◎자금흐름 왜곡 막자” 감독기관 총동원/「돈안쓰는 선거풍토」로 경제도약 부축/꺾기·고금리등 불건전관행 없애 제조업 경쟁력강화 도와 은행·단자사 등 전 금융기관의 대출금에 대한 특별검사가 20일부터 시작된다. 시중자금의 흐름을 정상화시키고 금융자금이 선거판에 흩러들어가 선거풍토를 흐리고 경제도 망치는 것을 막기 위한 정부의 강력한 의지의 실현이다. 시중에는 돈이 풍족하게 풀리는데도 기업들은 만성적인 자금난으로 중소기업이 잇따라 도산하고 과소비와 물가가 오르는 것은 결국 자금이 제조업의 생산적인 부문보다는 소비성 업종과 투기성자금으로 쏠리고 있기 때문이라는 판단 아래 이같은 자금 흐름의 왜곡현상을 바로잡겠다는 것이다. ○수렁에 빠질 위험 올해는 특히 총선과 대선을 앞두고 있기 때문에 금융자금이 선거비용으로 흘러들어갈 경우 기업의 생산활동을 더욱 위축시키는 것은 물론 과소비를 더욱 부추겨 가뜩이나 산업들이 경쟁력을 잃어가고 있는 국내경제를 돌이킬 수 없는 수렁으로 빠뜨릴 우려도 크기 때문이다. 정부는 현재 국내경제가 비록 지난해 사상최대 규모의 국제수지 적자와 고물가에 시달리기는 했으나 올들어 저유가·저금리·저환율 등 「신삼저」현상이 나타나기 시작,다시 도약할 수 있는 호기를 맞았다고 보고 제조업의 경쟁력을 회복하는 것을 정책의 최우선 과제로 삼고 있다. 이 때문에 정부는 기업의 금융비용 부담을 가중시키는 고금리와 꺾기 등 각종 불건전금융 관행을 이번 기회를 통해 불식시킬 계획이다. 노태우대통령은 연초 연두기자회견과 새해 경제업무를 보고받는 자리에서 이같은 점을 거듭 강조,『금리부담을 낮춰 기업의 경쟁력을 강화하라』고 지시했다. 이에따라 이용만 재무부장관은 지난 9,10,11일 은행 및 제2금융권 기관장회의를 잇달아 소집,정부의 이같은 입장을 강도높게 전달했었다. 이번에 실시되는 특별검사는 이같은 정책당국의 의지를 반영,과거 선거때마다 으레 해왔던 「엄포성 경고」가 아니라 제조업 경쟁력 강화를 통한 우리 경제의 회생을 위한 주요 수단으로 반드시 실현하겠다는 굳은 의지를 보이고 있다. 당국이 이번검사에 역점을 두고 있는 것은 ▲대출금의 선거자금 유용방지와 ▲소비·투기성자금 대출억제 ▲꺾기 등 불건전금융 관행척결 ▲금리안정 ▲제조업 대출준수 여부 등으로 요약된다. ○사후관리도 철저히 먼저 금융기관의 대출금이 선거자금으로 흘러가는 것을 막기위해 여신관리대상인 30대 재벌그룹에 대해 사전대출심사를 제대로 했으며 사후관리도 철저히 하고 있는가에 초점이 맞춰지고 있다. 과거 선거때가 되면 돈을 더 많이 풀지 않아도 각종 음성자금과 은행의 요구불예금 대출금이 늘어 시중에는 돈이 넘치게 마련이었다. 올해 양대선거에 드는 비용은 최소 3조원에서 많게는 20조원에 이를 것이란게 당국 및 전문기관의 추산이다. 한해 총통화가 80조 수준인 것과 비교해 볼때 한해 총통화량의 4∼25%의 통화가 늘어나고 그중 거의 대부분이 소비성 자금으로 경제를 마구 흐뜨려 놓는 셈이다. 선거때면 당국의 안정적인 통화관리와 금융기관의 엄격한 대출관리가 더욱 강화돼야 하는 필요성도 바로 이러한 선거자금의 폐해 때문이다. 이번 특별검사에서도 우선적으로 10대 재벌그룹의 계열사들이 서로 대출금을 빌려주거나 계열사자금이 대주주 등 특수관계인들에게 흘러들어갔는지를 철저히 조사하게 된다. ○친인척 출마땐 조사 특히 친·인척이 국회의원 선거에 출마하는 기업에 대해서 집중검사가 실시된다. 은행의 서류검사를 통해 대출금의 유용가능 혐의가 밝혀지는 계열사에 대해서는 즉각 국세청에 통보,수표추적 등을 통해 자금유용을 밝혀내고 탈세에 대한 과징과 함께 신규투자 제한 등의 각종 금융제재 조치가 취해진다. 재벌들의 대부분이 증권·보험·신용금고 등 금융기관을 소유하고 있는데다 지난해 현대그룹의 상속 및 증여세 탈세 조사과정에서 계열사 대출금이 대주주에게 유출된 사실이 국세청에 의해 밝혀진 점으로 볼때 대출금의 선거자금 유용가능성은 얼마든지 있다. 또 최근 증시에서 일부 대기업이 주식의 대량 매각으로 조달한 자금과 회사채 및 유상증자 자금을 생산적인 부문에 쓰지 않고 엉뚱한 곳에 쓰고 있는 사례가 있음에 따라 주식매각 및 유상증자 자금에 대해서도 유용여부를 철저히 가려낼 방침이다. 자금흐름의 건전성을 파악키 위해 유흥음식점·골프장 등 사치성업종에 대한 자금대출과 담보가 제한된 부동산을 담보로 맡겨 대출을 받은뒤 이를 투기목적에 사용했는지도 검사한다. ○여신금지업종 추가 금융당국은 이번 특별검사와 함께 앞으로 현행 13개 부문인 여신금지업종에 대중음식점 등 3개 부문을 추가하는 방안도 곧 마련,시행할 계획이다. 또 현행 전용면적 51.5평(1백70㎡)인 주택구입 및 신축에 대한 대출한도 기준을 40평,30.5평,25.7평 가운데 하나로 대폭 강화하고 대중음식점의 대출기준도 대지 2백평(건평 1백평)에서 1백평(50평)으로 낮출 방침이다. 금융계의 고질적인 병폐인 꺾기를 이번 기회에 강력단속,기업의 금리부담을 완화시켜 물가안정과 기업의 경쟁력 강화로 연계시킨다는 것도 이번 검사의 주요 목적이다. 대출시 기업 및 개인에게 예금을 강요하는 이른바 꺾기는 지난해 11월 은행감독원의 특별검사 이후 다소 줄었으나 최근 3백80개 업체에 대한 자체 설문조사 결과에서도 업체의 80%가 아직도꺾기에 시달리고 있으며 꺾기비율이 통상 대출금의 3.5%를 훨씬 웃도는 것으로 나타났다. 이번 특별검사에서는 이밖에 은행의 대출증가분중 35% 이상을 중소기업에 제대로 대출했는지와 중소기업 및 수출제조업체에 대한 무역어음할인 등이 준수되는지도 가려낸다. ○기업중복투자 막아 또 지난 90년 대산석유화학단지에 대한 현대와 삼성의 과잉투자와 같은 대기업의 과다한 중복투자를 지양,한정된 자금이 기술개발이나 설비투자,중소기업 및 수출제조업체에 제대로 공급돼 경쟁력을 강화할 수 있도록 하는 것도 주요목적의 하나이다. 정부는 이번 특별검사외에도 올해는 지속적인 검사를 실시,한정된 자금이 선거판을 비롯한 소비부문이나 투기부문으로 흘러들어가는 것을 철저히 근절한다는 각오이다. 자금의 흐름을 올바로 잡는 것이야말로 산업의 경쟁력을 강화하고 일하는 풍토를 조성하며 물가를 안정시키는 등 우리경제 회생을 위한 필수요건일 뿐만아니라 돈 안드는 깨끗한 선거풍토를 이룩하는 기본이라 할 수 있기 때문이다.

◎“공익기관이 임금안정 선도를/중복투자 막게 대출심사도 강화”/이 재무 정부는 국책은행과 시중은행 및 제2금융권등 각 금융기관의 내년도 임금인상률을 총액임금 기준으로 5%이내로 억제키로 했다. 이용만재무장관은 28일 과천 재무부 대회의실에서 김건 한은총재를 비롯,22개 금융기관장회의를 소집,『내년도 임금안정을 위해 4개 국책은행등 정부투자기관과 정부출연기관의 임원급 급여와 대졸신입사원의 초임을 올해 수준에서 동결하라』고 지시했다. 이장관은 『금융기관은 국민경제의 혈맥과도 같은 중추적 역할을 담당하는 공익기관으로서 내년도 노사관계의 안정과 과도한 임금인상을 억제하는데 선도적인 역할을 맡아야 할 것』이라고 지적하고 『특히 정부투자기관과 정부출연기관은 일반직 임금인상률을 총액임금 기준으로 5%(호봉승급분은 제외)이내에서 임금협상이 조기에 타결될 수 있도록 하라』고 지시했다. 이장관은 또 『시중은행등 여타 금융기관의 내년도 임금도 정부투자기관의 임금인상률과 같은 5%이내로 억제돼야 한다』고 말하고 『열심히 일하는 풍토를 조성,생산성 향상을 이루는데도 적극 앞장서 달라』고 당부했다. 이장관은 금융기관의 자금운용과 관련,『기업의 방만한 투자나 중복·과잉투자가 이뤄지지 않도록 은행창구에서 대출심사를 강화하라』고 지시하고 『주력업체에 대한 대출자금의 사후관리를 철저히 하고 꺾기해소 등을 통해 기업의 실질적인 금융비용을 경감하는 방안을 강구할 것』이라고 말했다. 이장관은 내년에 실시될 4대선거와 관련,『금융자금의 선거자금화를 강력히 차단,선거에 따른 통화증가가 물가불안을 초래한다는 과거의 잘못된 통념이 불식될 수 있도록 금융자금이 용도외로 유용되는 일이 없도록 하라』고 강조했다. 한편 상업·조흥등 6개 시중은행장들은 이에 앞서 지난 26일 모임을 갖고 내년도 일반행원의 임금인상을 총액기준 5%이내에서 억제키로 하는 한편 임원과 부·지점장들의 임금은 올해수준에서 동결키로 했었다.

기업이 금융시장에서 자기신용으로 자금을 조달하는 직접 금융 가운데 주식에 비해 금리부담을 안아야 하는 회사채가 차지하는 비율이 갈수록 높아져 기업의 금융비용 부담을 증가시키는 요인이 되고 있다. 7일 재무부가 집계한 직접금융 조달실적에 따르면 올들어 지난 11월말까지 회사채 발행실적은 11조9천1백34억원으로 지난해 같은 기간에 비해 21.1%가 증가한 반면 주식시장의 장기침체로 주식 발행실적은 이 기간중 2조3백87억원으로 지난해보다 23.7% 감소했다. 이에따라 직접금융 총액중 회사채가 차지하는 비율은 지난해 78.6%에서 올해는 85.4%로 계속 높아지고 있다.

한국은행은 12월말의 총통화증가율을 19.9%로 책정했다.올해부터 총통화관리목표가 12월말 평균잔고기준으로 바뀌었고 그 목표율은 17∼19%로 되어 있다.이 기준에서 보면 금융당국의 수정목표는 당초 목표에 비해 0.9%포인트 넘어선 것이다. 총통화공급이 그 수준에서 억제된다면 다행한 일이다.통화당국이 그동안 금융정책을 긴축적으로 운용한 결과로 평가할 수 있다.올해는 정부예산(재정)의 팽창으로 인해 금융정책의 운용이 매우 어려움을 겪을 것으로 예견되었다.91년도 일반회계예산이 지방양여금을 포함하여 27%나 증가했다. 이같은 재정규모의 확대속에서 금융정책마저 방만하게 운용된다면 인플레가 야기될 수 밖에 없다.총수요관리의 실패로 인해 두자리수 물가상승이 초래되지 않을 수 없는 것이다.그러나 통화신용정책당국이 금융부문의 경우 자금을 신축적이면서도 긴축적으로 공급하여 물가를 한자리수 내에서 억제토록 하는데 큰 몫을 담당한 것으로 여겨진다. 금융당국의 분석대로 지난 11월에 중소기업의 도산을 막기 위한 긴급자금방출과 무역금융단가의 인상이 없었다면 총연말통화증가율이 당초 목표수준에서 억제될 수 있을지도 모른다.또 12월은 추곡수매자금방출과 연말자금수요가 겹쳐 통화공급의 확대가 불가피한 달이다.그런 점을 감안하면 연말 총통화증가율을 19.9%선에서 억제하는 것도 손쉬운 일은 아니다. 통화당국은 20여일 남은 연말까지 통화운용의 묘를 살려 가능하면 당초 목표인 19%선에서 총통화증가율이 지켜질 수 있도록 힘써주기 바란다.뿐만 아니라 재정주도에 의한 통화공급의 증대를 최소화하는 노력이 있어야 한다.이 문제는 금융정책당국의 노력만으로는 되지 않는다. 예산당국이 불요불급한 세출을 최대한 억제하고 추곡수매자금과 같이 연말에 집중적으로 방출되는 자금의 양을 줄이는 방안을 강구해야 한다.현재 총통화공급목표가 초과되고 있는데도 시중의 자금란이 가중되고 있는 것은 재정주도에 의한 통화공급을 민간부문에서 흡수하고 있기 때문이다. 그러므로 정부는 정책금융을 최대한 줄여나가는 동시에 민간부문에 대한 자금공급을 선별적으로 집행하지 않으면 안된다.흔히 지적되고 있는 비제조업부문에 대한 자금공급을 최대한 억제하는 대신 제조업분야에 자금이 집중적으로 공급되게끔 해야할 것이다.이른바 선별금융은 이론적으로는 가능하나 실제 집행면에서는 여러가지 어려움이 있다는 점은 인정한다.그렇지만 한정된 자금이 상품의 확대재생산에 쓰여지게끔 하려면 각 금융기관이 여신심사를 강화하는 길 이외에 다른 방도가 없다. 각 기업들 역시 은행의존도(간접금융)를 줄이는 한편 증시를 통해 직접 자금을 조달하는 노력이 있어야 한다.기업들이 직접금융 비율을 높이는 것은 그들의 금융비용을 줄이기 위해서도 절실한 과제이다.앞서의 여러가지 과제들이 동시에 해결되어야 총통화목표유지가 가능하다.

◎매출 작년보다 19% 급신장 불구/영업이익률 0.2%P 되레 하락/자기자본비율 1.6%P 떨어져/한은조사 국내제조업체들은 올 상반기중 높은 외형성장에도 불구,실속없는 장사를 한것으로 나타났다. 2일 한국은행이 전국2만5천여기업 가운데 2천4백43개 업체를 표본으로 선정,조사한 「91년 상반기 기업경영분석」자료에 따르면 제조업체들의 매출액은 지난해보다 19.2%가 증가한 86조2천억원을 기록,지난해 매출액증가율 15.5%를 웃돌았다. 이는 노사분규 진정에 따른 생산호조와 내수활황 및 수출회복세에 힘입은 것으로 신도시건설에 따른 시멘트등 비금속광물이 25.5%,석유화학산업이 23.7%의 높은 매출신장률을 보였다. 이에따라 기업들의 공장부지·건물·기계등에 대한 설비투자도 증가,유형고정자산증가율이 지난해 8.0%에서 12.2%로 높아졌다. 기업의 수익성을 나타내는 경상이익률은 인건비상승등 원가부담증가로 지난해보다 0.2%포인트 떨어진 6.9%를 기록했으며 매출액영업이익률은 증시침체로 차입금 및 조달금리상승으로 2.8%에서 2.4%로 낮아졌다. 업종별로는 섬유·신발의 경상이익률이 시설투자확대에 따른 금융비용이 늘어 2.4%에서 1.0%로,석유화학이 5.3%에서 3.6%,비금속광물이 8.0%에서 5.8%로 떨어졌다. 이같은 수익감소로 88년이후 호전되던 제조업체의 재무구조가 악화,자기자본비율이 지난해 26.9%에서 25.3%로 떨어졌으며 고정비율도 2백6%에서 2백10%로 높아져 외부차입금이 늘어난 것으로 분석됐다. 또 시설투자에 대한 공장의 가동률을 나타내는 설비투자효율이 석유화학업종의 중복투자등으로 76·2%에서 72.3%로 줄었다. 반면 이같은 제조업체들의 둔화추세속에서도 건설 및 도산매업종은 높은 매출신장과 함께 각각 지난해 동기대비 1.9%와 1.3%의 경상이익률을 기록,실속있는 경영을 한 것으로 분석됐다.

국내 조선회사의 수출선 판매시 판매대금의 일정비율을 떼어내 공공기술 개발을 위한 기금을 조성해야 한다는 의견이 제시됐다.이를 재원으로 생산공정의 자동화기술,주력선종과 표준선형,국산기자재의 규격표준화,차세대 선박기술 등을 업계 공동으로 개발한다는 것이다. 산업연구원은 28일 조선산업의 경쟁력 강화방안을 주제로 열린 정책협의회에서 일본 업계의 수주여력이 바닥난데 힘입어 국내 조선산업의 호황이 당분간 지속되겠지만 일본에 비해 금융비용 부담이 무려 4배나 되고 생산성은 절반밖에 안 되는등의 문제점을 지니고 있다며 기금조성 방안을 제시했다.

◎고금리 노린 장기자금 이동 막게 정부는 1단계 금리자유화로 단기대출 금리가 종전보다 2∼2.5%포인트씩 오르는데 따라 은행들이 장기대출을 금리가 비싼 단기대출로 전환시킬 우려가 크다고 보고 이를 최대한 억제키로 했다. 재무부와 한은은 19일 금리규제를 계속 받아야 하는 장기대출자금이 단기대출자금으로 이동하는 것을 막기 위해 단기대출을 지나치게 확대하는 은행에 대해서는 유동성자금지원등에서 불이익을 주기로 했다. 이같은 방침은 은행들이 수익성만 따져 금융자금을 단기위주로 운용하는 경우 장기 안정적인 자금공급이 위축돼 산업의 경쟁력을 약화시키고 기업의 금융비용을 가중기키는등의 부작용을 예방하기 위한 것이다. 이용만재무장관은 이와 관련,『은행들이 금리자유화에 편승해 금융자금 대출을 지나치게 단기위주로 운용할 경우 적절한 제재조치를 취할 방침』이라고 밝혔다. 오는 21일부터 시행되는 1단계 금리자유화 대상에는 당좌대출·상업어음할인등의 단기대출상품만 포함돼 있고 1년이상 장기대출의 금리자유시기는 2단계금리자유화가 이루어지는 내년 하반기이후로 예정돼 있다.이 때문에 은행들이 만기가 된 장기대출금을 단기로 전환하거나 신규대출을 단기로 받도록 기업에 강요할 우려가 큰 것으로 지적돼 왔다.

◎재무부·한은/1단계 금리자유화 21일 시행/금리 13% 3년짜리 정기예금 신설 오는 21일부터 1단계 금리자유화가 실시됨에따라 은행의 당좌대출과 상업어음·무역어음 할인 금리가 10∼12.5% 수준에서 12∼15% 수준으로 2∼2.5%포인트 인상된다. 또 연체대출금리가 19∼19.5%에서 21∼21.5%로 오르고 금리가 13%인 3년만기 정기예금이 신설된다. 재무부와 한은은 16일 금융통화운영위원회를 열어 은행과 단자사등 1·2금융권의 단기여신과 양도성예금증서(CD)등 단기·거액 시장성수신상품의 금리를 오는 21일부터 자유화 하는 내용의 1단계 금리자유화 조치를 의결했다. 이에따라 여신금리 가운데 은행의 당좌대출 상업어음·무역어음할인및 연체대출 금리와 수신금리 가운데 은행의 CD·3천만원이상의 상업어음과 무역어음·5천만원이상의 환매채(RP)·3년이상 신탁자금과 단자사의 3천만원이상의 기업어음과 무역어음매출,증권사의 5천만원이상 RP,상호신용금고의 2년이상 정기부금 금리가 자유화된다. 이밖에 은행의 3년이상 정기예금과 상호금융(농·수·축협,신협,새마을금고)의 3년이상 정기예탁금및 2년이상인 회사채의 발행금리도 함께 자유화된다. 자유화대상인 수신금리중 CD는 13%에서 14%로,거액 RP는 13%에서 14.5% 수준으로 각각 1%포인트와 1.5%포인트씩 인상되며 신설되는 은행의 거액상업어음매출금리는 12∼14% 수준이 될 것으로 예상된다. 은행들은 앞으로 1∼3개월마다 자금조달비용및 운용상황등을 감안해 자유화대상인 여수신금리를 변동시킬 방침이며 이번 금리인상에도 불구하고 아직도 시중 실세금리수준(18%)과는 상당한 차이를 보이고 있기 때문에 자유화대상 여수신금리가 더 올라갈 가능성이 큰 것으로 보고 있다. 이와 관련,재무부 관계자는 금리자유화에 따라 은행들의 과열 수신경쟁으로 수신금리가 과도하게 올라 은행의 부실화를 초래할 위험이 있다』고 지적하고 『앞으로 금융기관의 경영건전화 차원에서 과도한 금리인상이 없도록 지도해 나갈 방침』이라고 밝혔다. ◎은행·기업·가계등에 미치는 영향/신용도 따른 금리차별 가속화/기업 추가금융부담 연3천억∼5천억 금리자유화시대가 개막된다.금리자유화는 단기적으로는 금리가 오르지만 금리의 시장조절기능이 커져 돈이 필요한 곳에 흐르게 하고 장기적으로 돈값(시장실세금리)이 안정되는데 기여할 것으로 보인다. 그러나 기업은 당장 1∼2%의 금리 추가부담이 불가피해지게 됐다. ▷은행◁ 이번 조치로 자유화비율이 여신금리 6.7%,수신금리가 9.0%에 달한다. 자유화폭이 크지 않지만 이자율을 스스로 결정해야 하기 때문에 은행간 가격(금리)경쟁에 따르는 위험과 부담이 커졌다. 그동안 은행들은 대부분 대출금리와 예금금리의 차이,즉 예대금리차가 주된 수익원이었으나 가격 경쟁이 가속화되면 그 폭이 줄게돼 은행수지가 악화될 우려가 있다. 그러나 자유화 초기단계에서는 여신금리 상승폭(2%포인트)이 수신금리 상승폭(1∼2%포인트)보다 크고 자유화된 금리의 여신규모가 8월말 현재 5조2천억원으로 수신규모 8조3천억원 보다 적어 은행수지에 별 영향이 없다는게 한은의 분석이다. 또 기존의 금리규제를 받던 예금상품에서 자유화된 금리상품으로 자금이 옮겨갈 가능성이 커졌다. 은행들은 기업의 신용도외에 예금·외환거래·대출실적등을 감안한 수지기여도에 따라 대출금리를 5∼7단계로 차별화할 방침이어서 금리차별화가 가속화할 전망이다. 수익을 늘리기 위해 외환수수료등을 올려받고 경쟁시대에 있어 부실채권을 막기위해 대출심사강화와 함께 기간별로 자산과 부채를 종합관리하는 선진경영기법 도입을 서두르고 있다. ▷기업◁ 금리자유화가 곧 금리인상이란 생각을 떨쳐버리지 못하고 있다. 대출금리가 2∼3% 인상됨에 따라 꺾기가 다소 수그러든다 하더라도 1∼2%정도의 금리 추가부담이 불가피하다는 입장이다. 특히 중소기업의 경우 금리추가부담으로 금융비용이 연간 3천억∼5천억원정도 늘게 되고 단기자금이 대기업에 쏠려 상대적으로 돈맛을 보기 어려울 것이라는게 중소기협의 설명이다. 최근 대우경제연구소는 대출금리 1%상승으로 상장기업 전체의 경상이익이 5% 감소할 것으로 전망했으며 전경련은 경상이익이 13% 떨어질 것이라고 주장하고 있다. 반면 한국은행은 자유화폭을 고려할때 대출금리가 2% 오르면 은행권의 총여신기준 실효차입금리가 0.1∼0.2%가 상승,은행거래 기업의 추가부담이 연8백억원에 그칠 것이라고 전망했다. 또 은행들은 예대마진 축소로 각종 금융서비스에 대한 수수료를 올릴 것으로 예상돼 이또한 기업의 부담증대요인으로 작용할 것으로 보인다.기업의 금리부담 증가를 억제키 위해서는 무엇보다 꺾기가 없어져야 할 것으로 지적되고 있다. ▷제2금융권◁ 단자사는 CD금리의 자유화로 이와 경쟁관계에 있는 어음관리계좌(CMA)의 수신감소가 우려되며 점포망과 공신력이 은행에 뒤져 경쟁력이 뒤처지게 될 것으로 예상된다. 특히 상호신용금고는 정기부금예수금의 3개월짜리미만금리가 10.5%로 묶여 은행등에 단기자금유치를 뺏겨 도산가능성이 커졌다. 증권사는 은행권의 단기상품으로 고객예탁금이 이탈할 것을 우려하고 있으며 일부생보사는 기업의 신용도에 따라 연체금리를 현행보다 낮은 18%까지 인하할 계획이다. ▷가계◁ 이번 1단계조치로는 연체금리만 영향을 받는다.대출금을 제때에 갚지 못할 경우 물게되는 이자가 현행보다 2%,많게는2.5%까지 더 물게 된다.그러나 일반가계대출은 영향을 받지 않는다. 또 신용카드 연체금리도 은행권의 금리인상조치에 따라 같은 수준으로 오를 전망이다. 자유화가 되면 기존 대출의 경우 다음달 이자분부터 오른 금리가 적용되면 수신은 만기때까지 금리조정과 상관없이 당초의 약정이자율이 적용된다.

◎타은행·타점포 통해 강제예금 유도/은감원,강력규제 나서/예대상계후 다시 또 예금 강요도 당국의 지속적인 꺾기규제에도 불구,은행들이 대출을 미끼로 여전히 기업들에게 예금을 강요하고 있는 것으로 밝혀졌다. 특히 오는21일 실시될 금리자유화이후에도 당국의 눈을 피한 꺾기관행이 성행할 것으로 보여 기업의 금융비용부담가중이 우려된다. 은행감독원은 15일 이달초 실시한 전국15개 시중·지방·특수은행의 본점과 45개지점에 대한 예대상계및 꺾기 특별조사결과 10월중 55건의 꺾기사례를 적발했다고 밝혔다. 특히 지난달 8일 감독원이 각 은행에 꺾기를 삼가 달라는 주의환기 공문을 보낸뒤에도 계속 꺾기를 일삼은 9건에 대해서는 해당 시중및 지방은행의 지점장에 대해 견책·감봉·업무정지등의 문책을 하기로 했다. 이번 검사결과 꺾기형태는 기존 은행이 대출및 지급보증을 전제로 단순예·적금가입을 강요하거나 보증어음매입 또는 환매조건부채권 매도등에 대해 같은 은행의 다른 점포 또는 다른 금융기관을 통해 구속성예금을 받는 3각·4각꺾기 사례가 새롭게 드러났다. 이에따라 감독원은 꺾기규제대상에 이같은 유형을 추가,각 은행에 통보했다. 감독원은 이번 예대상계실적 검사에서는 상계용 예·대출금을 취급하거나 예대상계후 예금을 다시 받은 18건의 변칙사례를 적발,문책키로 했다.

◎10단기대출금리 1% 오르면 기업 경상이익 5%선 감소/수출형업체 특히 심해… 10%나 줄어 21일부터 실시되는 1단계 김리자유화조치로 단기대출금리가 1% 상승할 경우 상장기업의 경상이익은 5%줄어들 것으로 분석됐다. 14일 대우경제연구소가 12월결산 상장회사중 금융기관과 관리대상회사를 제외한 4백78개사를 대상으로 분석한 「금리변동이 상장기업 수익에 미치는 영향」에 따르면 또한 금융기관의 단기대출금리가 1% 오를 경우 매출액중 경상이익이 차지하는 비율인 매출액경상이익률은 0.1%포인트 떨어질 것으로 나타났다. 제조업체의 경우 경상이익은 5.2%,매출액경상이익률은 0.2%포인트 줄어들어 각각 비제조업체의 4.0%,0.2%포인트 감소보다 금리 인상으로 인한 수익성 악화가 심할 것으로 예상됐다. 또한 대기업의 경상이익은 5.2%,매출액경상이익률은 0.1%포인트 감소하는 반면에 중소기업의 경상이익은 4.0%,매출액경상이익률은 0.2%포인트 줄어들 것으로 분석됐다. 수출비중이 50%를 넘는 수출형기업의 경상이익은 10.1%,매출액경상이익률은 0.2%포인트 줄어들어 각각 내수형기업의 4.4% 0.1%포인트 하락보다 금리인상에 대한 영향이 더욱 심할 것으로 분석됐다. 업종별로는 나무업이 부채비율이 높은데다 이익규모에 비해 금융비용 부담이 커 경상이익이 33.1%나 감소,금리상승에 따른 영향이 가장 클 것으로 예상됐으며,광업 고무업도 기업수익이 많은 타격을 입을 것으로 전망됐다. 이에 반해 철강 항공운수 종이업등은 금리 상승에 대한 영향이 적은 업종인 것으로 지적됐다.

전국경제인연합회는 11일 하오 회장단회의를 열고 92년도 경제운용방향및 금리자유화방안에 관해 의견을 나누었다. 전경련은 이날 금리자유화가 시행되면 금융비용의 증가로 기업의 수익률이 급격히 떨어질 뿐 아니라 투자자금을 조달하는데도 어려움이 많을 것이라고 지적하고 여신관리제도는 폐지하는 한편 국공채발행규모의 축소및 해외자금도입을 완화시켜 줄 것을 요구했다. 전경련은 이와함께 임금을 안정시키고 생산성을 높이기 위해서는 총액임금문제와 격주휴무제를 도입하는 것이 바람직하다면서 해외인력수입의 효율적 관리를 위한 기구설치도 아울러 건의했다. 이날 회의에는 유창순 전경련회장,정세영 현대그룹회장등 8명이 참석했다.

◎단자사선 최고 68% 요구/전경련,30개사 금융비용 실태조사 신용평가가 우수한 대기업에 대해서도 은행·단자사·보험등 금융기관의 양건예금(꺾기)비율이 평균 30%에 이르고 있으며 특히 단자사의 경우 최고 68%에 이르고있어 기업의 자금난을 가중시키고 있는 것으로 나타났다. 19일 전경련이 기업어음 신용평가 등급이 상위3등급에 속하는 초우량 대기업 30개사를 대상으로 조사한 「기업금융비용 실태」에 따르면 은행(외국은행·개발은행포함)의 경우 꺾기 비율이 12∼50%,단자사는 17∼68%에 이르는 것으로 나타났다. 또 보험은 꺾기비율이 50∼60%,회사채발행의 경우는 3∼68%에 달했다. 전경련은 이에따라 기업의 실질적 부담금리가 대출금리보다 0.6∼10.5%가 높은 13∼25.1%에 이른다고 주장했다. 꺾기의 유형으로는 은행의 경우 ▲대출액 가운데 일정액을 낮은 금리의 예금으로 예치하거나 특수은행의 채권을 매입토록 하는 대출꺾기 ▲은행에 예치한 외환을 시세 보다 싼가격으로 매각토록 하는 외환꺾기 ▲선물환 조건부 대출때 불리한 환율을 적용하는 환율꺾기 ▲외국은행이 단자사를 통한 우회대출때 예금가입을 요구하는 방법등이 있는 것으로 조사됐다. 또 단자사는 어음할인때 단자사가 발행한 어음과 매출어음을 매입토록 하는 조건부 어음매입과 어음할인후 이를 일정기간 예치토록 하는 할인후 예치등의 방법을 사용하고 있다.이밖에 보험사는 일반대출및 사모사채를 인수할때 보험가입을 요구하고 있으며 회사채발행의 경우는 회사채 발행시 발행사채의 일정비율을 자체인수토록 하거나 인수기관으로부터 다른 채권의 매입 또는 신탁가입을 강요한다는 것이다. 전경련은 이처럼 관행화된 꺾기 때문에 통화증가율이 실제와 다르게 과다계상돼 가용자금이 경색되고 자금수급의 연결이 원활치 못하다고 지적했다.

◎무협,타개책 건의 한국무역협회는 9일 관계당국에 낸 「무역수지 적자및 수출애로 타개를 위한 건의」에서 우리나라의 무역수지 적자는 최근의 신용장내도액과 수입승인서 발급상황으로 보아 올 하반기에는 물론 내년에도 개선을 기대하기 어렵다고 전망했다. 전국 12개 공단의 입주업체 45개사를 방문해서 청취한 의견과 5개업종·65개사와의 간담회에서 제기된 업계의 여론을 종합한 이 건의는 ▲실세금리 인하를 통한 업계의 금융비용 부담완화 ▲수출채산성 확보를 위한 달러당 8백원대의 환율유지가 경쟁력 확보의 필수요건이라고 지적했다. 무협은 또 제조업의 원활한 인력수급을 위해 교포등 해외인력 수입문제를 적극적으로 재검토할 필요가 있으며 해외 기술연수생 활용대상 기업과 기간·인원등을 늘리는 한편 교포 방문비자의 기간도 연장해야 한다고 주장했다.

◎재무구조로 분석해 본 “공룡현대”/“신용도 C급”… 사채시장도 휩쓸어/「건설」등 상장 11개사서 부채 90% 써 국내 최대재벌인 현대그룹이 국내 최대의 빚을 지고있다. 현대그룹의 재무구조를 살펴보면 자기자본보다 빚이 더 많은것을 금방 알수 있다. 정주영회장일가와 친인척등이 전체42개 계열사의 주식을 68%가량 장악하고 있지만 알고보면 회사돈 1백원중 자기돈은 18원에 불과하다.나머지 82원은 모두 빌린 돈으로 은행대출이나 외상대금,해외차입금등이 바로 그것이다. 결국 현대는 거대한 공용의 일부분만 제것이고 나머지는 모두 꼬박꼬박 저축을 하거나 증권회사채등에 투자한 국민들의 것인 셈이다. 금융계및 재계에 따르면 지난해말 현재 현대그룹이 끌어쓰고 있는 「남의 돈」의 규모는 10조원을 넘어서고 있다. 국내재벌중 가장 많은 액수이며 지난해 국민총생산(GNP)의 6%에 해당하는 어마어마한 규모다. 특히 금융업종을 제외한 현대건설·현재자동차·현대정공등 11개 계열상장사가 그룹전체 부채의 90%가 넘는 9조3천3백억원을 쓰고 있는 것으로 나타났다. 이는 현대가 나머지 28개 계열사는 뒤에 감추어 두고 겉보기에 그럴듯한 이름있는 기업들만 상장시켜 주식시장에서 회사채발행등을 통해 자금을 끌어들이거나 은행·단자·보험사등에서 돈을 마구 빌려 쓰고있는 것을 뜻하는 것이다. 부채는 총자산에서 자기자본총액을 뺀 것으로 은행대출이나 회사채발행등 외부차입금과 외상매입금등 신용에 의해 남의 돈을 끌어쓴 것을 포함한다. 재무제표가 제출돼 있는 지난 89년 현대그룹의 총자산(금융기관제외)은 13조6천6백38억원,매출액은 16조9천8백17억원,자기자본금은 3조6천6백92억원이다. 부채비율은 2백27%나 되며 자기자본비율은 26.9%에 불과하다. 지난해에는 부채가 더욱 늘어 자기자본비율이 17.6%로 떨어진 것으로 알려지고 있다. 이같은 부채규모는 금융자산을 포함한 총자산의 55%,총매출액의 44%에 해당하는 것이다. 외상매입등 자체신용으로 끌어쓴 돈을 제외하고 현대가 지난 89년 은행대출과 회사채발행을 통해 조달한 순수차입금은 4조9천8백89억원으로 총자산에서 차지하는비율(차입의존도)은 무려 36.8%에 달하고 있다. 이중 은행·단자·보험사등의 금융권에서 빌려쓴 1년미만의 단기차입금이 2조3천1백81억원(46.5%)로 가장 많아 그만큼 금융비용부담이 높은 것으로 밝혀졌다. 다음으로 장기차입금이 1조3천9백44억원(28%),증권시장에서의 회사채발행을 통한 자금조달액이 7천6백72억원(15.4%),나머지가 유동성장기자금 5천92억원등이다. 특히 계열사간의 상호출자금(7천9백56억원)을 제외한 현대그룹의 순수자기자본비율은 26.9%보다 훨씬 낮은 21%에 그치고 있다. 즉 현대는 제돈 들이지 않고 남의 돈으로 장사를 하고 있는 셈이다. 더욱이 현대그룹의 주력기업으로 불리는 현대자동차·현대건설·현대전자등은 49대 재벌의 부채 비율 평균인 3백23%를 훨씬 웃도는 5백%에 이르고 있다. 특히 올6월 주력업체로 지정돼 각종 여신관리규제에서 벗어난 현대전자는 자기자본 1천8백87억원에 부채비율이 69%,현대자동차는 자기자본 8천5백31억원에 부채비율이 4백53%에 달해 그룹의 평균 부채비율을 크게 웃돌고 있다. 또 현대석유화학은 1백71%이나 선일상선은 무려 5천%,현대철탑산업 1천9백%,현대자동차써비스는 1천1백%를 넘어 남의 돈을 끌어들여 「빚잔치」기업경영을 하고있는 것으로 드러났다. 현대석유화학이 충남 대산에 지은 대규모 석유화학단지에 들인 1조2천억원에 달하는 공사대금을 주로 차입금에 의존하고 있으며 모기업인 현대건설도 지난 9월 심각한 자금난으로 어음을 한묶음 단자사에 들고가 하루 3백억원대의 자금을 빌려쓴 것으로 알려졌다. 또 대부분 신용등급 C급으로 평가받고있는 현대계열사들은 사채 시장에서 높은 금리에도 불구,돈을 싹쓸이 해가고 있는 실정이어서 올해 현대그룹의 부채규모는 더욱 커질 것이란게 재계의 분석이다. 결국 현대는 국민의 돈으로 현대문화신문창간등의 무분별한 기업확장과 무리한 시설투자를 하고 있으며 따라서 「내돈 가지고 내 멋대로 한다」는 식의 행태는 지탄받아 마땅하다.

◎공동화 위기 제조업 경쟁력 강화 “초비상”/“수직낙하” 생산성/전자부품 제외하면 비교 우위 “제로”/섬유·신발까지 중국등에 추월 당해 제조업이 경쟁력을 잃어가고 있다. 기업들이 제조업을 귀찮은 것으로 기피해 제조업 공동화현상마저 우려되고 있다. 올들어 무역수지적자가 큰폭으로 늘어나자 정부가 뒤늦게 제조업의 경쟁력 강화를 서두르고 있으나 단기간에 경쟁력을 회복하기는 힘든 일이다. 우리 제조업의 경쟁력 실태는 과연 어느 수준에 있을까. 올들어 6월말까지 상반기 중의 국민총생산(GNP) 내역을 보면 전체 성장률이 9.2%를 기록한 가운데 서비스업은 10.5%나 성장했으나 제조업 성장은 7.8%에 그쳤다.제조업의 현실을 총체적으로 말해주는 것이다. 한국무역협회 분석에 따르면 우리나라 수출기업의 채산성은 88년 이후 해마다 떨어지고 있다.연도별 하락율은 88년의 2%포인트를 시작으로 2.1%포인트,0.4%포인트,올 상반기에는 3.3%포인트이다. 임금의 경우 우리나라는 87년 이후 90년까지 명목상승률이 무려 1백.7%를 기록,임금코스트상승률이 50.6%에 이르렀으나 일본은 명목상승률 18.2%에 임금코스트 상승률은 오히려 마이너스 9.4%였으며 대만은 18.5%및 14.5%였다.금융비용과 재료비 부담을 함께 감안한 4년간의 생산비 증가율은 우리의 경우 11.9%인데 비해 일본과 대만은 각각 마이너스 0.2%및 마이너스 0.9%를 기록했다. 이는 수출가격에 반영돼 미국 달러화로 표시한 우리 수출품 가격은 4년간 무려 36.9%가 오른데 비해 대만은 33.8%,일본은 18.3% 상승에 그쳤다. 수입의존도도 높아 전자부품은 57%,기계부품은 44.7%나 된다.특히 부품의 대일의존도는 기술및 자본도입의 대일편중 현상및 일본의 경쟁력이 강한 탓으로 자동차부품의 경우 60%,전자부품 56%,기계요소 부품 55.2%등 높은 수준이다. 설비투자및 자동화율이 낮아 종업원 1인당 노동장비도 역시 1천2백만∼2천5백만원으로 일본의 3분의 1 수준을 벗어나지 못하고 있다.이를 종합,특정상품이 세계시장에서 다른 상품에 비해 어느 정도의 경쟁력을 지녔느냐를 판별하는 RCA지수(현시비교우위지수)로 따지면 우리는 전자부품을 뺀나머지는 전혀 경쟁력이 없는 것으로 나타났다. 상공부가 지난해 6월및 1년 뒤인 올 6월의 국제시장 가격을 조사한 자료도 가격경쟁력이 어떻게 약화되는지를 일목요연하게 보여준다.섬유제품(30수·4백파운드)의 경우 우리 제품은 6백60달러에서 5백50달러로 내렸으나 일본제품은 7백40달러에서 5백65달러로 내려 가격차이가 거의 없어졌다.1천5백㏄ 현대 엑셀의 경우 7천8백79달러에서 8천2백15달러로 올랐으나 같은 급의 일본 도요타는 9천1백98달러에서 오히려 8천9백98달러로 내렸다.19인치 리모콘형 컬러TV의 값은 일본이 동남아에서 생산하는 제품이 우리보다 12달러나 싼 상태가 지속되고 있다. GNP에서 차지하는 제조업의 비중도 88년의 32.5%를 최고로 그 이후 점차 줄어들어 89년 31.2%,90년 29.2%로 낮아졌다. 이런 여러가지 이유때문에 우리 제품은 세계시장에서 밀려나고 있다.노동집약적 상품은 중국과 태국등 값싼 동남아산에,첨단제품은 선진국에 배겨나지 못해 각각 국제시장에서 사라지고 있는 것이다.이런 가운데 기업들은 힘들고 위험하고 지저분하다며 제조업을 기피하고 있다.산업현장의 근로자들은 열심히 일해서 품질과 생산성을 높이기보다는 적당히 시간만 때우고 보자는 나태한 분위기가 지배하고 있다. 모든 경제주체들이 오늘의 경제현실에서 맡은 일에 최선을 다하는지를 반성하고 제조업의 경쟁력 회복에 힘써야 할 시점이다. ◎독일이 본 한국산업/경쟁력,16개국중 종합 14위에/노동생산성등 7부문 최하위/「주간경제」지 우리나라의 국제경쟁력은 서방선진국 15개국가와 비교할 때 이탈리아와 스페인을 앞질러 14위를 차지하고 있는 것으로 나타났다. 독일의 권위있는 경제전문지 「주간경제」 최근호가 서방 15개선진공업국과 신흥공업국인 한국등 16개국을 대상으로 기술등 각분야별로 국제경쟁력을 종합비교한 결과,한국은 총점 7백61점으로 이탈리아와 스페인을 제치고 14위를 기록했다. 5개분야 20개항목에 걸쳐 실시한 이번 평가에서 1위는 1천5백61점을 받은 일본이 차지했고 2,3위는 각각 스위스와 독일이 차지,선두그룹을 형성했다.미국은 선두그룹에서 상당히 뒤쳐져네덜란드와 함께 4위로 밀렸으며 그 다음 오스트리아·스웨덴·덴마크·캐나다·벨기에·프랑스가 그 뒤를 잇고있다.한국은 영국·호주에 이어 14위로 평가됐고 선진공업국 이탈리아와 스페인은 한국에 훨씬 뒤떨어지는 것으로 나타났다. 「주간경제」가 이번에 평가기준으로 삼은 것은 각종 경제지표와 제네바의 「세계경제포럼」및 IMD연구소가 전세계기업관리자 1만명을 대상으로 실시한 설문조사등을 토대로 했다. 이같은 평가에서 한국은 노동임금비용·세금및 사회보험부담등 2개항목에서 경쟁력 1위를 차지했다.또 전산화·저축률·국가채무부담등 3개항목에선 2위를 마크했다.이밖에 노동력의 질·기업관리계층의 질·연구개발투자등에서 양호한 것으로 평가됐다.이에반해 상품의 질·환경보호면에선 하위에 머물렀고,국가신용·관료조직·개방성·기술특허보유·노동생산성·이자율·인플레등 7개항목에서는 최열등국으로 평가됐다. 기술면에서는 일본이 1위,독일이 2위를 차지했으며 한국은 9위를 마크하고 있다.한국은 특히 컴퓨터및 관련기자재생산이국민총생산(GNP)에서 차지하는 비중이 일본에 이어 2위로 평가돼 미국이나 독일을 앞선 것으로 나타났다. 노동부문의 노동비용부담·생산성·노동력및 관리계층의 질등 4개항목의 비교에서는 일본이 1위,독일이 4위를 차지했다.한국은 5위로 평가됐다.특히 한국은 가장 적은 노동비용을 부담하고 있는 것으로 나타났다.반면 한국은 노동생산성에서 최하위로 평가됐다.생산성이 가장 높은 나라는 스위스로 나타났고 그다음 일본·네덜란드·미국·독일등의 순이다. 자본 분야에서는 일본 1위,스위스 2위,독일 3위로 선두그룹을 형성하고 있고 한국은 이 분야에서 최하위에 처저있다.한국은 저축율률만 독일에 이어 2위일뿐 나머지 항목에선 최하위로 평가됐다.이 주간지는 이같은 현상에 대해 『한국은 16%이상의 이자율과 10%가 넘는 인플레로 경제성장을 하고있어 이것이 불안요소가 되고있다』고 지적했다. 한국은 이밖에 「관료조직의 장애」항목에서 최하위로 평가돼 관료조직이 국제경쟁에 장애가 되고 있는 것으로 지적됐다. 또 사회정치적 환경을 기준으로한 국가신용도항목과 외국기업및 상품에 대한 개방부문에서도 최하위를 기록했다. 「주간경제」지는 일본을 제외하고는 한국을 비롯한 아시아국가들의 경쟁력이 서방선진국들에 비해 여러 부문에서 뒤지고 있기 때문에 고통스런 혁신과정을 거쳐야할 것이라고 지적했다.

◎미 「압력」 수용·경쟁력 제고 “장기포석”/빠른 시일내 금리안정에 성패 달려 23일 재무부가 확정 발표한 「금리자유화 추진계획」은 금융시장을 자율화 하면서 국내 경제전반에 미치는 충격을 최소화 하는데 역점을 두고 있다.올하반기부터 97년 이후까지 4단계에 걸쳐 모든 여·수신금리를 단계적으로 자유화 하도록 돼있는 이 계획은 당초 예상됐던 것보다는 추진속도가 훨씬 감속된 것이다. 금리자유화는 금리의 결정방식을 금융시장에서 자금의 수요공급에 따른 자율적인 가격기능에 맡기는 것을 의미한다.그러나 그 결과로 나타난 자유금리가 규제금리에 비해 계속 높아질 경우 금리자유화는 지탱하기 어려워진다.금리상승은 기업의 금융비용 부담을 가중시켜 결국 국내 산업의 경쟁력을 떨어뜨리는 요인이 되기 때문이다.지난 88년의 금리자유화 조치나 남미국가들의 금리자유화가 모두 실패한 것은 금리자유화 조치이후 지속적으로 금리가 상승해 실물경제에 부담을 주었기 때문이었다. 따라서 금리자유화의 성패는 자유화조치이후 금리수준이 빠른 시일내에 안정을 회복할 수 있느냐에 달려있다. 금리자유화가 갖는 이같은 속성 때문에 금리자유화를 위한 전반적인 경제여건이 갖춰지지 못한 상태에서 무리하게 추진하면 결국 금리폭등으로 경제에 엄청난 충격을 주게 된다는 점이 금리자유화의 추진속도를 대폭 늦추게 한 요인으로 지적되고 있다. 금리자유화를 위한 전제조건으로는 첫째 물가안정과 국제수지 균형등 경제의 전반적인 안정기조가 정착돼 있을 것,둘째 시중자금량이 풍부할 것,셋째 통화관리 정책을 신축적으로 운용할 수 있을 것 등을 들 수 있다. 현재 우리 경제여건은 이 세가지 전제조건 가운데 어느 것 하나도 제대로 충족시키지 못하고 있는 실정이다.그럼에도 금리자유화를 추진하지 않을 수 없는 요인들이 있다.대내적으로 금융의 개방화·국제화 추세에 따라 외국금융기관과의 경쟁에서 국내금융기관들이 살아남기 위해서는 금리자유화,즉 가격경쟁을 통해 국내금융산업의 경쟁력을 키워나가야 한다.대외적으로는 세계금융시장의 통합을 주도하고 있는 미국은 금리규제를 대표적인 불공정금융행위로 규정짓고 있다.미국은 지난 83년 일본과 엔·달러위원회를 구성해 일본에 집중적인 금리자유화 압력을 가해왔으며 현재 소기의 성과를 거둔 것으로 평가하고 있다.미국은 최근들어 한미금융정책회의를 통해 점차 우리에게도 금리자유화 압력을 가중시키고 있는 상황이다. 이번에 확정된 「금리자유화 추진계획」은 미국의 압력을 어느 정도 수용,통상마찰의 소지를 제거하는 한편 금리자유화가 국내경제에 미칠 충격을 최소한으로 줄여야 하는 두가지 상반된 목표 사이에서 고심한 흔적이 역력하다. 대출금리는 시장실세금리(21일 3년만기 회사채유통수익률 기준 19.03%)에 근접하는 수준까지 오를 것이라는 전망이 우세하다.그러나 장기적으로는 시중 자금사정이 완화되고 경제안정기조가 정착됨에 따라 시장실세금리와 규제금리의 중간수준 정도에서 안정될것으로 보고있다. 재무부가 확정 발표한 「금리자유화 추진계획」의 주요내용은 다음과 같다. ▷1단계◁ 91년하반기부터 92년상반기 사이에 은행의 당좌대출(일시대,타입대 포함)과 상업어음할인(한은재할인 대상 제외),단자 등의 기업어음및 무역어음 할인,연체대출(이상 여신),은행CD거액기업어음·무역어음·상업어음 매출,거액RP(이상 수신),만기2년이상의 회사채 금리가 자유화된다.한은재할인지원이 되는 중소기업 상업어음할인금리는 계속 규제된다. ▷2단계◁ 92년하반기부터 93년 사이에 은행의 일반·적금대출을 포함한 1·2금융권의 모든 여신(재정지원및 한은재할인대상대출 제외)과 수신금리중 만기 2년이상인 은행정기예·적금,일반불특정금전신탁·개발신탁·적립식목적신탁,상호금융의 정기예탁금·적금,상호신용금고의 정기부금예수금 등이 자유화 된다.2단계자유화가 완료되면 은행의 경우 여신의 75%,수신의 30%,2금융권은 여신의 1백%,수신의 65%가 자유화 된다. ▷3단계◁ 94년부터 96년사이에 농·수·축산자금등 재정지원이나 한은재할인대상인 대출과 2년미만 정기예·적금등 1·2금융권의 만기 2년미만 수신금리가 자유화되며 자유화율은 은행의 경우 예신 1백%,수신 70%,2금융권은 여신 1백%,수신 90%로 높아진다.금리자유화가 사실상 완료된다. ▷4단계◁ 3단계까지 자유화되지 않은 단기수신금리와 요구불예금및 모든 국공채금리의 자유화를 97년이후 장기과제로 추진한다.

정부가 발표한 금리자유화 추진계획은 대체로 신중하고 가능한한 부작용을 줄이려는 흔적이 엿보인다.금융의 국제화와 개방화의 추세에 따라 금리역시 자유화가 불가피 한 것은 사실이다.그렇지만 자유화가 자칫 잘못되면 금리의 상승은 물론 금융기관의 경영악화와 우리기업들의 대외경쟁력을 약화시키는 등 여러가지 부작용이 우려되고 있는 형편이다. 경제대국인 일본이 금리자유화를 개시한지 16년이 지난 요즘에도 금리자유화율이 70%를 밑돌고 있을 정도이다.그만큼 신중하고 완만하게 추진되어야 할 정책이 바로 김리자유화정책인 것이다.금리자유화의 가장 바람직한 추진방향은 신중하고 천천히,그리고 조용하면서 금융기관 주도로 이루어지는 것이다. 이 관점에서 볼때 재무부가 발표한 금리자유화 추진 계획은 상당히 긍정적인 평가를 받을만하다.이 계획은 실질적인 추진 일정을 3단계로 나누어 96년에 자유화를 완료하는 것으로 되어 있다.자유화의 최종연도를 96년으로 잡은 것은 아마도 우리나라가 95년이후에야 순채권국이 되리라는 판단에 근거를 둔것으로 보인다. 금리자유화는 외환시장과 자본시장이 완전 개방되어 자본의 유출입이 가능한 시점에 이루어 지는 것이 가장 바람직스럽다.우리가 순채권국이 되면 자본의 유출입으로 인한 통화와 환율의 교란을 최소화할 수 있기 때문이다. 둘째로 여신금리를 수신금리 보다 상대적으로 빨리 자유화한 것 역시 올바른 방향이다.물론 여신금리의 자유화는 기업의 금리부담을 일시적으로 가중시킬 것이다.그러나 자유화는 기업으로 하여금 금융비용 부담을 줄이려는 외부적 충격요인이 된다.한편으로는 금리자유화가 정착되면 될수록 여신금리가 내릴 것이기 때문에 장기적으로는 기업의 대외경쟁력을 높이는 효과가 있는 것이다. 셋째로 수신금리의 경우 자유화 순위를 장기·거액에서 단기·소액순으로 한 것은 타당하다.일부에서는 반론이 있기는 하나 시중자금의 장기적인 예치를 유도할 뿐 아니라 금융기관의 경영악화를 고려하면 그 방법이외 최상의 방법을 도출해 내기가 어렵다.기타 회사채와 기업어음 등 시장상품의 경우 다른 상품 보다 조기에 자유화하는것이 옳다. 문제는 금리자유화 그 자체에 있다기 보다는 자유화에 따른 부작용을 어떻게 하면 최소화하느냐에 있다.정부가 그 점을 감안하여 보완대책을 마련하고는 있다.그렇지만 그 대책들이 물가·성장·국제수지 등 거시적인 경제지표와 깊은 관련들이 있다.예컨대 금리를 안정시키기 위해서는 물가를 안정시켜야 한다.바꿔 말해 물가·국제수지·성장 등 경제정책여하에 따라 김리자유화의 성패가 달려 있다. 또 부동산이나 소비성 서비스산업의 기대 수익률이 높게 되면 금리의 안정이 불가능하다.이들 요인들이 안정적으로 움직여 주어야 한다.이밖에 통화관리의 개선 등 금리자유화와 직접 관련된 지표의 안정적 운용이 절실하다.그러므로 거시적경제지표의 움직임을 보아가면서 금리자유화계획을 한층 더 신중하고 단계적으로 추진해야 한다.아울러 금리자유화의 주체인 금융기관이 주도하는 자유화가 되어야 한다.

◎순이익은 8.7%로 증가세 둔화 상장기업들은 지난 상반기중 지난해 같은기간에 비해 매출액은 크게 늘었으나 순이익증가율은 오히려 줄어들어 외형성장에 비해 실속은 없었던 것으로 나타났다. 15일 상장사협의회가 12월말 결산법인 5백12개사를 대상으로 분석한 결과에 따르면 올 상반기중 매출액은 75조7천4백31억원으로 지난해 같은기간보다 25.7%가 증가,지난해의 증가율 16.1%를 웃돌았다. 매출액이 높아진것은 건설관련산업을 중심으로 한 내수확대추세가 이어진데다 지난해 1.8% 증가에 불과했던 수출증가율이 14.2%에 이른것과 노사분규가 지난해 같은기간에 비해 25.7%감소했기 때문인 것으로 분석되고 있다. 상반기 순이익은 1조7천4백35억원으로 8.7%가 늘어나 지난해의 증가율 10.3%보다는 줄었다. 매출은 크게 늘었으나 순이익이 상대적으로 낮은것은 금리상승으로 기업의 금융비용부담이 확대되었기 때문으로 분석된다. 업종별로는 신도시건설로 종합건설업(50%)과 비금속광물(28%)의 매출액신장이 두드러졌으며,화학·석유(35%) 도소매업(27%)도높은 매출액증가율을 보였다. 그러나 광업은 석탄수요감소로 매출액이 14% 줄어들었으며 제지(11%) 제약(11%) 조립금속(12%)도 신장률이 낮았다. 순이익은 수출입의 확대에 따른 운송량증대로 운송업이 2백53%의 높은증가율을 기록했고 건축경기활황으로 1차금속(63%) 비금속광물(28%)도 높은 신장률을 보였으나,광업·음식료업은 각각 81%와 72%가 줄어들었다. 상반기중 매출액 순위로는 삼성물산이 4조4천6백93억원으로 7년째 1위를 고수했으며 순이익은 한국전력이 3천5백9억원으로 2년연속 1위를 차지했다.

(주)흥양(사장 김운석)이 지난 15일 회사정리절차 개시신청을 인천지방법원에 낸 사실이 뒤늦게 밝혀졌다. 이 회사의 김재봉 상무는 18일 증권거래소 공시를 통해 『자금사정의 악화에 따른 외부차입금 및 금융비용의 증대로 지난 15일 회사정리절차 개시신청을 했다』고 밝혔다. 관할법원인 인천지법은 이같은 신청을 받아들여 18일자로 회사재산보전 가처분결정을 내린 뒤 추후 정밀심사를 통해 정식처분 여부를 정하기로 했다. 이에 따라 증권거래소는 19일 흥양 주식에 대해 현재 시장 1부종목에서 관리종목으로 변경 지정한 뒤 이날 하루 동안 매매거래를 정지시키기로 하는 한편 공시지연에 따른 불공정공시법인으로 지정키로 했다. 거래소는 이 회사가 지난 15일 법원에 회사정리절차 개시신청을 내고도 18일 하오6시쯤에야 뒤늦게 공시를 한 사실을 중시,내부자거래 혐의가 있는지를 조사하기 위해 매매심사에 착수했다. 흥양의 주식은 지난 15일과 16일 평소보다 훨씬 많은 대량거래가 이루어지며 연이틀 하한가를 기록한데 이어 18일에도 14만2천1백20주가 거래되며 3백원이 올라 미공개정보를 이용한 내부자거래 혐의가 짙은 것으로 보인다. 흥양은 지난 74년 6월 설립된 자본금 60억원 규모의 소형 TV,전화기 제조업체로 지난 88년 1월에 상장됐으나 최근 시중자금난의 여파로 극심한 자금난을 겪었던 것으로 알려졌다.

올들어 주식시장의 침체 및 공모사채 발행물량의 억제 등으로 인해 실제로 은행대출과 다를 바가 없는 사모사채를 발행하는 기업들이 크게 늘고 있다. 17일 증권감독원이 국회에 제출한 자료에 따르면 올들어 지난달 말까지 발행된 사모사채는 모두 2백36건,1조5천2억원으로 지난해 같은기간 59건,4천9백46억원에 비하면 건수로는 4배,금액으로는 3배이상 급증했다. 이는 자금난을 겪고 있는 기업들이 주식시장의 침체 및 회사채 발행물량 억제를위한 평점제 실시 등으로 주식이나 공모사채 발행을 통한 자금조달길이 막히자 사모사채 발행에 크게 의존했기 때문으로 풀이되고 있다. 대부분 은행과의 직접계약을 통해 발행되는 사모사채는 은행의 CD(양도성정기예금증서)를 이용한 「꺾기」행위로 실세금리보다 다소 높은 금리에 발행되는데다 은행이 공모사채 인수에 참여할 수 있는 여력을 축소시켜 결과적으로 기업들의 금융비용 부담을 가중시키는 각종 부작용을 초래하는 것으로 지적되고 있다.