우리나라가 해외에 진 빚이 6개월새 600억달러 가까이 줄었다. 국내 은행들이 빚을 대거 갚으면서 우리나라의 대외채무가 2분기 연속 감소한 덕분이다. 그러나 해외에서 받을 돈(대외채권)보다 갚아야 할 빚(대외채무)이 많아 여전히 ‘순(純)채무국’에서는 벗어나지 못했다.한국은행이 21일 발표한 ‘올 3월 말 국제투자대조표 분석결과(잠정)’에 따르면 대외채무 잔액은 3693억 3000만달러로 지난해 말에 비해 117억 300 0만달러 줄었다. 지난해 4·4분기(10~12월)에도 444억 6000만달러 감소해 6개월 동안 561억 9000만달러 줄었다. 대외채무란 정부, 은행, 기업 등 국내 각 경제 주체들이 해외에 진 빚을 말한다. 주식이나 파생상품 등 지분성 채무는 포함하지 않아 나라빚(국가채무)보다 협의의 개념이다. 해외빚은 2002년부터 늘기 시작해 지난해 9월 말 4255억 2000만달러로 꼭짓점에 이른 뒤 글로벌 금융위기로 나라 밖에서 돈 꾸기가 어려워지면서 줄기 시작했다. 장기외채(-88억 1000만달러)가 단기외채(-29억 2000만달러)보다 더 많이 줄었다. 이 바람에 단기외채 비중은 39.6%에서 40.1%로 소폭 상승했다.장기외채 가운데 1년 안에 만기가 돌아오는 빚과 단기외채를 합한 유동외채는 1857억 7000만달러로 지난해 말보다 82억 2000만달러 줄었다. 외환보유액 대비 유동외채 비율도 지난해 말 96.4%에서 올 3월 말 90.0%로 6.4%포인트 낮아졌다. 이는 외환보유액으로 유동외채를 전부 갚고도 10% 정도 여력이 있다는 의미다. 해외빚이 감소한 데는 은행권 차입이 지난해 말 1150억 4000만달러에서 올 3월 말 1044억달러로 1 06억 5000만달러 줄어든 영향이 컸다. 받을 돈에서 줄 돈을 뺀 순대외채권 잔액도 마이너스(-) 238억 5000만달러로 지난해 말보다 87억 8000만달러 줄었다. 우리나라는 지난해 9월 말 8년여 만에 순채무국으로 떨어졌다.안미현기자 hyun@seoul.co.kr

2014년 5월20일. ‘미미(가상세계 속의 나)’가 하루 종일 리니지 게임을 하면서 따낸 사이버 게임머니를 가지고 현대백화점에 가서 30만원짜리 옷을 사 입었다. 남은 돈으로는 삼성전자 주식 50주를 샀다. 싸이월드에서만 놀다 심심해진 아바타 ‘미미’는 미국 올랜도의 사이버 디즈니월드로 건너가 실감나는 놀이시설을 탄 후 그마저 시들해지자 매텔사의 ‘바비걸스 월드’에 들러 색다른 놀이를 체험했다. 게임머니를 현실에서 현금처럼 쓰고, 게임머니 거래로 얻은 소득에 대해 세금을 내는 등 진화된 가상세계 현상을 전망한 보고서가 나와 눈길을 끌고 있다. 행정안전부 산하 한국정보사회진흥원은 20일 현실세계를 활성화시키는 가상세계의 진화 현상을 분석하고 법·경제·사회·기술 등 4개 분야의 10대 이슈를 내다본 ‘가상세계의 진화와 10대 이슈 전망’ 보고서를 냈다. 이 보고서는 “가상세계가 ‘놀이공간’에서 ‘가치창조공간’으로 진화하고 있다.”고 분석했다. 또 가상세계가 새로운 비즈니스 모델과 대국민 소통공간으로 급부상하면서 달라지는 글로벌 기업들의 가상세계 진출과 해외 정부기관들이 주목하는 이슈들을 실었다. 가장 눈길을 끄는 부분은 가상화폐의 현금화와 과세다. 보고서는 가상세계의 경제 규모가 커지면서 가상 화폐를 기반으로 한 입출금 등 은행서비스, 펀드·주식거래 등 새로운 금융서비스가 등장할 것이라고 예상했다. 실제 2003년 출범한 미국의 세컨드라이프의 린든 달러(가상화폐)의 경우 미화로 환전이 가능하다. 반면 국내에선 온라인 게임산업 발달 등으로 치솟은 국내 아이템 거래시장 규모가 1조 5000억원에 달하지만 ‘게임산업진흥법’에 따라 온라인 머니의 환전은 금지돼 있다. 보고서는 “가상화폐의 금전적 가치를 부정하는 국내법은 한계에 왔다.”면서 “가상세계 가입자의 아바타 의상 디자인과 판매 등 정당한 노동의 대가로 얻은 부가가치를 인정하는 논의가 필요하다.”고 강조했다. 또 온라인에서 거래되는 천문학적 액수의 가상화폐에 대해 세수확보 차원에서 세금을 매길 것으로 보고 있다. 2006년부터 미국 의회는 가상세계 활동을 통해 얻은 가상 화폐의 환전 소득에 대해 과세 여부를 검토하고 있고, 호주 정부도 웹에서 발생한 소득을 소득세 신고대상으로 하고 있다. 국가간 사법공조를 강화하는 사이버범죄협약과 같은 ‘신개념’의 초국가적 사법권도 등장할 것으로 보인다. 국경을 초월하는 도박·성매매·아이템 갈취(절도) 등 사이버 범죄 발생이 크게 늘어날 것이기 때문이다. 강주리기자 jurik@seoul.co.kr

비(非)금융주에 대한 공매도 제한 조치가 다음달 1일부터 해제된다. 금융위원회는 지난 4월 이후 코스피지수가 1400선까지 오르고 환율도 달러당 1200원대에 접어드는 등 금융시장 안정 현상이 뚜렷하기 때문에 지난해 10월부터 시행한 공매도 제한 조치를 일부 해제한다고 20일 발표했다. 미국·영국 등 주요 선진국 시장이 이미 공매도 제한 조치를 해제했고 일본·호주도 우리보다 낮은 수준으로까지 공매도 제한 조치를 완화했다는 점도 참고했다. 금융주는 이번 위기가 글로벌 금융 위기라는 점에서 해제 대상에서 제외됐다. 해제 여부는 앞으로 금융시장 안정 상황을 봐가며 결정된다. 홍영만 금융위 자본시장정책관은 “자유로운 수급에 따른 시장가격 결정이라는 측면에서 이제는 공매도를 허용할 때가 됐다는 판단과 공매도에 대한 감독 체계가 어느 정도 완비됐다는 점을 감안한 결정”이라고 설명했다. 금융 당국은 지난해 10월 공매도를 제한한 뒤 종목별 공매도와 대차거래 잔고를 공개하도록 했다. 공매도 거래 때 실제 결제할 수 있는지 여부를 확인하고 증빙 자료를 갖추도록 하는 등 보완 조치들도 잇따라 내놨다. 이에 따라 해제 조치에 앞서 금융감독원은 증권사 실무자들을 상대로 이런 보완 조치들을 설명하는 자리를 마련했다. 이번 해제 조치가 증시에 끼치는 영향은 상당히 제한적일 것이라는 전망이 많다. 김주형 동양종금증권 투자전략팀장은 “공매도를 다시 허용한 조치의 영향은 단기적이고 제한적”이라면서 “공매도를 적극 활용하는 외국인들의 매수세가 강하게 이어지고 있는 만큼 우려할 만한 수준은 아니다.”라고 내다봤다. 그는 “개인 투자자들의 반대가 거세지만 투자 기회를 확대하는 차원으로 접근 가능할 것”이라고 덧붙였다. 한치환 대우증권 연구원도 “증시가 어느 정도 안정을 되찾은 데다, 국내 증시의 MSCI 선진국지수 편입을 위해서는 공매도를 재허용해야 한다는 의견이 지배적이었던 상황”이라면서 “단기적으로 변동성이 커질 수는 있지만 매수세가 꾸준하다는 점에서 시장 전반에 대한 영향은 제한적일 수밖에 없고 업종별 영향은 외국인들의 태도에 따라 나뉘어질 것”이라고 분석했다. 조태성 장세훈기자 cho1904@seoul.co.kr ■ 용어 클릭 ●공매도 주가 하락을 예상하고 주식을 빌린 뒤 실제 주가가 떨어지면 되갚아 차익을 남기는 투자 기법을 말한다. 지난해 금융 위기가 발생했을 때 증시 폭락의 한 원인으로 지목되면서 우리나라는 물론 세계 각국이 공매도를 금지했다.

가파른 경기 하락이 어느 정도 진정 국면에 접어든 가운데 우리 경제에 새로운 해결 과제들이 등장하고 있다. 하나의 현상 속에 밝은 부분(명·明)과 어두운 부분(암·暗)이 혼재돼 나타난다. 시중 자금경색 완화와 주가 상승에 적잖이 도움됐던 시중 유동성이 향후 ‘거품(버블) 폭탄’으로 우려될 만큼 과도하게 팽창했다. 금융시장 안정의 열쇠로 인식됐던 환율 하락도 과속(過速)으로 치달으면서 수출 경기 급락 가능성 등 어두운 그림자를 던지고 있다. 경상수지 흑자 역시 환율 하락을 가속화하는 데다 그 원인이 국내경기 침체라는 점에서 마냥 좋게 볼 일만은 아니다. 경제당국이 이 3가지 딜레마에 어떻게 대응하느냐가 당장의 경기회복은 물론이고 이후 안정된 성장기반 확보 여부를 결정할 전망이다. 18일 기획재정부와 금융감독원 등에 따르면 시중 단기성 수신은 지난달 말 기준 811조 3000억원으로 사상 처음 800조원을 돌파했다. 약 1000조원인 국내총생산(GDP)의 80% 수준이다. 지난 3월 말(795조원)에 비해 16조원 이상 늘었고 지난해 말(747조 9000억원)과 비교하면 63조 4000억원 증가했다. 일부 자금은 이미 주식과 부동산 시장으로 들어가 과열 양상을 만들어내고 있다. 단기 유동성 팽창이 지속되는 상황에서 경기가 상승세로 돌아서면 부동산 가격 폭등을 비롯한 자산시장 거품이나 물가 급등 같은 부작용이 나타나게 된다. 환율이 최근 급격히 내려 앉고 있는 것도 경제에 큰 부담이 되고 있다. 18일 원·달러 환율 종가는 1259.50원으로 올해 가장 높았던 3월2일의 1570.30원에 비해 20% 하락했다. 수입 측면에서 보면 물건을 싼 값에 들여와 소비·투자의 확대를 꾀할 수 있고 외화부채 상환, 해외송금 부담 감소 등 효과를 볼 수 있지만 경기회복의 최대 관건인 수출 측면에서는 가격 경쟁력 하락 등 타격을 입게 된다. 경상수지 흑자 규모는 지난달 66억 5000만달러로 사상 최고치를 기록했다. 흑자를 많이 낸다는 것 자체가 나쁠 것은 없지만 속사정을 들여다 보면 우울하기 그지 없다. 흑자의 주 원인이 우리 물건이 잘 팔려서가 아니라 수입(전년동월 대비 -35.9%)이 수출(-22.0%)보다 훨씬 더 많이 줄었기 때문이다. 기획재정부 관계자는 “여러 요소들이 갖는 긍정적인 부분과 부정적인 부분 등 모든 가능성을 예의주시하고 있으며 일부에 대해서는 상당한 우려를 하고 있다.”면서 “한쪽으로 너무 치우치거나 지나치게 빠르게 변화할 때에는 선제적으로 대응할 것”이라고 말했다. 조복현 한밭대 교수는 “돈이 많이 풀렸지만 정작 기업에는 제대로 가지 않았다는 게 문제”라면서 “증시나 부동산에 쓸 데 없는 거품이 나올 경우 좌시하지 않겠다고 중앙은행 같은 곳에서 분명한 신호를 보낼 필요가 있다.”고 조언했다. 김태균 이두걸기자 windsea@seoul.co.kr

국내 처음으로 1조원대 벤처부호가 탄생했다. 주인공은 온라인 게임 ‘리니지’로 유명한 김택진 엔씨소프트 대표. 17일 재계 전문 사이트 재벌닷컴에 따르면 엔씨소프트 주식 560만 6091주(지분율 26.74%)를 보유한 김 대표의 주식지분 가치는 15일 이 회사 주가가 장중 18만 2000원까지 올라가면서 1조 203억원을 기록했다. 김효섭기자 newworld@seoul.co.kr

그동안 주식시장의 상승을 이끌었던 유동성의 힘이 둔화되는 모습이다. 본격적인 실적 장세에 앞서 조정 가능성이 제기된다. 다만 가격 조정보다는 기간 조정 가능성에 무게가 실린다. 15일 코스피지수는 전일보다 10.78포인트(0.78%) 오른 1391.73, 코스닥지수는 6.76포인트(1.26%) 상승한 543.54로 각각 장을 마감했다. 코스닥지수는 11일 연속 상승했지만, 코스피지수는 지난달 중순부터 한달여 동안 1400선 언저리에서 횡보 장세를 나타내고 있다. 3월 이후 풍부해진 유동성은 위축되고 있는 반면, 추가 상승 동력이 부족한 게 원인으로 꼽힌다. 강현철 우리투자증권 투자전략팀장은 “단기 부동자금의 대표적인 예인 MMF 잔고는 3월 중순 126조원을 기록한 이후 118조원까지 줄었다가 4월 이후 120조원대에서 정체된 모습”이라면서 “최근 단기 부동자금의 이동 속도가 크게 줄어 유동성을 바탕으로 증시를 끌어올리는 힘은 점차 줄어들 것”이라고 말했다. 이경수 신영증권 연구원도 “코스피 상승 속도가 둔화한 뒤 코스닥 상승 폭이 확대된 점을 감안하면 실적 장세가 아닌 유동성 효과”라면서 “전년 동기 대비 순이익이 75% 증가할 것으로 전망되는 3·4분기가 돼야 실적 장세에 대한 기대감이 작용할 수 있을 것”이라고 전망했다. 전문가들은 경기 회복 속도를 추월했던 투자 심리에 대한 조정일 뿐 급격한 가격 조정은 없을 것으로 전망한다. 박중섭 대신증권 연구원은 “그간의 과열을 식히는 소폭 가격 조정과 새로운 상승 동력을 기다리는 기간 조정이 있을 것”이라고 말했다. 이윤학 우리투자증권 연구원도 “3월 이후 40% 넘게 올랐던 상승세가 숨 고르기에 들어섰다.”면서 “하지만 중기적인 상승세가 바뀔 가능성은 적고, 코스피지수가 1370선을 밑돌더라도 1300선에서 강한 지지력을 보일 것”이라고 분석했다. 조병현 동양종금증권 애널리스트는 “국내 증시가 수급 측면에서 외국인 매수에 의지할 수밖에 없는 상황”이라면서 “최근 반등 국면에서 외국인 매수량은 상대적으로 적어 매수 여력이 남아 있는 것으로 보인다.”고 평가했다. 증시 조정을 주도주 편입 확대 기회로 활용할 필요도 있다. 1998년과 2001년, 2005년의 경기 저점 이후 6개월간 업종별 평균 상승률은 금융업종과 건설업종, 전기전자업종이 높았다. 지난 2월 이후에는 은행, 건설, 증권 등의 순으로 상승률이 높다. 박 연구원은 “높은 상승률 때문에 매수 기회를 잡지 못했던 이들 업종에 대한 비중 확대 기회로 활용하는 전략이 필요하다.”고 조언했다. 장세훈기자 shjang@seoul.co.kr

“경기 흐름이 소폭 개선되고 있다.”(4월3일 경제동향 보고서) “경기 급락세가 진정되고 있다.”(5월7일 경제동향 보고서) “마이너스 성장이 종료됐을 가능성이 있다.”(5월15일 윤증현 기획재정부 장관) 가랑비에 옷 젖듯 찔끔찔끔 미묘한 표현으로 경기의 상승세 전환 가능성을 암시해 온 정부가 태도를 확 바꿨다. 낙관론을 펴는 데 한결 과감해졌다. 당분간 우리 경제에 분기(3개월) 단위 ‘마이너스 성장’은 없을 것이라고 공언하는 단계에 이르렀다. 윤증현 장관은 15일 서울 태평로 프레스센터에서 열린 신문방송편집인협회 조찬 강연에서 “1·4분기 국내총생산(GDP) 성장률이 전기 대비 0.1% 증가해 지난해 4분기 -5.1%라는 급격한 감소세에서 벗어나고 있다.”면서 “1개 분기(지난해 4분기)로 마이너스 성장이 종료될 가능성도 있어 보인다.”고 설명했다. 윤 장관은 단정적인 언급을 피하기 위해 ‘가능성’이란 표현을 동원했지만 재정부 내부에서는 이미 확정적으로 결론 내린 상태다. 한 관계자는 “4~5월 상황이 1분기보다 좋을 것이 확실시되는 데다 주식시장과 외환시장이 안정돼 있고 경제주체들의 심리지표도 호전되고 있다.”면서 “여러 사정들을 종합해 볼 때 적어도 올해에는 전분기 대비 성장률이 마이너스로 떨어지지 않을 것”이라고 말했다. 한국개발연구원(KDI)도 지난 14일 올해 분기별 성장률이 1분기 0.1%에 이어 2분기 0.9%, 3분기 0.8%, 4분기 1.0%의 완만한 플러스(+)를 나타낼 것이라고 발표했다. 정부는 그러나 경기 변곡점에 즈음해 흔히 나타나는 부정적인 요소들에 대해서는 여전히 경계해야 한다는 입장이다. 윤 장관은 이날 강연에서 “정부의 재정지출 확대, 금리인하 등 확장적 거시정책 효과를 제외하면 소비나 설비 투자 등 민간의 자생적 경기회복력은 아직 미흡하다.”면서 “1분기 환율 상승에 따른 수출 기업의 채산성 개선 효과도 환율이 안정되면 점차 약화될 전망”이라고 말했다. 김태균기자 windsea@seoul.co.kr

전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW) 등 주식채권을 발행하는 기업이 늘면서 어떤 투자전략이 유리한지 관심이 쏠리고 있다. 12일 한국거래소와 대신증권에 따르면 지난 3~4월 주식채권 발행액은 1조원을 돌파, 예년 수준을 회복했다. 올해 초만 해도 100억원대에 불과했던 월별 거래대금도 4월에는 500억원대로 증가했다. 이처럼 주식채권은 회사채 금리보다 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있고, 유상증자에 비해 대주주의 자금 부담이 없어 최근 기업들이 앞다퉈 발행하고 있다. 이승재 대신증권 연구원은 “주식채권의 발행 목적은 대부분 만기 상황에 대비한 차환 발행이 아닌, 운영자금을 확보하기 위한 자금 조달용이라는 점에서 긍정적”이라면서 “또 주식채권을 발행하면 주식 수 증가에 따라 주가가 떨어지지만, 최근에는 자금 조달 측면이 부각되면서 오히려 주가가 오르는 경우도 적지 않다.”고 분석했다. 특히 주식채권을 발행하는 기업의 주가는 기업 현황과 금리에 의해 좌우되는 만큼 이 두가지 요인을 꼼꼼히 따진 뒤 투자 여부를 결정해야 한다는 지적이다. 또 국내에서는 CB나 BW에 대한 차익거래 또는 장중 매수를 하기 어렵기 때문에 주식채권 발행 공시 이후 주식을 매수하거나 청약을 선택하는 전략을 써야 한다. 이 연구원은 “회사채 금리에 비해 3%포인트 이상 할인되는 등 조달 금리가 낮고, 발행 당시 주가가 전환가격보다 높거나 비슷해 투자 매력이 있어야 한다.”면서 “주가 희석효과에도 불구하고, 이런 주식채권을 발행하는 기업은 주가가 상승할 가능성이 높다.”고 강조했다. 장세훈기자 shjang@seoul.co.kr

원화 환율이 달러당 1200원대까지 떨어지자 수출기업을 중심으로 외환당국의 개입을 촉구하는 주장이 나오고 있다. 하지만 경제 전문가들은 “환율은 동전의 양면과 같아서 수출기업 한쪽의 시각에서만 보는 것은 위험하다.”며 신중한 접근을 주문했다. 환율 하락이 한편으론 물가 상승을 억제해 내수 경기 회복에 도움을 줄 수 있는 데다 급등했던 환율이 제자리를 찾아가는 과정이기도 해 우려할 만한 상황은 아니라는 진단이다. 정찬우 금융연구원 연구위원은 12일 “수출이 가격 경쟁력에 의존하던 1980년대는 환율 상승에 따른 수출 증대 효과가 컸지만 지금은 제품의 품질이 기업의 경쟁력을 좌우하는 시대”라고 지적했다. 최근 수출이 부진한 것은 환율 영향보다는 세계적인 경기침체 탓이 더 크다는 얘기다. 그는 이어 “환율이 떨어지면 수입 물가도 낮아져 가계부담이 줄어드는 등 내수 경기 진작에도 도움이 된다.”고 상기시켰다. 김현욱 한국개발연구원(KDI) 연구위원도 “환율이 급락할 경우 수출 기업의 채산성 악화 등 부정적인 영향이 있는 것은 사실”이라면서 “그러나 수입기업에는 이득이 돼 기업 전체의 수익성 구조에는 큰 문제가 없다.”고 말했다. 오히려 기업들의 외채상환 부담을 덜어주는 등 긍정적 요인도 있어 특정 수준의 환율에 맞춘 개입은 위험하다는 분석이다. 물론 수출 비중이 훨씬 높은 우리나라 경제 특성상 급격한 환율 하락은 기업 수출을 위축시켜 가까스로 회복 기미를 보이는 국내 경기에 악영향을 끼칠 것이라는 반론도 적지 않다. 최근 탄력을 받은 주식시장도 외국인들의 이탈로 타격을 입을 것이라는 우려다. 그러나 김두현 외환은행 외환딜러는 “현재 떨어진 환율은 지난 4·4분기 세계금융위기로 인한 불안요소로 폭등한 부분에 대한 반작용”이라면서 “시장 자체로도 충분히 소화할 수 있는 상황에서 인위적인 조정은 위험하다.”고 말했다. 최재헌기자 goseoul@seoul.co.kr [서울신문 다른기사 보러가기] “朴,PK에 깜짝놀랄 액수 뿌렸다” “있는 사람들이 더한 경우” 멀쩡한 우리말 동화책 영어판 내기 盧 수십만달러 “추가 수수” “원래 포함된 것” ‘트와일라잇’ 속편 대본 쓰레기통에 ‘터미네이터 4편’ 청출어람 고대 총장 “건설대학 세웠으면” 박지성 “리버풀의 추격 즐기고 있다”

국내 주식형 펀드의 평균 보수와 비용이 미국 주식형 펀드에 비해 2배 이상 많은 것으로 나타났다. 복잡한 다단계 판매 구조가 주요 원인으로 꼽힌다. 11일 금융투자협회에 따르면 국내 주식형 펀드의 운용·판매 과정에서 들어간 수수료와 보수를 모두 합친 총비용은 지난해 말 현재 총자산의 평균 2.03%이다. 반면 미국자산운용협회(ICI)가 최근 발표한 2008년 뮤추얼 펀드의 비용 트렌드 보고서에 따르면 미국 주식형 펀드의 평균 보수와 비용은 총자산의 0.99%에 불과하다. 이는 2007년에 비해 0.02%포인트 줄어든 것이자, 최근 25년 만에 가장 낮은 수준이다. 따라서 국내 투자자들은 1억원을 펀드에 넣으면 1년 동안 비용 등으로 200만원가량을 지불해야 하지만 미국 투자자들은 채 100만원도 들지 않는다. 미국의 총비용이 저렴한 이유는 자산운용사들이 은행이나 증권사 등 판매사를 거치지 않고 독자적으로 판매하는 펀드가 압도적으로 많은 데다, 보수가 낮은 인덱스 펀드 비중도 상대적으로 높기 때문으로 분석된다. 그러나 국내에서는 은행이나 증권사 등을 통한 펀드 판매가 대부분을 차지하고 있다. 게다가 판매사에 지급되는 수수료가 지난해 총비용의 60%가 넘는 1.233%를 차지하고 있어 배보다 배꼽이 더 큰 셈이다. 전문가들은 국내 시장에서 펀드 투자자들의 부담을 줄여주기 위해서는 자산운용사들이 직접 펀드를 판매할 수 있도록 유통 구조를 개선하고, 비용 부담이 적은 인터넷 판매를 확대할 필요가 있다고 지적한다. 자산운용사 관계자는 “비용은 수익률 관리 측면에서도 중요한 변수인 만큼 투자자들도 관심을 기울일 필요가 있다.”고 말했다. 장세훈기자 shjang@seoul.co.kr

최근 한국 기업과 주식에 대한 호평을 아끼지 않은 ‘투자의 귀재’ 워런 버핏 버크셔 해서웨이 회장이 투자할 만한 한국 기업은 어떤 것이 있을까. 우리투자증권 김병연·강현철 연구원은 8일 버핏의 가치투자 관점을 충족하는 20개 종목을 선정했다. 버핏의 주식 선정 기준은 ▲시가총액 상위 30% 이상 종목(1단계) ▲과거 3년간 ROE(자기자본이익률) 15% 이상 종목(2단계) ▲순이익마진이 업종 평균보다 높은 종목(3단계) ▲잉여현금흐름 상위 30% 이상 종목(4단계) ▲시가총액 증가율이 자본총계 증가율보다 큰 종목(5단계) ▲향후 5년간 현금흐름 추정치 합계가 현재 시가총액보다 높은 종목(6단계) 등이다. 이같은 6단계를 모두 충족하는 국내 기업은 동원산업이 유일했다. 또 1~5단계를 만족시키는 종목은 현대중공업과 KT&G, 고려아연, 글로비스, LS산전, 한전KPS, 메가스터디, 대한해운, 태광, 성광벤드, 에스에프에이, 우리이티아이, 파트론, 진로발효, 쌍용, 티씨케이, 이테크건설, 컴투스, 일진에너지 등 19개이다. 우리투자증권은 “버핏은 자산 규모상 글로벌 대형 기업에 투자할 수밖에 없어 한국 기업에 대한 투자 대상은 제한적이라는 견해를 밝힌 바 있다.”면서 “때문에 실제 버핏의 투자 종목은 업종 대표주와 대형주에 국한될 것”이라고 설명했다. 장세훈기자 shjang@seoul.co.kr

‘혹시나’ 했던 미국 은행의 스트레스 테스트 결과가 ‘역시나’로 마무리됐다. 국내 금융시장도 안정세로 화답했다. 하지만 그 영향은 제한적이라는 게 중론이다. 오히려 기업 구조조정 등 국내 불안요인이 더 큰 변수라는 지적이 나온다. 　8일 코스피지수는 전날보다 11.06포인트(0.79%) 오른 1412.14로 장을 마감했다. 연중 최고치를 이틀 연속 경신하며 1400선 ‘굳히기’에 나선 모양새다. 코스닥지수도 3.92포인트(0.76%) 오른 517.87을 기록, 연중 최고치를 갈아치웠다. 　예상범위를 벗어나지 않은 미국 은행의 스트레스 테스트 결과가 시장의 불안감과 우려를 덜어냈다는 분석이다. 달러 자산에 대한 회수 대신 투자 확대를 선택할 가능성도 커졌다. 이 경우 최근 증시 반등을 이끌고 있는 외국인들의 국내 주식 매수가 지속될 것으로 점쳐진다. 이날 코스피시장에서 외국인들이 676억원어치 순매수하며 6거래일째 ‘바이 코리아’ 행진을 이어간 것도 이같은 맥락에서다. 　하지만 스트레스 테스트가 금융시장의 불안을 완전히 해소하려면 부실 판정을 받은 은행들이 자금을 순조롭게 조달해야 한다. 자본확충에 실패할 경우 금융시장이 또다시 충격에 빠져 국내로 유입되던 외국인 자금 역시 밀물처럼 빠져나갈 가능성도 배제할 수 없다. 또 환율 하락으로 환차익을 거둘 수 있는 기대치가 낮아져 외국인들의 매수세 지속 여부가 불투명하다는 지적도 있다. 　이날 서울 외환시장에서 달러화에 대한 원화 환율은 전날보다 달러당 15.30원 하락한 1247.00원을 기록했다. 이는 지난해 10월15일 1239.50원 이후 최저 수준이다. 김학균 한국증권 연구원은 “미국의 스트레스 테스트 결과는 예상했던 수준인 만큼 국내 경제에 미치는 영향은 제한적”이라고 말했다. 정명지 삼성증권 연구원도 “스트레스 테스트 결과는 발표 이전에 이미 국내 금융시장에 상당부분 반영돼 있었다.”며 “오히려 기업 구조조정 등 국내 변수가 시장 방향성을 잡는 데 더욱 중요한 요인이 될 것”이라고 말했다. 　실제, 미국 은행들과 달리 국내 은행은 자산건전성 악화 우려가 여전하다. 이어지는 1·4분기 실적 발표 결과, 부실채권이 만만치 않고 본격적인 기업 구조조정까지 앞두고 있다. 　이런 가운데 스위스 최대 금융기관인 UBS는 이날 코스피지수의 12개월 목표치를 기존 1400에서 1650으로 끌어올렸다. UBS는 보고서에서 “3월 이후 한국 증시의 상승은 ‘베어마켓 랠리’가 아닌 ‘순환적 랠리’로 판단된다.”면서 “향후 수년간 강세장이 가능할 것”이라고 분석했다. 장세훈기자 shjang@seoul.co.kr

다음달부터 주식뿐만 아니라 채권이나 금, 달러 등 다양한 투자 수요를 충족시킬 수 있는 새로운 상장지수펀드(ETF)가 잇따라 도입된다.이광수 한국거래소 유가증권시장본부장은 7일 기자간담회에서 “채권, 상품, 통화 등 신종 ETF를 도입할 계획”이라면서 “이달 안에 관련 규정을 개정해 다음달부터 채권ETF를 시작으로 새로운 투자상품을 선보일 것”이라고 밝혔다.ETF는 특정 주가지수를 따르는 인덱스펀드의 일종이지만, 다른 인덱스펀드와 달리 거래소에 상장돼 주식처럼 편리하게 매매할 수 있다. 때문에 기존 펀드처럼 분산투자 효과를 누릴 수 있고, 주식처럼 배당소득도 기대할 수 있다. 운용보수가 저렴한 것도 장점이다. 하지만 현재 ETF의 기초자산은 주식으로만 한정돼 있어 다양한 투자 수요를 충족시킬 수 없다는 점이 한계로 지적돼 왔다.이에 따라 채권지수에 연동되는 ‘국고채ETF’가 가장 먼저 도입될 계획이다.이 본부장은 “채권ETF가 출시되면 채권의 직접투자 단위인 100억원보다 적은 돈으로도 투자할 수 있어 개인 투자자에게 유용할 것”이라고 설명했다.이어 금·원유·농산물 등 개별 또는 다수 실물상품의 가격 변동에 따라 수익을 내는 상품ETF, 미국 달러화나 일본 엔화와 같은 외국통화의 환율에 연동시킨 통화ETF도 선보일 예정이다. 또 아시아 국가 가운데는 처음으로 수익률이 지수 변화 폭보다 2배 이상 큰 레버리지ETF, 지수 변화와 반대로 움직여 하락장에서 수익을 거둘 수 있는 인버스ETF도 개발할 예정이다.한편 현재 국내 ETF시장에는 8개 자산운용사의 38개 종목이 상장돼 있으며, 시장 규모는 지난해 기준 3조 3000억원이다.장세훈기자 shjang@seoul.co.kr

│워싱턴 김균미특파원│자구안에 대한 채권단과의 합의 시한을 한 달도 채 남겨 놓지 않고 제너럴모터스(GM)가 미국 정부 등 채권자들에게 부채를 상환하기 위해 최대 600억달러(약 76조원)의 신주 발행 계획을 발표했다. GM은 5일(현지시간) 미 증권거래위원회(SEC)에 이러한 계획안을 제출했으며 재무부 승인만 얻으면 바로 실행될 것이라고 밝혔다. 부채를 지분으로 바꾸기 위한 이 계획이 실행되면 미 정부가 GM 지분의 대부분을 갖게 되고 기존 주주들의 지분은 1%로 떨어지게 될 것이라고 덧붙였다. GM측의 대규모 신주발행 계획 발표에 GM 주식은 이날 뉴욕증시에서 주당 1.85달러로 마감됐다. GM 계획이 발표된 대로 실행되면 주가는 1센트를 조금 웃도는 수준이 될 것으로 보인다고 미 언론들은 전했다. GM은 또 시한인 6월1일 이전에 미 재무부로부터 26억달러를 추가로 지원받을 계획이라고 밝혔다. 이렇게 되면 GM측의 미 정부에 대한 부채는 180억달러로 늘어나게 된다. 앞서 GM은 지난달 말 부채삭감과 공장폐쇄, 약 2만 1000명의 직원 감원 등을 골자로 한 새로운 구조조정안을 정부에 제출했다. 이에 대해 GM의 핵심 주주인 전미자동차노조(UAW)의 앨런 루터 법률담당 책임자는 지난 4일 미 의회에 보낸 서한을 통해 구조조정안이 시행되면 멕시코와 한국, 중국내 공장에서 생산된 자동차 수입을 늘리는 결과가 초래된다며 반발하고 있어 GM의 구조조정이 순탄치 않을 것임을 예고하고 있다. 한편 이탈리아 자동차 회사인 피아트가 GM의 독일 자회사인 오펠과 크라이슬러를 인수할 것으로 알려진 가운데 오펠 직원측도 피아트 계획이 실행되면 유럽에서 최대 1만개의 일자리가 없어진다며 반발하고 있다. kmkim@seoul.co.kr

│베이징 박홍환특파원│중국에서 한 마을 주민 1000명이 전세기를 띄워 타이완 관광길에 나선다. 중국 제일의 부자마을로 꼽히는 장쑤(江蘇)성 장인(江陰)시 화시(華西)촌 이야기다. 화시촌 당서기 우셰언(吳協恩)이 5일 열린 마을의 ‘신용절’ 행사장에서 “올해 세 차례로 나눠 마을 주민 1000명이 전세기를 타고 타이완 여행을 하기로 했다.”고 밝혔다고 6일 중국 관영 신화통신 등이 보도했다. 상하이에서 자동차로 북쪽으로 두 시간 정도 달리면 나오는 창장(長江)변의 작은 마을이 전 세계적 금융위기 속에서도 이처럼 ‘호기’를 부릴 수 있는 까닭은 무엇일까. 화시촌은 인구 1600명에 불과한 작은 마을이지만 그 자체가 거대한 하나의 그룹이다. 1970년대 후반 중국에서 개혁·개방이 막 시작될 때 마을 당서기였던 우런바오(吳仁寶)가 주민들로부터 갹출해 방직공장을 세운 것이 ‘화시촌 신화’의 시작이었다. 그 후 화시촌은 철강, 호텔, 식음료 등으로 사업영역을 넓혔고, 1999년에는 마침내 마을 자체를 선전 주식시장에 상장했다. 6일 현재 화시촌 주식의 시가총액은 23억위안(약 4600억원)이 넘는다. 게다가 마을 전체를 관광지로 꾸며 국내외에서 연간 수백만명이 찾아와 돈을 쓰고 돌아간다. 마을 주민들은 각 기업의 직원이면서 주주이기도 하다. 월급과 함께 매년 배당금을 받기 때문에 주민들의 연수입은 중국 일반농촌 주민의 40배가 넘는다. 중국 정부가 화시촌을 ‘사회주의 신농촌’의 표본으로 내세우는 이유도 여기에 있다. 한국의 새마을운동과는 다른 중국식 농촌운동의 성과물인 셈이다. stinger@seoul.co.kr

유명 게임 개발자 리차드 개리엇과 엔씨소프트가 법적 갈등을 벌이고 있다. 외신에 따르면 리차드 개리엇은 최근 미국 텍사스 서부 지방 법원에 엔씨소프트를 상대로 2,400만 달러(약 300억원)의 소송을 제기했다. 소송의 내용은 구체적으로 알려지지 않았으나 관련 업계는 스톡옵션과 관련된 것으로 추측하고 있다. 리차드 개리엇과 그의 형 로버트 개리엇은 지난 2월 스톡옵션으로 받았던 엔씨소프트 주식 40만주를 팔아 120억원의 시세차익을 챙겼다. 리차드 개리엇은 한때 게임 ‘울티마’ 시리즈를 제작한 게임 개발자로 유명세를 탔다. 2001년 엔씨소프트로 자리를 옮긴 후 MMORPG(온라인역할수행게임) ‘타뷸라라사’ 제작에 나섰지만 흥행 실패를 겪고 퇴사했다. 엔씨소프트 재직 말기에는 본업인 게임 개발 보다 우주여행에 관심을 보여 국내 게임 이용자들로부터 빈축을 사기도 했다. ‘타뷸라라사’는 2007년 11월 북미지역을 중심으로 선을 보인 후 올해 2월 서비스를 마쳐 최근 ‘아이온’의 흥행과 상반되는 역사 속 온라인게임으로 기록됐다. 한편 엔씨소프트는 리처드 개리엇의 영입과 게임 개발비로 7여년간 총 1,000억원 이상을 투자한 것으로 알려졌다. 서울신문NTN 최승진 기자 shaii@seoulntn.com@import'http://intranet.sharptravel.co.kr/INTRANET_COM/worldcup.css';

지난해 기업들의 이익 감소로 국내 주식시장의 주가이익비율(PER)은 대폭 오른 반면, 배당수익률은 크게 떨어졌다. 하지만 저평가·고배당 종목들도 눈에 띈다. 5일 한국거래소에 따르면 유가증권시장의 대표지수인 코스피200지수의 2008년 순이익 대비 PER(4월30일 종가 기준)은 17.69배로, 2007년의 10.81배에 비해 63.6% 상승했다. 코스닥시장의 대표지수인 코스타지수의 PER는 무려 63.79배로 전년의 23.05배에 비해 176.7% 급등했다. 이는 지난해 세계적인 경기 침체로 기업 순이익은 큰 폭으로 감소한 반면 주가는 최근 증시 강세로 상승했기 때문으로 분석된다. 순이익 대비 PER가 낮은 종목들은 대한해운 2.27배, 한섬 3.89배, 부산은행 3.95배, CJ 4.33배, 대구은행 4.46배 등의 순이다. 코스피200지수와 코스타지수의 지난해 주가순자산비율(PBR)도 각각 1.19배와 2.24배로, 전년의 1.13배와 2.08배에 비해 소폭 상승했다. PBR가 낮은 종목은 유진기업 0.35배, 한진해운 0.38배, 한국전력 0.42배, 하이트홀딩스 0.45배, 한섬 0.47배 등이다. 이익 감소는 배당금 축소로 이어져 배당수익률도 떨어졌다. 코스피200지수의 배당수익률은 2007년 2.14%에서 지난해 1.48%로 0.66%포인트 하락했다. 배당수익률이 높은 상장사는 S-Oil 8.35%, 대신증권 7.00%, 우리투자증권 6.13%, SK텔레콤 5.12%, 강원랜드 4.62% 등의 순이다. 장세훈기자 shjang@seoul.co.kr [용어 클릭] ●PER(주가이익비율) 주가를 주당 이익으로 나눈 수치. 주가가 1주당 수익의 몇 배가 되는지를 보여준다. 일반적으로 PER가 높을수록 주가는 고평가, 낮을수록 저평가된 것으로 인식된다. ●PBR(주가순자산비율) 주가를 주당 순자산가치로 나눈 값. 주가가 1주당 순자산의 몇 배에 매매되고 있는지를 나타낸다. 회사가 부도났을 때 주주들이 받을 수 있는 청산가치이다.

# 회사원 천모(33)씨는 마이너스(-) 행렬에 기가 질려 한동안 적립식펀드 통장에 불입하던 돈을 끊었다. 그러다 증시가 안정을 되찾기 시작하면서 통장을 꺼내보고는 깜짝 놀랐다. -30%대에 머물던 수익률이 어느새 원금을 고스란히 회복했을 뿐 아니라 7~8% 정도의 수익을 내고 있어서였다. 코스피지수 1800선에서 처음 펀드에 가입했던 천씨는 1300선 언저리에서 수익이 나기 시작했다는 사실이 신기했다. 한동안 요란했던 펀드 투자자들의 아우성이 뚝 끊겼다. 원금을 회복한 펀드들이 부쩍 늘어나서다. 물론 아직까지는 적립식 국내주식형 펀드에 한정된 얘기가 대부분이다. 그러나 의아해하는 사람들도 많다. 코스피지수가 2000을 넘나들 때 가입했는데 1300선대에서 벌써 수익률을 회복했다는 것이 이해하기 어렵기 때문이다. 궁금증을 풀기 위해 서울신문이 펀드 평가회사인 제로인에 시뮬레이션을 의뢰해봤다. 대상은 주가가 최고점에서 있던 2007년 하반기 조성돼 ‘상투 투자’로 원성이 자자했던 미래에셋 인사이트 펀드. 월별로 꾸준히 돈을 넣는 적립식 투자를 했을 때와 한꺼번에 불입하는 거치식 투자를 비교해봤다. 월 30만원으로 꾸준히 적립식 투자를 했을 때 어떤 결과가 나왔을까. 2007년 11월 이후 주가가 떨어지면서 지난해 상반기 동안에는 수익률이 -20%에서 -40%를 넘나든다. 그러다 코스피 900선이 무너지는 등 최하점에 도달했을 때 수익률은 되레 -6.07%로 가장 작은 수준에 머물더니 이후 빠르게 회복하기 시작해 2~3월에는 20% 이상의 수익률을 기록했다. 전체적으로는 540만원을 투자해 468만원 정도 남았기 때문에 수익률은 -13.24%다. 마이너스이기는 하지만 초기에 -40%대를 기록하던 수익률에 비하면 양호한 편이다. 이는 돈을 한꺼번에 넣는 거치식 투자와 비교해보면 확실히 드러난다. 똑같은 액수인 540만원을 이 펀드에 거치식으로 투자했다면 수익률은 고스란히 -44.55%에 그친다. 통장에 남은 돈은 299만원 정도다. 원인은 평균 매입 단가 하락 효과가 꼽힌다. 적립식 펀드는 꾸준히 매입하기 때문에 주가가 올랐을 땐 주식을 덜 사고, 주가가 떨어졌을 때는 더 많은 주식을 사들인다. 이 때문에 반등 장세 때는 주가 상승을 타고 더 큰 수익을 누릴 수 있고, 수익률이 빠르게 회복되는 이유다. 그럼에도 투자자들은 대개 반대로 행동한다. 김대열 하나대투증권 펀드리서치팀장은 “적립식 투자의 가장 큰 장점 가운데 하나가 바로 약세장에서 강하다는 것”이라면서 “시장은 언제나 오르내림이 있는 만큼 약세장일수록 적립식에 주목하는 것도 좋은 투자 방법”이라고 말했다. 이 때문에 최근 주식 직접 투자 열풍에 대한 우려의 목소리도 적지 않다. 등락이 거듭될 경우 손실을 볼 우려가 더 크다는 점 때문이다. 이계웅 굿모닝신한증권 펀드리서치팀장은 “지금 증시는 암중모색의 시기라 볼 수 있기 때문에 이럴 때 개인이 개별 종목에 대해 판단을 내린다는 것은 상당히 어렵다.”라면서 “기존 투자자들이라면 펀드를 계속 유지시키는 것이 더 권할 만하다.”고 말했다. 조태성기자 cho1904@seoul.co.kr

해외에서 벌어들인 이자·배당 소득이 크게 줄었다. 4일 한국은행에 따르면 우리나라 국민이 해외 주식이나 채권에 투자해 벌어들인 배당·이자소득은 올 1·4분기(1~3월)에 33억 4900만달러로 집계됐다. 지난해 같은 기간(60억 8170만달러)보다 44.9%나 줄었다. 1988년 1분기(-48.1%) 이후 최대 감소폭이다. 특히 배당소득은 6억 5000만달러에 그쳐 1년 전(20억 30만달러)에 비해 3분의1토막 났다. 이자소득(26억 9890만달러)도 같은 기간 34% 감소했다. 한은 측은 “글로벌 경기침체로 해외 주식 및 채권투자 등의 잔액이 줄어든 데다 배당률과 이자율도 떨어지면서 투자소득 수입이 급감했다.”고 풀이했다.우리나라에 투자한 외국인들도 ‘재미’를 보지 못한 것은 마찬가지다. 국내 주식이나 채권에 투자한 외국인에게 지급한 배당·이자소득은 올 1분기에 25억 3750만달러로 지난해 같은 분기(45억 6860만달러)보다 44.5% 줄었다. 안미현기자 hyun@seoul.co.kr

미국 자동차 업체 크라이슬러가 파산보호 신청을 하고 제네널모터스(GM)의 위기도 심화되면서 국내 자동차 업계에 미칠 파장에 관심이 쏠리고 있다. 우선 크라이슬러 사태는 향후 국내 완성차 업계에 ‘동전의 양면’이 될 전망이다. 미국 시장 확대에 전력투구하고 있는 현대·기아차로서는 시장 점유율을 높일 수 있는 기회가 될 수 있다. 김기찬 가톨릭대 경영학과 교수는 “중장기적으로 미국 시장에서 크라이슬러의 기존 점유율을 현대·기아차가 흡수할 수 있다.”고 내다봤다. 그러나 크라이슬러와 현대·기아차의 주력 모델 시장이 달라서 향후 일본 등 업체에 보다 혜택이 돌아갈 가능성도 적지 않다. 특히 일부 국내 부품업체의 위축은 불가피해 보인다. 당장 국내 최대의 부품업체인 현대모비스에 불똥이 튀게 됐다. 현대모비스는 크라이슬러 미국 오하이오주 톨레도공장에 모듈 생산 기지 ‘OMMC’를 두고 있다. 이곳에서 지프(Jeep) 브랜드의 ‘랭글러(Wrangler)’에 장착되는 주요 부품을 연간 12만개 이상 생산한다. 현대모비스 관계자는 “랭글러 브랜드는 재편된 크라이슬러의 ‘굿(Good)컴퍼니’로서 활용될 것이며, 모비스 전체에서 차지하는 비중이 작기 때문에 타격이 없을 것”이라고 말했다. GM대우도 GM의 미래에 촉각을 곤두세우고 있다. GM대우는 1일 닉 라일리 GM 아시아태평양지역본부 사장(전 GM대우 사장)의 긴급 기자회견을 열었다. 라일리 사장은 산업은행이 GM대우의 지분 30%를 추가요구했다는 보도와 관련, “현재 GM은 GM대우의 주식구조를 바꾸는 것을 고려하지 않으며, 산업은행으로부터 구체적인 제안을 받은 적도 없다.”면서 “다만 경제위기 재발 등의 변화가 올 경우 장기적 대안으로 필요하다면 그때 다시 논의하겠다.”고 밝혔다. 이영표기자 tomcat@seoul.co.kr