앨런 그린스펀 미 연방준비제도이사회(FRB) 의장은 24일(현지시각) 올 하반기부터는 금리인하 효과가 가시화돼 미 경기가 회복세에 접어들 것으로 전망했다. 그린스펀 의장은 그러나 미 경기 약세가 장기 침체 위험으로부터 완전히 벗어난것은 아니라고 경고하고 경기 침체를 막기 위해 추가로 금리를 인하할 가능성을 시사했다. 이날 뉴욕에서 열린 한 경제클럽 만찬에 참석한 그린스펀의장은 “평균성장률에 못미치는 저성장 추세가 아직 끝나지않았다”면서 “지금의 경기 약세가 예상보다 더 심각해질위험에서 (완전히) 벗어난 것은 아니다”라고 경고했다. 그린스펀 의장은 이어 “FRB의 5차례에 걸친 금리인하가 올하반기부터는 서서히 영향력을 발휘, 미 경제가 성장력을 회복할 것”이라고 전망했다. 그린스펀 의장이 미 경기 회복시점을 구체적으로 언급한 것은 처음이다. FRB 로런스 마이어이사도 “미 경제가 금리인하 효과로 점진적으로 회복돼 연간 3.5∼4.0% 수준의 국내총생산 성장세를 회복할 것”이라고 밝혔다. 한편 미 정부가 25일 발표한 올 1·4분기 경제성장률은 1.3%를 기록,지난해 4·4분기 1%의 성장율에 비해 다소 회복세를 보였다.그러나 전문가들은 올 4∼6월 소비지출의 감소로인해 미 경제의 고성장은 당분간 기대하기 어렵다고 전망,FRB의 전망에 힘을 실어줬다. 워싱턴 최철호특파원 hay@

종합주가지수가 이틀째 620대를 유지했다.24일 거래소시장에서 종합주가지수는 전날에 비해 0.32포인트 내린 622.28을 기록했다. 최근 미국의 금리인하 효과와 경기회복에 대한 기대감 등으로 증시가 호전되면서 대세상승의 초기 국면인 지,아니면일시적 반등인 지에 대한 관심이 그 어느 때보다 높다. 증권사 애널리스트들의 분석은 엇갈린다.주가오름세가 지속적으로 이어지지 못하고 일시적 반등에 그칠 것이라는 시각과 대세상승의 초기 단계라는 시각이 팽팽하다. 대한매일은 24일 국내 10대 증권사 애널리스트 10명을 대상으로 현 장세 진단과 하반기 주가전망,개인투자자들의 투자전략,국내경기 회복 속도 등에 대해 설문조사를 했다. ■대세상승이냐 일시반등이냐/ 현 장세의 대세상승 또는 일시반등 여부에 대한 질문에 대해 10명의 애널리스트들중 4명은 ‘대세상승의 초기’ 단계라고 답했다.‘일시반등’(Bear market rally)이라고 대답한 사람도 4명으로 같았다. 대신경제연구소 정윤제(鄭允齊)수석연구원은 “미국주가가오르고 8조∼9조원대에서 안정적인 흐름을 보이고 있는 유동성이 주가상승의 바탕이 되고 있다”면서 “현 장세는 대세상승보다 일시반등의 성격이 강하다”고 말했다. 반면 LG투자증권 황창중(黃昌重)투자전략팀장은 “4 ·4분기 경기회복에 대한 기대를 바탕으로 한 대세상승의 초기국면”이라고 분석했다. ■하반기 주가전망/ 올 하반기에 종합주가지수가 750까지 뛸것으로 내다본 애널리스트가 가장 많았다. 10명중 7명이었다.대신경제연구소 정윤제 수석연구원은 그 이유로 ‘4·4분기 경기회복에 따른 중·대형주의 주가상승’을 들었다. ■경기회복은 ‘U’자형이 압도적/ 국내경기 회복 속도에대한 질문에 대해 10명중 9명은 U자형이라고 답했다.완만한회복세를 보일 것이라는 분석이다. 경기가 V자형으로 가파른 회복세를 보일 것이라는 애널리스트는 1명 뿐이었다. U자형 회복에 대한 이유로는 ▲미국경기의 완만한 회복과성장 ▲국내 수출회복 지연 ▲수출증가율 3개월째 마이너스(-) 기록 등을 꼽았다. ■증시 호재와 악재/ 국내증시의 호재에 대한 애널리스트들의 의견은 각양각색이었다.미국 연방준비제도이사회(FRB)의금리인하, 미국의 증시안정 및 경기회복,국내경기 바닥 접근에 대한 기대 등을 들었다.악재로는 ‘수출부진’을 꼽은애널리스트가 가장 많았다.10명중 4명이었다. 애널리스트들은 향후 개인들의 투자전략으로 실적호전 업종대표주와 경기관련 저가 대형주,증권·금융주 등에 관심을 갖는 것이 바람직하다고 조언했다. 오승호 문소영기자 osh@

금리인하 다음날인 지난 16일부터 시작된 미국 뉴욕증시의상승세가 22일까지 5일째 이어졌다.21일 나스닥지수는 5% 가까이 급등하면서 단기 저항선으로 작용하던 2,200선은 물론22일에는 2,313까지 올랐다. 미국증시가 바닥권을 탈출,점진적 상승세를 보이는 원인은연방준비위원회(FRB)의 공격적인 금리인하의 힘이 크다.올들어 5차례에 걸쳐 2.5%포인트나 떨어진 연방기금금리는 올 하반기 미국경기를 살리고 기업실적도 그에 맞춰 개선될 것이라는 희망을 투자자들에게 심어주고 있다. 이번주 시장에 영향을 미칠만한 경제지표는 25일에 나올 1·4분기 GDP성장률 수정치다.지난달 2.0%로 발표됐던 경제성장률은 3월 무역적자액이 312억달러로 예상보다 크게 늘면서 1.3∼1.5%까지 낮춰질 것으로 예상된다. 더욱이 지난 월요일 필라델피아FRB가 설문조사를 통해 밝힌 경제전문가들의 경기전망은 경기둔화가 상당기간 지속될 것이라는 시장전망을 뒷받침했다. 경제전문가들은 2·4분기 경제성장률을 당초 전망치인 2.2%보다 훨씬 낮은 1.2%로 수정했다.하반기 경제성장률도 3.6%에서 2.8%로 낮춰잡았다.낙관론자들의 장미빛 전망과 달리경기펀더멘털이 제자리를 찾는데 시간이 걸릴수 있음을 보여주는 대목이다. 지난주 부시행정부가 에너지플랜을 발표한 뒤 미국시장에서 석유관련주,전력발전장비,원자력발전 관련주 등 대체에너지 관련주들이 일제히 상승세를 이어가고 있다.나스닥시장에선 반도체와 생명공학주들의 부활이 눈부시다.지난 21일 필라델피아 반도체지수는 2월 중순 이후 3개월만에 700선을 회복했다.아멕스 생명공학지수는 4월초 이후 51%나 폭등했다. 이들이 소테마를 형성하며 반짝 상승에 그칠지,첨단기술주의 주가상승에 선봉장 역할을 할 지는 좀더 지켜봐야한다.하지만 나스닥지수의 상승을 주도하고 있는 사실만은 분명하다. 최진욱 ㈜유에스인포 해외증시분석팀장대한매일 뉴스넷 제공 kdaily.com

‘증시가 대세상승의 ‘용트림’을 시작했다？' 21일 종합주가지수는 18.42포인트 오른 618.96으로 마감,620선에 근접했다.거래량은 연중 최고인 7억4,432만주를 기록했다.증시전문가들은 “시장에너지가 이같이 분출하는 기세라면 전고점인 627.45포인트(1월22일)을 쉽게 넘어설 것”으로 내다봤다. 겟모어증권 김정희(金正熙)리서치팀장은 “외국인들이 21일 1,807억원어치를 순매수하는 등 공격적인 매수세를 보인 것은 미국의 5차례에 걸친 금리인하로 전세계적으로 유동성이좋아졌기 때문”으로 분석했다. 신영증권 김영근(金榮根)선임연구원도 “지난주 업종대표주를 중심으로 공격적인 매수세를 보인 외국인 주도의 2차 랠리(반등) 기대감이 커지고 있다”면서 “유동성에 기초한 금융장세가 펼쳐지고 있는 것”으로 분석했다. ◆금융장세를 강화하는 호재=대신경제연구소 성진경(成進敬)연구원은 “투자가들 사이에 이미 올 하반기 미국과 국내경기가 회복될 것이라는 기대감이 커지고 있다”면서 “지난주 MSCI(모건스탠리캐피털인터내셔널)가 예비지수를발표하면서 신흥시장에서의 한국 비중을 3.3%포인트 확대한 데다 미국증시가 안정세로 돌아선 점이 투자심리 안정에 큰 기여를했다”고 분석했다. 증시전문가들은 “전고점인 627선을 돌파하는 것이 중요하다”면서 “전고점을 뚫고나면 매물벽이 거의 없는 650∼670선까지 단숨에 올라갈 것”으로 전망했다. ◆돌발 악재 주의=이번 상승이 탄력을 받으려면 미국의 경기관련 지표들이 회복의 뚜렷한 징후를 보여야 하고,기업들의실적발표 역시 호전되어야 한다는 지적이다.국내적으로는 대우자동차 매각,현대투신·하이닉스반도체의 외자유치도 가시화되어야 한다는 입장이다. 달러당 1,300원대를 오르내리는 외환시장의 불안,중동의 전쟁 가능성으로 인한 유가 불안도 변수가 될 수 있다.반면 겟모아의 김정희 팀장은 “증시에 불이 붙고 있기 때문에 악재는 거의 반영되지 않는 상황”이라고 말했다. ◆투자방향 및 종목=신영증권 김영근 선임연구원은 “금융장세에서는 금융주와 건설주가 가장 큰 수혜를 본다”면서 “금융주중 다소 무거운 은행주보다는 우량 증권주와 보험주를 매수하라”고 조언했다. 여야와 재계의 주택건설 활성화 대책에 화답하듯 21일 무더기 상한가를 기록한 건설주는 정부가 경기부양 대책을 펼 때 가장 큰 혜택을 볼 것으로 전망했다. 증권전문가들은 조급하게 주식을 처분하지 말고 보유할 것을 당부한다.아울러 장기 투자자들은 실적장세가 올 것에 대비,반도체와 통신주에 투자하라고 권했다. 문소영기자 symun@

삼성경제연구소는 앞으로 부실기업 정리 과정에서 공적자금이 추가로 소요될 것으로 전망했다.또 시중 유동성 확보를 위해 현재 5%인 콜금리를 4%선으로 인하해야 한다고 주장했다. 삼성경제연구소는 지난 19일과 20일 충남 천안 정보통신공무원교육원에서 열린 여·야·정 합숙토론회에서 ‘최근 경제동향과 정책대응’이란 보고서를 통해 이같이 밝혔다. 연구소는 부실 금융기관의 정상화와 매각, 52개 부실기업정리 과정에서 공적자금이 추가로 필요할 것이라고 예측했다.이어 장기적인 성장능력 제고와 단기적 시장 안정을 위해 문제기업의 구조조정을 신속히 단행해야 하며 부실기업정리가 늦어질 경우 경기침체와 맞물려 우리 경제가 상당한어려움에 처할 가능성이 있다고 경고했다. 연구소는 현 시점은 시중 유동성 경색이 없을 것이란 확실한 신뢰가 필요한 때라며 세계적 금리인하 추세에 맞춰 현행 5%인 콜금리수준을 4%선으로 인하해야 한다고 주장했다.또 외환위기 이후 시행되고 있는 기업·금융개혁 정책은 우리의 수용능력과 현실을 감안,속도를 조절할 필요가 있다고 지적했다. 연구소는 현지금융 차입규제 등 무역관련 규제를 완화하고부채비율과 국제결제은행(BIS)자기자본비율의 획일적 적용도 과감히 수정해야 한다고 주장했다. 김성수기자

종합주가지수가 600포인트를 넘었다. 주식시장이 미국 주가에 연동돼 움직이는 기본구도는 최근까지 유지되고 있다.그러나 4월10일 이후 미국 나스닥 주가의 영향력은 간헐적이다. 종합주가지수가 500포인트 저점을 확인한 뒤 상승형태를보면,미국연방준비제도이사회(FRB)가 4번째로 금리를 낮춘4월18일과 19일 이틀에 걸쳐 50포인트가 올랐다.1·4분기 GDP(국내총생산)가 발표된 4월30일에 20포인트가 추가 상승했다.지난주 17일은 세번째 상승이었다.이 역시 금리인하이후 예상 외의 미국 주가 움직임이 오름세의 요인이 됐다. 이런 변화가 나타나고 있는 것은 우리시장이 단순한 미국주가 등락보다 경제변수 움직임에 민감하게 반응하고 있기때문이다. 단순한 주가등락보다 해외 경제변수가 시장을 좌우하는 것은 두 가지 요인 때문이다.첫째는 나스닥 주가가 2,200포인트에서 조정을 계속하고 있다는 점이다.주가변동이 줄어드는 만큼 경제 측면에 관심이 모아지고 있는 것이다. 둘째는 우리나라 경기가 다소 회복되고 있다는 점이다.현재 국내경기는 소비심리등 몇가지 변수가 안정을 찾아가고있다. 높은 해외 의존도로 인해 현재의 국내경기 회복세가이어질 수 있을지 여부는 상당부분 해외경제 동향이 좌우한다.이런 측면에서 종합주가지수도 미국경기 동향에 민감하게 반응하고 있는 것이다. 국내외 경기회복으로 주식시장의 회복국면이 이어질 것으로 전망된다.이번주는 종합주가지수가 620포인트의 벽을 넘을 수 있을 지를 시험하는 기간이 될 것이다.아직은 시장이본격적으로 이를 넘을 수 있는 에너지를 비축하지 못해 박스권에서 움직일 것으로 전망된다. 이종우 대우증권 투자전략팀장

종합주가지수가 큰 폭으로 올라 1주일만에 590선을 돌파했다. 17일 종합주가지수는 23.99포인트 오른 596.39를 기록,600선 고지에 바짝 다가섰다.미국 연방준비제도이사회(FRB)의금리인하 효과가 하루 늦게 반영된 뉴욕증시의 폭등과 일본니케이지수 급등이 호재로 작용했다. 코스닥시장도 사흘만에 강세로 돌아서 3.30포인트 오른 83. 32로 마감,지난 2월21일 이후 최고치를 기록했다. 육철수기자 ycs@

금융주의 대표격인 증권주와 은행주의 선도주 다툼이 치열하다. 17일 은행주와 증권주의 업종지수는 각각 4.09%와 4.17%가올랐다. 주가상승에 따른 수익률 게임에서 은행주와 증권주중 어느쪽이 유리한 지에 대한 증권 전문가들의 의견은 엇갈린다. 삼성증권 투자정보팀 이승우(李承雨)연구원은 “은행주 지수는 외국인 매수가 몰리면서 연초 100에서 116으로 16% 올랐다”면서 “연초 대비 68%나 상승한 증권주에 비해 앞으로 상승 여력이 높다”고 분석했다. 반면 현대증권 백종일(白鍾日)금융팀장은 “증시회복 초기에는 금융업종에서 증권주의 수익률이 단연 높다”며 증권주를 추천했다. 최근 은행주가 뛰는 가장 큰 이유는 중·소형주 위주의 순환매(돌아가면서 종목을 사들이는 것)가 끝났다는 점이다. 신영증권 투자분석팀 김영근(金榮根)연구원은 “최근 중·소형주 위주의 순환매가 마무리되는 상황에서 시가총액 상위 종목중 반도체와 통신을 제외하면 은행주가 대안”이라고 말했다. 미국의 5차례에 걸친 금리인하로 한국은행의 금리인하가불가피하다는 분석도 은행주에 영향을 끼친다는 분석이다.6월중 한국은행이 금리를 인하할 경우 수혜 대상은 은행주라는 시각이다. 그러나 ‘증권주 우선 수혜론’을 내놓는 증시전문가들은입장이 다르다. 삼성증권 이남우(李南雨)상무는 “은행주 수혜의 이유로꼽고 있는 대우자동차 매각·하이닉스반도체 외자유치 성사는 증시 전체의 호재가 될 것”으로 분석했다.그는 “그렇게 된다면 증권주는 증시회복의 초기단계에서 금융업종중가장 수익률이 높을 것”으로 전망했다. 문소영기자 symun@

*실업·부도 급감 배경과 전망. 두 달 내리 100만명을 돌파했던 실업자수가 4월에는 80만명대로 크게 줄며 안정세를 찾았다.실업률도 정부의 당초 목표치인 3%를 유지해 ‘실업대란’의 우려는 사라진 것으로 보인다. 농림·어업,건설 등 계절적 산업에서 취업자가 크게 는데다 정부가 추진해온 실업대책이 효과를 거두고 있기 때문으로풀이된다.밑바닥 경기가 빠른 속도로 회복되고 있다는 방증이기도 하다. 기업경기실사지수(BSI)도 높아지고 있고,한국개발연구원(KDI) 등이 1·4분기 성장률을 당초 전망보다 높여 잡은 점 등도우리 경제가 불황의 터널에서 빠져나오고 있음을 보여주는조짐들이다. ■실업자수 급감은 복합적 요인 계절적인 요인,정부의 실업대책,경기부양책 등 3가지 요인이 복합적으로 작용했기 때문이다.우선 계절적으로 4월에는 농림·어업,건설업의 취업자가 크게 느는 시기다. 정부의 실업대책이 효과를 나타냈다.4월들어 공공근로사업,개인 및 서비스업의 취업자가 크게 는 것이 이를 반영한다. 공공근로사업에는 약 17만명이 종사하는 것으로 나타났다. 경기적인 요인도 빼놓을 수 없다.4월들어 BSI가 호전되는데서 보이듯 경기부양책의 효과와 맞물려 자금경색이 완화되면서 도·소매업,음식·숙박업 등의 취업자가 눈에 띄게 증가했다. 한국노동연구원 강순희(康淳熙) 동향분석실장은 “실업자수감소는 47%가 계절적 요인,나머지 53%가 경기 및 실업대책의 효과로 분석된다”고 말했다. ■경기 회복,기대 높아져 실업률이 안정세를 되찾으면서 경기회복에 대한 기대감도 높아지고 있다.경기가 이미 저점을통과해 본격적인 회복국면에 접어들었다는 분석이다. 실제로 신설법인이 늘어나는 등 경기가 살아날 조짐을 보이고 있다.지난 3월 부도법인에 대한 신설법인수의 배율은 19. 7배로 지난해 3월(24.3배) 이후 최고 수준을 기록했다. ■고용의 질,개선이 과제 실업률은 9∼10월까지는 감소 내지는 보합세를 보일 것으로 예측된다.그러나 4월들어 실업자가 줄었지만,임시·일용직 근로자가 3월보다 증가한 것은 부정적인 측면이다.엄격한 의미에서 경기가 좋아져 생긴 안정적인 직장이 아니라 정부의실업대책 등 인위적인 요인으로만들어진 불안정한 일자리로 볼 수 있기 때문이다. KDI 유경준(兪京濬) 연구위원은 ““앞으로 정부의 실업대책도 실업률을 인위적으로 낮추는 쪽이 아니라 고용의 질을높이는 쪽에 맞춰져야 한다”고 지적했다. 김성수기자 sskim@. **경기열쇠 4대변수. 우리 경제를 짓눌러온 악재들이 하나 둘씩 가벼워지고 있다. 최대 변수였던 미국의 경제도 금리인하와 1·4분기 국내총생산(GDP) 호조 등으로 삭풍에서 훈풍으로 바뀌는 듯하다. 국내 소비심리도 꿈틀거리고 있다. 게다가 대우자동차 매각이 본격적으로 추진되고,하이닉스반도체의 외자 수혈도 순조롭게 진행 중이다.현대건설은 18일 임시주총을 갖고 채권단의 출자전환을 위한 감자(減資)를 의결하면서 새로운 출발을다짐할 예정이다. 하지만 국내경제가 살아나기 위해선 미국경기가 본격적으로 회복되고 국내 수출 및 투자도 촉진돼야할 것으로 지적되고 있다. *대우차매각 GM 일괄 인수 여부 주목. 현재 산업은행이 중심이 되어 미국의 GM·피아트 컨소시엄측과 매각협상을 진행 중이다.협상쟁점은 인수방식·인수대상·인수가격·세금문제 등이다. 우선 인수방식과 대상의 경우,GM은 이달 중순쯤 제출할 것으로 보이는 대우차 인수제안서에서 대우차의 수익성 있는자산만 선별인수하는 자산인수방식을 택할 것으로 보인다. 지난 96년 완공된 소형차 생산라인을 갖춘 군산공장이나 대우자판은 인수대상에 포함될 전망이다.트랜스미션을 생산하는 대우통신 보령공장도 GM의 기술을 토대로 설립돼 인수 가능성이 높다. 반면 부평공장이나 채무구조가 복잡한 해외 현지법인은 인수대상에서 제외할 가능성이 높다.부평공장은 연간 50만대생산능력을 갖췄으나 시설이 낡아 대대적인 설비투자가 필요하다는 지적이다.정부와 채권단은 그러나 일괄인수를 바라고있다. 인수가격은 지난해 포드가 제시한 7조7,000억원선에 훨씬못미칠 것으로 보인다.일각에서는 GM측이 2조6,000억원선을제시할 것이라는 소문이 나돌고 있다. 협상주도권을 쥔 GM이 대우차를 인수할 신규법인 설립에 따른 세금감면을 요구할 경우,정부가 이를 어떤 식으로 처리할지 여부도 주목된다. 박현갑기자 eagleduo@. *수출과 물가 불안 여전… 회복기 큰 부담. 국내 경제의 양대 현안이다.삼성경제연구소 홍순영(洪淳瑛) 동향분석실장은 “국내 경기가 더이상 떨어지지는 않겠지만,반등할지 여부는 수출에 달려 있다”고 지적했다. 회복되는 소비심리와 기업의 체감경기가 설비투자 등으로이어지려면 수출이 잘 돼야 한다는 것이다. 하지만 미국 경기와 정보통신(IT)분야 성장 둔화로 국내 수출업계,특히 벤처기업의 수출에는 빨간불이 켜졌다. 산업자원부에 따르면 5월들어 무역수지는 5억4,800만달러적자를 기록했다.1·4분기 벤처기업의 수출실적은 11억6,900만달러로 작년 동기에 비해 19.2% 성장에 그쳤다.지난해 1·4분기 수출증가율 52.9%와 연평균 증가율 41.8%에 비하면 크게 못미치는 수준이다. LG경제연구소 오문석(吳文碩) 연구위원은 “2·4분기에는수출이 부진할 가능성이 높다”고 전망했다.수출이 부진한데다 수출단가도 떨어져 있는 상태다.64MD램 반도체 값은 5월들어 개당 2.1달러로 지난해 5월의 6.8달러에 비하면 3분의1에도 못미치는 수준이다. 4월에 5.3%나 치솟았던 소비자물가는 5월이 고비가 될 것으로 전망되고 있다.3월의 환율상승이 시차를 두고 이달부터제품가격에 반영되기 때문에 물가오름폭이 커질 것으로 우려된다. 18일 열리는 물가대책 장관회의에서는 대책이 논의될예정이다. 박정현기자 jhpark@. *현대문제, 반도체·건설 회생 기로에. 채권단이 1조원의 회사채 신규발행 및 기존 대출금 만기연장 등을 통한 5조원대의 ‘하이닉스 지원안’을 확정한데 이어 최근 ‘해외주식예탁증서(GDR) 2억달러 인수처 잠정 결정’이란 첫단추를 뀄다. 하지만 넘어야 할 고비가 많다.GDR 10억달러,하이일드본드 3억7,000만달러 발행을 통한 1조8,000억원의 외자유치.그리고 현대계열사가 가진 19.2%의 하이닉스 지분 매각을 통한 계열분리 완료 여부가 관건이다. 특히 ‘6월말 계열분리’라는 대국민 약속을 위해 현재 시가(4,115원)로 당장 지분을 팔면 대주주인 상선(9.25%),중공업(7.01%) 등이 수천억원대의 손실을 입는다.채권단은 경영권에관심있는 해외 반도체기업이 하이닉스의 주당 순자산을 10만원으로 보고 있어 ‘선(先)주식 인도,후(後)가격 정산’방안이 가능하다고 말한다.그러나 비싸게 주고 사려는 사람이 있겠냐며 매각성사 여부가 희박하다는 시각도 있다. 현대건설은 지난 3월말 2조9,800억원 적자라는 부실 내역이 발표됐다.4월부터 만기가 돌아온 회사채를 갚지 못하고 물품대금 등만을 겨우 결제하고 있다.자산매각 등으로 버틸 수있는 시한은 오는 6월말.채권단이 약속한 1조4,000억원의출자전환과 1조5,000억원의 유상증자 및 전환사채발행이 이때까지 이뤄져야 부도 위기를 넘긴다.채권단의 지원을 기반으로 얼마나 빨리 영업기반을 재구축할지가 회생의 관건이다. 주현진기자 jhj@. *美·日 경제 위기감 줄었지만 불투명. 우리 경제의 하반기 회복과 맞물려 있는 미국과 일본 경제등 대외변수는 여전히 불투명한 상태다.다만 최근 미국 경제의 각종 거시경제지표가 예상치를 웃돌고 있는 점은 긍정적요인이 되고 있다. 우선 1·4분기 성장률이 0∼1%에 그치리라던 당초예상을뒤엎고 2%의 높은 신장세를 보였다.전문가들은 2·4분기에는성장률이 다소 떨어지다가 하반기 이후 점차 나아질 것으로전망하고 있다. 따라서 미국 경제의 경착륙 가능성은 크게줄어든 것으로 볼 수 있다.그러나,실업률이 오르고 비제조업분야는 둔화조짐을 보이고 있다.특히,우리 수출의 회복과직결돼 있는 정보통신(IT)분야는 좀처럼 회복기미를 보이지않고 있다. LG경제연구원 김성식(金聖植) 연구위원은 “미국 경제가 경쟁력이 저하되거나 근본문제가 있는 게 아니라 과속성장에따른 조정기로 볼 수 있다”면서 “조정기를 지나면 경기가회복될 것이라는 견해가 우세하다”고 지적했다. 일본 경제는 장기적인 침체국면을 벗어나지 못하고 있다.올성장률이 1% 안팎에 그칠 것이라는 전망이 유력하다.고이즈미 내각이 새로 출범하면서 변화가 예상되지만 현재까지는생산이 수요를 초과한 상태이며,투자의욕도 급격히 저하돼있다.다만 워낙 실물경제가 튼튼해 일각에서 우려하는 대로급격한 붕괴는 없을 것으로 전망된다. 국제금융센터 이희두(李熙斗) 연구위원은 “일본 경제가 급속히 회복세를 나타내지는 않겠지만,한국경제가 하반기 회복하는 데 지장을 주지는 않을 것”이라고 내다봤다. 김성수기자

미국 연방준비제도이사회(FRB)가 16일(한국시간) 올들어 5번째 금리인하를 단행했으나 약발이 전혀 먹히지 않았다. 종합주가지수는 8.90포인트 떨어진 572.40을 기록했다.570∼600포인트 박스권 횡보가 개장일 기준으로 12일째 지루하게 이어졌다. 전문가들은 “금리인하 효과가 없는 것은 추가인하 예고시점인 지난달 중순 이후부터 증시에 지속적으로 반영됐기 때문”으로 풀이했다.아울러 “앞으로는 올초부터 단행한 금리인하의 누적 효과가 나타나 장기적으로는 호재가 될 것”이라면서 “박스권 상향 돌파를 위한 마지막 모멘텀이 사라지고 570선대로 내려앉음으로써 조정기간은 다소 길어질 것”으로 전망했다. FRB의 5차례 금리인하중 3차례(1월31일,3월21일,5월15일,이상 현지시간)는 예고된 조치로,발표 다음날 종합주가지수는 모두 소폭 하락했다. 그러나 이번 금리인하 이후는 2,3월처럼 지속적인 하락세로이어지지는 않을 것이란 분석이 지배적이다. 2,3월엔 금리인하 이후 국제유동성이 급격히 위축됐지만 최근들어 점차 회복되고있기 때문이다. 국내 요인으로도 대우자동차 매각,현대투신·하이닉스반도체 외자유치,국가신용등급 상향 등에 대한 기대감이 커지고있어 2, 3월처럼 지속적인 하락장세가 재현될 가능성은 낮다고 보고 있다.국내 재료가 여전히 불투명하지만 하나라도제역할을 하면 폭발력을 지닌 모멘텀이 될 것으로 예상했다. 16일 종합주가지수는 예상보다 하락폭이 커 570∼600포인트 박스권 횡보장세의 장기화 조짐을 보였다. 대신경제연구소 신용규(辛龍奎)수석연구원은 “16일 종합주가지수가 120일 이동평균선인 588포인트까지만 갔어도 조정장세는 쉽게 끝날 수 있었을 것”이라면서 “외국인과 기관이 적극 매수에 나서지 않고 경기전망이 확신을 주지 않으면 조정장세는 의외로 길어질 것”으로 내다봤다. 증권거래소 황성윤(黃成崙)시황분석팀장은 “580∼600포인트 박스권에 78억주가 몰려있다는 분석도 있으나 데이트레이딩(단타매매)과 저가주 거래 등을 고려하면 실제로는 40억주밖에 없다”면서 “투자자들이 허수매물에 대한 부담감을 털어내야 상승세를 기대할 수 있다”고 말했다. 육철수기자 ycs@

미 연방준비제도이사회(FRB)가 올들어 다섯번째 금리인하를 단행한 15일 뉴욕증시의 주요 지수는 별 움직임이 없었다. 나스닥종합지수는 나흘간의 하락세에서 반전,0.18%(3.79포인트) 오른 2,085.71로 끝난 반면 다우존스산업평균지수는 0.03%(3.65포인트) 떨어진 1만873.68을 기록했다.예상됐던 금리인하 효과가 이미 시장에 반영된 것이다.지난달 FRB가 예정에 없던 금리인하를 단행,주가가 상승했던 것과는대조적이다. 주식시장은 시큰둥하게 반응했지만 이번 금리인하까지 합쳐 올들어 총 2.5%포인트의 금리인하는 올 하반기부터 미경제를 호전시킬 전망이다. FRB가 금리인하를 발표한 이날 미 주요 은행들은 대출우대금리를 7%대로 낮추겠다고 발표했다.이는 소비자와 기업들의 대출을 용이하게 해 수요를 진작시키는 효과가 있다.소비자 지출은 미 경제활동의 3분의 2를 차지하는 주요 축이다.최근 미 기업들의 설비투자 감소도 대출금리 인하로 다소 완화될 전망이다. 메릴린치의 브루스 슈타인버그 수석연구원은 “FRB가 취한금리인하 효과가 올 4·4분기부터 나타나기 시작할 것”이라고 전망했다.반면 그는 “미 경제상황이 여전히 나쁘기때문에 FRB가 추가조치를 취할 것”이라고 덧붙였다. FRB가 15일 추가 금리인하를 시사했듯이 대부분의 경제전문가들은 추가 조치가 필요함을 강조하고 있다.신용평가기관인 스탠더드 앤드 푸어스의 투자전략담당 선임연구원인샘 스토발은 “FRB가 올 가을 이전에 금리를 0.5%포인트 더내릴 것”이라고 전망했다. 금리인하가 지속되면 그동안 별 움직임이 없었던 장기금리도 내려 더욱 소비를 진작시킬 수 있다.대표적인 장기금리중 하나인 주택담보대출금리는 그동안 별 움직임이 없었다. 이에 큰 영향을 미치는 미 실업률이 지난 4월 30년만에 최저치인 4.5%를 기록,추가 금리인하에 힘이 실리고 있다. 전경하기자 lark3@

16일 아침이면 금리인하 관련 재료들이 시장에 완전히 노출되면서 불확실성이 다소 줄어들 것 같다.하지만 시장참가자들의 불안감은 시간이 갈수록 높아지고 있다. 무려 5차례에 걸쳐 금리인하를 단행했음에도 불구하고 미국경기는 꿈쩍도 하지 않고 있다.투자자들은 물론 정책당국자들도 서서히 초조한 심경을 드러내고 있다.올들어 1차 금리인하를 단행한 지 4개월이 넘었지만 그 효과는 가시적으로 드러나지 않고 있다.경제지표들은 계속해서 투자자들을 혼란스럽게 만들고 있다.당초 3·4분기로 예상됐던본격적인 경기회복은 내년초에야 가능할 것이라는 전망이주류다. 미국연방준비제도(FRB)로서도 금리인하 말고는 특별한 경기부양대책이 없기 때문에 곤혹스러운 입장이다.부시 행정부는 올해와 내년에 걸쳐 모두 1,000억달러에 이르는 조세감면안을 실시할 수 있는 법적근거를 마련했다.하지만 재정정책은 통화정책보다 실물경제를 살리는데 시간이 더 걸리기 때문에 금융시장이 바라는 빠른 경기회복을 보증하지는 못한다. 월가의 펀드매니저들은 이번 금리인하가 연초부터 시작된 FRB의 공격적인 통화정책의 마지막 단계일 것이라는 의견을 제시하고 있다.금리를 내릴 만큼 내렸다는 얘기다.따라서 FRB에서도 할 수 있는 일은 금리인하 효과가 나타나길기다리는 방법(Wait-and-See) 밖에는 없어 보인다.물론 6월말에 상반기중 마지막 공개시장위원회(FOMC)가 남아있지만 금리인하폭이 크지 않을 것으로 보여 실질적인 효과는미미할 것이다. 주식시장도 급격한 상승보다는 ‘2보 전진뒤 1보 후퇴’하는 지루한 양상을 띌 가능성이 높다.지수변동성만 확대되면서 시장참가자들이 부담해야할 위험만 높아지는 불리한 상황이 전개될 것 같다.국내시장도 미국시장의 양상과큰 차이가 없을 것으로 예상된다,따라서 단기적인 접근이요구된다. 최진욱 ㈜유에스인포 해외증시분석팀장대한매일 뉴스넷 제공 kdaily.com

지금 주식시장은 어떤 상태일까? 시장이 4월초를 바닥으로 대세상승에 들어갔다면, 지난주조정은 대단히 바람직한 것이다.주가가 어느 정도 상승한후휴식시간은 에너지를 비축하는 기간이 될 수 있기 때문이다. 반면 주가가 500∼620포인트 사이의 박스권을 벗어나지 못한다고 가정할 경우 단기적인 주식시장은 지난주에 고점을만든 것으로 봐야 한다.주가조정이 당분간 이어질 수 있다는 얘기다. 결론적으로 주가가 아직 박스권을 벗어나지 못한 것 같다. 5월초 대세상승에 대한 기대가 높았던 계기는 미국의 1·4분기 성장률이었다.미국 경기가 회복될 경우,우리나라 경제도 미국의 영향을 받을 것이고,이는 우리 증시전반의 펀더멘탈이 개선되는 효과가 있을 것으로 기대됐다. 그러나 최근 발표되는 여러 미국 경제지표들은 이런 기대를 무색케 하고 있다.결국 아직도 경기둔화는 끝나지 않았다고 판단해야 하며,이런 상황에서 나스닥지수가 한달만에40%정도 상승한 것은 부담이 될 수 밖에 없다.이번주 15일기대하고 있는 미국 금리인하도 시장을 움직이는 재료가 되기에는 미흡하다.올해 예고된 금리인하후 주가동향을 보면,인하당일인 1월31일과 3월20일에 주가는 각각 2.3%와 4.8%하락했다. 예고된 재료는 더 이상 재료가 되지 못한다는 것을 보여준 것이다.이제 미국 금리인하는 장기간에 걸쳐 실물경제를변화시키는 요인은 될지언정 주식시장에 재료가 되기는 힘들다. 당분간 종합주가지수는 방향성을 찾지 못할 것이다.이런상황에서 매매는 지난주와 같이 중소형주가 유일한 대안일수 밖에 없을 것이다. 이종우 대우증권 투자전략팀장

유럽중앙은행(ECB)이 전격적인 금리인하를 단행한 데 대해 전문가들의 반응은 부정적이다.인플레 억제를 고집하던 ECB의 갑작스런 정책전환이 설득력이 부족하다는 지적도있고 금리인하가 너무 늦게 이뤄져 긍정적 효과가 오래 가지 못할 거라는 분석도 뒤따르고 있다. 0.25%포인트의 금리인하가 발표된 10일 유로화 가치는 1유로당 89센트까지 올랐다가 한시간만에 88.24센트로 떨어져 최근 3주동안 가장 낮은 환율을 기록했다.1999년 유로도입 당시 환율은 1유로당 1.2달러.금리인하가 유로화 강세에 도움이 되지 못했다.반면 유럽 증시는 금리에 민감한 기술주를 중심으로 상승,환율시장과는 다른 움직임을 보였다. 금리인하가 비난받는 첫번째 이유는 너무 늦었다는 점이다.최근 들어 경제활동이 둔화되고 있다는 조짐이 여러 곳에서 감지됐다.유로화권의 4월 구매자관리지수는 하강을뜻하는 50이하로 떨어져 49.3을 기록했다. 10일 발표된 영국의 1·4분기 제조업 생산지수는 최근 2년간 가장 낮은 수치를 기록했고 독일의 제조업 수주실적도큰 폭으로 하락했다. 두번째는 ECB 정책의 신뢰성이다.지난주까지만 해도 ECB는 금리인하가 절대 없을 것임을 강조했다. 전경하기자 lark3@

목돈이 없더라도 내집 마련이 쉬워졌다. 경기도 고양시 화정동의 김소현씨(33·여)는 최근 시가 1억8,300만원인 33평아파트를 구입,내집 마련의 소원을 풀었다.그의 수중에는비과세저축 만기금 4,000만원과 전세금 6,500만원을 합쳐약 1억원이 전부였다. 어떻게 했을까. 김씨는 “부족한 7,800만원은 보험회사에서 손쉽게 빌렸다”고 말했다.생명·손해보험사들이 요즘 ‘초저리’의 부동산 담보대출 상품을 앞다퉈 내놓고 있다. 대출액수도 회사에 따라 평가액의 100%까지 제공하고,10년이상의 장기라는 점이 눈에 띈다.돈굴릴 곳이 마땅치 않은보험사가 비교적 운용이 안전한 소매대출에 치중한 덕분이다. 보험사들의 부동산 담보대출 금리는 최저 7.4%에서 최고 10.4%다.대출기간은 1년부터 최장 30년까지 고객이 마음대로선택할 수 있다. 장기든 단기든 대출금리가 크게 차이가 나지 않는 게 보험대출의 장점이다. 타인 명의의 아파트를 담보로 해 대출을 받을 수도 있다. 생보협회 관계자는 11일 “은행 부동산 대출보다 경쟁력이있다”고 자랑한다. 대부분의 보험사가 대출액의 1%인 담보설정비와 대출수수료를 면제하기 때문에 1.3%포인트가량의금리인하 효과가 있고, 중도에 대출금을 갚을 때 발생하는 중도해지수수료도 없기 때문이라고 설명한다. 근저당설정비와 대출취급수수료를 면제한 상품은 교보생명의 ‘더블찬스아파트자동대출’상품과 알리안츠제일생명의‘슈퍼챔프 플러스Ⅱ’,흥국생명의 ‘슈퍼골드 아파트대출Ⅱ’,신한생명의 ‘에이스부동산 담보대출’ 등이다. 근저당설정비와 대출취급수수료는 회사에 따라 5∼7월까지면제된다. 대출금리는 동양화재의 ‘참좋은 대출Ⅲ’이 7.4%로 가장낮고 근저당 설정비용과 감정수수료도 면제한다. 교보생명의 ‘더블찬스∼’ 7.7%,동부화재의 ‘스페셜론 2001’이 7.8%로 비교적 낮다. 보험사 대출은 생명보험이나 자동차보험,화재보험 등을 가입한 사람에게 우대금리를 적용하는 경우가 많다. 교보생명 박치수(朴治洙)홍보과장은 “아파트 담보대출을할 때는 상품들을 꼼꼼히 비교해 선택해야 경제적이다”고말한다. 먼저 금리를 비교·확인한 뒤, 근저당설정비·감정비·중도상환수수료 등이 면제되는지를 살펴 금리가 확정금리인지 변동금리인지 따져 유리한 쪽을 선택하라고 조언한다. 월수입 등을 감안해 대출기간도 고려해야 한다. 문소영기자 symun@

미국 영국 일본 등 세계 선진국들의 금리인하 움직임에유럽연합이 뒤늦게 가세,전세계적으로 금리인하 공조체제가 가동됐다. 유럽중앙은행(ECB)은 10일 유로화권의 기본금리인 조달금리를 4.75%에서 4.5%로 0.25%포인트 내린다고 발표했다.최저금리와 최고금리도 각각 3.50%와 5.50%로 종전보다 0.25%포인트씩 낮췄다.이번 금리인하는 출범 2년째를 맞는 ECB 역사상 두번째이다. ECB의 움직임에 가세,영국 중앙은행도 이날 기본금리를 0.25%포인트 내린 5.25%로 조정했다.영국은 올들어 세차례금리를 인하했다. 침체되는 주식시장과 세계경제를 살리기 위해 금리를 인하하라는 미국 등의 요구에 그동안 ECB는 “금리인하는 인플레를 조장,유럽 경제를 어렵게 한다”며 관망자세를 유지해왔다. 최근 유로화권의 경기가 침체 징후를 보이면서 금리인하요구가 더욱 거세졌다.지난 2일 발표된 유로화권의 4월 구매자관리자지수가 49.3을 기록,경기하강을 판단하는 50선아래로 떨어져 유럽 경기도 둔화 조짐을 보였다.경제전문가들이 “미국과 일본에서 시작된 세계적경기침체가 유럽에 상륙하는 것을 막기 위한 대책을 마련해야 한다”며 금리인하를 주장했으나 빔 두이젠베르크 ECB 총재는 “ECB의 주 임무인 물가안정이 중요하다”며 요구를 일축했다. 두이젠베르크 총재는 10일 금리인하를 발표하며 “인플레 압력이 낮아졌기 때문”이라고 밝혔다.그러나 일각에서는 유로화권의 물가상승률은 지난 3월 2.6%를 기록,목표치인 2%를 상회했고 4월도 2.8% 내외가 예상돼 그의 설명은 설득력을 잃고 있다고 반박했다. 경제전문가들은 유럽경제가 침체 국면에 접어들기 전에금리를 인하하라는 다른 선진국의 요구를 뒤늦게 받아들여 그 효과가 의심스럽다고 덧붙였다.ECB의 금리인하 직후유로는 1유로당 0.89센트로 올랐다가 한시간만에 0.88센트로 떨어지는 등 불안한 모습이었다. 한편 미국 금리도 더 떨어질 전망이다.세계 경제전문 언론들은 미 연방준비제도위원회(FRB)가 오는 15일 공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 0.5%포인트 추가로 인하한 뒤 다음달에도 다시 금리 인하를 단행,6월중 미 금리가 7년만에 최저인 3.5%까지 떨어질 것으로 내다봤다. 전경하기자 lark3@

증시가 지수 580∼600선대에서 오르내림을 되풀이하고 있다.전문가들은 이번 장세를 ‘건전한 조정’ ‘1월 학습효과에 따른 선(先)조정 과정’ 등으로 표현한다.조정기간이미국연방준비제도이사회(FRB)의 금리 인하가 예상되는 오는15일을 전후해 끝날 것으로 보고 있다. ■1월 랠리와는 다르다 전문가들은 현 장세가 모멘텀이 부족할 뿐,1월 장세와는 다르다는 점을 강조한다.우선 4차례에 걸친 금리인하로 뉴욕증시로의 자금유입이 지속되고 있는 점을 꼽는다.미국 경제의 완만한 회복세 전망도 뉴욕증시를 든든하게 받치고 있다는 것이다.국내도 투자심리가 1월에 비해 안정된데다 ▲M&A전용 사모펀드 허용 ▲9조원에가까운 고객예탁금 ▲시중자금 증시유입 가능성 등으로 단기 조정 후 상승세로의 반전을 기대하고 있다. ■550∼560선이 마지노선 낙관적 전망이 우세한 가운데 이번 조정기 동안 낙폭 과대에 대한 우려도 만만치 않다.그러나 지수가 폭락한다해도 550∼560포인트대 밑으로 내려갈가능성은 희박하다는 게 전문가들의 한결같은 전망이다. LG투자증권 박준성(朴俊成)책임연구원은 “기술적 측면에서 550∼560선은 지난해말 강한 저지선 역할을 했고,20일이동평균선과 120일 이동평균선이 중첩돼 있어 뚫고 올라오기는 쉽지만 무너질 때는 강한 버팀선으로 작용할 것”이라고 전망했다. 육철수기자 ycs@

‘대세 상승이냐,박스권 상승이냐’ 8일 종합주가지수는 6일만에 하락세로 반전돼 590.91을 기록,심리적 안정선인 600포인트를 돌하하는데 실패했다.그러나 580∼600선대에 분포했던 140억주(전체 물량의 43%)가넘는 매물 대부분이 소화됐다.투자 분위기도 호전돼 600선안착은 시간문제로 여겨지고 있다.전고점인 627(1월22일)까지 순항할 가능성도 열어놓고 있다. 전문가들은 5월 장세가 올 연초장세보다 유리한 점이 많아상승국면이 이어질 것으로 판단하고 있다. 그러나 ‘대세상승’으로 이어지기보다는 ‘박스권 상승’이라는 견해가 우세하다. [급등조짐 없다] 4∼5월 랠리(반등) 장세의 지수상승률은연초장세보다 못하지만 조정기간이 길어 상승여력은 충분하다는 의견이 지배적이다.다만 대세상승 단계로 뛰어오르기위한 확실한 모멘텀이 없다는 점이 문제다.지난달 10일(지수 491) 이후 한달 정도 상승세였지만 미국연방준비제도이사회(FRB)의 금리인하 직후인 4월18∼19일 50포인트,미국 1·4분기 성장률 추정치가 나온 다음날인 4월30일 25포인트등 사흘간만 주가가 집중적으로 급상승했을 뿐,나머지는 횡보했다.이같은 장세는 대세상승 조짐과는 거리가 멀다는 것이다. 대우증권 리서치센터 이종우(李鍾雨)연구위원은 “대세 상승기에는 초기 국면부터 지수가 빠르게 급상승한다”면서“현 장세는 호재에 따라 주가가 오르는게 아니라 주가가오르는데 따라 재료들이 만들어지는 형국이어서 대세 상승으로 전환하기엔 한계가 있다”고 지적했다. [대세상승이 어려운 이유] 주식시장은 오는 15일 FRB의 금리 추가인하 기대,사모 M&A펀드 도입,기업체감경기 상승 등호재가 많아 상승기조는 유지돼 될 것이란 예측이 지배적이다.전문가들은 그러나 FRB가 올들어 4차례의 금리인하 중2차례를 기습적으로 단행, 증시에 큰 영향을 미쳤지만 15일로 예상되는 금리인하는 시장참여자들의 기대를 충족하기엔미흡할 것으로 본다. 지수 주도주인 삼성전자·SK텔레콤 등‘빅5’ 블루칩도 당분간 10% 정도(3만∼4만원)의 수익률이예상돼 매수가 제한적일 것으로 보여 견인 역할을 하기가힘들 전망이다. 대신경제연구소 조용찬(趙容贊)책임연구원은 “기업실적호전,구조조정 가속화,원화환율 안정,경기전환,연기금 확충과 경기활성화대책 등 정부의 부양책이 나와야 대세상승을기대할 수 있다”고 말했다. 육철수기자 ycs@

올 1·4분기중 서울지역의 땅값은 지난해 말의 하락세에서 벗어나 소폭 반등한 것으로 나타났다. 8일 서울시에 따르면 1·4분기 지가변동률은 실물경기의하락추세 둔화와 금리인하 등 금융시장 안정에 따른 투자심리 회복의 영향으로 0.1%가 올라 작년 4·4분기의 1.08% 하락세에서 벗어났다. 지역별로는 상암동 택지개발지구 보상이 완료된 마포구가 0.36% 상승한 것을 비롯해 도봉구(0.26%),강북구(0.24%)등의 상승폭이 컸던 반면 상대적으로 단독택지가 많은 송파·은평·강동구는 0.12∼0.18%가 하락했다. 심재억기자

◆ 15일 금리인하 가능성…주후반 지수변동 클듯. 뉴욕증시가 월요일에는 차익실현을 위한 매물 부담감 등으로 약보합세를 기록했다.투자자들은 개별종목의 재료에 따라 움직이는 소극적인 매매패턴을 보여줬다. 하지만 시장의 유동성은 여전히 풍부하다.지난주에만 미국의 주식형 뮤추얼펀드로 30억달러의 자금이 유입됐다.4월에만 293억달러의 자금이 주식시장으로 유입돼 추가상승을 해도 수급문제는 발생하지 않을 것 같다. 시스코를 포함,델컴퓨터,휴렛팩커드,어플라이드 머티리얼같은 대형 기술주들이 이번주부터 이달 중순까지 1·4분기영업실적을 공개할 예정이어서 시장의 각별한 관심을 모으고 있다.하지만 시장참가자들은 15일 미국연방준비위원회(FRB)의 금리인하 가능성 때문에 이번주 발표될 경제지표에더 많은 관심을 보이고 있다.금요일로 잡혀있는 4월 생산자물가지수(PPI)와 4월 소매매출동향이 경기동향과 관련해 주식시장의 잣대역할을 할 것으로 보인다.특히 고용보고서와함께 금리인하에 결정적 역할을 할 것으로 보이는 소매매출동향은 FRB도 주목하는 경제지표여서 각별한 관심이 요구된다. 실제 소비지출의 정도를 판가름할 수 있는 소매매출 동향은 금리인하폭을 결정한다해도 과언이 아니다.4월 실업률이4.5%를 기록하고 기업 신규채용도 10년만에 최저치를 보임에 따라 금리인하폭은 0.5%포인트가 될 것으로 기대하고 있다.6월말에도 0.25%포인트가 인하돼 현재 4.5%인 연방기금금리는 상반기에 적어도 3.75%까지 떨어질 것으로 보인다. 따라서 이번주 후반으로 갈수록 지수변동성은 높아지겠으나 본격적인 움직은 금리인하 이후에 나올 것이 확실시 된다.다만 4월에만 30% 이상 오른 나스닥지수가 첨단기술주의거품을 만들고 있다는 지적은 귀 기울여 볼만하다. 최진욱 ㈜유에스인포 해외증시분석팀장대한매일 뉴스넷 제공 kdaily.com