최근 곗돈 1000만원을 탄 주부 김모(50·경기도 수원)씨.은행에 돈을 맡겨 재테크를 하고 싶지만 어떤 예금상품을 골라야 할 지 망설이고 있다.시장금리가 상승추세라서 기존고정금리 상품으로는 금리혜택을 볼 수 없을 지도 모른다는 불안감 때문이다.콜금리·양도성예금증서(CD) 등 실세금리가 오르자 시중은행의 예금·대출금리도 들썩이고 있다.예금금리는 대출금리보다는 더디지만 어느 정도 상승세를 탈전망이다.이에 따라 은행들은 금리변동을 즉각 반영시킬 수 있는 시장연동형 예금상품을 앞다퉈 주력 상품으로 내놓고 있다.대부분 비과세·세금우대 등 정기예금 특성을 그대로 유지하면서 중도해지해도 손해가 없다. 조흥은행은 1·3·6개월 회전단위로 변경된 금리를 적용하는 금리변동부 회전정기예금인 ‘드리블정기예금’을 선보였다.지정한 회전기간이 지나 중도해지해도 기간별 이자를받을 수 있다.회전기간마다 이자를 받을 수 있으며 2회전이상이면 0.1% 금리를 더 받는다.가입금액은 최저 500만원으로,1년제는 세금우대 혜택도 있다.신한은행은 3개월 단위로 금리가 변경 적용되는 ‘실속단기회전예금’를 판매한다.1년제 정기예금이지만 3개월마다약정금리로 해지가 가능하고,3개월짜리 정기예금보다 0.1%우대금리를 받을 수 있다.1년간 예치하면 세금우대·비과세 혜택도 받을 수 있다. 하나은행은 가입시 적용된 확정금리가 3개월마다 바뀌는‘하나고단위플러스 정기예금’을 내놓았다.가입기간은 1년이지만 3개월이 지난 뒤 중도 해지해도 약정금리를 받아 불이익이 없다.1000만원 이상 가입할 수 있다. 서울은행은 금리 상승기에 대비한 변동금리형 ‘새천년정기예금’을 판매하고 있다.계약기간은 6개월∼1년이며,3개월 단위로 금리상승분이 반영된다.4000만원까지 세금우대를 받는다. 한빛은행은 3개월 또는 12개월마다 금리가 바뀌는 장단기회전식 상품인 ‘두루두루 정기예금’을 판매한다.가입금액별 차등금리를 지급하며 회전단위로 이자를 계산,원금에 합쳐준다.제일은행은 1·3·6개월 회전단위에 따라 이율을 변경 적용하는 ‘퍼스트정기예금’을 판매한다.3회까지 분할인출이 가능하며 비과세·세금우대도 받는다. 한미은행은 금리 회전주기를 1개월 이상 3년 이내 월 단위로 자유롭게 지정할 수 있는 ‘자유회전예금’을 판매한다.카드사용 실적에 따라 0.1%까지 우대금리도 준다.외환은행은 3개월로 가입한 뒤 자동갱신을 신청하면 그때그때 오른금리를 적용받을 수 있는 ‘yes큰기쁨예금’을 판매한다. 조흥은행 서춘수(徐春洙) 재테크팀장은 “금리변동부 예금상품은 금리상승은 확실하지만 폭을 예측하기 어려울 때 가장 효과적인 재테크상품”이라며 “고정금리 상품과 단기운용 상품의 장점을 모두 갖춰 유리하다.”고 말했다. 김미경기자 chaplin7@

한국은행이 콜금리를 0.25%포인트 올리면서 은행권의 여·수신금리도 들썩이고 있다.특히 콜금리 영향으로 91일양도성예금증서(CD) 유통수익률이 이틀만에 0.11%포인트나 올라 이에 연동하는 대출금리도 급등하고 있다. 한빛은행은 8일 3개월 변동금리형 부동산담보대출 금리를 6.4%에서 6.6%로 올렸다.국민·외환·신한·조흥제일·한미은행 등의 부동산담보대출 금리도 CD수익률과 실세금리에 연동되면서 일제히 0.1%포인트 이상 올랐다.한빛이 0.2%포인트를 올렸기 때문에 은행마다 눈치를 보며 추가 인상도 고려하고 있다.서울은행은 가계대출 프라임레이트(기준금리)를 8.71%에서 8.89%로 0.18%포인트 올려 10일부터 적용한다.대출금리가 오르면서 수신금리도 오를 것으로 예상된다. 금융권에서는 콜금리 인상분만큼 대출금리가 오르면 가계와 기업의 이자부담이 연간 1조원 정도 늘어날 것으로 예상하고 있다.저금리로 대출을 많이 받은 가계·기업일 수록 상환부담이 커질 수 밖에 없다.금리 상승기에 대처할수 있는 지혜로운 재테크 방법이 필요한때다.재테크 전문가들은 “대출상품은 아직 고정금리보다 연동형이 유리하고 예금은 금액에 따라 금리인상폭을 고려해 금리변동형정기예금 등을 선택하는 것이 좋다.”고 조언한다. [그래도 연동형 대출이 낫다] 91일 CD유통수익률이 2월말4.45%에서 이달 초 4.76%로 0.3%포인트 이상 오르자 이에연동되는 6%대 부동산담보대출 금리도 0.1∼0.4%포인트 올랐다.콜금리 인상에 따라 0.2%포인트 안팎의 추가 상승도예상된다.그러나 고정금리보다는 1∼3%포인트 이상 낮아시장연동형 상품이 여전히 유리하다는 분석이다. 서울은행 이강복(李康福) 마케팅팀장은 “단기간에 금리가 1%포인트 이상 급등하지는 않을 것으로 보여 고정금리로 갈아타면 손해”라며 “은행마다 대출경쟁이 계속돼 실세금리 상승폭이 즉각 반영되지는 않을 것”이라고 말했다.특히 고정금리로 바꾸면 은행마다 대출금 중도상환 수수료를 0.5∼2% 물리기 때문에 손해가 크다. [예금,금리폭 따져봐야] 콜금리 인상으로 대출금리보다는더디지만 예금금리도 오를 조짐이다.한빛은 수시입출금식단기예금(MMDA) 금리를 3.8%에서 4.0%로 올렸다.다른 은행들도 단기예금 중심으로 상향조정할 것을 검토 중이다.이에 따라 장기간 목돈을 넣어두기보다 1∼3개월짜리 단기운용 상품이나 금리변동부 회전 정기예금이 유리하다는 분석이다.단기로 가입하면 금리상승시 높은 금리상품으로 갈아탈 수 있고,1∼6개월마다 실세금리가 적용되는 변동금리형 상품일 경우 금리인상 혜택을 즉각 볼 수 있다. 그러나 금리상승이 소폭이면 세금우대 혜택이 있는 1년짜리 정기예금도 고려할 수 있다.1년 이상 고정금리 상품은5%대 금리가 적용되지만 단기운용 상품은 4% 수준이기 때문이다.외환은행 오정선(吳貞善) 재테크팀장은 “금리상승폭에 따라 단기운용 상품을 선택할 것인지,절세형 정기예금을 선택할 것인지 잘 따져봐야 한다.”며 “여유자금이있으면 단기형 상품과 변동금리형 정기예금,장·단기금전신탁 등에 분산투자하는 것이 바람직하다.”고 말했다. 김미경기자 chaplin7@

버블의 우려 속에 경기가 회복세를 타자 정부의 정책기조가 서서히 바뀌어가고 있다.이럴 때 주식,주택 등 부동산투자와 가계대출 관리는 어떻게 하는 것이 좋을까?◆증시,정책기조 영향 덜 받을 듯=증시전문가들은 2·4분기부터 주가를 이끄는 주도주가 내수주에서 수출주로 전환되면서 추세적 상승흐름이 지속될 것으로 보고 있다.국내기업의 가치를 나타내는 주가수익비율(PER)이 미국·일본에 비해 여전히 낮고,미국 반도체 경기가 설비투자 확대등으로 회복국면에 진입하고 있는 것도 호재라는 분석이다. 정부가 부동산 과열 등 버블경기를 우려해 금리인상 조치를 취하더라도 증시는 풍부한 유동성때문에 큰 영향을 받지 않을 것이라고 말한다. 투신권이 추가적으로 매수할 여력이 있는 주식형펀드 규모가 9조 1400억원,주식투자로 책정된 5대 연기금의 규모가2조 7000원에 이르는 등 14조 6000억원의 유동성이 신규로 확보돼 있고,고객예탁금도 12조원을 웃돈다.증시부양을목적으로 지난해 10월 선보인 ‘장기증권저축’ 상품의 경우 지난달 말(판매시한)까지총 4조 5000억원어치가 팔렸다.간접투자 2조 7000억원,직접투자 1조 8000억원어치다. 다만,노사문제와 정계개편 등 경제외적 변수가 증시에 걸림돌로 작용할 수 있다는 지적도 있다. 현대증권은 3일 올 연말 적정목표지수를 기존의 850∼880에서 1100∼1200으로 상향 조정했다.오현석(吳炫錫)연구위원은 “우리 수출의 40%를 차지하는 전기전자·정보통신장비·반도체 가격 상승에 힘입어 수출단가가 급격히 회복되고 있어 주가상승 여력은 충분하다.”며 “업종별 수출주도주에 대한 비중을 점진적으로 늘려갈 시점”이라고 분석했다. ◆가계대출,금리상승땐 위험=한국은행에 따르면 전체 금융권의 가계대출 규모는 갈수록 늘고 있다.전년말 대비 가계대출 증가율은 99년말 16.6%에서 2000년말에는 24.7%,지난해말에는 28.0%로 꾸준히 증가추세다.지난해말 현재 가계신용규모는 341조원. 금리가 오르거나 자산가치가 떨어지면 가계대출로 인한개인들의 채무상환 부담은 은행건전성을 위협하게 되며,한편으론 가계붕괴로 이어질 수 있다.특히 대출을 받아 주식투자를 하거나 부동산 투자에 나선 사람들은 이같은 외부요인에 따른 변화에 더욱 더 조심해야 한다.금리가 높아지면 이자부담이 그만큼 많아지고 부동산 가격이 하락하면채무상환 압력이 가중되기 때문이다. 한국금융연구원 거시금융팀의 최공필(崔公弼)선임연구위원은 “가계대출 문제점에 대한 논의가 가시화되고 있는것을 보면 포트폴리오 차원의 조정이 필요한 시점임을 보여준다.”고 지적했다.대출을 많이 받은 사람은 부채규모를 줄여야 하고 신규로 대출받으려는 사람들도 대출에 신중을 기해야 한다는 얘기다. 최 연구위원은 그러나 경기가 전반적으로 살아났다고 보기 어려운 측면이 있는 만큼 금융당국이 은행의 건전성 감독을 강화하는 등의 방법으로 금리인상 요인을 줄여나가야 한다고 강조했다. ◆주택구입은 잠시 미뤄라=버블논란이 이는 이 시점에서주택투자자들은 어떻게 해야 할까. 대부분의 전문가들은 주택구입을 잠시 뒤로 미루라고 조언하고 있다. LG경제연구원 김성식 연구위원은 “앞으로 집값에 하향조정이 있을 것”이라며 “내집마련시기를 2∼3년 뒤로 미룰 필요가 있다.”고 말했다.부동산 114 김희선 상무도 “지금은 주택시장이 유동적인 만큼 대세가 판가름 나기까지는 유보적인 자세를 견지해야 한다.”며 “굳이 투자를 하고자 한다면 저평가 아파트 등 틈새시장을 공략하라.”고 권고했다. 집값에 거품이 형성되면 가장 문제가 되는 것이 주택담보대출이다.대부분의 주택소유자들은 저금리에다 집값 상승으로 담보가액이 높아져 대출을 많이 받은 편이다.그러나집값이 떨어지면 대출금은 고스란히 가계의 부담으로 작용하게 돼있다.따라서 가급적이면 집을 담보로 하는 대출은자제하는 것이 좋다고 전문가들은 조언한다. 건설산업연구원 김현아 책임연구원은 “강남의 집값 상승의 여파로 오히려 강북 등 주변지역에 거품이 형성된 경향이 있다.”며 “이런 때는 대출을 받더라도 상환여력 한도내에서 받아야 한다.”고 말했다. 주병철 김성곤 박현갑기자 bcjoo@

앞으로 금리가 올라도 기업들의 이자지급능력이 오히려 개선될 것이라는 주장이 나왔다. 국제금융센터는 31일 ‘금리상승기 기업의 이자보상비율개선현상’이라는 보고서에서 금리가 상승해도 경기확장에따른 영업이익 증가로 기업의 이자보상비율(영업이익으로이자를 지급할 수 있는 능력)이 개선될 것이라고 밝혔다.이는 금리상승시 저금리로 조달했던 기업부채의 이자비용이늘어나 신용경색을 유발할 가능성이 높다는 지금까지의 우려를 반박하는 것이어서 주목된다. 안미현기자

가계신용에 ‘빨간불’이 켜졌다. 은행대출과 카드사의 판매신용이 급증해 금리상승시 이자상환 부담이 커지는 등 심각한 부작용이 우려된다.경기회복 기대감으로 국고채 금리가 연일 최고치를 기록하고,시중금리 상승도 예상돼 가계금융 부실이 현실화될 가능성이 높아지고 있다.은행에서 빌린 돈으로 투자한 주식·부동산가격이 떨어지면 개인파산이 속출할 가능성도 크다. 한국은행은 “가계부채가 계속 쌓이면 가계 건전성을 약화시키고 경기 적응력도 떨어뜨리게 된다.”며 금융권의대출 자제를 당부하고 나섰다. ◇가계신용 급증 가속화=22일 한국은행이 발표한 ‘2001년중 가계신용동향’에 따르면 지난해 가계신용(은행대출+카드사 판매신용)은 전년대비 74조 7743억원이 늘었다.2000년(52조 8629억원)에 비해 증가폭도 커졌다.이에 따라 지난해말 가계신용잔액은 2000년 말보다 28% 증가한 341조 7000억원을 기록했다. 형태별로는 가계대출이 303조 5000억원으로 25.9%,판매신용은 38조 2000억원으로 47.7%의 높은 증가율을 보였다.가구당 가계신용잔액은2330만원으로 2000년말(1850만원)보다 25.9% 늘었다. ◇소득수준에 부담=지난해말 가계신용잔액이 경상GDP(국내총생산)에서 차지하는 비중은 60%(2000년말 51.1%),개인부문 NDI(순처분가능소득)에서 차지하는 비중은 90%(2000년말 79%)로 소득수준과 비교할 때 가계신용이 급증했다. 한은 관계자는 “가계신용잔액이 크게 늘었지만 지난해가계대출 평균금리가 하락했고,판매신용의 상당부분은 무이자로 가계의 이자지급부담은 아직 크게 늘지 않았다.”고 분석했다.그러나 경기회복이 본격화하면서 금리가 상승할 경우 이자부담이 커질 것으로 예상했다.금리수준이 1%포인트 올라가면 이자부담은 가구당 연간 22만 6000원 더늘 것으로 추정된다. ◇가계부실 우려높다=한은은 은행 가계대출 증가액(46조원)의 3분의 2 가량이 주택담보대출 증가에 따른 것으로 추정했다.주택담보대출은 대출기간·규모 등을 고려할 때 소비성자금이라기 보다는 기존 고금리대출의 상환이나 주택구입 및 전세자금,소상공인의 영업자금 등에 사용됐을 가능성이 크다는 분석이다.따라서 시장금리와 연동하는 주택담보대출 금리가 오르면 이자를 감당할 수 없어 가계의 건전성을 약화시킬 수 있다는 것이다. ◇금융권,대책마련 나서야=전철환(全哲煥) 한은 총재는 이날 서울 명동 은행회관에서 열린 은행장 오찬간담회에서가계대출을 억제하고 기업대출 확대를 적극 검토해 줄 것을 당부했다.전 총재는 “가계대출에만 주력하면 기업부문자금의 가용성이 줄어들어 경제 성장잠재력 확충에 바람직하지 않다.”며 “국내경기가 회복단계에 있는 점을 감안,기업대출을 늘릴 필요가 있다.”고 지적했다. 김미경기자 chaplin7@

금리인상에 대한 시장의 기대심리가 빠르게 확산되고 있다.정부 당국자와 전문가들도 시기에 대해서만 차이를 드러낼 뿐,금리인상의 필요성에 대해서는 공감하는 분위기다.이에 따라 초저금리 시대에 돈을 빌린 기업들과 개인들은 지금부터라도 금리상승에 대비해야 한다는 전문가들의 경고가 잇따르고 있다. 정부는 사실상 금리인상의 ‘경고음’을 냈다.정부 관계자는 “무분별한 신용카드 발급을 엄벌하겠다는 금융당국의 발표는 바꿔말하면 가계대출 억제 등의 차원에서 금리를 올릴 시기가 임박했다는 얘기”라고 말했다. 채권시장에서는 지난주 3년물 국고채 금리가 연 6.44%까지 급등했다.콜금리 인상 임박설과 미국 연방준비제도이사회(FRB)의 조기 금리인상설이 반영된 탓이다.한은이 부랴부랴 진화에 나서고,단기급등에 대한 반발 매수세가 유입되면서 다소 진정되는 양상이지만 오름세가 완전히 꺾이진 않았다.A금융통화위원은 “최근 경기가 단기간에 달아오른 감이 있어 속도조절이 필요하다.”면서도 “그렇다고당장 다음달에 콜금리를 인상하는 것은 너무 빠르다.”며5월을 금리인상의 적기로 꼽았다.B금통위원은 “한두달 더 지켜봐도 늦지 않다.”며 신중한 태도를 보였다. 미국 FRB가 이르면 19일(미국시간),늦어도 5월초에 금리를 인상할 가능성이 제기되고 있다.미국의 금리인상 시점은 우리의 금리인상 시점에 상당한 영향을 줄 것으로 관측된다. 기업들은 금리상승에 대한 손실을 피하기 위해 변동금리로 조달한 부채를 고정금리로 바꾸고 있다.일반 기업뿐아니라 공기업들도 금리상승에 대비를 서두르고 있다.그러나 기업의 자금조달 방식이 증시 등을 통한 직접조달로 많이 바뀌었기 때문에 금리상승이 기업경영에 미치는 영향이 전보다 못할 것이라는 분석이다. 금리인상은 기업보다 개인들에게 심각하게 작용할 것으로 예상된다.가계금융부채는 1999년 244조원에서 2000년 294조원,2001년에는 335조원으로 급증해 있는 상태다. 금리상승은 이자부담 급증→연체 등 부실자산 및 개인파산 증가→금융기관 부실화의 악순환을 가져올 것으로 예상된다.245만명인 신용불량자도 급증할 것으로 우려된다.하지만 일부에서는 금리가 오르더라도 과거처럼 두자릿수의고금리시대는 오지 않을 것이라는 관측도 내놓는다. 시중은행 관계자는 “1년정도 대출수요가 있는 고객들은미리 앞당겨 대출을 받아두고 변동금리보다 고정금리를 선택하는 게 유리하다.”고 권한다.예금고객은 되도록 만기를 짧게 한뒤 금리가 인상되면 예금을 ‘갈아타는’ 게 낫다고 얘기한다. 박정현 김태균기자 windsea@

지난해 최고의 보험상품은 단연 종신보험이었다.삼성생명에서만 100만건 정도 판매되면서 단일 상품으로는 최고의판매실적을 올렸다. 삼성생명에서 판매 중인 종신보험은 지난해 9월부터 금리변동형으로 바뀐 ‘삼성종신보험’이다.판매 넉달동안 건수로는 31만 6000건,보험료 수입은 410억원 이상이다.기존 종신보험 못지않는 인기를 끌었다.삼성생명은 “금리 변동에따라 인플레이션을 적극적으로 반영한 상품”이라고 말했다. 삼성종신보험 인기의 주된 원인은 적용금리가 변동금리라는 점이다.기존 고정금리형 종신보험은 금리상승기에 고객에게 불리한 상품이다.반면 삼성종신보험은 금리상승기에상승분을 보장금액에 반영시킬 수 있고,최저금리를 4%까지보장하고 있어 저금리에도 안정적이라는 것이 매력적이다. 현재 적용금리는 6%다. 삼성종신보험의 변동금리는 삼성생명의 자산운용수익률을기초로 반영된다.적용금리는 1년마다 바뀐다.보장내용에서시기별로 보장규모가 달라지는 특징이 있다.제 1보험기간은70세까지로 확정 사망보험금을 지급한다. 70세가넘어 사망할 때(제2 보험기간)는 공시이율이 적용된 보험금을 준다. 예로 35세 남자가 보험금 1억원에 가입할 경우,월 15만 3000원을 20년간 납입하면 70세 이전에는 1억원을 보장받는다.70세 이후에는 적용금리에 따라 보장금액이 달라진다.6%대이상의 금리가 적용되면 1억 4414만원 이상이 된다. 그러나만약 적용금리가 4% 이하가 될때는 불입한 금액만 돌려받게된다. 삼성종신보험의 가입연령은 15∼57세까지다.보험료 납입은매월 내는 방법과 한꺼번에 내는 방법이 있다. 가입한도는보장금액 기준으로 최저 500만원에서 10억원까지 가능하다. 기본 보장 외의 특약조건들은 기존 상품과 유사하다.추가보장을 위해 배우자 종신보장특약 등 10여가지의 다양한 특약이 있어 고객이 원하는 형태로 자유롭게 설계가 가능하다.보험기간 중 상품변경,즉 연금전환이나 정기보험 등이 가능한 제도성 특약도 그대로 갖추고 있다. 비흡연자이며 혈압 등이 정상인 건강한 고객에게는 보험료를 평균 10% 정도 깎아주는 건강우대특약도 계속 유지된다. 고객의 잔여수명이 6개월 이내로 판명될 때는 사망보험금의일부 또는 전액을 미리 지급하는 선지급 보너스도 실시된다.

금융권 선도은행인 국민은행이 예금금리 동결을 선언하자향후 금리 움직임을 놓고 시장이 혼란에 빠졌다.본격적인 상승시기와 상승폭에 대해서는 이견이 있지만 대세는 일단 상승 쪽으로 기우는 양상이다.가계대출금이 무려 130조원에 이르러 본격적인 금리상승시 큰 혼란이 예상되므로 고객들은이에 잘 대처해야 한다. [은행권 눈치작전] 은행 대출금리는 대부분 시장금리에 연동돼 있다.주된 연동금리인 3개월짜리 양도성예금증서(CD) 수익률이 지난해 9월말 4.43%에서 연말에 4.86%로 뛰면서 대출금리도 덩달아 들썩이고 있다.그러자 제일은행은 주택담보대출금리를 연 6.42%에서 최근 6.9%로 아예 0.48%포인트 인상했다.하나은행도 지난 7일부터 0.1%포인트 올렸다.반면 외환·한미은행은 주택담보대출 금리를 소폭 인하했다.국민은행도 대출금리를 인하하겠다고 밝혀 상반된 움직임을 보이고 있다. 예금금리도 잇따라 오르고 있다.하나·한미·신한 등에 이어 서울은행도 8일 영업점장 전결금리를 신설,예금금리를 0. 1∼0.2%포인트 인상한다고 밝혔다. [“대세는 금리상승”] 현재 은행대출금의 90% 이상이 시장변동금리로 나가고 있어 굳이 금리를 조절하지 않아도 시장금리 변화에 따라 오르내림이 반영된다.금융권은 그러나 금리상승을 이미 대세로 받아들이고 있다. 한국금융연구원 박종규(朴宗奎) 연구위원은 “경기회복에대한 기대감이 이미 금리에 많이 반영된 상태고,올해 경제성장률이 4%대에 머물 것으로 보여 지속적인 금리 상승을 전망하는 것은 아직 이르지만 상승세 전환은 예견해볼 수 있다”고 말했다. [고객 대처요령] 조흥은행 서춘수(徐春洙) 재테크팀장은 “당장 금리가 크게 오를 것은 아니기 때문에 지금 대출수요가 있는 고객은 확정금리보다 1%포인트 정도 금리가 싼 CD연동 대출상품을 선택하는 게 낫다”고 말했다.그러나 1년 이상장기대출을 원하거나,하반기 자금수요가 있는 고객이라면 과감히 확정금리를 선택하는 게 유리하다고 설명했다. 대출금 상환계획도 미리 세워둬야 한다.예금고객들은 여윳돈이 2억원 미만이라면 정기예금보다 이자가 0.5∼1.0%포인트 높은 비과세·세금우대 상품이 낫고,2억원 이상이면 1∼3개월짜리 단기금전신탁 등 단기상품에 예치하는 게 좋다. 안미현 김미경기자 hyun@

‘반갑다,예금금리’ 떨어지기만 하던 수신금리가 모처럼 상승세로 돌아서 예금고객들의 가슴을 설레게 하고 있다.그러나 은행권은 아직 불확실성이 존재한다는 이유로 소극적인 인상에 나서고 있어본격적인 이자 상승은 빠르면 2·4분기나 가능할 전망이다. 따라서 정기예금에 가입하되,가급적 3개월이나 6개월짜리로짧게 드는 것이 유리하다.대부분의 예금금리는 대출금리와달리 시장금리에 그때그때 연동되지 않기 때문이다. [예금금리 잇따라 인상] 신한은행은 오는 7일부터 6개월및 1년짜리 정기예금의 영업점장 전결금리를 0.5%포인트에서 0.7%포인트로 확대한다고 밝혔다.이렇게 되면 1년짜리 정기예금은 최고 5.2%로 0.2%포인트 오른다.한미·하나·외환·제일은행도 지난해 11월부터 정기예금에 대한 영업점장 전결금리 확대와 특판행사 등을 통해 종전보다 0.2∼0.3% 포인트 높은 연 5.2∼5.4% 이자를 주고 있다.국민은행(국민+주택)도본부 특별승인금리를 0.3%포인트 인상,1년짜리 정기예금 금리를 최고 5.15%까지 주고 있다. [왜 오르나] 표면적인 이유는최근 시장금리가 많이 오르면서 고객들의 수신금리 인상 압력이 높아졌기 때문이다.당초시중은행들은 지난해말 만기가 돌아오는 비과세 신탁상품 등을 재유치하기 위해 영업점장 전결금리를 경쟁적으로 올려줬었다.그런데 이를 새해 들어서도 그대로 적용하고 있는 것. 이면에는 합병에 대비한 자산불리기 의도와 유동성비율(잔존만기 3개월 미만의 자산·부채비율)을 맞추기 위한 고육지책이 깔려있다.국민·서울·하나은행 등은 지난해 연말 금융당국이 정해놓은 유동성 비율을 맞추지 못해 한때 비상이 걸렸던 것으로 알려졌다.예금(자산)은 단기로 들어오는 데 반해대출(부채)은 주택담보대출이 주류를 이루면서 장기로 나간탓이다. [아직은 인상폭 미미] 따라서 금리인상폭은 제한적이다.더욱이 전결금리는 단골고객 등 일부 고객에게만 혜택이 돌아간다.모든 고객에게 혜택이 있는 고시금리 인상은 아직 어느은행에서도 이뤄지지 않고 있다.하영구(河永求) 한미은행장은 “전반적인 수신금리 인상은 고려하지 않고 있다”고 밝혔다.김영일(金英日) 국민은행 개인고객본부장도 “채권금리 변동폭이 커 본격 인상은 시기상조”라고 말했다. [대세는 금리상승] 삼성경제연구소 김경원 상무는 “빠르면2·4분기 초,늦어도 하반기부터는 시장금리가 본격 상승할것이라는 게 지배적인 관측”이라고 말했다.최근 은행권의특판금리 인상은 뒷날의 수신금리 본격 상승에 대비한 ‘미끼전략’이라는 지적도 있다.은행 입장에서는 지금 이자를조금 더 주고 1년짜리 이상 장기예금상품을 미리 유치해두는 게 이자지급부담 측면에서 훨씬 유리하기 때문이다.반대로고객 입장에서는 가급적 정기예금의 만기를 짧게 가져가 나중에 금리가 본격적으로 오를 경우 갈아타는 게 유리하다. 안미현 김미경기자 hyun@

내년 국내 증시는 미국 경기와 세계 반도체시장의 회복기대감으로 ‘대세 상승장’이 도래할 것으로 전망되고 있다.회복시기는 2·4분기가 가장 유력하다.3·4분기쯤에는국내 경기의 본격적인 회복과 맞물려 ‘주가 1,000포인트시대’도 가능할 것이란 분석이 나왔다.그러나 내년의 지방자치단체장 선거(6월)와 대통령 선거(12월)는 증시에 호재보다는 악재로 작용할 가능성이 클 것으로 예상됐다. 국내 유력 증권사 14곳의 임원과 주식담당팀장 등을 대상으로 2002년 증시를 전망해봤다. ◆경기 전망은=증시전문가들은 대다수가 미국경기와 세계반도체시장의 회복시점을 2·4분기로 꼽았다.국내경기의회복시기는 미국경기에 이어 3·4분기가 될 것으로 내다봤다.내년 상반기에 저점을 형성한 뒤 하반기부터 회복국면에 본격 진입할 것이란 분석이다.경제성장률은 상반기 3%,하반기 5%로 보는 시각이 우세했다. 미국·한국에 이어 4·4분기쯤에는 일본의 경기도 서서히 호전되면서 전 세계가 회복국면으로 전환될 수 있을 것으로 내다봤다.회복유형은 대다수가 U자형을 꼽았다.미국 테러사태 이후에 지속되는 경기침체를 들어 V자,혹은 U자와V자의 혼합형이 될 것이라는 전망도 나왔다. ◆반도체시장 회복과 삼성전자 주가=반도체시장 회복 이유로는 ▲반도체 재고조정 마무리(수급호전) ▲D램반도체가격 상승 ▲디지털통신기기의 지속적인 성장 등을 들었다. 그러나 1·4분기까지는 반도체시장이 크게 호전되지 않을것으로 분석했다. 종합주가지수를 가늠하는 삼성전자의 주가는 적게는 30만원대,많게는 50만원대까지 대폭 상승할 것으로 전망했다. 상당수는 적정주가를 40만원 안팎으로 예상했다. ◆호재와 악재=3대 호재로는 ▲유동성 증가 ▲국내경기 회복 기대감 ▲월드컵 특수 등을 꼽았다.저유가,저금리,반도체가격 상승 등도 국내 경기의 호재로 작용할 것이라는 분석도 적지 않았다. 악재로는 ▲엔화약세 ▲아르헨티나 사태 ▲미국경기 조기회복 불투명 등을 들었다.미국경기 전망에 대해서는 회복될 것이라는 기대감은 강하면서도 조기 회복에 대해서는확신이 서지 않는다는 이중적인 분석을 내놓았다.미국기업의 수익감소,미국의 대테러전쟁 확전 가능성,아랍권 불안,물가불안 등도 악재로 작용할 가능성이 크다고 봤다. ◆주가 1,000포인트 시대=주가 전망은 증권사마다 다소 들쭉날쭉했다.그러나 상반기에서 하반기로 가면서 주가의 상승폭이 두드러지게 커질 것으로 예상한 점은 같았다.1·4분기에는 600∼750,2·4분기 750∼850,3·4분기 850∼1,000,4·4분기 850∼950 등으로 전망했다. 상당수는 3·4분기가 주가의 정점이 될 것으로 봤지만,일부 증권사는 근년의 연중 주가추이를 고려해 4·4분기를최대 정점으로 꼽아 분석이 엇갈렸다. ◆선거와 월드컵의 영향=주가에 미치는 영향이 미미하거나 부정적일 것이라는 시각이 지배적이었다.지자체선거는 주가에 큰 영향을 주지 않는다고 답한 반면,대통령 선거의경우 불확실성이 정치적 불안으로 이어지면서 주가에 부정적인 영향을 미칠 것이란 분석이 많았다.다만 선거가 끝난 뒤에는 불확실성의 제거로 호재로 작용할 가능성이 높다고 했다. 신한증권은 ‘대통령 선거 연도와 주가’라는 분석자료를 통해 “87·92년 대선에서는연초 대비 연말주가가 상승했지만,97년에는 연초 대비 연말지수가 13.96% 하락해 섣불리 예단하기 어렵다”며 신중한 입장을 보여 눈길을 끌었다.월드컵특수와 관련해서는 내수경기의 진작으로 내수업종이 수혜를 입을 것으로 예상했다. 방송,항공,광고,호텔 등을 수혜주로 꼽았다.그러나 내수진작이 급격하게 이뤄질 경우 인플레이션을 유발,금리상승압력으로 작용할 가능성을 경계했다. ◆외국인 참여도=우리나라를 여전히 매력적인 시장으로 보고,기존의 순매수세를 지속할 것으로 전망했다.그러나 올해의 7조5,000억원어치의 매수규모에는 미치지 못해 대략4조∼5조원대의 순매수가 이루어질 것으로 보았다.투자규모가 뚝 떨어져 1조∼2조원에 그칠 것이란 분석도 있다. 주병철 문소영기자 bcjoo@

‘주식을 사야하나,채권을 사야하나’ 여윳돈을 굴리려는 사람들의 요즘 고민거리다.저금리 시대가 지속되고 있는 가운데 금리가 바닥을 쳤다는 관측과 추가 인하 가능성이 있다는 전망이 엇갈리고 있기 때문이다. 전문가들은 금리 불안기에는 채권형 수익증권에 관심을 가지라고 권유한다. [주식형보다는 채권형이 안정적] 금리 불안 탓에 주식형 상품보다는 채권형 상품에 대한 일반투자자들의 관심이 높아지고 있다.투신업계 관계자는 “6개월 이상 장기로 자금운용을 하지 않고 채권형 단기상품을 찾는 사람이 늘고 있다”고 말했다. 현재 금리위험을 줄인 상품들로는 TAMS 금리스왑펀드(한투운용),OK금리스왑 채권투자신탁(SK투신운용),Big & Safe알파스왑 채권투자신탁(제일투신운용) 등이 있다.안정적인 수익이 기대되는 국공채나 우량채권에 60% 이상의 자산을 투자하고 금리 스왑거래로 금리변동에 따른 손실을 줄인 상품이다. 쉽게 말해 국공채 등에 투자해서 받는 확정이자를 다른 금융기관의 변동금리와 바꿔 금리상승에 따른 평가손을 최소화하는 것이다.상품의 제시수익률은 5∼6% 선으로 저금리시대에 짭짤한 수익을 가져다 준다. [1조5,000억원어치나 팔려] 한일투신운용의 한일 3M SAT-스왑 채권투자신탁상품은 지난 7월 판매가 시작된뒤 지금까지1조 5,000억원어치나 팔렸다.SK투신은 1,250억원,한국투신은 1,000억원어치를 각각 팔았고 제일투신은 판매 1주일도안돼 350억원어치를 팔았다. 박현갑기자 eagleduo@

대출금리가 빠르게 떨어지고 있지만 고객들이 많이 이용하는 소액대출금리는 여전히 높아 지표금리와 체감금리의 차이가 커지고 있다. 한국은행이 31일 발표한 ‘9월중 금융기관 가중평균금리동향’에 따르면 가계대출금리가 사상 처음 7%대로 떨어졌다.전달보다 0.45%포인트 떨어진 7.55%를 기록했다. [가계대출금리 사상 첫 7%대 진입] 은행들이 상대적으로 떼일 염려가 적은 주택담보대출을 늘리기 위해 경쟁적으로 금리를 인하했기 때문이다.지난해말(9.48%)에 비해 무려 1.93%포인트가 떨어졌다.같은 기간 기업대출 금리는 0.99%포인트 하락에 그쳐 가계대출 금리가 얼마나 많이 떨어졌는지를말해준다. 심지어 기업대출 평균금리(7.12%)와의 차이가 0. 43%포인트에 불과하다.1년전까지만 해도 1∼2%포인트 차이났었다. [소액대출금리는 10%대] 이같은 대출금리 하락세에도 국민들이 피부로 느끼는 체감 대출금리는 여전히 높다.이용률이높은 ‘마이너스 통장’이나 500만원 이하 소액대출 평균금리가 10%대로 여전히 높기 때문이다.한은은 금리통계 조사에 소액대출 부문을 처음 포함시킨 결과 평균금리가 10.41%로 주택담보대출 평균금리(7.25%)와의 차이가 무려 3.16%포인트나 났다고 밝혔다.소액대출은 무담보 신용대출이 대부분이다. 관계자는 “신용대출과 담보대출의 금리차이가 나는 것은당연하지만 지나치게 과도한 측면이 있다”면서 “개인 신용평가시스템을 제대로 갖추지 못한 은행들이 떼일 것을 우려해 고금리를 적용하고 있기 때문”이라고 꼬집었다.그 결과 우량고객이 신용불량고객의 금리를 보전해주는 모순이빚어지고 있다는 지적이다. 소액급전대출이 짭짤한 수익을 안겨주자 은행들이 신용평가 보완은 밀쳐둔채 ‘이자놀이’를 하고 있다는 비판도 있다. [금리 바닥인가] 대기업 대출금리는 7.09%로 사상 초유의 6%대 진입을 앞두고 있다.정기예금 평균금리도 4.93%로 4%대로 내려앉았다. 이때문에 금리가 바닥을 쳤다는 인식이 서서히 확산되고있다. 씨티은행은 시중은행 가운데는 처음으로 금리 상승을공개적으로 전망하며 금리상승시 이자를 더 주는 옵션상품을 내놓았다.그러나 한은은 저금리기조가당분간 계속될 것이라고 강조했다. 안미현기자 hyun@

채권금리가 하락세를 보이면서 투신권의 초단기 금융상품인 MMF(머니마켓펀드)로 시중자금이 몰려들고 있다. 금융감독원은 31일 “최근 금리가 안정세를 보이면서 투신사들의 MMF 수탁고가 증가추세를 보이고 있다”면서 “이같은 현상이 지속돼 금리 안정화가 계속 유지될 것으로 보인다”고 밝혔다. MMF 수탁고는 지난해 12월말 26조8,000억원에서 올 1월에는 9조7,000억원이 증가했다.이어 2월말에는 40조원,3월말에는 43조3,000억원으로 늘었다가 4월말 30조7,000억원으로12조6,000억원이 줄었다. 기업들의 부가세 및 법인세 자금수요 등에다 이로 인한 금리상승 요인이 있었기 때문이었다. 이달 들어 다시 금리가 안정세를 보이면서 지난 29일 현재투신사들의 MMF 수탁고는 34조1,253억원으로 지난달말의 30조7,291억원에 비해 3조3,962억원이 늘어났다. 금감원은 MMF가 기업어음이나 평균잔존만기율 90일 이하의단기채권 등에 자금을 운용하면서 다른 금융기관에 비해 상대적으로 높은 금리가 보장되는 고정금리를 지급하고 있어유동자금이 몰리고 있다고 밝혔다. 박현갑기자 eagleduo@

투자신탁사의 주요상품인 MMF(머니마켓펀드)로부터 자금이탈이 가속화되고 있어 일부 중소형 투신사들의 유동성위기가 우려되고 있다. 지난 3월까지 꾸준한 증가세를 유지했던 MMF수신고는 4월 들어 하락세로 반전돼 지난주말까지 한달도 채 안돼 무려 10조원 가까이 줄었다. 당국은 초단기 자금인 MMF로부터의 자금이탈이 당분간 지속될 것으로 보고 있다.최근 시장금리 불안으로 인한 ‘투자자들의 환매 요구,투신사의 채권 매각,수익률 하락’이라는 악순환이 되풀이되고 있기 때문이다. ◇자금이탈 속도 너무 빠르다=MMF 수신고는 지난해 연말이후 지난 3월말까지 꾸준한 증가세를 유지해 왔다.1일 한국투신협회에 따르면 MMF 수신고는 지난해말 26조7,940억원에서 지난 1월말 36조5,249억원,2월말 39조9,731억원,3월말 43조3,251억원을 기록했다.그러나 4월 들어 자금이 썰물처럼 빠지기 시작,지난 28일 현재 잔액이 33조3,390억원으로 줄었다.28일새 9조9,861억원이 빠진 것이다.한국은행 관계자는 “4월에는 특히 기업들의 부가가치세 납부를 위한 자금수요가많아 MMF 자금이 많이 빠져나갔다”고 분석했다.한국투신협회 관계자는 “채권수익률 하락에 따른 환매요구,채권매각,수익률 하락이라는 악순환의 고리를 끊지 않는 한 자금이탈을 막는 것은 역부족”이라고 걱정했다. ◇금융감독원,중소형 투신사 예의주시=금감원은 특히 D,K,J투신운용사 등 수신이 큰 폭으로 떨어진 일부 중소형 투신사들을 예의주시하고 있다.물가불안,경기회복 조짐,예보채 물량부담 등 금리상승 요인이 상존해 있어 MMF 자금이탈 현상이 당분간 지속될 것으로 보는 것이다. 금감원은이들 투신사들이 외형위주의 공격적인 경영으로 위험관리를 제대로 하지 않은 것으로 판단하고 있다. 한 관계자는 “금리상승으로 인한 펀드수익률 하락이 예상되면서 MMF 환매요구가 늘었고,이로 인해 다시 금리상승요인이 생기는 등 악순환이 초래되고 있다”고 지적했다. 이 관계자는 “MMF의 수신감소 문제가 채권시장과 금융시장의 불안으로 확대되지 않도록 하기 위해서는 시장금리를 안정시키는 것이 절실하다”고 덧붙였다. 오승호 박현갑기자 osh@

‘초저금리시대에는 확정금리 6.5%의 저축성 보험을 노려라.’ 전문가들은 상해·사망에 따른 보장을 받으면서 비교적고금리로 여윳돈을 굴리고 싶은 사람들에게 이같이 권한다. 시중금리가 연 5%를 간신히 웃도는 등 실질금리가 마이너스시대에 돌입하면서 몇몇 생명보험사들이 확정금리 6.5%의 저축성 상품으로 고객들을 공략하고 있다.생보사들은“꼼꼼히 따져봐도 은행의 저축상품보다 짭짤하다”고 입을 모은다. 역마진이 날 것을 우려해 삼성·교보·대한생명 등 생보사 ‘빅 3’가 최근 발빠르게 변동금리로 저축보험 상품을 변경시킨 것과는 아주 다른 행보다. 확정금리 저축보험인 ‘행복설계저축보험’을 시판하고있는 흥국생명은 “생보시장의 75∼80%를 빅3가 장악하고있는 상황이어서 중·소생보사는 틈새시장을 노려 경쟁력있는 상품을 내놓을 수 밖에 없다”고 설명한다.그러나 이들 생보사들도 예측불능의 금리 탓에 저축성보험 판매에다소 소극적이다.때문에 가입자쪽에서 보다 적극적으로 골라 가입할 필요가 있다. ◇확정금리상품의 경쟁력=알리안츠제일 상품개발부 박영모(朴英謨)대리는 1일 “확정금리인만큼 앞으로 시중금리가3∼4%대로 떨어진다고 하더라도 상대적으로 고율의 이자를 받을 수 있다”고 강조했다.부가적으로 7년 이상 가입했을 경우 이자소득세를 전액 면제받고,특약과 위험보장 납입분에 대해서는 연말정산때 70만원까지 공제받을 수 있는 장점이 있다고 덧붙였다. 신한은행 한상언(韓相諺)재테크 팀장은 “은행에 동종의상품이 없기 때문에 단순 비교하기 어렵다”고 전제한 뒤“그러나 이자소득세 면제,보장성 등을 감안할때 6.5% 확정금리 연금은 나쁘지 않다”고 말했다. ◇금리상승시엔 손해=국민은행 연구원 이용술(李溶述)금융마케팅 담당교수는 “금리가 떨어질 것이라는 것이 일반적인 예측이지만 현재의 저금리는 정부의 입김 때문”이라면서 “금리가 IMF 직후처럼 수직 상승할땐 손해를 보게 될것”이라고 주장했다.그는 “은행의 3년 만기 상품이나 연 7.8% 확정금리인 7년짜리 장기주택마련저축이 대안이 될수 있다”고 말했다. ◇주의사항=삼성생명 고준호(高準浩)부장은 “다른 보험과 마찬가지로 가입후 1∼2년 사이 해약할 경우 원금 손실의 우려가 있다”면서 “긴급자금이 필요할 때는 보험납입금의 50% 수준에서 급전을 융통해 주는 생활자금플랜 등을활용하는 것이 좋다”고 주문했다. 생명보험협회는 “저축성보험을 가입할때는 꼭 필요한 위험보장만을 선택해야 이자 혜택이 높다”고 조언했다.아울러 보험료가 밀렸더라도 해약하기보다는 ‘부활제도’로자격을 회복하는 것이 좋다. 문소영기자 symun@

유동성에 꺾였나,기술적 반락인가. 시장금리가 지난 주말에 이어 30일에도 하락세를 이어갔다. 이날 채권시장에서 3년만기 국고채 수익률은 전날보다 0. 05%포인트 떨어진 연 6.80%를 기록했다. ■한은,“대책 먹혔다” 한국은행은 5조원 안팎의 유동성을 시장에 공급한 게 효과가 있었다고 판단한다.유동성이직접 채권매수세로 이어지진 않았다 해도,중앙은행의 충분한 유동성 공급의지가 시장의 불안심리를 어느 정도 잠재웠다는 자평이다.또 7조원 상당의 부가세·법인세 납부마감일(30일)이 지나 기업체 자금수요에 의한 MMF(머니마켓펀드) 환매사태도 고비를 넘겼다고 본다.김성민(金聖民)채권시장팀장은 “환율 악재만 없다면 시장금리 상승세는꺾일 것”이라고 자신했다. ■채권딜러들,“기술적 반락” 대부분의 시장참가자들은단기급등에 따른 기술적 반락일뿐,한은의 ‘약발’은 아니라고 입을 모은다.조흥은행 지동현(池東炫) 기관고객본부장은 “30일 환율이 하락했지만 도쿄·홍콩 외환시장의 휴장 요인을 배제할 수 없고,미국 1·4분기 경제성장률 호조로 국내 경기 조기회복에 대한 불안감이 다시 고개를 들고있기 때문에 금리상승 대세가 꺾인 것은 결코 아니다”라고 말했다. 하나은행 김홍관(金泓寬) 채권딜러도 “기관투자가들이쫓아가면서 (채권을)사는 게 아니라 자신들이 원하는 금리를 정해놓고 거래를 하는 형국이어서 금리하락폭이 제한되고 체결률도 떨어지고 있다”며 시장안정 여부는 좀 더 두고봐야 한다고 지적했다.이날 발표된 소비자물가는 이미시장에 반영돼 별 영향을 주지 않았다는 분석이다. 안미현기자 hyun@

채권시장이 다시 급격히 위축되고 있다.물가불안 등으로인한 시장금리 급등(채권값 폭락)으로 4월중 회사채 발행규모는 신용경색이 심했던 지난해 11월 수준을 밑돌 정도다. 전문가들은 한국은행이 지난주 채권시장 안정대책을 내놓았으나 환율불안이 상존하고 있어 시장금리가 쉽게 떨어지지 않을 것으로 보고 있다.그렇게 되면 채권의 ‘팔자’세력만 판을 치게 돼 금리급등과 채권발행을 통한 자금조달난을 부채질하게 된다. 29일 증권거래소에 따르면 4월중 발행된 일반 회사채는 13건,1조3,309억원으로 3월의 2조19억원에 비해 33.5%나 줄었다.이는 안전자산 선호 현상이 심화돼 회사채 발행을 통한 자금조달이 극도로 어려웠던 지난해 11월의 1조3,420억원에도 못미치는 수준이다.BBB등급 회사채 발행은 더욱 어려운 실정이다.4월 발행된 BBB등급 회사채는 3,200억원어치로 3월에 비해 58%,2월에 비해서는 79%가각각 줄었다. 채권시장과 외환시장간의 동조화 현상이 심화되고 있다.최근 채권시장은 환율이오르면 채권수익률도 오른다는 심리가 팽배해 있다. 외환당국 관계자는 “고이즈미 등장에 대한 실망감으로 엔-달러 환율이 130엔을 넘을 것이라는 견해가 많다”면서 “물가불안은 이미 시장에 반영된 것으로 보여 환율이 채권시장에 훼방을 놓지 말아야 한다”고 걱정했다. 국제통화기금(IMF)의 마이클 무사 경제조사국장은 지난주말 기자회견에서 “달러당 140엔 중반까지는 수용할 수 있다”고 밝혔다.히라누마 일본 경제산업상은 “달러당 130엔을 넘어가면 일본경제에 큰 부담”이라고 말해 130엔까지는 용인할 뜻이 있음을 시사했다. 이같은 발언의 여파로 엔화환율은 지난 28일 124엔대까지올랐으며,엔화 동조현상을 보이고 있는 원화환율도 상승세를 유지할 전망이다. 은행 등 기관투자가들은 시장금리 오름세가 지속되자 손해를 줄이기 위해 채권을 팔아치우고 있다.기관투자가들은 3년 만기 국고채 금리가 연 5%까지 떨어져 채권값이 치솟았던 지난 2월 회사채에등을 돌리고 국고채를 마구 사들였었다.한은 관계자는 “투신권의 머니마켓펀드(MMF)에서 자금이빠져나오는 것 보다는 기관투자가들의 손절매(Stop loss)물량이 남아있는 것이 채권시장에 더 악재”라고 말했다. 시중은행의 한 채권딜러는 “한은 개입에도 불구,기관투자가들의 생각은 금리상승의 대세가 꺾이지 않았다는 판단”이라면서 “채권을 헐값에 사기위해 기다리고 있다”고 말했다. 오승호 안미현기자 osh@

한국은행이 27일 내놓은 채권시장안정대책의 핵심은 ‘돈 풀기’이다.하지만 ‘돈이 모자라’ 촉발된 불안이 아니라는 점에서 실효 여부는 좀더 지켜봐야 한다는 게 시장의 중론이다. ◇긴급대책 왜 나왔나=전날의 시장금리 급등이 직접적인자극제로 작용했다.3년물 국고채 유통수익률은 지난 26일무려 0.18%포인트가 급등하며 연중최고치(6.93%)를 경신했다.더 방치했다가는 심리적 마지노선인 7%대가 무너지고,그렇게 되면 불안심리가 걷잡을 수 없이 확산돼 가뜩이나허약한 금융시장 전체가 흔들릴 수 있다는 판단을 한 것으로 풀이된다.원-달러 환율과 동조현상을 보이던 시장금리가 환율하락세 반전에도 계속 오름세를 보이고 있는 것도금융당국을 움직인 요소다. ◇시장금리 폭등요인=투신권 머니마켓펀드(MMF)가 주범이다.국고채 및 회사채 금리가 계속 상승하자 MMF 수익률은급락했다.여기에 3월중 산업활동지표가 예상보다 좋게 나오면서 경기호전 가능성이 높아지고 4월 물가상승률이 5.2%를 기록할 것이라는 관측마저 겹치자 환매요구가 빗발쳤다.4월 들어무려 4조원이 MMF에서 빠져나갔다.투신권은환매자금을 마련하기 위해 보유채권을 내다팔기 시작했다. 시장금리가 급락했던 지난 1∼2월에 ‘금리차’를 노리고유동성자산 대신 장기채권을 대거 편입시켰던 일부 투신사는 유동성 위기에까지 내몰렸다. 게다가 이달말 마감인 부가가치세 및 법인세 납부금 7조원을 마련하기 위해 기업체들이 MMF에서 돈을 뺀 게 수급상황을 더욱 악화시켰다. ◇돈풀어 불안 막기=한은은 시장금리 폭등의 주된 요인이경기호전 기대 및 물가불안 등의 실물요인보다 투신권 MMF환매·거액세금 수요 등으로 인한 일시적 수급교란과 과도한 불안심리 때문이라고 분석한다.따라서 시장에 유동성을 충분히 공급해 투신권이 보유채권 매각 대신 콜(금융기관간 초단기 자금거래)로 MMF 환매자금을 마련할 수 있게 하고,금융기관의 채권매입 기반도 넓힌다는 복안이다. ◇실효 논란=삼성투자정보팀 김도현(金道現)수석연구원은“한은이 적극적 개입 없이 ‘립서비스’만으로 급상승을막아냈다”며 “특히 오늘(27일) 환율이 급등했음에도 금리가하락한 것은 향후 안정화 가능성을 말해주는 것”이라고 분석했다.그러나 리젠트증권의 김경신(金鏡信)이사는 한은의 대책발표 직후 실망매물이 쏟아진 점을 들어 시장의 기대에 미치지 못했다고 평가했다.최근 채권시장 수급교란의 주범으로 꼽히는 22조원대의 예보채 발행물량에 대해서는 이렇다할 대책이 없는 점과 환율불안이 지속되고있는 점도 시장안정을 속단하기 어렵게 한다. 안미현 문소영기자 hyun@. ***전문가 진단. *유동성 불안 해소 기대. 한국은행의 단기 유동성 공급을 통한 채권시장 안정대책은 채권시장의 안정에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단된다.사실 최근 채권 수익률의 급상승세는 물가상승,경기회복에 대한 기대 등 실물요인에 기인하는 부분도 있었다. 그러나 시중금리 상승에 따른 평가손실 발생 우려로 기관투자자들이 보유채권을 지속적으로 매각함으로써 수급상황이 악화된 점에 크게 영향을 받은 것으로 분석된다.특히최근 투신권 단기상품인 머니마켓펀드(MMF)의 대규모 환매로 인한 투신사의 일시적인 유동성 문제는 시장 참가자들의 불안심리를 크게 자극한 것으로 생각된다.따라서 한국은행의 적절한 유동성 공급은 단기적으로 시장의 수급 개선과 불안심리 해소 등을 통해 채권 수익률의 상승세를 제한함으로써 시장의 안정에 기여할 것으로 보인다.다만 물가 상승압력,올 하반기 경기회복에 대한 기대 등 실물요인을 고려할 때 채권 수익률이 하향 안정세로 반전되기에는다소 시간이 걸릴 전망이다. 임 병 철 금융硏 부연구위원. *물가상승만 부를 수도. 이번 채권시장 안정대책은 심리적 불안을 해소하는 데는도움을 줄 수 있다.그러나 금리상승의 근본적인 원인을 해결하기엔 미흡하다.물가불안과 경기회복 기대감이 금리상승의 근본 원인이라면 현재는 금리가 제자리를 향해 가는과정이다. 정부는 그동안 경기부양이라는 이유로 지나친 저금리 기조를 유지해 왔다.균형금리는 실질경제성장률과 물가상승률을 합한 개념인 명목경제성장률과 같다.우리의 경우에적용하면 올해 성장률 4%,물가상승률 3.5%로 가정할 때 국고채 수익률을 기준으로 7.5% 수준이 된다.시장에 의해 금리가 정상적으로 형성된다면 장기적으로는 국고채 수익률이 조금 더 오를 수도 있다. 이번 대책은 향후 후유증으로 연결될 가능성도 높다.현재도 시중자금이 풍부한데 심리적 안정을 위해 자금을 더 풀면 물가상승만 초래할 수 있다.예보채 발행시기 및 물량조절은 구조조정을 지연시킬 소지가 있다. 유 용 주 삼성경제硏 수석연구원.

투신권 MMF(머니마켓펀드)와 금융문외한의 일본 재무상 임명소식으로 국내 금융시장이 크게 흔들렸다.국고채 금리는연 7%대에 육박했고,원-달러 환율은 1,310원대로 재반등했다. 26일 채권시장에서 3년 만기 국고채 유통수익률은 0.18%포인트 오른 연 6.93%를 기록했다.장중 7%대를 돌파하기도 했다.이날 발표된 3월중 산업활동 지표가 예상보다 좋게 나온데다 계속된 금리상승으로 수익률 관리에 비상이 걸린 MMF문제가 공론화된 탓이다. 일부 투신사는 MMF의 시가와 장부가 차이가 1%포인트에 육박하자 환매 압력을 받았고 MMF를 시가평가로 전환하기도했다. 외환시장에서는 시오가와 마사주로가 재무상에 임명됐다는소식이 알려지면서 엔화가치가 급락, 그 여파로 원화환율은5.40원 오른 달러당 1,313.30원으로 마감했다. 안미현기자 hyun@

1,000만원을 은행 정기예금에 넣어두면 3개월 뒤 이자가11만400원(연5.3%) 붙는다.그러나 같은 기간 상호신용금고에 맡기면 12만5,000원(연 6%),투신사에 넣어두면 17만5,000원(연7%)의 이자가 생긴다. 대한투자신탁증권 주순극(朱舜極)투신영업추진팀장은 “은행에 대한 집착에서 조금만 벗어나면 최고 6만원의 이자를 더 챙길 수 있다”고 조언한다. 은행권의 실질금리가 마이너스(-)가 됨에 따라 포트폴리오(자산운용) 전략의 수정이 불가피해졌다.재테크 전문가들은 “안전하다는 이유로 은행 정기예금만 고집하는 것은앉아서 원금을 까먹는 행위”라며 보다 많은 수익을 올릴수 있는 투자처로 은행·투신사의 신탁상품을 추천했다. 실적배당 상품이라 원금 손실의 위험이 있지만 ‘피해가는’ 요령만 잘 활용하면 저금리시대에 쏠쏠한 수익을 올릴수 있다는 설명이다. ■고수익을 올리면서도 원금을 까먹지 않으려면 신한은행전문선(全文善)재테크팀장은 “고수익과 리스크(위험)라는두마리 토끼를 잡으려면 은행권에서 판매하는 신노후생활연금신탁(채권형)에가입하는 게 좋다”고 권했다.4,000만원까지 세금우대가 되는 만큼 절세효과를 볼 수 있다.금리변동폭에 내성이 있어 금리가 오를 때는 최고수익률을 모두 적용 받지만 운용이 잘못되더라도 100% 원금 보장을 받는다. ■투신권에서는 단기상품 노려야 대한투신 주순극 팀장은“A급 이상의 우량회사채만 편입하는 ‘클린형 MMF’를 이용한다면 약속된 원금과 예상수익률을 받는데 문제가 없다”고 밝혔다. 그는 그러나 “현재 금리가 불안한데다 오는 3·4분기에는 금리상승이 예상된다”면서 “환매수수료도 함께 감안,금리가 안정될 때까지는 단기상품(3개월)을 이용하는 것이바람직하다”고 조언했다. 그래도 불안하면 확정금리형 신탁상품에 주목해야 한다. 국채·지방채와 상장·등록법인이 발행한 회사채·보증사채 등으로 운영된다.대상채권에 문제가 생겨도 투신사가약정금리를 지급한다.3개월형의 경우 신탁형은 연 6.5%,RP(환매조건부채권)는 연 7.0%의 확정금리가 지급된다. ■예금자보호법 적용되는 상호신용금고는 은행보다 고수익보장해 코미트상호신용금고 윤호근(尹浩根)팀장은 “금고와 은행금리는 2% 가량의 차이가 벌어진다”면서 “예금자보호법에 따라 금고에 맡긴 돈도 5,000만원까지 예금보험공사가 책임을 지기 때문에 안전하다”고 말했다. 자유입출금식통장은 대부분의 은행은 이자를 주지않지만금고는 4%대의 이자를 지급한다.또 금고의 1년만기 정기예금 금리는 연 7.7%로 은행의 연 5.6%보다 높아 고수익을올릴 수 있다. 주현진기자 hj@