｜도쿄 이춘규특파원｜일본도 초저금리시대에 종언을 고하는가.도쿄채권시장에서 8일 장기금리의 대표적 지표인 10년만기 신국채 금리가 3년7개월 만에 1.7%대를 기록한 뒤 9일에도 장중 최고 1.780%까지 치솟는 등 연일 급등세다. 도쿄채권시장 전문가들은 금리의 급등세는 일단 앨런 그린스펀 미 연방준비제도이사회(FRB) 의장의 “인플레이션 억제를 위한 필요한 조치(금리인상)를 준비하고 있다.”는 전날 발언의 영향으로 풀이하고 있지만,추세적 금리상승기에 돌입했다는 분석도 나왔다. 세계 최저의 초저금리 국가인 일본에서 금리의 추세적 상승조짐이 보이자 일본의 금융전문가들은 “경기회복에 대한 기대를 반영한 선행적 금리상승”이라는 진단이 많은 가운데 “실질 경제력 이상의 급격한 금리상승은 주택모기지론 이용 가계나 부채가 과다한 기업에 심각한 악영향을 줄 수 있다.”는 우려의 목소리도 나오고 있다. 다케나카 금융·경제재정상 등 정부관계자들도 일련의 금리상승이 긍정적 면과 함께 부정적 면도 있다는 신중론을 펴고 있다.일본은행도 “생각할 수 있는 범위 내의 움직임”이란 진단을 하면서도 이상징후가 보일 때는 즉각 대응해야 한다는 현실론도 내부에 적지 않은 상태다. 지난해 6월 세계 금융사상 최저기록인 0.43%까지 금리가 내려갔던 일본에서 앞으로의 금리 전망에 대해 “1.7%대 전후에서 움직일 것”이란 전망과 “세계적인 금리인상 추세에서 벗어날 수 없을 것”이라며 급격한 상승 가능성도 점쳐지고 있다. taein@seoul.co.kr˝

종합주가지수와 코스닥지수가 각각 12포인트 이상 올라 연중 최고치를 갈아치웠다.그러나 개인투자자들은 거래소와 코스닥시장에서 2300억원 가까이 순매도하는 등 증시 이탈을 계속했다. 23일 거래소시장에서 주가지수는 14.24포인트 뛴 938.25로 출발,장 초반 939선까지 치솟았다가 결국 12.05포인트(1.30%) 오른 936.06으로 마감됐다.지수는 2002년 4월18일(937.61) 이후 최고치다.미국증시가 금리상승에 대한 우려가 희석돼 반등하면서 투자자들의 심리가 안정됐고,삼성전자의 공격적인 자사주 매입과 프로그램 매수도 지수를 끌어올렸다. 삼성전자는 2.74% 오른 63만 7000원으로 사상 최고가를 이틀 만에 경신했다. 코스닥지수도 12.25포인트(2.57%) 오른 488.13으로 마감,4일 연속 연중 최고치를 갈아치웠다.거래대금(1조 5149억원)도 연중 최고 수준이다.외국인과 기관은 각각 528억원과 237억원을 순매수한 반면,개인은 666억원을 순매도해 21일째 ‘팔자’를 유지했다. 우리증권 이철순 투자전략팀장은 “미국증시 반등의 영향으로 외국인에 기관까지 가세해 지수가 큰 폭으로 올랐다.”면서 “삼성전자 등 정보기술 관련주의 랠리가 예상된다.”고 말했다. 김미경기자 chaplin7@˝

｜도쿄 황성기특파원｜한 달 전 달러당 105엔이던 엔화 가치가 8일 도쿄 외환시장에서 거의 반년 만에 112엔을 기록했다.9일에는 111엔대로 반등했어도 엔 약세 기조는 분명하다는 것이 전문가 분석이다. 미국 경제 전망이 좋아진 덕도 있으나 엔고(高) 저지를 위해 엔을 팔고 달러를 사들이는 외환시장 개입을 1년2개월간 뚝심좋게 지속해 온 ‘큰 손’의 처방이 빛을 내기 시작한 것 같다는 게 일본 언론의 평가다. 큰 손의 주인공은 일본 재무성의 미조구치 젠베 재무관이다. 작년 1월 재무관으로 취임한 이래 그가 ‘외국환 자금특별회계’ 등을 통해 사고 판(시장개입) 총액은 30조 6000억엔으로 사상 최고에 달했다. “입으로만 외환개입한” 선배 사카기바라 에이스케 전 재무관(게이오대 교수)이 ‘미스터 엔’으로 불린데서 한걸음 더 나아가 거액의 시장개입을 실천했다는 이유로 미조구치 재무관의 별명은 ‘미스터 거액 개입’으로 붙여졌다. 개입 논리는 간단하다.“일본 경제의 기초체력이 엔화 가치를 반영하지 못한 채 높다.”는 것.수출 주도의 경기회복을 위해서도 1달러=105엔의 데드라인 방어에 미조구치 재무관은 필사적이었다.한때 거액을 퍼붓고도 엔고가 이어지자 개입을 의문시하는 소리도 있었으나 결국 엔고 저지에 성공했다. 그러나 거액 시장개입에 따른 부작용도 적지 않다는 지적이다.사들인 달러의 대부분을 미국 국채로 되팔 경우 다시 엔고와 미 금리상승을 초래하기 때문에 팔기 어렵다는 속사정을 안고 있다.그러다 보니 2004년도 말 외환평가손은 7조 7900억엔에 이를 것으로 전망된다. 또한 일본 경제가 회복되고 있는데도 언제까지 시장개입을 할 것이냐는 앨런 그린스펀 미 연방준비제도이사회(FRB) 의장의 불만섞인 경고도 부담스럽다. 이런 상황 속에서도 엔 약세 정책은 계속될 것으로 보는 것이 정설이다.일본 정부의 엔 약세 목표는 급속한 엔고가 시작됐던 달러당 115엔선이라는 견해가 유력하다고 니혼게이자이 신문은 전했다. marry04@

지난해 말 은행 예금이자가 4년 만에 가장 큰 폭으로 오르는 등 예금·대출 금리가 상승곡선을 타고 있다.오랫동안 쥐꼬리만한 이자에 시달려온 예금생활자들은 반색할 만한 일이다.반면 신용대란 속에 빚을 쓰고 있는 사람들에게는 가슴 철렁한 일이기도 하다.대부분 전문가들은 금리상승은 시간문제일 뿐 추세로 굳어졌다고 보고 있다.금리가 이미 바닥을 쳤다는 얘기다. 은행권은 특히 2월부터 요구불예금의 금리가 자유화됨에 따라 거액예금의 경우 하루만 맡겨도 연 3%대의 이자를 지급하는 방안을 검토하고 있어 예금·대출금리의 상승세가 탄력을 받을 것으로 보인다. ●지난해 말부터 오름세로 지난해 12월 은행권의 평균 예금금리(신규 취급액 기준)는 연 4.12%로 전월보다 0.18%포인트 올랐다.1999년 12월(0.18%포인트 상승) 이후 4년 만에 가장 큰 폭이다.예금금리가 4%대를 회복한 것은 지난해 7월(4.09%) 이후 5개월 만이다.정기예금은 전월대비 0.21%포인트 오른 4.10%,정기적금은 0.16%포인트 상승한 4.29%였다. 대출금리 역시 가파른 오름세를 보이고 있다.12월 평균 대출금리는 전월보다 0.07%포인트 오른 6.20%였다.전체 가계대출 금리가 6.31%로 0.1%포인트 오른 가운데,특히 주택담보대출 금리(6.28%)는 전월보다 무려 0.24%포인트나 뛰었다.지난해 5월(6.30%) 이후 최고다. 전문가들은 은행금리가 오를 때 예금보다는 대출금리가 더 일찍,더 많이 오른다는 점에서 현 추세가 서민들에게 훈풍보다는 삭풍으로 먼저 다가올 것을 염려한다.지난달 양도성예금증서(CD)금리가 0.10%포인트 오른 반면 여기에 연동되는 주택담보대출 금리는 0.24%나 오른 게 단적인 예다.시중은행 관계자는 “대출금리는 CD 등 시장금리에 연동돼 효과가 곧바로 나타나지만 예금금리는 인상요인이 생겨도 은행들이 경영상의 요인 등을 들어 미적거리는 경향이 있는 게 사실”이라고 전했다. ●경기회복 추이와 미국경제 동향이 변수 한은은 향후 금리동향을 결정할 변수로 ▲국내경기 회복속도 ▲미국의 금리동향 등 2가지를 든다.한은 관계자는 “두 개의 요인을 매우 보수적으로 전망한다고 해도 금리가 상승세에 접어든 것만은 분명하다.”고 말했다. 경기회복 기대감이 커지면 설비투자 등을 위한 은행대출 수요가 늘어 자연스럽게 금리가 수급원칙에 따라 오른다.또 국고채·기업어음(CP)·CD 등의 금리도 상승한다.이는 금융권의 자금조달과 운용전략에 연쇄적으로 영향을 미친다.이렇게 되면 통화당국은 종합적인 경기판단 외에 실세금리와 정책금리간 격차를 줄이기 위해서라도 콜금리 인상에 나설 수밖에 없다.콜금리 인상은 다시 시장에 금리상승 요인으로 작용하게 된다. 우리경제에 절대적인 영향을 미치는 미국의 기준금리가 인상될 가능성도 국내의 금리인상 기대심리를 부풀리고 있다.지난달 말 미 연방준비제도이사회(FRB)가 기준금리의 현행 유지를 발표하면서 ‘상당기간 저금리를 유지하겠다.’는 기존 문구를 빼 시장이 요동친 바 있다. ●“콜금리 인상은 하반기에나 가능” ‘바닥은 쳤지만 상승은 장담할 수 없다.매우 완만하게 오르는 바나나형이 될 가능성이 크다.하반기,어쩌면 연말 넘어까지 L자형의 정체상태가 이어질지 모른다.’ 시장의 기대감과 달리 금융 전문가들은 본격 상승세를 전망하기는 이르다고 본다.바닥이 확인된 것은 분명하지만 체감할 정도는 안 될 것이란 얘기다.신한은행 한상언 재테크팀장은 “현재 은행금리는 경기상황보다는 콜금리의 영향을 더 많이 받고 있다.”면서 “4월 총선이 예정돼 있는 데다 경기의 회복전망도 불투명해 콜금리 인상은 하반기에나 가능하고 그 폭도 미미할 것”이라고 내다봤다. 따라서 투자전략을 크게 바꿀 이유는 없다는 게 일반적인 분석이다.조흥은행 서춘수 재테크팀장은 “금리상승 전망이 높을 때에는 만기를 짧게 가져가는 게 일반적이지만 지금은 이 원칙을 적용할 때가 아니다.”고 했다.그는 “현재 1년짜리 정기예금 금리는 4%대 초중반인 반면 3개월짜리는 3%대 초중반으로 1%포인트 가량 낮은데다 세금우대 혜택도 없다.”면서 “3개월짜리 가입자가 금리와 세금의 손해를 상쇄하고 1년짜리 가입자보다 많은 이익을 내려면 3개월마다 최소 0.5%포인트씩은 금리가 올라야 하지만 그럴 가능성은 거의 없다.”고 말했다. 국민은행 김재욱 재테크팀장은 “금리상승에 기대를 걸기보다는 비과세 장기주식형펀드(1인당 8000만원까지 이자소득세 면제) 등 주식형 상품에 관심을 갖는 게 좋다.”고 말했다.조흥은행 서 팀장은 “생계형 비과세 저축이나 새마을금고·신용협동조합 예금 등도 고려해 볼 만하다.”고 했다.부동산 투자와 관련,신한은행 한 팀장은 “아파트 가격이 크게 빠질 가능성은 없으며 최소한 경제성장률과 물가상승률을 합한 만큼은 오를 것으로 보이기 때문에 여전히 유효한 투자수단”이라고 말했다. 김태균기자 windsea@

내년 2월2일부터 요구불예금 금리가 완전 자유화된다. 이에 따라 지난 1991년부터 추진돼 온 금리자유화 조치가 13년 만에 완결된다. 한국은행은 24일 열린 금융통화위원회에서 현행 최고 연 1%로 제한돼 있는 요구불예금 금리를 내년 2월2일부터 자유화한다고 밝혔다. 요구불예금이란 보통예금,가계 당좌예금,별단예금 등 고객들이 수시로 인출할 수 있는 예금을 의미한다.요구불예금 잔액은 지난 10월 말 현재 54조 8500억원으로 은행 전체 원화예금 534조 6700억원의 10.4%를 차지한다. 한은은 “저금리 기조의 지속과 함께 금융시장이 전반적으로 안정돼 있고 은행의 수신 기반도 크게 넓어져 금융선진화 차원에서 요구불예금 금리를 자유화하더라도 별다른 부작용이 없을 것”이라고 설명했다. 정부는 1991년 8월 발표한 ‘4단계 금리자유화 계획’에 따라 91년 11월부터 95년 11월까지 1∼3단계 금리자유화 조치를 취했다.이어 97년 7월에는 수시입출금식 저축성예금금리를 자유화했다. 한은은 “요구불예금은 다른 예금에 비해 금리에 민감하지 않은 자금이 예치돼 있어 은행의 수신 경쟁 과열 가능성이 낮아 금리상승은 제한적일 것으로 본다.”고 밝혔다. 한은은 또 “은행권이 풍부한 자금사정,원화 유동성비율 규제 등으로 단기자금 유치에 소극적인 자세를 유지하면서 요구불예금 금리 인상폭을 가급적 최소화할 것으로 전망돼 금융권간 대규모 자금이동 가능성도 높지 않은 것으로 판단된다.”고 덧붙였다. 김태균기자 windsea@

정부의 강력한 부동산대책으로 집값이 떨어지고 있는 가운데 금리마저 들썩이고 있어 주택담보대출자들이 선제적인 위험관리에 나서야 한다는 지적이 일고 있다.일본처럼 급격한 부동산가격 하락사태가 벌어질 가능성은 높지 않지만 담보가치(집값) 하락과 금리 상승이라는 두가지 악재가 동시에 겹칠 경우 가계부담이 커질 수 있기 때문이다. ●내년금리 6%대 전망 17일 재정경제부와 금융권에 따르면 16일 현재 국민은행의 주택담보대출금리는 평균 연 5.94%다.9월 넷째주에 5.37%까지 내려가 ‘바닥’을 찍은 이후 지속적으로 올라오는 추세다.박승(朴昇) 한국은행 총재는 최근 “경기가 내년에 회복된다고 해서 당장 금리를 인상할 계획은 없다.”며 금리 인상에 신중한 태도를 보였지만 금융권은 금리상승을 대세로 받아들이고 있다.한 시중은행 명동 지점장은 “내년에 금리가 오를 것이라는 게 일선 지점장들의 대체적 견해”라고 전했다.삼성경제연구소는 내년에 금리가 6%대까지 오를 것이라고 전망했다. 집값은 정부의 ‘10·29 부동산대책’ 발표 이후 한달째 하락세를 이어가고 있다. ●금리 1%P 오를때 가계전체 이자부담 3조 증가 한국은행에 따르면 전체 가계빚은 9월말 현재 약 440조원이다.가구당으로 치면 2921만원으로 사상 최고치다.이 가운데 은행권 주택담보대출은 올해 24조원,내년에 30조원이 만기가 돌아온다.대출금리가 1%포인트 오를 경우,가계 전체의 이자부담은 3조 4000억원 증가할 것으로 추산된다.여기에 집값 하락세가 내년까지 이어지면 담보가치가 떨어져 은행권의 대출상환 압력이 커질 수 있다. 재경부 당국자는 “은행권이 집을 담보로 빌려준 대출금이 집값의 평균 70%이기 때문에 앞으로 집값이 30% 이상 떨어지지 않는 한 급격한 대출회수로 이어질 가능성은 거의 없다.”고 지적했다.이 당국자는 그러나 “금리 상승에 대비해 지금부터라도 빚을 줄여나가는 노력은 필요하다.”고 덧붙였다.고종수 건국대 부동산학과 교수는 “소득에 비해 무리하게 빚을 얻어 집을 산 사람과 은행빚을 얻어 여러 채의 집을 구입한 이른바 주(住)테크족들은 대출부실 위험에 이미 노출돼 있는 상태”라면서 “수적으로는 소수이지만 이들로부터 시작된 가계대출 부실이 금융시장 전체의 불안으로 확대되지 않도록 정부가 예의주시해야 한다.”고 경고했다. ●대출기간 10년 넘는 모기지론으로 갈아타는 게 상책 국민은행 임영신 지점장은 “금리가 낮을 때는 대출을 활용하는 것도 재테크 수단중 하나이지만 향후 금리상승이 예상되는 만큼 지금은 빚을 줄여나갈 때”라고 조언했다.임 지점장은 “기존 주택담보대출 고객들은 내년 3월께 정부가 선보일 예정인 모기지론으로 갈아타는 것도 좋다.”고 말했다.모기지론은 대출기간이 10년 이상으로 길고,고정금리에 소득공제 혜택까지 주어진다. 우리은행 신용정책팀 조용흥 부장은 “집값이 최근 떨어졌다고는 해도 올해 초와 비교하면 아직도 소폭 오른 상태이기 때문에 (가계대출 부실을)크게 우려할 단계는 아니지만 경기회복 지연 가능성을 감안해 개인들도 선제적 위험관리에 나서야 한다.”고 강조했다.경기회복이 지연되면 소득이 늘지 않아 이자부담 상승분이 버거워질 수 있다는 얘기다. 안미현 김유영기자 hyun@

부동산시장이 지난 10월29일 정부의 종합대책 발표 이후 크게 냉각되고 있다.특히 보유세 강화,부동산공개념 도입 등 정부의 후속대책 예고로 투자심리가 얼어붙고 있다. 서울 강남의 일부 아파트가격이 2억원 가까이 급락하는 등 ‘강남불패’ 신화도 흔들리고 있다.이번 대책의 파괴력이 그만큼 크다는 점을 말해준다.물론 계절적 비수기 요인과 미국경제 회복에 따른 금리상승 가능성도 시장안정에 일조한 것이 사실이다. 부동산시장 안정추세는 내년에도 지속될 것으로 보인다.향후 금리변동과 추가대책 내용에 따라 변화 가능성은 많지만,전체적인 시장여건을 보면 하향 조정국면 진입은 불가피한 것으로 판단된다.정부의 투기억제 의지가 어느 때보다 강하고,신규 주택입주 물량이 크게 늘어나기 때문이다.무엇보다 가격급등의 주범인 저금리기조도 오래 지속되기 힘들 것으로 여겨진다. 대부분의 경제연구소들은 내년에 금리가 1%포인트 정도 오르고,주택 매매가격은 전국 평균 2∼3% 정도 하락할 것으로 보고 있다.금리인상 폭이 예상보다 크거나 부동산 공개념제도가 본격화되면 급락 가능성도 배제할 수 없다.특히 강남아파트 가격은 단기급등에 따른 과도한 거품을 감안할 때 전국 평균보다 하락 폭이 클 것으로 예상된다.투자자들의 대출 상환 부담이 현실화되고,세제강화로 조세부담이 가중되면 손실이 커질 수밖에 없다.손절매를 위한 급매물이 늘면서 주택가격도 급락할 수밖에 없는 것이다. 전세가격도 올해와 마찬가지로 하향안정세가 지속될 것으로 본다.전국 주택보급률이 100%를 넘어선 데다 신규 주택건설실적 증가로 입주물량도 풍부한 편이다. 2∼3년 전에 분양된 주거용 오피스텔,주상복합아파트의 입주도 본격화돼 오히려 공급과잉 상황인 것으로 판단된다. 물론 올해 승인받은 재건축사업이 본격화되면서 이주수요가 크게 늘 것으로 보여 일부지역의 경우 가격불안이 재현될 공산도 배제할 수 없다.일각에서는 일본의 거품붕괴 과정을 예로 들며 부동산가격이 급락하면 국내경제가 더 어려워질 것이라고 우려하고 있다. 그러나 당시 일본과 현재의 우리나라는 주택수급은 물론 경제·사회적 여건이 크게 달라 일본식 장기 복합불황 가능성은 낮다고 본다. 최근 주택담보대출비율이 크게 증가하기는 했으나 30%대로 일본,미국 등 선진국(70∼80%)과 비교할 때 여전히 낮은 수준이며,가격거품도 서울 강남 등 일부지역에만 쌓여 있다. 그렇다고 안심해서는 안 된다.국토연구원의 발표처럼 강남 아파트가격 거품이 40%는 아니라고 하더라도 가격상승이 지속되면 사회·경제적 부작용이 그만큼 커지게 된다.따라서 강력한 투기억제대책을 통해 추가 거품형성을 억제해야 한다. 부동산가격 급등은 무주택서민의 주거불안은 물론 계층간 위화감을 심화시키기 마련이다.물가상승과 잠재 금융부실요인으로 작용할 뿐 아니라 임금인상·임대료 상승에 따른 고비용 경제구조라는 부작용을 야기하게 된다. 물론 거품의 급격한 붕괴도 바람직하지 않다.일본의 장기침체에서 볼 수 있듯이 가계부실과 소비위축,금융위기로 이어져 실물경제에도 부정적 영향을 미치기 때문이다. 따라서 정부는 집값이 연착륙할 수 있도록 세심한 대책을 강구해야 할 것이다.공개념제도 도입에 신중을 기하되 과표현실화,다주택보유 중과 등을 통해 주택을 더 이상 투기대상으로 여기지 않도록 공평 과세체계를 구축해야 한다.공공택지 확보,공공임대주택 재고 확충을 통해 안정적인 주택공급 기반도 마련해야 한다. 김용순 주공 주택도시연구원 경기동향 분석팀장

정부의 부동산 투기억제 대책이 강도를 더해가고 있다.참여정부 부동산정책의 로드맵을 담은 10·29 종합대책에 이어 부동산 보유세 강화방안이 골격을 드러냈다.문민정부 당시 ‘토지를 많이 보유한 사람이 고통을 받도록 하겠다.’는 말이 생각날 정도로 부동산투기의 뿌리를 뽑겠다는 정부의 의지에 비장함이 배어 있다. 이번 대책은 과거 단편적인 대책과 달리 공개념을 바탕으로 한 부동산투기 억제정책의 단계적인 실행방안을 제시했다는 점에서 국민들 사이에 만연한 투기심리 억제에 효과가 클 것으로 기대된다.신규 분양시장에서는 실수요자 위주로 주택을 공급하고 기존 시장에서는 다주택 보유자에게 중과세하는 등 가수요 억제에 초점이 맞춰져 있다. 특히 부동산 투기대책의 교과서적인 처방으로 평가받고 있는 부동산 보유세 강화는 항구적인 부동산가격 안정에 필요한 제도적 기반이 될 것으로 평가 받을 만하다.과거 새 정부가 들어설 때마다 보유과세 강화 방침을 되풀이하다 용두사미로 끝나고 말았지만 이번에는 과표 현실화가 구체적으로 법에명시된 데다 누진적인 종합부동산 보유세도 도입할 계획이어서 주목된다.이대로 시행되면 보유과세가 피부에 와 닿을 정도로 부담이 될 것이다.무엇보다 부동산 가격이 안정기에 들어서면 가랑비에 옷 젖듯이 보유세 강화는 더 큰 위력을 발휘할 것이다. 보유과세 강화는 단기 투기수요 억제대책 가운데 하나인 양도소득세 강화의 부작용을 보완할 수 있다는 점에서 또 다른 의미가 있다.통상 양도소득세는 세율을 높이면 보유자가 일단 과세를 피하기 위해 매물을 내놓지 않는,이른바 ‘자물쇠 효과’로 인해 오히려 부동산 가격을 상승시킬 수 있다.이에 따라 보유에 따르는 비용을 높일 경우 투기적인 보유가 어려워져 양도세와 보유세 강화는 부동산가격 안정에 서로 상승작용을 일으킬 수 있다. 이번 대책이 차질 없이 실행에 옮겨지면 이제는 부동산투기가 단기는 물론 장기적으로도 발을 붙이기 곤란하게 될 것이다.앞으로는 실수요자의 수급상황에 따라 시장에서 자율적인 가격 하향 조정이 본격화될 것이다.시장을 주도해온 가수요 위축이 불가피해 실수요만으로 시장의 거래가 형성되면서 부동산가격은 하락국면으로의 대세 전환이 불가피해진다.수급여건을 고려할 때 일단 가격이 떨어지면 장기화될 가능성이 크다. 지금의 주택공급은 착공이 본격적으로 증가했던 초기에 해당되는 입주 물량이지만 이미 빈집이 증가하는 등 공급과잉이 가시화되고 있다.반면 주택 실수요는 그동안 전세입자의 상당 부분이 일시에 구매수요로 전환돼 구매수요 공백이 예상되는 데다 경기침체 장기화로 구매력도 약화되고 있어 위축될 것이다.전세계적인 저금리 기조의 종결에 따른 금리상승 움직임도 집값의 하향안정에 큰 영향을 미치게 될 것이다. 앞으로 정책당국은 시장상황에 일희일비하거나 이해관계 집단의 여론에 흔들리지 말고 일관된 원칙을 지키면서 부동산 투기억제 대책들을 차질없이 시행해 나가야 할 것이다. 노동시장에 새로 진입하려는 젊은 층의 근로의욕마저 저하시켜 성장잠재력 훼손이라는 또 다른 비용을 낳고 있다.부동산투기 현상을 중장기 거시경제의 안정적인 운용 차원에서 인식할 필요가 여기에 있다. 현재 국민들 사이에는 아파트 투기의 성공 신화가 구전(口傳)으로 급속히 확산되면서 맹목적으로 가격이 오를 것이라는 자기실현적인 기대심리가 워낙 견고하게 고착되어 있다.이 때문에 정부의 의지가 흔들리면 언제든지 다시 과열될 수 있는 상황이다.정부가 부동산투기를 뿌리뽑겠다는 초심이 흔들려서는 안 될 것이다. 김 성 식 LG경제 연구원 연구위원

“환율을 특정 수준으로 타기팅하지는 않을 것입니다.그러나 환투기나 경제원리상 근거없는 이상심리에 의한 환율급변동에 대해서는 즉각적으로 필요한 조치를 취할 것입니다.” 미국 유럽의 아시아권 통화절상 압력이 가중되고 있는 가운데 환율정책을 맡고 있는 재정경제부 최중경 국제금융국장은 1일 이같이 말하고 최근 수출이 느는 것은 호재이지만 출혈수출 가능성을 경계했다.최 국장은 말을 아끼면서도 최근 우리의 경제 펀더멘털(기초여건)로 볼 때 환율 하락은 적절치 못하다는 뉘앙스를 강하게 풍겼다. 최근 원·엔화가 디커플링(탈동조화)현상을 보이고 있는데. -원·엔의 동조화는 양국의 산업 연계관계 등으로 볼 때 어느 정도 인정되는 부분이 있다.그러나 양국의 경제 펀더멘털이 다르기 때문에 현재 시장에서 이뤄지는 디커플링현상은 합리적인 토대위에서 이뤄지고 있는 것으로 보여진다. 9월에도 수출이 호조를 보이고 있는 등 일부 전문가들도 일정 규모의 원화절상은 큰 문제가 없다는 시각도 있는데. -지금 수출이 잘 되고 있는 것은 두가지 이유 때문이다.하나는 수출이 2∼3개월전의 환율 수준에 영향을 받고 있다.또 계약물량범위내에서 가급적 빨리 수출하려는 경향도 일부 있는 것으로 볼 수 있다.무엇보다 기업의 채산성에 주목해야 한다.기업은 감가상각비를 제외한 노동비용 원재료비용 등 변동비만 회수할 수 있다면 손실이 나더라도 계속 수출할 수밖에 없다.출혈수출이 바로 그것이다. 그러나 기업이 감가상각비를 회수하지 못하는 상태로 빠져들면 신규투자가 불가능하다.이는 곧 경쟁력 상실을 의미하며,도산으로 이어진다.거시경제적인 측면에서는 성장잠재력을 훼손하게 된다.만약 기업주가 채산성이 없는 상황에서 감가상각비를 회수하려 든다면 고용을 줄이는 수밖에 없다.이는 실업자를 양산하고,결국 개인신용불량자를 더 만드는 꼴이다.사회불안의 또다른 요인으로 작용할 것이다. 그러면 원화절상 압력에 어떻게 대처해야 하나. -우리의 입장은 확고하다.기본적으로 시장수급 상황에 따른 자율변동환율제 원칙을 고수할 것이다.환율은 시장이 결정한다는 얘기다.다만 투기나 경제원리상근거없는 이상심리에 의한 환율급변동에 대해서는 ‘스무딩 오퍼레이션’(완만한 조정)에 의한 수급조정 등의 필요한 조치를 취할 것이다.그렇다고 해서 특정 수준을 타기팅하지는 않을 것이다. 미국 유럽 등의 아시아 통화절상 압력을 어떻게 봐야 하나. -보다 냉정한 분석이 전제돼야 한다.환율절상이 되면 미국 유럽의 제조업이 과연 경쟁력을 얻게 되는 것인지,산업구조상의 차이에 의한 문제를 가격경쟁 문제로 확대해석하고 있지는 않는지 등을 분석해야 한다.특히 실물 측면뿐만 아니라 금융 측면의 파급효과도 살펴봐야 한다. 현재 아시아국가들은 외환보유고로 미국의 재정증권을 매입해 미국의 재정적자를 메워주고 있는 실정이다. 그러나 외환보유고가 증가하지 않으면 재정증권의 수요가 떨어지고,이는 금리상승과 주가하락으로 이어지는 자산감소효과(네거티브 피구효과)가 나타난다.이럴 경우 소비가 줄어들면서 미국 경기회복의 걸림돌로 작용할 수도 있다는 점을 간과해서는 안 된다. 주병철기자 bcjoo@

매물 석달새 30%늘고 매수 사라져 내림세 계속땐 자산디플레 현실화 새해 들어 부동산시장이 급속도로 냉각되고 있다.아파트 가격하락,청약열기 저조,분양권 시장 위축 등 부동산 시장이 ‘트리플 약세’로 빠져들었다.정부의 부동산 시장 안정 의지가 확고하고 가격이 단시일에 폭락하고 있어 자칫 자산디플레(자산가치 하락)로 이어지는 것이 아니냐는 우려까지 낳고 있다. ●가격 폭락,예견된 결과 부동산 전문가들은 최근의 부동산 시장 냉각을 예견된 결과라고 말한다.정부의 잇단 부동산 시장 안정대책으로 가수요가 사라진 반면 공급은 늘어났기 때문이다.새 정부의 행정수도 이전 공약과 강력한 투기단속 의지도 집값 하락에 가세했다. LG경제연구원 김성식(金聖植) 연구위원은 “그동안 시장을 뒷받침해주던 현금 유동성이 가계대출 억제와 투자상품 부족으로 빠져나간 것이 시장위축의 결정타”라며 “이 상태가 지속되면 자산디플레도 우려된다.”고 말했다. ●기존 아파트값 하락 중 지난해 ‘묻지마 투자’ 열기를 불러일으켰던 재건축아파트들이 규제강화와 수익성 악화로 매물이 쌓이고 가격도 내림세로 돌아섰다. 강남구 압구정동 미성1차 58평형 값은 지난해 12월초 9억 5000만원에서 한달새 8억 7500만원으로 떨어졌다.사려고 찾아오는 사람이 없어 값은 더 떨어질 것으로 보인다. 서초구 반포동 주공3단지 25평은 7억 8500만원에서 2000만원 가량 떨어졌다.송파구 신천동 시영 13평형도 2000만원 떨어진 3억 1500만원에 시세가 형성됐다. 분양권 가격 하락세도 주상복합아파트는 물론 일반 아파트로 확산되고 있다.마포구 상수동 두산위브 31평형은 분양권 프리미엄이 당초 2000만원에서 최근에는 분양가인 2억 8900만원 수준으로 떨어졌다. 강남구 대치동 풍림아이원 36평형도 4억 3000만원에서 1500만원 가량 떨어졌다.서초구 잠원동 롯데캐슬 2차 55평형은 9억 7000만원에서 9억 5000만원으로 2000만원 내렸다.가격 하락과 함께 팔자 매물도 쏟아지고 있다.서울의 아파트 매매·전세 매물은 지난해 9월 14만 3000건에서 최근 18만 6000건으로 30% 이상 늘었다.개포지구 한 중개업소 관계자는 “요즘매물의 대부분이 빨리 팔아달라는 급매물 뿐”이라고 말했다. 김선덕(金善德)건설산업전략연구소 소장은 “아파트 공급물량 증가와 투자 열기가 가라앉으면서 이사철임에도 불구하고 집값,전셋값이 하락하고 있다.”며 “불안 심리가 지속되면 집값이 더 떨어질 가능성도 크다.”고 말했다. ●신규 아파트 분양시장 썰렁 지난해 청약경쟁률이 수백대 1까지 치솟았던 서울 동시분양 아파트 청약 열기가 가라앉았다.지난 6일 실시된 서울지역 12차 동시분양 청약경쟁률은 20.6대 1을 기록,2001년 12월 이후 두번째로 낮았다.특히 무주택자 1순위 청약경쟁률은 4.0대 1로 무주택자 우선 공급제가 도입된 지난해 5월 이후 최저치이다.눈길을 끌만한 아파트가 없었을 뿐만 아니라 청약열기가 예전만 못했기 때문으로 풀이된다. 이에 앞서 실시된 인천 동시분양 1순위 평균 청약경쟁률은 3.1대 1을 기록했다.서구 검단과 마전,계양구 작전동에서 나온 아파트들은 신청자가 적어 모두 미달됐다. ●부동산 재테크 시대 끝나나 부동산 재테크도 비상이 걸렸다.저금리를 활용,담보를 끼고 아파트를 사들인 투자자는 시세차익은 고사하고 금리상승과 시세하락으로 가만히 앉아서 손해를 보고 있다. 아파트 임대사업을 벌였던 사람들은 요즘 후회가 크다.이자율이 월 0.7% 안팎으로 떨어져 아파트 매입시 금융권으로 대출받은 원리금을 갚기에도 벅차기 때문이다.지난해 말에는 아예 임대사업자 등록증을 반납한 경우가 늘면서 2000여 가구가 일반 매물로 나왔다.주상복합 아파트나 오피스텔을 분양받은 사람들도 장기침체가 지속되면 어려움을 겪을 것으로 보인다.최근의 임대이자율이나 임대수요를 따져볼 때 대출 원리금 상환도 어려운 상태다. 부동산114 김희선 상무는 “부동산 시장이 장기침체에 돌입하면 합법이든 불법이든 부동산을 활용한 재테크는 쉽지 않을 것”이라며 “자산디플레 가능성도 크다.”고 말했다. 김성곤 김경두기자 sunggone@

은행들의 무분별한 중소기업 대출경쟁으로 은행권 부실이 우려되고 있는 가운데 중소기업 대출금리가 7개월만에 상승세로 전환했다. 이는 은행권이 중소기업 대출경쟁을 멈추는 조짐으로 받아들여지고 있다.중소기업 대출증가 추세도 둔화될 것으로 보인다. 가계대출 금리는 정부의 대출억제 정책으로 외환위기 이후 가장 큰 폭으로올랐다. 대출금리 상승 폭은 예금금리 상승폭의 무려 6배에 달해 은행권이 잇속 챙기기에 급급함을 보여줬다.[대한매일 11월16일 10면 기사 참조] 27일 한국은행 발표에 따르면 10월 시중은행의 중소기업 대출 평균 금리는연 6.53%로 8,9월의 6.50%보다 0.03%포인트 상승했다.은행들이 대출경쟁에나선 지난 3월 이후 계속 하락하다가 7개월만에 상승세로 돌아선 것이다. 시중은행 관계자는 “대출경쟁을 하면서 중소기업들에게 다른 은행보다 0.5%포인트라도 싸게 주겠다는 제의를 는 하는 ‘출혈 금리’를 감수해 왔다.”면서 “하지만 금리는 이제 더 이상 낮출 수 없는 수준까지 갔다는 게 은행권의 판단”이라고 밝혔다.관계자는“중소기업의 신용위험과 부도율 등을감안해 은행들이 슬금슬금 금리를 올리는 상황”이라고 말했다. 이에 따라 한달새 20∼30%씩 늘던 중소기업 신규대출 증가세는 앞으로 상당히 둔화될 것으로 보인다.중소기업 대출 증가세는 한은이 최근 “지나치게빠른 속도로 증가하고 있다.”고 지적할 정도로 심각한 상황이다. 가계대출 평균금리는 연 7.28%를 기록,전월보다 0.20%포인트 상승했다.한은 관계자는 “외환위기 이후 가장 큰 상승 폭”이라고 설명했다. 가계대출 금리는 외환위기 당시인 지난 97년 12월부터 98년 3월까지 넉달 동안 각각 0.72%포인트,2.09%포인트,0.56%포인트,0.37%포인트씩 오른 적이 있다.10월 가계대출 금리는 지난 7월의 7.31% 이후 가장 높은 수준이다. 특히 500만원 이하 소액대출 금리가 대손충당금 적립비율 상향조치 등의 영향으로 0.75%포인트나 오른 연 10.06%를 기록했다.한은이 통계를 내기 시작한 지난해 9월의 10.41% 이후 가장 높은 수준이다. 예금·적금 담보대출도 0.39%포인트 오른 연 7.15%를 적용해 가계대출금리상승을주도했다.은행의 평균 대출금리는 6.67%로 전월보다 0.06%포인트 올랐다.반면 예금금리는 4.02%로 0.01%포인트 상승하는 데 그쳐 대출금리 인상 폭은 예금금리 인상폭의 6배나 됐다. 박정현기자 jhpark@

정부와 한국은행이 시중에 넘쳐나는 돈줄을 죄기 위해 두 가지의 대책을 마련했다.한은이 26일 총액한도대출을 2조원 축소하기로 결정한 데 이어 재정경제부는 가계대출을 억제한다는 방침을 정했다.두 가지 정책 모두 부동산가격안정을 겨냥하고 있다.금리인상이라는 ‘큰 칼’을 일단 제외하고 가능한 다른 수단을 동원해 과잉유동성의 미세 조정에 나서는 것이다. ◇총액한도대출 축소 효과는 미미= 총액한도대출을 줄인다고 해도 시중의 돈을 많이 흡수하기는 어렵다.대출한도를 2조원 축소하면 시중금리는 0.07%포인트 인상압력을 받는다.하지만 은행 금고에 돈이 풍부하게 쌓여 있는 데다 은행권이 치열한 대출경쟁을 벌이기 때문에 금리상승 압력을 자체적으로 흡수할 것으로 예상된다.박승(朴昇) 한은 총재가 “총액한도대출을 줄이면 유동성 환수에 도움은 되겠지만 효과는 제한적”이라고 지적한 것도 이런 이유 때문이다.따라서 총액한도대출을 줄이기로 한 것은 넘치는 자금을 흡수하는 실효성보다는 상징성을 갖는다고 볼 수 있다.한은 박재환(朴在煥)정책기획국장은 “총액한도대출 축소는 한은이 과잉유동성에 유의하고 있다는 신호”라고 말했다.삼성경제연구소 홍순영(洪淳瑛) 상무는 “변죽만 올린다는 측면이 있지만 금리를 올리지 못하는 상황에서 유용한 통화정책수단”이라고 평가했다. ◇금리인상할까=시중에 풀린 돈을 어떻게 흡수할지에 대해 한은은 심각하게 고민중이다.돈줄을 죄는 방법은 금리인상,지불준비율(지준율) 상향 조정,공개시장조작 등이 있지만 모두 제약 조건을 안고 있다.공개시장 조작은 통화안정증권·환매조건부채권(RP) 발행을 통해 시중의 돈을 흡수하는 방식이지만 한은의 이자부담 등 부작용이 적지 않다.따라서 한은은 공개시장 조작을 통한 통화 흡수를 점차 줄일 방침이다. 은행들이 예금의 일정비율에 해당되는 금액을 중앙은행에 예치하는 지준율을 상향 조정하는 카드는 금리인상과 연계해 사용해야 효력을 발휘하게 된다.때문에 통화 흡수를 위해 지준율 조정 카드는 사용하지 않는 것이 세계적인 추세다. 결국 금리인상이 강력하고도 효과적인 처방이지만 미국 등 세계주요 국가의 증시 침체,이라크 전쟁설 등으로 금리를 움직이기에 적절치 않은 게 나라 안팎의 경제여건이다.이날 열린 금융통화위원회에서도 이런 점을 감안해서인지 금리인상을 놓고 논란을 벌인 것으로 알려졌다. 이에 대해 삼성경제연구소 김경원(金京源) 상무는 “저금리정책이 지속되면 내년 초쯤에는 부동산거품 붕괴에 따른 경제혼란이 우려되며,일본식 디플레 현상이 초래될 가능성도 배제할 수 없다.”며 금리인상의 필요성을 역설했다.한편 가계대출 억제책으로 주택담보대출에 따른 위험가중치를 상향 조정하려는 정부 방침에 대해 은행권은 자기자본비율(BIS)을 맞추는 부담이 커지는 점을 들어 반발할 것으로 보인다. 박정현기자 jhpark@

저금리가 회사에서 사람을 밀어내고 있다.사상 유례없는 저금리로 특히 자산운용에 큰 압박을 받는 생명보험회사들이 대규모 인력감축에 나섰다.평균 7.5%를 보장하는 고금리 보험 상품을 5%대의 예금금리로 따라잡을 수 없는 역마진 현상이 계속되는데다 자산을 운용할 곳도 별로 없어 결국 구조조정을 벌이고 있는 것이다. 많게는 직원의 절반이상을 해고한 생보사도 있다.이런 구조조정 추세는 앞으로 3∼5년 가량 계속될 것으로 예상된다.저금리가 장기화될 경우 자산운용에 의존하는 다른 금융기관들의 인력 구조조정도 잇따를 것으로 보여 주목된다. 23일 생보업계에 따르면 교보생명은 5600명의 직원을 대상으로 이달말까지 명예퇴직 신청을 받아 1000명 가량을 감축한다는 계획이다.지난해 300명을 이미 감축한데 이어 2차 구조조정인 셈이다. 삼성생명은 지난해 10월 7000여명의 직원 가운데 1050명을 희망퇴직 형식으로 감축했다.흥국생명도 지난2월 600명을 감원,외환위기 당시 3000명이던 직원이 이제는 1200명으로 3분의 1선으로 줄었다. 한화가 이날대한생명을 인수하기로 결정됨에 따라 대생에도 감원바람이 불어닥칠 것으로 업계에서는 보고 있다.업계 관계자는 “대생의 경우 한화가 인수하는 대로 추가 감원을 할것 같다.”고 말했다. 보험업계 가운데 유독 생보사들이 저금리에 민감한 까닭은 손해보험사들은 1년단위로 계약을 체결해 저금리를 반영할 수 있지만 생보사들은 장기계약을 하는 바람에 역마진이 심각하기 때문이다. 보험사 상품 가운데는 최고 12.5%의 금리를 보장해 주는 것도 있으며 평균보장금리는 7.5%다.보험업계는 앞으로 이같은 역마진 현상이 3∼5년 정도 계속될 것으로 내다보고 있다.관계자는 “금리가 2∼3%포인트 더 올라야 경영에 숨통이 트일텐데 이런 금리상승은 앞으로 3∼5년이 지나야 가능할 것”이라며 “영업패턴을 바꾸는 등 새로운 전략을 짜지 않으면 생존이 어려울 정도”라고 말했다. 생보사들은 이에따라 올해 신입사원 채용은 아예 생각도 하지 못하고 있다.관계자는 “업계 전체적으로 신입사원 채용 규모는 당분간 극소수에 그칠 것”이라고 말했다. 금융연구원정한영(鄭漢永) 거시금융팀장은 “은행권은 외환위기 직후 엄청난 구조조정을 한데다 역마진이 심하지 않다.”면서 “다만 은행권의 경우 370조원의 가계부채가 금리인상과 맞물려 신용불량자가 양산되면 문제가 심각할 것”이라고 말했다. 박정현 안미현기자 jhpark@

일본과의 국교정상화 이후 북한이 일본으로부터 받게 될 경제원조 규모가 최소한 50억달러에 이를 것이라는 전망이 나왔다. LG경제연구원 김석진(金昔珍) 책임연구원은 19일 “일본이 무상 자금협력,저금리 장기차관 공여 등을 통해 북한에 지원하게 될 금액이 적게는 50억달러,많게는 100억달러를 훨씬 넘어설 수 있다.”고 주장했다. 김 연구원은 “1965년 한·일 국교 정상화 당시 합의된 ‘청구권 자금’ 5억달러를 합리적인 기준으로 삼을 수 있다.”고 밝혔다.당시의 5억달러는 현재 가치로 23억∼29억달러가 되고,엔화의 가치 변화까지 고려하면 50억∼60억달러가 된다는 것. 김 연구원은 한국 인구의 2분의 1에 불과한 북한의 국가규모,한·일 국교정상화 이후의 금리상승분 포함 등이 협상 과정에서 주요 쟁점이 될 수 있다고 밝혔다. 박홍환기자

부동산 값 폭등,국제유가 급등,대통령선거 등의 등 물가 상승요인이 산재해 연말 인플레이션이 우려되고 있다.이에 따라 통화당국이 금리인상 등 적극적인 대응방안을 모색해야 한다는 지적이 나오고 있다. 한국은행 고위관계자는 1일 “최근의 부동산 값 폭등은 조만간 집세 등의 인상요인으로 나타나 물가상승 압력이 커질 것”이라며 “올해 물가는 연간3% 미만으로 안정되겠지만 통화량이 많이 풀려있는 데다 저금리에 따른 인플레 기대심리가 잠복해 있는 상태”라고 말했다. 이 관계자는 “8월 소비자물가 상승 폭 0.7%는 당초 예상했던 0.5%보다 높은 것”이라면서 “추석 물가 상승 요인이 있는데다 대선을 앞두고 개인 서비스 요금도 꿈틀거릴 가능성이 많다.”고 우려했다. 금융연구원 정한영(鄭漢永) 거시금융팀장은 “부동산 값 폭등현상이 수그러들 조짐을 보이지 않고 있어 하반기에는 인플레 압력으로 작용할 가능성이 높다.”며 “통화정책당국은 부동산 값 진정과 경기둔화 가운데 한 가지를 선택해야 한다.”고 말했다.금리인상이 필요하다는 지적이다. 그는 특히 “부동산 가격상승은 내년에 큰 폭의 물가인상 압력으로 나타날 것”이라고 예상했다. 삼성경제연구소 홍순영(洪淳瑛) 상무는 “하반기에 물가압력 요인이 많다.”면서 “물가당국은 전세값 같은 체감물가에 더욱 신경을 써야 할 것”이라고 강조했다. 한은은 이에 대해 물가상승 압력과 금리상승 요인은 있지만 불확실한 미국경제 전망 등을 종합적으로 검토해 금리인상을 판단해야 한다는 입장이다. 한은은 최근 ‘중동정세 불안에 따른 유가전망 보고서’에서 “산유국의 감산으로 수요가 공급을 웃돌고 있으며 최근 미국의 원유재고 감소와 동절기수요를 감안하면 국제유가는 상승압력을 받을 것”이라고 전망했다.미국의 이라크 공격 가능성이 높지 않지만 실제 공격이 이뤄지면 상당기간 원유공급 차질과 국제유가 급등 현상이 나타날 것으로 내다봤다. 국제유가는 두바이유산 기준으로 6∼7월 평균 배럴당 24달러에서 8월말 26달러를 넘어섰다.하지만 국제유가 상승효과는 환율하락으로 상당부분 상쇄될 것으로 예상된다.산업자원부는 최근 신국환(辛國煥) 장관 주재로 국제유가대책회의를 열고 컨틴전시 플랜(비상계획)을 점점한 것으로 알려졌다. 박정현기자 jhpark@

주식시장이 800선 고지를 앞에 두고 좀체로 기력을 회복하지 못하면서 채권형 펀드가 새로운 투자 대안으로 떠오르고 있다.이달들어서만 대한투자신탁증권의 ‘갤롭코리아매칭스페셜 장기채권펀드’,우리투신의 ‘우리MR·Y&H채권펀드’등 신상품 2종이 선보였다.갤롭코리아매칭스페셜 장기채권펀드는 발매 당일에만 200억원을 끌어모으는 인기를 누렸다. 그동안 채권형 펀드 상품의 인기는 시들했었다.증시전망이 낙관적이었던 데다 장기적으로는 금리상승(채권가격 하락)에 대한 기대심리 때문이었다. 채권형 펀드 신상품은 채권금리의 높은 변동성을 헤지(위험회피)할 수 있는 등 차별화된 투자포인트를 갖췄다. Y&H채권형펀드는 금리의 급격한 변동에 따른 위험 차단을 표방한 대표주자.채권을 기초자산으로 하고 채권관련 파생상품과 유동자산으로 포트폴리오를 구성,금리변동에 상관없이 은행금리 이상의 안정적 수익률을 추구한다. 갤롭코리아매칭스페셜 장기채권펀드는 기간 설정의 묘를 발휘,세금우대를 받지 못하는 문제를 해소한 아이디어 상품이다.신탁기간 1년짜리의 기존 단위형 펀드가 가입일부터 1년이 되기 이전에 상환돼 세금우대(10.5% 인하)를 받지 못하던 것을 신탁기간을 1년 1개월로 늘려 해결했다.장애인이나 만 65세 이상인 사람이 1인당 2000만원 한도에서 가입하면 전액 비과세상품인 ‘생계형저축’으로도 활용할 수 있다. 목표수익률을 달성했을 때 주식형 수익증권을 처분,안정적 초과수익을 노리는 동양투신의 ‘하이파이브 채권펀드’도 인기다.자녀양육과 관련,라이프사이클에 따라 학자금 등이 융통되도록 설계된 한국투신의 ‘부자아빠 채권펀드’,외국채권에 투자하는 주은투신의 ‘본드플러스채권펀드’도 눈길을 끄는 신상품이다. 대한투자신탁증권 고석만 상품관리팀장은 “재테크의 기조가 고수익에서 리스크관리 쪽으로 바뀌면서 외국인들도 이달들어서는 주식을 팔고 채권을 사들이고 있다”면서 “안정적으로 설계된 채권형 상품들을 선택하면 은행금리 이상의 보장수익을 챙길 수 있다”고 주장했다. 손정숙기자 jssohn@

‘올 하반기에는 집값이 떨어졌다는 얘기를 들을 수 있을까.’ 국내 연구기관들은 지난해 이후 폭등세를 보여왔던 집값이 올 하반기에는 소폭 하락할 것이라는 전망을 속속 내놓고 있다. 연구기관마다 다소 차이가 있지만 대체로 매매가 하락폭은 0.3∼1.7%대였다.전세값도 0.5∼1.7%가량 하락할 것으로 전망됐다. 이처럼 연구기관들이 집값이 떨어질 것으로 보는 이유는 금융위기 이후 줄었던 아파트 공급이 다시 늘어난데다가 정부의 안정책이 효력을 발휘할 것으로 예상하기 때문이다. -매매가 내린다- 국토연구원은 하반기 집값이 매매가는 0.3%가량 떨어질 것으로 전망했다. 그 근거로 3월이후 지속된 정부의 각종 투기억제책과 금리상승 등으로 투자심리가 위축된 점을 꼽고 있다. 여기에 올들어 주택공급이 대거 늘어난 점도 집값 안정에 기여하는 긍정적인 요인으로 분석됐다. 그러나 아파트만 보면 0.3%가량 가격이 오를 것으로 전망했다. 건설산업연구원은 아파트 매매가는 전국적으로 평균 1.7%,수도권은 2.0%,서울은 2.1%가 떨어질 것으로 내다봤다. 그 이유로 금리인상과 정부의 강도높은 가격안정책 등을 꼽았다.특히 최근용적률 규제 등으로 서울시내 재건축에 제동이 걸리면서 재건축 아파트가 가격하락을 주도할 것으로 전망했다. 반면 내집마련정보사 김영진 사장은 “기존 주택시장은 조정기간을 끝내고 신학기를 시작하는 7월부터 반등을 시작할 것”이라며 “3∼5%가량 오를 것”으로 전망했다. -전세가는 약보합- 국토연은 전세가가 매매가 하락폭보다 0.2%포인트가 높은 0.5% 떨어질 것으로 예상했다. 건산련은 전국적으로 2.0%,수도권은 1.8%,서울은 2.1%가 떨어질 것으로 전망했다. 올해말부터 서울 및 수도권의 아파트 입주물량이 대폭 증가하는데다 다세대·다가구 주택의 입주물량까지 늘어나 전세값 하락이 불가피한 것으로 분석했다. 김성곤기자 sunggone@

국내 부동산시장이 초기 버블(거품)단계에 진입,부동산값이 하락하면 금융위기가 재현될 것으로 우려된다. 하나경제연구소 박덕배(朴德培) 선임연구위원은 28일 ‘국내 부동산 버블 진단과 시사점’보고서에서 이같이 밝혔다. 이는 1·4분기 전국 주택 및 강남지역 아파트 가격이 경제성장률과 물가,금리상승률을 감안한 내재가격보다 각각 5%,10% 더 높게 나타났기 때문이다.전국의 주택 및 아파트 가격은 지난해 하반기 이후 올 5월까지 각각 16.6%,22.8%나 올랐다. 박 연구위원은 버블이 급격히 꺼질 경우 부동산 담보대출을 공격적으로 늘려온 은행권이 부실채권 급증에 따른 충격으로 휘청거리면서 또다시 금융위기를 몰고 올수 있다고 지적했다. 이에 따라 시중 부동자금이 부동산으로 가지 않고 기업으로 흐를 수 있도록 하는 조치가 시급하다고 말했다. 그는 또 “최근 국내 금융시장의 환경과 가계대출 확대 등이 80년대 후반의 일본과 비슷해 버블 붕괴때 일본처럼 장기 경기침체에 빠질 우려가 있다.”며 “금융부문간 자금 선순환 구조를 회복하고 착실한 금융 구조조정을 추진해야 할 것”이라고 말했다. 김미경기자 chaplin7@

(워싱턴 백문일특파원) 미 경기 회복에 대한 불안감이 확산되는 가운데 다시 미국의 소비자 신뢰도가 하락했다.증시침체와 기업회계의 스캔들,취약한 노동시장의 영향을 받은 것으로 분석됐다.이에 따라 26일 공개시장위원회(FOMC)를 여는 연방준비제도이사회(FRB)도 단기금리를 1.75%로 유지할 게 확실시된다. 뉴욕의 민간경제연구소인 콘퍼런스 보드는 25일(현지시간) 5000가구를 상대로 한 조사에서 6월 중 소비자 신뢰지수가 106.4로 5월의 110.3보다 낮아졌다고 밝혔다.월가가 예상한 106보다는 높은 수준이지만 9·11 테러 이후 한달간 낙폭으로는 가장 크다. 콘퍼런스 보드의 린 프랑코 소비연구센터 책임자는 “노동시장의 여건이 개선되지 않고 기업의 투명성에 대한 의혹이 소비자 신뢰를 떨어뜨렸다.”고 말했다.그러나 신뢰도가 100을 웃돌기 때문에 소비와 경제 성장은 계속되고 있음을 의미한다고 덧붙였다. 실제 주택시장과 소매시장은 소비자 신뢰도의 하락에도 불구,여전히 활기를 띠고 있다.전문가들은 증시 침체로 소비심리가 흔들린 것은 사실이지만 소비지출에 큰 영향을 미치지 않은 것으로 보고 있다.연간 기준으로 조정된 주택판매 실적은 4월에 이어 5월에도 575만 가구를 웃돌아 기록행진을 이어갔다. 그러나 취업 사정은 악화됐다.일자리 구하기가 어렵다고 응답한 비율은 5월 21.8%에서 6월 23.1%로 증가했다.취업이 쉬워졌다는 대답은 21.2%에서 20.1%로 줄었다. FRB는 이같은 노동시장의 취약성을 감안,연방기금 금리를 현 수준인 1.75%로 유지할 것으로 보인다.물가상승 압박도 거의 없어 전문가들은 연말까지 금리상승은 없을 것으로 예측했다.다만 경기회복 속도가 빠른 캐나다와 호주의 중앙은행이 잇따라 금리를 상승,FRB에 부담을 주고 있다. 해외 금리가 오르면 미국에 대한 투자 메리트는 떨어져 증시침체와 달러화 약세로 촉발된 외국 투자자금의 이탈이 가속화할 가능성이 크기 때문이다.더욱이 일부 지역에서는 물가상승 조짐이 나타나 저금리 체제를 연장,경기불안을 해소하려는 FRB의 노력에 걸림돌이 되고 있다. mip@

한국은행의 콜(금융기관간 초단기 자금거래)금리 인상조치 이후 처음으로 한빛은행이 예금금리를 인상했다.그러나 시장 선도은행인 국민은행 등 대부분의 은행들이 예금금리 인상에 소극적이어서 이자생활자들이 금리상승을 피부로 느끼려면 좀 더 있어야할 것으로 보인다. 한빛은 주택청약예금과 두루두루정기예금의 이자를 16일부터 0.1%포인트 올린다고 15일 밝혔다.이에 따라 주택청약예금 이자는 연 5.0%,두루두루예금 이자는 연 4.4∼4.6%가 된다.한미은행도 예금금리 인상을 검토 중이다. 그러나 국민·신한·하나은행 등은 한은의 콜금리 인상에도 국고채 수익률 등 시장금리가 계속 떨어지고 있고 마땅한자금운용처가 없다는 점을 들어 예금금리 인상을 망설이고있다. 안미현기자