■ 서울신문 △편집국 부국장 겸 사회교육부장 李容遠 ■ 교육인적자원부 ◇이사관 전보 △한국교육개발원 金澈◇부이사관 전보△대구 부교육감 都貞基◇서기관 전보△금오공대 총무과장 李鍾奉△인천교육청 許壇△〃 기획관리국장 高承儀◇서기관 승진△공보관실 金寬洙△감사관실 曺淏植△총무과 李志漢 河守鎬△기획법무담당관실 김영곤 張佑三△학교정책과 金徹雲△정책총괄과 鄭寬洙 金煥植△평생학습정책과 柳殷鍾△학술연구진흥과 柳奉喜△국제교육협력과 蔡在恩△강원대 李鍾哲△시설기획담당관실 金鎭澈 ■ 보건복지부 ◇과장급 직무대리 △건강증진국장 직무대리 李泰翰 ■ 정보통신부 ◇2급 승진△공보관 姜大榮△정보화기획실 정보보호심의관 金源植△우정사업본부 금융사업단장 千昌弼 ■ 기획예산처 ◇국장급 전보 △경제예산심의관 李仁植 ■ 공정거래위원회 (서기관 승진) △총괄정책과 尹守鉉△심판관리3담당관실 김이균△감사담당관실 金祜泰△경쟁촉진과 宋政原△심판관리1담당관실 李煌 ■ 고대의료원 △임상치의학대학원장 申相完△기획조정실장 겸 대외협력실장 金麟 ■ 동원증권 ◇승진(상무보) △국내영업부 李景雨△국제영업부 李愿宰△자산운용실 李埰源△ECM부 丁一文(부장)△강북센터지점 姜相旭△평촌지점 金京燦△DCM부 金東建△마케팅부 金洵植△양재지점 宋奉炫△고객시스템부 李炳星△국내영업부 李秉喆△경영지원부 丁世英△마케팅부 鄭哲和△리테일지원부 車進圭◇전보(지점장)△강북센터지점 姜相旭△광화문 高完植△포항 具珍國△목동 權暎圭△돈암동 金圭容△가락 金成烈△교대역 金良鉉△남원 金在友△부산 金在千△고양화정 金焌洙△대구 金好鎭△서울대역 朴淵雄△지산 吳相亮△상계 全鏡旭△삼성동 趙顯悅△순천 崔燻永△광주 洪仁杓△광주화정 黃性喆(부장)△고객지원센터부 金鎭△총무부 金善鳳△리스크관리부 徐順錫△ 컴플라이언스부 薛洸浩 ■ 미래에셋증권 ◇승진(부장) △기획팀장 金勝乾△준법감시〃 成聖鎭△리서치센터 기업분석실장 金京模△채권운용팀장 黃裕源△채권영업팀 黃鎭晟△시청역지점장 金勝會△도곡〃 朴炯圭△삼성역〃 金大煥 ■ 한경비즈니스 △대표이사 사장 金亨澈

■ 서울신문 △편집국 부국장 겸 사회교육부장 李容遠 ■ 교육인적자원부 ◇이사관 전보 △한국교육개발원 金澈◇부이사관 전보△대구 부교육감 都貞基◇서기관 전보△금오공대 총무과장 李鍾奉△인천교육청 許壇△〃 기획관리국장 高承儀◇서기관 승진△공보관실 金寬洙△감사관실 曺淏植△총무과 李志漢 河守鎬△기획법무담당관실 김영곤 張佑三△학교정책과 金徹雲△정책총괄과 鄭寬洙 金煥植△평생학습정책과 柳殷鍾△학술연구진흥과 柳奉喜△국제교육협력과 蔡在恩△강원대 李鍾哲△시설기획담당관실 金鎭澈 ■ 보건복지부 ◇과장급 직무대리 △건강증진국장 직무대리 李泰翰 ■ 정보통신부 ◇2급 승진△공보관 姜大榮△정보화기획실 정보보호심의관 金源植△우정사업본부 금융사업단장 千昌弼 ■ 기획예산처 ◇국장급 전보 △경제예산심의관 李仁植 ■ 공정거래위원회 (서기관 승진) △총괄정책과 尹守鉉△심판관리3담당관실 김이균△감사담당관실 金祜泰△경쟁촉진과 宋政原△심판관리1담당관실 李煌 ■ 고대의료원 △임상치의학대학원장 申相完△기획조정실장 겸 대외협력실장 金麟 ■ 동원증권 ◇승진(상무보) △국내영업부 李景雨△국제영업부 李愿宰△자산운용실 李埰源△ECM부 丁一文(부장)△강북센터지점 姜相旭△평촌지점 金京燦△DCM부 金東建△마케팅부 金洵植△양재지점 宋奉炫△고객시스템부 李炳星△국내영업부 李秉喆△경영지원부 丁世英△마케팅부 鄭哲和△리테일지원부 車進圭◇전보(지점장)△강북센터지점 姜相旭△광화문 高完植△포항 具珍國△목동 權暎圭△돈암동 金圭容△가락 金成烈△교대역 金良鉉△남원 金在友△부산 金在千△고양화정 金焌洙△대구 金好鎭△서울대역 朴淵雄△지산 吳相亮△상계 全鏡旭△삼성동 趙顯悅△순천 崔燻永△광주 洪仁杓△광주화정 黃性喆(부장)△고객지원센터부 金鎭△총무부 金善鳳△리스크관리부 徐順錫△ 컴플라이언스부 薛洸浩 ■ 미래에셋증권 ◇승진(부장) △기획팀장 金勝乾△준법감시〃 成聖鎭△리서치센터 기업분석실장 金京模△채권운용팀장 黃裕源△채권영업팀 黃鎭晟△시청역지점장 金勝會△도곡〃 朴炯圭△삼성역〃 金大煥 ■ 한경비즈니스 △대표이사 사장 金亨澈

“개미(개인 투자자)를 잡아라.” 증시가 상승세를 타고 있지만 외국인들의 기세에 눌린 개인투자자들의 증시 이탈이 계속되자 증권사들이 이들을 끌어들이기 위해 마케팅 경쟁에 나섰다.특히 온라인 거래를 하는 투자자라면 한층 강화된 서비스를 이용해 볼 만하다. 8일 증권업계에 따르면 굿모닝신한증권은 온라인 데이트레이더를 위한 웰빙 서비스인 ‘굿아이 프로 100클럽’을 업계 최초로 선보였다.클럽에 가입하는 데이트레이더에게 투자정보 및 회원 명함 제공,경조사 관리,우수 회원 해외연수 등 서비스를 해준다.또 건강검진 및 주말 상해보험 가입,제휴카드 발급과 연회비 대납,콘도·호텔의 무료 이용 등 차별화된 웰빙서비스도 받을 수 있다.굿모닝신한증권 김수영 과장은 “수수료 인하 등 단순 마케팅에서 벗어나 차별화된 감성 마케팅으로 승부할 것”이라고 말했다. 현대증권은 온라인 투자상담 전문가를 7명에서 22명으로 늘리는 등 온라인 고객을 위한 1대1 서비스를 강화했다.장중 채팅을 통한 상담과 휴대전화 문자정보 제공,동호회를 통한 정보교환,e메일 상담 등이 제공된다.동원증권도 HTS(Home Trade System)를 이용하는 고객에게 메신저를 통해 시황 및 특징주,매매 동향,기업분석 자료 등 다양한 투자정보를 제공하는 ‘스냅-샷’ 서비스를 시작했다. 미래에셋증권은 자사 홈페이지와 온라인매매시스템(HTS)을 통해 펀드상품 정보를 제공하고 머니마켓펀드(MMF)를 비롯,채권·주식·혼합형 등 다양한 펀드상품에 가입할 수 있는 ‘인터넷 펀드 매매 서비스’를 제공한다. 김미경기자˝

국내 기업들 실적,바닥 찍었나? 증권거래소와 코스닥증권시장이 17일 발표한 3·4분기 상장·등록기업의 영업실적을 살펴보면 미약하지만 경기회복의 신호가 감지된다. 매출액은 지난해 같은 기간 및 2분기보다 줄었으나 순이익은 증가,내실경영을 통한 기업들의 생존노력이 가시화됐기 때문이다. 그러나 수출 관련 기업만 펄펄 날고 금융 등 내수 업종은 여전히 부진을 면치 못하는 등 ‘양극화 현상’은 여전했다.증시 전문가들은 2분기에 이어 3분기 실적이 ‘바닥’을 통과하고 있지만 수출 호조가 투자 및 내수로 이어지지 못할 경우 본격적인 경기회복을 기대하기는 어렵다고 전망했다. ●순익만 개선,양극화 뚜렷 519개 상장사의 3분기 순익은 지난해 같은 기간보다 3.19%,2분기보다 3.91% 증가한 반면 매출액·영업이익은 감소했다.코스닥 등록사 709곳의 순익도 지난해 같은 기간보다 14.5%,전분기보다는 59.6%나 급증했으나 매출은 각각 3.6%,1.9% 감소했다.재무구조 개선 등 수익성 위주의 경영을 추구하다 보니 덩치(매출)는 오히려 줄어든 것이다. 업종별 실적 차이도 두드러졌다.반도체·정보기술(IT)·해운 등이 포함된 제조업의 경우 수출 등의 호조로 매출뿐 아니라 순익 모두 증가했다.제조업의 매출액 영업이익률은 8.47%로,1000원어치를 팔아 85원을 남겼다. 반면 금융업의 경우 거래소 기업은 매출만 소폭 늘었을 뿐 대손충당금 적립의 영향으로 6100억원 순손실을 내며 2분기에 이어 적자를 지속했다.코스닥의 금융업은 매출과 영업이익 모두 감소,적자행진을 계속했다.또 양쪽 시장에서 내수와 관련된 통신·유통·건설업도 순익이 대폭 줄었다. ●대기업 실적 희비 교차 10대 그룹의 영업 ‘성적표’도 주력 업종의 실적에 따라 희비가 엇갈렸다.삼성그룹의 경우 삼성전자의 3분기 매출과 순이익이 지난해 동기보다 각각 6.6%,15.1% 늘었음에도 불구하고 삼성전기,삼성테크윈,삼성정밀화학,제일기획 등 정보기술(IT) 및 내수 기업들의 실적 악화가 지속되면서 전체적으로 매출은 22.9%,순익은 1.8% 감소하는 저조한 실적을 냈다.SK그룹은 SK텔레콤과 SK가스를 제외한 나머지 계열사들의 부진으로 매출액은 0.1%,순익은 5.3% 각각 감소했다. 현대자동차그룹의 경우 주력업종인 자동차의 내수 부진으로 인해 전체 매출이 11.9% 감소했지만 자동차 수출이 호조를 보인데 힘입어 순익은 26.6%나 늘어났다.현대중공업그룹은 조선 경기의 호황을 바탕으로 매출은 6.3%,순이익은 무려 226.3%가 늘었으며 한화그룹도 화학업종의 호황에 힘입어 매출이 3.0% 줄었지만 흑자 전환을 이뤄내는 데 성공했다. ●바닥 통과중,내수가 관건 전문가들은 “기업들의 실적은 소폭 개선됐지만 아직 바닥권에서 벗어나지 못한 수준”이라고 평가하고 4분기 이후 전반적인 실적 호전을 전망했다. 삼성전자를 비롯한 IT업체의 수출 증대에 따른 실적 개선만이 큰 영향을 미친데다 금융업을 중심으로 한 내수업체의 부진이 여전하기 때문이다.상장사의 3분기 실적에서 삼성전자를 뺄 경우 순익은 전분기보다 9.10% 감소하고 지난해 동기보다는 1.90%가 증가하는데 그친 것으로 집계됐다. 한화증권 이종우 리서치센터장은 “삼성전자의 비중이 워낙 커 전체 상장사 영업 실적의 왜곡 현상이일부 나타났다.”면서 “이를 감안할 경우 2분기와 3분기를 경기 바닥으로 볼 수 있으며 대출과 카드부실 등에 대한 은행들의 대손충당금 적립 부담이 줄어드는 4분기부터는 기업 실적이 회복될 것”이라고 말했다. SK증권 전우종 기업분석팀장은 “수출 기업은 이미 회복세로 접어든 반면 내수업체와 금융사들은 여전히 어렵다.”면서 “수출 증대 효과가 내수로 연결되고 은행과 카드사의 개인 신용공여가 증가하는 한편 고용 증가도 이뤄져야 한다.”고 지적했다. 김미경기자 chaplin7@ 그래픽 강미란기자 mrkang@

“올 경기가 2·4분기에 바닥을 찍고 4분기에는 상승국면으로 접어들 것으로 예상합니다.그러나 기업들의 매출이 소폭 증가하는 데 그치고 워낙 실적이 나빴던 작년 4분기와 비교한 착시효과도 있을 것으로 보입니다.” 거래소시장과 코스닥시장 시가총액 상위 210개 기업의 4분기 실적을 분석한 대우증권 장충린 기업분석부 총괄부장은 6일 이같이 밝혔다.이들 기업의 4분기 영업이익이 8조 6117억원으로 지난해 같은 기간(5조 8534억원)보다 47.1% 증가할 것으로 전망됐다.또 삼성전자(27.9%),SK텔레콤(120.9%),현대자동차(98.5%) 등의 순이익은 급증할 것으로 분석됐다. 기업실적이 크게 호전될 것이라는 분석의 근거는. -올 1분기와 2분기 마이너스에서,아직 결과는 아직 나오지 않았으나 3분기에는 플러스로 돌아섰을 것으로 확신한다.마이너스 성장을 한 2분기에도 3분기 영업실적을 반영,주가는 올랐다.4분기에는 3분기에 비해 매출과 영업이익이 각각 10%가량 증가할 것으로 예상된다. 기업실적 호전과 경기회복과는 어떤 관계가 있나. -기업실적이 좋아진다고 경기가 좋아진다고 단정지을 수는 없다.경기 호전여부를 알려면 매출액을 봐야 한다.그러나 지난해 같은 기간과 비교해 매출은 0.6%증가하는 데 그치며,순이익은 70% 이상 급증할 것으로 추정된다.이는 다시 말해 기업들의 실적호전이 경기회복에 다른 매출 증가라기보다는 구조조정 등 기업 내적 요인에 의한 것이라는 설명이다. 경기회복에 대한 전망은. -완만하지만 경기가 회복되는 국면인 것은 사실이다.우리나라는 내수 침체에 따라 현재 세계경기회복을 따라가지 못하는 형국이다. 특히 미국의 경기전망은 기업 내적요인보다는 매출증가등에 따른 것으로 우리나라보다 경기회복 강도가 높다고 할 수 있다.우리나라의 본격적인 경기회복은 내년 상반기부터 시작될 것으로 본다. 강동형기자 yunbin@

“외국계 증권사들의 제한적이고 틀에 박힌 분석 기법이 결국 투자자들에게 불리하게 작용할 수도 있습니다.” 네덜란드계 증권사인 ABN암로에서 최근 굿모닝신한증권으로 자리를 옮긴 조 페치(44·사진) 기업분석부장은 19일 기자간담회에서 “외국계 증권사들의 리서치 업무는 대부분 대형주 위주인 데다가 정형화된 기법으로 이뤄져 지루하게(boring) 느껴졌다.”면서 “다양한 종목을 발굴,투자자에게 폭넓고 창의적인 기업분석 정보를 전달할 수 있는 기회를 갖고 싶어 한국 증권사로 옮겼다.”고 밝혔다. 영국 출신으로 헨리매니지먼트 칼리지에서 경영학석사(MBA) 학위를 받은 페치 부장은 1985년 크로스비증권 홍콩담당 애널리스트로 시작,자딘플레밍·ING베어링증권 등에서 아시아시장을 담당해왔다.지난해 ABN암로 서울지점으로 옮겨 리서치헤드를 맡아 한국 활동을 시작했으며,이번주초 굿모닝신한증권으로 옮기면서 국내 증권사에서 유일한 외국인 기업분석부장이 됐다. 페치 부장은 “외국계 증권사는 적정주가를 제시하고 투자의견을 내는 방법이 틀에 박혀 실제 주가를 올리는 요소를 놓치는 등 투자자가 알아야 하는 내용을 전달하지 못할 때가 많다.”고 비판했다.그는 또 “주가지수에 투자하는 인덱스펀드 수익률이 예상보다 저조해 앞으로 펀드매니저들도 지수를 견인하는 대형주보다 중소형주에 관심을 갖게 될 것”이라면서 “따라서 종목발굴 경험이 많은 한국 증권사들의 경쟁력이 커질 것”이라고 내다봤다. 김미경기자 chaplin7@

증권거래소 상장기업과 코스닥증권시장 등록기업의 올 상반기 실적은 경기 침체를 여실히 반영한 ‘초라한 성적표’라 할 수 있다.사상 최대 실적을 올렸던 지난해 상반기 실적과 비교했을 때는 말할 것도 없고,2000년·2001년과 비교해도 매출액·영업이익 등이 오히려 감소했다. 특히 상장기업은 2·4분기 실적이 1분기보다 더 악화돼 경기 회복이 지연되고 있음을 실감케 했다. 증권업계에서는 이같은 ‘성적표’는 이미 예상된 결과라며 놀라지 않는 반응이다.오히려 코스닥 등록기업의 2분기 실적이 다소 호전됐고,최근 국내외 경기지표에도 청신호가 나타나 기업 실적은 2분기에 바닥을 찍고 회복될 것이라는 전망을 내놓고 있다. ●밑바닥 기업실적 이라크전쟁,북핵문제,‘사스’ 등 잇단 악재가 기업 실적에 직격탄을 날렸다.이에 따라 526개 상장기업의 상반기 실적지표는 지난해 상반기보다 최고 35%까지 감소했다. 제조업은 그나마 내수 부진을 수출 실적으로 일부 만회,매출과 순익이 소폭 감소하는데 그쳤다.그러나 금융업은 카드사들의 적자 및 기업·가계대출의 부실에 발목이 잡혀 2분기에만 6529억원,상반기 전체로는 8631억원의 대규모 적자로 돌아섰다. 특히 2분기에는 적자를 낸 기업이 117개(22.2%)로,상장사 5개 가운데 1개를 넘었으며,이중 절반에 가까운 54개가 적자 전환 기업일 정도로 경영 악화가 심화됐다. 772개 등록기업은 상반기 순이익이 지난해 같은 기간보다 90.3%나 줄어들고 전체의 37.0%인 287개사가 적자를 기록,상장기업보다 더 심한 타격을 받은 것으로 나타났다.그러나 2분기 영업이익이 통신·인터넷업종의 선전과 국민카드의 적자 축소로 1분기보다 늘어나고 분기 순익도 흑자로 전환한 것은 그나마 다행스럽다. ●업종별 희비 전체적인 실적은 떨어졌지만 업종별 성적표는 편차가 심했다.상장사 가운데 의료정밀업의 경우 미래산업이 올 상반기 196억원의 흑자를 낸 데 힘입어 421억원의 흑자를 기록,2119.4%의 순이익 증가율을 기록했다.또 철강·금속업종도 단가 인상 등 여건이 개선되면서 순익이 73.1% 늘었다. 반면 전기·전자업종의 경우 삼성전자가 40.9%의 순이익 감소율을기록한 데 영향받아 순익이 62.0% 급감했다.또 내수 위축으로 서비스업(-63.2%),섬유·의복(-50.1%),유통(-63.1%) 등이 부진을 면치 못했다. 등록법인의 경우,국민카드·기업은행의 이익이 대폭 감소하는 등 금융업이 저조했으며 통신장비·운송업의 부진도 겹쳤다.그러나 네오위즈·다음 등 인터넷 업종은 엄청난 호조를 보였다. 코스닥시장 관계자는 “인터넷·통신업종 등 수익모델을 검증받은 기업들을 중심으로 수익성이 점차 회복되고 있다.”고 말했다. ●하반기 전망 기업 실적이 3분기부터 점차 개선될 것이라는 전망이 나오고 있다.한국은행이 8월 콜금리를 동결한 것도 긍정적으로 풀이된다. 6월 산업생산이 전달보다 7.8% 증가하고 경기선행지수가 14개월 만에 증가한 것도 경기 회복 가능성을 뒷받침하고 있다. 한화증권 홍춘욱 투자전략팀장은 “3분기부터 수출단가의 회복세가 예상돼 영업이익이 2분기보다 개선될 것으로 기대된다.”면서 “3분기 실적발표가 이뤄지는 10월까지 주식시장은 매수의 기회를 제공할 것”이라고 말했다.그러나 4분기에는 시중금리 상승의 영향과 IT부문의 정체가 예상돼 3분기보다 실적이 둔화될 것으로 내다봤다. 한국투자증권 송영선 수석연구위원은 “3분기를 지나 위축된 소비가 풀리는 4분기쯤 회복세가 가시화될 것”이라면서 “자동차파업 등 3분기에는 변수가 많다.”고 지적했다. 전우종 SK증권 기업분석팀장은 “3분기에는 반도체·액정표시장치(LCD)등 IT업체와 2분기에 충당금을 많이 쌓은 금융업 호조로 실적이 회복될 것”이라고 예상했다. 김미경기자 chaplin7@

재계가 현대자동차의 노사협상 결과,특히 노조의 경영참여를 놓고 우려의 목소리를 내고 있다.특히 노조의 경영참여라는 도미노현상이 일어날 수 있다는 불안감이 팽배해 있다.또 국민들은 현대차 노조원들의 높은 임금수준이 현대차의 경영악화 및 자동차 가격 인상을 부추길 것으로 우려한다.일각에서는 현대차가 노동시장의 경직성으로 경쟁력을 상실,국가경제에 악영향을 미칠 것이라는 우려도 나온다. 자동차 전문 애널리스트인 장충린(張忠麟·43)대우증권 기업분석부장은 8일 “현대차 근로자들의 임금을 매년 10%이상씩 올릴 경우 오는 2005년부터 설비투자가 어려워질 수 있다.”고 지적했다.또 장 부장은 “이사회 개최를 3개월 전에 노조에 통보하는 것은 경기순환산업인 자동차 산업에서 빠른 의사결정의 시기를 놓칠 수 있다.”고 말했다. 장 부장은 지난 1986년 대우경제연구소에 입사한 뒤 지금까지 13년동안 자동차 리서치분야를 전담,국내에서 가장 장기간 자동차산업을 연구한 애널리스트로 통한다.‘우루과이라운드와 한국자동차산업’‘한국의 대표기업’등의 책을 공동으로 펴내기도 했다.다음은 장 부장으로부터 들어본 현대차의 진단과 문제점이다. 현대차 노사협상의 문제는 무엇이라고 보는가. -첫째는 경영 의사 결정상 탄력성의 문제이다.회사가 주요사안을 결정하는데 90일전에 노조에 통보하고 합의를 하게되면 경영의 효율성을 잃게 된다.자동차산업은 경기순환산업으로 대단히 빠르게 결정할 사안들이 많다.이러한 의사결정 사안을 3개월 전에 노조에 통보한다면 중요한 시기를 놓칠 수 있다. 현대차 노조원들의 임금이 높아 생산성에 저해가 될 것이란 우려도 있는데. -현대차의 제조원가에서 임금이 차지하는 비율은 7.1% 정도다.단기적으로는 임금을 올려도 가격인상과 원가절감으로 이익이 크게 줄어드는 현상은 없을 것이다.현대차는 경기와 관계없이 연간 1조원 이상의 이익을 낼 수 있는 구조를 갖고 있다. 그러면 이번 임금인상이 현대차의 경쟁력 악화와는 관계가 없다는 뜻인가. -앞으로가 문제다.현대차가 매년 10%의 임금을 올릴 경우 상황이 달라질 수 있다.구체적으로 설명한다면 현대차의 연간 현금흐름(cash flow)은 2조원을 웃돈다.1조원 가량을 연구개발비로 투자해야 한다.그리고 나머지 1조원 정도는 설비투자를 위한 유보금,주주배당,임금인상 등에 충당해야 한다. 이런 추세에서 임금을 매년 10%이상 올릴 경우 2005년에는 획기적으로 고부가가치를 창출하지 못하는 한 설비투자가 어렵게 된다.내년이라고 임금인상이 없겠는가. 현대차 노사협상 이후 증권투자자들의 반응이 냉정하다.이러한 평가는 올바른 것인가. -시각이 잘못됐다고 할 수 없다.소비자들은 현대자동차가 수익성이 나빠지면 자동차가격을 올릴 것으로 보고 있다.경쟁대상이 없는 현대의 경우 이러한 유혹을 더욱 강하게 받을 수 있다.자동차 가격이 오르면 경쟁력을 잃게 된다.아직은 현대차에 필적할 만한 경쟁 상대가 없지만 간과할 수는 없다. 중형차인 일본 도요타의 ‘렉서스IS200’이 3980만원이다.현대차의 중형차 가격도 2000만원대이다.2∼3년 내에 현대차의 가격이 오르고 ‘렉서스’등의 수입차는 가격을 내려 그 차이가 1000만원 이내로 좁혀지면 수입차의 점유율이 급격히 증가할 것이다. 이탈리아 피아트의 경우 독점적 위치에서 가격을 올리다 르노와 폴크스바겐에 국내시장을 넘겨줬다.그리고 GM에 지분을 일부 팔았다.만약 현대차가 경쟁력을 잃으면 우리나라 자동차 산업 발전에도 좋지 않다. 현대차에도 상당수 비정규직이 있는 것으로 알고 있다.비정규직을 탄력적으로 운용하면 단점을 극복 할 수 있을 텐데. -비정규직이 20% 안팎이다.그리고 같은 공장에서 같은 일을 하는 근로자인데 비정규직이라고해서 구조조정의 대상으로 삼는 것 또한 문제이다. 이번 노사협상이 현대차에 미칠 가장 큰 부작용을 어떻게 예상하나. -우리나라에서는 현대차가 매년 시장의 영역을 넓히고 있어 자동차가 ‘성장산업’이라는 착시현상이 나타나고 있다.그러나 경기순환산업이다.경기가 좋지 않으면 구조조정을 해야 하고 경기가 좋으면 고용을 늘려야 한다.그런데 현대차의 경우 이러한 노동유연성이 경직돼 있고 비탄력적인 것이 문제다. 현대차의 미래에 대해 어떻게 생각하나. -2005년 미국 현지법인에서 연 30만대를 생산하게되면 미국 수출길이 막힌다.그러나 국내 시장은 삼성르노 및 GM대우가 생산량을 늘릴 움직임을 보이며 맹추격하고 있다.현대차의 독점적 지위가 떨어질 수밖에 없다.자동차산업의 불안정성이 상존하고 있는 셈이다. 현대차는 수익을 내고 있을 때 임금인상을 가능한 한 자제하고,수소 등 대체에너지를 이용한 자동차 개발,신기술개발 등 연구개발에 집중 투자해야 한다.이를 게을리하면 지난 99년의 뼈를 깎는 구조조정을 초래한 위기에는 미치지 못하더라도 상당한 어려움을 겪게 될 것이다. 강동형기자 yunbin@

“이제 시작입니다.규모보다는 수익성 면에서 선두주자로 자리매김해 증권사의 새로운 모델을 창출하겠습니다.” 굿모닝신한증권 도기권(都杞權·사진·46) 사장은 합병 1주년을 맞은 1일 인터뷰를 갖고 “신한금융지주의 자회사로서 누릴 수 있는 시너지를 높여 오는 2005년 증권업계의 ‘빅 3’에 진입할 것”이라고 밝혔다. 1998년 쌍용투자증권 사장을 시작으로 굿모닝증권 사장을 거쳐 합병 증권사의 초대 사장을 맡은 도 사장은 증권업계에서 최장수 사장으로 꼽힌다.그러나 지난 1년간 뼈를 깎는 통합과정에서 힘든 점도 많았다고 털어 놓았다. “합병초기 자본건전화와 조직개편,지주사 편입효과 등에 대해 우려하는 시각이 많았지요.다행히 주식소각·무상 감자(減資) 등을 통해 자본효율화를 높였고 임직원 감축 및 지점 통폐합 등 구조조정도 어느 정도 성공했다고 봅니다.” 도 사장이 가장 신경쓴 부분은 ‘신한지주로 편입되면서 얼마나 시너지 효과를 높일 수 있느냐.’였다.그는 “지난 9개월간 신한은행과의 연계 주식계좌(FNA)를 통해 신규계좌를 24만좌나 늘렸다.”면서 “이는 증권업계 주식위탁 시장점유율(MS)의 0.45%를 차지하는 성과로,웬만한 소형 증권사의 MS 수준”이라고 밝혔다.이어 “신한·조흥은행 합병으로 조흥의 FNA계좌까지 활용하면 2005년까지 연계계좌를 통한 MS가 1.5%로 늘어나 전체 MS도 현행 6.5%에서 8.5%로 끌어올릴 것”이라고 말했다. 도 사장은 “은행 등과의 제휴는 프라이빗뱅킹(PB) 및 투자은행(IB)업무 등 개인·기업금융을 강화할 수 있다는 점에서 시너지 효과를 높일 수 있다.”면서 “특히 내년부터는 IB영업에서 200억∼300억원의 수익을 낼 수 있을 것”이라고 자신했다. 굿모닝신한증권은 오는 9월 조 페치 ABN암로증권 리서치헤드를 리서치센터 기업분석부장으로 영입한다.도 사장은 “외국인 전문가가 연봉을 높이지 않고 선뜻 스카우트에 응해준 것도 지주사에 대한 신뢰도가 반영된 결과”라면서 “국내외 투자자를 대상으로 맞춤서비스를 강화할 것”이라고 말했다. 김미경기자 chaplin7@

“주가가 하루에도 몇번씩 등락을 거듭하는 이유를 궁금해하는 분들이 많습니다.가장 정확한 이유를 찾아내 알리는 것이 제가 맡은 역할이지요.” 회색 유니폼을 깔끔하게 차려입고 나타난 대신증권 홍보실 정호정(鄭湖靜·사진·34)씨.홍보실 직원의 속성상 기자들을 많이 접하게 되지만 막상 인터뷰 대상이 되니 쑥스러운 표정이 역력했다.안경을 쓴 모습이 첫 눈에도 다부진 ‘증권우먼’이었다. 1991년 대신증권 아나운서로 입사,사내 방송을 시작했던 정씨가 증권시장에서 여느 애널리스트보다 유명해진 이유는 무엇일까?“입사하자 마자 공중파TV 등을 통해 시황방송을 하게 된 것이 제 역할을 바꿔놓았습니다.처음에는 준비된 원고를 그냥 읽는 수준이었지만 좀 더 정확한 방송을 위해 시황을 직접 분석하게 됐지요.” 현재 정씨가 출연하고 있는 방송만도 SBS·CBS·한경와우TV 등 하루 4차례나 된다.애널리스트 등과 함께 진행하는 사내 방송도 하루 2차례씩 직원들과 투자자들에게 전파된다.이를 위해 정씨는 하루 6∼7번씩 시간대별로 시황분석 자료를만들어 낸다. “오전 7시쯤 출근한 뒤 해외 증시를 분석하고,투자·기업분석부에서 나온 리포트를 꼼꼼히 읽은 뒤 개장전 동시호가때부터 분석자료를 내놓습니다.시장 마감때까지 시황판에서 한시도 눈을 뗄 수 없지요.” 정씨의 시황분석 자료는 시장 마감 직후 기사를 쓰는 증권 담당 기자들에게도 요긴한 자료가 된다.오후 3시가 조금 넘으면 어김없이 정씨의 자료는 e메일과 팩스로 언론사 및 담당 기자들에게 전달된다.“시간을 맞추기 위해 미리 큰 틀은 짜놓고,최종 수치와 그날의 특이한 사항을 추가합니다.수치나 분석 내용에 오차가 없어야 하기 때문에 10년 이상 해온 일이지만 항상 긴장감을 늦출 수 없습니다.” 정씨의 시황자료가 증권업계에서 인기를 끄는 또 하나의 이유는 누구나 이해하기 쉬운 용어를 사용한다는 것.정씨는 “처음 시황을 쓰면서 참고한 자료마다 어려운 용어가 많아 풀어 쓰다 보니 쉬운 단어를 선택하게 됐습니다.누구나 알아들을 수 있도록 시황을 설명하는 것이 증시를 좀더 친숙하게 알릴 수 있는 방법인 것 같습니다.” 정씨는 “앞으로도 증권시장의 활성화와 발전을 위해 조금이나마 일익을 담당할 수 있는 역할을 계속 맡고 싶다.”고 포부를 밝혔다. 김미경기자 chaplin7@

최근 국내 굴지의 한 증권사에서는 작은 파문이 일었다.회사 주요 포스트를 돌며 ‘잘 나가던’ 한 과장급 증권맨이 외국계 생명보험회사 설계사로 자리를 옮긴 것.조금만 열심히 뛰면 억대 연봉을 거머쥘 수 있다는 ‘유혹’이 이직을 부추긴 것으로 풀이됐다.그의 회사 동료들은 “탄탄한 직장을 버리고 억대 연봉의 꿈을 좇는 30대는 특별한 소수의 얘기가 아니다.”라고 말했다. ●억대연봉,더이상 ‘그들만의’ 꿈 아니다. 얼마전 한 경영월간지가 집계한 지난해 상장 100대 기업 임원 연봉평균은 3억여원.최상위 삼성전자 임원은 평균 50억원대의 연봉을 받는 것으로 나타났다. 그러나 억대연봉은 더이상 재벌 임원들만의 전유물이 아니다.로펌 변호사,의사 등 전통적 전문직이 독점해 오다시피 하던 ‘억대연봉’ 대열에 보험설계사,자동차 영업직원,프로게이머 등이 속속 합류하고 있다. 억대연봉이 가장 보편화된 곳 중의 하나가 금융계.증권·투신사의 애널리스트,펀드매니저 몸값은 불황에도 꺾일 줄을 모른다.은행 행장급 연봉은 통상 2억∼8억원,부행장급은 1억∼3억원 정도다.실적급 도입에 따라 PB·IB(투자은행 업무) 등 신종 직군을 중심으로 평행원 가운데서도 억대연봉자 탄생이 초읽기에 들어갔다. 큰 증권사의 경우 많게는 애널리스트의 20% 정도가 억대연봉자다.기업분석팀원 30∼40여명 가운데 10여명 가까이 되는 셈이다.메이저급 투신사 펀드매니저들 가운데서는 10% 정도가 억대연봉을 받고 있다.채권브로커,외환딜러 등은 수익률에 따라 인센티브를 받기 때문에 장이 좋을 때는 한몫을 단단히 챙길 수 있다. 최근엔 보험설계사들이 상한가다.생명보험협회에 따르면 삼성·교보·대한 등 12개 생보사에서 지난해 배출한 억대 연봉 설계사는 모두 3304명.2001 회계연도의 1976명에 비해 67.2%가 늘었다. ●억대연봉의 메인 코드는 계약직과 영업직 아무래도 ‘월급쟁이’보다는 실적급 개념이 강한 계약직들 사이에 억대연봉자가 많다.국세청에 따르면 억대연봉자로 추정되는 과세표준 8000만원 이상의 봉급생활자(납세자 기준) 비중은 2001년 2만 100명으로 전체의 0.3%였다.전년에 비해 숫자는 변화가 없었지만 비중은 0.4%에서 0.1%포인트 줄어들었다.그러나 종합소득세 신고대상은 2.9%에서 3.5%로 0.6%포인트 늘었다. 계약직 개방형 직제가 도입되면서 지난해 공무원들 사이에도 억대 연봉자가 5명 탄생했다. 또 합격자 수가 늘면서 요즘엔 학원강사로 방향을 트는 변호사와 회계사 들도 증가하고 있다.‘영업직’의 강세도 두드러진다.보험설계사는 물론,자동차 세일즈맨,백화점 판매사원 등이 억대연봉을 올리는 시대다. 연 8000만원 이상 소득자에 36% 최고세율을 매기는 우리 세법상 연봉 1억원이라도 막상 손에 쥐는 돈은 공제 등을 감안하면 8000만원정도.순수입 1억원 이상 수입을 올리려면 연봉이 1억 2000만∼1억 3000만원은 돼야 한다. ●억대연봉의 그림자 높은 몸값을 좇아 이리저리 떠다니는 ‘철새’ 직장인들이 ‘직무안정성’을 떨어뜨리고 업무풍속도를 뒤흔들고 있다는 지적도 있다.‘사오정’(45세 정년)은 이미 옛말이고 어느새 삼팔(38세) 정년론이 여의도 속설로 자리잡아가고 있다. 억대연봉자들을 짓누르는 것은 실적 스트레스.한증권사 리서치센터장은 “계약직은 실적이 좋지 않으면 잘릴 수도 있기 때문에 대부분의 애널리스트들은 사생활을 반납하고 일한다.”고 말했다.기업 임원은 ‘임시직원’의 준말이란 자조가 그래서 나온다. 손정숙 김미경기자 jssohn@

한국자산관리공사(사장 延元泳)가 부서별 경영실적에 따라 직원들의 상여금을 차등 지급하는 성과급제를 도입,공기업에 불어닥친 ‘경쟁바람’을 실감케 하고 있다. 자산관리공사는 24일 지난해 실시한 부서별·개인별 경영평가 결과를 토대로 ‘직원 성과상여금 지급요강’을 개정,오는 5,7월 상여금 지급부터 반영키로 했다고 밝혔다.이에 따라 일괄지급되던 두달치 상여금 200%가 올해부터는 실적별로 150∼250%까지 차등 지급된다.성과에 대한 평가결과는 부서별로 S∼D까지 5등급,개인별로는 A∼C까지 3등급의 차등을 뒀다.평가 기준도 ‘공적자금 회수를 담당하는 부’는 부실채권 회수율,‘공사 일반업무 부’는 마케팅 강화 및 수익 극대화 등 핵심과제에 따라 달리 뒀다. 평가결과 부실채권 매각기법 개발에 공이 큰 기업매각부,전년대비 실적이 크게 개선된 조세정리2부,송무부 등이 최상등급인 S,목표대비 실적이 떨어진 해외채권관리부,기업분석부,해외사업부 등이 최하등급인 D를 받았다.S를 받은 부서의 직원들은 포상 등 각종 인센티브를 얻지만 D를받은 부서 직원은 미흡사항 관리를 비롯,상여금에서 불이익을 받게 된다. 연사장은 “최근 조사결과 70%에 가까운 직원들이 새 제도에 만족해했다.”고 밝혔다. 손정숙기자 jssohn@

기업분석 정보를 단골고객에게 빼돌리거나 자신들이 먼저 주식거래에 이용한 뒤 일반투자자에게 ‘뒷북 정보’를 제공해온 애널리스트와 증권사가 무더기로 적발됐다. 이 중에는 대우증권의 간판급 애널리스트 J씨 등 스타급 애널리스트도 포함돼 있어 충격을 주고 있다. 금융감독위원회는 27일 금융감독원이 지난 8월 중순부터 한달여간 국내외 23개 증권사(국내사 14개,외국사 9개)를 대상으로 기획검사를 벌인 결과,10개 증권사 임직원 31명에게서 부당행위가 드러나 감봉 등 징계를 내렸다고 밝혔다.감봉조치를 받은 직원은 대우·메리츠·동원(이상 각 2명),굿모닝신한·미래에셋(각 1명)증권 등 8명이다. 금감위 관계자는 “문책 대상자 31명 가운데 애널리스트가 13명 포함돼 있어 애널리스트의 도덕적 해이가 심각한 수준”이라고 진단했다. 금감위에 따르면 대우·미래에셋·굿모닝신한 등 5개 증권사의 애널리스트들은 조사분석자료를 단골 기관투자가들에게 먼저 알려주고서도 이같은 선(先) 정보제공 사실을 숨긴 채 일반투자자들에게 버젓이 공표했다.심지어 메리츠·동원·동부 증권 애널리스트 4명은 차명계좌를 이용해 이 정보로 주식거래까지 했다. 안미현기자

올해 세계 경제의 중심지인 뉴욕 월가의 최대 화두는 ‘회계부정’이었다.‘투명성’을 제일주의로 여기던 월가의 애널리스트가 특정 기업들의 주가를 띄우기 위해 잘못된 기업분석 보고서를 내놓은 사건들도 속속 드러나면서사법당국의 조사를 받아 수치심으로 고개를 숙여야 했다. 회계부정 파장의 서곡은 2001년 12월에 시작됐다.한때 매출액 1000억달러(약 120조원)를 기록했던 미국 최대의 에너지기업 엔론이 주가를 끌어올리기위해 12억달러의 부채를 빼돌리며 영업실적을 조작한 사실이 드러나면서 법원에 파산신청을 냈다는 소식이었다.주가가 곤두박질치면서 월가는 요동쳤다. 엔론으로부터 촉발된 회계부정은 올들어 월드컴·제록스·아델피아·핼리버튼 등 세계적 기업들도 연루된 것으로 드러나며 미국 경제를 수렁으로 몰아넣었다. 전문가들은 회계부정 사건이 주가 극대화를 최우선으로 하는 미국식 자본주의의 효용성에 대한 경종이라고 진단한다.지난 10년동안 호황을 구가한 미경제의 자만심이 낳은 부산물이라는 지적도 나오고 있다. 경기가 호황이고 주식시장이 상승무드를 탈 때는 잘못된 회계도 무시될 때가 많다.돈을 버는 데만 정신이 팔려 분식된 회계를 제대로 꿰뚫어 볼 겨를이 없다. 하지만 경기가 침체되면 실적이 악화되고,주가는 떨어지게 마련이다.주가하락은 최고 경영자(CEO)를 흔들게 되고, CEO는 회계장부를 조작해서라도 자신의 자리를 지키려는 유혹에서 빠져나오기 어려워 회계부정이 저질러지는 경우가 대부분이다.수법도 다양하다.기업의 자산을 아예 장부외 재산으로 빼돌리거나,발생하지도 않은 매출액을 장부에 기록하는 등 회계부정 수법이 매우 거칠고 원시적이다.부정 규모도 1억달러를 밑도는 에너지 업체인 다이너지가 있는가 하면,260억달러에 이르는 퀘스트 커뮤니케이션스도 있다. 회계부정의 여파로 미 경제는 2000억달러에 이르는 천문학적인 경제적 손실을 입은 것으로 밝혀졌다.미국의 민간단체인 ‘아메리칸 패밀리 보이시스’는 회계부정으로 직장인의 연기금투자 손실 1750억달러,세수손실 130억달러,공공연금 손실 64억달러 등 손실액이 2000억달러에 이를 것으로 추산했다. 당황한 미국 정부는 회계부정을 발본색원하기 위해 ‘칼’을 빼들었다.지난 7월 새로운 회계법안인 ‘사반스-옥슬리법’을 제정했다.회계회사를 감시하는 기업회계 조사위원회를 새로 설치하는 등 회계과정 투명화에 힘을 쏟고있다. 하지만 미국의 회계부정 사건은 쉽게 끝나지 않을 것이라는 전망이 우세하다.법안을 제정한 개혁의 주체들도 ‘투명’하지 못한 전력을 갖고 있다.기업에 몸담은 적이 있는 조지 W 부시 대통령과 딕 체니 부통령 등 미 행정부수뇌부도 내부자거래 등 과거 비리의혹에서 벗어나지 못하고 있는 것이다. 김규환기자 khkim@

상대 출신들의 독무대였던 증권사에 이공계 출신의 진출과 활약이 두드러지고 있다.주식거래가 증권사 업무의 대부분이던 시절에는 경영학과 졸업장만 갖고도 해결됐지만,선물·옵션 등의 파생상품 시장이 성장한 요즘에는 투자에도 ‘공학’의 개념이 도입됐기 때문이다. 이공계 전공자들은 증권사 전산실의 문턱을 넘어,기업내용을 분석하는 리서치센터나 첨단상품을 개발하는 투자공학팀,선물옵션,시스템 트레이딩 분야 등으로 영역을 넓혀나가고 있다.리서치센터마다 정보기술(IT),바이오 등 ‘노른자위’ 첨단산업을 분석하는 일은 이공계 출신들의 몫이다.삼성증권 리서치센터엔 심학동 기술정보팀장(연세대 물리학과)을 비롯해 유틸리티 담당 김욱 위원(서울대 전기공학과),바이오·제약의 임돌이 수석(서울대 화학과),소프트웨어의 박종민 수석(서울대 기계설계과) 등이 이공계 인맥을 이루고 있다. LG투자증권은 리서치센터장인 박윤수 상무부터 성균관대 산업공학과를 나왔다.대우증권은 포항공대 출신 장석원 선임(통신서비스 담당)을 포함,35명의 기업분석팀원들 가운데 10여명이 이공계 출신.IT를 아는 이들만이 갈수록 전문화되는 IT산업의 경제성을 제대로 분석할 수 있다는 경영진의 판단 때문이다. 파생상품 개발부서의 경우는 더하다.파생상품이란 기초상품인 주식에다 선물,외환,금리 등 각종 옵션을 걸어 주가가 급등락해도 수익률이 크게 흔들리지 않도록 하는 상품.여러 상품간의 역학관계를 따지고 시스템을 설계하는데 공학적 사고나 수학의 논리는 필수다.동양종금증권 금융공학팀원은 모두 이공계열 전공자다.금융공학,투자공학팀 등의 문패를 단 삼성·LG·대신증권 등 상품개발팀에도 이공계 출신이 포진하고 있다.요즘 증권사를 지망하는 이공계 인력은 대학시절부터 금융계 진출을 모색한다.서울대 증권투자동아리투자연구회에서 ‘대학투자저널’을 발간하는 김민국 편집장은 “동아리 회원 가운데 상대생은 40% 뿐이고 나머지 대부분은 이공계열”이라고 말했다.이공대생들은 실전투자에 뛰어들어 재무지식을 습득하거나 아예 경영학 석사(MBA)의 길로 전환한다. 재무관련 경력까지 갖춘 이공계 출신은 증권사가 선호하는 인재로 꼽힌다.동양종금증권 관계자는 “상대적으로 높은 보수,개방적 분위기의 증권사가 취업난에 시달리고 있는 이공계생들에게 매력적인 대안으로 떠오르고 있다.”며 “학생들의 선호와 증권사 수요가 맞아 떨어져 이공계 출신들의 증권업계 진출이 한동안 이어질 것”이라고 전망했다. 손정숙기자 jssohn@

자신이 미리 사놓은 주식종목을 적극 매수추천한 뒤 주가가 오른 틈을 타이를 팔아치운 ‘파렴치한’ 애널리스트가 적발됐다. 또 증권사 직원이 이른바 ‘사이버 고수’로 활동하면서 자신이 일임매매로 매수한 종목을 인터넷 증권정보 사이트에 적극 추천한 뒤 이를 되판 사례도 적발돼 투자자들의 주의가 요망된다. 금융감독원은 16일 증권사 애널리스트들에 대한 검사 결과,기업분석 보고서를 부당하게 이용한 H투자신탁증권 애널리스트 이모씨와 H증권 투자상담사 이모씨에 대해 정직조치를 취했다고 밝혔다.금감원이 지난 13일부터 국내외증권사 및 애널리스트 모두에 대해 일제조사를 벌이고 있어 이같은 위법사례 적발은 늘어날 전망이다. 이 애널리스트는 지난해 7월 인척 명의로 주식계좌를 튼 뒤 올 3월까지 1억여원의 자금으로 코스닥 주식을 매수,자신이 산 종목을 적극 매수추천한 보고서를 7차례나 발표했다.이씨는 이미 회사를 그만뒀다. 투자상담사 이씨도 고객 2명으로부터 7억 8800만원을 위탁받아 주식 일임매매를 일삼았다.그는 유명 인터넷증권정보 사이트 P사의 유료 종목추천코너에서 ‘사이버 고수’로 활약,자신이 사놓은 종목을 ‘대박 가능종목’ ‘급등 예상주’로 추천하는 수법을 썼다.하지만 금감원은 두사람이 거둔 시세차익은 크지 않다고 밝혔다.금감원은 지난달 주가조작 혐의로 대표이사가 검찰에 고발된 래가로파트너스 투자자문(옛 룩슨투자자문)의 등록도 취소했다. 안미현기자 hyun@

증권계는 S-Oil의 회계부정 사건으로 바짝 긴장하고 있다.엔론,모토롤라 등 미국의 내로라하는 기업들의 실적 부풀리기가 일본(오릭스의 부실회계처리)을 거쳐 국내에 본격 상륙한 케이스로 기록되면서 회계부정 파문이 꼬리를 물지 않을까 걱정하고 있는 것이다. 자칫 S-Oil 파문이 미국판 엔론 사태처럼 제2,제3의 사건으로 비화될 가능성을 우려한다.이 경우 증시는 타격을 받을 수 밖에 없다. 미래에셋운용 이종우(李鍾雨) 투자전략실장은 “미국의 회계부정 사건이 전세계로 파장을 미치듯 S-Oil 파문도 충격을 줄 가능성이 있다.”면서 “18일에는 주식시장이 큰 동요를 보이지 않았지만,시간이 지날수록 심각성이 노출되면서 증시에 악재로 작용할 소지가 많다.”고 지적했다.회계부정이 주가조작과 맞물릴 경우에는 더 심각하다는 것이다. 반면 미국 기업과 S-Oil의 회계분식 수법이 근본적으로 다르다는 점에서 큰 타격은 받지 않을 것이란 전망도 많다.미국 기업의 대부분은 매출을 과대 계상하거나 손실을 누락시키는 분식회계 수법을 썼다.반면 S-Oil은실적 부풀리기 보다는 재고자산에 대한 평가를 둘러싼 논란의 성격이 짙다는 점을 그 이유로 든다. 한화투신 홍춘욱(洪春旭) 투자전략팀장도 “외국계인 S-Oil의 회계부정은 대우그룹 분식회계 때와는 파장의 강도가 다르다.”면서 “애널리스트들 사이에서 S-Oil에 대한 기업분석조차 하지 않을 정도로,시장에서 평가를 받지못하고 있어 증시에 미치는 영향은 미미할 것”이라고 전망했다. 주병철기자 bcjoo@

삼성전자는 UBS워버그증권이 지난 9일과 10일 발간한 삼성전자의 기업분석보고서와 관련,법규정 위반 여부를 조사해줄 것을 금융감독원에 공식 의뢰했다고 14일 밝혔다. 삼성전자 고위 관계자는 “최근 삼성전자 주가의 급락현상은 정상적인 주식거래에 의해 형성됐다고 보기 어렵다.”면서 “UBS워버그측이 어떤 경위에서 보고서를 작성했는지,혹시 그 과정에서 도덕적으로 문제의 소지는 없는지 등을 감독당국이 엄정하게 규명해 줄 것을 요청했다.”고 말했다. 강충식기자 chungsik@

기업대출 회수에 실패하는 은행 내부의 가장 큰 요인은 실적이나 담보위주의 여신관행으로 드러났다. 2일 신한은행에 따르면 95년 이후 은행 내부에서 여신심사나 사후관리를 잘못해 1억원 이상 손실을 본 기업여신 300건을 분석한 결과,절반 이상(52%)은 ‘구태의연한 여신관행’이 실패원인인 것으로 조사됐다. 구체적인 행태로는 영업실적 중심의 여신관행(15.2%),담보위주의 여신집행(11.4%),외형적 지표위주의 기업분석(9.0%)등이 지적됐다.모기업 보증에 대한 과신,기존 여신에 대한관대한 상환기한 연장과 회수노력 부족 등 사후관리 미비도꼽혔다. 또 기업의 과장된 영업전망을 여과없이 신뢰한 경우,불황업종이나 부실 가능성이 높은 기업에 대한 여신집행 등 ‘심사상의 실패’가 26.4%로 두번째로 많았다. 이밖에 여신정책이나 평가시스템 미비,직원의 업무에 대한무지 등도 부실원인으로 지적됐다.신한은행 신용관리부 송석봉(宋錫奉) 차장은 “실패사례 분석은 기업여신 실패의 근본원인에 대한 반성과 향후 부실을 막기 위해 이뤄졌다”며 “이달중본부 부서장급 이상이 참석한 가운데 발표회를 갖고,직원교육 및 제도개선을 위한 내부자료로 활용할 계획”이라고 말했다. 신한은행은 지난해 11월 행내에 ‘기업여신 실패사례 연구태스크포스팀’을 구성,95년 이후 손실액 10억원 이상 120건,1억·3억·5억원 이상 각 60건씩 등 모두 300건의 기업여신 실패원인을 분석했다. 이 가운데는 IMF 외환위기 전후인 97∼98년 손실건이 40% 이상을 차지했다. 김미경기자 chaplin7@

기업과 증권사 애널리스트(기업분석가)들의 관계는 흔히‘악어와 악어새’로 비유된다. 기업은 껄끄러운 관계를 유지해서는 안 되는 고객 중의하나가 애널리스트라고 생각한다.반면 애널리스트는 기업으로부터 얼마나 정확한 자료를 제공받느냐에 따라 보고서의 신뢰도가 달라진다.그래서 양측은 적당한 거리를 두며우호적인 관계를 유지해간다.하지만 서로의 필요에 의해밀착되거나 공생관계를 유지하는 예도 적지 않다.주가조작에 직접 개입하는 등 위험수위를 넘나들기도 한다. 지난 5월 무역업체인 A사의 IR담당인 P씨는 평소 잘 알고 지내는 D증권사의 애널리스트에게 전화를 걸어 만나자고했다.“해외에서 추진하고 있는 작업(?)이 성사단계에 와있다”며 저평가된 주가를 끌어올리는 데 도와달라고 요청했다.P씨는 주가부양에 고민하는 CEO(최고경영자)의 희망사항을 내비쳤고,애널리스트는 그만한 재료라면 가능할 것이란 대답을 줬다.주식브로커 등이 달라붙어 주가띄우기가시작됐다. ‘○○종목에 호재가 있다더라’는 소문이 순식간에 시장에 나돌면서 며칠동안 상한가를 쳤다.그리고는멈췄다.작업이 막판에 차질을 빚는 바람에 ‘부인공시’를냈기 때문. 기업과 애널리스트가 마음만 먹으면 얼마든지 ‘큰 일’을 벌일 수 있음을 단적으로 보여주는 사례다. 애널리스트의 공명심이 기업과 애널리스트의 공생관계를들춰낸 예도 있다.최근 M증권의 한 애널리스트는 특정 종목에 대한 리포트(보고서)를 쓰면서 자신이 전에 몸담았던회사로부터 건네받은 제조원가·자금흐름·투자동향 등 내부정보를 그대로 옮겨적는 바람에 혼쭐이 났다.애널리스트가 특정업체와 내부정보를 주고받는다는 의심을 샀기 때문이다. 또 다른 얘기도 있다.지난 여름 S증권의 한 애널리스트가H기업에 대해 자의적인 시각이 담긴 ‘좋지 않은’보고서를 내 파문을 일으켰다. H기업은 경쟁업체가 계열사인 S증권을 동원해 자신들을 죽이기에 나섰다며 발끈했다.경쟁업체의 의도된 훼방이라는 게 당시 H기업의 주장이었다. 애널리스트들끼리의 공생도 자주 도마 위에 오른다.증권가에는 이른바 ‘수요회’ ‘목요회’ 등 애널리스트들끼리의 정보모임이 많다.주로 학연·지연 등으로 얽히며,정보교류는 특정종목에 대한 분석이 태반이다.이러다 보면가까운 애널리스트들끼리 서로 짜고 특정 종목에 대한 ‘매수’추천 보고서를 돌아가며 쓰는 일도 생긴다.더러는주가조작으로 이어진다.이 경우에는 애널리스트·펀드매니저·주식브로커 등으로 구성된 일당이 대주주에게 작전을권유하기도 한다. 최근 미국 현지법인의 파산설이 나돌아 하한가를 맞은 S기업은 현지법인의 인터넷폰이 M사의 소프트웨어에 탑재될것이라는 재료로 상한가를 쳤었다. 국내 G증권은 지난 9월S기업에 대해 ‘시장수익률 상회’ 의견을, L증권은 지난달 초 ‘매수’ 의견을 견지하는 등 각 증권사에서는 S기업을 긍정적으로 평가했다.증권가에서는 결과적으로 호재성 재료를 이용해 주가장난을 친 꼴이 됐다는 해석이 지배적이다. 코스닥업체인 J사는 99년 등록 당시 외국계 증권사 애널리스트들이 ‘매수’ 추천을 했고,국내 증권사도 ‘매수’추천에 동참했다. 당시 주가는 폭등했으나, 최근들어 최고가 대비 95% 가량 떨어진 상태다.당시 애널리스트들이 이주식으로 수억원을 챙긴 뒤 사라졌다는 얘기도 들린다. 애널리스트들은 그러나 ‘매도’ 추천에는 몸을 사린다. 부정적인 자료를 내면 해당 기업은 물론, 개미군단(일반투자자)들의 비난이 빗발치기 때문이다. 올 초 G증권의 외국인 애널리스트는 ‘주가가 300선까지 떨어질 것으로 예상했다’가 거센 비난에 부딪혀 결국 도중하차하고 말았다. 증권사 관계자는 “예전처럼 기업과 애널리스트들이 드러내놓고 공생하는 예는 현저히 줄었지만, 그래도 이같은 고질적인 관행은 계속되고 있다”고 말했다. 주병철 문소영기자 bcjoo@. ■애널리스트 명암-연봉은 억대…퇴출 先순위. 국내에는 30여개의 증권사에 700여명의 애널리스트가 있다.이 가운데 종목이나 업종을 전담하는 애널리스트는 절반 가량 되며,나머지는 스트래티지스트(투자전략가),시황분석가 등이다. 이들은 겉으로 보기에는 화려한 것 같지만,사실은 그렇지 않다.보수,근무여건 등에서 만족도가 높은 편이 아니다. 중소형 증권사냐,대형 증권사냐에 따라 또 다르다. 규모가 작은 증권사 애널리스트의 급여는 통상적인 월급에다 성과급이 보태진 액수다.대기업에 다니는 동료들의봉급 수준보다 약간 많은 정도다.그래서 학연이나 지연을동원해 증권사를 자주 옮겨다닌다. 근무여건도 열악하다.칸막이 독서실처럼 한 사무실을 여러 명이 같이 쓴다.회사 경영이 어려울 때는 구조조정의대상에 포함된다.신분이 불안하다는 얘기다. 그나마 대형 증권사는 형편이 나은 편이다.대부분 연봉제를 채택하고 있어 누가 얼마를 받는지 모른다.‘잘 나가는 애널리스트’는 억대 이상도 받는다.외국증권사 애널리스트 못지않다.시장에서 평가를 받으면 클 수 있는 이점도있다. 외국 증권사는 우리와 다소 다른 문화를 갖고 있다.꽤나이름있는 애널리스트들은 통상 별도의 사무실을 제공받으며,출·퇴근도 자유롭다.대신 결과가 나쁘면 가차없이 퇴출된다. 철저한 연봉제인 만큼,보고서 내용이 충실하고 신뢰성이높은 편이다.중요한 기업에 대한 보고서는 적어도 2∼3개월이 걸린다.기업 탐방때 드는 비용은 회사가 전액 지원한다. 주병철기자