◎기관매도설에 「증안」부축도 역부족 주가가 11포인트나 떨어졌다. 13일 주식시장은 「사자」층은 급격히 얇아지고 「팔자」가격이 갈수록 낮아지는 하락세 일변도였다. 지수 7백20선이 두번째 매매부터 깨졌으며 전장을 마이너스 7로 마감한 뒤에도 반등없이 속락했다. 종가 종합지수는 11.69포인트 하락한 7백12.82였고 거래량도 1천1백15만주에 그쳤다. 3일 연속 내림세를 탄 이날 장을 보고 올해의 연말장에 대한 기대를 거둬들이는 투자자와 관계자가 숱하다. 특별한 악재가 출현하는 대신 쉽사리 개선될 가망이 없는 증시 주변 여건이 한층 확실해져 「더 내리기 전에 팔자」는 분위기였다. 나쁜 여건중 최악의 요인은 기관들의 자금난으로 꼽힌다. 회사채뿐만 아니라 이틀전까지 상당폭 떨어졌던 콜금리마저 18%까지 치솟은 사실에 투자심리가 얼어붙었다. 기관매도설이 소문을 넘어 기정사실화했으며 증권사가 잔여 미납물량 3천5백억원어치를 연내에 반대매매한다는 소문도 추정이상의 설득력을 지녔다. 후장들어 증안기금이 연사흘째 2백억원을 투입했지만 낙폭은 거의 줄어들지 않았다. 이날의 하락폭은 지난 11월8일 이후 가장 큰 것이며 거래량은 연말장세 기대감이 살아있던 최근 보름 통틀어 최저치이다. 돌출호재가 나오지 않는한 국면을 다시 플러스로 돌리기에는 시간과 시장에너지가 모두 부족하다는 분석이다. 6백79개 종목이 무더기로 내렸고 상승종목은 1백10개에 그쳤다.

◎“약세뚜렷”… 1P 밀려 「7백24」/한때 10P 하락/「증안」 힘입어 낙폭 줄여 주가 하락세가 이틀째 이어졌다. 12일 주식시장은 1천5백15만주가 거래되면서 전날보다 1.05포인트 떨어졌다. 종가 종합지수는 7백24.51이었다. 약보합으로 끝난 종가지수만 주목하면 전일장 갑자기 대두된 하락반전 양상이 일시적이리라는 예측도 가능하게 한다. 그러나 전반적인 장세는 이와 반대로 연말장세에 대한 긍정적인 기대치를 상당폭 깎아먹는 모습으로 진행되었다. 전장 초반부터 지수 7백20선이 무너졌고 후장중반에 하락폭이 10포인트에 가까웠었다. 종료직전 40분사이에 8포인트 이상을 반등했지만 자율적인 회복력이 아닌 외부의존에 의한 결과였다. 지수가 7백10대에 머물러 있자 증안기금이 2백억원을 투입했으며 때맞춰 북방관련 루머가 터져나왔다. 일본 언론보도라는 조건을 달고 대통령 방소때 남북한을 포함한 3자정상회담이 열린다는 내용이었다. 대부분의 증시관계자들은 종가지수 보다는 후장중반까지의 하락 양상을 최근 기조의 실체라고 지목하고 있다.지난주 후반 지수 7백10대에서 7백30대로의 상승이 지나치게 급격했고 거래량이 시장에너지에 비해 과도했던 만큼 이에 대한 마이너스 반작용을 겪고 있다는 분석이다. 7백20대에 포진된 대기물량을 완전히 소화하는 과정을 건너뛰었다가 재료퇴색과 함께 더 늘어난 매물의 공세를 당하고 있다는 것이다. 그러나 이같은 조정기도 길지 않을 것으로 보여 연말장 자체는 아직 살아있다는 의견이 일반적이다. 총거래량의 85%를 차지한 대형주가 0.18% 내렸으나 종목별로는 상승 3백69개,하락 3백23개로 비슷했다.

정부의 재정지출이 집중되고 증시가 다소 호전되면서 단기자금을 중심으로 시중 실세금리가 하락세를 보이고 있다. 11일 한국은행에 따르면 비은행 중개 콜금리 1일물은 지난 8일 현재 연 14.80%를 기록하여 전날보다 0.13%포인트,그리고 지난달말보다 0.27% 포인트가 각각 떨어졌다. 이중 단자사의 1일물은 10일 현재 연 16%선으로 지난 7일보다 1%포인트,지난달말 보다는 2%포인트가 각각 하락했다. 또 콜시장의 은행관련 1일물도 국내은행의 경우 8일 현재 연 12.04%로 전날보다 무려 1.94%포인트나 떨어졌으며 A급 기업에 적용되는 사채금리는 8일 현재 월 1.74%로 11월말의 1.73%와 비슷한 수준을 유지하고 있다. 이같이 시중의 단기자금 금리가 하락하고 있는 것은 5조원에 달하는 재정자금이 집행되고 있고 증시가 다소 회복됨에 따라 기관투자가들의 자금사정이 호전되고 있기 때문이다. 그러나 채권수익률은 물량이 크게 늘어남에 따라 아직도 높은 수준을 유지하고 있다.

◎유가는 내림세 지속 【런던·도쿄 로이터 AP AFP 연합】 이라크가 고위급 회담을 갖자는 조지 부시 미 대통령의 제의를 수락하는 한편 사담 후세인 이라크 대통령이 이라크에 억류돼 있던 인질 전원을 석방했다는 소식이 전해진 6일 페르시아만 위기에 대한 평화적 해결 기대감에 힘입어 구미 및 아시아 각국의 주가는 크게 상승하고 반면 유가는 폭락했다. 이날 후세인 대통령의 인질석방 소식이 전해진 뒤 영국 런던주식시장의 주요지표인 런던 파이낸셜 타임스지의 주요주식 1백종 거래지수는 개장 초반인 상오 9시45분쯤(현지시간) 무려 11.6포인트가 상승,2천1백64.2를 기록했다. 일본의 니케이(일경) 지수는 앞서 5일 무려 3백31.11포인트가 상승한데 이어 이날 들어서도 상승세는 그대로 이어져 총 3백59.38포인트가 오른 2만2천5백53.10을 기록했다. 국제 기준유인 북해산 브렌트유 1월 인도분 계약가는 개장 직후 6주만의 최저치인 배럴당 27달러 30센트에서 출발했으나 정오가 지나면서 26달러 40센트에서 등락을 거듭하다가 26달러에 폐장됐다. 또금값은 이날 아침 온스당 3백74달러25센트에서 시작했으나 3백70달러63센트로 마감됐다.

주가가 1포인트 반락했다. 6일 주식시장은 분위기상으로는 플러스 장세였으나 지수 7백20선부터 두텁게 포진해 있는 대기물량의 공세를 맞받아치고 올라서기에는 힘이 다소 달려 약보합으로 밀려났다. 종가종합지수는 1.02포인트 떨어진 7백17.82였다. 전장은 플러스 4∼7 수준을 유지했으나 후장들어 별다른 악재의 출현없이 대기매물이 끊임없이 쏟아져나와 반등없이 내리막길을 탔다. 그러나 거래량이 올들어 3번째로 큰 2천6백10만주에 달한데 이어 상승종목이 4백90개로 하락종목 수를 1백24개나 웃돌았다.

◎하한가 17개 3일만에 주가가 하락했다. 4일 주식시장은 사흘 연속 25포인트 상승한 데 따른 단기이식 및 경계매물이 쏟아져 종합지수 7백10선이 회복 하룻만에 무너졌다. 종합주가지수는 8.72포인트 하락,7백8.9로 밀렸다. 전장엔 9백만주 넘게 거래된 가운데서 하락폭이 1∼2포인트에 그쳤으나 후장들어 반등없이 내림폭이 커졌다. 총 거래량이 1천7백88만주에 달했는데,이는 지수 7백20선 부근에 포진해 있는 대기물량이 많이 출회된 때문으로 풀이되고 있다. 전날 후반부터 나타난 대기물량의 쇄도가 계속되자 장세는 매수 관망 상태로 돌았으며 지자제 협상이 난항에 빠졌다는 소식도 좋지 않은 영향을 끼쳤다. 후장 늦게 대형 금융사고설이 돌았지만 일본증시 관련 사항이 잘못 전해졌거나 하락세 설명용이란 해석이 강하다. 비금속광물 등 몇몇 업종만 소폭 올랐을 뿐 대부분이 내림세를 보여 하락종목이 5백97개 종목에 이르렀다. 하한가 종목은 17개였으며 1백93개 종목은 올랐다.

주가가 4포인트 반등했다. 30일 주식시장에서는 일반투자의 반발력만으로는 대기매물을 감당하지 못하자 증안기금 등 기관들이 개입,오름세로 마무리됐다. 종가는 4.48포인트 상승으로 종합지수 6백97.03을 기록했다. 전날의 내림세가 이어지는 대신 개장 30분후 플러스 2에 닿는 등 반등 기운이 펼쳐지는 듯했다. 그러나 덩달아 사는 투자자보다는 조금 오르니까 팔겠다는 물량이 우세하면서 반락했다. 후장 초반 마이너스 3.7로 지수 6백80대에 내려앉았다. 거래도 줄어들어 이때까지 7백만주 매매에 그쳤다. 속락을 염려한 기관들의 개입으로 7.5포인트 반등했다. 총 거래량은 1천3백28만주였으며 증안기금은 나흘만에 1백50억원을 주문했다. 기관개입 규모는 2백50억원을 넘었다. 대 이라크 무력응징결의,무역적자,기금 자금난 등 좋지 않은 소식 뿐이었으며 새달 중순 자본시장관련 모종 발표설이 있었지만 영향을 주지 못했다. 3백55개 종목이 상승했고 2백66개 종목이 하락했다.

◎한달새 0.1% 떨어져 올 누계 9.1%로/농축산물값 안정 힘입어/연말 9.5%선 머물듯 연초부터 폭등세를 지속해 오던 물가가 11월중에는 올들어 처음으로 하락세로 돌아섰다. 그러나 올들어 11월까지의 소비자물가 상승률은 9.1%로 여전히 고수위를 유지하고 있고 각종 공공요금의 인상,등유·휘발유값 인상에 이은 전면적 유가재조정과 이로 인한 인플레 기대심리확산 등의 불안요인이 남아 있어 연말과 내년의 물가여건은 밝지 못하다. 29일 경제기획원과 한국은행이 발표한 「11월중 물가동향」에 따르면 지난해말 대비 소비자물가 상승률은 지난 10월 9.2%에서 11월에 9.1%,도매물가상승률은 10월의 6.8%에서 11월에 6.7%를 각각 기록,한달 사이에 소비자 도매물가가 모두 0.1% 포인트 떨어졌다. 이에 따라 연말소비자물가 한자리수 억제목표의 달성이 확실시되고 있으며 내년도의 물가상승 압력을 덜기 위해 국내선 항공료·청소료·상수도요금·철도요금 등 일부 공공요금의 연내인상이 예상되고 있다. 11월중 소비자물가가 하락세로 돌아선 것은 채소류 등 농산물과 돼지고기등 축산물의 가격하락에 힘입은 것으로 채소류가 0.3%포인트,축산물 0.2%포인트,수산물이 0.07%포인트 만큼 각각 소비자물가 하락에 기여했다. 그러나 겨울의류를 중심으로 값이 오른 공산품과 연탄·집세·개인서비스요금 등이 각각 0.1∼0.14% 포인트씩 상승요인으로 작용했으며 농산물 가운데 밀감·사과·배 등 과실류도 소폭 올랐다. 기획원의 물가당국자는 연말 물가전망과 관련,『등유·휘발유값 인상이 12월부터 지수에 반영되기 시작하며 연초 전·월세 폭등이 이사시기에 따라 시차를 두고 매월 거의 균등하게 지수에 반영되는 집세 및 개인서비스요금 인상,기타 유가인상·추곡수매가 인상에 따른 직접적 또는 심리적인 파급영향을 감안할 경우 연말소비자물가 상승률은 9.5∼9.6%에 이를 것으로 전망된다』고 말했다. ◎올 물가 한자리수 억제 무난할듯/청소료등 4대 공공료는 연내 인상(해설) 11월중 소비자 및 도매물가가 모두 지난 10월보다 0.1%포인트씩의 하락을 기록함에 따라 연말의 한자리수 물가억제 목표가 이변이 없는 한 달성될 수 있을 것으로 보인다. 물가당국이 분석한 앞으로 연말까지의 물가상승요인을 품목별로 보면 휘발유·등유값 인상이 0.08%포인트,집세 상승이 0.12∼0.13%포인트,개인서비스요금 상승이 0.1%포인트,추곡수매가 결정에 따른 산지쌀값의 상승이 약 0.2%포인트 만큼 소비자물가를 올릴 것으로 전망된다. 따라서 11월에 채소류등 농산물가격안정으로 하락세를 보인 소비자물가는 12월에는 다시 상승세로 반전하고 연말소비자물가 상승률은 9.5∼9.6%에 이를 것으로 분석되고 있다. 그러나 농산물부문에 추가 하락요인이 상당히 남아 있다는 점을 감안한다면 연말까지 한자리 물가를 유지하는 범위 내에서 물가에 미치는 영향이 비교적 적은 일부 공공요금을 연내 인상할 수 있는 여지가 다소 생길 수 있을 것으로 예상된다. 현재 공공요금 인상시기에 대한 정부의 입장은 연말 소비자물가 상승률이 한자리수를 넘지 않도록 하면서 가급적 많은 공공요금을 연내에 인상해 내년 물가에 미치는 부담을 줄이자는 것이다. 정부는 연말에서 내년 상반기중까지 조정해야할 공공요금은 시내·시외·고속·좌석버스,지하철 등 유가조정유관품목 5개와 청소료·상수도·철도·국내항공 등 유가조정과 무관하게 조정가능한 품목 4개등 모두 9가지 품목이다. 여기에 연말에 유가조정이 등유·휘발유 부분인상에 그침에 따라 내년초 전면적인 유가재조정이 불가피한 실정이다. 공공요금을 각부처가 요구해온 인상률 그대로 반영할 경우 시내버스 41.7%,시외버스 30.8%,지하철 25%,고속버스 21.6%,좌석버스요금 37.5% 등으로 유가조정유관 품목인 이들 5개품목의 공공요금을 인상할 경우 소비자물가는 1.21%포인트 상승하게돼 연말 한자리물가 억제선을 넘게되기 때문에 이들 요금의 연내 인상은 어려울 것으로 보인다. 그러나 유가조정과 무관한 4개품목의 경우 소관부처 인상요구율을 그대로 반영하면 청소료가 20%,상수도 9%,철도 5%,국내항공료가 19%씩 인상되며 이에 따른 소비자물가 기여도는 0.14%포인트에 그치기 때문에 이 요금들은 12월중에 인상될 가능성이 매우 높다.

산지 쌀값이 소폭 내리고 있다. 농림수산부에 따르면 24일 현재 산지 쌀값은 80㎏가마당(일반미 2등품기준) 평균 9만1천5백28원으로 수매가 시작된 지난 1일(9만2천1백16원)보다 5백88원(0.6%)이 떨어졌다. 24일의 산지쌀값은 정부가 지난 19일 국회에 동의를 신청한 수매가 2등품 10만6천3백90원보다 1만4천8백62원이 낮은 것이다.

◎「6백78」/「유가충격」내주도 크지 않을 듯 주가가 다시 내림세로 돌았다. 24일 주말 주식시장은 전날의 반등 기운이 움츠러들어 마이너스로 시작했고 4.4포인트까지 연달아 밀리자 기관들이 개입했다. 증안기금이 1백50억원,투신이 70억원씩 주문해 장세가 반전 됐지만 플러스 역전까지는 이르지 못했다. 종가는 마이너스 1.07로서 종합지수 6백78.92를 기록했다. 어렵게 찾아든 반등국면이 단 이틀간,그것도 고작 8.2포인트 상승에 그치고 하락세에 자리를 물려주었다. 이날의 약보합 종가지수도 기관들이 도와준 외형상의 수치이기 때문에 실제 시장에 감도는 마이너스 기운은 훨씬 차갑다고 할 수 있다. 이처럼 여러모로 탐탁치 않은 장세였음에도 주말장 종가를 플러스 방향에서 해석하는 사람이 적지않다. 하락세가 보합권에 그친 것이 의외라는 견해이다. 문을 열면서부터 25일 자정을 기해 기름값이 오른다는 말이 퍼졌고 정오가 조금 지나 이설은 사실로 확인되었다. 이런 사정을 살필때 약보합권 유지가 너무 뜻밖이라는 의견이다. 물론 정부의 인상발표가 장이 끝난 다음에 행해졌다는 점이 고려되어져야 할 것이다. 그러나 시간까지 정확히 박혀서 나돌아다닌 유가인상설은 국내 유가가 거론된 이후 가장 강렬한 것이기도 했었다. 주말장 약보합을 플러스로 해석하는 관계자들은 『내주초 속락을 면키 어려우나 그기간이나 낙폭은 결코 크지 않을 것』이라고 주장한다. 증시 바깥에서 받아들이는 심도에 비해 유가인상의 주가충격은 결코 크지 않다는 것이다. 지난 22일 이전에 나타난 7일 연속하락이 유가인상설에 의한 것이기 때문에 이미 확정된 사실로는 주가에 별영향을 미치기 어렵다는 해석이다. 최근의 10여일장을 한군데로 몰아서 보면 내주 증시는 10∼20포인트가 등락하는 혼조장세로 짚여진다. 오름세 예측은 근일의 매수세 관망을 『인상발표를 기다려 더 떨어질 때 사겠다』는 의사로 풀이한 데서 나온다. 주말장은 반대매매이후 최저수준인 6백43만주가 거래됐다. 상승반전이 있더라도 어두운 경기전망 및 기관자금난 때문에 크기가 제한될 수 밖에 없을 것 같다.

주가가 다시 하락세로 돌아섰다. 14일 주식시장은 전장 및 후장 초반에는 최근의 상승기조가 이어졌으나 차례로 악재성 소문에 휩쓸려 반락하고 말았다. 플러스2로 개장했지만 국내유가가 자정을 기해 전격 인상된다는 소문이 돌며 내림세로 바뀌어 전장은 마이너스 1.7로 마감했다. 후장 역시 20분만에 플러스 2까지 회복했으나 이번엔 기관들이 대량매도에 나섰다는 루머에 부딪혔다. 이 소문은 투자심리를 크게 해쳐 종가까지 그대로 계속된 후장 반락세는 전장 때보다 아주 깊었다. 종가는 5.17포인트 하락으로 종합지수가 7백4.89까지 내려왔다. 후장 반락 때 팔자가 쏟아져 전장에 4백90만주에 그쳤던 거래량이 1천2백59만주까지 늘어났다. 고객예탁금이 지난달 말부터 다시 감소추세에 있다는 보도도 매수 의욕을 꺾어 놓았다. 기관매도설은 통화채시세가 연일 속락한 사실을 바탕으로 기관들에 특별설비자금 마련 명령이 떨어졌고 통화채도 추가로 재배정되었다는 추측과 함께 증폭되었다. 4백82개 종목이 하락(하한가 18개)했고 2백61개 종목이 상승(상한가 33개)했다.

주가 하락세가 이틀째 이어졌다. 9일 주식시장은 전ㆍ후장 한차례씩 호재성 풍문에 힘입어 상승세를 타기도 했으나 헛소문으로 밝혀져 내리막길을 걸었다. 종가는 전날보다 3.43포인트 떨어져 종합지수 7백3.81을 기록했다. 전일 후반의 급락장세에 대비하면 이날의 내림세가 순해 보이기도 하나 풍문에 기대지 않고서는 반등력을 끌어낼 엄두조차 못내는 약세기조가 뚜렷해졌다. 전장엔 금융산업 개편과 관련해 플러스 3가까이 올랐다가 곧바로 마이너스 1.6까지 주저앉았으며 후장에서는 아파트 분양가 자율화 소문에 홀려 30분만에 7포인트를 뛰었었다. 그러나 관계당국이 이를 부인하자 소문이 나돌기 이전보다 더 밑으로 미끄러졌다. 후반 하락 반전때에 특히 물량이 많이 쏟아져 분양가 소문과 더불어 4백만주가 거래된 데 비해 내리막길에서는 6백만주가 넘게 매매됐다. 괜한 소문으로 하락세가 깊어졌을 뿐 아니라 주문을 취소ㆍ정정하는 소동이 일어 매매체결이 평소보다 아주 늦게 끝났다. 종합지수 7백대가 위협받는 상황이나 내부적인 반발력의 대두를확신할 수 없는 장세이다. 총 거래량은 1천5백88만주였다. 3백86개 종목이 하락(하한가 22개)했고 3백41개 종목이 상승(상한가 21개)했다.

주가가 3포인트 하락했다. 5일 주초 주식시장에서는 전주말장에 나타난 미약한 반등력이 사라져 내림세를 보였다. 그러나 활기나 반등세가 처진 대신 요란했던 급등락 국면을 안에서 되새기는 조정작용은 한층 활발해진 것으로 보인다. 전장 초반 플러스 3.7까지 올랐다가 곧 마이너스 6.6까지 빠졌고 다시 조금 반등했다. 종가는 전일장보다 3.35포인트 하락으로 종합지수 7백7.61을 기록했다. 등락 국면이 엇갈리는 장세를 연출했지만 장중 등락폭이 전주와는 비교가 안되는 10포인트 정도에 그쳤다. 거래량도 전주 평균(평일장)보다 3백주 이상 미달하는 1천4백12만주에 머물렀다. 등락폭이 좁혀지고 거래량이 줄어들면서 주가가 당분간 일정한 범위에 수렴된다고 내다보는 관계자가 많다. 조기총선설ㆍ분당설이 나돌았으나 큰 영향은 없었다. 5백99개 종목이 하락(하한가 66개)했고 1백52개 종목이 상승(상한가 10개)했다.

◎전장 한때 11P 올라 주가가 심한 기복을 보이고 있다. 2일 주식시장에서는 전날의 폭등세가 꺽이면서 주가전망을 어둡게 보는 투자자들의 「팔자」 물량이 많아져 주가가 다시 하락세로 돌아섰다. 전날 주가폭등의 기폭제로 작용했던 페르시아만 사태의 해결 조짐과 시중은행 자산재평가설 등 호재성 풍문들이 이날은 악재로 돌변,주가하락을 부채질 했다. 시중은행 자산재평가설은 개장초만해도 호재로 작용,주가전반에 상승무드를 조성했으나 자산재평가가 근거없는 낭설로 밝혀지면서 매기가 식어갔다. 페르시아만 사태와 정국의 불투명 요인 및 주가조작사건도 장세에 악영향을 주었다. 종합주가지수는 전장 한때 전날보다 11.89포인트나 오르면서 7백30선 가까이 접근했으나 이후 약세로 반전,등락을 거치다 7백9.96에서 멈췄다. 상한가 11개등 1백61개 종목이 오른 반면 하한가 87개등 6백39개 종목은 내렸다. 거래량은 2천4백36만주,거래대금은 3천5백14억원이었다.

민영방송의 지배주주로 막판까지 각축을 벌였던 태영의 주가가 지난 31일동안 대폭상승,태영이 주인이 되리란 증시의 소문이 그대로 들어맞았다. 태영의 주가는 지난 9월21일이후 11월1일까지 31일동안 5일만 내림세를 보였고 나머지 기간은 상승 또는 보합세를 유지했다. 이 기간 태영의 주가는 1만3천4백원에서 2만1백원으로 31일동안 무려 6천7백원이 올라 50%의 높은 상승률을 기록했다. 이 기간중 전체 주가의 평균상승률 22%와 비교하면 배이상 높은 것이다. 특히 낙점을 앞둔 10월31일 태영의 주가는 상한가를 기록한데 이어 1일에도 상한가로 거래됐다.

◎페만 위기감 줄고 OPEC 석유생산량 늘어/수급불안 해소… 도입단가 24∼25불선 머물 듯 페르시아만사태 이후 한동안 치솟기만 하던 국제원유가격이 점차 내림세를 보이고 있다. 이는 한치 앞을 예측하기 힘든 페만사태가 최근들어 평화적으로 해결될 조짐을 보이고 있기 때문이다. 사실 이라크의 쿠웨이트 점령으로 비롯된 페만사태는 과거 1,2차 석유위기와 그 전개양상에 상당한 차이가 있다. 과거의 석유위기는 전 아랍권이 결속,석유수출 물량을 줄이는 정치적 시위에서 시작된 반면 이번 사태는 미국과 이라크간의 단순한 군사적 충돌에서 빚어졌다. 실제적인 물량부족사태가 발생하거나 대규모 공급중단 조치없이 다만 평화군으로 자처한 미국과 이라크 사이의 전쟁발발 위기감이 국제원유시장의 질서를 교란,연일 국제원유가를 뒤흔들어 놓았다. 석유전문가들의 지적처럼 산유국으로부터의 원유공급량이 부족해 유가가 천장 모르게 뛴 것이 아니고 심리적 불안상태가 원유시장의 장세를 주도해온 것이다. 실제 미국이 이라크 선박에 총격을 가했던 지난 9월말 국제원유시장의 가격동향을 보면 영국산 브렌트유와 미 서부 텍사스 중질유(WTI)의 경우 배럴당 40달러 이상까지 껑충 뛰었다. 국내 도입원유가격의 기준이 되는 두바이유와 오만유의 가격도 배럴당 39달러선으로 올라 국내 경제전반에 위기감을 몰고 왔다. 매주 국내유가를 논의하기 위한 경제장관회의가 열렸고 주무부서인 동력자원부에서도 연일 비상대책회의를 갖고 사태추이를 분석하기에 바빴다. 물론 뚜렷한 결론없이 『좀더 지켜보자』는 선에서 매듭이 지어지긴 했지만 이때부터 정부 일각에서는 「연내 국내 기름값 동결」이라는 당초 방침과는 전혀 다른 「연내 인상설」이 심심치않게 흘러나오기 시작했다. 지금도 그 논의가 한창 진행중이지만 최근 국제원유가의 흐름은 「연내 동결」을 대세로 이끌 가능성을 짙게 하고 있다. 세계주요시장에서의 국제원유가가 지난 19일부터 사상 유례없는 낙폭을 보이고 있기 때문이다. 미 뉴욕시장에서는 텍사스 중질유가 19일 배럴당 3.31달러나 떨어진데 이어 22일에는 5.28달러나 내린 28.51달러를 기록,내림세로 돌아섰다. 이같은 하락폭은 83년 이곳 시장이 생긴이래 최대 기록이었다. 또 영국산 브렌트유도 런던시장의 경우 22일 배럴당 4.72달러나 하락한 27.60달러에 머물었다. 중동산 두바이유와 오만유 역시 4달러 이상 떨어진 24.55달러,25.15달러였다. 항상 수많은 변수가 잠복해 있는 국제원유시장의 가격동향을 예측하기란 「뜬구름 잡는」식이 될 수 밖에 없다. 때문에 성급한 낙관은 절대 금물이며 이같은 내림세 또한 일시적인 현상일 가능성이 높다. 하지만 국제원유가가 이처럼 폭락세로 돌아선데는 무엇보다도 페만사태의 위기감이 최근 크게 줄어든데 그 원인이 있다. 후세인 이라크 대통령은 지난 21일 바그다드를 방문한 히스 전 영국총리에게 영국인 인질의 석방을 약속한데 이어 22일에는 프랑스인과 미국인 노약자ㆍ환자들까지도 석방할 용의가 있다고 밝히고 나섰다. 여기에 쿠웨이트를 점령중인 이라크군의 철수설이 서방언론을 타고 보도되기 시작했다. 게다가 이라크와 쿠웨이트의 석유수출 중단으로 월동기 석유수급에 차질이 우려돼온터에 석유수출국기구(OPEC)의 하루 석유생산량이 50만배럴 이상 늘었다는 국제에너지기구(IEA)의 분석자료도 공개됐다. 이라크의 잇단 유화제스처로 군사적충돌 가능성이 줄어든데다 수급에 대한 불안감마저 어느정도 해소된 것이다. 석유전문가들의 분석도 이제 폭등세를 지속해온 국제원유가가 적정선으로 되돌아서고 있다는게 지배적이다. 23,24일 있었던 소폭의 반등세 또한 너무 내린데 대한 반발심리라는 분석이다. 만일 이러한 안정세가 지속된다면 당초 배럴당 30달러 수준으로 예상되던 11,12월의 국내도입 단가가 24∼25달러 수준에 머물게 돼 그동안 떠들썩했던「연내유가인상설」은 없었던 일로 치부될 것이다. 그래서인지 25일의 청와대 회의에서도 별 논의없이 당초 방침을 재확인하는 선에서 그쳤다.

◎3년짜리 연 18%선 그동안 큰 폭으로 상승하던 회사채 수익률이 주가상승에 힘입어 하락세로 돌아섰다. 24일 한국은행에 따르면 3년만기 회사채 유통수익률은 지난 22일 연 18.48%로 전날보다 0.10%포인트 떨어졌다. 회사채 수익률은 지난 18일 연 18.71%로 올들어 최고치를 기록한 후 계속 하락세를 보이고 있다. 회사채 수익률이 이같이 떨어지고 있는 것은 주가가 상승하면서 자금사정이 호전된 기관투자가들이 보유회사채의 매각을 자제하고 있으며 은행 등에서 적극적으로 회사채를 매입하고 있기 때문이다.

주가 상승세가 3일만에 꺾였다. 13일 주말 주식시장은 전반에 플러스 1∼2 정도의 보합 수준을 유지하다 후반에 상당히 가파른 내리막길로 끌려들고 말았다. 후반 1시간 사이에 11포인트 가까이 빠져나가 종가는 전일대비 8.79포인트 하락이었다. 종합지수는 6백26.95로 내려 앉았고 거래량은 9백39만주였다. 금주의 시장을 마감한 마이너스 기운은 결코 10일 강행된 「반대매매」의 뒷모습이 아니라 반대매매 「직후」생겨난 반등국면의 그림자라고 할 수 있다. 10일 개장과 동시에 반대매매가 실시된 뒤 주가는 종합지수 6백6(마이너스 7)까지 하락했으나 당일 후장부터 방향을 틀어 주말장 전반부의 지수 6백37까지 그대로 반등했었다. 즉 31포인트에 달하는 오르막길을 탔기 때문에 11포인트 가량 밀려난 것이며 이 정도의 조정은 당연하다는 분석이 강하다. 주말장에서도 증안기금은 연 사흘째 불개입을 고수했다. 후반 반락기간의 매매량은 5백만주로 반대매매 이후의 반등국면 총거래량의 7분의 1 규모였다. 여러 측면에서 살펴봐도 이날의 막판 반락은 「반대매매」의 직접적인 여파라기보다 그 직후의 반등세를 염두에 둔 경계 및 단기이식 매물 때문이라고 할 수 있다. 반대매매는 10일 실시될 당시엔 흠이 더 많이 띄었으나 『어쨌든 장세를 괜찮은 모양새로 이끌었다』는 평을 듣고 있다. 반등세가 예상외로 빨리,강하게 터져나온걸 두고 일부 투자층의 교묘한 주가조작 작전에 일반인들이 멋모르고 말려들고 있다는 말도 들린다. 그러나 「조작」험담에 비해서는 일반매수세의 세력이 너무 크고 투자심리가 호전됐다는 주장을 지나친 낙관이라고 내쳐버리기엔 그간의 상승탄력이 아깝다는게 중론이다. 내주 주가는 최소한 「반대매매」직후 반등국면을 축으로 박스권을 형성할 것으로 전망된다. 통화긴축 우려,중동사태 등이 반등세를 깎아먹겠지만 「반대매매」가 제2선으로 빠진 만큼 기관개입여력 증대,미납물량 감소 및 고객예탁금 증가추세,북방 남북관계 개선 등에서 호재를 찾아내는 시선이 한층 날카로워질 것이다.

주가가 다시 7포인트 빠졌다. 연휴이후 첫장에서 흥겨운 급상승 장세를 펼쳤던 주식시장은 6일 주말장에서 찬기운이 돌아 상당히 완강한 하락세로 일관했다. 종가는 7.66포인트 내려 종합지수가 6백16.47이 됐다. 전날의 상승 무드가 워낙 좋았기 때문에 그에 따른 당연한 기술적 반락으로 풀이할 수 있으나 마이너스 역전의 힘이 예사롭지 않게 거셌다는게 중평이다. 개장지수는 마이너스 0.2미만이었지만 증안기금과 투신사가 6백억원 정도의 주문량을 쏟아부은 이후의 장세에서 내림세는 오히려 깊어만갔다. 6백35만주가 거래되었고 거래대금은 8백18억원이었다. 전날 활기차게 「사자」를 불렀던 투자층이 뒤로 물러선 대신 「팔자」 물량은 갈수록 불어났다. 매도물량 가운데서는 반등국면 지속에 따른 이식매물이 우선 눈에 띄었다. 지난달 22일이후 전날까지 8일간의 매매일을 통해 종합지수가 40포인트가량 상승한 사실을 짚어보면 상당수의 투자자가 단기이식을 위한 매도 찬스를 엿보고 있었다고 할 수 있다. 그러나 이날 매도층의 주류는 오는 8일로 유예기간이 끝나며 10일 강행(9일은 휴장)될 「깡통계좌 일괄반대매매」와 직면하면서 투자의욕이 꺾인 사람들이었다. 일반 매수세의 관망화 역시 여기에서 비롯된 것으로 「팔자」를 유보하긴 했지만 불안하기는 매도층이나 마찬가지였다고 할 수 있다. 그러나 반대매매에 대한 이같은 불안감은 강행 일자가 임박한데서 생긴 불가피한 일시적 현상으로 지적하는 관계자가 많다. 이들은 마이너스 역전이 반대매매에 대한 심리적 충격의 마지막단계로 보고 실제 반대매매가 실시되면 곧바로 최소한 소강국면을 유지할 것으로 예측하고 있다. 연휴 이전의 시황이 반대매매 논의 초기와는 달리 플러스 장세가 유지된 점,그리고 지수가 하락한 이번 주말장에서 2백6개 종목이 상승한 사실이 주목되고 있다. 이날 내린 종목은 5백1개였다.

27일 주가가 내림세로 돌아섰다. 27일 주식시장은 유가앙등으로 해외증시가 급락하고 3개의 장외법인이 부도를 냈다는 보도를 접하면서 「팔자」가 크게 늘었다. 종일 마이너스 장세에 묶여 어렵게 지탱돼오던 반등국면이 4일장으로 끝났다. 종가는 마이너스 0.59로 종합지수 5백93.45를 기록했다. 종가는 약보합이지만 후장중반 마이너스 4까지 내려갔고 증안기금 6백억원등 기관주문이 7백50억원에 이르는등 반락세가 확연했다. 7백28만주가 거래되었으며 4백57개 종목이 하락(하한가 82개)했다. 소형주 낙폭이 컸다.