◎정부,3월 임시국회서 투신업법 등 개정 정부는 대주주의 전횡을 견제하고 경영의 투명성을 확보하기 위해 기관투자자들의 주식 의결권을 완전히 인정해주기로 했다. 지금은 인수·합병(M&A) 등 기존 주주들의 이익이 침해될 경우에만 특별 의결권을 행사하도록 한정하고 있다. 10일 재정경제원에 따르면 정부는 빠르면 3월 임시국회에서 투신업법 등 관련법을 개정,기관투자자가들이 은행의 신탁계정 등을 통해 매입한 주식에 대한 의결권을 모두 인정해 주기로 했다.재경원 관계자는 “기관투자자들도 대주주일 경우가 많은데 의결권이 제한돼 대주주의 독주를 견제하지 못하고 있다”며 “IMF도 권고하고 김대중 대통령당선자측도 의결권 부활을 종용,빠른 시일내에 허용할 계획”이라고 말했다. 기관투자자들이 보유할 수 있는 주식의 한도와 종류는 투신업법과 같이 금융기관별로 따로 정해져 있으며 한도는 보통 4∼10% 정도이다.이에 앞서 한국증권연구원과 증권거래소는 이날 재경원 후원으로 여의도 증권거래소에서 ‘열린 기업,열린 경영을 위한 제도개선 공청회’를 갖고 이같은 내용의 기업지배구조 선진화와 기업회계 투명성 제고 방안을 제시했다. 증권연구원이 제시한 제도개선안에는 기관투자자의 의결권 부활을 비롯해 ▲이사회와 감사의 기능강화 ▲소수 주주권 강화 ▲지주회사제도 도입 ▲의무공개매수제도 개선 ▲외국인 적대적 인수·합병(M&A) 허용 ▲종업원지주제도 및 기업회계제도 개선 ▲감리제도와 기업 공시제도 개선 ▲신용평가의 공신력 제고 등 11개 부문이 포함됐다.

한나라당 김석원 의원(대구 달성)이 9일 기업활동에 전념키 위해 의원직을 사퇴하겠다고 전격 발표했다.김의원은 이날 보도자료를 통해 “기업인 출신으로서,또 한 기업의 대주주로서 기업이 당면하고 있는 현실을 직시하면서 착잡한 심정과 함께 커다란 책임을 느꼈다”면서 “당장이라도 경제현장으로 달려가 어려운 경제를 살리는데 미력이나마 보태는 것이 최선이라는 결론에 이르러 의원직을 사퇴키로 했다”고 밝혔다.

◎M&A·소액주주 권한 강화로 골머리/재벌개혁과 맞물려 해당사 진퇴양난 주주총회가 달라진다.‘Your Company(주주의 회사)’ 문화가 밀려온다.‘통과의례’쯤으로 여겨지던 주총이 외국인의 인수·합병(M&A)과 소수 주주의 권한 강화 등을 계기로 이제까지와는 판이하게 달라질 전망이다. 당장 오는 18일부터 시작되는 12월 결산 상장법인의 정기 주주총회를 앞두고 주총 담당자들이 골머리를 앓고 있다.총회꾼의 횡포만 피하면 별 무리없이 지나가던 예년과는 180도 달라질 것이 확실해졌기 때문이다. 특히 정부가 외국인의 M&A를 허용하고 소수 주주의 권한을 강화하는 것과 함께 재벌개혁 등 예기치 못한 변수들이 속출해 대부분의 기업들이 주총 일정조차 잡지 못한 채 우왕좌왕하고 있다.9일 현재 주총 일정을 확정한 기업은 12월 결산법인 612개사 가운데 55개사에 불과하다.이 가운데 상당수는 주총연기를 검토하고 있는 실정이다. 회오리의 강도가 가장 거셀 요인은 재벌개혁과 관련된 정관변경.새 정부가 30대그룹 총수들에게 이번 주총에서 그룹기조실과 회장실 등을 자율적으로 정리하고 사외이사제 등 기업경영의 투명성을 위한 관련 조항을 명문화하라고 요구한데 따른 것.기업들은 이번 주총에서 이를 어떻게 반영해야할 지 고민이다.오는 18일 주총이 예정된 롯데그룹 계열 롯데칠성의 주총 담당자는 “사외이사제와 누적투표제 등 비상대책위원회가 내놓은 재벌개혁안에 대해 총제적으로 검토중”이라며 “작업이 늦어질 경우 주총을 연기하는 방안도 검토중”이라고 밝혔다. 외국인의 경영권 간섭도 크게 우려된다.외국인 주식투자한도 확대와 적대적 M&A의 허용 등으로 외국인의 지분율이 높아짐에 따라 주총에서 이들의 목소리가 만만치 않을 전망이다.주주행동주의가 몸에 밴 외국인들은 자신들의 이익을 위한 일이라면 회계장부 열람에서부터 경영진 교체,이사선임 그리고 투자제한 등 대주주의 독단적인 경영에 바로 제동을 걸고 있기 때문이다. SK텔레콤의 지분을 보유하고 있는 미국의 타이거펀드는 이미 다른 펀드 3개와 공동으로 회사측에 사외이사제 도입를 비롯한 주주제안권을 행사하겠다는 의사를 전한 상태다.최근 외국계 금융기관을 대상으로 간담회를 가진 한전 관계자는 외국인 주주들로부터 투자규모와 전기료 등에 대해 날카로운 지적을 당했다. 소수 주주권의 강화에 따른 여파도 만만찮을 전망이다.주주제안권과 이사·감사 해임청구권,주총 소집청구권 등을 요구할 수 있는 주주 지분율이 크게 낮아지는 등 소수 주주의 권한이 상대적으로 강화될 것으로 예상됨에 따라그동안 ‘선물받는 재미’로 주총에 참석해 ‘거수기’역할에 만족했던 이들의 활약도 두드러질 것으로 전망된다. ‘소액주주 권한되찾기 운동’을 벌여온 참여연대는 삼성전자와 SK텔레콤의 소수 주주들을 모아 이번 주총에서 적극적인 권리행사에 나서겠다고 공개적으로 밝힌 상태다.

◎자율 내세운 독촉에 냉가슴/주총 앞두고 강도 높여 난감/내심은 불만… 실무작업 진행 재계가 새 정부의 정책기조를 따라가느라 숨가쁘다.개혁적인 정책주문에 당혹해 하면서도 ‘거스를 수 없는 대세’가 되자 일단 받아들이고 쫓아가는 모습이다. 재계는 총수재산 헌납과 빅딜(사업 맞교환) 등 시장경제원칙과 거리가 있는 정책 기조로 한바탕 홍역을 치른 데 이어 회장 비서실과 기조실의 조기 해체 방침마저 공론화되자 당혹해 하는 분위기다.특히 ‘정책·실물경험이 없는 서생’으로 평가되는 인사가 청와대 수석후보에 거론되자 새 정부 정책기조의 ‘격변성’을 예견하며 아연 긴장하는 분위기마저 돌고 있다.그렇다고 자율의 이름으로 변혁을 촉구하는 새 목소리에 귀 귀울이지 않을 수도 없는 노릇이어서 ‘벙어리 냉가슴’이다. S그룹 관계자는 “결합재무제표를 도입하고 상호지급보증을 해소해야 할 주체(회장실 등)를 해체하라니 어떻게 하라는 얘긴 지 모르겠다”고 불만을 터뜨렸다.D그룹 회장실 관계자는 “연차별 부채비율 감축계획이나 상호지급보증 해소계획은 그동안 개선을 위해 노력해온 만큼 어느정도 가능하지만 주총이 코앞에 닥친 상태에서 회장실이나 기조실을 없애라는 것은 구조조정 작업을 하지 말라는 것과 다름이 없다”고 꼬집었다. 재계는 9일 전경련회관에서 이헌재 비상경제대책위원회 기획단장을 초청,간담회 형식으로 새 정부의 재벌정책 방향과 수위를 읽었다.이단장은 이날 기조발언에서 기업개혁의 대강을 언급했다.“무엇보다 국제금융시장과 외국인투자가에 투명성과 책임경영의 명확한 증거를 보여주어야 한다.외채협상은 우리 경제문제 해결의 실마리일 뿐이다.기업은 회계제도를 국제기준에 부합되게 하고 재무관련 정보를 공개해야 하며 재무구조 개선노력을 보여주어야 한다” 이같은 취지에 따라 이번 주말까지 구조조정 계획을 내달라고 했다.어디까지나 자율을 내세운 주문이었지만 사실은 촉구였다. 이단장의 기조발언 중심으로 진행된 이날 ‘기조실임원 운영위원회’는 이단장의 일정때문에 활발한 토론이 이뤄지지는 못했지만 참석 임원들은 새 정부 정책기조의 감을잡을 수 있었다.30대 그룹은 구조조정계획 제출에 응하기로 하고 새 정부 재벌정책에 대한 재계 목소리는 별도로 정리해 정부에 제출키로 했다. 이에 따라 각 그룹들도 불만 속에서 실무작업을 진행 중이다.삼성그룹은 이건희 회장이 계열사 대표이사를 맡거나 대주주로 경영 일선에서 물러나는 방안을 검토하고 있다.비서실 관계자는 “새 정부가 지주회사 설립에 대해 명확한 입장이 없는 상태에서 비서실을 해체할 경우 결합재무제표 작성 등의 업무를 맡을 조직이 필요하다”면서 “이에 따라 현재 계열사별로 운영 중인 소그룹제를 활성화하는 방안을 모색 중”이라고 밝혔다. 대우그룹은 김우중 회장이 당선자와 만난 뒤 밝힌 대로 이달 중순까지 구조조정안을 예정대로 발표키로 했다.회장실 관계자는 “이날 빅딜과 관련된 언급이 없었던 점에 주목한다”고 말했다. 현대그룹 관계자도 “구조조정을 추진하는 핵심부서가 없어지면 어떻게 하느냐”고 난감해 하면서 “비대위측의 요구를 수용,주주총회때까지 대안을 모색해야 하겠지만 아직 뚜렷한 방법이없다”고 고충을 토로했다.SK그룹은 업종줄이기와 지급보증 해소,부채비율 축소 등의 내용을 담은 구조조정 계획을 14일까지 제출할 방침이다.한 관계자는 “그동안 경영기획실 규모를 절반인 60명 수준으로 줄여온데다 남아있는 기능도 인력관리와 홍보 등이어서 해체시 오히려 비용부담이 늘어난다”며 “구조조정 계획에 기획실해체 문제를 담기는 어려울 것 같다”고 말했다.

◎“기업살리기가 정치보다 우선” 쌍용그룹회장 출신의 한나라당 김석원 의원이 돌연 의원직을 내던졌다.김의원의 의원직 사퇴는 소속 당이나 동료의원들이 전혀 눈치를 채지 못할 정도로 전격적이다.당도 공식 논평을 통해 “귀중한 인재를 잃는 아픔이 있다”고 아쉬워했다.김의원은 9일 보도자료를 통해 “지금 당장 경제현장으로 달려가 어려운 경제를 살리는데 미력이나마 보태는 것이 최선이란 결론에 이르렀다”고 사퇴의 변을 밝혔다. 그는 아직도 쌍용그룹의 대주주다.8개의 개열사 가운데 쌍용양회의 지분 13.5,쌍용화재 14.1,쌍용건설 5.9%를 갖고 있다.따라서 의원직 사퇴와 동시에 그룹의 상임고문을 맡아 곧바로 경영 일선에 복귀할 전망이다.하지만 그룹 회장은 당분간 동생인 김석준 현 회장이 맡을 것이라고 측근이 전했다. 김의원은 2∼3개사의 대표이사 회장직을 맡으며 김회장과 쌍두마차체제로 그룹을 이끌것이란 전망이다. 김의원은 부친 고 김성곤씨(성곡)의 후광과 성공한 대기업 회장의 이미지를 바탕으로 지난 96년 15대 총선에서 고향인대구 달성구에 신한국당 후보로 출마,정계에 화려하게 발을 내디뎠다. 그러나 지역구의 높은 인기와는 달리 그는 중앙무대에서 한낱 초선의원에 지나지 않았다.정계와 재계에서 모두 성공한 인물이 되고자 했던 그의 꿈은 이루기 힘든 벽으로 느껴졌다.때마침 쌍용그룹의 위기설이 터졌고 그때부터 김의원은 좌표 설정에 고민했다고 한다.그러던 차에 지난 연말 대선 결과는 그에겐 결정타였다.야당정치인으로선 그룹의 경제회생에 도움은 커녕 오히려 걸림돌로 작용할 가능성이 컸고,결국 정계은퇴만이 유일한 선택이란 판단을 내렸음직하다.그는 앞으로도 절대 정계에 복귀하지 않을 생각이다.

1.기업의 경영투명성 확보 및 구조조정 촉진방안 ▲99년부터 대규모 기업집단(재벌)의 결합재무제표 작성 의무화 ▲외부감사인 및 회계관계인의 책임을 강화하고 부외부채의 공시,전자공시제도 등 기업공시제도 개선 ▲99년부터 자기자본의 5배이상 차입금 이자에 대해 손비 부인,연차적으로 손비부인한도 확대 ▲재벌에 대한 대출시 주요 채권은행과 재무구조 개선협정 체결 ▲지배주주의 자기재산에 대한 부채상환 증자 보증 및 한계기업과 불요불급한 자산 영업의 처분 등 자기자본 비율의 획기적 제고를 위한 기업의 구체적 계획 수립 ▲재벌의 지배 대주주,기조실 임원의 경영책임을 묻기 위한 상법 개정 ▲기업의 핵심주력부문 설정 및 중복 사업의 자율적 교환 추진 2.물가안정 및 경제운용에 관한 사항 ▲경제정책 최우선과제로 물가안정을 추진 ▲98년도 소비자물가상승률 9%선 억제 ▲공공요금 조정시 근로자,소비자 대표 참여 의무화 ▲소비자물자 통계작성시 시민단체,노조대표 등의 참여방안 강구 및 생필품 가격 등 관련자료 공개 ▲IMF의 분기별 이행실적 점검 및 관계부처와 협의를 통한 노조의 경제성장률,물가상승률,금리 등에 대한의사 반영 ▲노사정위 요청시 생필품 가격 동향 등 물가관련 자료 보고 ▲매점매석 요건 구체화 및 단속권한의 지방자치단체 위임 3.종합적인 고용안정 및 실업대책 ▲이직전 6개월 이상 보험료 납부한 실직자에 실업급여 지급 ▲실업급여의 최저지급기간 60일 연장 및 최저임금의 70%로 최저지급수준 상향조정 ▲실업률의 일정수준 이상 지속 등 고용불안 발생시 일정기간 동안 실업급여 지급기간의 30∼60일간 연장 ▲실직자의 주택자금 상환,전세자금,의료비,본인 또는 자녀 학자금(대학생포함) 등의 부담을 고려 생활안정자금의 저리 대부사업 실시(98년중 1조원 이상의 재원을 마련해 담보능력이 취약한 장기실직자도 생활안정자금의 대부수혜 혜택 부여) ▲경영상 이유로 인한 실직자에게 이직후 1년간 직장의료보험의 혜택을 부여하되 보험료의 50% 직장의보에서 지원 ▲공공직업안정 기관 및 인력의 확충보강과 전국적인 취업정보망 확보 ▲실직자에 대한 직업훈련프로그램 확대,직업훈련 쿠퐁제 도입 등으로 20만명이상의 실직자에 대한 직업훈련 체제 확보 ▲고용보험 미적용자에 대한 직업훈련 기회 대폭 확충 ▲장기실직자의 공공분야 채용 등을 통한 5만명 규모의 고용창출 추진 ▲긴박한 경영상의 사유가 있을 경우 고용안정 도모를 위해 자율적이고 성실한 협의를 통해 연장근로시간 단축,근로시간 조정,임금수준 조정,배치전환,재훈련실시,휴직,휴가 등 해고회피 노력 ▲98년 상반기중 가칭 ‘근로시간위원회’를 구성,근로시간 단축을 통한 고용안정 방안 강구 ▲경영상의 이유로 인한 해고 발생뒤 2년이내 근로자 채용시 해고자 우선 고용 노력 ▲외국인력 규모의 단계적 축소 ▲98년중 외국인력관리제도 마련 ▲일반회계,고용보험기금,무기명 장기채권 발행 등을 통한 5조원 규모의 98년도 고용안정 및 생활안정재원 확보 ▲실업률 상승 추이 및 고용보험 재정수지 감안,추가재원 필요시 노사협의로 고용보험요율의 상향조정과 일반회계 등 추가재원 확보 4.사회보장제도 확충 등 저소득층 근로자 생활보호대책 ▲사업도산시근로자의 임금채권 보장 방안에 관한 법안 2월 국회에 제출 ▲보유과세 및 변칙적 상속 증여에 대한 과세 강화 등 상속.증여세제의 개선 추진 ▲고용보험과 산재보험,국민연금과 의료보험의 보험료 통합 ▲공공자금관리기금법 제5조의 삭제문제와 의료보험 일원화 및 확대적용문제 98년중 신정부에서 입법 추진 ▲4대 사회보험제도의 민주적 관리를 위한 사회보험 관련 위원회에 노사 및 기타관계자 대표의 참여 확대 ▲영세사업장의 근로자보호 위해 5인미만 사업장에 대해 근로기준법 일부조항을 적용할 수 있도록 98년중 관련법 개정 5.임금안정과 노사협력 증진방안 ▲기업의 부당한 해고 및 부당노동행위 근절,고용안정을 위한 최선의 노력과 노조의 기업경쟁력제고와 고용안정을 위한 생산성 향상 및 품질개선 적극 노력 ▲IMF 경제위기에 편승한 노사의 불법행위에 엄정대처하기 위한 정부의 산업평화 유지 노력 ▲노사 공동의 ’노사협력지원센터’ 구성 ▲성과급 배분제도에 대한 세제지원 방안 강구 ▲정부투자기관의 예산편성과 민영화 과정에 노사대표의 의견 반영 ▲택시사업 완전월급제의 조속 실시 6.노동기본권 보장 등 민주적 노사관계 확립 ▲공무원 99년 1월부터 직장협의회 설치 ▲교원 97년 7월부터 노동조합 허용(98년 정기국회에서 법개정)▲올 상반기중 노조정치활동 보장 ▲노조자립 촉진을 위한 정부측의 세제지원 방안 강구 ▲지방노동관서의 노동행정업무 일부 지방자치단체로 이관(98년 2월중 법개정) ▲노사정위의 법적상설기구화 7.노동시장의,유연성 제고방안 ▲고용조정(정리해고) 유보조항 삭제(a,조문명:경영상의 이유에 의한 해고의 제한.b,해고요건:경영상의 이유에 의해근로자를 해고하고자 할 경우에는 긴박한 경영상의 필요가 있어야 하고,경영악화를 방지하기 위한 사업의 양도 인수 합병의 경우에도 긴박한 경영상의 이유가 있는 것으로 봄.c,해고회피노력:해고를 회피하기 위한 노력을 다하도록 함.d,대상자 선정기준:합리적이고 공정한 기준에 의해 해고자 선정(성차별 금지 규정).e,해고절차:60일전에 근로자대표와 해고회피방법 및 선정기준에 대해 통보하고 성실한 협의를 거쳐야 하며,노동부에 사전신고.f,재고용(리콜제) 노력 의무화 ▲근로자파견제도의 대상업무 전문지식·기술·경험 분야 ‘포지티브 시스템’으로 허용업종 선정 ▲단순업무 분야 ‘네거티브 시스템’으로 금지업종을 정하되 98년 2월 관련법 제정 8.국민대통합을 위한 건의사항 ▲산업평화와 국민대통합의 계기가 될 수있도록 합리적 기준을 정해 구속노동자 석방 및 사면·복권 대통령당선자에게 건의 ▲98년 상반기중 국회에서 경제청문회 개최 방침 지지 ▲정치권의 고통분담과 고비용 정치구조 타파를 위한 부패방지법,자금세탁방지법의 조속한 제정과 선거법,정당법 등의 전향적 개정 요청 9.수출증대 및 국제수지 개선을 위한 국민운동 전개 ▲수출관련 제도정비와 규제완화 추진 및 수출금융의 조기정상화 대책 추진 ▲기업의 자본재 국산화,디자인 경쟁력 강화,에네지 절약형 생산구조 확립을 통한 수출경쟁력 제고 ▲근로자와 가계의 국제수지 개선 앞장 노력과 기업의 근로자 근로의욕 고취 노력 ▲국제수지개선을 위한 민간주도의 비상대책기구 구성 10.기타 경제위기 극복을 위한 노·사·정·국민의 역할에 관한 사항 ▲사교육비 획기적 절감책 마련 ▲정부 조직의 통폐합 및 예산절감 노력 ▲불합리하고 과도한 행정규제 완화와 기업부담 경감을 위한 획기적 조치 마련 ▲4대 보험과 노동복지 정책의 연계성 강화 ▲금융의 자율성 확고히 보장

상장법인의 대주주가 자녀와 친인척에게 주식을 증여하는 사례가 잇따르고 있다. 6일 증권거래소에 따르면 LG반도체 대주주의 특수관계인인 LG상사의 구자극 사장,LG 칼텍스정유의 구자명 상무,LG화재의 구자훈 부사장,LG 칼텍스정유의 허동수 사장,구자준씨 등 5명은 지난달 23일 총 22만7천주(0.33%)의 LG반도체 주식을 자녀와 계열사 임원 등에게 증여했다고 신고했다. 이 주식을 증여받은 사람은 구본우(19세,2만5천주),윤희(16세,8천주),연제(8세,2만7천주),본상(28세,1만주),본엽(26세,1만주),형모(11세,2만7천주),본완(32세,2만5천주),본희(32세,1만3천주),허지영씨(18세,1만4천주) 등과 LG그룹 계열사 임원인 것으로 전해졌다. 증여일인 지난달 23일 LG반도체의 주가가 2만5천600원이므로 증여가액은 총58억1천만원에 달한다. 한편 올들어 상장법인의 대주주와 특수관계인들이 주식을 증여한 사례는 총 6건,2백76만3천403주로 금액으로는 7백48억7천만원에 달했다.

최근 부도처리된 삼양식품의 대주주가 부도직전 보유주식을 대거 처분한 것으로 나타났다. 6일 증권감독원에 따르면 삼양식품 대주주인 전인장 사장 등 8명은 회사가 최종 부도처리직전인 지난달 19∼26일에 보유주식 12만2천8백만주(8.5%)를 주당 8천100원∼1만300원 사이에서 매각한 것으로 밝혀졌다.삼양식품은 지난달 30일 한일은행 등에 돌아온 어음 26억원 등 총 82억원을 막지 못해 계열사인 삼양유통 등과 함께 부도처리됐으며 31일 화의를 신청했다.

◎주가폭락 호재에 적대적M&A 빗장 풀려/모두 17개사서 기업지분 5% 이상 보유/투자성격 모호… 재계 경영권 방어 비상 적대적 인수·합병(M&A)의 빗장이 예상보다 일찍 풀리면서 재계가 바짝 긴장하고 있다.원화절하와 주가폭락이라는 금상첨화의 조건을 놓칠세라 지난해 연말부터 물밀듯이 들어오기 시작한 외국인 투자자들의 한국행 발걸음이 한결 빨라질 것은 불을 보듯 뻔하다. ◇어떤 펀드들이 들어와 있나=현행법상 어떤 펀드가 얼마만큼의 주식을 사들였는지 알수 있는 길은 공식적으로 ‘5%지분신고’밖에 없다.한 펀드가 여러개의 상장사 주식을 매집하더라도 5%를 넘지 않는 한 알 도리가 없다.5일 현재 특정 외국 펀드나 기업 1인이 5% 이상의 주식을 취득했다고 증권거래소에 신고된 상장사는 25개에 달한다. ‘5%지분신고’를 통해 드러난 외국 펀드나 기업은 모두 17개.이 가운데 세계적인 뮤추얼펀드인 템플턴이나 헤지펀드인 타이거펀드를 제외한 나머지는 국내에 거의 알려진 바가 없는 신생 펀드들이다.이중 아팔루사펀드와 제네시스 펀드,오크마크 인터내셔널 펀드 등은 최근 가장 저돌적인 투자로 시선을 끌고 있다.아팔루사펀드는 지난달 대우통신 주식 9.03%를 매집해 이 회사의 최대주주가 된데 이어 잇달아 효성 T&C,한국타이어,SKC의 주식을 5% 이상씩 사들였다.제네시스 펀드는 웅진출판 6.12%,에스원 6.02%,서흥캅셀 7.40%을 소유하고 있다.또 오크마크 인터내셔널 펀드도 태영과 롯데칠성,금강의 주식을 5% 이상 보유중이다. 이밖에 영국계인 킹덤 펀덤,스위스계인 블루워터홀딩스,미국계인 베어스턴스 증권사,매튜인터내셔널 펀드 등도 주식을 집중 매집하고 있다. ◇어떤 성격인가=일반적으로 펀드는 성격에 따라 국내 투자신탁과 비슷한 장기성 투자자금인 뮤추얼펀드,단기 차익성 펀드인 헤지펀드,직접 투자도 하면서 다른 회사의 투자관리도 대행해주는 투자관리 펀드 등으로 나뉜다.현재 국내에 들어와있는 펀드들의 대다수는 미국계 연기금 등 뮤추얼펀드로 추정하고 있다.템플턴 펀드가 대표적인 예. 아팔루사펀드는 헤지성이 강한 것으로 추정되고 있다.지난 96년 골드만삭스 출신들이 모여 미국 뉴저지주에 세운 이 펀드의 연간 자산운용규모는 1백억∼2백억달러에 달하는 것으로 알려지고 있다.국내에는 지난해 12월8일 처음 들어왔으며 투자규모는 1억5천만∼2억달러선.최근 4∼5명의 전문가를 한국에 파견해 우량기업들을 직접 방문하기도 했다.

◎지분율이 10% 넘으면 자기자본 25%까지만 대출/대출많은 5대그룹 지분높아도 비상임이사 못해/30대그룹은 1개은행 지분만 4% 이상 보유 가능 특정은행의 지분율이 10%를 넘는 그룹은 해당은행의 자기자본 25%까지만 대출받을 수 있다.오는 4월 말부터 대출기준 30대그룹은 1개 시중은행에만 4%(지방은행은 15%)이상의 지분을 보유할 수 있다.이달 말에 치뤄지는 시중은행과 지방은행의 주주총회에서는 은행대출 기준 5대그룹은 지분율이 많더라도 비상임이사가 될 수 없다.보험·투신사 등 기관투자가들도 은행의 비상임이사로 참여할 수 없다.외국인이 국내은행의 주식을 10%이상 취득하려면 최근 3년간 국제결제은행(BIS) 자기자본비율이 8% 이상이어야 한다. 재정경제원은 5일 이같은 내용의 은행법 시행령개정안을 발표했다.오는 20일쯤 시행령을 공포하는 즉시 대부분 적용에 들어간다.은행법에는 지분율이 10%를 넘는 대주주에 대한 대출한도는 당해 은행 자기자본의 45% 이내에서 대통령령으로 비율을 정하도록 돼 있지만 시행령으로 25%로 확정했다.사금고로 되는 것을 막기 위한 조치다. 또 산업자본(재벌)이 무분별하게 은행을 소유하는 것을 막기 위해 대출기준 30대그룹은 4%를 초과해 주식을 소유할 수 있는 은행이 시중 및 지방은행에 관계없이 1개로 제한된다.현재 2개 이상의 은행에 대해 지분율이 4%를 넘은 그룹들은 4월까지는 1개 은행을 뺀 은행에 대해서는 지분율을 4% 이하로 줄여야 한다.삼성 현대그룹을 비롯한 5대그룹들은 대부분 이러한 규정을 적용받는다.대출기준 5대그룹인 삼성 현대 LG 대우 한진그룹은 지분율이 높더라도 비상임이사로 될 수 없다. 특정은행의 주식을 4%를 넘어 취득할 경우 자금은 최근 1년 이내의 유상증자나 자산처분 등으로 충당해야 한다.은행대출을 비롯해 차입에 의해 은행의 주식을 4% 이상 보유할 수는 없다.외국인은 시중은행의 지분율이 4%(전환은행 8%,지방은행 15%)를 넘을 경우 4% 초과 직전 연도의 BIS 비율이 8% 이상이고 수익성,주주의 자질과 경력 등 금융감독위원회가 정하는 기준을 충족시켜야 한다.

◎적대적 M&A 허용… 외국인 기업사냥 본격화/현재 30여 상장사 외국인 지분율 30% 웃돌아 외국인의 적대적 인수·합병(M&A)을 가로막던 법적 규제가 폐지됨에 따라 이제 외국인은 마음만 먹으면 언제든지 국내 상장기업을 손에 넣을 수 있게 됐다.외국인이 이사회의 동의없이 취득할 수 있는 지분이 33%로 늘어났다는 것은 현재 국내 상장기업들의 평균 대주주지분율이 대략 33%인 점을 감안할 때 어느 기업도 살벌한 적대적 M&A시장에서 안전할 수 없다는 것을 의미한다. 더욱이 SK텔레콤 삼성전자 주택은행 국민은행 등 초우량기업들의 경우 대주주 지분율이 30%에도 못 미쳐 언제 외국인들이 경영권을 위협할 지 모르는 상황이다.지난 1월말 현재 외국인 전체 지분율이 30%를 웃도는 상장사는 30여개에 이르고 있고 외국인 1인당 지분이 5%를 넘어선 상장사도 25개에 달한다. 이에 따라 대우통신 롯데칠성 등 외국인 1인 지분이 이미 10%에 육박하는 상장법인이나 LG화학 등 대주주 지분율이 상대적으로 취약한 소유분산 우량기업들의 대주주들은 각 증권사 M&A팀이나 로펌,M&A부티크 등에 경영권방어나 주총전략을 문의하며 대책마련에 부심하고 있다. 증권사 관계자들은 “올들어 외국인들의 지분취득이 늘어나면서 M&A를 시도하려는 매수자측의 문의보다는 오히려 기업주들의 방어전략 문의가 크게 늘고 있다”며 “기업별로 외국인 주식매집 현황을 면밀히 모니터링하는 등 민감한 반응을 보이고 있다”고 말했다. 실제 외국인 지분율(20.79%)이 대주주 지분율(11%)보다 두배가량 많은 LG화학의 경우 오는 4월9일까지 자사주 2백50만주(3.3%)를 취득해 지분율을 14% 이상 끌어올리기로 하는 등 발빠른 대응을 강구하고 있다.이 회사 관계자는 “외국인 투자자들이 대부분 장기투자펀드인데다 우회적으로 의견을 타진해본 결과 적대적 M&A의 가능성은 거의 없는 것으로 파악됐지만 예방차원에서 자사주를 취득하기로 했다”고 밝혔다. 그러나 운영자금조차 구하기 어려운 대부분의 상장법인들이 자사주 매입자금 등 방어자금을 마련하기가 쉽지 않은데다 과거처럼 사모전환사채(CB) 등을 동원한 방어도 어려워진 상태여서기업들의 대응책 마련이 여의치 않을 것으로 보인다. 전문가들은 그러나 당장은 적대적 M&A가 가시화되지 않을 것이라는 의견을 내놓고 있다.쌍용투자증권 M&A팀 남강욱 과장은 “지금까지 외국인이 의뢰해 온 M&A관련 문의는 전부 우호적인 것이었으며 세계적으로도 외국회사를 적대적 M&A한 사례는 한 건도 없었다”며 “지분매집을 통해 주가를 올려 높은 시세차익을 얻거나 경영권을 위협한 뒤 해당기업에 비싸게 되파는 ‘그린메일러’의 역할이 주류를 이룰 가능성이 높다”고 전망했다.

◎차사업관련 모든부문 조건없이 협의 대우그룹과 미국 제너럴 모터스(GM)가 전략적 제휴에 합의했다. 대우그룹은 2일 서울 대우센터에서 대우자동차와 GM 관계자가 참석한 가운데 이같은 기본원칙에 합의하고 양해각서에 서명했다고 밝혔다. 양해각서에는 김태구 대우자동차 대표이사와 대우자동차의 최대주주인 (주)대우의 장병주 사장,GM 코리아의 알렌 패리튼 사장이 각각 서명했다. 이에 따라 대우와 GM은 이달부터 자동차사업 관련 모든 부문에서 다양한 제휴방안을 조건없이 협의해 나가기로 했다.양측은 대우의 국내외 자동차 관련전사업부문에 걸쳐 제한없이 논의키로 했다.

◎한국타이어 7.75%·SKC 6.08% 지분 확보 미국계 뮤추얼펀드(투자회사)인 ‘아팔루사(Appaloossa)투자회사’가 국내 상장기업들의 주식을 잇따라 대량 매집해 배경에 관심이 쏠리고 있다. 2일 증권거래소에 따르면 미국 뉴저지에 있는 아팔루사와 이 회사의 역외펀드인 팔로미노는 지난달 23일 한국타이어,24일 효성티앤씨와 SKC의 주식을 대량 매집했다고 신고했다. 이들 펀드가 확보한 효성티앤씨의 주식은 56만7천주(6.90%)이며 한국타이어와 SKC의 주식은 각각 44만6천주(7.75%),96만1천주(6.08%) 등이다. 이들은 이에 앞서 지난달 22일 대우통신의 주식 9.03%를 확보해 최대주주로 떠오르는 등 눈에 띄게 대한투자를 늘리고 있다. 증권전문가들은 아팔루사 등이 이들 기업의 경영권에 관심을 갖고 있다기 보다는 주식을 대량 매집,경영권을 위협한 후 해당회사에 비싸게 되파는 ‘그린메일러’로 변신할 가능성이 높은 것으로 보고있다.

◎미국계 뮤추얼펀드 지분 9.03% 보유 신고/“우량기업 사냥 본격화 아니냐” 우려 국내 우량기업에 대한 외국인의 무차별 M&A가 우려되고 있는 가운데 미국계 뮤추얼펀드(투자회사)가 대우통신 주식의 장내에서 매집을 통해 최대주주로 부상,관심을 모으고 있다. 31일 증권거래소에 따르면 미국 뉴저지의 ‘아팔루사 투자회사’와 이 회사의 특수관계자인 ‘팔로미노 펀드’는 지난 22일 현재 대우통신의 주식을 각각 5.0%(1백34만주),4.03%(1백8만주)를 보유하고 있다고 신고했다.이에 따라 대우통신의 최대주주는 종전 7.09%의 지분을 갖고 있던 대우전자 외 6인에서 총 9.03%의 지분을 획득한 이들 미국계 자본으로 바뀌게 됐다. 특정 외국인투자자가 장내에서 주식을 매집해 상장법인의 최대주주로 등장한 것은 이번이 처음이다. 이들 펀드는 대우통신의 지분보유 목적을 ‘단순투자’로 신고해왔으나 일부에서는 국내 우량기업 사냥이 본격화되는 것 아니냐는 의혹의 시선을 보내고 있다. 대우통신 관계자는 이와 관련,“이들 펀드가 투자목적이라고 알려온데다혹 그렇지 않더라도 우리사주 조합이 약 3.0%의 지분을 갖고 있고 기관투자가들이 대개 우호세력인 만큼 지분방어에는 자신있다”고 말했다. 대우증권 M&A팀 관계자는 “적대적인 M&A는 아니라고 보며 증시안정기금이나 기관투자가 등의 도움으로 경영권은 지킬 수 있는 정도”라면서 “외국인들의 대우통신 주식 인수는 국내 굴지의 대기업 계열사인데다 주가와 환율이 하락으로 투자 메리트가 컸기 때문”이라고 분석했다. 이 관계자는 그러나 “경영권을 노린 주식 매수가 아니라 하더라도 사외이사제 도입과 외국에 투자할 경우 주총의 승인을 받도록 하는 등 주주제안권을 들어 경영에 간여할 가능성은 매우 크다”고 덧붙였다.

◎일가 4명 1,500억대 땅 그룹에 내놔 【전주=임송학 기자】 세풍그룹 고판남 명예회장(85)과 고병옥 회장(63) 등 대주주 4명이 1천5백억원 상당의 개인재산을 그룹에 헌납키로 했다. 세풍그룹은 국제통화기금(IMF) 한파 극복을 위한 신 정부의 정책에 적극 호응하고 재무구조의 개선을 통한 기업운영의 안정성 확보를 위해 고 명예회장 등 일가 4명의 명의로 돼 있는 군산시 옥서면 일대 땅 1백60만평(감정가 1천5백억원)을 그룹에 내 놓겠기로 했다고 30일 밝혔다. 헌납한 땅은 오는 99년 10월 열릴 F­1 그랑프리 국제자동차 경주대회 주경기장과 종합스포츠위락단지가 들어 설 곳으로 현재 공정률은 30%에 이른다. 군산지역에 기반을 둔 세풍그룹은 세풍제지를 비롯 세풍건설 등 7개 회사가 있으며 자본금 3천억원과 부채 6천5백억원 등 9천5백억원의 자산을 가지고 있다.이번 사재 헌납으로 세풍그룹의 총 자산은 1조1천억원으로 늘어나게 됐다. 세풍그룹 고 명예회장 일가의 개인재산 헌납은 롯데그룹 신격호 회장,삼성그룹 이건희 회장에 이어 대그룹 사주의 재산 헌납으로는 세번째다.

◎“이젠 기업이다” 구조조정 본격화/‘부실 도려내기’ 13개 개혁입법 추진/결합재무제표·M&A 촉진 외자 유치 뉴욕 외환협상이 타결되자 비상경제대책위가 발걸음을 재촉하고 있다.30일 비대위 김대중 당선자측은 회의를 열어 세가지 갈래의 후속대책을 마련했다.법적,행정적 조치와 함께 기업들의 자구노력을 광범위하게 추진한다는 게 골자다.비대위는 1차적으로 2월 임시국회에서 처리할 기업 구조조정 입법사항을 정리했다.정부조직 개편에 이어 2단계 ‘고통분담’인 기업개혁 대책을 구체화하고 있다는 뜻이다. 비대위가 검토중인 기업개혁 입법은 개정안의 경우 11개 정도다.결합재무제표의 조기도입을 골자로 한 ‘주식회사 외부 감사법’,외국인에 의한 적대적 인수합병을 허용하는 ‘외국인 투자 및 외자 도입법’ 개정안 등이다. 새로 법적 근거가 필요한 사항도 있다.수출자유지역설치법을 외국인투자자유지역설치법으로 확대 개편하는 방안이 포함된다.부실기업 정리회사 또는 조합의 설립 근거도 마련할 예정이다. 비대위는 특히 기업 구조조정을촉진하기 위해 여러가지 세제지원을 계획하고 있다.자산처분 또는 취득세 특별부가세,법인세 감면,취득세·등록세 면제 등에 대해서는 김당선자측과 재경원측이 이미 합의한 상태다.▲합병으로 취득한 자산에 대한 등록세 면제 ▲사업교환시 양도차익에 대한 법인세·특별부가세 감면,취득자산에 대한 등록세·취득세 면제 등도 마찬가지다. 그러나 몇몇 세부 사항은 절충이 더 필요하다.우선 자산매각시 비업무용 부동산을 세제지원 범위에 포함하는 문제가 절충과제로 남아 있다.피합병법인의 이월결손금을 합병법인이 승계하는 문제에서도 이견을 보이고 있다.이와 함께 경제전반을 정상화하기 위한 행정조치를 병행할 방침이다.밀가루 설탕 등 생활필수품을 중심으로 폭등하고 있는 물가를 안정시키는 데 주력키로 했다.이를 위해 금융정책의 최우선 과제를 환율안정에 둘 계획이다. 3단계 작업은 기업들의 자발적인 자구노력을 유도하는 것이다.이를 해결한 뒤 노사정위원회에서 근로자들의 고통분담을 위한 합의를 도출해 내기 위해 박차를 가하고 있다. ◎기업 구조조정 관련 입법 사항 법 안 내 용 주식회사 외부감사법 ▲결합재무제표 조기 도입 증권거래법 ▲공시제도 강화 ▲사외이사 및 사외감사 선임 의무화 ▲소액주주의 대표소송권 부 여 등 권한 강화 ▲의무공개매수제도 대폭 완화 ▲자사주 취득한도 제한 완화 독점규제 및 ▲계열사간 신규 채무보증 금지 및 기존 공정거래법 보증잔액에 대한 가산금리 부과 ▲순수지 주회사 설립 허용 ▲출자총액제한제도 완 화 또는 폐지 ▲구조조정시 기업결합 규 제 적용 배제 외국인 투자 및 ▲외국인에 의한 절대적 인수·합병 외자도입법 (M&A) 허용 은행법 ▲금융기관의 타회사 출제제한 완화 법인세법·조세감면 ▲과다 차입금 이자 손비 불인정 ▲기업 규제법 구조조정 촉진을 위한 세제 지원 상법 ▲누적투표제 도입 ▲지배대주주 책임 강 화 ▲기업분할제도 도입 및 합법절차 간소 화 퇴출관련 3법 ▲회사정리·화의제도 등 절차개선 (입법예고중) 기타 ▲부실기업 정리회사 또는 조합설립을 위한 새로운 법적 근거 신설

(주)신세계백화점의 대주주인 이명희 부회장이 보유주식 가운데 50만주를 외아들인 정용진씨(29·신세계백화점 상무)에게 증여했다. 26일 증권거래소에 따르면 이씨는 지난 25일 신세계백화점 주식 1백83만9천주중 50만주(지분율 4.46%)를 정씨에게 증여했다고 증권거래소에 신고했다.신세계백화점의 26일 종가가 2만3천원임을 감안할 때 증여가액은 1백15억원에 달하며 이에 따라 이씨의 지분율은 16.43%에서 11.97%로 낮아지고 정씨의 지분율은 6.16%로 높아졌다. 정씨는 미국유학 후 신세계 동경사무소에서 근무해오다 지난해 9월 기획조정실 그룹총괄담당 상무로 진급,본격적인 경영수업을 받고 있다.

법무부가 회사정리제도와 화의제도를 기업이 악용하는 사례를 막기위해 관련법인 상법·파산법·화의법·회사정리법 등 4개법을 개정키로 한 것은 뒤늦기는 했지만 반드시 해야할 과제이다.최근 기업들은 부도가 난후 법정관리 신청을 하면 대주주의 지분이 소각되는 점을 피하기 위해 화의신청을 남용하고 있다. 법무부는 자산·부채규모가 크거나 부실경영으로 파탄이 난 기업은 앞으로 화의를 받아들이지 못하도록 법규정을 강화하고 화의가 이루어진 경우도 사주경영을 막기 위해 보전관재인제를 도입,화의에 따른 폐단을 없애기로 했다.반면에 법정관리를 유도키 위해 부실경영에 명백한 책임이 있는 경우에 한해서 지분을 소각키로 한 것은 그동안 경직적인 법정관리를 현실에 맞게 수정한 것으로 환영할만한 일이다. 또 화의기간을 현행 5년에서 2년으로,법정관리기간은 20년에서 10년으로 단축하고 부채가 자산보다 많을 때는 반드시 감자토록 명문화,주주에게 부실경영에 대한 책임을 지우고 제 3자 인수를 통한 기업구조 조정을 촉진키로 한 것도 평가한다. 문제는 앞으로 외채위기로 인해 환율이 폭등하고 초고금리가 지속되면서 기업의 무더기 흑자도산이 예상되고 있다는 점이다.특히 올해는 도산의 도미노현상이 심화될 것으로 우려된다.올해 부도율은 지난해 평균치 0.10%의 10배에 달하는 1%를 넘을 것으로 전망되고 있다.이렇게 되면 법원에 화의나 법정관리신청이 폭주할 것이다. 그러나 파산업무를 담당하고 있는 법원은 지방법원 합의부나 지방법원 지원으로 폭주하는 사건을 처리하기가 사실상 불가능하다.현재 법정관리(법정관이)신청에서 인가에 걸리는 기간이 대략 2∼3년으로 너무 길다.파산법원이 설립된다면 6개월정도면 모든 절차를 끝낼 수 있다.따라서 파산법원 설립을 서둘러야 할 것이다. 또 현재 4개로 되어 있는 파산관련법을 1개로 통합하고 중소기업화의나 법정관리에서 인정하지 않고 있는 공익성 조항도 신설할 것을 촉구한다.

◎구 민주당 출신 당사 점거 약속비율 준수 요구/현역 의원 조직책 발표 백지화… 일정 차질 한나라당의 조직강화특위 활동이 막판 진통을 겪고 있다.옛 민주당 지구당 위원장들의 실력저지 때문이다.이런 현상은 지난해 합당 당시부터 예견된 사안이다. 한나라당은 24일 지구당을 가진 현역 의원 142명의 조직책을 확정하고 나머지 원외 위원장들은 설 연휴 이후 특위 전체회의를 열어 최종 결정할 방침이었다.원외 조직책도 최종 경합지역인 서울 강북갑,강북을 등 10여곳을 제외하곤 사실상 교통정리가 된 상태였다.그러나 조직책 탈락이 확실시되는 옛 민주당 위원장들은 이 소식을 듣고 전날부터 당사 대표실과 명예총재실을 점거하며 실력행사에 들어갔으며,이날도 이한동 대표 면담을 요구하며 주요당직자회의 진행을 지연시키기도 했다. 이들의 요구사항은 현역의원과 원외 위원장들을 일괄적으로 발표하는 것과 함께 7대 3의 합당비율을 지켜 달라는 것이었다.이들의 버티기가 의외로 완강하자 이대표도 결국 “모든 것을 순리대로 풀기 위해 좀더 시간을갖기로 했다”며 현역의원 조직책 발표를 백지화했다.이어 열린 당무운영위원회에서도 조직책 문제를 아예 의안으로 상정조차 하지 않고 다음달 3일까지 조직강화특위를 재가동키로 결정했다.하지만 그때까지 사태가 원만히 해결되리라고 믿는 사람은 없는 것 같다.“살신성인과 호양의 정신으로 임하지 않으면 문제는 영원회 풀릴 수 없다”는 이대표의 발언은 이런 분위기를 그대로 투영하고 있다.맹형규 대변인은 내달 3일까지 특위 활동에 진력하되 끝내 결론이 나지 않을 경우 합당 주역인 이회창 명예총재와 조순 총재가 민주당의 대주주인 이기택 전 의원,이대표,그리고 합당 당시 양당 사무총장과 함께 정치적 해결을 모색할 수 밖에 없을 것이라고 설명했으나,무척 답답해하는 분위기를 느끼게 했다.

기아자동차는 24일 해외대주주인 미국 포드사와 완성차 조립생산(KD),디젤 및 가솔린 엔진 등 사업전반에 걸쳐 협력관계를 강화하기로 합의했다고 발표했다. 기아는 지난 23일 본사에서 포드의 실무자들과 회의를 갖고 아시아와 오세아니아,중동,동유럽 등 광범위한 지역에서의 제품판매와 생산에 관해 협력을 강화하기로 합의했다. 포드는 기아의 소형차와 RV(레저차량)등 신제품 완성차와 소형차 CKD(완전조립생산) 사업에 관심을 보였다고 기아는 밝혔다.특히 CKD에 관해서는 오는 99년 중반부터 수출이 가능하도록 보다 구체적인 방안을 제시하기로 합의했다.