◎한국,임금·물가 2∼3배 높아/무협,부진원인분석 90년대 들어 우리나라의 수출이 홍콩 중국 등 주요 경쟁국들에 크게 뒤지는 것은 임금과 물가 등 국내 요인이 경쟁국보다 불리하게 작용했기 때문이다. 한국무역협회가 21일 홍콩 등 5개 경쟁국들을 대상으로 89∼92년의 임금 등 가격결정 요인을 비교 분석한 자료에 따르면 우리나라는 임금·물가·금리등 3개 분야가 경쟁국들보다 2∼3배 정도 높았다. 우리나라의 연평균 임금 상승률은 19.4%로 대만(12.3%),홍콩(12.6%),싱가포르(10.6%),중국(11.9%),일본(3.9%)보다 최고 5배나 돼 수출에 걸림돌로 작용했다.1인당 GNP 대비 연평균 임금도 우리나라는 1.82로 홍콩(0.63)과 싱가포르(0.74)보다 지나치게 높았다. 물가는 우리가 연평균 7.4%씩 상승했으나 싱가포르 2.9%,일본 2.6%,대만 4.2%,중국 6.2%에 그쳤다.우대금리 또한 우리는 지난해 말 10%이나 일본은 4.5%,싱가포르 5.55%,홍콩 6.5%로 금융비용이 2∼3배 정도 불리했다.기업이 자금을 조달할 때의 실세 이자율을 나타내는 회사채 수익률은 우리나라가16.2%이나 일본과 대만은 각각 4.1%,7.74%로 우리의 절반 또는 거의 4분의1 수준이었다. 환율은 80년대말 무역적자폭의 확대로 연평균 1.6%씩 높아졌으나(화폐가치 하락) 홍콩과 대만은 각각 5.2% 및 3.1%가 떨어져(화폐가치 상승) 유일하게 경쟁국들보다 유리한 요소였다. 이를 반영,지난 4년간의 수출신장률은 우리나라가 6%로 가장 부진했으며 홍콩(17.3%),중국(15.6%),싱가포르(12.8%) 등은 높은 신장세를 보였다.

◎연리 14%… CP보다 2%P 비싸 은행 신탁계정과 투신사가 기업어음(CP)에 비해 금리가 연 1.5∼2%포인트 높고 만기도 짧은 보증어음매입을 늘림에 따라 기업의 금융비용부담이 커지고 있다.기업들이 보증어음을 발행해 은행 신탁계정에서 조달하는 자금의 이자는 연 14%대로 시장 실세금리수준을 훨씬 상회하고 있다. 12일 금융계에 따르면 은행 신탁계정이나 투신사·보험사 등은 최근 단기자금을 조달하려는 기업들에게 기업어음(CP)을 사절하는 대신 이보다 만기가 짧고 이자도 높은 보증어음발행을 요구하고 있다.

◎매출액증가율 10%로 89년이후 최저/천원어치 팔면 15원 이익… 10년내 최악/부채비율은 무려 319%,해마다 높아져 지난 해 국내 기업들은 10년만에 가장 실속 없는 장사를 했다. 매출액증가율은 3년만에,매출액 대비 경상이익률은 10년만에,부채비율은 5년만에,차입금의존도는 11년만에,노동생산성증가율은 7년만에 각각 최저(부채비율은 최고)를 기록했다.경영실적을 말해주는 거의 모든 지표들이 일제히 하강곡선을 그려 극심한 불경기였던 셈이다. 이대로는 국내 기업들이 성장의 한계점에 도달한 것이 아닌가 여겨질 정도이다.이 벽을 뛰어넘어 세계 속의 기업으로 자라나기 위해서는 취약한 재무구조,구태의연한 경영기법,낙후된 기술수준과 낮은 생산성에 일대 혁신이 요구된다. 한국은행은 20일 전국의 3천66개 법인기업을 대상으로 작년 한햇동안의 경영실적을 조사·분석한 「92년 기업경영 분석」을 통해 제조업 부문의 매출신장세·수익성·생산성·재무구조 등이 전반적으로 악화되고 있다고 진단했다. 기업의 외형이 얼마나 커졌는지를 알아보는 성장성 지표인 매출액은 지난해 10.1% 늘었다.매출액증가율 10.1%는 90년의 18.6%,91년의 17.6%보다 대폭 낮아진 것으로,89년 7%를 기록한 이래 3년만에 최저 수준이다. 기업의 수익성을 말해주는 지표인 매출액 대비 경상이익률은 1.5%였다.1백원어치를 팔면 겨우 1원50전의 이익이 남았다는 이야기이다.이는 호경기를 누렸던 88년 4.1%의 3분의1 수준이며,82년(0.9%)이후 10년만에 최저이다. 수익성이 이처럼 나빠진 것은 외부차입금(빚)이 불어나 이자등 금융비용 부담이 커졌기 때문이다.수익성을 높이기 위해서는 과도한 차입금 의존도(차입금과 회사채의 합계액을 총자본과 대비한 비율)를 낮추는 것이 시급한 과제로 지적됐다. 경쟁국의 지난 90년 매출액 경상이익률은 일본이 4.3%,대만이 4.5%로 같은 시기 우리나라의 2.3%보다 2배가량 높았다. 기업 재무구조의 안정성을 가리키는 지표인 부채비율(자기자본에 대한 부채 비율)은 3백19.7%로 90년 2백86.3%,91년 3백9.2%에 비해 갈수록 높아지고 있다.지난해의 부채비율은 87년(3백40.1%) 이후 가장 높은 수준이다. 차입금의존도는 47.2%로 89년 38.5%,90년 42.8%,91년 44.6%에 비해 매년 2∼3%포인트씩 높아지고 있다.이 역시 81년(49.4%)이후 가장 높은 수준이다. 부채 또는 차입금은 이자등 금융비용을 부담해야 하는 자본이기 때문에 그 비율이 높아지면 재무구조가 나빠지고 수익성이 떨어져 기업의 안정성을 저해하는 요인이다. 지난 90년 미국 기업의 부채비율은 1백48.7%,대만 기업의 부채비율은 83.4%인데 비해 우리나라 기업은 2백86.3%로 부채비율이 미국의 2배,대만의 3.5배 수준이다. 이에 따라 우리나라 제조업의 금융비용 부담률(매출액 대비 금융비용 비율)은 6.3%로 82년(6.6%)이후 10년만에 가장 높은 수준을 기록했다.금융비용 부담률은 90년에 대만이 2.5%인데 비해 우리나라는 5.1%로 두배 이상이었다. 노동생산성을 말하는 지표인 종업원 1인당 부가가치 증가율은 11.5%로 85년(9.3%)이후 가장 낮았다.

◎기업재무구조 악화요인 금융비용등 영업외 비용의 증가가 기업의 재무구조를 악화시키는 요인이 되고 있다. 28일 증권거래소가 12월 결산 상장회사 4백78개사의 사업보고서를 분석한 결과 이들 기업의 지난해 영업외 수익은 5조5천9백20억원으로 91년에 비해 19.3%가 증가한 반면 영업외 비용은 13조4천5백억원으로 91년보다 20.3%가 늘어 7조8천5백80억원의 적자를 기록했다.이는 91년의 영업외 적자 6조4천9백70억원보다 1조3천6백10억원이 늘어난 것이다. 영업외 적자규모가 이처럼 늘어난 것은 증시침체로 기업이 부족자금을 외부차입에 의존,금융비용이 늘어났기 때문이다. 지난해 이들 기업의 영업외 비용중 금융비용은 9조4천1백20억원으로 91년에 비해 26.2%가 증가했다. 외환부문에서도 환차손이 7천1백20억원으로 14%가 증가한 반면 환차익은 6천1백30억원으로 9.8%의 증가에 그쳤다. 그러나 유가증권 부문에서는 매매익이 8백30억원으로 91년보다 1백7.9%가 늘어난데 비해 매매손은 2천90억원으로 33.9%가 감소,적자를 보이긴 했으나 손익이 상당부분 호전됐다.

정부가 정경유착과 단절을 선언하고 부정·부패척결을 지속하자 일부에서 경제위축론이 대두되고 있다.이른바 수구세력은 정부의 개혁을「호랑이 등을 타고 달리는 형세」로 비유하는가 하면 개혁이 얼마나 가겠느냐며 냉소하고 있는 것으로 전해지고 있다. 그런 가운데 김수환 추기경은 지난 19일 종교담당기자들과 간담회에서 「국정개혁은 국민이 기대했던 것 이상」이라고 평가하고 『개혁정책에 반대하는 수구세력이 나타날 때는 나라를 위해 언론과 국민들이 이를 저지해야 한다』고 밝혔다.이는 일부 수구세력을 제외한 종교계 인사와 대다수 국민들이 개혁을 지지하고 있음을 거듭 확인해 주고 있는 것이다. 부정·부패 척결과 제도개혁은 도덕성을 회복하고 자본주의의 기본원리인 공정한 경쟁의 룰을 확립하자는 것이다.부정과 부패가 판을 치는 나라치고 자본주의가 정착된 나라가 없다.또 부정·부패가 기승을 부리는 나라에는 으레이 불로소득이 만연한다.대다수 국민이 열심히 일하기 보다는 일확천금을 꿈구고 황금만능주의에 물들어 있다.그런 나라의 경제가 발전하고 성장한 일도 없다. 아마도 우리경제가 중진국권에 진입한 후 비틀거리고 있는 주요 원인의 하나는 기득권층의 부정과 부패에 대한 불감증이 아닌가 한다.지금까지 금융부조리와 세무비리는 필요악으로 간주되어 왔다.그러나 금융기관의 대출 커미션은 기업의 김융비용을 증대시키는 주요한 요인의 하나이다.금융비용이 과다하면 과다할 수록 그 만큼 우리상품의 국제경쟁력은 떨어지게 마련이다.세무비리 또한 동일하다.상품생산과 관련이 없는 부정한 돈거래가 많은 기업의 상품가격이 비싸지는 것은 당연한 이치다. 이른바 수구세력은 경제위축론을 내새워 그같은 금융부조리와 세무비이를 덮어 두고 개혁을 늦추거나 중단하기를 바라고 있는 것 같다.더 나아가서는 정부의 개혁의지를 약화시키려는 움직임을 보이고 있다고 들린다.그래서 정부는 물론 국민들은 「경제위축론」이나 「호랑이 등타기」등의 비아냥을 경계할 뿐 아니라 단호히 배격해야 할 것이다. 정부는 이번만은 부정·부패척결을 중도에 중단해서는 안된다.부정과 부패척결의 속도를 늦추어도 안된다.또한 부패척결조사를 간헐적으로 하기 보다는 동시에 진행해야 한다.각종 부정과 비리를 동시에 뿌리 뽑는 것이 어느 하나를 먼저 바로 잡고 그 후에 다른 것을 교정하는 것보다 효율적이고 개혁을 앞당기는 효과가 있기 때문이다. 또 척결의 동시진행은 특정계층의 반발을 억제하는 효과가 있다.들리는 바로는 감사원이 금융기관의 꺾기비리를 조사해 본결과 너무나 엄청나고 금융기관의 반발이 심해 덮어두고 있다고 한다.사정당국의 조사에 반발을 하고 있다는 것은 그 비리의 심도가 얼마나 깊고 뿌리 뽑기 힘든 것인가를 알려주고 있는 것이다. 지금 부정과 부패를 저지르고도 무슨 할말이 있느냐는 국민들의 비판과 질타가 점점 높아가고 있다.이것은 일부 계층의 반발을 저지하는 작용을 하게 될것이다.또 부정과 부패를 동시에 척결하면 사정의 내용을 국민들이 보다 잘 알게 된다.국민들이 부패와 부정이 예상보다 빨리 척결되는 것을 알면 알수록 개혁에 대한 지지와 성원은 한층더 높아질 것이다. 정부는 4반세기 이상 곪아온 부정과 부패를 척결하는 것이 얼마나 지난한 일인가를 국민들에게 소상하게 알리는 작업도 병행하기 바란다.일례로 금융기관의 비리를 덮어 둘 것이 아니라 있는 그대로 국민들에게 전할 필요가 있다.만약에 사정당국이 부정과 비리를 덮어 두려할 경우 어떤 세력의 반격이 시작될 것이다.이른바 수구세력이 노리고 있는 점이 바로 그것이다. 과거 정부는 구두선적인 부패척결을 내세웠기 때문에 부패와 부정이 적나라하게 국민들에게 알려지는 것이 오히려 두려웠을 지도 모른다.그러나 정통성을 가진 문민정부는 그렇지 않다고 믿는다.정부가 부패척결은 물론 모든 제도개혁을 성공적으로 마무짓기를 기대한다.문민정부마저 중도에 중단하면 개혁은 영원한 숙제가 될 것이다.그리고 역사에 또 다시 오점을 남기게 될 것이다. 그러한 수구세력이 있어서는 안되겠지만 국민들은 오늘의 개혁과 관련된 김추기경 말을 마음속 깊이 새기는 동시에 실천에 옮겨야 할 것이다.

부정·부패척결을 경제와 연관시키는 논리아닌 논리가 또다시 고개를 들고 있다.3공화국 때 부터 사정당국이 부정·부패척결에 착수하면 언제나 경제가 위축되니 조기에 조사를 끝내야 한다는 해괴한 논리가 정치권과 재계 등에 의해 제기되어 왔다. ○기득권층억지 논이 말도 안돼 이른바 권력형 비리나 정경유착과 직간접으로 관련이 있는 계층의 자기보호인 이 주장이 그동안 정부와 정치권에서 통용된 데는 그 나름의 이유가 있다고 하겠다.정통성을 갖지 못한 권위주의 정부가 정권을 유지하려면 막대한 자금이 필요했다.그 돈은 정치자금 명목으로 주로 국내 대기업으로부터 거둬 들였다.대기업들은 그 대가로 정부로부터 대형이권을 따내거나 낙하산식의 거액대출을 받은 것은 「공공연한 비밀」이다. 과거 사정당국이 경제부정과 비리를 수사하다 보면 거의가 그 귀결점은 권부 또는 정치권과 관련이 있는 것으로 풍문이 나돌았다.그때마다 사건이 흐지부지 되거나 경제를 위축시킨다는 명목으로 권력형 비리가 봉합된 것은 우리 모두가 잘 알고 있는 일이다. 6공 때만 해도 수서지구 택지 특별분양사건,건영아파트 특혜사건,정보사 땅사기 사건등 굵직한 부정 또는 비리가 세상을 떠들썩하게 했다.그러나 결과는 풍문과는 전혀 다르게 단순 사기사건 내지는 일부 정치인이 관련된 사건으로 종결되고 말았다.정경유착의 대표적인 케이스가 아니냐는 소문만 난무한채 봉함됐던 것이다. ○부정척결,경제정의 실현의 길 새정부가 정경유착과 단절을 선언하고 경제부조리의 척결에 나서자 일부에서 경제위축론을 들먹이고 있다.그들의 주장대로 조사가 진행되는 동안 해당기업이나 관련기업이 영향을 받을 수는 있다.그러나 그것이 나라경제 전체를 위축시킨다는 것은 어불성설이다.부조리와 비리제거는 공정한 룰을 통한 자유경쟁의 틀을 형성하자는 것이다. 정경유착을 통해 각종 부정과 부패에 대해 면죄부를 받는 기업과 그렇지 않은 기업과 경쟁한다면 그 결과는 분명해진다.부정·부패는 자본주의 경제의 기본원리인 자유경쟁을 근본적으로 봉쇄하기 때문에 그 폐해가 무서운 것이다.부패와 부정이 판을 치는 나라치고자본주의 경제가 제대로 정착된 나라가 없다는 사실이 이를 입증해 주고 있다. 또 경제정의가 확립되지 않으면 우리가 대망하고 있는 선진국 진입 역시 불가능하다.경제정의가 세워지지 않는 나라일수록 불로소득이 만연한다.열심히 일하는 것보다는 일확천금과 황금만능주의로 오염되어 있다.그런 나라의 경제가 발전하고 성장하지 못하는 것은 당연한 일이다.우리경제가 중진국권에 진입한 후 비틀거리고 있는 주요 원인의 하나가 거기에 있다. 부정·부패척결은 경제정의를 실현하고 자본주의의 기본원리인 자유경쟁의 풍토를 확립하자는 것이다.김영삼 대통령이 엊그제 『부정 부패의 척결이 경제를 위축시킨다고 보는 것은 잘못된 시각』이라고 밝힌 것과 맥락을 같이 한다.김대통령은『경제를 살리기 위해서라도 고질적인 경제성장의 장애요인을 과감히 수술해야 한다』고 밝혔다. ○금융·세무분야부터 우선해서 새정부 사정당국이 현재 펼치고 있는 금융부조리 제거와 세무비리 조사는 경제 재도약을 위한 시동이다.금융기관의 대출 커미션은 기업의 금융비용을 증대시키는 요인으로 작용해 왔다.금융비용이 과다하면 과다할 수록 그 만큼 우리상품의 국제경쟁력이 떨어지게 마련이다.경제외적인 비용이 원가에 얹혀짐으로써 가격이 비싸질 수밖에 없기 때문이다. 세무비리 또한 동일하다.상품생산과 관련이 없는 부정한 돈거래가 많은 나라의 상품가격이 비싸지는 것은 당연한 이치다.국내적으로는 조세정의를 흔들어 놓는다.권력계층은 세금을 제대로 내지 않은 사실이 이번 재산공개 과정에서 이미 밝혀진 바 있다.금융부조리와 세무부조리를 덮어 두자는 해괴한 주장은 과거로의 회귀를 바라는 것이다. 더 나아가서는 기득계층들의 자기보호이다.그것은 새정부의 개혁의지를 약화시키려는 의도의 움직임이기도 하다.그래서 국민들은 사정을 구실로 한 「경제위축론」을 경계할 뿐아니라 단호히 배격해야 할것이다.

◎10일부터 서명으로 대체/이자선납일수 「연체」서 제외/신보기관 보증기업 신용조사 면제 앞으로 도장 없이도 서명만으로 은행에 통장을 개설하거나 돈을 빌릴 수 있게 된다.또 대출이자를 선납한 경우 이자를 제때에 못내도 선납기간만큼은 연체이자를 물지 않는다. 은행감독원은 6일 통장개설·예금·인출·융자등의 은행거래에 사용되고 있는 인감날인을 서명으로 대체하도록 각 은행에 지시했다. 은행들은 이같은 내용의 금융규제 완화 세부안을 마련,관련 내규를 고쳐 빠르면 10일부터 시행할 방침이다. 이에 따라 앞으로 담보권 설정등 다른 행정절차상 인감 사용이 불가피한 경우를 제외하고는 은행거래에 도장이 필요없게 된다.국민·평화·주택은행 등은 이미 통장개설등 일부 거래에 한해 무도장 거래를 실시하고 있다. 또 한달분 선이자를 낸 경우 한달간 이자를 연체하더라도 연체이자를 물지 않게 되며 이자 선납기간이 연체기간보다 길 때는 다음 연체 때로 이월해 연체이자 부담을 덜어준다.현재 은행들은 이자를 제때에 못낸 고객이 이전에 이자를 선납한 사실이 있는 경우 선납기간중 5일간만 연체이자 적용을 면제하고 있다. 은행감독원은 또 기업규모등에 따라 획일적으로 적용하고 있는 근저당권 설정 최고액과 근저당보증한도를 앞으로는 고객의 신용도와 사업전망등에 따라 차등적용하도록 각 은행에 시달했다.신용보증기관이 보증한 담보대출에 대해서는 대출기업의 신용조사를 면제,금융비용 부담을 줄일 수 있게 했다. 이밖에도 중소기업이 할인의뢰한 어음이 부도처리된 경우 지금까지는 해당업체의 모든 어음에 대해 만기일 전이라도 환매를 요구해 왔으나 앞으로는 중소기업의 연쇄부도 방지를 위해 만기일전 환매요구를 자제하도록 하는 등의 개선방안을 마련키로 했다.

◎“자율·공정경쟁 여건 마련”/꺾기·커미션 없애 경제회복 뒷받침 신임 은행감독원장으로 제청된 이용성 중소기업은행장은 26일 『은행들이 자율적이고 공정한 경쟁을 하도록 여건을 마련하는 데 감독정책의 역점을 두겠다』고 말했다. 이원장은 김통위가 열리기전 홍재형 재무장관으로부터 25일 상오 전화연락을 받고 내정사실을 알았다며 『재무부를떠난지 2년만에 중책을 맡아 어깨가 무겁다』면서 『부족한 점이 많으나 열심히 공부하겠다』는 소감을 밝혔다. 은행장으로 있으며 느낀 금융계 실상에 대해 『세상흐름의 변화를 은행이 제대로 따라가지 못해 생산성 향상에 걸림돌이 되고 있다』고 말한 이원장은 『앞으로 경쟁시대를 맞아 은행의 경영합리화 노력과 함께 여·수신면에서 효율을 높이는 게 시급하다』고 진단했다. 이원장은 은행의 역할및 기능에 대해『은행이 남의 돈을 맡아 관리하는 만큼 건전성을 유지하는 게 고유기능』이나『요즘처럼 경제활성화가 당면과제일 때는 실물경제를 뒷받침하는 공공성이 중요하다』고 강조했다. 이 때문에이원장은 기업의 금융비용부담을 가중시키는 은행등의 꺾기와 커미션 요구등 불건전 행위에 대해 『근본적인 치유책을 통해 이를 근절하는 데는 시간이 걸린다는 점을 감안,단속위주의 대증요법을 함께 추진하겠다』고 밝혔다. 서울상대를 수석졸업하고 지난60년 국토건설요원으로 재무부의 서기로 첫발을 디딘 이원장은 이후 정인용 전부총리와 주병국 종합금융협회장 밑에서 대학동창인 홍장관과 함께 잔뼈가 굵은 국제금융통이다.일처리가 합리적이며 감각이뛰어나다는 평을 받고 있다.선이 굵은 용모에 비해 단신이며 두주불사형으로 대인관계가 좋다.부인 김미린 여사와 1남2녀를 두고 있다.

공금리 추가인하는 정부의 「선 부양」,「후 물가」의지를 재확인해주는 것이다.지난 1월26일에 이어 만 2개월만에 금리를 인하한 것은 정부가 경제회생을 위해 어느정도 심혈을 기울이고 있는가를 단적으로 표현해주고 있다고 하겠다.어떤 의미에선 정부가 경기부양에 강박감같은 것을 갖고 있지 않느냐는 생각도 든다. 이번 금리인하가 기대하는 효과는 긴설명이 필요치 않을 것이다.올들어 두번에 걸친 금리인하로 국내 기업은 연간 3조5천억원의 금융비용부담을 덜게 된다.기업은 금리가 낮아지면 부담이 경감된 만큼 이익이 늘어나기 마련이다.1%포인트 금리가 낮아지면 상장기업의 평균 경상이익이 7%정도 증가하는 것으로 시산되고 있을 정도이다. 금리인하는 기업의 시설투자를 늘리는 호순환적 기능을 갖고 있다.예컨대 기업들이 경감된 금융비용을 확대재생산을 위해 전액을 쓴다면 국민총생산(GNP)을 0.5%포인트나 상승시키는 효과가 있는 것으로 한국은행은 추정하고 있다.금리인하의 기대효과는 거기에 그치지 않는다.증시 활성화에 기여하게 될 것이다.증시가 활성화되면 기업이 증시에서 자금조달이 용이해진다. 기업들은 정부의 두번에 걸친 금리인하 조치로 정부의 경제회생의지를 재확인하게 된 셈이다.앞서 밝힌 대로 기업들이 금리경감부분을 시설투자에 집중적으로 투자한다면 경제는 현재 민간경제연구소가 전망하고 있는 것보다 회생속도가 훨씬 빨라질 것이다.그러므로 기업은 투자마인드를 하루 빨리 회복하기 바란다. 문제는 경기부양을 위해 금리를 단기간내 인하함으로써 자금의 수요가 늘 것이고 수요에 부응해서 통화를 늘릴 경우 물가가 불안하게 되지 않을까 하는 점이다.물가가 불안하게 되면 애써 다져온 안정기반이 무너질 우려가 있다.모든 경제정책에는 명과 암이 있게 마련이다.향후 정부가 유의해야할 점은 물가관리이다. 물론 정부는 신경제 1백일 계획에서 기업들이 공산품가격을 1년간 동결토록 유도하겠다고 밝힌 바 있다.기업들은 경제회생에 동참하고 우리경제의 재도약을 위한다는 거시적 차원에서 제품가격을 안정시키는 노력이 긴요하다.특히 생필품과 서비스등 시민생활과 직결되는 가격의 안정을 위한 보완대책이 있어야 할 것이다.현재 물가행정의 대부분이 지방 행정기관에 이관되어 있으므로 각 지방정부가 각별히 물가관리에 힘을 기울여야 할 것이다. 또 한가지 이번 금리인하로 금융기관은 수지가 악화된다.그렇다고 해서 꺾기를 재연한다면 금리인하 효과는 크게 반감될 것이다.금융기관은 이를 계기로 선진 금융기법의 도입과 경영합리화를 통해서 수지악화요인을 제거해야 할 것이다.금융당국이 최근 꺾기를 부패척결의 차원에서 근절하려 하고 있는 것은 시의에 부합된다고 하겠다.

◎정부 경기활성화 강력한 의지 표현/금융비 총 5조 줄어 투자여건 개선 정부가 올들어 두번째 규제금리를 내린 것은 경제활성화를 적극 부추기겠다는 강력한 의지를 나타낸 조치이다. 기업의 금융비용 부담을 덜어 남는 돈을 기술개발및 설비투자에 쓰도록 유도하겠다는 것이다. 또한 규제금리의 인하를 통해 실세금리의 동반하락을 유도,고금리시대를 마감하고 한자리수의 저금리기조를 뿌리내려 기업의 경쟁력강화에 보탬이 되도록 하기 위해서다. 지난 90년 기준으로 봐서 우리나라의 금융기관 차입금 평균금리는 경쟁국인 일본과 대만의 6.7%,9.7%보다 훨씬 높은 12.7%를 기록,국제경쟁력을 높이는데 큰 걸림돌이 돼왔다. 한국은행 유시렬이사는 『기업의 설비투자 여건을 개선하고 실세금리의 하락을 유도하기 위한 조치』라고 말해 금리의 인하를 통해 경기활성화를 겨냥하고 있음을 확인했다. 당국은 현재의 실세금리(회사채 유통수익률)가 10.99%로 올해의 물가및 성장률 수준을 감안할때 적정하기는 하나 규제금리 인하를 통해 더욱 끌어내리겠다는 생각에서 금리인하폭 0.5∼1.0%포인트를 결정하게 됐다. 이같은 금리인하 조치로 기업들은 은행및 제2금융권의 대출금 3백조원의 평균 0,7%포인트인 연간 1조5천억원의 금융비용을 덜게됐다. 지난 규제금리 인하때 3조6천억원의 부담경감에 이어 총5조1천억원 정도의 금융비용이 주는 셈이다. 한은은 이번 조치로 실세금리가 올 연말까지 2%포인트 정도 더 하락할 것으로 전망하고 있다. 한편 한은은 다음달부터 기업의 자금수요가 본격화될 경우 실세금리의 급격한 상승을 막기위해 2·4분기중 통화를 평소보다 2%포인트 많은 2조6천억원을 공급할 예정이다. 이번 조치가 기업에 실질적인 도움을 주기 위해서는 정부의 물가안정 노력이 지속되고 부동산투기의 억제,기업의 자금가수요 악습해소가 함께 이뤄져야 함은 물론이다.

정부는 지난 1월26일에 이어 오는 26일부터 한국은행 재할인금리와 일반 여·수신금리를 포함한 규제금리를 인하한다. 재무부와 한국은행은 기업의 금융비용을 덜어주기위해 25일 열리는 금융통화운영위원회에서 규제금리추가인하를 의결,26일부터 시행하기로 했다.

시중 실세금리가 계속 떨어짐에 따라 상장사들의 금융비용도 크게 줄어들 전망이다. 23일 럭키증권이 12월결산 상장사중 은행과 관리종목을 제외한 3백86개사를 대상으로 조사한 자료에 따르면 시중 실세금리의 하향 안정화 추세가 이어질 경우 이들 기업의 금융비용은 올해 1조원 이상이 줄어들 것으로 분석됐다. 럭키증권에 따르면 3백86개사가 지난해 말 현재 빌린 1년 미만의 단기 차입금은 38조5천5백5억원으로 기존에 빌린 자금의 금리와 앞으로 빌릴 자금의 금리 차에 따라 올해는 금융비용이 약1조3천8백80억원 줄어들 것으로 추정됐다.

◎기업금융비용 3천2백억 경감 신경제 1백일계획의 추진으로 수출기업의 채산성이 0.4%포인트 개선될 것으로 추정됐다. 22일 상공자원부가 내놓은 「신경제 1백일계획의 기대효과」분석에 따르면 이 계획중 계량화가 가능한 부분만 수출기업들에 연간 7천2백억원의 자금지원효과와 6백44억원의 금융비용 절감효과를 줄 것으로 분석됐다. 부문별로는 중소기업에 대한 무역금융 융자단가가 달러당 6백50원에서 7백원으로 인상됨에 따라 1천7백억원이,수출용 원자재의 연지급 수입기간 연장으로 5천5백억원이 추가로 공급되고 금융비용은 공금리인하에 따른 정책금융의 금리인하로 5백55억원,중소기업무역금융 융자단가조정과 관련해 60억원,수출용원자재 연지급 수입기간 연장에 따라 29억원의 절감효과가 나타날 것으로 예상됐다. 또 지난 1월의 금리인하와 비계열대기업의 범위확대 등 제도변경으로 3천5백억원의 자금공급과 2천5백억원의 금융비용 경감요인이 발생한 것을 고려하면 올해 수출기업에 대한 자금공급은 모두 1조7백억원이 늘고 금융비용은 3천2백억원이 경감될 것으로 추정됐다. 한편 1%포인트의 공금리인하가 이뤄지면 산업전반에 약 2조원의 금융비용 경감효과가 발생하고 재정지출의 조기집행으로 지난해 상반기보다 약 6조원의 수요증대효과가 있을 것으로 추산됐다.또 임시투자세액 공제기한의 연장으로 기업들은 약 1천5백억원의 조세감면 효과를 얻을 것으로 전망됐다.

◎위기극복 위한 적절처방… 설득력 지녀/내몫 챙기기 지양,고통분담호소에 공감대/대기업투자 이끌어낼 「불안해소」 기대 경제계와 근로자 시민들은 19일 경제활성화에 초점을 맞춘 김영삼대통령의 특별담화를 환영하면서 이 담화가 경제 활력회복의 계기가 되기를 기대했다. 전경련등 주요 경제단체와 기업인들은 『경제 활성화와 개혁을 동시에 추진하려는 신경제 정책의 실천의지를 엿볼 수 있었다』면서 침체된 경제에 새로운 활력을 불어넣을 수 있는 가시적인 조치들이 이어지기를 희망했다. ▲최종현회장 침체상태에 있는 우리 경제를 되살리기 위한 대통령의 결단과 구상에 대해 전폭적인 공감과 지지를 보낸다.특히 단계적 조치로 신경제 5개년계획과 1백일계획을 적절히 병행,실시키로 한데 대해 정책 수행의 효율성이라는 측면에서 기대를 갖는다.제조업을 중심으로 한 수출및 투자 활성화에 초점을 맞춰 각종 행정규제를 완화하고 공금리 인하와 통화의 신축적 운용 등을 추진키로 한데 대해 공감한다.경제주체들의 의식개혁과 고통분담을 신경제 건설의 주요 목표로 정한 것은 우리 경제가 처한 현실에 비추어 아주 적절한 정책방향이라고 본다. ▲김상하회장 모든 국민의 고통분담을 호소한 대통령의 신경제 관련 담화는 우리에게 새로운 기대를 갖게 해주는 것이다.도약하지 않으면 낙오한다는 각오로 우리 경제를 살려보자는 대통령의 제의에 대해 적극적인 지지를 보낸다.1백일계획에 포함돼 있는 7가지 과제는 우리 경제문제의 핵심을 찌른 것이며 국민 모두가 힘을 함께 모은다면 능히 극복하고 달성할 수 있을 것으로 확신한다. 이제 남은 일은 우리 모두가 신경제 건설에 매진하는 일이다.기업인은 물론 근로자들도 자기 몫의 주장보다는 자기 맡은바 책무를 다하는 의식개혁을 몸으로 실천하는 것이다. ▲박용학회장 우리 상품의 국제경쟁력 강화를 비롯한 신경제 5개년계획의 추진은 안정을 바탕으로 성장을 추구하려는 의미가 담겨 있다고 본다. 이를 계기로 정부는 수출산업 활성화 대책의 일환으로 환율의 적정평가,무역금융 융자단가 인상,설비투자 촉진대책,금융비용부담 완화,수출부대비용 인상 억제 등을 통해 수출채산성을 뒷받침해줌으로써 무역업계가 수출에 매진할 수 있는 여건을 조성해 주기 바란다. ▲박상규회장 한국경제의 위기적 상황을 극복하기 위한 가장 적절한 처방으로 보아 전폭적인 지지를 보낸다.특히 중소기업의 현실을 직시해서 실질적인 금융지원 확대, 지원제도의 단순명료화,대기업과의 협력강화,기술개발 저해요인 제거및 기업활동 규제완화 등에 초점을 맞춘 것은 가장 실질적인 대안제시라고 본다. 우리 중소기업도 이같은 대통령의 강한 결의에 적극 공감하고 근검절약,임금안정은 물론 기술개발과 생산성 향상에 노력을 기울일 것이다. ▲이영섭씨 대통령이 담화에서 언급한 중소기업 구조조정은 업계의 자율적인 노력과 함께 이를 뒷받침할 정부의 지원이 절실하다.정부는 설비투자에 필요한 자금지원뿐 아니라 대기업이 중소기업의 제품을 계속 구매하도록 계도해야 한다.아울러 신용및 성장가능성이 있는 중소기업에 대해서는 신용보증기금의 대출한도를 대폭 늘려주었으면 한다. ▲이윤호씨 우리 경제가 직면하고 있는 최대과제는 기업의 투자마인드 회복과 수출촉진이다.그러나 국내 기업의 기술력은 선진국 기업들에 뒤지고 국내외 경기전망도 불투명한 상황이다.담화에 담긴 경제활성화의 결의가 실천에 옮겨지기 위해서는 보다 과감한 각종 규제의 완화를 통해 기업인들에게 투자인센티브를 줄 수 있어야 한다.특히 새정부의 대기업 정책과 관련한 불안요소를 제거해 투자가 위축되지 않도록 해야한다. ▲신상혁씨 청와대와 정부가 고통분담의 수범을 보이겠다고 한 대목에 신뢰감이 가며 금융인으로서의 각오를 새롭게 해준다.앞으로 추진될 금융부문의 개혁에 있어 금융산업의 효율성과 은행의 경쟁력 회복이 중점적으로 고려되기를 희망한다. ▲임대순씨 농어촌 구조개선사업을 농어민들이 피부로 느낄 수 있도록 시행하겠다니 기대가 크다.우리 농민들도 추곡 전량수매요구등의 제몫 찾기에 앞서 자제할 줄 아는지혜가 필요할 것 같다. ▲신원식씨 현재 우리 경제가 처한 어려움을 극복하고 활력이 넘치는 신경제를 건설하기 위한 대통령의 고통분담 제의는 신선한 충격으로 받아들여진다.선진국으로의 제2도약을 향한 발판을 마련하기 위해 국민 각자가 제 위치에서 온힘을 다하는 자세가 긴요하다고 생각한다. ▲김종필씨 생산현장에 있는 근로자로서 고통분담 제의에는 동의하지만 그 내용이 피부에 와닿지는 않는다.임금인상률을 한자리수로 억제할 경우 우리의 실생활에 직접 영향을 미치는 물가는 그보다 훨씬 낮아야 한다.고통을 분담하는 대가가 어떤 형태로든 보장될 때 고통분담 제의가 보다 설득력을 가질 것이다. ▲조계익씨 가진 사람들이 스스로 내놓도록 할테니 근로자·농민들도 너무 내몫만 챙기지 말고 고통을 분담하자는 대통령의제의가 무척 인상 깊다.그러나 서민들이 고통분담에 동참하기 위해서는 먼저 일부 재벌과 고급공무원들의 부동산 사재기,탈세등의 파렴치 행위가 일소돼야 할것이다. ▲송영미씨 무엇보다 주부들이 피부로 느끼는 물가와 아파트값을 안정시켜 주었으면 좋겠다.새정부가 들어설 때마다 국민들을 위한 정책을 펴겠다고 약속했지만 제대로 실천되지 않았다.1백일이 넘어도 좋으니 우리 경제가 토대를 확고히 할 수 있는 방향으로 정책이 추진됐으면 좋겠다.

◎실명제 차질없이 준비/실질독립 차분히 진행 신임 김명호 한국은행총재(58)는 13일 『새 정부가 표방하고 있는 경제활성화를 위해 통화신용정책을 적절히 추진해 나가겠다』고 취임포부를 말했다. 김총재는 『문민시대를 맞고 지난해 하반기이후 경제가 침체된데다 올해 들어서도 회복기미가 보이지 않는 어려운시기에 중책을 맡아 무거운 책임감을 느낀다』며 현안해결을 위해 최선을 다하겠다고 밝혔다. 그는 앞으로 실시예정인 2단계금리자유화와 금융산업 구조개편,금융실명제의실시등에 차질이 없도록 사전준비를 갖춰 나가겠다고 말했다. 한은의 역할에 대해 김총재는 『고유업무인 통화가치의 안정을 통해 물가안정을 이룩하겠다는 중앙은행으로서의 본분에는 변함이 없다』고 전제한뒤 『한은이 정부경제부처의 일원으로서 국민경제 발전을 도모하는데 협조해 나가겠다』고 밝혀 신경제정책 추진에 있어 팀플레이를 강조했다. 특히 그는 한은의 위상정립 문제와 관련,『한은의 법적및 실질적인 독립은향후 금융산업 개편과 밀접히 관련된 문제』라고 답해 실무적인 검토를 거쳐차분히 진행해 나가겠다는 입장을 밝혔다.또 제조업의 경쟁력강화와 관련,불필요한 행정규제를 완화해 나가되 기업의 자금수요를 감안할때 현재 연13∼19%로 정해놓은 통화증가율을 추가로 확대하지는 않을 방침임을 시사했다.특히 기업의 금융비용 부담을 가중시키는 꺾기·커미션요구·타입대의존등 불건전금융행위를 지속적으로 단속해 나가겠다고 강조했다.

◎제조업 매출증가율 11%로 둔화/석유정제·고무·은행 “짭짤한 재미” 지난해 기업들은 수출과 내수부진으로 실적이 91년보다도 악화된 것으로 나타났다.특히 순이익은 91년보다도 줄어드는 뒷걸음을 했으며,제조업과 중소기업의 부진이 두드러졌다. 대우경제연구소가 13일 5백34개 12월결산 상장사중 주총을 끝내거나 실적이 확인된 4백7개 상장사를 대상으로 분석한 것을 발표한 것에 따르면 지난해의 매출액은 91년보다 15.2%가 늘어난 1백63조4천2백17억원이었다.91년의 매출액증가율은 22·6%였다.제조업의 매출액증가율은 11.5%로 91년의 16.9%보다 5.4%포인트,비제조업은 지난해의 매출액증가율이 19.2%로 91년의 29.1%보다 9.9%포인트나 낮아졌다. 제조업중 대기업의 매출액증가율은 12%로 91년보다 5.4%포인트가 낮아졌으며,중소기업은 9.1%로 91년보다 5.7%포인트 떨어졌다. 지난해 기업의 순이익은 91년보다도 4.4%가 줄어든 3조1천7백20억원이었다.제조업은 순이익이 17%나 줄어드는 부진을 보였으며 비제조업은 2.7%가 늘었으나 91년의 순이익증가율인 28.7%보다는 무려 26%포인트나 줄었다.지난해 제조업중 대기업의 순이익증가율은 18.2%에 이르렀으나 중소기업은 오히려 13.8%가 줄어 중소기업들이 지난해 수출과 내수부진 금융비용부담등으로 특히 어려웠던 것으로 나타났다. 지난해 기업들의 실적이 악화된 것은 국내외의 경기부진이 계속되어 수출과 내수가 위축된데다 정부의 총수요관리를 통한 경제안정화대책,건설경기의 진정책때문으로 풀이됐다.또 금융기관을 제외한 기업들의 금융비용부담률이 지난해 5.4%로 91년보다 0.5%포인트가 높아진 것도 기업들의 수지가 악화된 중요한 원인이었다.지난해 하반기부터 금리의 하향안정세가 이루어졌지만 기업들에게는 효과가 아직 충분히 반영되지 않았기 때문이다. 이 밖에 공인회계사들이 부실감사에 대한 책임에 따라 예년보다 감사를 다소 까다롭게 한 것도 기업들의 실적이 좋지 않게 나오게 된 요인이라는 분석도 있다. 업종별로는 석유정제업이 유가인상에 따라 매출액이 25.8%가 늘어 가장 높은 증가율을 기록했으며 조립금속 고무 플라스틱도 20%가넘는 매출액증가율을 올렸다.순이익증가율은 사무기기 의복 고무 플라스틱이 좋은 편이었다. 지난해 기업들의 매출액순위는 삼성물산이 12조5백57억원으로 8년째 1위를 지켰으며 현대종합상사와 대우도 각각 91년과 같은 2,3위였다.한국전력과 포항종합제철은 서로 자리가 바뀌어 각각 4,5위였으며 삼성전자와 현대자동차도 각각 순위가 뒤바뀌었다. 순이익은 한국전력이 7천6백36억원으로 지난 89년 상장된후 4년째 1위를 독주했으며 포항종합제철은 91년에 이어 2위를 차지했다.일반기업들이 어려움을 겪었던 것과는 달리 은행들은 여젼히 가장 짭짤한 돈장사를 한 것으로 밝혀졌다.제일은행이 순이익 3위를 한 것을 비롯,6개 은행이 순이익 10대 기업에 들어갔다. 계열사로부터 석회석사업부문을 인수한 대성탄좌개발이 매출액증가율이 2백69%로 매출액증가율 부문 1위였으며 동방아그로는 대전에 있던 공장을 처분하고 부여로 옮기면서 부동산매각에 따른 이익이 생겨 순이익증가율이 1천58%에 이르러 순이익증가율 1위에 올랐다.

◎자율경영·경쟁력부축 양대과제/개방 발맞춰 서비스개선·대형화 유도/하반기 정책금융축소 등 단계적 시행 새경제팀이 추진해야 할 중요한 개혁정책 중 하나가 금융산업의 개편이다. 우리 금융산업은 실물경제에 비해 지나치게 낙후돼 경제발전을 돕기보다 오히려 걸림돌로 작용한다는 점에는 일찍이 공감대가 형성됐다.80년대 이후 두어차례 개편작업이 시도됐으나 각계의 반발로 그때마다 무위로 돌아갔다. 그러나 전반적인 자율화 추세에다 오는 4월까지 금융자율화 및 개방안을 확정하겠다고 미국에 약속함으로써 국제화는 더이상 미룰 수 없는 대세가 됐다.세계적인 금융기관들과 맨 몸으로 경쟁해야 하는 국내 금융기관의 경쟁력강화를 위해서도 개편을 더 이상 늦출 수 없게 됐다. 우리 경제가 30여년의 짧은 기간 동안 지금처럼 눈부시게 발전하기까지는 금융산업의 기여가 절대적이었다. 그러나 경제규모가 커지고 개방화·국제화·자유화가 진행되면서 관 주도하의 자원 배분은 과거와 달리 더 이상 효율성이 없어졌다.관치에 길들여진 은행의 자율성을 키우는 일은 발등의 불이 돼 버렸다.인사 및 경영권의 제약,산더미 같은 부실채권등 금융의 경쟁력은 빵점이라 해도 과언이 아니다.비효율로 인한 높은 비용은 금리로 전가돼 기업들이 높은 금융비용 부담에 시달리고 있다. 정부는 이같은 문제들을 해결하기 위해 지난 연말 자문기구인 금융산업발전심의회(김발심)에 구체적인 개편방안을 마련해 줄 것을 의뢰했다.이달말 쯤 초안이 나오면 이를 바탕으로 본격적인 토론을 거쳐 6월까지 정부안을 확정한 뒤 하반기에 관련법을 개정해 시행할 예정이다. 이번 개편작업은 ▲금융자유화와 금융서비스의 질적 향상방안 ▲금융기관 간의 업무영역 조정 ▲대형화와 전문화방안 ▲은행장 및 임원선임의 자율화 ▲8%로 제한된 동일인 은행주식 소유한도 재조정을 통한 금융재벌 육성과 제2금융권의 소유구조 개편 ▲정책금융의 범위축소 ▲특수은행의 기능조정 ▲여신관리제 개선 ▲통화신용정책 및 금융감독청 신설등 감독체계의 개선을 비롯한 모든 과제를 망라하고 있다. 이같은 대수술이 한꺼번에 단행될 경우의부작용과 충격은 이만저만 큰 것이 아니다.정부도 이를 가급적 줄이기 위해 여러가지 대비책을 생각하고 있다.시급하고 손쉬운 부분을 먼저 시행하고 이해관계가 날카롭게 대립되는 민감한 과제는 뒤로 미뤄 여건부터 미리 조성한다는 것이다.올 하반기중 시행될 1단계 과제는 ▲통화신용정책 개선 ▲인사등 내부경영 자율화 ▲정책금융 축소등이 될 전망이다.2단계로는 겸업화등 업무영역조정방안이,마지막으로 대형화와 전문화 및 소유구조 개선방안이 시행될 것으로 보인다. 그러나 구체적인 시행일정이 모두 제시될 것 같지는 않다.각 분야의 이해가 상충되는 가운데 강제로 시행할 경우 혼란이 빚어져 정책효과를 거둘 수 없기 때문이다.대신 정부 시책에 순응하는 기관들이 상대적 이익을 보도록 여건을 조성할 것으로 전망된다. ◎당국자 의견/“개편앞서 이해기관 공감대형성”/이환균 재무부1차관보 금융산업 개편에 대한 논의는 80년대부터 시작됐다.최근 국내적으로 금리자유화가 진행되고 대외적으로 개방이 가속화되는등 금융환경이 급변하며 또다시 그 필요성이 높아지고 있다. 우리 금융의 제도와 관행은 시대에 맞지 않는 면이 많다.전면적인 개방에 앞서 금융의 틀을 고쳐 경쟁력을 강화해야 할 시점이다. 김발심에 의뢰한 것은 우리 나름대로 금융산업이 나아가야 할 방향에 대한 청사진을 제시해 보자는 뜻이다.기본 방향은 우선 금융이 실물경제를 지원할 수 있어야 하며,두번째는 우리 금융기관이 해외에 나가서나 국내의 외국 금융기관과 제대로 경쟁할 수 있어야 한다는 것이다. 정부는 김발심의 안을 검토,시급한 부분부터 단계적으로 시행할 계획이다.이 작업은 각 금융기관의 이해가 민감하게 대립되므로 이를 어떻게 조정하느냐에 따라 성패가 좌우될 것으로 보인다.제도개편에 앞서 이해 당사자들간에 공감대를 형성하는 일이 시급하다.

◎인플레심리 사라져 물가상승 없을듯/효율적 자금배분·금리안정 크게 기여 이달중 시행예정인 2단계 금리자유화 조치는 단기적으로 금리및물가 상승의 우려가 있지만 장기적으로는 금융자금의 효율적 배분과 금리안정에 크게 기여,긍정적 측면이 더 많은 것으로 분석됐다. 5일 외환은행이 내놓은 「금리자유화의 파급효과」보고서에 따르면 금리자유화 조치는 급격한 실세금리 상승을 부추기지 않을 것으로 전망됐다. 이는 과거와 달리 인플레 기대섬리가 수그러들고 기업의 만성적인 자금가수요 현상이 사라졌으며 규제금리(일반대출금리 최고11%)와 실세금리(회사채 수익률)와의 차이가 1%포인트정도로 좁혀졌기 때문이다. 2단계 금리자유화 조치가 여신금리의 70∼80%,수신금리의 30% 범위를 대상으로 하고있고 국내의 적정금리수준을 몰가와 성장률을 감안,연10% 안팎으로 볼때 현시점에서의 금리급등 가능성은 적은 편이다. 금리자유화는 고질적인 「단고장저」현상을 개선,이자가 비싼 단기상품으로 돈이 몰려 단기금리가 하락하고 장기금리가 상승하는바람직한 현상이 나타날것으로 분석했다. 또 자금이 금리에 따라 금융상품및 금융기관을 수시로 넘나들어 1,2금융권간의 금리격차가 해소될것으로 전망했다. 반면 금리자유화로 공금리가 상승할 경우 사채금리를 상승시켜 기업의 금융비용을 높일 가능성도 있을 것으로 우려됐다. 그러나 금리자유화는 금융기관간의 경쟁으로 꺾기와 커미션요구등의 불건전관행이 사라져 오히려 실질이자부담을 경감시킬 수도 있을 것으로 기대했다.

◎“인상경쟁 없을 것” 조기시행 선회/“돈흐름 제조업으로” 금융자율화 확대/정책금융 제외 전대출금리 포함될듯 2단계 금리자유화가 곧 시행될 전망이다.현재의 침체된 경기가 제조업의투자위축과 함께 높은 금융비용으로 인한 국제경쟁력의 상실에 기인하고 있는 만큼 금리부담을 낮춰 기업에 활력을 불어넣기 위해서이다. 또 덩치가 커진 실물경제를 떠받치기에는 미흡한 현재의 금융환경을 개선,금융의 자율기능을 회복해 돈이 제조업등 꼭 필요한 생산부문으로 흐르도록 하기 위해서는 금리가 시중자금의 수급에 따라 결정되는 것이 바람직하다는 판단에 따른 것이다. 그동안 국내 금융시장은 금리뿐 아니라 자금의 배분,인사에 까지 당국의 간섭과 규제에 묶여 효율적인 실물경제지원역할을 제대로 못해왔던 것이 사실이다. 다행히 신정부 출범과 함께 은행의 인사가 자율화된 데 이어 정책자금의 축소및 꺾기등 불건전 금융관행의 시정노력이 이뤄지고 있는 가운데 금리자유화도 빠르면 이달중에 시행될 전망이다. 지난 91년 11월 단행된 1단계 금리자유화 이후 금리가 오를 것이라는 우려와는 달리 실세금리가최고 7%포인트까지 하락하는등 하향안정화의 틀을 다지고 있는 것이 2단계 자유화의 실시를 앞당겨 주고 있다. 특히 최근들어서 기업의 자금가수요가 사라지고당국이 금리수준에 따라 통화를 신축적으로 공급하고 있는 것도 2단계 금리자유화 시행여건을 마련해주고 있다.3일 현재 회사채및 양도성예금증서의 유통수익률은 한은의 공식집계 이후 사상최저치인 각각12%를 기록하고 있다, 그동안 재무부와 한은이 2단계 금리자유화의 조기실시를 주장하면서도 선뜻 단행하지 못했던 것은 규제금리와 실세금리의 차이가 컸기 때문이었다. 정부는 금리자유화를 위한 여건이 마련됨에 따라 이달 20일까지 구체적인 자유화대상금리와 실시시기를 확정할 예정이다. 당초 올 연말까지 시행예정이던 2단계 자유화대상 금리는 정책자금대출을제외한 은행및 단자사등 제2금융권의 모든 대출금리와 2년이상 장기수신금리,2년미만 회사채금리 등으로 이번 자유화에는 이같은 금리를 골격으로 3단계계획에 들어있던 국공채·통화채·금융채의 금리까지 포함할 가능성도 높다. 한은의 유시렬이사는 『한은이 이미 금리수준과 기업의 자금수요에 대비,2·4분기중 통화증가율을 19%까지 확대하기로 한 만큼 2단계 자유화의 조기실시로 인한 급격한 금리상승의 가능성은 적다』고 전망했다. 2단계 금리자유화와 함께 정부의 지속적인 물가와 임금안정,부동산투기억제 노력이 계속돼 금리인하가 기업의 실질적인 경쟁력강화에 보탬이 되도록하는 정책이 병행돼야함은 물론이다. ◎당국자 의견/“가능한한 이달중 실시 바람직”/김영대 한국은행 자금부장 금융개혁의 요체인 금리자유화는 가능한한 빨리 시행되어야 한다.지난91년 당좌대출금리와 상업어음 할인금리등 1단계 금리자유화와 1·26 규제금리 인하조치 이후 실세금리가 지속적으로 하락,대기업의 경우 연간 1천억원을 비롯,기업의 금융비용이 총3조원이상 경감됐다.이달중에 기업의 자금수요가 크기 하지만 설비투자보다는 자동화와 세금납부,배당금지급과 관련된 것이어서 금리자유화로 인한 부작용은 크긴 않을 전망이다. 자유화에 앞서 단기부양책으로 규제금리를 추가로 내릴 경우 실세금리와의 격차를 넓혀 오히려 꺾기와 대출커미션 요구 등으로 자유화를 지연시킬 것이 우려된다. 시행시기는 이달이 적절한 것으로 판단된다. 자유화의 시행에 앞서 실세금리가 11%선에서 안정되도록 노력하고 금융기관에 대한 불건전 금융행위에 대한 지속적인 감독과 자금의 효율적인 흐름개선에도 신경을 써나갈 계획이다.

이달중 실세금리는 기업들의 자금수요가 미미하고 통화공급의 여력으로 하향안정세가 계속될 것으로 보인다. 2일 한국은행 관계자는 『이달중 기업의 자금수요는 부가세 납부와 결산배당금의 지급이 있기는 하나 제조업의 설비투자가 본격화되기는 어려울 전망』이라며 『금융기관의 풍부한 자금때문에예년같은 가수요현상은 별로 없어 시장금리의 하락세가 지속될 것』이라고 말했다. 특히 한은이 이달중 통화를 전년동기 7천억원의 2배를 웃도는 1조5천여억원을 풀 예정이어서 실세금리의 안정이 계속될 전망이라고 밝혔다. 이같은 현상은 지난달에도 계속돼 기업들이 돈을 가져다 쓰지않고 금리의 추가하락 기대감이 번지면서 통화증가율이 목표치 17%를 크게 밑돈 15대를 나타냈다. 이를 반영,이날 회사채 유통수익률은 전날보다 0.1%포인트가 떨어진 연12.10%를 나타내 연일 7년만의 최저치를 경신하고 있다.1년짜리 통화채의 수익률은 지난 87년 한은이 공식집계한 이래 11%대에 처음 진입,전날보다 0.15%포인트가 떨어진 11.85%를 기록했다. 이에따라 실세금리가 곧 11%대에 들어설 경우 규제금리와의 격차가 줄어기업의 금융비용을 덜어주기 위해 당국이 추가적인 공금리 인하조치를 단행할지 아니면 2단계 자유화를 선택할지가 주목되고 있다.