다.김 주택은행장도 이날 “국민에 걸맞은 수준으로 (명퇴금을)주겠다”고 밝혔다.“두 은행을 합쳐 2,000명 정도를 감원해야 한다”는 김정태 행장의 공개 발언에 비춰볼 때 명퇴가곧 뒤따를 것으로 보인다. 두 은행의 자연 감소 인력은 합쳐서 500여명에 불과해 1,500명의 명퇴는 불가피할 전망이다. 따라서 명퇴조건을 비롯해 주택은행이 3년 가량 빠른 승진연한 직급차이 등 두 은행간의 ‘차이’를 조정하는 세부 논의도 동시에 전개될 예정이다. 두 행장은 신년 연휴를 반납하고 ‘합병 구상’을 다듬는다는 계획이다. [파업 후유증 극복도 관건] 정부와 은행은 복귀 노조원에 대해서는일체 ‘과거’를 묻지 않겠다던 약속을 불과 하루 만에 뒤집었다.“사안에 따라 선별 대처하겠다”는 말로 ‘피바람 인사’를 예고했다. 그러나 섣부른 ‘선별 면책’은 직원들간의 묘한 반목의 골에 더 불을 지필 수 있다는 우려가 제기되고 있다.정부도 이제 두 은행의 합병에 관해서는 말을 아껴야 한다는 지적이 높다. 안미현기자 hyun@

내년의 국내 증시는 국제유동성 및 신용경색의 개선,하반기 이후 국내 경기회복,구조조정 작업 마무리 등의 여파로 상승반전에 대한 기대감으로 시작될 것으로 보인다. 증시 전문가들은 미국이 단계적으로 금리인하를 단행,경기를 부양하고 세계적인 신용경색을 완화시키는 동시에 나스닥시장이 조정국면을거치고 나면 국내 증시에도 상당한 상승모멘텀을 제공할 것으로 예상했다. 특히 은행합병,공적자금 투입 등으로 기업·금융구조조정이 연초에마무리되고 상반기 3%대의 성장률을 기록할 것으로 예상되는 국내 경기가 하반기로 가면서 회복세를 보이면 ‘유동성 장세후 실적 장세’라는 전형적인 회복국면을 조성할 것으로 전망했다.지수상으론 적게350에서,많게는 1,200포인트까지 내다보고 있다. 개별 증권사들이 내놓은 내년 증시전망도 증시회복에 대한 기대감을잔뜩 담고 있다. ●삼성증권=미국의 금리인하 시점을 전후해 국제금융시장 환경은 개선되고 국내 주가수준도 정상화될 것이다.그러나 올해에 이어 내년에도 기업의 자금조달 환경이 크게 개선될것으로 보이지 않아 부실 대기업의 퇴출은 계속될 것으로 보인다. ●현대증권=경기둔화와 경상수지 흑자폭 감소 등 펀더멘털 약화와 구조조정 여파에 따른 시장위험 상존,증시의 수급기반 취약성 등이 본격적인 추세전환을 가로막을 것으로 보인다.그러나 미국 금리인하와정부의 경기부양책 검토에 따른 일시적인 유동성 분출로 반등국면이나타날 수 있을 것이다.구조조정 효과는 2002년 이후에나 나타날 것으로 예상된다. ●LG투자증권=성공적인 기업·금융구조조정이 특히 중요하다.국제유동성이 개선될 조짐을 보이는 상황에서 구조조정만 제대로 이뤄진다면 주가하락 요인은 많지 않을 것이다. 코스닥시장은 2·4분기 이후 반전 시도가 가능할 것이다. ●대우증권=3·4분기까지 조정국면을 거치다 4·4분기부터 회복국면을 맞을 것으로 보이는 국내경기가 증시에 상승모멘텀을 제공할 것이다.시중 잉여유동성이 증시의 수급상황을 호전시키고 구조조정 마무리에 따른 영향과 IT관련주의 부활 여부가 핵심 재료가 될 것으로 예상된다. ●대신증권=2002년까지 주가저평가 국면이 계속되겠지만 구조조정에 대한 신뢰도가 높아질 경우 주가가 일시적으로 급반등할 가능성이있다. 미국의 금리인하로 1·4분기를 전후해 주가가 반등할 것으로 보인다. ●대한투자신탁증권=주가 저평가 및 국내외 금융완화정책으로 1∼2차례에 걸쳐 유동성 장세가 나타날 것으로 예상된다. ●기타=SK증권은 미국의 금리인하에 대한 기대감 등으로 유동성 증가에 따른 상승장세가 형성될 것으로 내다봤다. 동원증권은 구조조정 과정에서 상반기 중 국내경기가 다소 혼란을겪겠지만 하반기부터는 미국의 금리인하,국제유가 하락 등에 따른 효과가 현실화할 것으로 분석했다. 굿모닝증권은 증시가 상반기엔 약세를 보이다가 하반기들면서 점진적으로 회복세를 보일 것으로 전망했다. 세종증권도 상반기 중 상승 반전을 마련한 뒤 하반기부터 완만한 수급개선이 이뤄져 증시가 활력을 찾을 것으로 예상했다. 김재순기자 fidelis@. *월가 전문가들 분석. 국내 주식시장의 향방에 중요한 가늠자인 미국 주식시장의 2001년전망은 어떨까. 미국월가 전문가들은 경기둔화에도 불구,내년 증시 전망은 밝게 보고있다.내년 미국 증시의 특징을 한마디로 ‘신약구강(新弱舊强)’으로 정리한다.신(新)경제주의 약세와 구(舊)경제주의 강세 양상이 전개될 것으로 예상했다. 미국 경제전문 주간지 ‘비즈니스 위크’ 최신호(25일자)에 따르면투자분석가 40명의 내년 연말 평균예상치는 다우지수 1만2,015포인트,S&P500지수 1,558포인트,나스닥지수 3,583포인트로 나타났다. 지난 22일의 지수에 비해 각각 12.9%,19.3%,42.3%가 높은 수치다. 전문가들은 대부분 빠르면 내년 1월부터 증시가 회복되고,미국 연방준비제도이사회(FRB)는 내년 3월까지 최대 0.5%포인트 가량 금리를낮출 것으로 예상했다. ●다우 1만2,015포인트,나스닥 3,583포인트 예상-미국 투자전문가들은 금리인하,주가 저평가,풍부한 유동성 등으로 내년 주요 3대 지수가 두자릿수의 상승을 기록할 것으로 전망했다.이같은 요인들은 경기둔화에 따른 수익악화 영향을 어느 정도 상쇄할 것으로 분석됐다. 수익조사업체인 퍼스트콜에 따르면 내년 기업수익증가율 예상치는지난 10월초의 14.8%에서 10.6%로 하향조정됐다. 비기술주와 구경제종목 비중이 75%를 차지하는 S&P500지수의 전망치는 모건스탠리가 1,600,골드만삭스 1,650,UBS워버그 1,715,매릴린치1,720,리먼브라더스 1,800로 지난 22일보다 23∼38%가 높다. 월가 전문가들의 내년도 전망치는 국내와 마찬가지로 천차만별이다. 다우지수의 경우 8,100∼1만3,750포인트,나스닥지수 1,800∼4,600포인트로 편차가 심하다. ●유망주는 시장-분석가들은 금융,기술,헬스케어 종목들에 관심을 기울이라고 조언했다.금리인하의 수혜주로 금융,기술주 등을 꼽았다. 대표적 구경제주인 에너지,통신,자동차,항공기,제조업체,주택,보험업체들의 강세를 예상했다. 김균미기자 kmkim@. * 증권사 선정 테마주. 증권사들은 공기업 및 금융 구조조정과 IMT-2000,디지털위성방송 관련주들을 내년의 유망 테마종목군으로 꼽았다. 전통적인 경기방어주와 IT산업 관련주를 단골 메뉴로 내세운 가운데환경·바이오산업과 최근 주목받는 엔터테인먼트 산업 관련주를 테마종목에 포함시킨 증권사도 더러 있다. 대신증권은 5개의 예상 테마종목군을 꼽았다.▲금융 구조조정을 통한 초대형 금융기관 탄생 예고(은행·증권) ▲첨단기술로 무장한 하이테크산업(반도체 및 반도체 장비,IMT-2000 및 이동통신·네트워크장비,전자상거래 및 전자화폐와 솔루션,디지털·위성방송) ▲유전자지도 공개로 성장성이 부각된 바이오테크 ▲공기업 민영화(한국전력·한국전기통신공사) ▲환경산업 및 엔터테인먼트 문화산업 등이다. 대한투자신탁증권은 경기방어주,환율수혜주,금리민감주,외국인 선호주,M&A관련주,실적호전주 등 6개를 유망 테마종목군으로 꼽았다. 동원증권은 달력에 맞춘 테마흐름을 예측해 눈길을 끈다.1∼2월에는구조조정 마무리로 불확실성이 줄어드는 금융주,시장 초점이 기업 구조조정에 맞춰질 3∼4월엔 재무우량주(3∼4월)를 예상 테마로 전망했다.5∼6월에는 상반기 오버슈팅의 잠재성이 돋보이는 M&A관련주, 7∼8월에는 경기가 바닥을 확인할 것으로 보이는 반도체관련주를 꼽았다. 9∼10월엔 내수부진을 수출로 돌파할것으로 예상하고 엔고수혜주를테마로 내세웠다. 11∼12월에는 미국경기 연착륙과 국내 유동성 압박해소에 따라 외국인 선호주가 핵심테마가 될 것으로 예상했다. 굿모닝증권은 ▲경기위축 국면에 상대적으로 뛰어난 성과를 거둔 경기방어주 ▲원화가치 평가절하의 수혜가 기대되는 전자부품·조선산업 ▲금융 구조조정의 혜택을 받는 우량금융주 ▲주가의 추가 조정시낙폭이 큰 블루칩 등을 유망종목군으로 선정했다. 김재순기자

김정태(金正泰) 주택은행장은 노조측의 반대와 상관없이 국민은행과의 합병을 강행하겠다고 거듭 밝혔다. 김 행장은 주택·국민·광주 등 6개은행의 파업을 이틀 앞둔 20일서울 여의도 본점 행장실에서 기자간담회를 갖고 “국민은행과의 합병은 마지막 선택이며 합병이 이뤄질 경우 은행구조조정에 큰 충격을줄 것”이라면서 “국제적 신뢰가 걸린 문제인 만큼 노조가 반대한다고 물러설 수는 없다”고 강조했다.간담회는 이날 저녁 8시 주택·국민은행장이 합병 발표를 할 것이라는 소문이 나돌아 이뤄졌다.김행장과의 일문일답 내용이다. ■합병 논의가 재개됐나 국민은행은 우리와 달리 합병을 하기 위해서는 대주주인 골드만삭스측으로부터 승인을 받아야 한다.지금은 골드만삭스측이 출국해 합병 논의가 중단된 상태지만 언제든지 재개된다. ■노조가 22일부터 파업을 하겠다는데 합병설이 나온 뒤 시장과 고객의 반응은 매우 좋다.국민은행과 합병하면 대한민국 1·2위 은행이합쳐 1등 은행이 탄생한다.두 은행 모두 수천억원씩 이익이 나고 있는데 인력감축을할 필요가 없다.인력감축은 없다고 약속했는데 노조가 반대할 이유가 없다. ■노조가 합병의 변수가 되는가 안된다.합병은 꼭 한다. ■감원 안한다고 문서로 약속할 생각은 없나 최근 감원이 없다는 내용의 이메일을 직원들에게 보낸 적이 있는데 그걸로 충분하다. ■인력감축 없이 시너지 효과가 생기나 증권사든 보험사든 큰 장사를하면 인력감축없이 합병을 할 수 있다.자회사 형식으로 추진할 것이다. ■합병하면 점포는 폐쇄하나 합병으로 인한 고객 이탈을 막기 위해서라도 점포 폐쇄는 없다. ■남은 합의 사항은 합병선언서(MOU)에 들어갈 존속법인,은행 이름,합병비율 등의 문제가 있다. 주현진기자 jhj@

신한은행과 제주은행이 15일 ‘선 위탁 경영,후 자회사 편입’ 방식으로 통합하는 내용의 양해각서(MOU)를 체결했다. 신한은행 이인호(李仁鎬)행장과 제주은행 강중홍(康重泓)행장은 이날 오후 2시 MOU를 체결한 뒤 앞으로 1년간 신한은행이 제주은행을 위탁 경영한다고 밝혔다. 그러나 두 은행의 발표 현장에 이정호(李正好)제주은행 노조위원장이 기습 난입,“노조의 동의가 없는 MOU는 무효”라며 18일 파업 돌입을 선언했다. 한편 정부 관계자는 이날 “국민과 주택은행의 합병논의가 조만간 재개될 것”이라고 말했다. 골드만삭스의 합병실무팀인 M&A(인수합병) 본진은 이날 아침 출국한 것으로 확인됐다. 안미현 주현진기자 hyun@

금융구조조정이 신한은행의 제주은행 위탁경영 발표로 급물살을 타고 있다.노조에 잠시 밀리는 듯 하던 은행합병은 정부의 ‘뒷심’으로 새로운 국면을 맞았다. ◆신한,‘총대 멘’ 배경 은행합병 압력도 피하고,정부의 부담도 덜어주자는 ‘윈-윈 전략’이다.제주도에 있는 신한은행 점포는 단 한개뿐이다.신한은행 자산규모의 50분의1 밖에 안되는 제주은행을 떠안아봤자 별 부담이 없다.대주주가 모두 재일교포라는 점에서 주주 설득도 쉽다. ◆제주 인수 의미 단지 정부가 해결해야 할 부실 지방은행의 숫자를하나 덜어내줬다는 차원에 머무르지 않는다.난마처럼 얽혀있는 은행합병의 물꼬를 텄다는 데 의미가 있다.신한은 손해날 게 없는 장사를하면서도 ‘금융구조조정에 일조했다’는 생색을 챙겼다. 당초 노조동의서가 없으면 위탁경영조차 안하겠다던 이인호(李仁浩) 신한은행장이 ‘양해각서(MOU) 체결 발표현장’에 들이닥친 노조의 기습시위에도 자회사 편입 원칙을 고수한 것은 이러한 사정을 말해준다. ◆정부,신한에 사실상 ‘풋백옵션’ 보장 신한은행이 제주은행을 인수하는 데 있어 가장 큰 쟁점사항은 추가부실 문제였다.신한은 제주은행에 대한 실사작업을 벌인 뒤 그때 산출된 주당가치로 자회사 편입시의 지분 매매가격을 삼기로 예금보험공사(제주은행의 미래 대주주)측과 MOU를 체결했다.6개월간의 풋백옵션을 사실상 보장해준 셈이다. ◆국민·주택,합병협상 재개 골드만삭스의 M&A(인수합병)팀이 15일출국했지만 경영진간의 합병논의는 곧 재개될 것으로 보인다.국민은행 안경상(安敬相) 상무는 이날 “은행명,합병비율,존속법인 등의 문제에 관해 아직 (주택측과)합의를 보지 못했다”고 이경수(李京秀)노조위원장에게 설명했다.두 은행의 외국인 대주주들이 노조의 반발수위를 ‘목격’하고도 합병에 계속 찬성하고 있는데다 정부도 2대주주의 신분을 앞세워 합병압력을 계속 넣고 있어 조만간 합병선언이나올 가능성을 배제할 수 없다. ◆칼라일,여전히 ‘연막작전’ 하나·한미는 한미의 대주주인 칼라일그룹의 ‘OK’ 사인만 기다리고 있다.그러나 김병주(金秉奏) 칼라일아시아지역 회장은 “아직 검토중”이라는 말만 되풀이하고 있다.김회장은 14일 “합병은 경영진이 아니라 대주주가 결정하는 것”이라고 말한 뒤 “하나은행외에 다른 은행도 검토하고 있다”고 밝혔다. 정부가 한미은행을 통해 압력을 넣고 있지만 칼라일이 연내에 ‘확답’을 내놓을 지는 미지수다.하지만 국민·주택의 합병발표가 나오면칼라일로서도 ‘선택의 대안’이 없어 검토시한을 앞당길 가능성이높다. 정부가 국민·주택은행의 합병에 집착하는 것은 이 때문이기도 하다. ◆한빛·외환,미련 남아 정부는 우선 한빛·평화·경남 은행 중심의지주회사를 출범시킬 계획이지만 아직 외환은행에 대한 미련을 못버리고 있다.광주은행 처리는 조흥은행 인수와 지주회사 편입 사이에서헤매고 있다. 안미현기자 hyun@

은행 구조조정이 급물살을 타면서 노조가 거세게 반발하는 가운데김정태(金正泰) 주택은행장이 ‘금융개혁의 전도사’를 자처하고 나섰다.국민은행과의 합병을 추진중인 가운데 15일 아픈 몸을 이끌고금융개혁의 당위성을 주제로 강연해 주목을 끌었다. 그는 이날 전국경제인연합회 국제경영원이 주최한 최고경영자 핵심전략 세미나에서 강연을 통해 “국내 은행이 20개에 달해 과당경쟁으로 인한 수익성 악화로 공적자금을 투입받는 상황에 이르렀다”며 “은행 합병은 피할 수 없는 문제”라고 강조했다. 주택은행측은 국민은행과 대등한 입장에서 합병을 논의하고 있는 것으로 알려졌다. 김행장은 “두 은행이 현재 상태로도 이익을 내고 있어 인력을 줄이지 않더라도 합병이 큰 이득이 될 것”이라고 말했다.심한 몸살로 강의도중 구토를 해 잠시 중단되기도 했으나 강연을 끝내는 강단을 보여줬다. 그는 “아무 것도 확정된 것은 없다”고 전제한 뒤 “국민은행과 합병할 경우 신용카드와 모기지(장기 주택금융·주택은행),가계금융(국민은행)분야에서 최대강점을 가질 수 있다”고 말했다. 노조의 반발에 대해서는 “특별한 대책은 없고,원칙적으로 처리하고 설득하는 수밖에 없으며,먼저 생각하고 먼저 준비하는 게 중요하다”면서 “주택은행의 인력은(국민은행에 비해)훨씬 젊다”고 말해 합병시 인력감축 비율이 다를 것임을 시사했다. 그는 또 “골드만삭스는 어드바이저로 참여하고 있으며,결국 중요한 것은 은행장의 판단이 아니겠느냐”고 강조했다.합병에 있어 대주주는 물론 은행장의 판단도 그만큼 중요하다고 지적,국민은행의 김상훈행장과 다른 입장을 보였다. 주현진기자 jhj@

국민은행과 주택은행의 합병 논의 중단은 ‘휴화산’이다.불씨를 안에 품고 있어 언제든 다시 타오를 수 있다.김상훈(金商勳) 국민은행장의 정확한 ‘항복문구’도 ‘합병논의,일단 중지’다.정부는 두 은행의 합병논의가 무산된 게 아니라 일시 중단된 것이라며 어떻게든불을 다시 지피려 안간힘을 쓰고 있다. ◆공은 외국인 대주주에게=두 은행의 합병이 ‘활화산’이 될 가장큰 소지는 현재 합병작업이 외국인대주주에 의해 진행되고 있다는 점이다.국민은행의 대주주인 골드만삭스의 M&A(인수합병) 본진은 지난12일 입국,주택은행 대주주인 ING의 대리 컨설팅사와 세부적인 합병조건에 대해 논의중에 있다.대주주들이 자신들의 이익에 합병이 ‘득(得)’이 된다고 결론을 내린 만큼 쉽사리 번복할 것으로 보이진 않는다.금융계 관계자는 “어차피 노조의 반발은 예상됐던 일”이라면서 “그들이(골드만삭스,ING) 그정도의 계산도 없이 합병을 추진했겠느냐”고 반문했다.홍콩 소재 골드만 삭스 아시아본부 에디 네일라홍보이사는 본지와의 국제전화에서 ‘행장 감금’ 사태로 번진 노조반발과 관련,합병논의를 중단할 가능성이 있느냐는 질문에 “노 코멘트”로 일관했다. ◆정부 의지도 단호=정부는 두 은행의 대주주이기도 하다.국민은행지분은 6%,주택은행 지분은 15%씩 갖고 있다.외국인 대주주와 힘을합쳐 지분대결(표참조)을 벌일 경우,노조로서는 방어할 ‘힘’이 전혀 없다.정부는 국민·주택의 합병이 ‘슈퍼뱅크’의 탄생을 가능하게 한다는 점 외에도 은행 합병의 물꼬를 틀 중대 분수령으로 판단하고 있기 때문에 호락호락 물러서지 않을 것으로 보인다. 이때문에 노조 강압에 무릎 꿇은 김행장에 대해 내심 실망감을 감추지 못하고 있다. ◆노조 설득이 변수=국민은행 노조는 14일 새벽 5시 ‘2박3일’간의행장실 점거농성을 일단 풀었지만 합병논의가 재개되면 곧바로 파업에 돌입하겠다고 벼르고 있다. 국민은행 경영진은 일단 노조의 흥분이 가라앉기를 기다렸다가 재설득에 나설 것으로 보인다.그러나 타협 가능성은 극히 낮아보인다. 주택은행 노조의 태도도 변수로 작용할 가능성이 있다.주택은행 노조는 14일 오후 합병반대 결의대회를 개최하는 등 실력행사에 나섰지만 국민은행과 비교하면 수위가 현저히 낮다.국민과 합병하더라도 감원(정규직)의 폭이 우려만큼 많지 않을 것이라는 계산이 내심 작용하고 있다.국민은행과 달리 김정태(金正泰)행장의 집요한 설득도 어느정도 먹혀들고 있다.국민과의 합병을 ‘자율합병’으로 인정하게 될경우,국민은행 노조는 공조투쟁 명분을 잃게 될 수 있다. 안미현기자 hyun@

주택은행과의 합병에 합의했던 국민은행이 노조에 밀려 합병 논의를중단하는 등 진통을 겪고 있다. 김상훈(金商勳)국민은행장은 13일 자정쯤 “조합원들 뜻대로 주택은행과의 합병논의를 일단 중지한다”고 밝히고 이를 이경수(李京秀)노조위원장과 함께 문서로 작성했다. 이에 앞서 김 행장은 밤 9시30분부터 1시간 동안 이 위원장과 가진면담에서 “김정태(金正泰)주택은행장과 합병하기로 합의했다”면서“외국인 대주주인 골드만삭스의 M&A(인수합병)팀이 입국해 주택은행 외국인 대주주인 ING가 선임한 모 컨설팅사와 합병비율 등 세부조건을 협상중에 있다”고 밝혔었다. 그러나 김 행장은 사무실에 이틀째 갇힌 채 노조측의 요구에 밀려합병논의 중단의사를 밝혀 두 은행간의 최종 합병 선언이 불투명해졌다. 골드만삭스 홍콩 소재 아시아지사의 에디 네일라 홍보이사는 본지와의 전화통화에서 “합병비율 및 지배법인 등을 놓고 (ING와) 깊숙이 협상을 진행중인 것은 사실이나 아직 밝힐 단계는 아니다”고 말했다.김 행장은 인력감축과 관련,“매년 실시하는 명예퇴직의 수준을넘지 않도록 약속하겠다”고 말했다. 김정태 주택은행장도 이날 노조측에 보낸 회신을 통해 국민은행과의합병을 기정사실화한 뒤 “잉여인력은 보험·증권업 등과 같은 신규사업으로 흡수하겠다”고 밝혔다. 그러나 두 은행 노조는 이날 밤새 농성을 벌이며 “충분한 사전검토없이 추진중인 강제합병은 받아들일 수 없다”며 합병철회를 강력히요구했다. 특히 국민은행 노조는 한때 행장실 주변 복도에 시너를 뿌리고 합병논의를 즉각 중단하지 않으면 분신하겠다고 위협하는 등 극한 대치를벌였다. 박현갑 안미현 주현진기자 hyun@

세계적인 석학인 마틴 펠트스타인 하버드대 교수는 “한국경제에 여전히 우려할 만한 4가지 징후가 보인다”면서 “금융부문 구조조정에 한국경제의 성공이 달려 있다”고 말했다. 펠트스타인 교수는 12일 전국경제인연합회가 서울 신라호텔에서 이틀간 일정으로 개최한 제2회 국제자문단회의에서 ‘아시아 경제위기이후’라는 주제 발표에서 이같이 밝혔다.전경련이 한국경제에 대한분석과 조언을 모색하기 위해 마련한 이번 행사에는 국제적 정·재계 인사 11명이 참석했다. 펠트스타인 교수는 우려할 만한 징후로 △민간분야에 대한 대출이이뤄지지 않고 있는 점 △주가가 올들어 40% 이상 하락한 점 △경상수지 흑자가 줄어 1∼2년후에 적자로 전환될 수 있는 점 △경제성장이 둔화되고 있는 점 등 4가지를 들고 금융분야의 구조조정이 제대로 안된 점도 심각하다고 지적했다. 그는 특히 기업구조조정과 관련해 “재벌을 해체하는 것이 이 시점에서 과연 한국경제에 도움이 될 것인지 모르겠다”면서 “은행 시스템부터 개선하는 것이 훨씬 중요하고 한국경제의성공여부도 여기에달려 있다”고 강조했다. 피터 서덜랜드 골드만삭스 회장은 “세계화는 교역장벽의 붕괴와 변동환율 체제로의 이동과 함께 정부주도 경제가 시장지향적 경제로 변해가는 것”이라며 “한국경제의 번영을 위해서는 주주가치의 개발과 지배구조의 투명화가 중요하다고 생각한다”고 말했다. 주병철기자

피터 서덜랜드 골드만삭스 인터내셔널 회장은 11일 서울 신라호텔에서 열린 전경련 주최의 국제자문단회의 환영 리셉션에서 “한국경제의 전망은 기본적으로 긍정적이다”고 평가했다.세계무역기구(WTO)의전신인 GATT(관세 및 무역에 관한 일반 협정)의 사무총장을 지낸 바있는 그는 “내년에 한국경제는 다소 성장이 둔화되긴 하겠지만 전체적으로는 여전히 매력적인 투자대상”이라고 말했다. ◆한국이 제2의 외환위기로 가고 있다고 보는가 아니다.거시지표를볼때 한국의 외환위기 재발 가능성은 희박하다고 본다. ◆외국인들이 한국 자본시장에 대해 관망하고 있는데 모든 투자가들이 한국시장의 변화에 대해 주시하고 있다.관망보다는 한국시장의 흐름에 대해 민감하게 반응하고 있다.따라서 외국인 자본은 기업 구조조정이 미흡하면 언제든지 한국시장을 이탈할 수 있을 것으로 본다. ◆미국경제의 향방이 한국을 비롯한 아시아 국가에 큰 영향을 주고있다.향후 미국경제가 연착륙할 수 있다고 보나 미국의 경제 연착륙은 가능할 것으로 생각된다.미국과 유럽경제의 성장세가 지속되고 있으며,경기후퇴 조짐도 아직 보이지 않고 있다. ◆김대중(金大中)대통령의 햇볕정책과 노벨상 수상이 남북한 양쪽의국가위험도를 낮추는 데 도움이 되나 물론이다.특히 정치·경제적으로도 양쪽에 큰 도움이 될 것으로 본다. ◆한국 금융시장의 구조개혁에 대한 개인적인 견해는 미국 유럽 등에서도 금융기관의 통합을 통해 거대은행이 탄생했다.한국도 이런 수순을 밟고 있다.다만 금융기관의 통합과정에서 휼륭한 경영시스템을 확보하는 것이 절대 필요하다. 주병철기자

경제전망에 관한 한 국내 최고 권위를 인정받는 한국은행이 내년도경기경착륙의 가능성이 희박하다고 공식적으로 밝힌 것은,경제주체입장에서 보면 일단 반가운 소식이다.그러나 상당수의 외국계 금융기관들은 내년도 경제성장률을 잠재성장률 아래인 4%대로 보고 있다.한은도 그 어느 때보다 불확실변수가 많다고 시인해 ‘연착륙’을 장담하기는 어려운 상황이다. ◆정상궤도 진입중=한은은 내년에도 우리 경제가 고도성장을 한다면그게 비정상이라고 주장한다.작년에 10.7%,올해에 9.3%의 고성장을거듭할 수 있었던 것은 외환위기로 인해 97∼98년 경제가 워낙 ‘죽을 쑨’ 데 대한 반작용이라고 설명한다.따라서 내년의 5.3% 성장은‘정상궤도를 찾아가는 과정’이라고 보고 있다. ◆한은,“경착륙 없다”=한은은 내년도 세계경제 성장률이 올해 5%대에서 내년에 3%대로 낮아지겠지만 지난 90년 이후의 연평균 성장률(3.1%)을 여전히 웃돌아 크게 우려할 수준은 아니라고 말한다.세계교역 신장률도 7∼9%대로 90년대 평균치(6.2%)보다 높고,국제유가도 내년 2·4분기부터는 점차 떨어져 올해보다 낮은 연평균 27달러로 예상했다.정명창(鄭明昌) 조사국장은 “일각에서 세계경제 경착륙에 대한우려가 제기되고 있으나 이러한 불안요인이 현실로 나타날 가능성은크지 않다”고 주장했다. ◆외국금융기관들은 부정적=골드만삭스,살로먼스미스바니,메릴린치는 내년도 한국경제의 성장률을 4%대로 낮게 점쳤다.유럽계인 UBS워버그는 3.9%까지 낮춰잡았다.미국경기의 경착륙 조짐이 주된 근거다.골드만삭스 윤용철이사는 “설령 미국경기가 경착륙으로까진 이어지지않더라도 경기둔화에 따라 전기·전자산업의 위축이 예상된다”면서“이 부문에 대한 의존도가 높은 한국과 대만은 큰 타격을 입을 것”이라고 경고했다. ◆경기부양 논란=한은은 시중에 유동성이 풍부하고 최근의 신용경색현상이 금융시스템에서 비롯됐기 때문에 통화부문의 공급 필요성은없다고 주장한다.다만 재정부문에서는 경기 급랭을 완충시키기 위해공공근로사업 확대 등 고용 창출 노력이 필요하다고 제안했다.LG경제연구원 오문석(吳文碩) 박사도 “구조조정을 추진하는 동시에 부분적인 경기부양책이 병행돼야 한다”고 주장했다.그러나 일각에서는 재정적자가 너무 커 이미 실물부문의 충격을 완화할 조절능력을 상실했다는 지적도 나오고 있다. 안미현기자 hyun@. *잠재 성장률…GDP최대 성장치 추정. 한국은행이 우리 경제의 경착륙 가능성이 희박하다고 보는 가장 중요한 근거는 잠재성장률이다.내년 경제성장률 전망치 5.3%는 잠재성장률에서 벗어나지 않는다는 주장이다. 잠재성장률이란 인플레이션 압력을 유발하지 않으면서 한 국가가 노동이나 자본 등 사용가능한 요소를 투입해 생산해낼 수 있는 최대한의 GDP(국내총생산)성장률을 말한다. 잠재성장률은 그러나 통계기관에서 작성,공표하는 GDP나 물가,실업률,경상수지 등과 달리 실제로는 관측할 수 없는 개념이다.따라서 통상 경제이론및 계량경제 모형을 이용해 추정하며,추정방법에 따라 다소 결과가 차이날 수 있다. 한은의 경우 노동·자본 등 주요 생산요소를 대입시킨 ‘생산함수접근법’ 등 다양한 추론방법을 쓰고 있다. 제반 경제여건이 좋으면잠재성장률이 높을 수밖에 없다. 90년대 중반에는 잠재성장률이 6∼7% 수준이었으나 98년 외환위기가 터지면서 투자가 급감하고 실업률이 치솟은 탓에 큰 폭으로 떨어졌다.그러다가 설비투자가 점차 살아나고 실업률이 하락세로 반전하면서 다시 상승,최근에는 5∼6%로 추정되고 있다. 안미현기자

정부가 은행 구조조정방안으로 내놓은 ‘우량은행+부실 지방은행 합병안’에 대한 주식시장의 반응은 엇갈린다.이번 합병안을 ‘구조조정의 후퇴’라고 지적하는 투자자들도 있다.우량 은행주 매수에 발빠르게 움직이다가 지난 4일 대량 매도세로 돌아섰던 외국인들은 5일에는 관망세였다. 우량은행과 지방은행의 합병이 단기적으로는 우량은행 주가에 악영향을 끼치지만 중장기적으로는 호재로 작용할 것이라는 낙관론도 있다.낙관론이 확산되면서 전날 대부분 급락세를 보인 은행주들이 5일에는 크게 올랐다. [낙관론] LG투자증권 이준재 애널리스트는 “우량은행이 지방은행을합병할 때 정부지원이 충분히 이뤄지고,신속한 구조조정 절차가 뒤따른다면 중장기적으로는 지방 영업망 확충 등의 측면에서 우량은행의주주 가치는 오를 수 있다”고 내다봤다. 이같은 시각을 뒷받침하 듯 이날 우량은행을 중심으로 한 은행주들은 일제히 올랐다.주택은행은 1,500원 오른 2만5,700원을 기록했다. 국민은행은 1만3,600원으로 400원,신한은행은 1만850원으로 300원이각각올랐다.제주은행과 광주은행은 상한가를 기록했다. [비관론] 은행주가 반등세를 보이기는 했으나 추이를 더 지켜봐야 한다는 지적이다.은행주는 전날의 급락에 따른 반발 매수가 형성되며강세로 돌아서 전날보다 2.71포인트 오른 106.40으로 마감했으나 추가 상승을 위한 탄력을 기대하기는 이르다는 분석이다. 골드만삭스는 지난 4일자 보고서에서 “한국 정부의 구조조정 프로그램이 실효를 거둘 수 있을 지 의문”이라면서 한국 주식시장에 대한 투자의견을 ‘중립’에서 ‘비중 축소’로 낮췄다. 이에 대해 현대투자신탁증권 조봉래 연구원은 “지방은행의 부실을털어내지 않고 우량은행에 덮어씌우려 한다는 것이 외국인들의 기본시각”이라고 말했다. [전망] 주가 상승 여부는 정부지원 규모나 외국인 동향이 좌우할 것같다.대유리젠트증권 김경신 이사는 “아직 합병안에 대한 외국인의부정적인 시각이 많은 만큼 ‘우량+부실’이 ‘동반 부실’이 되지않도록 충분한 지원이 이뤄질 경우 합병후 경영정상화에 따른 긍정적효과가 기대된다”고 말했다. 김재순기자 fidelis@