증권시장 주변의 대기성 자금인 고객 예탁금이 16조원을 돌파했다. 사상 최대치다. 증시는 단기급등에 따른 부담감 등으로 숨고르기에 들어갔지만 개인 투자자들은 여차하면 뛰어들겠다는 태세다. ‘쪽박 펀드’의 쓰라린 상처와 ‘직접 투자’의 공포 사이에서 망설이던 개미(개인투자자)들이 “차라리 내 책임 아래 직접 주식에 투자하자.’는 쪽으로 돌아서는 양상이다. 17일 증권업계에 따르면 지난 15일 기준 고객 예탁금은 16조 472억원이다. 2007년 7월18일(15조 7694억원)의 종전 최고기록을 넘어섰다. 고객 예탁금이란 투자자가 주식을 사기 위해 증권사 계좌에 넣어둔 돈이나 주식을 판 뒤 찾아가지 않은 돈을 말한다. 증시 호전을 가늠하는 지표 중 하나로 읽힌다. 주상철 교보증권 투자전략팀장은 “시중에 돈이 많이 풀렸어도 주식 투자는 아직 위험하다는 인식이 많았다.”며 “그러나 최근 경기회복 기대감이 확산되면서 그런 인식이 많이 누그러졌다.”고 분석했다. ●주가 상승으로 손실 줄자 환매 나서 펀드 손실률이 아직 큰 것도 개인들의 직접 투자를 부추기는 한 요인으로 지적된다. 매월 일정액씩 주식을 사들이는 적립식 펀드는 최근 주가 상승으로 원금을 거의 회복했거나 소폭 마이너스 상태이지만, 한꺼번에 주식을 샀던 거치식 펀드는 아직도 수익률이 -30~-40% 수준이다. 그나마 주가 상승으로 손실이 줄어들자 환매에 나서고 있다. 금융투자협회에 따르면 이달 1일부터 15일까지 보름새 국내 주식형 펀드는 2916억원 순환매(신규설정액-해지액)됐다. 김세중 신영증권 투자전략팀장은 “최근 개인들의 직접 투자가 강화되는 추세”라고 말했다. 하지만 펀드 상처가 워낙 커 주식을 외면하는 심리도 여전하다고 덧붙였다. 그는 “펀드 자금유출 규모가 상대적으로 크지는 않다.”며 “펀드에서 자금이 빠져나와 증시 직접투자로 본격적으로 움직이고 있다고 예단하기엔 아직 이르다.”고 말했다. HSBC도 “대부분의 투자자들이 아직 증시 랠리에 뛰어들지 않았다.”고 분석했다. 흥미로운 점은 바로 이 이유를 들어 추가 상승장을 점치고 있다는 사실이다. HSBC는 이날 증시를 위한 4가지 변명을 제시하면서 “이들이 시장에 (본격)뛰어들 때 유동성의 힘으로 시장이 더 올라갈 수 있다.”고 주장했다. 이어 “아직 조정을 얘기할 만큼 악재가 나오지 않고 있다.”며 “상승의 힘이 여전히 있으니 잔치를 즐기라.”고 했다. ●“일부 과열조짐” 상승장 마감 경고도 하지만 아시아 증시가 지난달 3일 이후 한달반 만에 무려 35%나 오른 점을 들어 상승장 마감을 경고하는 목소리도 적지 않다. 비관론자들은 “주가가 과도하게 급하게 올랐고 일부 과열 조짐마저 보인다.”며 “끔찍한 1·4분기(1~3월) 실적 발표가 시작되면 어닝 쇼크가 시장을 짓누를 것”이라고 경고한다. 이날 코스피지수는 전날보다 7.72포인트 떨어진 1329.00으로 마감했다. 안미현 조태성기자 hyun@seoul.co.k

이베이는 이날 서울 소공동 조선호텔에서 긴급 기자회견을 열어 G마켓 인수를 확정했다고 밝혔다. 인터파크의 G마켓 보유 지분 29.01%와 이기형 인터파크 회장 지분 5.20%, 야후코리아 지분 8.95%, 기타 대주주 주식 등 G마켓 주식 67%가 주당 24달러(약 3만원)로 공개매수에 참여한다. 여기까지 거래금액은 8억 1080만달러(1조 720억원)다. ●거래액 7조원 ‘유통공룡’ 탄생 여기에 이베이는 G마켓이 상장돼 있는 미국 나스닥에서도 공개매수를 진행할 계획으로, 이 경우 인수금액은 최대 12억 1000만달러(약 1조 6000억원)에 이른다. 국내 인터넷 기업 해외매각 가운데 최대 규모다. 공개매수 절차가 마무리되면 당초 27억 2589만원에 G마켓 주식을 취득했던 인터파크는 5000억원이 넘는 차익을 실현하게 된다. 둘이 합쳐 7조원의 거래액을 기록하는 거대 공룡이 탄생하자, 지난해 2월 이 오픈마켓 시장에 뛰어들었던 11번가는 판매자의 수익률 저하와 소비자 가격부담 등의 피해를 우려했다. 이런 우려는 업계 전반에 퍼져 있다. 지난 2007년 공정위는 시장지배적 지위를 남용해 입점 판매자가 다른 오픈마켓과 거래하지 못하도록 했다는 이유로 G마켓에 1억 3500만원의 과징금을 부여한 바 있다. ●독과점 운영으로 소비자 피해 가능성 옥션과 G마켓이 쿠폰 발급 등 출혈 경쟁을 자제하면서 소비자들이 이전보다 높은 가격에 물건을 구매하게 될 가능성도 배제할 수 없다. 여기에 IT·가전 제품에 강한 옥션과 패션 부문이 강한 G마켓이 결국 통합될 것이라는 전망도 나오고 있다. 하지만 이재현 이베이 아시아태평양 총괄대표는 “G마켓과 옥션은 별도 브랜드와 사이트로 운영하고, 당분간은 옥션 박주만 사장이 두 회사의 국내 경영을 총괄하고 G마켓 구영배 사장이 해외업무를 담당하게 된다.”고 못박았다. 이 대표는 또 “G마켓 인수를 계기로 한국형 이커머스 플랫폼을 통해 적극적으로 해외사업을 추진할 것”이라면서 “한국을 아시아·태평양 시장 공략의 교두보로 삼겠다.”고 밝혔다. 온라인 쇼핑몰 업체들은 ▲오픈마켓의 고성장이 지속될지 ▲오픈마켓의 수익구조가 재정립될지 ▲오픈마켓과 프리미엄 마켓으로의 온라인 시장 재편이 가속화될지 등에 촉각을 기울이며 이베이의 행보를 주시하고 있다. 홍희경기자 saloo@seoul.co.kr 국내 유통시장에 또 다른 ‘공룡’이 탄생했다. 미국 전자상거래업체 이베이(eBay)는 공개매수를 통해 국내 오픈마켓 1위 업체인 G마켓을 인수하겠다고 16일 밝혔다. 이베이는 지난 2001년부터 2위 업체인 옥션의 모회사이기도 하다. 1·2위 업체를 모두 인수하면서 미국계 기업인 이베이가 국내 오픈마켓 시장에서 90%에 육박하는 점유율을 기록하게 됐다. 앞서 공정거래위원회는 지난해 9월 전체 전자상거래 시장 차원에서 보면 G마켓 인수 뒤 이베이의 시장 점유율이 40%대이기 때문에 독점에 해당하지 않는다며 이베이의 G마켓 인수를 조건부로 승인한 바 있다.

정부가 강력한 수출 드라이브를 추진한다. 경제위기의 조기 극복은 수출밖에 없다는 판단이다. 특히 녹색성장산업을 새로운 수출 동력으로 삼아 향후 경기회복 때에 최대 수혜주로 키울 계획이다. 정부는 16일 세계 10대 수출국 도약과 세계시장 점유율 3%대 진입이라는 신(新)무역정책 달성을 위해 금융 지원과 수출시장 개척, 무역 부대비용 절감 등의 다양한 ‘당근책’을 내놓았다. ●수출보험지원 임직원 ‘면책 특권’ 우선 수출을 늘리기 위한 금융 도우미가 뜬다. 이달부터 수출기업의 중소 협력업체가 외상채권을 할인없이 즉시 현금화할 수 있도록 ‘수출납품대금 현금결제보증제’가 실시된다. 기존엔 납품 이후 대기업은 전자어음으로 결제하고, 납품업체는 은행에서 어음을 할인(이자율 6.5%)받아 대금을 회수했다. 하지만 앞으로는 수출보험공사의 보증으로 은행이 납품업체의 대금을 100% 현금 지급하게 된다. 정부는 또 3조원을 투입해 조선·자동차·전자 수출기업의 중소납품업체 1만개사를 지원할 계획이다. 중견 또는 대기업이 외상수출채권을 쉽게 현금화할 수 있도록 은행의 대금 미회수 위험을 커버하는 ‘수출채권보험’도 새롭게 도입한다. 수출 중소기업이 조선사 등 대기업에 납품 즉시 대금을 지급하는 ‘수출중소기업 네트워크 대출’과 지방의 수출 중소기업이 은행에서 대출을 받을 때, 수출입은행이 대출 재원의 일부를 저리로 지원하는 ‘무역금융 리파이낸스’도 도입된다. ●미수위험 대비 ‘수출보험’ 신설 수출보험 지원 규모도 130조원에서 170조원으로 늘어난다. 수출 가능성은 높지만 위험 증가로 수출에 어려움이 있는 중남미와 독립국가연합(CIS) 등 신흥시장에 대한 업체별 지원 한도도 두배 확대한다. 이와 함께 수출입 절차 간소화, 수출입 물류 개선, 관세부담 완화 등도 이뤄진다. 지식경제부 관계자는 “과감한 수출보험 지원을 위해 고의·중과실이 없는 수출보험을 취급한 임직원에 대해서는 올해 면책특권을 줄 것”이라면서 “특히 적극적인 보증·대출을 실시한 직원에겐 포상도 실시할 계획”이라고 말했다. ●원전자립화 3년당겨 2012년 매듭 미래 성장을 위해 수출 품목의 전략화도 추진한다. 정부는 신재생에너지와 발광다이오드(LED), 원전 등을 포함한 5대 분야, 9대 품목을 신(新)수출동력으로 선정했다. 연내에 아랍에미리트연합(UAE)과 요르단, 터키 등을 대상으로 원전 수출 1호를 추진한다. 원전기술 자립화도 3년 정도 앞당겨 2012년까지 마치기로 했다. 또 해외신도시 개발사업을 활성화해 2020년 100억달러의 수주 실적을 올릴 청사진도 내놓았다. 그동안 국내 기업들은 아파트와 오피스 등 건축 공사와 엔지니어링 등에 진출했다. 신재생에너지와 LED, IT서비스, 의료산업, 농식품 등도 가격 경쟁력에 의존하지 않는 새로운 수출성장 동력으로 키울 계획이다. 김경두기자 golders@seoul.co.kr ■ 美·中 ‘1분기가 바닥’ 조심스런 낙관 美 FRB “4월이 경기하강 종점” 미국경제 진단이 개인별·기관별로 엇갈리는 가운데 16일 미연방준비제도이사회(FRB)가 4월 경기동향보고서를 통해 “미국 경제는 지난해 9월 경제위기 뒤 최악을 벗어나 경기하강이 종점에 왔는지도 모른다.”고 진단했다. 하지만 부정적 지표들도 잇따르고 있어 위기 반등의 확신에는 여전히 물음표가 달려 있다. 분야별로는 금융시장 신용경색 완화, 주식시장 추세적 상승이 경기 호전 신호로 분석됐다. 반면 소비와 생산 부문, 그리고 폭발적 증가세는 주춤하지만 실업문제가 여전히 취약한 것으로 나타났다. FRB는 이날 발표한 경기동향보고서(베이지북)에서 미국 경기하강속도가 약해졌다고 진단했다. 미국 전체를 12개 지구로 나누었을 때 반수 이상에서 3월 이후 경제 개선과 안정조짐이 보이기 시작했다. 산업별로 제조업은 소수의 예외를 제외하면 거의 모든 지역에서 약했다. 고급제품이나 사치품 구입을 꺼렸기 때문으로 풀이됐다. 하지만 식품이나 생필품 구입은 개선되고 있다. 서비스 부문은 저조했지만 금융업은 양호해졌다. 개인소비도 전체적으로 부진했지만 몇개 지구에서는 회복조짐을 보였다. 물론 이날 발표된 3월 소비자물가는 전월비 0.1% 하락해 두 달 연속 상승세를 마감, 디플레 우려를 다시 부각시켰고, 산업생산 지수는 97.4(2002년=100)를 나타내 전월에 비해 1.5% 하락했으며 작년 동월에 비해서는 12.8% 줄었다. 10년 만의 저수준이었다. 하지만 시장은 우려할 수준으로는 보지 않았다. 소비침체의 상징인 자동차도 감산효과로 도요타, 닛산, 혼다 등 일본 자동차 3사의 미국내 재고가 73일분으로 20%나 줄며 적정수준에 접근, 경영에 숨통이 트였다고 니혼게이자이신문이 보도했다. 주택시장에는 긍정적·부정적 지표가 번갈아 나오고 있다. 미 상무부는 3월 주택착공 건수가 전달보다 10.8% 감소해 연율환산으로 51만채에 그쳤다고 16일 밝혔다. 이는 전문가 예상치인 54만채를 밑도는 규모로 지난 50년간 두 번째로 낮은 수준이다. 신규 실업자 수도 11주 연속으로 60만명 이상을 기록했다. 이춘규 선임기자 taein@seoul.co.kr ■ 中 GDP 6.1%↑… 2분기 반등? │베이징 박홍환특파원│중국의 1·4분기(1~3월) 성장률이 6.1%를 기록했다. 1992년 통계 발표 이래 최저 수준이다. 지난해 4·4분기의 6.8%보다도 낮다. 수출도 전년 동기에 비해 19.7% 줄었다. 한국 기업들의 대중 수출에 적신호가 켜졌다. 하지만 예상과 비슷한 수치인 데다 마지막달인 3월의 각종 지표가 호전되고 있어 ‘바닥’ 논쟁이 한층 뜨거워질 전망이다. 중국 국가통계국이 16일 발표한 1분기 주요 통계에 따르면 국내총생산(GDP)과 수출입 증가율, 물가 및 취업 추이 등은 예상대로 암울했다. GDP 성장률 6.1%는 전문기관 예상치의 최저 수준이다. 수출 부진은 예상했던 대로지만 수입이 30.9%나 줄어든 것은 의외로 받아들여진다. 소비자물가지수(CPI)는 -0.6%, 생산자물가지수(PPI)는 -4.6%를 기록했다. 디플레이션(경기침체 속 물가하락) 우려 속에 기업이윤도 전년 동기 대비 37.3% 줄어든 것으로 나타났다. 일자리 창출 성적도 연간 목표치의 10%대에 머물렀다. 국가통계국측은 “경기하강 압력이 여전히 크게 남아 있다.”고 밝혔다. 하지만 산업생산, 고정자산투자, 내수 등이 큰 폭으로 증가하고 있는 것은 긍정적이다. 1분기 산업생산은 5.1% 증가했고 특히 3월 증가율이 1~2월(3.8%)보다 높은 8.3%를 기록했다. 고정자산투자도 전년 동기 대비 28.8% 증가했다. 소매 판매도 15% 늘어 ‘가전하향’ ‘자동차하향’ 등 내수부양 정책의 효과가 나타나기 시작한 것으로 평가된다. 통화량도 25.5% 늘어 자금공급도 원활해 보인다. 이에 따라 내수가 살아나면 8%성장은 가능할 것으로 보인다. 이 같은 결과에 대해 국가통계국은 물론 많은 전문가들이 ‘선방했다.’는 평가를 내놓고 있다. 국가통계국은 “예상보다 좋은 결과”라고 자평했다. 대외경제정책연구원(KIEP) 베이징대표처의 양평섭 수석대표도 “성장률이나 수출감소는 예상했던 상황이어서 충격적이지 않다.”며 “발전량 수요 추이 등 여러가지 지수를 보면 저점을 통과한 것으로 보인다.”고 분석했다. 중국국제금융공사(CICC)의 한 애널리스트도 “투자 급증이 수출 급감을 상쇄하면서 가장 어려운 고비를 통과했다.”고 진단했다. 급속한 호전을 예상할 수는 없지만 비관적이진 않다는 것이다. 그럼에도 불구하고 경기회복 여부에 대한 종합적인 판가름은 2·4분기 지표가 결정할 것으로 보인다. 중국 경제의 견인차였던 수출 부진 상황이 지속되고 있기 때문이다. 중국 정부도 4조 위안(약 800조원) 경기부양 자금을 2분기부터 본격적으로 사회간접자본(SOC) 건설에 투입하기로 했다. stinger@seoul.co.kr

국내 500대 기업의 지난 1·4분기(1~3월) 영업이익이 지난해 같은 기간에 비해 절반 이하로 줄어든 것으로 추정됐다. 기업들의 1분기 실적 발표가 예정돼 있는 만큼 주식시장의 단기 조정 요인으로 작용할 수 있다는 지적이다.삼성증권은 13일 국내 500대 기업의 올해 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 56.1%, 전분기 대비 34.6% 줄어든 8조 8000억원에 그쳐 증시가 단기적으로 조정을 받게 될 것이라고 전망했다.최근 국내 증시는 경기 회복과 기업 실적 개선에 대한 기대감을 바탕으로 과열 양상을 보인 만큼 1분기 실적 발표가 차익 매물을 자극할 것이라는 분석이다. 실적이 예상치를 웃돌더라도 실적 개선에 대한 기대감이 이미 주가에 반영됐기 때문에 추가 상승보다는 하락 요인으로 작용할 수 있다는 것이다.소장호 삼성증권 연구원은 “실적 자체에 대한 평가보다는 시장의 기대가 어떤 수준으로 형성돼 왔느냐에 따라 주가에 영향을 주게 될 것”이라면서 “실적이 시장의 기대치보다 좋으면 차익 실현 매물이, 반대로 실적이 예상보다 나쁘면 실망 매물이 나올 수 있다.”고 내다봤다. 그는 “지수가 단기적인 고점에 도달했다는 인식이 커지고 있어 이번주는 기업들의 1분기 실적 발표를 계기로 조정을 받을 가능성이 크다.”고 덧붙였다.장세훈기자 shjang@seoul.co.kr

최근 증시 급등에 따라 상장사 3곳 중 1곳 꼴로 금융위기 이전 주가를 회복한 것으로 나타났다. 개인투자자들도 간접투자보다 직접투자에 나서는 양상이다. 때문에 ‘상투잡기’(최고가 매수)에 대한 경계론도 제기된다.12일 한국거래소에 따르면 전체 상장사의 34.23%인 670곳이 지난 10일 종가 기준으로 지난해 9월 15일 미국 리먼브러더스 파산사태 이전 주가를 회복했다. 유가증권시장 254곳(27.69%), 코스닥시장 416곳(40.00%)이다.이는 올 들어 코스피지수와 코스닥지수가 각각 18.81%, 48.54% 급등한 결과다. 코스피지수는 10일 현재 1336.04로 지난해 9월12일의 1477.92에 140포인트만 남겨두고 있다. 코스닥지수는 493.26으로, 금융위기 이전의 446.91을 이미 넘어섰다.증시 활황세에 맞춰 개인들은 펀드 가입보다는 직접 주식투자에 뛰어들고 있다.금융투자협회에 따르면 주식투자 대기금에 해당하는 고객예탁금이 지난해 말 9조 3363억원에서 9일 현재 15조 483억원으로 올해에만 무려 61.2% 증가했다. 실질 고객예탁금도 같은 기간 3조 370억원 늘어났다. 6개월간 한차례 이상 거래가 이뤄진 주식 활동계좌 수도 올 들어 지난달 말까지 23만 7415개가 늘었다.이에 반해 펀드 시장은 위축되고 있다. 연초부터 지난 10일까지 국내 주식형펀드(상장지수펀드, ETF 제외) 695개가 평균 17.03%의 수익률을 거뒀으나, 자금은 오히려 2049억원 순유출됐다. 펀드 계좌 수도 1,2월에만 24만 8596개가 감소했다.이처럼 개인들이 펀드에 비해 위험이 큰 직접투자로 몰리면서 주가 조정이 임박한 게 아니냐는 전망도 나온다. 단기 과열에 따른 주가 상승률과 거래대금 증가율이 우려할 만한 수준이라는 것이다.삼성증권이 세계 주요국의 지난달 저점과 최근 주가를 비교한 결과, 코스피지수는 지난달 2일 저점 이후 지난 10일까지 29.20% 상승했다. 이는 러시아 RTS지수(50.34%), 홍콩 항셍지수(31.35%)에 이어 세 번째로 높은 것이다. 특히 원·달러 환율이 하락한 탓에 코스피지수 상승률을 달러 기준으로 환산하면 54.23%로, 주요 국가 중 가장 높았다.또 전체 주식시장의 거래대금은 지난 10일 12조 1601억원으로 연중 최고치를 기록했다. 일일 평균 거래대금은 지난달 첫째주 5조 3305억원에서 지난주 10조 6648억원으로 2배가량 증가했다. 지난 2006년 1월과 2007년 7,12월에도 일일 거래대금이 10조원을 넘은 뒤 주가가 조정을 받았다.박승진 삼성증권 연구원은 “풍부한 유동성이 증시로 유입돼 거래대금이 2007년 10월 이후 처음으로 12조원을 돌파했다.”면서 “주식시장 과열을 의심해 볼 수도 있다.”고 분석했다.김주형 동양종합금융증권 투자전략팀장은 “경기가 2분기부터 반등 가능성이 있지만, 다시 안 좋아질 수도 있다.”면서 “최근 주가가 급등한 테마주들은 급락할 수도 있는 만큼 내실을 꼼꼼히 따져봐야 한다.”고 조언했다.장세훈기자 shjang@seoul.co.kr

전국 지하철 및 공기업 노조가 ‘반민주노총’ 기류에 급속히 휩싸이면서 전국 지하철노조가 참여하는 ‘지하철연맹’이나 ‘제3의 노총’ 설립이 한층 탄력을 받게 됐다. 국내 노동계에 적잖은 지각변동이 예고된다. 특히 노동부가 10일 ‘노조 연합(상급)단체 가입·탈퇴에 대한 조합원 의사는 재적 과반수의 출석과 출석 과반수의 찬성으로 확정된다.’고 유권해석을 내려 민주노총 탈퇴 도미노는 가속화할 전망이다. 인천지하철 노조는 지난달 10일 민주노총 탈퇴를 위한 조합원 찬반투표를 실시했으나 노조 규약에 명시된 ‘3분의2 찬성’에 25표가 모자라 부결되자 ‘과반 찬성’으로 민주노총을 탈퇴할 수 있는지에 대한 유권해석을 노동부에 의뢰했었다. 현재 인천지하철 노조와 서울메트로(1∼4호선)노조, 서울도시철도 노조 등은 민주노총과 결별한 뒤 대구·대전지하철 노조 등 전국 지하철 노조와 함께 ‘지하철연맹’의 설립을 추진할 계획이다. 전국 7개 지하철노조 가운데 부산·광주지하철을 제외한 노조에 민주노총 반대 기류가 형성돼 있어 이같은 움직임이 현실화될 공산이 크다. 그동안 공공부문 노조들은 민주노총의 정치투쟁 지침이 노조 본연의 교섭 위주 활동에 부합하지 않는다며 선을 그어 왔다. 인천지하철노조 이성희 위원장은 “민주노총은 정치투쟁 지침 등을 내리는 데는 충실했지만 단위사업장 해고자 문제 등을 해결하는 데는 소홀했다.”고 지적했다. ‘지하철연맹’은 다른 공기업·공무원 노조도 참여하는 공공부문 노조연맹과 함께 한국노총, 민주노총에 이은 ‘제3의 노총’으로 거듭날 가능성이 점쳐지고 있다. 지하철노조협의회는 최근 한국노동연구원에 제3의 노총 설립을 위한 연구용역을 의뢰했고, 이달 안으로 전국 공기업 노조 대표 30여명이 준비모임을 가질 예정이다. 270여개 공기업 노조도 공공노조 연맹 창설에 공감대를 형성하고 있는 것으로 알려졌다. 서울메트로노조 심주식 교육선전실장은 “공공노조 특성상 민주노총 노선에 부합할 수 없는 측면이 있어 이것을 바로잡으려면 제3의 노총이 필요하다.”면서 “참가 희망 노조들과의 협의가 깊숙이 진행되고 있다.”고 말했다. 이에 앞서 앞서 영진약품, NCC, 승일실업, 그랜드힐튼호텔, 진해택시, 단국대 등 10여개의 군소 노조들도 민노총의 정치투쟁에 반기를 들고 탈퇴를 선언한 바 있다. 이에 대해 민주노총은 지하철 노조들의 탈퇴 움직임을 민주노조운동 분열책동으로 규정했다. 임성규 민주노총 위원장은 “이들 노조 집행부는 민주노총 노선이 노동자 권익보호와는 거리가 먼 것처럼 호도하며 탈퇴를 선동하고 있다.”며 “일부 노조의 탈퇴가 민주노조운동의 근본을 훼손하지는 못할 것”이라고 강조했다. 김학준 이경주기자 kimhj@seoul.co.kr

쌀은 우리 민족에게 단순한 농산물 이상의 의미를 갖는다. 주식으로, 콜레스테롤이 적고 육류 소비를 크게 필요로 하지 않을 정도의 이상적인 식품으로 꼽힌다. 민족의 애착이 강한 쌀 시장을 지키기 위해 김영삼 정부는 2004년까지 관세화 유예 조치를 택했다. 노무현 정부도 10년간 개방을 미뤘다. 쌀시장 개방이 점점 다가오고 있는 가운데 관세장벽을 앞세워 시장을 앞당겨 열자는 논의가 공론화의 장으로 나오고 있다. 민·관합동기구인 ‘농어업선진화위원회’가 그제 첫 워크숍을 갖고 ‘쌀시장 조기개방’문제를 의제의 하나로 선정했다. 5년 뒤인 2014년이면 어차피 쌀 시장의 문을 열어야 할 상황이다. 국내외 여건을 감안해 국민 부담이 조금이라도 덜한 쪽으로 유리한 선택을 하자는 의도다. 조기 개방 논리는 이렇다. 현재대로 계속 가면 최소시장접근(MMA)방식에 따라 2005년 22만 5575t에서 시작한 쌀 수입물량이 2014년에는 40만 8700t이 된다. 5%의 낮은 관세로 매년 같은 물량을 의무 수입해야 한다. 쌀 소비가 줄어들고 있어 의무도입량이 국내 소비량의 12%에 이르게 된다. 수입쌀을 필요 이상으로 들여와야 하는 것이다. 관세화 조치를 통해 시장을 열면 개방 시점의 MMA수준 물량만 수입하면 된다. 서둘러 내년부터 열면 수입량이 32만 7311t(30%인 밥쌀용 9만 8193t 포함)에 그친다. 수입 쌀이 쏟아져 들어올 우려도 크지 않다. 국제 쌀값이 크게 올라 초기 8배에 이르던 가격차가 많이 줄었다. 일본(1999년)이나 타이완(2003년)이 국내외 가격차이인 ‘관세화상당치’를 잘 활용한 전례도 있다. MMA물량을 최소화하고 환율(원·달러 환율 926원)과 국제 쌀가격(t당 425달러)을 최악의 조건으로 놓고 따져도 10년간 1800억∼3700억원을 절감할 수 있다는 것이다. 쌀 수입개방을 두고 치른 갈등과 사회적인 비용을 지불한 전례를 감안하면 쌀시장 개방을 이런 수치적인 실익만으로 따질 수는 없다. 조기개방을 하면서도 실익을 챙기기 위해서는 이해당사자 등과 충분한 사회적 합의가 전제돼야 한다. 큰틀에서 동의하면서도 중국 보따리상 수입과 같은 예기치 않은 사태를 우려하는 농민들의 막연한 불안감부터 가라앉혀야 할 것이다. 조명환 논설위원 river@seoul.co.kr

글로벌 경제위기와 유가 하락으로 해외건설 공사 수주기회가 줄어들면서 국내 건설업체간 ‘출혈경쟁’이 속출하고 있다. 중동 국가 발주처는 이런 약점을 노리고 발주 때 한국업체들을 무더기로 초청, 경쟁을 부추긴 뒤 공사단가를 낮추는 것이 ‘공식’이 되다시피했다. 7일 관련업계에 따르면 최근 아랍에미리트연합(UAE) 국영석유회사(ADNOC)의 자회사인 아드코(ADCO)가 발주한 아부다비 하샨 가스압축시설 공사는 SK건설이 8억 3000만달러에 수주했다. 이 공사에 공을 들여온 GS건설은 10억달러 초반이면 수주할 것으로 보고, 이 가격을 써냈지만 고배를 마셨다. 공사이행 조건도 불리하게 맺어졌다는 소문도 들린다. SK건설의 수주가는 중동 경제잡지인 MEED(미들이스트 에코노미 다이제스트)조차 ‘놀라운 가격’이라고 보도할 만큼 화제가 됐었다. 두 회사가 경쟁하지 않았다면 공사 대금이 올라갔을 것이라는 분석이다. 이와 관련, SK건설은 “환율 관리나 자재 조달 등에서 경쟁력을 갖추고 있어서 그 가격을 써낼 수 있었다.”고 말했다. 사우디아라비아에서도 우리 업체간 과당경쟁이 벌어졌다. 최근 현대건설은 사우디 국영석유회사(아람코)가 발주한 카란 가스 프로젝트를 13억 4848만달러에 따냈다. 당초 19억달러로 예상됐던 공사다. 이 공사에는 현대건설 외에 삼성엔지니어링, 현대중공업 등이 참여해 치열한 경쟁을 벌였다. 지난달 14일 사우디 국영전력공사(SEC)가 발주한 라빅 민자 발전소 프로젝트도 한국전력과 GS건설이 각각 다른 컨소시엄을 구성, 편을 갈라 경쟁하다가 한전이 GS컨소시엄보다 30%가량 낮은 가격에 따낸 것으로 알려졌다. 중동 국가 발주처는 한국 업체의 제살 깎아먹기식 경쟁을 즐긴다. 일부러 한국의 여러 기업에 입찰 참가 자격을 주어 가격 경쟁을 부추긴다. 우리 업체들은 이들의 속셈을 알면서도 당장 수주실적을 올리기 위해 마구잡이로 공사를 따내고 있다. 이런 출혈경쟁은 국가적인 손실뿐 아니라 기업의 부실로 이어진다. 국내에서 저가낙찰로 골병이 든 상태에서 해외시장에서마저 덤핑수주를 하면 몇 년 뒤 기업의 부실로 이어질 수 있기 때문이다. 해외건설업체의 한 관계자는 “기업마다 기술과 자재 등의 조달 능력에 차이가 있어서 일률적인 평가는 어렵지만 요즘 해외공사 저가수주 행태는 우려할 만한 수준이다.”고 말했다. 건설관련 단체의 한 임원은 “수주 공사에 대한 분석이 가능하도록 기초자료의 공개를 의무화하고 이를 애널리스트들이 분석해 주식시장 등에서 반영될 수 있도록 해야 마구잡이식 수주가 어느 정도 사라질 것”이라고 말했다. 정부에서도 이를 알고 있기 때문에 자제를 요청하지만 먹히지 않는다. 박상우 국토해양부 건설정책관은 “‘업계에 출혈경쟁을 하지 마라.’고 얘기를 해도 듣지 않는다.”고 고민을 털어 놓았다. 또 최근에 해외건설협회가 조정이 가능하도록 규정을 고쳤지만 효력이 있을지는 미지수이다. 김성곤기자 sunggone@seoul.co.kr

‘5조원+∝를 잡아라.’ 자산운용사들이 업계 판도까지 바꿀 수 있는 국내 최대 규모 뭉칫돈인 연기금을 잡기 위해 총력전을 벌일 태세다. 7일 기획재정부와 자산운용업계에 따르면 오는 6월까지 연기금 투자풀 개별운용사를, 올해 말까지 주간운용사를 각각 재선정할 계획이다. 연기금 투자풀 제도는 연기금 자산운용의 전문성과 효율성을 높이기 위해 2002년 도입됐다. 연기금은 공공사업 등에 쓰일 예비 투자금인 만큼 수익률 관리는 국민 부담과도 직결된다. 때문에 연기금의 여유자금을 투자풀 운영위원회에서 선정한 전문금융기관에서 운용하고 있다. 특히 46개 연기금에서 맡긴 여유자금 규모는 현재 5조여원이다. 여기에 지난해 하반기 이후 환율 안정을 위한 통화안정기금 등이 투자풀에 대거 유입된 만큼 실제 운용 규모는 훨씬 더 클 것으로 추산된다. 국내에서 영업 중인 63개 자산운용사의 전체 수탁고가 532조원인 점을 감안하면 적지 않은 비중이다. 운영 중인 수탁고 규모가 연기금보다 작은 5조원 미만인 곳도 전체의 60%가 넘는 38곳에 이른다. 따라서 투자풀의 주간사와 운용사로 누가 선정되느냐에 따라 업계 순위가 뒤바뀔 수 있다. 현재 투자풀의 주간사는 삼성투신운용이다. 한국투신운용, KB자산운용, 하나UBS자산운용, 미래에셋자산운용, 한화투신운용, 골드만삭스자산운용, KTB자산운용, 유리자산운용 등 8개사는 운용사로 지정돼 ▲머니마켓펀드(MMF) ▲채권형 ▲액티브 주식형 ▲인덱스 주식형 등의 형태로 연기금을 운용하고 있다. 또 푸르덴셜자산운용, NHCA자산운용, ING자산운용, 교보투자신탁운용, 우리CS자산운용 등 5개사는 운용사의 성과가 미흡할 때 교체할 수 있는 ‘운용사 유니버스’에 포함돼 있다. 업계 관계자는 “경기침체로 안정적으로 운용할 수 있는 자금이 아쉬운 상황이라 경쟁은 치열할 수밖에 없다.”면서 “운용 규모가 작을 때는 대부분 무관심으로 일관하다 규모가 커지자 선정 경쟁에 뛰어드는 모양새가 좋지 않다.”고 말했다. 장세훈기자 shjang@seoul.co.kr

우리 경제는 자본 자유화의 함정에 빠져 있다. 자본시장을 자유화한 4년 뒤인 1997년에는 외환위기를 겪었으며 1인당 국민소득은 1995년 1만달러를 달성하고도 14년이 지난 지금 2만달러를 넘어서지 못하고 있다. 성장이 정체된 것이다. 그리고 지금은 11년 전 외환위기 때와 똑같은 원인으로 다시 금융위기에 직면해 있다. 지금의 위기는 자본 자유화라는 우리 경제의 구조적인 문제점 때문이다. 우리나라와 같이 경제성장률이 높으면서 금리 또한 높은 국가가 자본이동을 자유화할 때는 신중해야 한다. 높은 경제성장률을 노려 외국인 주식투자 자금이 유입되면서 환율이 적정수준보다 하락하게 되어 경상수지가 악화하기 때문이다. 여기에 외국보다 높은 금리 탓에 은행들은 외국에서 자금을 차입해 오면서 지금과 같이 단기외채가 급격히 증가하게 된다. 뿐만 아니라 외국 자금이 유입되면서 통화량까지 늘어나 주가나 부동산 가격에 거품이 형성된다. 이 모든 것이 자본 자유화로 인해 발생하는 문제들이다. 비록 경제성장률과 금리가 함께 높은 나라라고 해도 선진국과 같은 높은 금융기술을 가지고 있다면 큰 문제가 되지 않을 수 있다. 유입된 외국자본을 해외에 다시 투자하면 환율이 과도하게 하락하는 것을 막아 경상수지가 악화하는 것을 피할 수 있기 때문이다. 그러나 우리나라같이 금융기술이 낮은 국가는 해외투자를 늘리면 투자손실이 커져 해외자본 투자가 활성화하지 않게 된다. 결국 과도하게 유입된 외국자본 탓에 환율이 적정수준 이하로 떨어지면서 경상수지가 적자로 반전되고, 들어왔던 외국자본이 지금과 같이 유출되면서 외환위기 또는 주가가 급락하는 금융위기를 당할 가능성이 상존하는 것이다. 문제는 여기에 그치지 않는다. 금융기관의 경쟁력이 외국보다 떨어지면서 국내 주식시장과 채권시장에서 외국투자자들이 돈을 벌어가게 되어 국부가 해외로 유출된다. 무역으로 어렵게 번 돈을 결국 자본 거래에서 다시 내주게 되어 지금과 같이 경제성장이 정체되거나 후퇴하는 현상이 나타나게 되는 것이다. 이렇게 보면 자본 자유화로 얻는 다양한 이득을 고려하더라도, 우리는 실제로 너무 빨리 그리고 급속히 자본시장을 개방했다. 아직도 실업률이 높아 일자리를 만들려면 성장률을 높여야 하는데 우리경제는 구조적으로 취약한 상태에 놓이게 된 것이다. 미국이 비교우위가 있는 금융산업을 수출하려고 중국 측에 자본 자유화를 요구하고 있지만 중국은 우리나라의 경험을 교훈삼아 자본 자유화를 미루고 있다. 우리가 이러한 자본 자유화의 함정에서 벗어나려면 경제성장률을 낮추거나 금리를 국제수준으로 낮추는 수밖에 없다. 그러나 이는 우리경제의 현 상황을 고려하면 가능치 않다. 실업이 높은 상황에서 성장률을 낮출 수가 없고 그리고 물가가 높은 상황에서 금리를 낮추기도 어렵기 때문이다. 금융기술 또한 단기간에 발달시키기 어려워 외국인들이 우리 주식시장에서 돈을 벌어 나가는 것을 막기도 어렵다. 우리는 이번 위기를 극복하더라도 반복적으로 위기를 겪을 가능성이 높은 것이다. 자본 자유화를 되돌이킬 수 없는 지금 이러한 구조적 문제를 해결하는 방안은 무엇인가. 이번 위기가 극복되면 우리 정책당국은 외국보다 높은 금리 탓에 늘어나는 단기외채를 줄일 수 있는 제도적 장치를 마련해야 한다. 그리고 국내 금융기관들은 금융기술을 개발해서 무역으로 벌어온 돈이 외국인들의 주식투자 수익으로 유출되지 않도록 해야 한다. 그렇게 해야만이 지금과 같이 경제성장이 정체되는 자본 자유화의 함정에서 벗어날 수 있고 또 1인당 국민소득 1만달러 수준의 늪에서 벗어나 선진국으로 진입할 수 있다. 글로벌 금융위기가 우리 경제에 던진 숙제다. 김정식 연세대 경제학부 교수

올 여름방학에는 3편의 애니메이션 블록버스터들이 어린이와 가족 관객을 유혹한다. 영화 ‘링스 어드벤처’(가제), ‘아이스 에이지3: 공룡시대’, ‘업’(Up) 등 3D 애니메이션 빅3가 7월쯤 개봉된다. ‘링스 어드벤처’는 사냥꾼 뉴먼에게 납치된 멸종 위기의 동물들을 구하기 위해 링스와 친구들이 벌이는 아프리카 모험이다. 애니메이션 흥행작 ‘라이온 킹’과 ‘미녀와 야수’의 제작진이 완성한 3D 애니메이션으로 배우 안토니오 반데라스가 직접 제작자로 나서 주목 받은 작품이다. 올 여름방학 시즌 개봉한다. 빙하기를 거쳐 공룡시대를 배경으로 도토리를 좋아하는 다람쥐 스크랫의 활약상을 다룬 ‘아이스 에이지3’는 2편 개봉 후, 3년 만에 선보이는 시리즈다. 도토리를 향한 집념을 보이는 식탐꾼 스크랫의 코믹한 이야기 ‘아이스 에이지3’는 전편의 구조에 로맨스와 액션을 더했다. 7월 국내 개봉된다. 디즈니-픽사 스튜디오가 제작한 ‘업’은 올해 칸국제영화제에서 애니메이션 최초로 개막작으로 선정돼 관심을 받았다. ‘업’은 ‘몬스터 주식회사’ 피트 닥터가 연출을, ‘토이 스토리’ 존 라세터가 제작을 맡았다. ‘업’은 78세의 괴짜 노인 칼 프레드릭슨이 자신의 집에 수 천 개의 풍선을 매달고 공중으로 날아오르는 모험을 그린다. 집 안에 8세 꼬마 러셀이 불청객으로 칼의 모험에 합류하게 되면서 코믹한 이야기가 펼쳐진다. 7월 국내 개봉될 예정이다. (사진설명=위부터 ‘링스 어드벤처’ ‘아이스 에이지3: 공룡시대’ ‘업’) 서울신문NTN 홍정원 기자 cine@seoulntn.com@import'http://intranet.sharptravel.co.kr/INTRANET_COM/worldcup.css';

국내 외국계 금융회사 우수인력들의 이직 행렬이 본격화하고 있다. 글로벌 금융위기에 따른 구조조정의 여파다. 반면 국내 토종 업체들은 외국계 회사에서 빠져나온 우수 인력을 ‘헐값’에 채용하고 있어 향후 판도 변화를 예고하고 있다. 1일 관련 업계에 따르면 국내 금융회사 가운데 외국계가 차지하는 비중은 증권사 61곳 중 21곳(34.4%), 자산운용사 63곳 중 20곳(31.7%), 손해보험사 30곳 중 14곳(46.7%), 생명보험사 22곳 중 8곳(36.4%) 등으로 적지 않다. 이 가운데 모기업이 금융위기의 직격탄을 맞은 외국계 자산운용사와 증권사 등은 대부분 지난 연말을 전후해 최대 50%까지 인력을 감축하는 구조조정을 단행했다. 최근 연봉 계약 시즌을 맞아 신규 인력을 충원해야 하는 상황이지만 본사 방침에 따라 엄두를 못내고 있다. 자산운용사 관계자는 “쉬쉬하는 분위기라 정확한 파악은 어렵지만 전반적인 상황은 크게 다르지 않다.”면서 “영업을 접거나 매각설이 도는 곳도 있다.”고 귀띔했다. 보험사 관계자는 “외국계 보험사들의 구조조정은 아직 본격화하지 않고 소문만 무성한 상황”이라면서 “구조조정에 앞서 스스로 국내 업체로 자리를 옮기는 사례도 나타나고 있다.”고 털어놨다. 예년에는 국내 우수 인력을 외국계가 고액 연봉을 미끼로 스카우트하는 게 일반적이었다면 최근에는 외국계에서 국내 회사로 자리를 옮기는 역전 현상이 빚어지고 있다. 우리투자증권과 미래에셋증권, 한국투자증권, 삼성증권 등이 각각 최근 골드만삭스 등 외국계 출신 애널리스트를 잇달아 영입했다. 다만 과거에는 우수 인력의 경우 기존 연봉에 웃돈을 얹어줘야 경쟁사에서 인력을 빼올 수 있었지만, 지금은 수요에 비해 공급이 넘쳐 몸값도 추락하고 있다. 기존에는 우수 애널리스트 연봉이 국내 3억원, 외국계 10억원선으로 알려졌다. 또 우수 주식거래중개인(브로커)은 국내 1억~2억원, 외국계 3억원선이 하한선으로 간주됐다. 하지만 상당수 금융회사들이 소속 애널리스트 등과 연봉 협상을 진행하면서 동결 또는 대폭 삭감하고 있다. 우리투자증권은 소속 애널리스트의 기본금은 동결하는 대신 지난해 성과에 대한 성과금은 평균 10∼30% 삭감했다. 현대증권도 애널리스트의 연봉을 지난해 대비 10% 정도 줄였다. 업계 관계자는 “신규 채용은 줄어든 대신 외국계 출신 등 공급이 늘어나면서 기존 인력과 재계약을 포기하는 사례도 늘고 있어 지금까지 얼마를 받았는지는 무의미한 상황”이라면서 “회사를 옮기지 않고 재계약할 경우 기존 연봉에서 20~30% 정도 줄이는 게 요즘 일반적인 추세”라고 말했다. 이 관계자는 “그동안 귀족 대접을 받던 외국계 직원들에 대한 인식이 금융위기를 겪으면서 크게 달라지고 있다.”고 덧붙였다. 장세훈기자 shjang@seoul.co.kr

│도쿄 박홍기특파원│일본 경제에 ‘5월 위기설’이 확산되고 있다. 이달 말부터 발표될 기업들의 대폭적인 실적 악화와 함께 미국 제너널 모터스(GM)의 파산 우려 등이 맞물려 있기 때문이다.2008 회계연도 연결결산일인 지난달 31일 마감한 닛케이 평균주가는 세계적인 금융 불안의 영향으로 8109.53을 기록했다. 지난 2001년 정보기술(IT) 버블 붕괴 이래 최대다. 2007년에 비해 무려 35.3%인 4400이나 폭락한 수치다. 평균 주가가 심리적 지지선으로 여겼던 8000대를 유지했다는 점에서 그나마 안도하는 분위기다. 주식거래의 60%를 차지하는 외국인 투자가들은 5조 3500억엔(약 75조원) 어치를 팔아치웠다.증권업계의 한 임원은 “결산에 심각한 영향을 미치는 7000대 붕괴라는 사태는 피했다.”고 밝혔다. 물론 지난달 10일 7054.98로 추락, 1982년 10월6일 이후 26년5개월 만에 최저치를 갈아치우자 정부가 시장에 적극 개입해 대량 매입에 나선 덕택이다. 이른바 ‘3월 위기설’을 힘겹게 넘긴 셈이다. 하지만 국내외 시장의 환경은 여전히 어렵다. 민간조사회사인 데이코쿠데이터뱅크 측은 “기업실적의 악화가 결산으로 드러나는 5월이 고비다.”라고 전망했다. 경기가 회복될 기미가 보이지 않는 가운데 실적이 급락하는 기업이 속출할 가능성이 큰 까닭에서다. 게다가 은행이나 생명보험회사들이 대규모 적자로 전락할 상황이다. 은행들도 자기자본비율을 맞추기 위해 대출을 죌 경우 기업의 자금난은 가중될 수밖에 없다. 비관론이 강해지는 근거다.미국의 GM과 크라이슬러 등 대형 자동차 메이커에 대한 미국 정부의 처리 방향도 큰 변수로 작용하고 있다. 현재로선 예측불허다. 이미 미국의 2월 자동차 판매대수는 68만 9444대로 27년 전 수준으로 돌아갔다. 마이니치신문은 “4∼5월에 미국 자동차 대기업이 파산하는 사태라도 발생할 경우 주가는 다시 폭락으로 돌변할 가능성이 크다.”고 분석했다. 더욱이 일본 재계는 2003년 닛케이 평균주가가 버블 이후 최저치를 기록했던 시점이 4월23일이었던 탓에 긴장감을 늦추지 않고 있다.hkpark@seoul.co.kr

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외환은행이 31일 임직원에게 대량의 스톡옵션(주식매수선택권)을 부여했다. 실적 부진으로 공적자금 등을 받게 되면 2009년 부여분을 반납한다는 조건을 달았다. 조건부이기는 하지만 스톡옵션 부여를 강행했다는 점에서 반납을 결의한 국내 은행들과 대조된다. 무배당을 결의한 국내 은행들과 달리 주당 125원의 배당도 확정, 대주주인 론스타는 411억원(세전 기준)을 챙기게 됐다. 외국계의 ‘소신’과 ‘오만’이라는 평가가 엇갈린다. 외환은행은 이날 서울 을지로 본점에서 주주총회를 열어 래리 클레인 행장 내정자를 임기 3년의 신임 행장으로 공식 선임했다. 클레인 행장에게 3년치분 스톡옵션 90만주를 주는 등 임직원 22명에게 총 165만 5000주의 스톡옵션을 부여했다. 행사가격은 주당 6300원(98만 5000주)이 가장 많고, 5800원(49만주)과 1만 3500원(18만주)도 섞여 있다. 이날 외환은행 종가가 6220원이고, 경기 바닥론이 고개를 들고 있어 5000~6000원대의 스톡옵션은 ‘힘들이지 않고’ 거액의 차익 실현을 사실상 예고한다. 이 때문에 2대 주주와 3대 주주인 수출입은행과 한국은행은 스톡옵션 부여에 반대했지만 표결까지 가는 진통 끝에 83.57%의 찬성으로 통과됐다. 리차드 웨커 외환은행 이사회 의장은 비판 여론을 의식, “경영실적 둔화로 자본확충펀드(한도액 2500억원)를 사용하게 되거나 공적자금을 요청하게 되면 2009년 스톡옵션 부여분을 반납하겠다.”면서 “공적자금을 받지 않더라도 임직원들이 제안한 나눔재단을 통해 기부하는 방안도 검토할 방침”이라고 밝혔다. 외환은행에 몸담았던 한 금융계 인사는 “스톡옵션 등을 통해 보수를 현실화시키지 않으면 외국인 임원을 영입하는 데 현실적으로 한계가 있다.”면서 “그러나 지금처럼 주가가 낮은 상황에서 신규 임원진이 아닌 기존 임원진들이 스톡옵션을 또 받아 챙기는 것은 모럴 해저드의 극치”라고 비판했다. SC제일은행과 HSBC은행은 은행 영업시간도 종전(오전 9시30분~오후4시30분)대로 고수하기로 했다. 국내 은행들은 1일부터 개·폐점 시간을 각각 30분씩 앞당긴다. 안미현기자 hyun@seoul.co.kr

│베이징 박홍환특파원│‘중국판 나스닥’인 차스닥(중국명 창예반·創業板)이 새달 1일 출범한다. 1999년 3월 중국 증권감독관리위원회(증감위)가 제2 주식시장 설립 필요성을 제기한 지 10년 만이다. 차스닥은 신기술을 갖춘 중국내 유망 중소기업들의 성장을 돕기 위한 자금줄 역할을 할 것으로 기대된다. 하지만 글로벌 금융위기에 따른 불확실성의 증대로 난관도 적지 않다는 지적이다. 중국 증감위는 31일 상장 기준 등을 담은 ‘제1차 창예반 상장관리 규정’을 발표하면서 이 규정을 새달 1일부터 실시한다고 밝혔다. ●무난한 상장 조건 중국 공산당 기관지 인민일보(人民日報) 등 언론과 신랑왕(新浪網) 등 포털사이트들은 차스닥 출범의 의의와 전망 등을 대대적으로 보도하고 있다. 규정에 따르면 차스닥 상장 조건은 일단 무난해 보인다. 3년 이상의 영업실적을 갖추고, 최근 2년 연속 흑자에 누적 순익은 1000만위안(약 20억원)을 넘어야 한다. 또는 최근 1년간 5000만위안 이상의 매출에 500만위안 이상의 순익을 낸 기업도 대상이다. 최근 2년간 매출 증가율이 30%를 넘어야 한다. 위험성에 대비, 발행주식 총액이 3000만위안을 넘어야 하고, 자산 총액은 2000만위안 이상이어야 한다. 천둥정(陳東征) 선전증권거래소 이사장은 “상장 조건을 갖춘 기업들이 많지만 우선적으로 8개 기업 정도가 상장하게 될 것”이라고 말했다. 현재 1000여개 기업이 차스닥 상장을 준비중인 것으로 알려졌다. 각 지방정부가 창업한 기술선도형 기업들과 대학 부설 벤처기업 등이 차스닥 출범을 기다려 왔다. ●“10년만의 출범, 기대반 우려반” 차스닥 출범은 꼬박 10년이 걸렸다. 기술중심 중소기업의 자금난 해소를 위해 제2주식시장의 필요성이 제기됐지만 중국 증시의 부침으로 개설이 지연되다 지난해 3월 원자바오(溫家寶) 총리의 지시로 급물살을 타기 시작했다. 경기부양과 성장기조 유지가 최대의 과제인 중국 정부가 금고와 은행에 잠자고 있는 민간자본을 끌어내기 위해 차스닥 출범을 서둘렀다는 분석도 나오고 있다. 중국 정부는 최근 들어 상승세로 돌아선 증시가 차스닥 출범으로 더욱 빠르게 안정감을 찾을 것으로 기대하고 있다. 무엇보다도 기술집약형 중소기업의 자금줄이 풀리면서 성장기조 유지에도 큰 힘이 될 것으로 보고 있다. 하지만 글로벌 금융위기의 파고 속에 출범하는 차스닥에 대해 우려의 시각도 없지 않다. 주식평론가 타오단팡(陶短房)은 “20년동안 중국 주식시장은 굴곡과 상처가 적지 않았고, 때때로 투자자와 경제에 치명타를 입히곤 했다.”며 “차스닥이 기대한 대로 유망 중소기업의 ‘혈관’ 역할을 제대로 하기 위해서는 이런 교훈을 명심해 시작할 때부터 철저한 관리·감독과 투명한 진입·퇴출 구조를 갖춰야 할 것”이라고 말했다. stinger@seoul.co.kr

김정태 전 국민은행장은 1998년 한국주택은행장으로 취임하면서 ‘연봉 1원’을 받는 대신 스톡옵션(주식매입선택권) 40만주를 받았다. 그는 스톡옵션을 행사해 4년만에 110억원을 벌어 화제가 됐다. 스톡옵션은 1980년대 자금조달이 어려운 벤처기업이 우수한 인재를 영입하면서 급여를 많이 주지 못하는 대신 회사가 성장했을 때 고생한 대가를 기업과 함께 나눠갖자는 취지로 고안됐다. 주가가 많이 올라 미리 정한 가격보다 높게 형성되면 그 차액만큼 이익을 실현하게 되고 주가가 약정가격보다 낮으면 스톡옵션은 휴지조각이 된다. 하지만 배(현금급여)보다 배꼽(스톡옵션)이 더 커졌다. 스톡옵션을 비용으로 처리하면 미국 전체 상장기업의 순이익이 9.5% 줄어드는 것으로 분석될 정도다. 그래서 현존하는 최고의 투자가로 꼽히는 워런 버핏은 스톡옵션을 철저하게 혐오한다. 그는 10만 5000달러로 200억달러를 만들었다. 버핏은 “스톡옵션 행사 시기에 맞춰 기업실적을 부풀리는 등 최고경영자들이 주주보다 자신의 이익을 추구하는 데 혈안이 돼 있다.”고 비판한다. 스톡옵션이 기업 돈을 갈취하는 수단으로 전락했다는 것이다. 미국의 엔론이나 월드컴 사건은 경영진이 스톡옵션 차액을 챙기려고 회계장부를 조작하면서 촉발됐다. 지금 전 세계를 강타하고 있는 금융 쓰나미와 실물위기도 단기 이익에 집착한 미국 월가의 탐욕에서 비롯됐다는 게 정설이다. 미국 등 주요 선진국과 우리나라에서 스톡옵션 등 CEO에 대한 과도한 특혜가 ‘도덕적 해이’로 집중타를 당하는 이유다. 그럼에도 올 들어 지난 27일까지 유가증권시장 상장법인 가운데 20개 기업이 보통주 기준으로 573만여주의 스톡옵션을 부여하기로 했다고 공시했다. 작년 같은 기간에 비해 24.7%가 늘어난 것이다. 외환은행은 공적자금을 받으면 올해분을 반납한다는 조건으로 스톡옵션을 부여했다. 피터 드러커는 “경영진과 직원의 급여 격차는 20대1을 넘지 말라.”고 충고했다. 하지만 국내에서는 스톡옵션이나 별도의 성과급을 제외한 현금보수가 160배, 미국에서는 500배가 넘는 기업도 있다. 스톡옵션 무용론이 나올 만하다. 우득정 논설위원 djwootk@seoul.co.kr

원·달러 환율이 1330원대로 떨어지는 등 금융시장이 빠르게 안정을 되찾고 있다.26일 서울 외환시장에서 달러화에 대한 원화 환율은 전날보다 달러당 32.50원 떨어진 1330.50원으로 거래를 마쳤다. 지난 2일 1575.00원 이후 한 달여 만에 250원 가까이 하락하면서 1월7일 1292.50원 이후 최저치를 기록했다. 원·엔 환율도 100엔당 1360.85원으로 마감했다. 지난해 11월5일 이후 4개월여 만에 최저 수준이다.외환시장 전문가들은 달러화 약세와 국내외 주가 상승 등의 여파로 환율이 하락했다고 분석한다. 환율 폭등세는 꺾였지만, 단기적으로는 원·달러 환율이 달러당 1200원대로 추가 하락할 가능성은 높지 않다는 게 중론이다.외환은행 경제연구팀 김두현 차장은 “환율 상승세가 꺾였다는 공감대는 형성됐지만, 다음주부터 외국인들의 배당금 역송금 수요가 있고 북한의 위성 발사라는 돌발 변수도 남아있는 상황”이라면서 “금융위기가 완전히 해소됐다고 보기도 어려운 만큼 당분간은 원·달러 환율이 1300원대 초중반에서 움직일 것”이라고 내다봤다.이날 주식시장에서 코스피지수는 전날보다 14.78(1.22%)포인트 오른 1243.80으로 장을 마감했다. 지난달 1063.03으로 마감했던 코스피지수는 이달 들어서만 17.01%의 상승률을 기록했다. 이는 월간 기준으로 20% 올랐던 2001년 11월 이후 7년5개월 만의 최고치다. 코스닥지수도 7.98(1.94%)포인트 오른 427.27을 기록하는 등 이달에만 17.64% 상승했다.이에 따라 이달 초까지 금융시장을 뜨겁게 달궜던 3월 위기설은 결국 실체도 없이 소멸했다. 오히려 원·달러 환율이 한달 새 300원 가까이 떨어지고, 코스피지수가 7년여 만에 월간 최고 상승률을 기록하는 등 반전 드라마가 연출되고 있다.앞서 국내 금융시장은 글로벌 금융위기 이후 지난해 9월에 이어 올 3월 위기설로 몸살을 앓았다. 지난해 9월에는 외국인들의 채권시장 이탈로 국내 경제가 위기에 빠질 것이라는 주장이 제기됐으나, 실제로는 이와 반대로 외국인들이 채권을 사들였다. 이번 3월 위기설도 외국인 투자자금의 대량이탈 등으로 외환위기가 재발할 가능성이 있다는 게 핵심이었다. 이 여파로 이달 초 코스피지수는 장중 1000선이 무너졌고, 원·달러 환율은 1600원선을 위협하기도 했다.장세훈기자 shjang@seoul.co.kr

　국내 최대 통신사업자인 KT와 이동전화 자회사인 KTF의 합병이 사실상 확정됐다 　KT는 27일 서울 서초구 우면동 KT 연구개발센터에서 개최된 임시주주총회에서 합병계약서 승인의 건과 정관변경의 건 등 모든 안건이 원안대로 승인됐고, 매수청구 최대 가능 규모가 회사가 설정한 한도액보다 낮게 집계돼 합병이 사실상 확정되었다고 밝혔다. 　이석채 KT 회장은 “합병에 찬성해 주신데 깊이 감사드리며, KT와 KTF의 합병을 기반으로 주주가치와 고객만족을 높이기 위해 최선을 다하겠다”고 말했다. 　지난 1월 20일 이사회 결의로 시작된 KT-KTF 합병 일정은 공정거래위원회의 조건없는 인가와 방송통신위원회의 조건부 인가를 거쳐 금일 임시주총에서 주주들의 최종 승인을 받음에 따라, 4월 16일 주식매수청구기간 종료와 함께 합병이 최종 확정될 예정이다. 　26일 증권예탁결제원의 최종 집계에 의하면, 반대의사를 통지한 주식 수는 KT가 1940만주(총 주식수 대비 7.1%), KTF가 1479만주(총 주식수 대비 7.9%)로 나타났다. 이를 금액으로 환산할 경우, KT는 약 7477억원, KTF는 약 4330억원으로 합계 금액이 양사가 당초 합병계약을 해제할 수 있는 한도로 설정한 1조 7000억원보다 낮은 금액이다. 현재의 주가 수준을 고려할 때, 실제 매수청구 행사는 KT의 경우는 거의 없고, KTF의 경우 일부 청구 될 수도 있을 것으로 보인다. 　김연학 KT 가치경영실장(CFO)은 “시장에서 합병의 최종 장애물로 규제기관의 인가조건과 과다한 주식매수청구를 우려했지만, 무난히 인가를 받았고 매수청구 최대 가능규모도 회사가 설정한 한도의 범위 내에 들었다”며 “향후 양사의 완전한 화학적 결합과 시너지 제고를 위해 이행관리에 만전을 기할 것”이라고 밝혔다. 　이번 KT 합병은 주식 희석이 거의 없어 주당순이익이 크게 증가하는 좋은 거래구조로 처음부터 주목 받은 바 있으며, 적기에 자사주 매입소각 등 주주가치 제고방안을 발표함으로써 주식매수청구도 최소화될 것으로 보여 성공적인 합병사례가 될 것으로 보인다. 　한편 정관변경의 건에서는, 상법 개정 및 ‘자본시장과 금융투자업에 관한 법률’ 시행에 따른 변경사항 반영, KTF와의 합병에 따라 ‘주파수를 사용하여 제공하는 역무를 비롯한 전기통신사업’ 등의 목적사항 추가, 합병 KT의 위상에 맞게 사장에서 회장으로의 CEO 명칭 변경 등의 내용을 승인했다. 인터넷서울신문 맹수열기자 guns@seoul.co.kr

주식이 정크본드(투기등급채권)에 비해 투자위험이 높게 책정되는 등 자본시장법의 핵심인 위험분류 체계에 허점이 여전하다는 지적이 나왔다. 또 주식 관련 펀드는 위험도가 전반적으로 높아 투자자들이 모든 위험을 뒤집어 쓸 가능성도 적지 않다.24일 금융업계에 따르면 자본시장법 시행에 따른 금융상품에 대한 위험분류 작업이 금융감독원이 제시한 가이드라인을 바탕으로 개별 업체별로 이뤄지고 있다.이에 따라 ‘초고위험-고위험-중위험-저위험-무위험’ 등 5등급 중 무위험 상품에는 머니마켓펀드(MMF) 등이, 저위험에는 국·공채나 금융채에 집중 투자하는 채권형 펀드 등이, 중위험에는 회사채를 주요 투자 대상으로 삼는 채권형 펀드 등이 속해 있다. 반면 대다수 주식형 펀드는 초고위험으로 분류됐다. 주가지수의 움직임에 따라 수익률이 결정되는 인덱스 펀드 등 일부 주식 관련 펀드만 고위험이다. 때문에 신용도가 나빠 투자금 자체를 떼일 위험성이 큰 회사채인 정크본드에 투자하는 채권형 펀드가 우량 주식을 위주로 투자금을 굴리는 주식형 펀드보다 안전하다는 오해를 살 수 있다. 주식형 가운데서는 국내와 해외, 해외 주식형 중에서도 선진국과 이머징(신흥국) 시장 등의 특성을 고려하지 않은 채 초고위험으로 같이 분류된 점도 문제로 꼽힌다.한 자산운용사 관계자는 “자본시장법이 기존 불완전 판매를 차단하는 데는 긍정적일 수 있지만, 위험등급을 지나치게 단순화했기 때문에 투자자에 대한 위험 고지 과정에서 ‘착시 현상’을 줄 수 있다.”면서 “위험분류 체계가 아직은 미완성 단계인 만큼 보완할 필요가 있다.”고 지적했다.장세훈기자 shjang@seoul.co.kr