달러화에 대한 원화의 환율이 장중 한때 연중 최저치인 7백99.6원까지 떨어졌다. 15일 한국은행에 따르면 이 날 외환시장에서는 추석자금용 네고물량이 쏟아진 가운데 재정차관 결제를 위한 매수 수요도 만만찮아 1달러당 8백원대를 오르내리며 치열한 공방전이 벌어졌다.8백·2원에 출발해 상오 11시 30분 쯤 7백99.8원으로 떨어졌다.하오 들어 7백99.8∼7백99.9원 사이에서 오르내리다가 하오 4시10분 쯤 올 최저치인 7백99.6원까지 내려갔으나 매수세가 늘며 8백원에서 마감했다. 현물과 마찬가지로 8백.2원에 개장된 선물환의 경우 최고가가 8백.3원으로 현물환 최고가보다 0.1원 비쌌던 반면 종가는 7백99.8원으로 현물환을 밑돌았다. 외환시장 관계자들은 환율절상을 억제하기 위한 인위적 조치가 없는 한 빠르면 16일 쯤 종가 기준으로 8백원선이 무너질 가능성이 크다고 전망했다.

추석자금 특수에 따른 수출대금 네고가 몰릴 것이란 전망이 확산되면서 국내 외환시장에서 미달러화에 대한 원화 환율이 12일 하오 한때 달러당 8백원선이 무너졌다.장중 한 때이긴 하지만 달러당 7백원대로 진입한 것은 작년 5월 이후 약 16개월만의 일이다. 12일 한국은행에 따르면 개장가가 달러당 8백원80전으로 출발한 이날 외환시장에서는 추석자금 수요로 앞으로 달러화 네고가 많이 몰릴 것이란 분위기가 확산되면서 하오 4시8분께 7백99원90전까지 떨어졌다. 금융계 관계자들은 7백99원90전에 1백만달러짜리 거래가 딱 한 건 이루어졌으나 바로 달러당 8백원으로 돌아서 종가가 8백원으로 이어졌다고 설명했다. 선물환의 경우 달러당 8백원70전으로 개장됐으나 종가는 현물환과 같은 달러당 8백원으로 마감됐다.

◎위폐 모두 1만6천불로 늘어 미화 1백달러 위조지폐 유포사건을 수사중인 서울 강남경찰서는 11일 이번 사건에 칸 자이르(30세 가량)라는 여행사 직원이 개입한 것으로 드러남에 따라 국제위폐조직이 연계돼 있을 가능성이 높은 것으로 보고 이에 수사의 초점을 맞추고 있다. 경찰은 이날 수프라씨에 대한 조사결과,수프라씨는 지난 8월20일 홍콩으로 출국하려다 관광비자로 입국하면서 신원보증을 서준 또다른 파키스탄인의 소재를 밝히지 않아 출입국관리사무소로부터 여권이 압수돼 출국이 어렵게 되자 평소 알고지내던 홍콩의 「제트 여행사」 직원 칸 자이르씨에게 전화를 걸어 위폐 7천달러를 추가로 들여와 서울에서 모두 환전한 사실을 밝혀냈다. 수프라씨는 경찰에서 『칸 자이르로부터 위폐 7천달러를 받아 서울지역에서 모두 환전한뒤 서울 남대문시장 암달러상을 통해 진짜 달러화로 교환,서울에서의 생활비 1천달러를 제외한 나머지 6천달러는 지난 4일 홍콩으로 출국한 칸 자이르를 통해 통해 빼돌렸으며 이 가운데 2천2백달러를 받기로 약속했다』고 진술했다. 한편 이날 현재 밝혀진 위폐 규모는 지난 5월 부산,대전에서 4천달러,6월 대구에서 4천달러,8월 인천에서 1천달러,9월 서울에서 7천달러등 모두 5차례에 걸쳐 1만6천달러에 달하는 것으로 집계됐다.

◎외화 과잉/금리 하락/원화 절상/통화 증발/수출기업 자금조달 해외치중/내수위주 중기 대출기회 축소 외환 자유화가 이뤄지면 앞으로 5년동안 개인과 기업의 경제생활은 물론 정부의 정책도 크게 달라진다.지금은 상품과 서비스의 교역은 자유화 돼 있지만 자본의 국내·외간 이동은 자유화 돼 있지 않다. 그러나 정부의 「외환제도 개혁」이 시작되는 내년부터 자본이동의 자유화가 마무리되는 오는 99년 사이에 우리경제는 「선진 자본주의형 개방경제」로 탈바꿈하게 된다.이때문에 달라질 것으로 예상되는 경제생활의 변화 가운데 대표적인 것 7가지를 모아본다. ◇「외화 과잉시대」가 온다=지금까지를 「외화 결핍시대」라고 한다면,앞으로는 외화가 주체하기 어려울 정도로 밀려 들어온다.정부의 정책 방향은 「외화의 해외유출 방지」에서 「자본수출의 촉진」으로 정반대로 바뀐다.당연히 외화 도피죄는 없어진다. ◇금리가 떨어진다=현재 유러달러 6개월물이 연 6%,원화 6개월물이 13.5%로 국내 금리가 7.5%포인트나 높다.자본 자유화가 이뤄지면 점차국내금리가 국제금리 수준으로 떨어진다.외환제도개혁 소위는 99년에 국내금리가 국제금리와 완전히 같아지는 경우와,국내·외 금리차가 현재의 절반(3∼4%포인트)으로 좁혀질 경우의 두가지 시나리오를 제시했다. ◇원화 값이 오른다=외화의 과잉 공급으로 현재 달러당 8백원대에서 수년내에 7백50원 수준까지 원화가 평가절상된다.수출기업의 경쟁력을 약화시키는 요인이 된다. ◇통화가 증발된다=한국은행이 원화의 평가절상 저지에 나서 달러화를 사들이기 위해 원화를 찍어낸다.향후 5년간 해외 부문에서 매년 1백50억(12조)∼2백억달러(16조원)가 공급된다. ◇내수만 하는 중소기업과 자영업자는 은행 돈을 빌리기가 더 어려워진다=신규 통화의 공급 경로가 종래 국내 민간신용 위주에서 해외부문 위주로 바뀐다.93년의 경우 전체 공급량 17조원 중 5조원이 해외 부문에서 공급됐다.내년에는 전체 공급량 20조원 중 최소한 12조원이 해외 부문에서 공급된다. ◇수출기업과 대기업은 국내 은행 돈 안 쓴다=외화대출,상업차관,해외증권 발행,수출 선수금 등의형태로 외자를 싼 이자에 빌려 이자가 두배나 되는 국내 은행의 대출금을 갚는다.남는 돈은 외자에 접근이 어려운 중소기업에 빌려주고 국내·외 금리차를 따먹는 재테크로 운용한다. ◇은행의 영업전략이 바뀐다=주 고객층이 대기업에서 중소기업으로,기업에서 가계로 바뀐다.영업 방식도 거액·도매에서 소액·산매로 달라진다.예수금 업무보다는 서비스 업무에,이자 수입보다는 수수료 수입에 보다 치중한다.

◎외자유입 봇물… 주가2년째 2.3배/통화증발·평가절상·물가불안 극심 말레이시아 경제가 몸살을 앓고 있다.성급한 개방화 때문이다. 지난 수년간 「안정 속의 성장」을 지속해 온 말레이시아는 한국·싱가포르·홍콩·대만 등 아시아의 「네마리 용」을 추격하는 또 한마리의 「작은 용」으로 꼽혔다. 그러나 올들어 극심한 경제불안 현상이 나타나고 있다. 통화증발,링기트화(말레이시아 화폐)의 급속한 평가절상,그리고 물가 불안 등 세가지가 그것이다.잘 나가던 말레이시아 경제가 이 지경이 된 것은 성급한 자본 자유화 때문이다.외자유입액이 급격히 늘어나 정부의 관리능력의 한계를 넘어섰기 때문이다. 마하티르 총리가 이끄는 말레이시아 정부는 「비전 2020」을 내세워 경제의 개방화 및 자유화를 급속히 추진 중이다.「비전 2020」이란 오는 2020년까지 선진국 대열에 진입하기 위해 마하티르 정부가 제시한 야심적 계획이다. 경제의 개방화는 선진국이 되려는 개도국이 반드시 치러야 하는 자격시험이다.이 시험의 마지막 관문이 국내외의 자본이국경을 마음대로 넘나들 수 있도록 허용하는 자본자유화이다. 말레이시아는 「비전 2020」에 따라 지난 수년간 자본 자유화를 의욕적으로 추진했다.우리나라가 내년부터 99년까지 5개년 계획으로 추진할 예정인 외환의 자유화를 벌써 끝낸 상태이다.그 결과 말레이시아의 장·단기 금융시장은 거의 선진국 수준으로 개방됐다. 그러나 자본시장이 열리자 외국자본이 물밀 듯이 쏟아져 들어왔다.90년 이후 연평균 8%의 고도성장을 지속하고,주가지수가 91년 말 5백56에서 작년 말 1천2백75로 2년만에 2.3배로 오르는 등 말레이시아는 외국 투자가들에게 매력 있는 시장이었기 때문이다.그러나 사전 대비에 소홀한 것이 화근이 됐다. 작년의 외자 유입 규모만 1백20억달러에 달했다.이 나라 GDP(국내총생산)의 20%에 육박하는 막대한 규모이다.외자유입의 러시는 환율·통화량·물가 등 거시경제의 정책 변수들을 통제불능의 상태로 만들었다. 네가타은행(중앙은행)은 링기트화의 평가절상을 막기 위해 링기트화를 거의 무제한으로 찍어내 유입되는 달러화를 사들였다.그 결과 총통화 증가율은 작년 3·4분기(7∼9월)에 연율 16%에서 올 1·4분기(1∼3월)에는 31%로 높아졌다. 그럼에도 미 달러화에 대한 링기트화의 환율은 지난 1월 달러당 2.752링기트에서 3월에는 2.6735링기트로 떨어졌다.두달만에 거의 3%나 평가절상된 셈이다.이같은 급속한 평가절상은 말레이시아 수출기업들의 숨통을 졸라매고 있다.대부분의 수출품이 가격경쟁력을 잃고 있다고 아우성이다. 통화수위가 높아지며 물가도 뛰고 있다.지난 80년대에는 2%대에서,90년 이후 작년까지 3∼4% 수준을 유지했으나 올해에는 5%를 넘어설 전망이다. 우리나라는 이제 막 자본 자유화 추진 계획을 마련하는 단계이다.따라서 말레이시아는 우리나라의 타산지석이 될 수 있다. 말레이시아가 요즘 겪는 극심한 경제불안은 「자본 자유화는 그 나라의 경제능력에 맞춰 추진해야 한다」는 교훈을 말해준다.

◎고임·원초상… 가격경쟁력 계속 떨어져/후발개도국 저가공세에도 크게 밀려/경영합리화통한 원가절감·제품고급화 필요 우리 수출업체들은 물량 위주의 수출전략을 구사한 결과 임금과 원자재 등 제조원가 및 환율변동에 극히 취약하다.최근의 원화 절상추세 및 후발 개도국의 저가공세를 감안할 때 수출구조를 고부가 체제로 바꾸지 않는 한 멀지 않아 심각한 어려움을 겪게 될 전망이다. 2일 한국은행이 발표한 「수출단가의 변동추이 및 특징」에 따르면 우리 상품의 수출단가는 품질보다는 임금과 재료비 등 제조원가 및 환율의 변동에 보다 직접적인 영향을 받았다. 80년대 후반 이후 수출상품의 국제 경쟁력이 떨어진 것도 87∼89년 중 원화가 절상된 데다가,원가를 구성하는 임금이 큰 폭으로 올랐기 때문이다.임금이 오르거나 환율이 절상될 경우 가격상승 압력을 스스로 흡수하지 못하고 수출단가에 얹은 결과이다. 이에 따라 수출물량 변동률을 수출가격 변동률로 나눈 가격탄력성은 1을 웃돌고 있어,수출단가가 조금만 올라도 수출물량은 훨씬 더 큰폭으로 줄어든다.가격탄력성이 0.4에 불과해 엔고를 견디는 일본과는 상반되는 현상이다. 지난 70년 이후 환율이 수출단가에 미친 영향을 산술평균해 보면,달러화에 대한 원화의 환율이 10% 절상되면 수출단가는 5.6% 오른다.작년까지 가격탄력성이 1.4였던 점을 감안하면 수출물량은 7.8%가 준다. 또 현재 원화의 절상률이 작년 말 대비 0.9%이므로 환율변동으로 인한 수출물량 감소는 0.7%라는 계산이 나온다. 수출구조가 이처럼 취약한 것은 품질개선을 통한 고부가가치화에 소홀한 채 물량 위주의 밀어내기식 수출에 힘쓴 탓이다.결국 적정이윤의 확보는 물론 중국 등 후발 개도국의 저가공세에 기존의 시장마저 위협받는 처지가 됐다. 반면 일본이나 대만은 고부가가치 전략을 추진한 결과 수출단가 상승률에서 차지하는 고부가가치화의 기여율이 우리보다 2∼5배 높다.우리보다 그만큼 비가격 경쟁력이 높은 셈이다. 한국은행은 기업의 경우 ▲경영합리화를 통한 원가 절감 ▲신제품 개발 및 제품 고급화를 통한 수출구조의 고도화 등을,정부는 물가 및 임금안정정책에 힘써야 한다고 권고했다.

달러화에 대한 원화의 환율이 강세행진을 계속하며 1달러당 8백원대까지 떨어졌다. 1일 금융결제원이 고시한 달러화에 대한 원화의 환율은 전날보다 0.6원이 내린 8백.5원이다.

◎수출대금 등 달러유입 늘어/한은 “팔짱”… 8백선 무너질듯 원화의 가치가 무서운 기세로 치솟고 있다.수출대금이 집중적으로 유입되는 월말의 일시적인 현상이라고 보기에는 절상속도가 지나치게 빠르다. 예전 같으면 수출에 미칠 부정적인 영향 때문에 즉각 외환시장에 개입,달러화를 매입했던 한국은행도 팔짱을 낀 채 방치하고 있다.이같은 분위기에 편승한 듯 달러화에 대한 원화의 환율은 31일 8백1.6원으로 전날보다 0.5원이 떨어졌다.또 이날 외환시장에서는 이보다 0.5원이 내린 8백.6원선에서 거래가 형성돼 조만간 8백선도 무너질 것이라는 전망이 확산되고 있다. 올들어 8백5∼8백6원대에서 오르내리던 원화의 환율이 최근 강세행진을 계속하는 것은 단기적으로 달러화의 유입이 급격히 늘며 원화의 가치가 상대적으로 높아지기 때문이다.하루평균 5천만달러 내외에 머물렀던 달러화가 이달 하순들어서는 3억∼4억달러로 급증했다.또 지난 25일 대한투신이 설정한 6천만달러 규모의 외수펀드도 외환시장에 달러화 공급초과 심리를 부채질한 것으로관측된다. 이에 따라 한국은행의 강중홍 국제부장은 원화의 강세 이유를 외수펀드라는 일시적인 요인에 월말이라는 특수 요인이 가세하면서 생긴 수급불균형의 결과로 분석하고 수입대금의 결제가 본격적으로 시작되는 5∼10일쯤이면 예전처럼 원화의 가치가 다시 떨어질 것으로 전망한다. 반면 외환시장 관계자들은 이와는 시각을 달리한다.앞으로 연말까지는 주식투자자금 등으로 30억달러 정도가 추가 유입될 것으로 예상되고 있다.이를 소화하려면 통화의 공급을 늘리거나 환율을 절상하는 방법 밖에 없다.그러나 지금의 경기확장 및 물가 상승률 속도를 통화긴축으로 조절해야 하는 통화당국 입장에서는 본원통화를 증발해 가며 달러화를 사들일 여지가 별로 없다.남은 해결책은 환율 절상 밖에 없는 셈이다. 따라서 이들은 지금의 원화 강세를 연초부터 예견된 수순의 전주곡으로 이해한다.시장의 수급상황에 따라 다소 기복은 있겠으나 최소한 연말,길게는 내년 상반기까지 이같은 강세기조는 이어질 것으로 본다.연말까지 1달러당 7백90원 내외까지 원화의절상행진이 계속되리라는 게 이들의 진단이다. 경상수지 적자폭을 줄이고 경기를 적정선으로 끌고 가기 위해 통화를 다소 신축적으로 운용해야 할지,또는 경기과열을 사전에 차단하고 물가를 안정시키기 위해 환율 절상을 감수해야 할지,통화당국이 심각한 고민을 해야할 시기가 멀잖은 것 같다.

달러화에 대한 원화의 강세행진이 계속하고 있다. 30일 금융결제원에 따르면 이 날 고시된 달러화에 대한 원화의 환율은 8백1.6원으로 전날보다 0.5원이 내렸다.외환시장에서 이 날 거래된 원화의 환율도 8백1.2원으로 강세였다. 달러화에 대한 원화의 환율은 작년 5월14일 8백·3원에서 15일 8백1.7원으로 오른 뒤 작년 말에는 8백8.1원까지 올랐었다. 월말을 맞아 수출대금이 대거 유입되는 등 달러화의 양이 많아지며 원화의 가치가 상대적으로 올라 원화가 강세를 보이고 있다.

원화의 강세 행진이 계속되면서 26일에 이어 27일에도 달러화에 대한 원화의 환율이 올들어 최저치를 경신했다. 27일 금융결제원에 따르면 이날 고시된 달러화에 대한 원화의 환율은 달러당 8백2.1원으로 전날보다 0.1원 절상됐다.달러화에 대한 원화의 환율은 26일 8백2.2원으로 올 들어 최저치였던 지난 7월29일의 8백2.3원을 경신했었다. 원화의 강세가 이어지는 것은 월말이 가까워지면서 수출자금이 대거 들어와 상대적으로 원화의 가치가 높아지기 때문이다. 이 날 일본 엔화에 대한 원화 환율도 1백엔당 7백98.51원으로 보름만에 다시 8백원대가 무너졌다. 원화가치가 절상되면 원화로 환산한 수출가격이 낮아져 수출에 부담을 주고,수입가격이 낮아져 수입이 늘어나는 부정적 측면이 있지만 물가안정에 기여하는 긍정적인 면도 있다.

◎최근 한국인 2명 당해 【방콕 연합】 태국을 여행중이던 한국인 2명이 현지 매춘부들로부터 마취강도를 당했다고 태국의 일간 마티촌지는 26일 밝혔다. 이 신문은 이날 방콕근교 관광도시 야유타야를 여행하던 한국관광객 K씨(52),P씨(53)등 2명이 25일 이곳의 한 호텔 객실에서 태국여성 2명으로부터 수면제가 들어 있는 절여말린 살구를 받아먹은 뒤 의식을 잃고 카메라 2대와 미달러화를 포함해 2백30만원어치의 금품을 털렸다고 경찰수사기록을 인용,보도했다. 아유타야경찰은 문제의 절여말린 살구에 강력한 수면제가 묻어 있었으며 사건후 종적을 감춘 태국여성 2명을 수배중이라고 밝히고 일부 유객행위를 하는 매춘여성들이 호텔객실이나 구내식당에서 관광객들에게 자연스럽게 접근한 뒤 콜라나 비타민 드링크제에 수면제 또는 마취제를 타서 마시게 한 뒤 마취상태를 이용,금품을 빼앗는 경우가 많다면서 주의를 당부했다. 경찰은 특히 최근에는 자신의 유두에 마취액까지 바르는등 교묘한 수법으로 동침하는 손님을 마취시킨 후 금품을 터는 사례가적발됐다고 밝히고 주의를 당부했다.

◎대일 수입은 8억불 더 늘어 달러당 엔화환율이 내년에는 평균 90엔안팎수준에서 정착돼 일본과 경쟁관계에 있는 중화학분야가 가장 큰 수출증대효과를 누린다.반면 엔화가 10% 절상되면 일본부품 등의 국내수입가격이 높아져 제조업은 평균 0.29%의 원가상승부담을 안게 된다. 한국무역협회는 25일 내놓은 「엔화절상의 무역에 대한 영향」이란 보고서를 통해 엔화가 10% 절상될 경우 대일수출은 6억7천6백만달러,다른 지역에 대한 수출은 10억8천6백만달러 등 모두 17억6천2백만달러가 늘 것으로 추산했다. 중화학분야가 13억5백만달러로 수출효과가 가장 컸으며 경공업 3억3천2백만달러,농산물 등 1차산업이 1억2천4백만달러 순이다.업종별로는 전자·전기가 6억2천5백만달러가 늘며 섬유류 2억7백만달러,선박 2억달러,철강 1억6천만달러의 순이다. 엔화가 10% 절상되면 대일수입도 8억2천만달러가 늘지만 전체무역수지는 9억4천만달러가 개선되는 효과가 있다.제조원가의 상승압력은 산업별로 중화학 0.38%,경공업 0.3%,1차산업 0.01% 등이며 업종별로는 전자·전기 0.82%,정밀기계 0.55%,화학 0.5%,금속 0.4% 등이다. 무협은 『엔화강세에도 불구,일본의 무역흑자는 계속 늘고 있으나 내년부터는 수출물량이 줄어 흑자가 줄어들 것』이라며 『달러화에 대한 국제적인 신뢰도가 떨어지고 있어 장기적으로 달러당 1백엔대미만에서 계속 절상될 가능성이 높다』고 전망했다.

◎매년 백만명 증가… 올 7백60억불 벌듯 미국에 외국인 관광객이 몰려들고 있다. 유럽의 경기회복과 아시아지역의 폭발적인 붐과 함께 달러화의 약세로 미국을 찾는 관광객이 폭증,관련업계는 톡톡히 재미를 보고 있다. 이에 따라 휴가차 미국을 찾는 관광객들은 미리 항공기좌석이나 호텔방 예약을 하지 않으면 낭패를 당하기 십상이다.미국관광산업계가 얼마만큼 경기가 좋은가는 전세계 도처에서 밀려드는 외국인관광객의 숫자와 노동부 발표를 보면 쉽게 알 수있다. 프랑스 여행사인「포럼 보이지」의 경우 올해 미국관광 예약률이 전년도 대비 50%나 늘었고 9월중순과 10월까지 예약이 찰 정도로 미국을 찾는 프랑스인이 늘어났다.영국인 방문객은 지난해에 비해 9% 늘어난 3백40만명에 이를 것으로 보인다.반면 일본은 최대 여행사인 일본여행국(JTB)에 따르면 올여름 미국을 찾는 일본인의 숫자가 19%나 급증했고 한국은 상반기동안 무려 47%의 증가율을 기록했다. 이에 따라 미국을 찾는 외국인은 90년 1천5백만명에서 해마다 1백여만명씩 늘어 올해 2천만명을 돌파할 것으로 기대된다. 여행관련 업계로서는 그야말로 희소식이다.우선 관광산업의 붐으로 일자리가 늘어나 실업의 부담을 줄여주기 때문이다.미국 노동부는 최근 7월중 관광관련 일자리가 지난해보다 34만3천개가 는 총 1천1백여만개로 집계,발표했다. 게다가 외국관광객들은 내국인보다 씀씀이가 훨씬 크다.90년 5백70억달러이던 관광관련 수입은 이들이 뿌리고 가는 돈에 힘입어 올해 7백60억달러,내년엔 8백50억달러에 이를 것으로 추산된다.미국관광산업협회(TIA)에 따르면 외국인관광객이 쓰는 5만9천9백3달러마다 일자리 하나가 생길만큼 관광산업은 올여름 미국경제의 주름살을 펴는데 톡톡히 공을 올리고 있다는 평가를 받고 있다. 그러나 이같은 여름호경기로 지역경제간에 명암이 교차하기도 한다.텍사스주는 오락및 레크리에이션 부문의 일자리가 붐을 타고 전년도 대비 5.9%,호텔은 4.4%씩 늘어난 반면 독일관광객이 피살된 플로리다는「태양과 권총」의 이미지로 인해 치명타를 얻어맞았다.

◎올들어 「자본재」 등 영향 수입 눈덩이/86∼88년엔 수출 급증… 적자폭 줄어 지난 해부터 엔화의 강세기조로 대일 수출이 큰 폭으로 늘고 있음에도 올해의 대일 무역적자 규모는 작년의 85억달러를 크게 넘어설 전망이다.각종 연구기관들이 추정하는 올해의 경상수지 적자 규모 25억∼30억달러의 3배에 해당된다. 17일 한국은행이 지난 86∼88년의 엔화 강세기와 작년부터 시작된 엔화 강세기의 무역동향을 분석한 결과 지난 86∼88년에는 엔화의 강세로 일본에 대한 수출은 8∼12개월부터 호재로 작용하기 시작,상당기간 동안 효력이 지속됐다.반면 수입은 곧바로 줄어들기 시작하다가 8개월 후부터는 감소세가 더욱 가속화됐다. 당시 연 평균 증가율은 38.2%로 전체 수출 증가율 26.1%를 크게 웃돌았다.반면 수입 증가율은 엔화가 강세로 돌아섰던 86년에는 43.8%였으나 87년에는 25.6%,88년에는 16.6%로 둔화됐다. 따라서 대일 무역적자 규모는 86년 전년보다 약 2배나 많은 54억달러로 늘었다가 87년과 88년 각각 52억달러와 39억달러로 줄었다.달러화에 대한 엔화의 절상속도가 이번보다 훨씬 빨랐고,일본 경기도 회복기에 있는 등 대외 여건이 월등히 나았던 탓에 엔화 강세의 여파가 바로 우리의 수출 경쟁력 강화로 연결된 것이다. 이번 엔화 강세기도 대일 수출이 엔화 강세가 시작된 작년 3.4분기부터 3년 만에 증가세로 돌아서고 올 상반기에는 전체 수출 증가율 12.5%보다 다소 높은 13.2%의 높은 신장세를 기록했다.반도체를 중심으로 전기전자 제품과 화공품 등 중화학제품의 수출이 대폭 늘어난 데다,섬유·신발류 등 경공업제품도 3년 동안의 감소세에서 벗어나 증가세로 돌아섰기 때문이다. 그러나 수입은 작년 2·4분기부터 증가세로 돌아선 뒤 올 상반기에는 21.9%로 전체 수입 증가율 14.6%를 크게 웃돌았다.경기회복과 함께 올 상반기 기계류·전기전자·정밀기기 등 자본재와 철강재·화공품 등 원자재의 수입이 폭발적으로 늘었기 때문이다.86∼88년에 비해 크게 늘어난 내수용 수입이 크게 늘어난 것도 수입증가에 한몫을 했다. 지난 86∼88년과는 달리 이번의 엔화 강세기에는 수출 증가율은 크게둔화된 반면 수입 증가세는 대폭 늘어난 셈이다.결국 대일 무역적자 규모는 작년의 경우 전년보다 6억달러 늘어난 데 이어 올 상반기에는 작년 상반기의 44억달러보다 15억달러가 늘었다.이같은 추세에 비쳐볼 때 올해의 적자규모는 작년의 85억달러를 훨씬 웃돌 것이 확실시된다. 한국은행은 적자의 확대 요인을 ▲일본의 경기회복 지연에 따른 일본의 수입수요 감소 ▲우리 제품의 국제 경쟁력 저하로 보고 있다.86∼88년에는 일본은 연 평균 4.4%의 고도 성장을 했으나 작년에는 성장률이 0.1%에 그쳤다.또 임금 상승에 따른 원가상승으로 국제 경쟁력이 떨어지면서 올 상반기의 대일 수출 증가율은 중국·태국·싱가포르 등 경쟁국에 비해 절반수준에 그쳤다. 따라서 이번의 엔화 강세를 대일 무역 역조규모를 줄이는 기회로 활용하려면 ▲대일 의존도가 높은 기계류와 소재부품을 국산화하고 ▲일본기업과의 생산·기술 제휴를 적극 추진하며 ▲일본 등 외국인 직접투자를 확대해야 할 것으로 지적됐다.

◎7주만에 최고치 【뉴욕 AP 연합】 미국 달러화가 8일 뉴욕 외환시장에서 일본 엔화에 대해 7주만에 최고치를 나타냈으며 기타통화에 대해서도 강세를 나타냈다. 이같은 현상은 환거래업자들이 미국 이자율의 상승을 전망하는 가운데 달러화를 매입하고 있기 때문에 일어나고 있다. 달러화는 이날 도쿄 외환시장에서 1달러당 1백.44엔의 폐장가를 기록했다.이는 지난 5일의 폐장가보다 0.01엔이 떨어진 가격이다. 그러나 미국과 유럽시장에서는 강세를 나타냈다.달러화는 런던시장에서 1백1.42엔을 나타냈다.또 뉴욕시장에선 1백1.52엔을 기록해 지난 5일의 폐장가 1백.25엔보다 1.27엔 오르면서 지난 6월 20일의 1백1.90엔 이래 최고치를 나타냈다. 외환거래자들은 달러화의 상승이 엔화의 약세라기보다는 달러화의 강세에 그 이유가 있다고 말했다.

【도쿄=이창순특파원】 미달러화는 미·일 무역협상의 실패에 영향을 받아 1일 도쿄외환시장에서 1달러당 98.77엔으로 하락했다.이는 전날보다 1.16엔이 떨어진 것이다.

오는 8월1일부터 금융결제원이 고시하는 미 달러화 기준환율 고시시간이 상오9시에서 8시30분으로 30분 앞당겨진다.

◎올 경제성장률 0.01% 낮아져/경상수지악화 5년간 총36억불/물가 매년 하락… 98년 1.5%효과 지난 주말부터 달러화에 대한 원화의 환율이 갑자기 큰 폭으로 떨어지며(가치 절상) 경상수지 등 경제 각 부문에 적잖은 영향을 미칠 전망이다. 27일 한국은행에 따르면 달러화에 대한 원화의 환율이 작년 말보다 2.5% 절상돼 7백88원이 되는 경우 1차 연도인 올해의 경제성장률은 0.01% 낮아진다.내년에도 성장률이 0.4% 줄어드는 등 앞으로 5년 동안 성장률이 모두 2.9% 줄어든다. 가계소비의 경우 올해는 0.04% 늘다가 내년부터 연차적으로 0.07%,0.47%,0.66%씩 감소비율이 커진다.고정투자 역시 내년까지 2년동안 0.06%,0.11%씩 늘다가 그 다음 해부터 감소세로 돌아선다. 소비자 물가는 연도 별로 0.18%,0.55%,0.79%,1.07%,1.49%씩 낮아진다. 수입은 올해부터 해마다 3억1천1백만달러,4억2천6백만달러,2억4천만달러가 줄다가 4차 연도인 97년부터 1억3천만달러,3억6천7백만달러의 증가세로 돌아선다.수출은 연도 별로 2천1백만달러,2억8천8백만달러,5억6천2백만달러,7억1천7백만달러,8억4천2백만달러씩 줄어든다. 따라서 원화가 2.5% 절상되면 경상수지는 올해부터 3억9천4백만달러,8억6천5백만달러,9억6천7백만달러,7억8천6백만달러,6억4천8백만달러씩 악화된다.앞으로 5년간 경상수지는 36억6천만달러가 악화되는 셈이다. 27일 현재 달러화에 대한 원화의 환율은 8백2.6원으로 지난 22일의 8백5.1원보다 2.5원이 절상됐다.

◎「긴축」 발표에 금융기관 달러 내다팔아/금리·환율·통화정책 조화따라 변할듯 환율이 심상찮다.올 들어 7월 중순까지 달러화에 대한 원화의 환율은 8백5∼8백6원대에서 움직였으나 지난 주말 갑자기 8백3원대로 절상됐다.(환율 상승) 최근 정재석부총리 겸 경제기획원 장관과 김명호한은총재의 긴축기조 발언과 달러화의 일시적인 수급 불균형이 겹치며 시장의 불안심리를 자극했기 때문이다.통화량이 줄면 원화의 가치가 상대적으로 높아지므로 금융기관들이 달러화를 내다팔았다는 설명이다. 이처럼 절상요인이 명확함에도 시장관계자들이 민감한 반응을 나타내는 것은 올 들어 엔화나 마르크화에 대한 달러화의 가치가 폭락하면서 원화를 상대적으로 절상시켜야 하는 요인이 있었음에도,한국은행이 시장개입을 통해 환율을 안정시켰기 때문이다. 따라서 이들은 이번의 절상을 통화당국의 의지가 실린 것으로 해석한다.지금까지는 달러가 유입되면 한국은행이 매입,달러화를 통화로 흡수함으로써 환율을 안정시켰으나 통화량으로 흡수하는 데는 한계에 이르렀다는 것이다. 그런가 하면 올해 초부터 선진국들이 원화의 적정가치를 달러당 7백80∼7백90원 선으로 평가,우리측에 줄기차게 요구해온 원화 절상의 전주곡으로 보는 시각도 있다. 그러나 지금으로선 하반기에 급증할 것으로 예상되는 외화 유입에 대한 시장의 본능적인 반응이라는 시각이 우세하다. 한국은행의 이경재이사는 『과거 환율의 변동추이를 보면 상반기까지 경제동향을 지켜본 뒤 환율을 전망하는 경향이 있었다』며 시기적으로 이번의 절상도 향후 환율전망에 대한 첫 반응으로 해석한다. 또 4·4분기 중 외국인에 대한 주식투자한도(총발행 주식의 10%)가 확대되면 최고 2조5천억원 정도가 추가로 유입될 것이라는 예상도 시장을 불안하게 한다.절상요인이 곳곳에 있는 셈이다. 따라서 하반기에는 원화 절상으로 수입업체는 적은 원화로 수입대금을 결제할 수 있어 이득을 보는 반면 수출업체는 절상폭만큼의 불이익을 감수해야 한다. 다만 절상속도가 얼마나 가파르냐,8백원대가 언제 깨지느냐 하는 것은 금리·환율·통화 등 거시정책을 어떤선에서 조화시키느냐는 정책판단에 따라 달라질 전망이다.

◎세계경제 조정역 50년/각국 경제정책 조언·감시역 수행/IMF/3천억불 차관… 개도국 발전 기여/세은 1944년 브레튼 우즈협정으로 탄생된 국제통화기금(IMF)과 세계은행은 과거 50년동안 세계경제의 추이에 따라 변화하면서 성장해왔다. 지난 71년 만들어진 환율제도의 붕괴등 역경을 이겨낸 IMF는 세계무대에서의 괄목할만한 비중을 가진 기구로서의 지위를 거듭 확인하며 22일 50주년을 맞았다.경제와 시장,통화의 국제화는 개발도상국이든 선진공업국이든 관계없이 세계의 거의 모든 나라에 대해 조언자와 감시자로서 IMF의 역할을 크게 확대시켜 놓은 것이다. 그러나 선진공업국들은 IMF의 대주주이면서도 IMF의 충고에 가장 신경을 쓰지않는 그룹이다.개발도상국이나 변화를 겪고 있는 나라들과는 달리 선진공업국들은 IMF의 도움을 필요로 하지 않기 때문인지도 모른다. 그럼에도 불구하고 공업국들은 IMF에 세계의 경제및 통화정책은 물론이고 환율감시 임무까지 부여하고 있다.지난 87년이후 장 미셸 캉드쉬 IMF총재는 서방 선진공업 7개국(G­7) 재무장관 회담에 참석하고 있다. 달러화를 안정시키기 위한 지난 85년의 플라자 협정과 87년의 루브르협정이후에는 G­7국가들도 경제정책에서 최소한의 협력관계라도 유지하는 것이 절대적으로 필요하다는 것을 인정하고 있다. IMF의 장래에 대해 낙관적인 견해를 갖고 있는 캉드쉬총재는 최근 세계경제성장에 상당부분 기여하고 있는 개발도상국들이 국제경제를 이끌어나가는데 있어 더 많은 역할을 하기를 기대한다고 피력했다. 캉드쉬총재는 『이제 고객이 아니라 협력자가 된 개발도상국들을 포함시켜 정책결정과정을 확대하는 것이 바람직하다』고 강조했다. 선진공업국과 개발도상국등 24개국으로 구성된 IMF의 잠정위원회는 재가동될 경우 중요한 역할을 할 수 있을 것이다.IMF 검사를 통과해 더 많은 돈을 받을 수 있을 일부 국가들의 특수한 상황에 맞는 보다 융통성 있는 재정적 수단을 만들어내고 있기 때문이다. IMF는 사고를 발전시키고 있고 공산권국가들의 몰락으로 자유시장경제개혁에 반대하는 세력이 없어짐으로써 얻는 유리한 점도 적지 않다. 2차세계대전으로 황폐화된 세계를 재건하는데 재정지원을 하기 위해 브레튼 우즈회의에서 설립된 세계은행도 세계정치의 엄청난 변화로 상당한 혜택을 입고 있다고 할 수 있다. 50년동안 3천억달러의 차관을 제공해온 세계은행은 가난을 몰아내고 유아사망률을 줄이는데 크게 기여함으로써 개발도상국들의 평균수명을 높여 놓았다.일본이나 스페인과 같이 오늘날 번영을 누리는 국가들도 불과 얼마전까지만 해도 세계은행의 단골손님들이었다. 그러나 세계은행은 1만명이 넘는 직원등 조직이 너무 비대해지고 있다는 지적을 받고 있다.또 환경문제에 소홀히 하면서 수상한 프로젝트에 재정지원을 하고 있다는 비판도 듣고 있다. 이에 따라 지난 91년이후 세계은행은 조직의 비대화를 방지하고 고객들의 변화하는 욕구에 부응하기 위한 노력을 강화하고 있다고 루이스 프레스턴총재는 말했다. 세계은행은 또 건강과 교육분야의 인적자원에 대한 투자를 늘리고 사회간접자본시설 개발은 민간부문으로 넘기는 방안도 마련하고 있다. IMF와 마찬가지로 세계은행은 국제경제에서 그동안 다져온 독보적인 지위를 더욱 공고히 다지기 위해서는 투명성과 효율성을 높이지 않으면 안될 것으로 지적되고 있다. 이것은 또 세계은행의 돈줄을 쥐고 있는 주주들의 주문이기도 하다.