“K방산, 새로운 시험대 직면” 콕 집었다…그래도 전망 밝은 이유 [배틀라인]
[배틀라인 3줄 요약]● 국내 주요 방산기업 4곳의 합산 시가총액이 종목별 52주 최고가 기준보다 108조원 감소한 가운데, 미국 CNBC는 실적 부진과 수출계약 지연, 높은 주가 수준 등을 하락 원인으로 분석했다.● 우크라이나와 이란 전쟁에서 저가 드론의 위력이 확인되면서 세계 무기시장의 수요가 드론·대드론·방공체계로 확대되고 있으며, 중국 업체들의 가격 경쟁력도 한국 방산업계의 과제로 떠올랐다.● 다만 전문가들은 영토 점령과 방어에 전차·장갑차·포병 전력이 여전히 필수적인 만큼 K9 자주포와 천무 등 한국산 무기의 수출 수요가 지속되고, K방산의 장기 성장세도 이어질 것으로 전망했다.
국내 주요 방산기업 4곳의 시가총액이 고점 대비 108조원 감소한 가운데 미국 경제방송 CNBC가 한국 방위산업의 경쟁력을 집중 조명했다. 실적 부진과 수출계약 지연으로 방산주가 급락했지만 전차·자주포 등 주력 무기의 장기 수요는 이어질 것이라고 매체는 분석했다. 다만 우크라이나와 이란 전쟁에서 드론의 위력이 확인되면서 한국 방산업체들도 무인기와 대드론 체계의 경쟁력을 확보해야 한다는 지적이 나왔다.
CNBC는 지난 5일(현지시간) ‘전차에서 드론으로: 한국 방산기업들이 직면한 새로운 전장 시험대’라는 제목의 기사에서 한국 방산주의 하락 원인과 세계 무기시장의 변화를 분석했다.
보도에 따르면 한화에어로스페이스와 LIG디펜스앤에어로스페이스(D&A), 현대로템, 한국항공우주산업(KAI) 등 4개사의 합산 시가총액은 지난달 30일 약 62조원이었다. 각 회사가 기록한 최근 52주 최고가를 기준으로 계산한 시가총액 합계 170조원보다 108조원(약 64%) 적다.
이들 기업은 러시아의 우크라이나 침공 이후 유럽 국가들이 국방비를 늘리면서 수출 호황을 누렸다. K2 전차와 K9 자주포, 각종 미사일 체계는 가격 경쟁력과 빠른 납기를 앞세워 해외시장에서 주목받았고, 주가도 2년간 가파르게 상승했다.
하지만 올해 들어 조정이 이어졌다. CNBC는 실적 부진과 원화 강세, 수출계약 지연 등을 주가 하락 요인으로 꼽았다.
피터 김 KB증권 전무는 반도체 업종으로 투자자금이 이동하고, 높은 성장 기대를 반영했던 방산주 가격이 부담으로 작용했다고 설명했다. 각국의 국방비 증액 약속에 비해 실제 예산 승인과 무기 발주는 예상보다 더디게 진행됐다는 것이다.
한화에어로스페이스의 올해 3분기 영업이익은 4520억원으로 전년 동기보다 46.2% 감소했다. 폴란드에 공급하는 K9 자주포의 납품 일정과 일회성 비용 등이 영향을 미쳤다. 현대로템도 같은 기간 영업이익이 11.1% 감소했다. 반면 KAI는 매출과 영업이익이 각각 약 52%, 32% 증가했다.
방산주 약세는 9일 오전에도 이어졌다. 이날 오전 11시 기준 한화에어로스페이스는 전 거래일보다 2.27% 하락한 64만 5000원에 거래됐다. LIG D&A는 오전 10시 43분 기준 9.20% 내린 29만 6000원, 현대로템은 오전 10시 31분 기준 2.94% 하락한 6만 9400원을 기록했다. KAI도 이날 장중 9만 7600원까지 떨어지며 4.87% 하락했다.
값싼 드론이 전차 위협…세계 무기시장 바뀐다CNBC는 한국 방산업계의 중장기 과제로 드론의 확산에도 주목했다.
우크라이나 전쟁에서는 비교적 저렴한 드론이 고가의 전차와 장갑차를 공격하는 사례가 잇따랐다. 이란의 드론 공격에 대응하는 과정에서는 미국과 걸프지역 동맹국들이 값비싼 방공 요격미사일을 대량으로 소모했다.
각국은 전차와 포병 전력을 확충하면서 드론과 대드론 체계, 다층 방공망에 대한 투자도 늘리고 있다.
뱅크오브아메리카(BofA)의 황경재 한국 자동차·산업재 담당 애널리스트는 세계 각국의 무기 도입 우선순위가 드론과 대드론 체계, 방공 시스템 중심으로 변화하고 있다고 진단했다.
피터 김 전무도 현대전에서 드론 등 새로운 무기의 비중이 커지고 있다고 설명했다. 특히 중국 업체들이 저가 드론시장에서 강한 가격 경쟁력을 확보해 미국과 유럽, 아시아의 경쟁업체들이 어려움을 겪고 있다고 지적했다.
이는 전차와 자주포의 가격 경쟁력, 대량생산 능력을 앞세워 수출을 늘려온 한국 방산업체들이 드론 분야에서는 새로운 경쟁 상대와 맞서야 한다는 의미다.
“드론으로 땅 점령 못 해”…K9·천무 수출 지속다만 전문가들은 드론의 확산에도 기존 지상전력의 군사적 필요성은 여전하다고 평가했다.
데이비드 로슈 퀀텀스트래티지 전략가는 주요 강대국들이 우크라이나 전쟁의 교훈을 바탕으로 인공지능(AI)과 드론 기술에 더 많은 투자를 하고 있다고 설명했다.
그러면서 “드론은 영토를 점령하고 유지할 수 없다”며 기동전에서는 보병과 전차, 장갑차가 필수적이라고 강조했다.
드론이 적 전력을 정찰·타격하더라도 지상군이 적의 방어선을 돌파하고 점령지역을 통제하려면 보병과 기갑전력이 필요하다는 설명이다.
한국 방산업체들의 재래식 무기 수출도 이어지고 있다.
한화에어로스페이스는 지난 4월 핀란드와 약 5억 4600만 유로 규모의 K9 자주포 112문 추가 공급 계약을 체결했다. 지난 1월에는 노르웨이와 약 9억 2200만 달러 규모의 천무(K239) 다연장로켓 공급 계약을 맺었다. 발사차량 16대와 유도탄, 군수지원 등이 포함됐다.
LIG D&A도 지난 4월 말레이시아와 약 9400만 달러 규모의 함대공유도탄 ‘해궁’ 수출계약을 체결했다. 해궁의 첫 해외 수출이다.
황경재 애널리스트는 한국 방산업체들이 서유럽과 중동 국가들과 방공 분야 협력을 확대하고 있는 점에 주목했다. 기존 무기의 공급 여력이 제한된 데다 각국이 억제력 확보를 위해 군비를 늘리고 있어 K9 자주포 등 전통 무기체계의 수요가 이어질 것으로 전망했다.
한국 방산업체들은 무인체계 개발에도 속도를 내고 있다. 한화에어로스페이스는 미국 제너럴아토믹스 에어로노티컬 시스템즈(GA-ASI)와 단거리 이착륙 무인기 분야에서 협력하고 있으며, KAI는 KF-21 전투기와 무인기가 공동으로 작전하는 유·무인 복합체계를 개발하고 있다.
다만 드론 등 새로운 무기체계의 해외 수출 실적을 쌓는 데는 시간이 걸릴 전망이다. 해외 구매국들이 기술적 성능뿐 아니라 실제 작전 운용 실적도 중시하기 때문이다.
피터 김 전무는 한국 방산업체들의 무인체계 투자가 가까운 시일 안에 구체적인 성과로 이어질 가능성을 거론했다. 그는 전차·자주포 등의 수출이 계속되는 점을 긍정적으로 평가하며 한국 방산업계의 장기 성장률 전망이 여전히 10%대라고 밝혔다.