【싱가포르 AFP 연합】 태국기업들이 외채상환을 위해 달러화 매집에 나섬에 따라 미달러화에 대한 바트화의 가치가 12일 역외시장에서 사상 최저치까지 떨어졌다고 딜러들이 말했다. 지난주말 달러당 54.55로 마감됐던 태국 바트화의 환율은 이날 하오 달러당 55.65바트로 상승,바트화 가치가 사상 최저치에 머물렀다. 외환 전문가들은 태국기업들의 달러화 수요가 몰린데다 인도네시아의 정치·경제적 불안감까지 가세,바트화 가치가 하락한 것으로 분석했다.

【홍콩 AFP 연합】 홍콩은 환투기 압력에도 불구하고 대달러 고정환율(PEG)제를 고수할 것이라고 동방안생 포정사가 밝혔다. 동건화 행정장관에 이은 홍콩 행정특구의 2인자인 그는 지난 10일 미국 방문길에 오르기에 앞서 기자들에게 이같이 말하면서 홍콩달러의 대 달러화 PEG가 “매우 효율적으로 운용되고 있다”고 강조했다.

환율과 시장금리가 동반 하락하고 주식시장도 거래량이 사상 최대를 기록하며 주가지수가 한달 보름여만에 450선을 회복하는 등 금융·외환시장이 안정을 되찾고 있다. 12일 서울외환시장에서 미 달러화에 대한 원화 환율은 기준환율(1천805원30전)보다 낮은 1천780원에 거래가 시작된 뒤 하루종일 내림세를 보였다.최저치는 1천710원이며 13일 고시될 기준환율은 12일보다 63원30전이 낮은 달러당 1천742원. 주가지수 지난 주말보다 15.99포인트 오른 456.77로 마감됐다.

◎어떻게 되나/환시안정이 금리안정에 ‘최대변수’ IMF와 합의한 경제지표도 1개월 남짓 사이에 수정할 수 밖에 없었다. 환율과 금리가 예상과 달리 높게 형성되는 등 당초 의도대로 움직이질 않았기 때문이다. 경제현상이란 게 워낙 복잡해 그 해법이 간단치 않음을보여준 것이다. ○물가 하락요인 불구 9%선 예상 ▲물가=IMF와의 합의 이후 환율이 예상보다 높은 달러당 1천700원 내외에서 움직였다. 환율급등으로 원유나 액화천연가스(LNG) 설탕 밀 등 원자재의 도입단가가 올라 소비자물가가 매우 불안해졌다. 휘발유 값만해도 원유도입가가 높아진데다 정부가 세수확대를 위해 교통세마저 올려 l당 1천1백원까지오르게 됐다. 기름이나 가스 값 인상은 버스 등 교통요금 인상으로 이어진다. 물론 경기위축에 따른 서비스 요금의 하락과 임금상승률 둔화라는 물가하락요인도 있다. 그러나 이러한 상쇄요인을 감안해도 물가는 9%까지 오를 것이란게 정부와 IMF의 생각이다. ○‘금융기관 급전’ 콜금리 30%로 뒤어 ▲금리=재정과 통화긴축은 고금리를 낳는다.시중에 돈이 덜 풀리니 돈값인 금리가 뛸 수밖에 없다. 금융기관이 급전으로 쓰는 콜(Call) 금리는연 30%선이다. 일반은행의 예금금리와 대출금리도 20% 내외에서 움직이고 있다. IMF요구에 따라 최고 연 25%였던 이자제한도 풀어졌다. 사채시장에서는 최고 50∼60%까지 간다고 한다. 통화긴축에다 연쇄부도 여파로 사채시장의 전주들이 자금을 보수적으로 운용한 탓이다. 은행들은 IMF요구에 따라 국제결제은행(BIS)의 자기자본비율을 맞추려고 대출을 꺼리고 대기업들도 구조조정의 한파에서 살아남기 위해 현금을 틀어쥐고 있어 시중에 돈은 더귀해졌다. 멕시코의 경우도 상업은행간 인수합병이 이뤄졌던 95년 상반기 단기금리가 연 18.5%에서 75%까지 급등했다. 이후 20% 대로 안정됐다. 따라서 금리는 외환사정이 풀려야 안정세를 찾을 전망이다. ○대기업·금융기관서 실업자 쏟아질듯 ▲실업=지난해까지만해도 불명예스럽게 생각했던 ‘명예퇴직’.그러나 이제 명예퇴직도 감지덕지해야 할 상황이 됐다. 기업들의 연쇄도산으로 매달 수천명의 실업자가 쏟아진다.그동안은 중소기업에서 실업자가 많이발생했지만 이제는 대기업과 금융업종에서 많이 나오게 됐다.특히 2년간 시행이 유보됐던 정리해고제가 전업종에 도입되면 실업자가 급증,1백만명을 넘어설 것으로 추산된다. 정부와 IMF는 실업률은 당초 3.9%로 보았지만 이보다높은 4.7%에 달할 것같다. 정부가 실업급여 지급기간을 현행보다 30일 더 늘려 150일로 하기로 한 것도 실업급증 대비책이다. ○서시경제지표 1달러=1,400원 기준 ▲환율=당분간 고환율시대가 이어질 것같다. 그러나 정부의 위기극복노력과 금융기관 부실정리 등으로 대외 신인도가 높아지면 외채만기가 연장되고 신규차입이 이뤄져 외화가 유입될 전망이다. 채권·주식시장 개방도외화 유인책이다. 외화유입이 늘면 환율은 안정된다. 연구기관마다 다르지만 낮게는 달러당 1천100원선에서 1천300∼1천400원까지 보고있다. 정부와 IMF도 달러당 1천400원 내외로 보고 거시지표를 조정했다. ○경상흑자 수출증가로 30억달러선 ▲경상수지=올 경상수지는 애초 43억달러 적자로 보았으나 저성장에 따른투자축소와 환율급등에 따른 수출촉진,수입감소 여파로 30억달러 내외의 흑자가 예상된다. 경상수지는 개선추세다. 지난해 12월에 월간기준으로 사상 최대인 36억4천만달러의 흑자가 났다. 수출이 잘되고 해외여행이 줄어든데다 교포송금 등이 많았기 때문이다. 지난해 연간 경상수지 적자도 88억5천만달러로 전년보다 1백48억7천만달러가 개선됐다. 경상수지 개선만이 IMF 관리체제에서 벗어나는 길이라는 점에서 긍정적이나 경쟁력 강화가 아닌,급격한 환율상승의 결과라는 점에선 씁쓰레하다. ○채권·주식시장 핫머니 유입 불안요인 ▲자본시장=현재 외국인투자자가 상장기업의 주식을 55%까지만 살 수 있으나 연내 100%로 확대된다. 외국인들은 아직 대그룹 계열사들이 상호지급보증으로 얽혀있어 선뜻 주식매집에 나서지않고 있다. 그러나 공정위가 대기업들의 상호지급보증의 철폐시기를 앞당길 계획이어서 이 문제가 풀리면 외국기업들의 국내 기업사냥(M&A)이 본격화될 것같다. 이제 국내 채권·주식시장이외국의 투기성자금(핫머니)의 유출입으로 매우 불안해지게 됐다. 따라서 핫머니 유출입과 외국투자자들의 국내기업 인수·합병에 대한 대비책이 강구돼야 한다. ○자동차·반도체업체 구조조정 ‘회오리’ ▲산업=자동차 반도체 등 주요 산업의 구조조정도 한층 발걸음이 빨라지게 됐다. 그렇지 않아도 미국과 일본은 한국업체들의 확장적인 기업투자에 못마땅해 왔다. 특히 미 자동차업체들은 한국의 자동차시장 개방문제로 한차례 마찰을 빚은데다 대우자동차의 폴란드 FSO사 인수 등에서 참패해 ‘복수의 기회’를 노려왔던 터다. 때문에 자동차산업에 대한 여신제한 등을 촉구,자동차업계의 구조조정을 유도할 공산이 크다. 기아자동차 인수에 포드가 관심을 갖는 것도 하나의 사례다. 또 수입선다변화의 조기해제로 일본자동차의 국내 상륙이 본격화될 경우 적지 않은 타격이 예상된다. ◎구체적 요구 뭔가/예산 삭감·금융산업 구조조정 주문/자본시장 개방 통한 환시안정 촉구 IMF는 우리나라에도 예의 강도높은 긴축를 요구했다.나라살림을 좀 줄이고(예산삭감) 써야할 돈도 부실채권 정리 등 금융기관을 건실하게 하는 데 쓰도록 했다. 방만한 적자 경제구조를 건실한 흑자경제 구조로 만들라는 주문이다. 재정긴축은 성장률 둔화→세수감소로 이어진다. 환율급등에 따른 기업들의 환손실 증가와 기업들의 연쇄부도로 그렇지 않아도 법인세에 ‘구멍이 크게 생긴’ 상황이다. 그러나 불요불급한 예산을 줄이더라도 사회간접자본이나 농어촌투자는 지속해야 해 세수확보차원에서 휘발유 등에 부과하는 교통세를 올리기로 IMF와 합의했다. IMF는 또 기축기조 차원에서 한은이 시중에 돈을 덜 풀도록 했다. 이 여파로 시중에 돈이 귀해져 금융기관끼리 빌려쓰는 단기금리(하루짜리 콜금리)가 연 30%를 오르내린다. 통화량 축소에 따른 일시적인 금리상승은 감수해야 한다는 게 IMF입장이다. 금리가 올라야 금리 차를 겨냥한 외국의 투자가들의 뭉치돈(달러화)이 들어오고 그래야 환율이 안정된다는 논리다. 고금리정책을 씀으로써 빚에 의존하는 한계기업들을 퇴출시킨다는 측면도있다. 정부가 기업의 연쇄부도를 우려해 통화고삐를 너무 죄지 말 것을 요청했지만 받아들여지질않았다. IMF는 돈을 풀면 일시적으로 자금사정이 나아질지 모르지만 기업구조조정이 늦어진다는 입장을 견지했다. IMF는 특히 금융산업의 구조개편에 대해 주문이 많았다.“외환위기를 가져온 원인 중 하나가 금융기관의 부실이다. 부실 금융기관을 정리하지 않고는 외화차입이 더욱 어렵게 돼 외환위기를 구조적으로 치유하기 어렵다. 부실 종금사들을 하루 빨리 정리하고 은행의 부실채권을 줄여 자기자본비율을 높여야 한다” 등등…. 금융기관들로서는 고통이 따르는 일이지만 반대할 명분이없는 요구사항들이다. IMF는 외국인 주식투자자들이 국내 증권시장에 상장돼 있는 기업의주식을 제한없이 살 수 있게 하고 채권에도 자유롭게 투자할 수 있게 자본시장 개방 폭을 확대하도록 했다. 이는 IMF를 실제 움직이는 미국의 입김이 많이 작용한 결과지만 외국인투자자금(달러화)의 유입을 촉진시켜 하루빨리 외환시장을 안정시키기 위한 조치의 하나다. 채권시장도 완전 개방했다. 주식투자 한도확대 시기를 좀 더 늦추고 채권시장 개방폭도 최소화하려고 했지만IMF요구가 워낙 거세 ‘안방’을 많이 내주어야 했다. 정부와 IMF는 밀고당기는 협의끝에 올 경제성장률을 지난해의 절반수준인 3%이내로,소비자물가 상승률은 5% 이내,경상수지 적자목표는 국내총생산(GDP)의 1% 이내인 43억달러 적자로 설정했다.지난해 12월 3일의 일이다. ◎까다로운 조건 왜 다나/국제통화·수지 불안 방어가 목적 국제통화기금(IMF)은 외환위기에 처한 우리에게 달러를 주었다.그러나 아무런 조건없이 주지는 않았다. 은행이 자금난을 겪는 기업에 돈을 빌려주면서 “무리한 투자를 하지 말고 부동산을 팔아 재무구조를 건실하게 하라”고 요구하듯 IMF도 까다로운 조건을 붙였다. 개인이나 기업이나 국가나 돈거래라는 차원에선 다르지 않은 것이다. IMF는 전통적으로 자금지원 조건으로 강도높은 긴축정책과 구조조정을 요구한다. 멕시코에 그랬고,태국에 대해서도 금융기관 폐쇄 등 강도높은 구조조정을 촉구했다. 이는 국제통화 안정과 국제수지 균형 추구라는 IMF의 설립목적에 부합되는 일일뿐더러 지원자금을 상환받기 위한 담보적장치로 볼 수있다. 때문에 IMF는 한꺼번에 돈을 다 주지않고 이같은 요구조건들의 이행상황,다시말해 해당국의 노력상태를 점검해가며 단계별로 자금을 나눠 지원한다. 우리나라에 지원되는 자금에는 IMF 자체자금 외에 아시아개발은행(ADB)과 세계은행(IBRD),G­7국가들로부터 지원되는 ‘협조융자’가 있다. 이들 자금역시 IMF가 주도적으로 유도해낸 것이다. 따라서 자금지원 조건에는 미국 일본 등 G­7 국가들의 요구도 들어있다.

◎달러 사재기로 폐소화 하락 부추겨 규제 【마닐라 AFP 연합】 마닐라시는 9일 환전업소들이 페소화 하락을 부추기고 있다고 보고 모두 폐쇄시키기로 했다고 밝혔다. 알프레도 림 마닐라 시장은 마닐라시 환전상들이 달러 사재기로 (폐소화의) 평가절하를 부추기고 있기 때문에 폐쇄되는 것이라면서 시험적으로 환전상들에게서 달러화를 사려고 했으나 팔지 않고 사재기해 놓고 있는 것으로 나타났다고 말했다. 림 시장은 이어 환전소들에 대해 “어떤 형태의 규제가 취해져야 한다고 본다”며 필리핀의 주요 외화수입원인 약 4백50만 해외근로자들의 가족이 “달러를 은행에서 환전하기 바란다”고 말했다. 경찰은 림 시장의 이같은 지시에 따라 이미 8일 마닐라의 주요 관광지구에 있는 48개 소규모 환전소를 폐쇄했으며 9일 129개 업소를 추가로 폐쇄할 것으로 보인다고 환전상 단속업무를 지휘하고 있는 플로렌티노 바갈론 경감이 말했다.

【싱가포르·도쿄 AFP AP 연합】 8일 최저가치를 갱신하며 금융불안을 가중시켰던 아시아국가 통화들이 9일 빌 클린턴 미 대통령이 인도네시아의 수하르토 대통령과 싱가포르의 오작동 총리에게 전화로 위기완화를 위한 지원에 나서겠다고 다짐한후 반등했다. 인도네시아 루피아화는 8일 한때 달러당 1만500루피아를 넘으며 국가 지불유예 사태가 발생할 것이라는 위기감을 확산시킨데 이어 9일 상오 다시 1만1천선을 넘으며 최저기록을 또다시 경신했으나 클린턴 대통령의 전화 후 전날 종가 9천700에서 18% 오른 7천900으로 회복했다. 일본 엔화도 일본과 미국이 공동으로 엔화에 대한 달러화 강세를 완화시킬 가능성이 고조되면서 상승했다. 엔화는 하오 5시경 달러당 131.38로 올랐다.전날 같은 시간 1달러는 133.01엔이었다. 싱가포르달러화는 90년9월 이후 최저가인 달러당 1.8140까지 떨어졌다가 중앙은행에 해당하는 싱가포르통화당국(MAS)이 개입할 것이라는 보도에 힘입어 전날 종가 1.7770에서 1.7710으로 올랐다.

◎주가는 9P 하락 인도네시아의 모라토리엄(채무지불유예) 선언 임박설에 따른 불안심리로 환율이 새해들어 처음으로 달러당 1천800원대로 뛰었다. 9일 서울외환시장에서 미 달러화에 대한 원화 환율은 기준환율(1천785원30전)보다 높은 달러당 1천810원에 거래가 시작됐다.최고치인 달러당 1천815원에 장이 마감됐다.10일 고시될 기준환율은 9일보다 20원이 높은 달러당 1천805원30전. 주식시장 역시 인도네시아의 외환위기에 따른 위기감으로 주가지수는 전날보다 9.96포인트 떨어진 414로 마감했다.

【방콕 AFP 연합】 태국은 자유변동환율제가 바트화 안정에 “효과가 없다”고 판단, 관리변동환율제로 복귀할 것을 계획하고 있다고 8일 네이션이 보도했다. 중앙은행인 태국은행은 이날 바트화가 또다시 최저치를 경신함에 따라 “바트의 장중거래에 필리핀 모델을 사용할 가능성을 고려중”이라고 이 신문은 밝혔다. 신문은 시리 간자렌데 태국은행 수석부총재의 말을 인용,관리변동환율제에서는 태국은행이 시중은행들 및 주요 기업들과 ‘컨소시엄’을 형성,바트화환율을 정할 것이라고 전했다. 이같은 움직임은 바트화 폭락에 따른 것으로 이날 바트화는 지난해 7월 관리변동환율제에서 자유변동환율제로 전환된 당시보다 50% 이상 하락한 달러당 53.25∼45바트에 거래됐다. 이에 따라 관리변동환율제로 전면 복귀,중앙은행과 시중은행들이 단기선물시장에서 달러화를 공동으로 운용하는 방안이 검토되고 있다. 관리변동환율제가 채택될 경우 환율은 외환시장에서 달러화의 수요·공급에 따라 효율적으로 책정된다고 신문은 설명했다.

국제통화기금(IMF)구제금융 요청으로 드러나기 시작한 우리경제의 허상 앞에서 요즘 국민들은 허탈감과 함께 어떻게 이럴 수가 있느냐며 분노와 실의에 빠져있다. 졸지에 국제적 채무국이 된 우리나라는 달러화의 확보가 국가의 최우선 과제이며 절박한 현실이 됐기 때문이다. 우리 용산구에서도 다른 자치구와 마찬가지로 달러화 확보의 일환으로 장롱속의 금모으기 사업을 추진해 1천5백여 돈을 모아 금 수출사업에 동참하고 있다. ○관광수입 늘려 달러 확보 하지만 달러화를 확보하는데는 우리나라의 관광수입 증대가 더 시급한 과제다. 용산구의 이태원지역이 지난해 9월29일,서울시의 유일한 관광특구로 지정됐다. 부존자원이 거의 없는 우리나라는 관광수입 극대화를 위해 관광특구제도를 시행하고 있으며,관광객의 유치와 편의를 위해 특구지역내 영업시간규제를 완화토록 한 관광진흥법의 규정에 의해 이태원을 제외한 전국 18개관광특구지역에서는 영업시간의 제한없이 자유롭게 영업활동을 하고 있다. 그러나 유독 이태원 지역만은 관광특구로 지정된지1백여일이 지난 현재까지 영업시간 규제완화 문제가 차일피일 미뤄지고 있어 본래의 취지를 살리지 못하고 있어 안타깝다. 이태원의 관광객수는 최근 환율인상으로 전보다 40%이상 늘어나고 있다. 물론 영업시간 제한해제로 청소년의 탈선과 내국인의 과소비를 조장한다는 여론이 있는 줄 알지만,우리구는 이미 경찰과 합동으로 청소년대책을 마련했고 불법·퇴폐 영업행위 근절을 위해 강력한 행정지도를 펼치고 있다. 또한 국가적으로 어려운 IMF시대에 과소비할 국민은 없으리라 생각된다. 이태원지역이 환락가로 변질될 우려가 있다고 하여 계속 영업시간을 규제하는 것은 마치 “구더기 무서워 간장을 못 담그는”격이라 할 것이다. ○퇴폐 영업 근절대책 확보 우리보다 앞서 IMF구제금융을 받았던 태국의 경우 정부차원의 민속축제를 개최하는 등 관광수입 증대에 국력을 기울이고 있음은 우리에게 시사하는바가 크다. 이제 우리도 지구촌의 관심이 집중되고 있는 ‘굴뚝없는 미래산업’인 관광분야에 적극 투자하고 꾸준히 새로운 관광자원을 발굴하지 않으면안된다. 행정의 경직성 탓으로 관광수지 개선과 관광산업 발전을 위한 절호의기회를 놓치는 우를 범하지 말아야 할 것이다.

주가가 올 들어 5일(거래일 기준)연속 상승하며 420선을 넘어섰다. 서울외환시장에서 미국 달러화에 대한 원화환율은 기준환율(1천761원)보다 높은 달러당 1천770원에 거래가 시작돼 1천760∼1천810원에서 형성됐다. 8일 주식시장은 전날보다 14.54포인트 오른 423.96으로 마감했다.거래량은 8천9백86만주,거래대금은 6천5백23억원이었다. 한편 환율은 인도네시아 등 동남아국가 통화가치 폭락 여파로 인한 불안감으로 7일에 비해 소폭 오름세였다. 9일 고시될 기준환율은 1천785원30전이다.

【싱가포르·도쿄 연합】 동남아국가들의 통화가치가 7일에도 사상최저치로 떨어지는 신기록 행진을 이어가면서 대부분의 아시아 주식시장도 폭락세를 보였다. 말레이시아와 태국·인도네시아 통화는 이날 사상 최저치를 경신했다가 후장들어 약간의 회복세를 보였으며,대만 달러화도 11년래 최저치로 폭락했다. 인도네시아 루피아화는 달러당 8,400루피아를 기록,사상 최저를 경신했다. 다소 반등,달러당 7,900루피아로 장을 마쳤다. 전날 폐장기는 7,200루피아였다. 말레이시아 링기트화는 전날 폐장가인 달러당 4,3355링기크에서 4,6850링기트로 폭락했으며,싱가포르 달러화도 전말 달러당 1,7350 싱가포르달러에서 1,7910싱가포르달러로 약간 회복했다. 한편 일본 도쿄 주식시장에서는 달러화에 대한 엔화의 강세로 닛케이 225개종목 평균지수가 131.77포인트(0.88%) 오른 1만5천28.17을 기록,올해 들어 처음으로 상승세를 보였다.

시장금리의 하락세가 이어지고 주가도 연일 오르는 등 금융시장이 안정을 되찾고 있다.외환시장도 출렁거림 없이 비교적 안정된 모습이다. 7일 자금시장에서 하루짜리 콜금리는 25.12%로 전날보다 5.47%포인트 떨어졌다.91일짜리 기업어음(CP)은 33.60%로 3.56%포인트 떨어졌다. 미 달러화에 대한 원화 환율은 달러당 1천740원에 거래가 시작돼 1천745원에 장이 마감됐다.최고치는 1천840원,최저치는 1천680원이었다.8일 고시될 기준환율은 7일보다 29원이 낮은 1천761원.

시장금리 하락세가 지속되고 있다. 주가도 사흘 연속오르며 400선을 회복했다. 반면 환율은 이틀 연속 상승세가 이어져 다소 불안한 상황이다. 6일 시장금리는 하루짜리 콜금리는 27.76%로 3.02%포인트,3년 만기 회사채 유통수익률은 25%로 0.53%포인트가 각각 떨어지는 등 일제히 하락세를 보였다. 주식시장은 대형주를 중심으로 외국인들의 매수세가 크게 늘면서 주가지수는 전날보다 9.95포인트 오른 406.34로 마감했다. 외국인들은 이날 8백22억원의 순매수를 기록해 나흘간 매수우위 행진을 계속했다. 미 달러화에 대한 원화 환율은 달러당 1천800원에 거래가 시작돼 상오 10시에는 1천840원까지 뛰었다. 달러당 1천742원에 장이 마감됐다.7일 고시될 기준환율은 6일보다 73원70전이 높은 1천790원이다.

◎금융전문가 “특단의 대책 필요” 주장 【도쿄=강석진 특파원】 일본 주식시장과 외환시장이 연초 개장하자마자 일제히 곤두박질치고 있다. 도쿄 외환시장에서 엔화 시세는 미 달러화에 대해 지난해 말에 비해 2엔 이상 떨어져 5일 1달러당 132엔대 후반으로 평가절하 됐으며 6일에도 속락,134엔대를 넘었다가 133엔대로 들어왔다.엔화 가치가 5년8개월 만에 가장 낮은 수준으로 떨어진 것이다. 주식시장에서도 니케이평균지수가 5일 1만5천포인트 이하로 떨어진데 이어 6일에도 100포인트 이상 빠졌다. 98년 벽두부터 ‘일본 팔기’가 시장을 강타하고 있는 것이다.시장의 반응은 일본정부가 지난해말 금융시장 안정과 경기부양을 위해 대책들을 내놓았음에도 불구하고 시장은 그 효과에 대해 의문을 표시하고 있는 것으로 받아들여지고 있다.투자가들이 일본 팔기에 나서고 있는 것은 ▲98년도 일본 경제의 전망이 어둡고 ▲아시아 통화·금융위기가 계속되고 있기 때문인 것으로 분석된다. 엔화의 하락과 주식시장은 서로 영향을 주고 받으면서 동반 하락하는 악순환에 들어가 있다.주식가격이 떨어지면 주식을 보유하고 있는 금융기관의 재무구조가 악화돼 금융기관에 대한 불안감이 높아지며 금융기관들은 재무구조를 건전화하기 위해 기업에 대한 대부를 기피하게 된다.기업들에 대한 자금공급이 죄어짐에 따라 경기에 대한 전망은 어두워지고 낮은 금리수준이 더지속될 것으로 보여진다.엔화 매입보다는 매수세가 커지고 엔화는 떨어진다. 엔화의 하락은 엔화 표시 자산을 팔도록 함으로써 다시 주가 하락을 부채질한다. 경기전망에 더해 아시아 통화위기도 일본 경제에 그림자를 짙게 드리우고 있다. 일본은 아시아 경제에 깊이 발을 담그고 있다.아시아 경제가 나쁘면 일본도 크게 영향을 받는다.일본인들은 아시아와 일본을 구별해서 보려는 경향이 강하지만 구미 투자가들에게는 아시아 속의 일본으로 보인다. 이에 대해 일본 경제계 등은 ‘재정재건 계획을 포기하라’,‘대담한 소득세 경감대책을 세워라’라고 주문을 내고 있다.일부 전문가들은 일본 정부가특단의 대책을 내놓지 않으면 엔화가 달러에 대해 140엔대까지 하락할 것으로 내다보는 의견도 나오고 있다.그런가 하면 지나친 엔저를 미국이 받아들이기 어렵다는 견해도 제시되고 있어 시장 전망은 엇갈리고 있다.98년도 상반기 일본과 아시아경제의 파란을 도쿄시장은 예고하고 있다.

◎당국 외화유입만 신경… 시장개방 후속조치 소홀/연초 기업 결제수요 많은 계절적 요인도 한몫 지난 연말 급한 불을 껐던 환율이 새해들어 왜 떨어지지 않을까. 미 달러화에 대한 원화 환율은 새해 첫 외환시장이 열린 지난 5일에는 1천700원대에서,6일에는 1천800원대에서 움직이는 등 다소 불안한 모습이다.새해에는 환율이 다소 약세를 보이지 않겠느냐던 기대감이 깨지는 듯한 분위기다. 새해들어 외환시장은 불안하지도,안정되지도 않은 어정쩡한 상태에서 출발하고 있다.연말에 비해 다소 강세를 보이는 가운데 환율등락에 대한 분위기는 중립적인 것 같다. 환율상승세가 꺾이지 않는 이유는 대내외적 요인이 복합적으로 얽혀있다는 분석이다.수요공급 측면에서 보면 외환공급이 특별히 늘어나는 것은 없는 반면 수요는 월초와 연초가 겹쳐 있어 기업의 결제수요가 평상시보다 과다한 상태라는 것.이른바 계절적 요인이다. 지난 5일 미 달러화에 대한 엔화 환율이 달러당 132엔을 기록하는 등 동남아 지역에서 미 달러화의 강세가 유지되는 것도 한 몫하고 있다.그렇지 않아도 달러화가 부족한 상태에서 달러화가 강세를 보임에 따라 원화의 추가적인 절하압력이 있을 것이라는 예상이 환율안정에 저해 요인이 되고 있다는 것이다. 정책당국이 외화유입 쪽에만 지나치게 신경쓰고 자본시장 개방에 따른 후속대책 마련에는 소홀히 하고 있는 것도 문제점으로 꼽힌다.자본시장을 대폭 확대하기로 이미 결정한 만큼 외국자본의 국내산업 지배 등 추후 불가피한 비용을 최소화하는 노력이 부족하다는 지적이다. 대우경제연구소 한상춘 연구원은 “IMF 자금지원에 따른 고금리 행진과 이에 따른 흑자도산 등의 부작용을 최소화하는 데 초점이 맞춰져야 한다”며 “외국투자자들은 산만한 정책이 쏟아져 나오는 것을 정책이 투명하지 못한 것으로 여기고 있어 신규 자본 유입이 이뤄지지 않고 있다”고 지적했다.최근 외국인 주식자금 유입이 다소 늘고 있긴 하나 지난 해 이탈했던 자금의 유입에 그치고 있어 외화공급 확대에 별 도움을 주지 못하고 있다는 분석이다. LG경제연구원 이인형 금융연구실장은 “올 1·4분기에는 달러당 평균 1천400원을 중심으로 200∼300원이 오르내리는 모습을 보일 것”이라고 내다봤다.그는 그러나 원­달러시장이 취약하고 환율의 하루 변동 폭이 없어졌기 때문에 외환시장이 출렁이는 등 불안요인이 도사리고 있다고 우려했다. 여기에다 향후 환율 움직임은 국내 금융기관의 단기차입에 대한 외국 금융기관의 재연장률이 어느 선까지 높아질 지 여부에 좌우될 것으로 보고 있다.재연장률이 최소한 50% 이상 돼야 외환시장이 안정을 되찾을 수 있다는 분석이다.

◎주가 11P 올라… 환율은 1불 1,716원 시장금리가 일제히 하락세를 보였고 주가도 이틀 연속 오르며 400선에 바짝 다가서는 등 금융시장이 안정을 되찾는 모습이다.다만 환율은 1천700원대에서 형성돼 다소 불안한 조짐을 보이고 있다. 5일 시장금리의 경우 하루짜리 콜금리는 27.99%로 2.47% 포인트,3년 만기 회사채 유통수익률은 25.53%로 3.45% 포인트가 각각 떨어졌다.기업어음(CP)과 양도성예금증서(CD) 유통수익률도 각 2.41% 포인트와 0.75% 포인트 하락했다. 미 달러화에 대한 원화 환율은 이날 기준환율(1천695원80전)보다 약간 높은 1천697원에 거래가 시작됐으나 개장 30분만인 상오 10시부터는 1천700원대에서 거래가 형성됐다.최고치인 1천780원에 거래가 마감됐다.6일 고시될 기준환율은 5일보다 20원50전이 높은 달러당 1천716원30전이다. 주식시장은 투자심리가 급속히 회복돼 주가지수는 지난 주말보다 11포인트 오른 396.49로 마감했다.

◎영·불·독 등 유럽주가도 오름세 【뉴욕·런던 AP AFP 연합】 미국 달러화와 주가가 2일 새해 첫 출발을 강세로 시작했으며 영국, 프랑스,독일 등 유럽의 주가도 일제히 강세를 보였다. 뉴욕 주식시장에서는 새해 첫장인 2일 다우존스지수가 구랍 31일보다 56.79포인트(0.72%) 오른 7천965.04로 마감됐다. 상승종목은 1천571개,하락종목 1천435개였으며 432개종목은 주가변동이 없었다.특히 미연방법원이 구랍 31일 지역 통신회사들의 장거리전화서비스를 금지한 통신 관련법 조항을 위헌으로 판결함에 따라 통신관련 주식의 거래가 활발했다. 이같은 주가상승은 미 제조업부문이 19개월 연속 성장을 기록하고 경제전반으로는 80개월 연속 성장을 기록했다는 고무적인 뉴스로 30년 만기 미재무부 채권금리가 93년 10월 이후 가장 낮은 5.84로 하락한데 일부 기인한 것으로 풀이되고 있다. 이와 함께 미달러화는 뉴욕 환시장에서 2일 일본 엔화에 대해 5년반 만에 가장 높은 환율을 기록했으며 독일 마르크 등 다른 주요통화에 대해서도 강세를 보였다. 달러는이날 후장에서 달러당 132.55엔으로 구랍 31일 130.42엔보다 약 2엔 올랐다.이같은 환율은 92년 5월12일의 132.90엔 이후 가장 높은 기록이다. 이는 일본의 주요 교역상대국인 한국,필리핀,말레이시아 등의 금융위기가 침체된 일본경기에 대한 우려감을 높여주고 있기 때문으로 풀이된다. 달러는 마르크화에 대해서도 1.8043마르크로 구랍 31일 1.7987마르크보다 오름세를 기록했으며 이는 지난해 9월9일 1.8135마르크 기록 이후 4개월여만에 가장 높은 기록이다.

【싱가포르 AFP 연합】 지난해 폭락세를 보였던 아시아 각국 통화가 98년 첫거래에서도 내림세를 보였다. 말레이시아 링기트화는 2일 금융기관 효율화에 대한 정부의 강력한 의지표명에도 불구하고 하락세를 보이면서 사상 최저치인 달러당 3.9350 링기트를 기록했다. 또 연말에 달러당 5천450 루피아를 기록했던 인도네시아 루피아화는 달러당 6천루피아대까지 밀렸으며,태국 바트화도 역외거래에서 달러당 48.00바트에 거래돼 사상 최저치를 기록했다. 이밖에 싱가포르 달러화는 달러당 1.6925싱가포르 달러 수준으로 내려 앉았으며,필리핀 페소화도 한때 달러당 41.07페소까지 하락하는 등 장중내내 내림세가 계속됐다.

◎‘BIS기준 8%’ 확보 더 어려워져/오늘 환율 하락 ‘실낱같은 기대’ 올 연말결산에서 적지 않은 국내은행들이 국제결제은행(BIS)기준 8%인 자기자본비율을 확충하는 데 차질을 빚을 것으로 우려되고 있다. 자기자본비율 확충에 최대의 변수로 남아있던 원­달러 환율이 30일 예상 밖으로 뛰었기 때문이다. 은행권은 31일 고시될 기준환율이 달러당 1천300원 이하일 경우 은행권 전체가 자기자본비율 8%를 유지하는 데 문제가 없을 것으로 내다봤다. 은행권은 연간 평균 환율이 아닌 31일 고시되는 기준환율을 근거로 해서 자기자본비율을 산정하게 돼 있다. 은행권은 30일 환율이 달러당 1천200원에서 거래가 시작되자 안도의 한숨을 내쉬는 모습이었으나 상오 11시30분부터 달러당 1천600원대로 급상승하자 걱정하는 표정이 역력했다. 은행들은 특히 이날 외환시장이 개장되자마자 외화매입에 집중적으로 나서 일반기업들은 제대로 달러화를 매입하지 못한 것으로 전해졌다. 환율이 오르면 은행들의 외화자산에 대한 위험도가 커져 자기자본비율을 떨어뜨리게된다. 자기자본비율은 자기자본을 위험가중 자산으로 나눈 백분율이기 때문에 환율이 뛰면 그만큼 위험가중 자산이 커지게 된다. 은행들의 외화자산은 전체 자산의 30∼50%에 이른다.

환율 하락세가 이어지고 있다. 29일 서울 외환시장에서 미 달러화에 대한 원화 환율은 이날 기준환율(1천512원90전)보다 낮은 1천450원에 거래가 시작됐다. 상오에는 1천400원대 후반에서 거래가 주로 이뤄졌으며 하오들어 1천300원대에서도 거래가 많이 됐다. 최고치는 달러당 1천500원,최저치는 1천372원이었고 1천395원에 마감됐다. 30일 고시될 기준환율은 29일보다 63원70전이 낮은 달러당 1천449원20전이다. 시장금리의 경우 3년 만기 은행보증 회사채 유통수익률은 29.49%로 2.49%포인트,91일짜리 기업어음(CP)은 사상 최고치인 39.56%로 5.96%포인트나 뛰었다. 하루짜리 콜금리는 0.54%포인트 떨어진 31.11%였다.