12월 결산 상장사들이 지난해 사상 최악의 경영실적을 올렸다.4조5천억원에 이르는 대규모 적자를 기록했으며,특히 96년 1조원 이상의흑자를 냈던 26개 은행이 지난해 기업 연쇄부도로 부실채권이 급증,무려 3조8천억원에 이르는 적자를 보았다. 20일 증권거래소가 12월 결산 상장사 510개사의 실적을 분석한 결과 매출액은 4백41조2천7백43억원으로 전년대비 19.49% 늘었으나 당기순이익은 전년 3조8천1백59억원 흑자에서 4조5천5백43억원 적자로 돌아섰다.전체 상장사들의 결산이 적자를 기록하기는 이번이 처음으로 환율급등으로 환차손을 많이본데다 금융비용이 증가했기 때문이다. 적자를 낸 곳은 전체 30%를 넘는 156개사로 96년 88개사보다 77%가 늘었다.이 중 109개사가 흑자에서 적자로 돌아섰다.제일은행(1조6천1백억원) 서울은행(9천1백억원) 대한항공(3천9백억원) 쌍용자동차(3천1백억원)등이 3천억원 이상의 손실을 봤다.반면 OB맥주 호남식품 등 42개사는 투자지분 매각이나 영업실적의 호전으로 적자에서 흑자로 전환됐다. 매출액에서는 삼성물산이29조원으로 가장 규모가 컸으며 현대종합상사(25조원) 대우(24조원) 삼성전자(18조원) LG상사(15조원)가 뒤를 이었다.매출액이 1조원 이상인 곳은 83개사로 96년 70개사보다 18% 가량 늘었다.당기순이익이 1천억원을 넘는 회사는 포항제철(7천2백억원) 한국전력(5천6백억원) 삼성전자(1천2백억원) SK텔레콤(1천1백억원) 주택은행(1천83억원) 국민은행(1천43억원) 삼성전관(1천41억원)등 7개사였다. 한편 은행들의 적자규모는 대손충담금과 유가증권평가손을 100%반영할 경우 8조여원 가까이 될 것으로 분석됐는데 이를 적용하고도 흑자를 낼 수 있는 곳은 장기 주택 하나 등 3개은행에 불과했다.

◎작년 한진 4,90억원 ‘최악’ 국내 10대그룹 중 6개그룹이 지난해 적자를 기록했다.매출액 증가율도 전년에 비해 줄었다.경기침체에 따른 매출부진에다 환율급등으로인한 환차손과 금융비용증가 탓이다.12월 결산사들의 전체 실적도 사상 최악의 수준이 될 전망이다. 17일 증권거래소에 따르면 10대그룹의 12월 결산 상장사 80개사(LG금속 제외)를 대상으로 97사업연도 결산실적을 조사한 결과 삼성 대우 SK 롯데 등 4개 그룹만이 흑자를 냈다.현대 LG 등 6개 그룹은 모두 적자로 돌아섰거나 적자 규모가 늘어났다.10대그룹 전체로도 96년 8천9백76억원의 흑자에서 지난해 처음으로 4천1백12억원의 적자로 돌아섰다.총 매출액은 2백69조4천8백억원으로 전년보다 17.45% 증가,96년의 매출액 증가율 18.66%보다 줄었다.그룹별로는 한진그룹이 대한항공의 엄청난 환차손 때문에 4천9백40억원으로 가장 규모가 컸다.이어 쌍용그룹 2천3백22억원 ▲현대 1천8백17억원 ▲LG 1천6백12억원 ▲한화 4백29억원 ▲금호 2백25억원 등의 순이다. 삼성그룹은 삼성전자와 삼성전관의 실적호전에 힘입어 2천1백62억원의 순익을 기록,96년대비 103.9%가 증가했으며 롯데그룹은 46.6%,대우그룹은 0.41%의 순익증가율을 나타냈다.

◎IMF 극복 5개년 계획 수립 촉구 한나라당 조순 총재가 경제전문가답게 새정부의 경제정책에 대해 ‘훈수’를 뒀다.조총재는 16일 IMF 100일에 즈음한 기자회견을 통해 경제팀 인사 및 경제정책의 기본방향 등을 조목조목 비판하고 대안을 제시한 것이다. 우선 인사와 관련,새 경제팀은 수장과 컬러가 없는데다 구성원들의 다양한 경력과 배경,서로 다른 철학으로 지금과 같은 위급한 상황에서 올바른 정책방향을 설정하기가 힘들다고 꼬집었다.조총재는 “이런 구조라면 오늘은 이 사람의 안이 채택되고 내일에는 저 사람의 안이 채택돼 끝내 정책방향을 잃게 될 것”이라면서 “아무리 판단력이 훌륭한 대통령이라 하더라도 독단에 빠지게 된다”고 우려했다. 그는 또 새정부 경제정책의 기본방향도 IMF프로그램을 따르는 것 외에는 이렇다 할 게 없다고 지적했다.예컨대 ‘빅딜’처럼 시장경제원리에 따른다면서 정부의 인위적인 경제개입은 지속되고 있고,정리해고제를 도입하고도 해고는 총인원의 30%내로 해야 한다고 하며,부실기업을 정리한다면서 협조융자는 계속되고 있다는 것이다. 무엇보다 IMF체제하의 구조조정은 현 정부의 임기동안 계속될 공산이 큰 만큼 정부는 국민들의 광범위한 합의를 얻어 ‘IMF극복 5개년 계획’을 수립해야 한다고 주문했다.조총재는 좀더 구체적으로 초고금리,고실업,고물가,재정정책과 중소기업정책 등 각론에 대해서도 충고를 아끼지 않았다. “현재의 금리수준은 외국자본 유입이나 국내저축 증대 등 긍정 효과보다는 과도한 금융비용으로 기업부도가 확산되는 부정적 효과가 더 크다”면서 IMF와 재협의,단계적 금리인하 조치를 취해야 한다고 주장했다. 조총재는 끝으로 “정부가 국난극복을 위해 진지한 노력을 할경우 모든 협조를 다하겠다”고 다짐했다.

◎1달러 1,400원대 지속여부가 관건/통화당국 “주말쯤 인하여부 결론” 금리인하 분위기가 무르익고 있다.“환율이 안정될 때까지는 국제통화기금(IMF)과의 합의에 의해 고통이 뒤따르더라도 고금리를 유지하는 것이 불가피하다”는 금융당국의 입장이 “요즘같은 환율안정이 이어지면 금리를 인하할 수 있다”는 적극적인 자세로 바뀌고 있다. 기류가 이처럼 바뀌는 것은 환율안정에 대한 기대가 크기 때문.현재 분위기로 볼 때 환율이 달러당 1천400원대에서 유지되면 이번 주 말쯤에는 금리인하 여부가 결론이 날 것 같다.당국은 이날부터 우리나라에 상주하고 있는 IMF실무진과 금리인하 협의에 착수했으며 실무단이 용인할 경우 IMF본부의 승인을 거쳐 실행에 옮길 수 있다. 통화당국 관계자는 “달러당 1천400원대가 계속 유지되는 지 여부가 금리인하의 관건”이라며 “존 보스워스 IMF 한국사무소장이 있기 때문에 달러당 1천400원대의 지속 여부를 양측이 좀더 지켜본 뒤 합의점을 도출해 낼 수있을 것”이라고 말했다. 전문가들은 외채만기 연장을 계기로 외환보유고가 지난 14일 현재 206억달러에 이르는 등 외환수급 사정이 호조를 보이고 있는데다 금융기관 구조조정 가속화로 환율은 이달 중 1천400원대에서 안정적으로 유지될 수 있을 것으로 조심스럽게 내다본다.여기에 경상수지가 지난 1월 38억달러의 흑자를 낸데 이어 2월에도 30억달러대의 흑자를 낼 경우 환율안정에 큰 도움이 될 것으로 보인다. 정부와 IMF는 3월 말에는 달러당 1천500원대,올 연말에는 1천300원대에서 형성될 것으로 예측했기 때문에 1천400원대에서만 유지되면 시장개입금리를 낮춰 시중금리 인하를 단행할 수 있다.그럴 경우 현재 24%대에서 적용하고 있는 RP(환매조건부 국공채) 및 통화안정증권의 시장개입 금리를 최소한 23% 이내로 낮춰,23%대에서 형성되고 있는 콜금리를 20% 가까이 떨어뜨릴 수 있다.콜금리가 떨어지면 CP(기업어음)나 회사채 등 중·장기금리도 자동적으로 떨어져 기업의 금융비용 부담을 덜 수 있다. 그러나 섣불리 금리인하를 기대하기는 어렵다.환율이 일시적으로 달러당 1천400원대로 떨어져도 덜 성숙한우리의 외환시장 구조상 가수요가 생겨날 경우 1천500원대로 다시 올라갈 가능성을 배제할 수 없기 때문이다.1천400원대로 내려앉은 것이 금리 인하에 ‘청신호’이긴 하나 성급히 판단할 사항이 아닌 것이다. 존 보스워스 IMF 한국사무소장이 지난 주 한은총재를 예방한 자리에서 “금리를 점진적으로 조정해야 한다”고 주문했던 것도 금리를 떨어뜨렸다가 환율이 다시 오를 경우 화를 자초할 수 있다는 점을 감안한 것으로 해석된다.

소방기기 제조업체인 세진이 지난 7일 최종 부도처리됐다. 세진은 7일 증권거래소 공시를 통해 “지난 6일 만기가 돼 돌아온 어음 7억7천6백만원을 결제하지 못해 7일 최종 부도처리 됐으며,수원지방법원에 화의를 신청했다”고 밝혔다.세진은 경기도 시흥에 있는 자본금 1백1억원규모의 소방기 제조업체로 금융비용 증가로 어려움을 겪어 왔다. 증권거래소는 세진을 9일자로 관리종목에 지정하는 한편 하루동안 주권거래를 정지시킨 뒤 10일부터 거래를 재개시키기로 했다.

◎일반 아파트값 인상으로 가격차 커질듯/용인시 33평 2,500만∼5,000만원 절감 가능/사업시행 인가여부 점검… 시공사 건전성도 따져야 조합주택이 다시 관심을 끌고 있다. IMF체제와 수도권의 아파트 분양가 자율화 확대로 시세차익을 노린 아파트 투자나 신규 분양을 통해 내집을 마련이 더 이상 매력이 없어졌기 때문이다.반면 조합주택에 가입하면 땅 구입비와 건축비만 부담하면 돼 주택건설업체가 자체 사업으로 짓는 주택보다 싼 값으로 집을 마련할 수 있다. ○토지대·건축비 관건 특히 그동안 시세차익이 컸던 서울 강남지역에서는 민간업체에서 분양하는 아파트의 경우 분양가가 시세에 가까운 수준으로 올라갈 것으로 보여,조합주택의 가격과 일반아파트의 분양가 차이가 더욱 커질 전망이다.분양가 자율화로 수도권 요지의 준농림지와 500∼2천평 정도의 서울시내 나대지에 대부분 분양가가 높은 아파트단지가 들어설 가능성이 크고 앞으로는 조합아파트를 지을 땅을 구하기도 어려워질 것으로 여겨진다. ○부지찾기 마땅찮아 예컨대 수도권에서인기 주거지역으로 꼽히는 용인시의 경우 민영아파트 분양가가 평당 5백만원선에 책정되고 있는 반면 조합주택은 평당 3백50만원∼4백20만원 선이다.따라서 조합주택 33평형이면 자체사업으로 분양하는 아파트 보다 2천5백만∼5천만원의 정도 싸게 매입이 가능하다는 단순 계산이 나온다. IMF의 영향으로 재개발·재건축 시장의 투자매력은 크게 떨어져 있다.특히 용적률 강화로 수익성이 악화되고 중요 투자 메리트였던 이주비의 지급도 제대로 되지 않고 있는 상황이다.따라서 이 분야의 투자나 내집마련 전략은 금융여건 등이 좋아질 때까지 미루는 것이 바람직하다는 의견이 우세하다. ○재개발 매력 줄어 하지만 교통이나 생활·환경여건 등을 잘 고려하면 민간분양 아파트보다싸게 구입할 수 있는 길이 얼마든지 있다.재개발·재건축의 지분은 초기에 얼마나 싸게 구입하느냐가 관건.지분으로 내집을 마련하려면 장기적인 안목을 갖고 미리 사두는 것이 좋다. ○단지규모 알아봐야 ◇투자시 유의점=조합주택에 가입할 때는 시세차익이 많이 났던 지역을 중심으로 선택하면 유리하다.일반분양을 받기가 힘들어진 재개발 아파트의 조합원 지분을 구입하는 것은 여러 면을 따져봐야 한다.우선 사업시행 인가가 난 곳을 찾아야 하고 철거가 완전히 이루어진 곳의 지분을 사는 것이 안전하다.또 대규모 단지가 들어서며 사업진척이 빠르고 교통여건이 뛰어난 요지를 골라야 한다. ○공사지연땐 큰 피해 시공사의 재무구조가 튼튼한 지도 신경을 써야 한다.최근 주택건설업체가 전반적으로 자금난에 시달리는 점을 고려,가능한 대그룹 계열 건설사를 택하는 것이 안전하다.시공사가 부도나면 사업진척이 그만큼 늦어지고 지연기간 동안 금융비용 부담도 만만치 않다. 재건축을 기대하면서 전세를 안고 집을 사는 방법은 가능한 피하는 것이 좋다.전세가는 실질적인 가격을 반영하지만 매매가는 거품이 아직 덜 빠져 자칫하면 너무 비싼 돈을 주고 내집을 마련하는 경우가 생긴다.IMF 체제의 여파가 상당기간 이어진다는 점도 고려해야 한다.

◎통안증권·콜·RP 등 24% 선으로/당국개입 약화·하락 기대심리 등 긍정적 효과/환율 달러당 1,500원대 유지땐 추가하락 여지 시장금리가 서서히 떨어지고 있다.외환위기가 오기 이전에 비하면 최근의 금리는 여전히 고금리 상태이긴 하나 하루짜리 콜금리가 40%대에 육박하고,3년 만기 회사채 금리가 30%를 웃돌았던 연말 연초에 비하면 현저히 떨어졌다. 특히 최근의 금리 움직임을 보면 향후 금리의 하향 안정화를 기대해도 괜찮을 법한 몇 가지 긍정적 요인들을 찾아볼 수 있다. 시장참여자들이 향후 환율안정을 기대하며 시장금리도 내려갈 것으로 예상하고 있는 점을 우선 꼽을 수 있다.통화당국이 환율수준을 감안해 금리인하를 위한 개입금리 조정에 본격적으로 나선 단계가 아님에도 금리안정을 갈망하는 기대심리가 작용하면서 시장금리가 떨어지고 있는 것이다. 시장금리에 대한 당국의 접근방식도 달라지고 있다. 당국은 IMF 사태 이후 고금리 유지를 위해 시장에서 형성되는 금리보다 높은 수준에서 통안증권 및 RP(환매조건부 채권) 매매금리를유지했었다.그러나 최근들어서는 당국의 시장개입 금리와 실제로 시장에서 형성되고 있는 금리 수준은 대동소이한 상태다.당국의 개입금리가 시장금리의 하락을 방해하는 요소는 되지 않고 있다. 국제통화기금(IMF)은 지난 해 12월3일 우리나라에의 자금지원에 따른 이행계획에 의해 환율안정을 위해 콜 금리를 25% 이상 유지토록 요구한 바 있다.외환위기 이전의 콜금리나 회사채 금리가 10%대 초반이었던 점에 비하면 문자 그대로 고금리였다.IMF는 그러나 불과 며칠만에 콜금리를 25%에서 30% 이상으로 끌어올리도록 주문했었다. 그러나 2월들어 당국의 시장 개입금리는 27∼28%로 낮춰졌으며,최근에는 25% 안팎(지난 2일의 경우 통안증권은 24.9%,RP는 1∼2일짜리는 24.5%,2주일짜리는 25%)에서 운용하고 있다.2일의 시장 콜금리(24.07%)와 비슷한 수준이다. 당국은 환율이 요즘처럼 달러당 1천500원대에서 지속적으로 안정되면 금리가 지금보다 좀 더 내려갈 여지가 있다고 설명한다.IMF의 용인을 거쳐 당국의 개입금리 인하를 통해 콜금리는 대략 22∼23%,회사채는 20% 이내로 떨어뜨릴 것으로 보인다.또 환율이 1천300원대로 떨어질 경우 콜금리는 15∼16%에서 형성될 것으로 내다본다. 물론 금리가 외환위기 이전의 상태로 회복되려면 우리나라가 외환위기에서 완전히 벗어나야 한다.그러나 최근의 금리가 연말 연초에 비해 훨씬 낮아진 것만으로도 기업의 금융비용부담 증가로 인한 수지악화 개선,금융권의 보수적인 자금운용으로 인한 기업의 연쇄부도 방지 등과 같은 효과를 부지불식간 얻고 있다고 볼 수 있다.

중소기업진흥공단은 3일 기업 구조조정 과정에서 발생하는 유휴 중고설비를 구입한 중소기업에 대해 올해부터 자금지원을 해주기로 했다고 밝혔다. 중진공은 이에 따라 은행이나 법원,성업공사 등의 경매물건을 구입할 경우에는 낙찰가격범위내에서,또 대기업으로부터 이양받은 설비는 한국감정평가원의감정금액 범위내에서 자금을 지원하며 외국산 중고설비는 수입허가품목에 한해 외국메이커나 수입중개상이 발급한 견적서,또는 수입신용장상의 표시가격 이내에서 각각 자금을 지원하기로 했다.지원조건은 연리 9.5%에 3년거치 5년상환이다. 중진공은 기업 부도와 경기침체로 발생한 유휴 중고설비가 10조원 규모에 이르는 것으로 추정돼 새로운 시설투자에 따른 금융비용과 자원낭비를 줄이기 위해 중고설비 구입을 지원키로 했다고 설명했다.

◎‘탁상’보다 ‘현장’중시… 온건개혁 유도/환율 안정 등 IMF체제 극복에 초점/“개성파 많아 팀웍에 문제” 일부 우려도 김대중 정부의 첫 경제팀은 이규성 재경부장관과 이기호 노동부장관을 제외하고는 비관료 출신으로 짜여졌다.과학기술(강창희) 산업자원(박태영) 보건복지(주양자) 환경(최재욱) 해양수산(김선길) 건설교통(이정무) 등은 정치권에서,농림(김성훈)과 정보통신(배순훈)은 학계와 업계에서 수장이 발탁됐다.이들이 청와대 강봉균 정책기획수석,김태동 경제수석과 함께 IMF 관리체제를 이끌 경제팀이 됐다. ■새 경제팀 컬러=전·현직 의원 등 개성들이 강한 편이다.때문에 행동통일이 어려울 것이라는 얘기가 벌써부터 나온다.그러나 면면을 보면 반대일가능성도 있다.무엇보다 이 재경부장관을 비롯해 온건 개혁론자가 상당수 포진하고 있다는 점에서 그렇다.김 경제수석을 급진론자로 꼽기도 하지만 이제는 ‘홀몸’이 아닌만큼 경제의 근간을 뿌리채 흔드는 정책은 채택하지 않을 것으로 관측된다. 이 재경부장관은 89년 12월12일 투신사로하여금 주식을 무제한 매입토록 한 충격조치(12·12조치)를 내놓았다가 주가폭락으로 이후증권·투신업계의 원성을 산 일이 있다.그가 100% 한 일은 아니었지만 두고두고 후회했다는 후문이다. 이상론자보다 현실론자들을 기용한 것도 특색.특히 배 대우전자 회장의 정통부장관 기용과 이 노동장관의 유임,UR협상시 우리쌀지키기를 주도했던 김성훈 교수의 농림부 장관 발탁은 형식보다 실질을 중요시한 인사로 평가된다.학계출신을 기용,탁상공론만 거듭했던 전철을 되풀이 하지 않겠다는 포석으로 보인다.박지원 청와대 대변인은 “원숙한 경험과 참신한 개혁이 조화를 이뤄나갈 것”이라며 “과거 무슨 일을 했건 대통령의 국정수행에 동화될 것이며 재계 구조조정을 위해 잘 보좌할 것이라는 충분한 검토가 있었다”고했다. ■경제팀 과제=무엇보다 외환시장을 안정시키는 일이 새 경제팀에 주어진 과제다.최소한 1천500원대 이하로 안정시켜야 한다.그래야 금리도 안정되고 대외 신인도도 높아져 실물부문에서 투자가 늘고 자금순환이 제대로 이뤄진다. 그러려면 수출을 늘려야 한다.외환위기가 경상수지 적자에 따른 외채증대와 환율방어를 위한 외환보유고 감소에서 비롯된 만큼 수출증대를 통해 외화도 벌고 외채도 줄여야 한다.보다 적극적이고 효과적인 수출진흥책이 필요하다는 게 중론이다.금리도 하루빨리 낮춰 기업의 투자의욕을 복돋워야 한다.금융비용 부담을 해결하지 않고는 생산성 향상은 커녕 기업부실만 가속화 할 뿐이다. 고금리는 환율안정과 맥을 같이하고 있지만 한편으론 금융시장의 왜곡에서도 기인한다.시중자금이 풍부해도 돈이 한쪽으로 쏠리거나 제대로 돌지 않으면 기업이 장사를 잘하고도 자금난때문에 망할 수 있다.자금난은 고금리를 부추긴다.따라서 자금시장 경색을 해소하기 위해 금융산업 구조조정이 불가피하다.이익을 내지 못하는 한계기업의 과감한 정리가 그것이다.인위적인 재벌해체보다는 기업의 투명성 제고와 주력업종 선정 등으로 자연스럽게 계열사 정리를 유도해야 하는 문제도 새 경제팀의 과제다. IMF체제에 따른 국민적 고통의 최소화 역시 눈앞에 있다.이른바 고환율 고금리 고실업 고물가 등 4고가운데 실업대책과 물가안정 부문은 정부가적극 챙겨야 할 부분.구조조정이란 미명하에 근로자의 해고만 강요해서는 국민적 화합이 불가능하기 때문이다.환율인상에 따른 물가상승은 국민들이 감내하겠지만 매점매석 등 유통구조의 문제에 따른 물가인상 억제는 정부의 몫이다.

◎한은 물가동향 발표 환율 폭등으로 치솟기만 하던 수출입 물가가 6∼7개월만에 하락세로 반전됐다.환율이 안정될 조짐인 데다 원유 등의 국제 원자재수입가격과 동남아지역의 수요감소로 인한 공산품 수출가격이 모두 내림세를 보이고 있기 때문이다.특히 수입물가 하락은 국내업체의 원자재 구입에 따른 금융비용 부담 완화와 함께 물가안정에도 기여할 것으로 보인다. 3일 한국은행이 발표한 수출입 물가 동향에 따르면 지난 2월 원화를 기준으로 한 수입물가는 원유와 석유제품 등의 국제 원자재 가격이 내림세를 보임에 따라 전달보다 2.2% 떨어졌다.수입물가가 전월보다 하락한 것은 지난해 7월 1.3%가 떨어진 이후 7개월만에 처음이다. 원유와 액화천연가스(LNG)는 석유수출국기구(OPEC) 회원국들의 생산증대와 아시아지역의 경기침체로 각 11.7%와 14.6% 떨어졌으며,고철도 아시아지역의 수요 감소로 14.2% 하락하는 등 기초 원자재 수입가격은 전달보다 4.1%하락해 수입물가 내림세를 주도했다.

◎메모리 공급 대가 자본참여 요청 삼성전자와 세계 최대의 반도체회사인 미국 인텔사가 반도체 부문에서 자본제휴를 추진한다. 삼성전자 관계자는 19일 “마이크로프로세서 분야에서 세계 1위 업체인 미국 인텔사와 자본제휴를 위한 협상을 벌이고 있다”고 밝혔다. 두 회사간의 자본제휴가 이뤄지면 세계 반도체업계에 큰 파장을 미칠 것으로 보인다. 양사간 자본제휴는 인텔이 삼성에 거액의 자본참여를 하는 대가로 삼성전자가 메모리 반도체시장의 호황국면 때 일정 물량의 메모리반도체 제품을 인텔에 안정적으로 공급하는 내용인 것으로 알려졌다. 두 회사간의 제휴가 성사되면 삼성은 상당액의 달러를 확보할 수 있는데다 세계 제일의 마이크로 프로세서 업체와의 제휴로 메모리 반도체의 공급루트를 보다 안정적으로 확보하게 될 것으로 전망된다.특히 국제 신인도가 높아져 금융비용도 크게 절감할 수 있을 것으로 기대된다. 삼성전자는 이에 앞서 지난 해 2월 미국 텍사스주 오스틴의 반도체 공장에 인텔이 일정지분을 참여토록 하는 내용의 제휴관계를 맺었다. 세계적인 칩메이커인 인텔은 개인용 컴퓨터,네트워크,통신제품 등을 공급하며 작년 매출규모가 총 2백10억달러로 세계 반도체업계 매출 1위다.

◎담보력 부족업체 출자… 우량기업 육성 기술력은 있으나 물적담보가 부족한 중소기업 및 벤처기업에 대출 대신 은행이 자본출자를 통해 이들 기업을 우량 기업으로 키우기 위한 ‘투자펀드’가 국내 금융사상 처음으로 설립됐다. 산업은행은 16일 김영태 총재 주재로 국내지점장과 해외점포장이 참석한 가운데 올 업무추진 전략회의를 열어 중소기업 및 벤처기업에 대한 지원 강화를 위해 3백억원 규모의 투자펀드를 설립,운영에 들어갔다. 산은은 펀드를 통해 담보력 부족으로 대출을 받기 힘든 중소기업이나 벤처기업에 직접 출자,이들 기업을 우량기업으로 키울 계획이다.해당 기업은 금융비용 부담을 줄일 수 있고,은행은 업체가 성장한 뒤 출자금을 안전하게 회수할 수 있는 등 이중효과를 얻게 된다. 업체당 출자한도는 초기단계에는 20억원,성장단계에는 30억원으로 각각 정해졌다. 산은 종합기획부 황선복 부부장은 “재계에서 추진하고 있는 본격적인 구조조정에 부응하기 위해 중소·벤처기업을 키우는 것이 시급해 펀드를 설립하고,관리자 등의 전담팀도 별도로 뒀다”며 “기업의 경쟁력 회복을 위해 필요할 경우 펀드의 증액을 추진할 계획”이라고 말했다. 한편 산은은 이와는 별도로 중소기업 및 벤처기업의 자금난 완화를 위해 이들 업체에 이미 지원한 운영자금의 경우 대출심사시 기업재무구조 등에 큰 변동이 없는 한 최대 3년까지 자동 연장해 주기로 했다.외화 유동성 확보와 수출기업에의 자금지원 확대를 위해 올해에 중·장기 차입 방식으로 30억달러 이상을 조달하는 방안도 추진하고 있다.

◎“법인세 징세 경직성 줄일터”/자금난 기업엔 지원… 불성실 신고땐 세원 추적 다음 달에는 전국 15만2천여개의 12월말 결산법인이 법인세 신고를 해야 한다.불황 탓에 신고하는 기업의 심정이 편치 않지만 신고를 받는 세무 당국도 여느 해와 달리 긴장된 표정이다.세수가 대폭 줄 것이 뻔하기 때문이다. 법인세 신고 관리의 실무담당관인 국세청 이주석 법인세 과장(48)은 “환차손과 금융비용의 증가,원자재값 폭등으로 적자 기업이 대폭 늘어나 감소분을 예상할 수 없을 만큼 세수가 크게 줄 것”이라고 말했다.비용의 증가는 기업수지의 악화와 직결되고 이익이 줄면 납세액도 감소한다.적자기업은 세금을 한푼도 내지 않는다.지난해 거둬들인 법인세 총규모는 9조4천억원으로 추산되고 있다.그러나 올해는 이에 훨씬 못미칠 것으로 보고 있다.이과장은 “우리 기업들은 비용부담이 증가할 경우 예컨대 인건비를 줄이거나 대외경쟁력이 있어 수출가격을 높이는 식으로 부담을 흡수할 수 있는 탄력성이 낮은것 같다”고 나름대로 분석했다. 그러나 이과장은“세수를 채울 목적으로 징세활동을 강화해 기업에 부담을 주거나 국민경제 전반을 경직시키는 일은 없도록 한다는 것이 국세청의 기본 방침”이라고 밝혔다.특히 기업의 자금난이 심각한 점을 고려해 환급세액은 최단 시일안에 돌려주고 납기연장요청도 법상의 요건에만 맞으면 수용할 방침이라고 덧붙였다. “그렇더라도 세정활동을 완화한다는 뜻은 아니며 분위기에 편승해 기회주의적,인위적으로 불성실하게 신고하는 법인과 만성적으로 세금을 적게 내는 법인은 엄정하게 관리하겠습니다” 경영애로를 겪고 있는 건전기업은 세정차원에서 적극 지원하되 소득이 줄지도 않았으면서 의도적으로 세금을 회피하려는 기업들은 더 강력히 다스리겠다는 뜻이다. 아울러 음성불로소득을 벌어들이는 법인의 세원을 엄정 관리하고 고급음식점 등 사치성 업소나 호화건축자재 등 고급품 전문판매업체도 철저히 점검할 예정이다. 이과장은 “기업들은 어렵겠지만 사업실상대로 신고하고 인위적으로 소득을 조절하는 일이 없도록 해달라”는 당부의 말도 잊지 않았다. 성균관대 경제학과 출신으로 행시 13회에 합격,국세청에 몸담은 이과장은 본청 재산세 1·2과장,소득세과장을 두루 거쳐 직세 분야에 밝다.차분하고 꼼꼼한 이론가로 정평이 나있다.일선 근무 경험이라고는 서울 송파·강동세무서장이 전부라고 할만큼 주로 본청에서 세정기획업무를 맡아왔다.취미는 고전음악 감상과 등산.

◎금융비용 57% 증가… 15%선으로 낮춰야 올해 연 평균 금리가 18% 정도만 돼도 대다수 기업들이 살아남기 어려워 최소한 15%대로 금리수준이 하향 조정돼야 할 것으로 지적됐다.이같은 금리수준도 기업들이 자구노력을 통해 총 노동비용과 차입금 규모를 15%씩 줄이는 것을 전제로 한 것이다. 삼성경제연구소는 5일 낸 ‘통화정책 가이드라인으로서의 손익분기점 금리’보고서에서 “지나친 저금리는 해외자본의 유입에 방해가 될 수 있지만 현재의 금리 수준은 국내 제조업의 붕괴와 이로 인한 대외 신뢰도 추락을 가져와 또 다시 외환위기를 발생시킬 수 있다”며 적정 금리수준으로 연 15%대를 제시했다. 보고서는 “원화 환율이 연평균 1천340원,금리가 18%일 경우 제조업 전체가 96년의 수입·비용구조를 유지한다고 가정했을 때 경상이익률은 작년의 0.27%에서 ­4%로 악화돼 경상이익 적자가 17조원대에 이르고 금융비용도 57%나 증가한 37조원에 이를 것”이라고 밝혔다.오일 쇼크로 최악의 경제 상황에 빠져 경제성장률이 ­2.7%를 기록했던 80년에도 제조업체의 적자는 5백56억원에 불과했다. 이 보고서는 “따라서 이같은 상황에서는 초우량 기업 몇몇을 제외하고는 살아남을 수 있는 제조업체가 없을 것”이라며 “현재의 비용구조에서 금리가 어느 정도까지 떨어져야 적자를 면할 수 있는 가의 기준이 되는 금리는 연 5.7% 수준”이라고 추산했다. 보고서는 그러나 이같은 금리는 IMF체제에서 용인될 수 없는 만큼 제조업체들이 인건비와 차입금을 각각 15% 줄일 경우 경상이익이 0이 되는 금리(15.5%)를 적정수준으로 볼 수 있다고 밝혔다. 보고서는 금리가 연 평균 18%대를 기록할 경우 기업의 재무구조 노력이 별 효과가 없으면 총 임금을 30% 삭감하거나 고용자수를 같은 비율만큼 줄여야 경상이익이 손익분기점을 맞출 수 있고,인건비가 작년 수준을 유지할 경우 차입금 규모를 46% 감축해야 손익분기점에 이른다고 분석했다.

◎CP 20조 만기·금융기관 보수적 운용 악재/3년 만기의 회사채 수익률 30%선 웃돌듯 오는 3월을 전후해 자금시장 불안이 다시 가시화될 것으로 우려되고 있다.최근 20%를 밑돌고 있는 시중금리의 대표적 지표인 3년만기 회사채 유통수익율은 이 때쯤 일시적으로 30%를 웃돌 것으로 예상됐다. 외환은행 환은경제연구소는 2일 내놓은 ‘금융시장 트랜드’에서 국내 기업들이 지난 해 11∼12월 금융위기 상황에서 높은 금리로 대거 발행했던 기업어음(CP)의 만기가 3월을 전후해 20조원 가량 만기가 돌아오는 점,금융기관들의 보수적인 자금운용과 기업들의 신용등급 하락으로 신규차입과 만기연장에 어려움이 있는 점을 들며 이같이 내다봤다.이 연구소는 또 통화긴축과 고금리 유지정책에 따른 자금경색과 기업들의 금융비용 부담 증가,경기악화로 인한 내수부진이 겹쳐 오는 3∼5월을 전후해 기업들이 무더기로 도산 위기에 몰리는 한계상황에 이를 것으로 예상했다. 이 연구소는 미 달러화에 대한 원화 환율과 관련,외채협상 타결에 따른 단기 외환수급 여건의 개선으로 올 연말에는 달러당 1천300원을 중심으로 움직일 것으로 전망했다.그러나 동남아 국가의 외환위기 심화는 98년 원­달러 환율의 안정세를 위협하는 가장 큰 요인으로 작용,이들 지역의 통화가치가 약세를 보일 경우 원화가치도 1천300원대보다 낮은 수준으로 절상되기는 어렵다는 것이다.97년 3월 말 현재 국내 금융기관들의 동남아 국가에 대한 여신이 해외 총여신의 30.9%(1백54억9천만달러)에 이르는 데다 이들 지역에 대한 수출비중이 국내 총수출의 27.9%를 차지하기 때문이다.

◎환율·금리 하락→기업환경 개선→투자·수출→외화 유입/위기극복 경제선순환 발판 확보 외채협상의 타결로 외환위기는 큰 고비를 넘겼다.외국언론들도 일제히 ‘한국의 경제위기를 해결하기 위한 극적인 전환점이 될 것’ 이라고 긍정적으로 보도했다.극복해야 할 난관들이 많지만 첫 매듭은 성공적으로 풀었다고 볼 수 있다. 당장 국제 금융시장에서 국내 금융기관과 기업들이 발행한 한국물의 유통금리가 눈에 띄게 낮아졌다.초단기 외채에 대한 만기연장(롤-오버) 비율도협상타결을 전후해 90%에 육박하고 있다.국내에서는 환율과 금리가 떨어지고 주가는 급등했다. 외채협상 타결이 국내외 금융여건을 빠른 속도로 개선시키는 이른바 ‘경제의 선순환’으로 이어지고 있는 것이다. 선순환의 고리는 외환시장에서 시작된다.30일 달러화에 대한 원화의 환율은 1천500원대로 떨어졌다.환율이 떨어지면 금융기관과 기업들은 대외결제용으로 준비했던 달러화를 팔고 원화를 확보할 것이다.또한 달러화 마련을 위해 준비해 뒀던 원화도 국내 대출이나 운용자금으로 써 시중자금은 다소 넉넉해질 것이다.30일 회사채수익률이 연 20% 이하로 떨어진 것도 이같은 전망에 따른 것이다.동시에 환차손을 피하기 위해 국내투자를 머뭇거렸던 외국인 투자자들도 환율이 안정되면서 안심하고 투자할 것이다. 금리가 내려가고 직접자금을 조달할 수 있는 증시가 안정되면 기업의 금융비용은 줄어들고,부도사태가 멈추게 된다.생산 코스트하락과 부도멈춤으로 수출이 늘고 이에 따라 재고가 감소하면 기업은 투자를 늘리게 된다.물론 환율이 내리는 속도만큼 기업의 대응이 빠르진 않겠지만 앞으로 생산활동은 보다 왕성해지며 국제수지도 개선될 수 있게 된다. 환율과 금융여건이 개선되고 기업의 생산성이 높아지면 우리나라의 대외신인도는 동반 상승할 것이다. 뉴욕시장에서 발행된 산업은행 채권의 유통금리는 28일까지만 하더라도 미국 재무성채권(TB) 금리에 4.35%의 가산금리가 붙었으나 협상이 타결된 29일에는 가산금리가 3.9%로 낮아졌다. 신인도가 높아지면 국내 금융기관과 기업들의 외화조달이 더욱 쉬워지고환율은 더 안정돼 경제는 선순환 2단계로 접어들 것이다.미국의 뉴욕 타임즈와 영국의 파이낸셜 타임즈가 협상타결을 ‘한국경제의 극적인 전환점’으로 평가한 것도 이같은 이유에서다.그러나 이번 합의를 한국의 위기를 해결하는 단정적인 상황으로 보는 것은 금물이다.재경원 관계자는 “달라진 것이 없다“고 말했다.기존 외채를 중장기로 연장했을 뿐 외환사정이 나아진 것은 아니라는 것이다.국내 금융개혁이나 노사문제가 완결될 때까지 외환위기는 상존하는 것이라고 강조한다.

기업은 물론이고 소비자 파산을 가속화시키고 있는 현재의 고금리 구조가 조속히 개선되지 않는다면 경제의 기본틀마저 무너지지 않을까 우려된다.재경원과 한국은행이 최근 무분별한 금리인상 자제를 금융권에 요청했으나 고금리 추세에는 큰 변화가 없어 보인다. 지금의 고금리는 IMF의 정책요구에서 비롯된 것이긴 해도 금융기관들의 무차별적인 수신금리 인상경쟁이 더욱 큰 문제가 되고 있다.특히 금융기관 예금에 대해 정부가 3년간 원리금 상환의 전액을 보장한 점을 악용,부실한 금융기관들이 고금리를 내세워 예금유치경쟁을 벌이고 있는 것은 문제다.심지어 영업정지된 14개 종금사중 상당수는 예금을 찾아가려는 고객에게 30%이상의 고금리를 내세워 재유치를 하고 있다.재경원은 종금사에 재예치된 고금리 상품까지 보호할 수 없다고 밝히고 있지만 종금사들의 반발도 만만치 않다. 부실로 지목된 은행일수록 고금리경쟁은 치열해 부실한 은행의 수신고가 건실한 은행보다 높아지는 기현상도 일어나고 있다.높은 수신금리는 기업과 가계에 대한 대출금리를 인상시켜 파산을 유도하고 있다. 이러한 고금리 추세가 당분간 계속될 것이라는 전망인데 금리경쟁의 고리를 조속히 단절해 줘야 한다. 지금으로서 정부가 할 수 있는 것은 원리금 전액보장제도를 고치는 것이다.정부가 예금인출방지를 위해 이미 약속한 것은 지키는 것이 당연하지만 일정수준을 넘는 터무니 없는 금리에 대해서는 보증대상에서 배제해야 한다는 주장이 금융권에서 제기되고 있다.또한 정부가 부실금융기관의 원리금에 대한 상환을 보장해 주더라도 그 대상은 영업정지 이전의 원리금에 국한해야 마땅하다는 지적도 나오고 있다. 이러한 지적은 상당한 설득력을 지니고 있다.고금리경쟁 등 최근 금융권이 취하고 있는 행태들은 도덕불감증의 경연을 벌이고 있는 것 같다.예금이자 보상 상한선의 설정 등은 금융기관들의 이러한 도덕불감증 치유를 위해서도 필요하다. 고금리로 인해 올해 기업들이 부담할 금융비용은 작년보다 80%가 증가한 90조원에 이를 것이라고 한다.결국 이러한 고금리속에서 온존할 기업이 몇이나 될 것인가 의문이 아닐수 없다.정부의 신속한 대응을 기대한다.

◎운영자금외 투자 전무… 직원 절반 이상 감축/빚많고 채권단 이해얽혀 정상화 산넘어 산 한보문제가 끝없이 표류하고 있다. 오는 23일로 한보그룹이 부도를 낸지 꼭 1년이지만 정리된 것은 거의 전무하다.한보철강 등 일부 기업은 법정관리를 받으며 겨우 연명하고 있으나 나머지는 간판만 내건 상태로 전락했다. 재산보전 상태인 주력 한보철강이 1년간을 버틸 수 있었던 것은 순전히 철근과 열연강판(핫코일) 판매호조 덕택이었다.한보철강은 지난 해 철근과 핫코일을 2백36만9t(수출 35만4천t 포함) 판매해 부족한 현금흐름(캐시 플로우) 확보에 크게 기여했다.채권단이 제공한 1천여억원의 운영자금 이외에 추가자금 투입이 없었던 것도 이 때문이다. 고통스런 자구노력도 병행됐다.3천54명의 직원중 B지구 예비인력 1천명을 포함 1천7백여명을 감축,인건비 지출을 대폭 줄였고 판매 및 구매기능을 포철 자회사인 포스틸에 위탁해 현금흐름을 개선했다.고철 구입시 포스틸의 신용을 토대로 유전스(기한부어음)를 활용,금융비용을 줄였다. 한보의 정상화를 위해 풀어야 할 숙제가 한둘이 아니다.채권단의 이해관계가 난마처럼 얽혀있는 데다 부채규모(7조9천억원)도 문제다.환율상승은 한보의 자구노력에 찬물을 끼얹고 있다.고철을 녹여 철판을 만드는 미니밀에서 불가능한 것으로 알려진 냉연강판 생산을 시험중이나 환율상승에 따른 고철가의 급등으로 제동을 걸릴 전망이다.고철은 t당 150달러 선이지만 환율상승으로 값이 작년보다 2배나 올랐다.하루 평균 8천여t의 고철이 필요한데 수급에 애를 먹고 있는 것으로 알려졌다. 한보철강은 공사가 중단된 B지구의 코렉스 설비를 해외에 매각하고 압연설비는 포철에 10년간 장기임대한다는 내용의 정상화 방안을 강구중이지만 다른 계열사는 이렇다할 대책이 없는 실정이다.

◎패션 유통 부진·오피스텔 미분양사태 겹쳐/대대적 구조조정 물거품… 불황의 희생자로 90년대 신화중 하나였던 신흥재벌 나산그룹이 불황의 골을 넘지 못하고 무너졌다. 13개의 계열사를 거느린 나산은 초등학교 출신의 안병균 회장이 탁월한 부동산 감각과 기업인수·합병실력을 바탕으로 맨손으로 일군 그룹이다.거평·신원그룹과 함께 자수성가한 중견그룹으로 주목받아왔기 때문에 ‘나산의 몰락’은 충격으로 받아들여지고 있다.더욱이 지난해부터 패션 건설 유통을 그룹 주력사업으로 삼아 조직슬림화를 단행하는 등 강도높은 구조조정을 해왔음에도 현금 유동성 부족에 발목잡혀 무너졌다는 점에서 아쉬움을 준다. 나산의 몰락은 패션과 유통 부문이 경기침체로 부진했던데다 일산 분당 등을 중심으로 한 오피스텔 사업이 미분양사태로 차질을 빚은 것이 가장 큰 요인으로 꼽힌다.여기에 최근의 금융사태 불안에 따른 종금사·신용금고 등의 계속적인 상환요구도 자금압박을 가중시켰다. 나산은 증시에 악성루머가 나돌때마다 거론되던 ‘문제기업’이었다.지난 11월말 현재 총차입금 5천2백76억원 가운데 금리가 비싼 제2금융권에서 빌린돈이 3천6백억원으로 70%나 된다.부채비율이 1천%를 넘고 차입금이 매출액을 초과하는데다 금융비용부담율도 11.8%에 이를 정도로 계열전체의 재무구조도 취약하다.여기에 광주방송의 대주주인 대주건설을 인수하고 프로농구단을 창단하는 등 최근 2년간 7개의 계열사를 늘렸으며 강남 수서지역에 고급백화점을 짓는 등 무리한 사업확장을 벌인 것도 부실화를 재촉했다.엎친데 덮친 격으로 주력기업인 (주)나산의 매출도 지난해 30%가량 감소했다. 지난해 한보부도 사태이후 제2금융권의 집중적인 자금상환요구에 시달린 안회장은 기업확장을 중단하고 내실다지기로 전환했다.먼저 손댄 것이 계열금융사인 한길종합금융.안회장은 지난해 4월 대전의 한길종합금융을 인수,10개월만에 9백20억원에 팔아치웠다.그룹의 힘을 금융 등 패션과 관련없는 분야에 분산하기 보다 패션 건설 유통 등 그룹내 3개 업종에 주력,당분간 내실경영 체제로 전환하겠다는 의지를 보인 것이다. 뿐만 아니라 7월에는 나래이동통신 보유주식 18만주를 재무구조개선을 위해 추가 매각,1백29억원의 현금을 마련하는 등 피나는 노력을 했다.부동산도 서둘러 팔았다. 서울 천호동 백화점 부지와 목동·동대문 상가 부동산을 수백억원이나 밑지고 정리한 데 이어 서울 논현동 그룹 건물을 잇따라 매각하는 등 돈댈 만한 것은 모조리 팔아 2금융권 빚을 갚았다. 지난해 11월에는 (주)나산과 나산실업,나산종합건설 등 3대 주력계열사의 임원을 29% 줄이고 팀제를 도입하는 등 대대적인 조직 슬림화도 단행했다.특히 나산과 나산실업에 대해서는 전 임원진이 일괄 사퇴한뒤 백지상태에서 최적임자를 앉히는 ‘제로베이스 인사’를 시행하고 3개 계열사의 임원 28명중 8명을 감원하기도 했다. 그러나 피나는 노력에도 불구하고 지난해 말부터 불어닥친 IMF한파로 인한 자금경색은 나산이 넘기에 너무나 높은 벽이었다.

◎수출환 매입·담보대출 대폭 확대/16개은 여신부장 한은 주재회의서 결정/은행장·임원 각 점포 돌며 이행 여부 점검 수출업체 및 중소기업에 대한 은행권의 자금지원이 정상화 된다.국제기준에 의해 예정돼 있던 은행권의 오는 3월 말 결산이 지난 12월 말로 앞당겨 지면서 은행권의 자금지원 움직임이 가시화되고 있다. 기업은행을 포함한 16개 은행 여신부장들은 12일 한국은행에서 박철 자금부장 주재로 열린 회의에서 앞으로 수출업체들에 대한 수출환어음 할인(매입)을 대폭 확대하겠다고 밝혔다.국제결제은행(BIS) 기준 8% 이상인 자기자본비율 확충을 위해 돈 줄을 죌 필요성이 없어졌기 때문이다. 여신부장들은 특히 수출환어음 가운데 제시 후 1주일∼10일 사이 수출대금이 입금되는 일람불(At Sight)일 경우 가능한 100% 매입해 주기로 했다.수출대금 입금이 몇 개월 걸리는 수출환어음(Usance)은 이를 담보로 원화대출을 적극 해주겠다는 입장을 밝혔다.원화대출 금리는 15%를 적용하기로 했다.한은에 따르면 수출환어음 담보 원화대출은 지난 해 말2천7백8억원에 그쳤으나 지난 8일 현재 4천5백56억원으로 늘어났다. 은행권은 또 중소기업 자금난 해소를 위해 상업어음 할인 금리도 우대금리(11.5% 수준)에 6∼8%를 더한 수준을 적용키로 했다.종전에는 중소기업에 따라 최대 30%까지의 고금리를 받는 바람에 중소기업들의 금융비용 부담을 가중시켜 왔다. 이에 앞서 조흥은행은 이날 상오 서울·경기지역 지점장 271명들이 참석한 가운데 회의를 열고 수출환어음 매입 및 담보대출을 통해 수출업체에의 자금지원을 확대토록 지시했다.한일은행도 서울지역 업무본부장 회의를 열고 중소기업과 무역관련 대출을 적극 취급토록 했으며,상업은행도 일람불 수출환어음을 무제한 매입하는 방안을 검토 중이다. 은행권은 실효성 확보를 위해 은행장과 임원들이 각 점포를 돌며 이행 여부를 점검할 방침이다.