최근 우리 경제는 외환위기에서 벗어나 활력을 되찾아가고 있습니다.지난해 경제성장률은 마이너스 5.8%에 불과했지만 올 1·4분기에는 4.6%입니다. 지난 4월 편성된 1차 추가경정예산이 큰 힘이 되어 올 2월에 179만명에 이르던 실업자도 5월 현재 141만명으로 크게 줄고 있습니다.물가안정과 경상수지 흑자를 바탕으로 환율과 금리도 안정되어 있고 가용(可用) 외환보유고도 6월 중순에는 595억달러로 계속 증가하고 있습니다. 그러나 우리는 이 정도의 성과에 만족해서는 안됩니다.우리 경제를 건전성장을 위한 튼튼한 반석위에 올려 놓기 위한 개혁은 계속되어야 합니다.따라서 정부는 당장의 경기활성화보다는 지금까지 추진해온 금융 기업 공공 노동부문 등 4대부문 구조개혁을 올해 안에는 차질없이 마무리하도록 할 것입니다.일자리 창출을 통해 지속적으로 실업을 줄여나가면서 취약계층에 대한 사회안전망 구축 역시 보다 강화해 나갈 것입니다. 외환위기를 겪은 다른 어떤 나라보다 먼저 위기를 극복할 수 있었던 것은고통을 이겨내며 개혁에 흔쾌히 동참해 준 국민 덕분입니다.특히 실업증가와중소기업 도산 등으로 중산층과 서민계층이 겪은 고통과 어려움은 매우 컸습니다. 지금은 중산층과 서민계층에 다시 시작할 수 있는 용기와 희망을 주어 사회안정 기반을 공고히 하고 구조개혁을 지속적으로 뒷받침할 수 있어야 합니다. 중산층 육성과 서민생활 향상을 위해 일자리 창출과 안정적인 직업생활,직업교육 및 직업훈련을 통한 능력개발과 소득능력 제고,소득계층간의 공평과세 실현,국민의 기본생활 보장과 사회보장제도 확충,문화 및 여가선용을 포함한 삶의 질 향상 등 다섯가지를 기본방향으로 하는 중장기비전 수립을 정부에 지시했습니다. 경기회복에 따라 생길 것으로 보이는 약 5조원의 재정여유분 중 일부를 활용해 중산층과 서민이 겪는 어려움을 우선적으로 덜어주고자 합니다. 정부는생활이 어려워진 근로자들의 세 부담 1조원을 경감해줄 것입니다.또 중산층과 서민생활 안정을 위해 1조1,000억원을 지원하고자 합니다. 국회의원 여러분과 우리 국민 모두가 지혜와 역량을 하나로 모은다면 우리의개혁은 보다 빠르게 그리고 보다 철저하게 추진될 수 있습니다.또한 건전성장을 위한 경쟁력 있고 안정된 경제기반을 마련하는 시간도 그만큼 단축될것입니다. 이번에 정부가 마련한 추경안으로 중산층과 서민의 생활안정을 이루어 새로운 활력을 주는 계기가 마련되기를 바랍니다.

지난 5월에 투자 생산 소비 등 3대 산업활동지표가 외환위기 이후 가장 높은 증가율을 기록하는 등 경기가 본격적인 상승 국면에 접어들었다.경상수지도 한달간 20억달러,1∼5월의 누계로는 100억달러를 넘어섰다. 통계청이 29일 발표한 ‘5월 중 산업활동동향’에 따르면 건설수주가 지난해 같은 달에 비해 89.6%나 증가,올 4월(39.3% 증가)에 이어 두달 연속 상승세를 보였다.건축허가 면적 역시 4월 4.1% 증가에 이어 5월에는 46.5%로 급증했다. 국내 기계 수주와 기계류 수입이 각각 40.5%,15.0% 증가하는 등 설비투자도 43.3%나 늘어나면서 3개월째 큰 폭의 상승세가 지속됐다. 이같은 내수 부문의 활력과 함께 수출 출하(물량 기준)가 28.3% 증가한 데힘입어 생산은 21.8% 늘었다.이로써 생산 부문은 국제통화기금(IMF)체제 이전 수준을 완전히 회복했다. 특히 반도체와 자동차를 제외하고 계산해도 13.5%가 증가한 것으로 집계돼거의 전 업종에서 공장이 활발하게 돌아가고 있는 있는 것으로 나타났다.이에 따라 제조업 평균가동률이 76.5%로 높아져 정상수준인 80%대를 목전에두고 있다. 경기회복의 불을 당겼던 소비(도·소매 판매)도 8.9%가 늘어 증가폭이 갈수록 확대되고 있다.그러나 절대치로는 아직 95년 4·4분기 수준이어서 최근일각에서 제기하는 경기과열론은 성급하다는 분석이다. 현재의 경기를 나타내는 동행지수 순환변동치는 전달보다 0.8%포인트가 높아져 3개월 연속 증가세를 보였고 6개월쯤 뒤의 경기를 나타내는 선행지수도 전달에 비해 2.6%포인트 상승,향후 경기전망을 밝게 하고 있다. 통계청 권오봉(權五俸)산업동향과장은 “각 부문 모두가 최고치의 신장률을 기록하는 등 경기회복세가 매우 뚜렷해졌다”면서 “그러나 지난해 경기가워낙 나빴던 데 따른 통계적 반등요인이 강한 데다 생산을 제외한 나머지 분야는 아직 외환위기 이전 수준에 못미치고 있다”고 말했다. 한편 한국은행은 이날 발표한 ‘5월 국제수지동향’에서 경상수지 흑자폭이 20억3,680만달러,올 들어 5월까지 경상수지 총 흑자는 모두 107억9,500만달러로 각각 집계됐다고 밝혔다.이에 따라 경상수지 흑자 규모는 상반기 중 130억달러에 이를 것으로 전망돼 하반기 수입 증가 등에 따라 흑자폭이 줄더라도 연간 200억달러 목표를 달성할 것으로 보인다. 박은호 김상연기자 carlos@

정부는 경제성장률(GDP성장률)이 올 1·4분기 4.6%에 이어 2분기에는 7%대까지 이를 것으로 예상하고 있다. 강봉균(康奉均) 재정경제부 장관은 26일 KBS 1TV ‘심야토론’ 프로그램 및 일본의 니혼게이자이 신문과의 인터뷰에서 “2분기에는 경제성장률이 6∼7%대,올해 전체적으로는 5% 정도가 될 것으로 예상하고 있다”며 “그러나 이는 지난해 큰 폭의 성장감소세에 대한 반등으로 실제로는 IMF체제 이전인 97년 수준을 회복한 정도”라고 밝혔다. 물가의 경우 1∼5월중 소비자물가상승률이 0.7%로 안정된 만큼 하반기에 다소 상승하더라도 연간 2∼3%를 유지할 것으로 내다봤다. 경상수지는 상반기 120억달러 흑자에 이어 연간 200억달러 흑자를 예상했다. 강장관의 이같은 견해는 이번 주말쯤 공식 발표될 정부의 ‘하반기 경제운용계획’에서 보다 구체화될 전망이다. 강장관은 최근 중소기업 등의 창업이 활발해지면서 지난달말 140만명으로줄어든 실업자가 9∼10월쯤에는 120만명선까지 감소할 것이라고 내다봤다. 그는 최근 정부가 내놓은 중산층·서민생활 안정대책은 단기처방이라며 보다 근본적인 대책으로 생산적 복지제도의 큰 골격을 오는 8월 말까지 마련할계획이라고 말했다.생산적 복지제도의 범주에는 일할 능력이 없는 영세·빈곤층의 의식주와 고등학교까지의 교육비 등을 정부가 보장하는 내용이 포함될 것이라고 설명했다. 한편 전국경제인연합회도 27일 발표한 ‘99년 경제전망’ 보고서를 통해 올 하반기 우리 경제가 국내총생산 기준으로 상반기(5.6%성장 추정)보다 높은6.2%의 성장률을 보여 연간 5.9% 성장할 것으로 전망했다. 김환용 김상연기자 dragonk@

미국 금리가 오를 경우 올 국내 경제성장률이 당초 예상보다 0.5%포인트가낮아지고 경상수지 흑자도 23억달러 가량 줄어들 것으로 분석됐다. 대우경제연구소는 21일‘미국 금리인상이 국내외 경제에 미치는 영향’이라는 보고서에서 “미국이 불안한 신흥개도국들의 금융외환시장과 미국 주가의 폭락 위험 등 잠재적인 위협요인을 고려,금리를 0.25%포인트 정도 소폭으로 서서히 인상할 가능성이 높다”고 밝혔다. 미국 금융기관들은 연방기금 금리가 상반기 중 4.75%에서 하반기 4.85%,2000년 3·4분기 4.89% 등 순차적으로 오를 것으로 보고 있다. 미국의 금리가 오를 경우 올해 국내 경제성장률은 지난 5월 전망치인 5.2%보다 0.5%포인트가 낮은 4.7%를 기록하고 경상수지 흑자는 204억3,000만달러에서 23억4,000만달러가 감소한 180억9,000만달러가 될 것이라고 보고서는전망했다.보고서는 또 2000년의 국내 경제성장률과 경상수지 흑자도 기존 전망치보다 각각 1%포인트와 35억달러가 감소,4.0%와 117억1,000만달러가 될것으로 예상했다. 김환용기자 dragonk@

올해 우리 경제는 연초의 예상을 뛰어넘어 6%대의 성장률을 보이지만 경상수지는 목표에 크게 못미칠 것으로 전망됐다. 산업연구원(KIET)은 18일 저금리와 정부의 경기진작책,건설투자 회복 등에힘입어 올해 경제성장률이 하반기 6%를 포함,5.7%를 기록할 것으로 내다봤다. 금융연구원도 이날 ‘99년 하반기 경제전망 보고서’를 통해 올 경제성장률을 6.1%로 전망했다. 두 연구기관은 그러나 올해 경상수지는 수입 급증과 서비스·소득수지 악화등으로 지난 해의 400억달러보다 크게 낮은 193억(금융연)∼235억달러(KIET)에 그칠 것으로 예상했다. 금융연은 특히 “빠른 경제회복에도 불구하고 하반기에는 인플레 압력이 높아지고 경기진폭이 확대되면서 성장의 질이 떨어질 우려가 있다”며 “경제정책 방향을 좀더 내실있는 성장기조로 전환해야 한다”고 지적했다. 소비자물가는 1.2(KIET)∼2.2%(금융연) 상승하는 선에서 안정세를 보일 것으로 전망됐다.금리 역시 물가안정 등에 힘입어 연평균 8% 선에서 안정세를이어갈 것으로 내다봤다. 금융연구원은 “최근의 경기회복세는 소비·투자심리가 호전된 데 따른 것으로 진정한 의미의 호전으로 받아들이는 데는 한계가 있고,국제 금융시장의불안 등으로 회복세가 지속될지도 불투명하다” 며 “하반기 경제정책은 기업구조조정을 더욱 강력히 추진해 대외신뢰도를 높이는 데 초점을 맞춰야 한다”고 밝혔다. 진경호기자 kyoungho@

지난 1·4분기에 우리나라는 국내총생산(GDP)기준 4.6%의 성장률을 기록하는 등 경기가 빠른 회복세를 보였으나 환율변동에 따른 수출가격 하락으로국민들이 벌어들인 소득(명목)은 줄었다.또 저축률은 크게 낮아진 반면 투자율이 급증해 경상수지흑자 감소요인으로 작용했다. 한국은행이 17일 발표한 ‘99년 1·4분기 국민소득 추계’에 따르면 1·4분기의 명목 국민총소득(GNI)은 106조1,264억원으로 지난해 동기보다 1.7%가감소해 4분기째 감소세가 이어졌다.그러나 1·4분기 실질 국민총소득(GNI)은 4.8%가 증가해 전분기의 6.6% 감소에서 증가세로 반전됐다. 실질 GNI가 증가한 반면 명목 GNI가 감소한 것은 1·4분기에 수출물량이 12.4% 늘었으나 수출가격 하락(달러화 기준 -10.7%)과 원-달러 환율하락(-25.4%)으로 수출로 벌어들인 소득이 26.3%나 감소했기 때문이다. 한은 정정호(鄭政鎬) 경제통계국장은 “환율이 떨어지면 수출단가를 올려야 하나 우리나라의 주요 수출품은 국제경쟁력이 낮아 1·4분기에 환율이 크게 떨어졌음에도 수출단가를 낮춰 국민경제 전체의 소득이 줄었다”고 말했다. 한편 1·4분기 총저축률은 소득은 줄어든 반면 소비가 늘어 지난해 같은 기간보다 5.4%포인트나 낮은 28.4%에 그쳤다.반면 국내 총투자율은 설비투자회복 여파로 4.2%포인트가 높은 21.2%를 기록했다. 한은은 “1·4분기 경상수지 흑자가 68억달러로 지난해 같은 기간(108억달러)보다 줄어든 것은 저축률은 떨어지고 투자율은 높아졌기 때문”이라며 가계의 합리적인 소비와 기업의 유휴설비 정리가 시급하다고 밝혔다. 오승호기자 osh@

정부가 향후 경제운용의 무게중심을 경기부양에서 안정으로 옮기기로 한 것은 보다 내실있는 성장전략을 추진하기위한 정책배려에 따른 것으로 분석된다.康奉均재정경제부장관을 비롯한 새경제팀은 지난 5일 첫 간담회에서 올하반기에는 더 이상 인위적인 경기부양책을 쓰지 않고 현재의 저금리·저물가체제를 유지하면서 안정기조를 견지한다는 방침을 정한 것으로 보도됐다. 이러한 정부방침은 경기회복속도가 예상보다 빠른 데다 부분적으로는 거품화 조짐이 보이기 때문에 취해진 것으로 바람직한 방향선택이라 평가할 수 있겠다. 그동안 우리경제는 국제통화기금(IMF)관리체제이후 초긴축 정책여파로 산업생산 기반의 붕괴위기까지 몰렸기 때문에 정부로서는 재정적자에 의한 인위적인 경기부양책을 쓸 수밖에 없었다.그러나 최근 들어 경기부양에 의한 소비심리 확산과 함께 증권시장과 부동산분야에서 부분적인 거품현상이 나타나고 있는 실정이다.특히 고소득층과 일부 중산층의 무분별한 과소비로 사치성 소비재 수입이 급증하는 부작용이 발생함으로써 국제경상 수지개선에도 큰장애요인이 되고있는 것으로 지적된다.이처럼 지나친 외제(外製)소비심리 확산은 외화낭비를 초래하고 내수·수출산업 어느 것에도 도움이 안됨은 두말할 나위가 없다.또 예상외로 빠른 속도의 경기회복은 기업들에 대해 구조조정을 늦추는 빌미를 제공할 수 있으므로 정부 경제정책이‘안정’지향으로바뀌는 것은 시의적절하다.이러한 정책선회와 관련,우리는 정부가 보다 적극적으로 기업 구조조정을 독려하기를 당부한다.구조조정이 하루 빨리 마무리돼야 기업들이 본격적인 신규투자에 나설 수 있기 때문이다.중장기적인 성장잠재력을 확충하고 실업자를 단계적으로 줄여 고용안정을 이루기 위해서는연구개발 및 설비투자가 지속적으로 추진돼야 한다.특히 자본의 회임(懷姙)기간은 길지만 국가경쟁력의 핵심이 되는 신기술개발관련 투자 활성화를 뒷받침하기 위해서는 인플레방지의 저물가체제가 필수적임을 강조한다.이를 위해 정부는 물가상승의 선도적 기능을 갖는 공공요금 안정에 각별히 노력하도록 당부한다.기업투자심리를 부축하는세제·금융상의 특별지원도 강구돼야할 것이다.이밖에 정부는 해외요인이 국내경제에 주는 충격을 최소화하기 위해 미국금리인상 및 중국위안화 절하가능성에 대한 다각적인 대응방안을 마련,안정기조가 흐트러지지 않게 하고 수출지원을 강화해서 올해 경상수지 흑자목표 200억달러 달성에 차질이 없도록 해주기 바란다.

정부는 현재 7%(155만명)선인 실업률을 연말까지 6%,실업자수를 130만명 이하로 줄이기로 했다.5대 그룹이 비주력 분야의 신규사업을 하지 못하게 하고,기업 금융 노동 공공 등 4대 개혁과제 완수에 경제정책의 최우선을 두기로했다. 기업이 환율변동 위험을 덜도록 ‘환변동보험’을 내년부터 도입하고 대기업들이 합병해 중복자산을 팔 경우 특별부가세 50%를 감면해 주기로 했다. 정부는 지난 5일 과천청사에서 강봉균(康奉均) 재정경제부 장관 주재로 새경제팀의 첫 경제장관간담회를 열고 ‘4대 경제개혁 추진과 경기대책’을 마련했다.경제정책 조정이 잘되게 재경부 장관이 의장인 ‘경제정책조정회의’를 설치키로 했다. 물가는 연평균 3% 이내에서 유지하고 경상수지는 당초 목표대로 연말까지 200억달러의 흑자를 달성하기로 했다.빠르면 7월부터 대기업들이 빅딜(대규모 사업교환)로 신설법인을 설립,중복자산을 팔 경우 특별부가세를 50% 감면해주기로 했다.지금은 합병이나 사업 양수도에 따른 중복자산을 매각할 때만특별부가세를 50% 깎아주고 있다.근로자의 고용안정을 위해 계약기간을 현행 1년에서 2∼3년으로 연장하는 방안을 검토하고 영업정지중인 대한종금의 처리방안을 6월 중순까지 확정하기로 했다. 선물시장을 활용하기 어려운 중소 수출업체들을 대상으로 수출보험공사가환변동보험을 개발,내년부터 판매해 수주시와 수출대금을 받을 시점 사이에발생하는 환차손을 보전해주기로 했다. 이상일기자 bruce@

세계적 투자자인 윌버 로스 로스차일드펀드 회장과 클라우드 스마자 WEF(세계경제포럼) 사장은 2일 개막된 APEC(아시아·태평양 경제협력체) 투자박람회에 참석,‘아시아 경제의 새로운 패러다임’과 ‘아시아 외환위기 이후의 정치사회적 도전’을 주제로 각각 강연했다.강연요지를 정리한다. ◆윌버 로스과거 아시아의 은행들은 준정부기관이었고 민간부문은 종신고용을 보장해 막대한 비효율성을 초래했다.이런 두 요인이 대기업의 사업과 생산규모를 팽창시켰고,그 결과 과다한 부채비율을 낳았다. 이제 아시아 국가들이 나아가야 할 방향은 아시아 기업의 장점과 서구 경영방식의 장점을 결합해 새롭고 효율적인 경제시스템을 창조하는 일이다.민간부문은 높은 개인저축률과 노동윤리,기업 및 국가 이익에 대한 헌신 등을 유지해 가면서 한편으로는 이윤 및 자산수익률(ROA)을 추구해야 한다.정부는기업의 구조조정에 따른 국민의 희생을 방지하기 위해 사회안전망과 직업전환교육을 확대해야 한다. 지금 세계경제는 위험스러울 정도로 미국에 의존하고 있다.그러나 미국은경제적으로 만성적인 경상수지 적자 때문에 이자율을 높여야 하며,정치적으로도 이미 보호주의정책을 강화하고 있다.따라서 아시아 경제가 빠른 속도로 회복돼야만 또다른 위기에 대처할 수 있다. 아시아 경제가 회복되면서 수입이 소비수준을 따라잡거나 오히려 넘어설 수 있지만 이는 자연적인 현상이다.또한 외국인투자 유치를 확대해야 수입증가에 따른 외환충격을 상쇄할 수 있다.외국인투자 유치는 한국과 일본처럼 시장개방이 확대돼야 하며 APEC 회원국간,그리고 비회원국과의 자유로운 투자가 늘어날수록 범세계적인 새로운 비즈니스 패러다임이 창조될 것이다. ◆클라우드 스마자 동아시아의 경제 회복은 몇달전 경제학자나 정책가들이 예상했던 것보다 훨씬 빠르게 나타나고 있다.아시아 국가 대부분의 거시경제지표들이 97년 여름의 경제위기 이전 수준으로 돌아가고 있다.특히 한국과 태국은 실업수준이여전히 높지만 경제회복이 가시화하고 있다. 이제 가장 중요한 문제는 아시아 국가들이 경제위기를 불러온 경제체제와기업구조,사회정치적 제도들을 앞으로 어떻게 국제규범에 맞도록 해나가느냐이다. 아시아 국가에서 진행된 구조조정의 여파를 최소화하는 사회안전망은 대부분 비효율적인 것으로 나타나고 있다.지금의 과제는 구조조정의 피해자들이 경제활동에 다시 동참할 수 있도록 지원하는 체제를 정립하는 것이다. 또한 경제근대화를 이끄는 정치적·사회적 근대화는 이미 도덕적이거나 이상적인 개념만으로는 안되며 유럽과 미국의 자본주의 모델과 공존하며 상호작용할 수 있는 아시아의 새 모델이 정립돼야 한다. 이런 측면에서 아시아 국가들은 현재 진행되고 있는 변화를 세계경제체제 아래에서 현존하는 다른 체제와의 공립을 위한 필요사항으로 받아들였다.이것은 그 과정에서 사회적·경제적 분열의 위험을 부담해야만 할 것이나,아시아 국가들이 지난 25년간 이룩해온 경제적 업적과 경제위기 이후의 대처과정을볼 때 극복될 수 있을 것으로 믿는다.

올 들어 경상수지 흑자 폭이 처음 축소됐다.경기가 빠른 속도로 회복하면서 소비재 중심의 수입이 급증할 조짐인 데다 외채이자 지급도 늘고 있어 경상수지 흑자관리가 과제로 떠오를 전망이다. 한국은행이 28일 발표한 ‘4월 국제수지 동향’에 따르면 상품 수출입 등에 따른 경상수지 흑자는 20억2,000만달러로 3월에 비해 6억3,000만달러가 줄었다. 지난 1월의 경상수지 흑자 규모는 18억6,900만달러,2월 22억6,400만달러,3월 26억5,000만달러 등이었다. 4월 경상수지를 부문별로 보면 상품수지는 27억5,000만달러의 흑자를 내 3월에 비해 1억6,000만달러가 줄었다.지난달 수출(통관 기준)은 115억9,000만달러로 지난해 같은 기간에 비해 3.9%가 감소한 반면 수입은 90억9,000만달러로 10.7%가 늘었다. 여행경비 지급 등에 따른 서비스수지는 1억2,000만달러의 적자를 냈으며,소득수지는 외채이자 지급 등으로 적자 규모가 3억7,000만달러에서 7억4,000만달러로 대폭 커졌다. 정정호(鄭政鎬)경제통계국장은 “5월 수입증가율은 20% 가까이 될 것”이라며 “경상수지 흑자기조를 계속 유지해야 하는데,내년이 문제”라고 걱정했다. 오승호기자 osh@

‘고성장,저물가,국제수지 흑자’ 최근 경제상황은 사상 최대 호황의 길목이었던 지난 86,87년과 같은 거시경제지표를 나타내고 있어 전망을 밝게 해주고 있다.구조조정 등으로 경제의새로운 패러다임이 시작된다는 해석도 정부일각에서는 나오고 있다. 그러나 과거 흑자관리가 실패,수년뒤 적자로 반전되고 외채가 늘었던 점에서 물가 억제와 저성장을 추진해야 한다는 지적이 일고 있다. 올 1·4분기 경제성장률이 4.6%에 달한 데 이어 최근 민간경제연구소들은일제히 연간 5%이상의 고성장을 예상하고 있다.물가는 올들어 4개월간 0.7%올랐다.정부는 물가를 강력히 억제,연간 목표 상승률을 3%이내로 잡고 있다. 경상수지 흑자는 1∼3월간 68억달러의 흑자를 기록,정부의 연간 전망치 200억달러 흑자를 달성할 것으로 보인다. 재정경제부 김대유(金大猷)종합정책과장은 “저물가,고성장과 국제수지 흑자는 지난 86,87년 이래 10여년만에 사실상 처음 나타나는 현상”이라고 지적하고 “특히 경상수지 흑자가 86년 47억달러,87년 100억달러인 것과 비교해 올해경상수지 흑자폭은 80년대 후반 수년치를 합한 액수에 달할 것으로보인다”고 말했다. 지난 96년에도 5.5%의 성장률,4.8%의 물가상승률을 기록한 적이 있으나 국제수지 흑자폭은 10억달러에 불과했으며 다음해 바로 적자로 반전했었다. 정부는 이같은 고성장,저물가,국제수지흑자가 구조조정을 거친 후 새로운경제 패러다임을 예고하는 것이 아닌지 주시하고 있다. 삼성경제연구소 김경원(金京源)거시경제팀장은 “80년대 후반의 흑자관리실패를 되풀이하지 않으려면 성장률을 다소 낮추고 어느 정도의 실업을 감수한다는 각오아래 정부가 무엇보다 경상수지 흑자 기조를 유지해야 한다”며“특히 경상수지에서 적자가 나타날 경우 외환위기가 다시 올 수 있다”고경고했다.김 팀장은 “최근 높은 성장률은 작년초 워낙 나빴던 수치와 비교한 결과일 수 있다”며 “올 하반기로 갈수록 성장률이 떨어질 경우 정부가무리하게 경기부양을 시키거나 실업률을 줄일 경우 경상수지가 적자로 반전될 수 있다”고 우려했다. 이상일기자 bruce@

외환위기 이후 심화됐던 우리나라의 대외거래 불균형이 지난해 5월부터 바로 잡히기 시작해 균형 상태를 회복했다. 가령 상품 수출입에 따른 경상수지에서 적자가 나더라도 외환위기 직후처럼외환보유고로 충당하거나 해외차입에 의존하지 않고도 외국인 주식투자 등에 따른 자본수지 흑자로 흡수할 수 있다는 얘기다. 97년11월∼98년4월 상황 한국은행이 24일 발표한 ‘외환위기 이후 대외거래 동향’에 따르면 외환위기가 본격화된 97년 11월 이후 연말까지 경제주체들의 자율거래에 의한 자본수지는 300억3,000만달러의 적자를 내,97년 연간적자액보다 121억5,000만달러나 많았다. 97년 11월∼98년 4월 중 자본수지도 504억9,000만달러의 적자를 냈다.같은기간 경상수지 흑자는 166억4,000만달러였다.따라서 이 기간동안 경상수지와 자본수지를 합한 종합수지는 382억달러의 적자를 내 기업과 금융기관들은자율적인 대외거래만으로는 국제수지의 불균형을 해소하기가 불가능했다.정부와 통화당국이 국제수지 불균형을 해소하기 위해 해외차입과 외평채 발행등으로434억1,000만달러를 조성해야 했다. 대외거래 균형회복 한은은 지난해 5월부터는 자본수지 적자가 줄면서 종합수지도 흑자로 전환됐다고 밝혔다.이에 따라 지난해 5월부터는 국제수지의불균형을 해소하기 위한 차원의 보전거래(국제기구 차입금,외평채 발행 등)가 줄고 있다.외국인 직접투자 역시 지난해 5월 이후 급증세다. 시사점 한은은 그렇더라도 외채를 예정대로 갚아 대외신인도를 높이고,외부충격이 가해지는 상태에서 대외거래 균형을 유지하기 위해서는 경상수지의 흑자기조가 상당기간 유지돼야 한다고 지적됐다.국내경기 회복에 따른 수입증가와 외채이자 지급 등으로 올해에는 상품수지의 흑자 폭이 줄어들고,소득수지도 악화될 가능성이 있기 때문이다. 오승호기자 osh@

- 작년 경상수지 사상최대 적자…보호주의 강화 할듯 우리나라에 대한 미국의 통상압력이 거세질 것으로 보인다. 한국은행은 18일 내놓은 ‘미국 경상수지 적자확대의 영향과 우리의 대응과제’라는 보고서에서 “미국의 경상수지 적자는 지난해에 사상 최대 규모인2,334억달러를 기록했으며,올해에는 GDP(국내총생산) 대비 3%를 웃도는 2,700억∼3,100억달러로 커질 것”이라고 내다봤다. 미국의 경상수지 적자가 커지는 것은 내수 위주의 고(高)성장이 장기간 지속되면서 수입수요가 늘어나는 반면,아시아 외환위기 국가의 수입은 줄고 있기 때문으로 분석됐다. 한은은 미국이 경상수지 적자를 줄이기 위해 보호주의와 통상압력을 강화할것으로 전망하고, 정부 차원에서 미국과 다양한 통상협력채널을 구축해 정보수집과 통상마찰의 사전예방에 주력해야 한다고 밝혔다.기업들은 저가수출을자제하고 신기술 및 신제품 개발 등의 비가격 경쟁력 강화에 힘써야 한다고지적했다.

우리나라 총 외환보유액이 사상 처음 600억달러를 넘어섰다. 17일 한국은행에 따르면 지난 15일 현재 외환보유액은 지난달 말(592억6,000만달러)보다 7억9,000만달러 는 600억5,000만달러다.수출증가 및 경상수지확대 등에 따라 외환위기 직후인 97년말 204억1,000만달러에서 18개월여만에 3배 가까이 늘었다. 필요할 때 언제든지 보유고에서 빼내 쓸 수 있는 가용(可用)외환보유액(외환보유액-국내은행 해외점포예치금 등)은 4월말보다 10억달러 증가한 573억8,000만달러로,97년말(88억7,000만달러)보다 6.5배 증가했다.가용외환보유액이 는 것은 지난 11일 세계은행(IBRD)의 제 2차 구조조정차관(SALⅡ) 20억달러 중 2차분 10억달러가 들어왔기 때문이다. 정부는 외환보유액이 늘어남에 따라 6월말까지 만기가 돌아오는 국제통화기금(IMF) 인출분 30억달러 가운데 18억9,000만달러를 조기상환한 데 이어 이달말까지 6억2,000만달러를 추가로 갚을 계획이다.이럴 경우 지금까지 IMF에서 빌린 돈(192억5,000만달러)중 38.9%인 74억9,000만달러를 갚게 된다. 박은호기자 unopark@

국내 증시는 87년 이후 세차례의 대세 상승과 두차례의 하락 국면을 맞았다.상승기는 2년 4개월 가까이 지속됐고 하락기는 최장 3년 7개월이나 이어졌다. 지난해 6월 말부터 시작된 3차 상승은 1년도 안돼 주가를 국제통화기금(IMF) 체제 이전 수준으로 끌어올리는 등 새로운 흐름을 예고하고 있다. 1차 상승기 87년 초부터 89년 4월까지 종합주가지수(이하 주가)가 1,000선을 첫 돌파하는 시기다. 87년 6·29 민주화 선언과 88년 10월4일 자본시장 국제화 발표에 힘입어 주가가 89년 4월1일 1,007.77포인트로 사상 최고치를 기록했다. 3저의 순풍을 타고 무역·건설·금융 등 트로이카주가 상승을 이끌었으나 89년 들어 경기의 거품이 꺼지면서 실적장세가 뒷받침되지 못해 92년 8월5일 493.33포인트까지 곤두박칠쳤다. 2차 상승기 92년 8월부터 94년 11월9일 사상최고치인 1,138.39포인트를 기록할 때까지 2년 3개월간 계속됐다.저금리 영향으로 금융장세로 출발,93년 2월25일 김영삼(金泳三)대통령의 취임과 8월13일 금융실명제 실시로 900선을돌파했다. 94년 7월8일 북한 김일성(金日成) 주석의 사망으로 대북 관련주와 무역·금융 주식이 강세를 보였으나 95년 부동산실명제 실시와 경기퇴조로 하락세로반전했다. IMF를 거치는 대폭락기 94년 말부터 97년 6월까지의 국면이다. 95년 벽두부터 멕시코 페소화의 폭락으로 경상수지에 암운이 깃들자 주가는 5월27일 850선 밑으로 떨어졌다. 증권거래세 인하 등 정부의 수요 진정책으로 1,000선이 일시 회복됐으나 같은해 10월 전직 대통령 비자금 사건으로 900선마저 깨졌다. 96년 10월 선진국 클럽인 경제협력개발기구(OECD)에 가입했지만 97년 1월 한보그룹 부도와 7월 기아자동차 부도 유예,10월23일 홍콩증시의 대폭락으로주가는 500선까지 밀렸다. IMF 구제금융 신청으로 잠깐 600선에 육박했으나 한국경제의 신용등급 하락과 잇따른 대기업 부도로 지난해 6월에는 300선마저 붕괴됐다. 3차 상승기 구조조정을 겪으면서 대외신인도가 회복되고 금융·외환시장이 안정을 찾자 지난해 10월 현대의 기아차 인수를 시작으로 빠른 회복세를 보였다. 98년 12월12일 뮤추얼 펀드의 등록은 수요기반을 넓히는 계기가 됐고 지난 1월25일 S&P의 신용등급 상향조정에다 저금리 지속은 은행 등 금융주를 중심으로 1월 말 600선을 돌파했다. 2월 말 단기조정을 받았지만 ‘바이코리아’의 열풍으로 시중여유자금이 증시로 몰리면서 지난 6일 810선을 뚫었다. 앞으로의 흐름은 IMF 이후 재무건전성이 높고 시장을 지배하는 대표기업쪽으로 투자가 쏠리고 있다. 구조조정을 거친 은행주와 증시활황에 힘입은 증권주도 향후 유력종목으로 꼽힌다. 특히 부당내부거래의 금지로 기업 이익이 계열사로 분산되지 않는 모기업의경우 계열사 보유지분까지 매각하게 되면 현금흐름마저 개선돼 외국인투자자와 기관투자자의 1차 관심주이다. 백문일기자 mip@

한국은행은 실물경제의 회복 속도가 예상보다 빨라 ‘거품’을 형성할 가능성이 있다고 보고 그동안 줄곧 펴 온 금리의 하향 안정화 정책을 유보하기로 했다.한은은 콜금리를 더 이상 떨어뜨리지 않고 현 수준을 유지하되,실물경제의 회복 속도가 더 가파를 경우 콜금리를 끌어올리는 것도 배제하지 않기로 했다. 한은은 6일 금융통화위원회를 열어 이같은 내용의 ‘5월 통화정책 방향’을 만장일치로 의결했다. 전철환(全哲煥) 총재는 기자회견을 가진 자리에서 “금리의 하향 안정화 정책의 효과가 가시화되면서 실물경제의 회복 속도가 예상보다 빨라 여러가지부작용을 낳을 수 있다”고 지적했다. 그는 “산업생산 증가와 주가의 상승 속도,설비투자 증가와 동남아지역에대한 수출회복 등으로 미뤄볼 때 국내경기의 회복 속도는 더 빨라져 올 연간 국내총생산(GDP) 기준 경제성장률은 수정 전망했던 3.8%보다 높아질 것”이라고 내다보고 “콜금리는 현수준을 중심으로 안정적으로 운용하되,실물경제 회복 속도를 면밀히 지켜보겠다”고 말해 상황에 따라서는현재 연 4.75%수준인 콜금리를 끌어올리는 것도 용인할 뜻임을 시사했다. 한은은 주가가 단기간에 급등하는 데 따른 부작용을 막기 위해 유상증자 등 주식공급 확대를 통해 주식시장 안정을 꾀해야 한다고 제시했다.인플레 우려감에 대해서는 단기적으로 물가가 급등할 우려는 없다고 진단했다. 앞서 이규성(李揆成) 재경부 장관은 이날 오전 국방대학원 안보과정 특강에서 “최근의 주가 오름세는 실물경기 회복을 배경으로 한 실적장세의 성격이 강하다”고 지적,주가급등은 거품현상과는 차이가 있다고 말했다.재경장관이 주식시장의 거품 가능성을 배제하는 발언을 한 것은 처음이다. 그는 그러나 단기급등에 따른 뇌동매매는 자제해야 한다고 전제하고,최근일부지역의 주택청약이 과열양상이긴 하나 국지적 현상으로,수급측면에서도시장과열을 기대하기 어렵다고 진단했다.이어 “경기 회복세가 단기간에 그치지 않고 지속되게 할 계획”이라고 밝혀 경기과열 논란에도 불구하고 기존경기부양책을 수정없이 추진할 것임을 시사했다. ■韓銀의 시각 한국은행은최근의 실물경제 회복속도가 이어질 때 우리경제는 거품(버블)을 형성할 수 있다고 우려한다.6일 주가가 810선을 돌파하는 등 주가가 너무 가파르게 오른 것도 걱정이지만 지난 3월 제조업 생산이 무려 19%나 늘어난 점을 더 염려하고 있는 것 같다. 한은은 재경부와는 달리 현 경기상황을 과열이다,아니다라고 단언하지는 않는다. 다만 전철환(全哲煥) 총재가 “경기회복 속도는 더 빨라져 올 연간 국내총생산(GDP) 기준 경제성장률은 수정 전망했던 3.8%보다 높을 것”이라고 예상했듯,과열 가능성이 상존하고 있는 점을 경계하고 있다. 산업생산지수와 주가 등의 지표로 대변되는 최근의 경기회복세는 대기업의구조조정이 강력히 추진되지 않을 경우 오래 가지 못하고 일본처럼 단기회복에 그칠 가능성이 있다는 지적이다. 한은 조사부 관계자는 “부동산은 특정지역에서의 일시적 과열로 보이지만,증시는 부동산과는 다른 것 같다”며 “현 시점에서 경기의 과열 여부를 속단할 수는 없지만 경기가 과열로 치달으면 내년 이후 경상수지가 악화되거나 인플레압력이 생길 수도 있다”고 지적했다. 주가 급등은 구조조정 성과 등 경제의 기초여건이 어느 정도 반영된 실적장세 성격이 있긴 하나 단기간 지나친 급등은 곤란하다고 분석한다. 성장과 물가 및 경상수지 등 거시경제의 세마리 토끼 중 성장에만 치중할경우 부작용이 우려된다는 얘기다.93∼94년 초 신경제 5개년 계획에 의해 경기부양을 했다가 96년에 거품이 꺼지면서 230억달러대의 경상수지 적자를 냈던 점을 상기시킨다./오승호기자■재경부의 입장 이규성(李揆成) 재정경제부장관이 6일 주가와 부동산 등 경기전반에 대해거품이 아니라고 분명히 밝힌 것은 저금리를 기조로 한 경기부양책을 당초계획대로 밀고 나가겠다는 뜻이다. 특히 주가거품론과 관련 종전의 엉거주춤한 자세를 버리고 반대시각을 명백히 한 것은 주목할 만 하다. 앞으로 당분간은 정부 보유 은행주식의 매각과 같은 직접적인 증시개입은물론 금리인상 등의 간접적 조치도 없을 것이란 얘기다.이장관으로서는 ‘돌아올 수 없는 다리’를 건넌 셈이다.이장관의 발언내용을 직접화법으로소개한다. 주가 거품 아니다 최근 주식활황세는 실물경기가 뚜렷한 회복세를 보이고구조조정으로 기업가치가 탄탄해지는 등 실물경기의 회복을 바탕으로 한 실적장세의 성격이 강하다. 우리기업의 수익성 개선으로 외국인의 매수세가 증가하고 기관투자자도 주식형 수익증권의 판매호조로 매수기반이 확대되고 있으며 유상증자도 전년에 비해 크게 증가하는 등 주식공급 없이 주가가 급등하는 거품현상과는 차이가 있다. 부동산 과열 아니다 최근 일부지역 주택청약이 과열양상을 보이고 있으나국지적 현상에 불과하다. 입지여건과 시공사가 좋은 일부 아파트에 한정된 것이다.3월중 수도권분양률이 지역에 따라 3%에서 100%까지 차이가 크고 2월말 현재 아파트 미분양물량도 9만3,000호에 이르는 등 수급측면에서도 과열로 보기 어렵다. 경기 거품 아니다 소비에 비해 투자가 부진한 것은 사실이나 금융시장의안정으로 기업경영 여건이 점차 개선되고 있다. 소비와 수출이 더욱 증가하면 투자도 늘어날 것으로 기대된다.경기 상승세가 자동차 반도체부문 이외의 전 업종으로 확산되고 있다.경기회복세가 지속되도록 해야 한다./김상연 기자

기획예산위원회는 원·달러 환율의 하락으로 경상수지 악화 등이 우려됨에따라 예정된 공기업 해외매각은 그대로 추진하되 서두르지 않아도 될 일정은가급적 순연시키기로 했다. 기획위는 2일 이달에 잡힌 한국통신의 주식예탁증서(DR) 해외발행을 위한로드쇼가 3일부터 뉴욕 런던 등 주요 도시에서 진행되며 수요예측 조사결과DR로 발행되는 정부지분 13%를 소화하는 데 어려움이 없을 것으로 예상했다. 이번 DR발행으로는 1조5,000억∼2조원 정도의 세외수입이 예상된다. 관계자는 그러나 브리티시텔레콤 등 해외 유명 통신업체와 전략적 제휴를통해 매각하려는 정부지분 15%는 환율추이를 감안해 충분히 제값을 받을 수있도록 하반기로 늦출 계획이라고 밝혔다. 담배인삼공사의 정부지분 25%를 상반기에 내·외국인에게 공개 매각하려는기획위의 민영화 일정은 매각방식에 있어 주무부처인 재정경제부와 이견을보이고 있어 하반기로 늦춰질 가능성이 큰 것으로 전망된다. 매각대금은 6,000억∼8,000억원 정도이며 1인 소유한도는 7%로 롯데와 해외유명 담배업체들이 눈독을 들이고 있다. 기획위는 현재 증시가 활황세를 보이고 있는 점을 감안해 내국인을 대상으로 지분을 매각할 경우 상반기내 증권거래소 직상장 등의 방식으로 매각을추진하고,DR발행을 통해 해외에 매각할 경우 환율추이 등 전반적인 요소를감안해 일정을 조정하기로 했다. 한국중공업은 구조조정을 통해 화학업종을 포기한 현대와 삼성,스웨덴의 ABB 등이 관심을 보이고 있다.한중은 이달 중 입찰공고를 거쳐 8월중에나 민영화가 가능할 것으로 보인다. 기획예산위는 공기업 해외매각이 안정적인 외자조달 효과에도 불구하고 환율인상 압력으로 작용하고 있기 때문에 시기를 적절히 조정할 계획이다. 박선화기자 psh@

생산과 투자가 살아나고 있다.지난 3월중 산업생산 증가율이 4년여 만에 최고를 기록하고,설비투자가 마이너스에서 25.1% 증가세로 돌아서는 등 실물경기가 국제통화기금(IMF)체제 이전 수준을 회복하고 있다.그러나 생산을 뺀소비와 투자의 절대치는 아직 IMF체제 이전 수준에 이르지 못해 일반 국민들이 경기회복을 피부로 느끼지는 못하고 있다. 통계청이 29일 발표한 ‘3월중 산업활동 동향’에 따르면 지난해 동월대비생산 증가율은 95년 2월(19.3%) 이후 가장 높은 수준인 18.4%에 이르렀다. 업종별 내수출하를 보면 반도체가 61.9%나 증가했으며 자동차(40.9%),휴대폰 등 통신기계(44.5%),컴퓨터 등 사무용기계(54.6%)도 큰 폭으로 늘었다.재고가 18.7%가 감소해 앞으로 설비투자 전망을 밝게 하고 있다.도·소매 판매의 경우 8.2%가 증가했다.자동차가 68.3%의 급신장세를 보였으며 통신장비및 전기용기계(64.6%),기타종합소매(35.5%) 등도 크게 늘어났다. 설비투자는 마이너스에서 벗어나 25.1%가 늘었다.국내 기계수주는 15.8%,기계류 수입액은 28.3% 증가했다.반면 건설수주는 51.1%나 감소,여전한 침체를 보였다. 한편 한국은행은 지난 3월의 경상수지는 2월보다 3억2,000만달러늘어난 26억2,000만달러의 흑자를 기록했다고 발표했다. 오승호 김상연기자 osh@

원화가치가 빠른 속도로 오르고 있다.국제 원유가의 가파른 상승과 맞물려환율하락이 장기화할 경우 수출부진에 따른 경상수지 악화 등이 우려된다.그러나 주가폭등에 따른 기업 자금조달 여건의 개선은 경기회복의 긍정적 요소로 작용하는 측면도 있다.따라서 현 시점에서는 환율을 경직적으로 유지하기보다는 시장상황에 맡겨둘 필요가 있다는 게 외환당국의 판단이다. 환율하락 지속되나 외국자본의 대거 유입 등으로 상당기간 원화절상 추세가 이어질 것이라는 분석이 지배적이다.국가신인도 제고와 최근 붐이 일고있는 아시아 증시에 대한 기대감 등이 복합적으로 작용,달러유입을 부추기고 있다.여기에다 한국중공업 등 주요 공기업 매각에 따른 달러유입과,구조조정을 서둘러야 하는 5대 그룹의 외자유치 등이 맞물려 외국자본이 봇물처럼쏟아져 들어올 전망이다.연말께는 최고 달러당 1,000원대까지 떨어질 것이라는 전망도 나온다. 국제유가 동향 최근 가파른 상승세로 수출에 적신호를 보내고 있다.산유국들의 감산합의 및 공급물량 감축통보가 이어지면서지난 주말을 기해 두바이산은 15달러선,미국서부텍사스중질유(WTI)는 17달러선을 돌파,연중 최고치를 기록했다.단기적 유가상승을 노린 투기자금이 석유시장에 대거 유입되고 최근 북대서양조약기구(나토)의 유고공습에 따른 원유 수요증가도 악재 요인으로 작용하고 있다.우리나라의 연평균 원유도입량이 9억배럴에 이르는 점을감안한다면 배럴당 1달러 오를 경우 국제수지는 9억달러 악화된다. 수출영향은 환율하락은 우리 상품의 가격경쟁력을 떨어뜨려 수출에 부정적인 요인으로 작용한다.환율이 10% 떨어질 경우 연간 17억5,000만달러의 경상수지 악화요인이 생기는 것으로 분석되고 있다.하지만 당장의 파급효과는 없을 것으로 보인다.최대 경쟁국인 일본의 엔화환율도 최근 강세(달러당 117엔대)를 유지,원화강세에 따른 수출경쟁력 약화를 상쇄하고 있는 상태다. 외환당국 방침은 당분간 시장개입없이 자율적으로 맡겨 두겠다는 방침이다.한국은행 관계자는 “달러가 대폭 들어오고 있는 상황에서 환율을 경직적으로 유지하면 오히려 부작용이 생길 공산이크다”며 “당분간 환율이 큰 폭으로 오르내릴 가능성도 있지만 시장조정에 따른 수급 기능을 정착시킬 필요가 있다”고 말했다.이달부터 외환거래가 자유화하고,증권선물거래소가 개장하는 등 외환거래 여건이 크게 달라진 만큼 이에 대한 적응도 필요하다는 설명이다.

도쿄 연합 일본 정부는 15일 대장성을 재무성으로 바꾸는등 오는 2001년1월부터 ‘1부(府)12성청(省廳)’ 체제로 재편될 중앙성청의 새 명칭을 확정했다. 지난 7세기 율령시대의 관제로 큰 창고를 뜻하는 대장(大藏)이라는 이름에서 연유된 대장성의 명칭은 이에 따라 다른 나라와 마찬가지로 재무성(Finance Ministry)로 통일돼 새 시대를 맞게 됐다. 한편 일본의 지난 2월 경상수지 흑자가 작년 같은 달에 비해 32.2%가 줄어든 1조 1,119억엔으로 3개월만에 감소세로 돌아섰다고 대장성이 15일 발표했다. 수출입의 감소추세가 이어지고 있는 가운데 아시아와 미국으로부터의 수입감소폭이 축소된 때문으로 여행수지등을 포함한 무역.서비스 흑자는 6,209억엔으로 전년에 비해 41.6%나 줄었다. 무역흑자도 25.9%가 줄어든 1조976억엔으로 역시 3개월만에 감소했다.수출이 3조 4,612억엔으로 전년에 비해 13.0%가 줄어든 반면 수입은 원유와 천연가스의 가격 인하등으로 5.4%가 감소한 2조3,636억엔을 기록했다.