◎성장률 6.9%에 「소비자」9.7% 상승/공공요금 연내인상 건의/“통화의 긴축공급 바람직” 한국개발연구원(KDI)은 내년에 우리경제가 심각한 스태그플레이션(불황속의 고물가)현상을 맞게 될 것이라고 전망하고 이를 타개하기 위해 금융과 재정의 긴축운용이 필요하다고 3일 정부에 건의했다. KDI는 특히 가격구조의 왜곡을 막기 위해 국내유가 및 각종 공공요금을 연내에 조기인상해야 하며 여ㆍ수신금리의 인상과 각종 정책금융의 대폭적인 축소ㆍ정비를 단행하는 것이 바람직하다고 밝혔다. 한국개발연구원은 이날 「90∼91년 경제전망과 대응과제」라는 정책보고서를 통해 『통화량은 임금과 물가에 지속적이고 결정적인 영향을 미치기 때문에 경제안정화를 위해서는 통화량의 긴축적인 공급이 중대한 요건』이라고 지적하고 『통화긴축이 이루어지지 못하는 경우 무역적자와 물가압력이 확대되고 임금안정화노력이 저해돼 경기침체를 더욱 심화시키게 될 것』이라고 말했다. 연구원은 『여ㆍ수신 금리의 자유화를 지속적으로 추진,민간 저축을증대시켜야 하며 대출금리를 인위적으로 낮게 유지하더라도 「꺾기」등 음성적인 금융관행 때문에 기업의 금융비용을 경감하기 어렵다』고 지적,여ㆍ수신금리체계의 조정 필요성을 강조했다. 연구원은 또 정책금융의 확대로 통화긴축에 장애를 가져오고 있을 뿐 아니라 금융자율화와 금융산업의 국제경쟁력 약화를 초래하고 있다고 말하고 주택자금ㆍ농업자금ㆍ추곡수매자금 등 각종 정책자금의 총규모를 축소하고 우대금리도 가급적 철폐하는 것이 바람직하다고 밝혔다. 연구원은 재정면에서도 추경예산 편성을 통한 예산규모의 확대를 억제해야 하며 국내유가 인상은 단계적으로 실시하되 1단계 인상은 연내에 조기실시하고 인상요인이 발생한 각종 공공요금도 연내에 인상하는 것이 공공서비스 산업의 합리화를 위해 바람직하다고 건의했다. KDI가 경제기획원에 보고한 내년도 경제전망에 따르면 실질경제성장률이 6.9%,경상수지적자가 28억달러,소비자물가상승률이 9.7%(연간 평균대비)를 기록할 것으로 전망됐다. 특히 연평균 소비자물가상승률 9.7%를 연말대비로 환산할 경우 10%선으로 두자리수 물가상승률을 기록할 전망이다. 경제성장률이 물가상승률보다 낮아지는 것은 지난 82년이후 처음이다.

◎10월이후 유가상승분 반영으로/9월까지 6억6천만불 적자 9월까지 경상수지가 올들어 처음으로 3개월 연속 흑자를 기록했으나 유가상승이 수입물가에 본격적으로 반영되는 10월 이후부터는 경상수지가 다시 적자로 반전될 것이 확실시되고 있다. 이에 따라 연간 경상수지적자 규모는 총 17억달러 수준에 이를 것으로 전망되고 있다. 30일 한은이 집계한 「9월중 국제수지동향」에 따르면 9월중 경상수지는 추석을 앞둔 밀어내기식 수출에 힘입어 1억7천2백만달러의 흑자를 기록했으며 이에 따라 1월부터 9월까지의 경상수지는 6억6천7백만달러의 적자를 나타냈다. 9월중 경상수지를 부문별로 보면 무역수지에서는 수출이 60억2천만달러,수입이 57억7천8백만달러로 2억4천2백만달러의 흑자를 냈다. 반면 무역외 수지는 투자수익의 지급과 기술용역 대가의 지급이 늘어 1억1천4백만달러의 적자를 나타냈다.

◎연 7% 성장… 경상흑자 55억불로/95년부터 채권국 전환/교역량 2천억불 넘어/과학기술투자비율 GNP 3∼4% 선 오는 92년부터 96년까지 5년 동안 우리 경제는 연간 7%씩 성장,96년의 1인당 국민총생산(GNP)이 1만1백90달러에 이를 것으로 전망된다. 또 95년에 가면 총외채보다 대외자산이 많아져 채권국이 될 것으로 예상된다. 정부는 26일 이승윤 부총리 겸 경제기획원 장관 주재로 경제장관회의를 열어 이같은 총량지표 전망을 포함한 「제7차 경제사회발전 5개년계획 수립지침」을 확정,33개 부문별 계획수립위원회에 시달했다. 이 지침의 총량지표 전망에 따르면 수출은 계획기간중 연평균 9.9%씩 증가,올해 6백45억달러(추정치)에서 96년에는 1천1백20억달러로 늘어나며,수입은 연평균 8.8%가 증가,올해 6백90억달러(추정치)에서 96년에는 1천1백30억달러로 늘어난다. 경상수지는 92년에 균형을 이룬 후 점차 흑자규모가 증가해 96년에는 경상수지 흑자가 55억달러로 확대된다. 정부가 이를 위해 7차 계획기간중 ▲기술혁신을 통한 성장잠재력의 확충 ▲형평 및 복지증진 ▲국제화 대응체제 구축 ▲각종 제도정비를 4대 기본과제로 설정,중점 추진키로 했다. 경제기획원이 마련한 7차 계획의 기본지침에 따르면 우리 경제는 이 기간중 GNP 디플레이터가 연평균 4.5%를 기록,물가가 가장 안정됐던 83∼87년 수준(4.2%)과 비슷한 경제안정을 이룰 수 있을 것으로 전망됐다. 또 96년까지 1조원 규모의 첨단기술개발기금을 조성하고 국민총생산액중 과학기술투자의 비율을 현재의 2ㆍ1% 수준에서 96년에는 3∼4% 수준으로 크게 늘려 선진국과의 기술경쟁에 대비키로 했다. 정부는 이같은 내용의 지침을 토대로 각 부처와 전문연구기관이 7차 계획 시안을 마련,공청회 개최를 통한 여론수렴 과정을 거쳐 내년 8월까지 7차 계획 최종안을 확정할 예정이다.

◎유가상승 파장에 안정기조 흔들려/성장 7% 경상적자 20억불 예상/과소비 억제ㆍ한자리 수 물가 총력 내년도 경제운용에 관한 25일의 청와대 보고는 물가안정과 제조업에 대한 지원강화를 내년도 경제정책의 최대과제로 설정하고 있다. 이는 우리 경제의 고질적인 병폐인 인플레와 제조업의 성장부진 현상이 올해에 이어 내년에도 계속될 것으로 전망되기 때문이다. ○유가 35% 인상요인 내년도의 물가전망이 마이너스 성장을 기록한 지난 80년 이후 최악상태가 될 것이라는 데에 기획원ㆍKDI(한국개발연구원)ㆍ한은과 학계 등 관계전문가들의 인식이 일치한다. 지난 8월초 발생한 페르시아만사태는 우리 경제의 안정성장 기반에 심대한 타격을 주고 있다. 국제원유가격의 폭등이 아직도 국내 가격에 반영되지는 않고 있으나 오는 연말 또는 내년초에는 최소한 평균 35%의 국내유가 인상을 불가피한 것으로 만들고 있다. 또 버스ㆍ철도ㆍ택시ㆍ지하철 요금과 공납금ㆍ의료수가ㆍ상 하수도요금 등의 공공요금은 지난 수년간 적자가 누적되고 있으나 물가안정에 밀려 모두 요금인상이 억제돼 왔다. 따라서 내년초에는 이들 공공요금의 인상러시가 예견되는 상황이다. 현재 정부는 유가와 공공요금의 현실화 요인만으로도 소비자물가가 약 3%포인트 오르게 될 것으로 분석하고 있다. 여기에 정부는 추곡수매가 인상률을 한자리 수로 억제한다는 방침을 세워두고 있으나 예년의 경우를 보면 국회동의 과정에서 10% 수준을 넘게 될 가능성도 농후하다. 올 소비자물가 상승률이 10% 선에 이를 것으로 전망되는 상황에서 내년에 근로자들이 임금인상 요구를 한자리 수 이내로 자제해줄 것인지도 의문이다. 이처럼 최악상태에 놓인 내년도 물가를 한자리 수 이내로 관리하기 위해서는 재정 및 금융의 긴축운용이 필요하다는 것이 경제전문가들의 공통된 처방이다. 그러나 기획원은 아직 내년도 경제운용에 관한 세부정책을 확정하지 못하고 있으나 이들의 처방을 받아들여 긴축정책을 펼 의향은 없는 것으로 판단된다. 재정ㆍ금융 긴축으로 인풀레를 진정시킬 수 있느냐는 여부에 대해 자신감을 갖지 못하고 있다. 재정ㆍ금융의 긴축으로 설혹 다소 인플레를 잡을 수 있다 하더라도 기업에 대한 자금 압박을 가중시키고 신규투자 위축을 초래해 결과적으로는 안정도 성장도 모두 잃는 상황을 초래할 가능성에 대한 우려도 없지 않은 것 같다. 정부는 인플레를 억제하기 위해 전통적인 순수경제정책 수단을 활용하지 않고 경제 외적인 분야에서 해결책을 구하려고 하는 것 같다. 이같은 관점에서 정부는 내년도의 근로자임금 인상률이 물가안정을 좌우하는 관건이 될 것으로 보고 있다. 즉 내년도의 임금인상률은 금년도의 임금협상 타결률이 한자리 수를 유지했기 때문에 만약 내년도 신규 임금타결률이 한자리 수로 지속된다면 「고임금→고물가」의 악순환을 방지할 수 있다는 것이다. ○지자제선거도 악재 정부는 또 소비자들의 과소비풍조 시정노력과 정치권 등 사회지도층의 절제분위기 조성,내년초의 지방자치제선거 등 각종 선거와 관련해 과소비현상이 재연되지 않도록 선거풍토의 개선 등을 촉구하고 있다. 그러나 이같은 대책들에도 불구하고 정부가 설정한 내년도 소비자물가 상승률 억제목표 8∼10%의 달성은 여전히 낙관할 수 없는 상황이다. 내년도의 경기전망도 물가전망 못지 않게 어둡다. 올 하반기부터 정부의 과소비 억제시책에 따라 민간소비가 현저히 줄어들고 있고 건설경기가 진정되면서 올 상반기의 경기를 주도했던 건설투자도 크게 위축되고 있다. 고유가시대의 도래에 따라 제조업의 설비투자도 움츠러 들고 있다. 소비감퇴와 투자위축이 뚜렷해지고 있으며 이같은 현상을 반영,올 상반기에 평균 9.9%로 높은 수준이었던 실질성장률이 하반기에는 7% 수준으로 떨어질 것으로 전망되고 있다. 정부는 내년의 경우 90년(추정)에 비해 민간소비증가율은 10.4%에서 7∼8%로,건설투자증가율은 26%에서 0으로 설비투자는 16.6%에서 10∼13%로 각각 낮아질 것으로 예상하고 있다. 상품수출(물량기준)도 올해 4.2% 증가에서 내년에는 4% 증가하는 데 그쳐 수출부진이 이어질 것으로 전망된다. 정부가 내년의 실질성장률 목표를 올해 실적추정치 8.3%보다 1.3∼1.8% 낮은 6.5∼7% 수준으로 하향조정한 것이 이같은 여건을 감안한 것으로 내년도에도 불황의 터널이 게속될 수밖에 없음을 뜻한다. 정부가 청와대에 보고한 내년 경제정책의 운용방향 가운데 제조업에 대한 금융ㆍ세제상의 각종 지원을 대폭 포함시킨 것은 내년도의 경기전망이 극히 불투명한 데 대한 경기부양책의 필요성을 절감했기 때문으로 풀이된다. ○중기어음 재할률 인상 정부가 내년에 실시할 제조업 지원책은 ▲대기업의 제조업 설비투자에 대한 여신관리 제외 ▲임시투자세액공제 제도 ▲중소기업 상업어음의 재할비율 인상 등이 골자이다. 이 지원책들은 모두 지난 「4ㆍ4경제활성화 종합대책」에서 금년말까지 한시적으로 실시키로 했던 것으로 이번에 시행기간이 내년말까지 1년간 연장된 셈이다. 이밖에도 현재 10년 내외인 첨단산업 및 자동화설비에 대한 감가상각 내용연수를 2∼3년 정도 단축시켜 주는 방안들이 강구되고 있다. □주요 경제지표 구 분 89년 90년(추정) 91년(전망) 경제성장 6.7 8.3 6.5∼7 민간소비 9.8 10.4 7∼8 총고정투자 16.2 21.6 4.5∼6 (건설) (19.8) (26.0) (0.0) (설비) (12.3) (16.6) (10∼13) 상품수출 △5.2 4.2 4내외 경상수지(억불) 51 △15 △20 소비자물가 5.1 9∼10 8∼10

◎88년 38%,89년 36%… 올엔 33%로/소비률은 88년 17%서 작년 27%로 급증/한은조사 저축률이 지난 88년 이후 계속 떨어지고 있고 소비율은 해마다 높아지고 있다. 특히 저축률은 86년 이후 지난해까지 일본보다 높았으나 올들어서는 일본에 뒤처진 것으로 나타났다. 25일 한은에 따르면 우리나라의 저축률은 80년대 들어 해마다 높아졌으며 86년 일본을 앞지른 이후 지난 88년 최고 38.1%를 기록했으나 작년에 36.3%,올 상반기중엔 33.1%로 떨어진 것으로 나타났다. 반면 일본의 저축률은 87년 32.4%였으나 88년 33.4%,89년 34.4%를 기록한뒤 지난 1ㆍ4분기중에는 35.3%를 나타내 우리나라의 저축률을 앞질렀다. 이같은 저축률의 둔화는 수출부진으로 경상수지적자가 늘어나고 소득증가분이 소비로 지출되고 있음을 반영해주는 것이다. 한편 우리나라의 가계소비율은 지난 87년 14.5%에서 88년 16.7%,89년 26.7%로 해마다 높아지고 있으며 올해는 21.3%로 전망돼 여전히 높은 수준을 보이고 있다.

◎청와대 7개 경제장관회의 정부는 고유가 등으로 어려워진 경제여건에 대응,내년에 산업은행ㆍ중소기업은행의 설비자금을 확대 공급하고 각 대기업의 주력업종에 대한 여신관리를 신축적으로 운용,사실상 완화해주기로 했다. 또 예상되는 물가불안을 해소하기 위해 내년도 근로자 임금상승률을 한자리 수로 유도하고 올해 추곡수매가 인상률도 한자리 수로 억제하는 한편,수매량은 양곡유통위가 건의한 7백50만섬보다 1백50만섬을 줄여 6백만섬(통일벼 4백50만섬ㆍ일반벼 1백50만섬)으로 조정,정부안을 마련키로 했다. 국내유가는 당초 방침대로 9∼12월 원유 평균도입단가가 배럴당 25달러 선을 넘어설 경우 연말의 물가동향을 감안해 연말 또는 내년초에 현실화하기로 했다. 국내유가 인상폭은 원유도입단가 25달러를 모두 가격에 반영할 경우 평균 35% 정도인 것으로 분석됐다. 이승윤 부총리 겸 경제기획원 장관과 재무 상공 농림수산 동자 노동 건설 등 7개 경제부처 장관들은 25일 하오 청와대에서 노태우 대통령에게 이같은 내용을 포함한「경제운영여건 변화에 따른 정책대응의 기본방향」을 보고했다. 이 부총리는 이날 보고에서 올해 경제성장률은 8.3%에 이를 것으로 추정되나 내년에는 고유가ㆍ인플레 등으로 6.5∼7% 성장에 그치고 수출은 올해보다 7%가량 늘어난 6백90억달러(통관기준),경상수지 적자폭은 20억달러,소비자물가 상승률은 8∼10%로 전망했다. 정부는 올해 추곡수매가 인상률을 한자리 수로 억제하고 수매량도 6백만섬 수준으로 줄이는 대신 농민들의 기대수준에 미치지 못하는 점을 감안,내년에 추경을 통해 1천억원 규모의 농업구조 조정자금을 별도 지원키로 했다.

◎페만사태 이후 원유수입금 늘어/GNP성장 8.8% 전망 한은은 올 실질 GNP 성장률이 8.8%에 달하고 경상수지는 연간 17억달러의 적자를 기록할 것으로 내다봤다. 김건 한은 총재는 22일 제4차 확대연석회의에서 『지난 상반기 9.9%에 달했던 경제성장률이 페르시아만 사태 등으로 예상보다 0.2%포인트 낮은 연간 8.8%에 이를 것』이라고 전망하고 『그러나 상반기중 크게 늘었던 민간소비와 건설투자가 하반기 들어 둔화되면서 설비투자가 확대되는 등 성장내용은 점차 나아지고 있다』고 말했다. 한은은 연초 올 경제성장률을 7.0%로 예상했으나 1ㆍ4분기 경제성장률이 10.1%에 이르는 등 예상외로 높은 성장을 기록하자 지난 6월 올 예상성장률을 9.0%로 수정했으며 경상수지도 균형을 이룰 것으로 예측했었다. 김총재는 『균형이 예상됐던 경상수지도 국제원유가 상승에 따른 원유수입 부담증가 등으로 17억달러의 적자가 예상된다』며 이에 따라 물가는 여전히 불안요인을 많이 내재하고 있다고 덧붙였다.

◎미 토빈교수,「한ㆍ미 경협심포지엄」서 지적/세계무역은 한ㆍ미ㆍ일ㆍEC의 전쟁/「UR지지」도 강대국횡포 막는길 노벨경제학상 수상자인 제임스 토빈교수(미 예일대)는 18일 『한국등 신흥공업국들은 우루과이 라운드와 같은 세계경제질서를 지지하는 것이 강대국의 횡포를 저지할 수 있다는 점에서 유리하다』고 주장했다. 토빈교수는 이날 워싱턴에서 열린 제1회 한미경제협력 심포지엄에 참석,기조연설을 통해 이같이 말하고 『미국이 한국 일본 등과의 무역적자를 강압적으로 축소하려는 노력은 어리석은 행위』라고 비난했다. 토빈교수는 『현재의 세계무역질서는 한국ㆍ미국ㆍ일본ㆍ유럽공동체간의 치열한 전쟁놀이 상태에 빠졌다』고 지적하고 『미국을 필두로 벌어지고 있는 일방적 보복주의,관리무역,특정국가 말살압력 행위등은 결국 모두에게 참패를 안겨줄 것』이라고 말했다. 그는 또 『생산성 향상에서 뒤지고 있는 미국은 경제올림픽에서 뒤질 것이며 미국인들은 이같은 운명에 대비해야 할 것』이라고 경고했다. 한미양국의 경제문제 전문가 2백여명이 참석한 가운데 열린 이날 심포지엄에서 환율문제의 대가인 벨라 발라사 교수(미 존스홉킨스대)는 『한국의 경제여건은 원화를 평가절하 할 경우 무역수지를 개선할 수 있게 돼있다』며 적절한 환율정책의 필요성을 강조했다. 그는 『한국은 지난 75∼80년의 원화 고평가시대를 제외하고는 대체적으로 효율적인 환율정책을 유지해 왔다』고 말했다. 곽승영교수(미 하워드대)는 현재의 원화시세와 관련,『경상수지 균형을 회복하기 위해서는 10% 정도의 평가절하가 필요하다』고 강조했다. 곽교수는 그러나 『이같은 평가절하는 소비 및 투기적 자산소득에 대한 세율증가 정책등과 동시에 추진함으로써 경상수지 균형과 물가안정을 함께 도모해야 한다』고 말했다. 세계은행의 맨수어 다이라미 박사는 『한국증시의 액면가 발행제도는 불건전한 투기와 자본조달비용증대를 가져왔다』고 지적했다. 사공일 전 재무장관은 오찬연설을 통해 『한국경제의 앞날은 탈냉전시대의 남북관계등 환경변화와 국방비 및 민간부문 투자비용간의 우선순위 변화등이 큰 영향을 미칠 것』이라고 분석하고 『한국무역이 미ㆍ일 일변도에서 소련ㆍ중국 등으로 다변화되고 있는만큼 앞으로는 미국과의 통상마찰 성격도 변화될 것』이라고 말했다.

◎추곡 수매가등 올안에 5조원 더 풀릴 듯 올 4ㆍ4분기에 재정집행이 집중적으로 이루어지면서 대규모의 통화증발이 예상되며 이에 따라 연간 총통화증가율이 당초 억제목표를 크게 웃도는 21∼22%에 달할 전망이다. 13일 한은에 따르면 올 4ㆍ4분기중 총통화공급규모는 지난해 같은 기간보다 19%정도가 늘어난 5조원내외가 될 것으로 추산되고 있다. 이에 따라 올들어 지난 9월까지 풀린 총통화 6조1천7백억원을 감안하면 올 총통화공급액은 11조1천억원내외를 기록,총통화증가율이 당초 억제목표인 15∼19%를 크게 웃도는 21∼22%에 달할 것으로 예상되고 있다. 이같은 총통화증가율은 지난 82년 28.1%를 기록한 이래 8년만에 가장 높은 수준이다. 올 연말까지 집행될 정부의 재정지출규모가 아직 확정되지 않았지만 추경예산집행과 추곡수매 등으로 정부부문에서 6조원내외가 풀려나갈 것으로 전망되고 있으며 환수요인으로는 연말 농사자금 1조2천억원에 그치고 있다. 한은관계자는 『올 연말에 정부부문에서 대규모의 돈이 풀려나감에 따라 연말과 내년이후물가불안이 크게 우려된다』고 말하고 유가인상 압력에다 정부의 팽창예산,지자제선거 등의 요인이 복합적으로 겹칠 경우 심각한 인플레 국면이 나타날 것이라고 우려했다. 한편 지난 9월중 총통화는 평잔기준으로 63조7백29억원을 기록,전달보다 1조4천7백74억원이 늘어 전년동기 대비 18.1%의 증가율을 보였다. 부문별로는 정부부문에서 추석ㆍ수해에 따른 재정지출증대로 1조2천4백91억원이 공급됐으며 민간부문에서는 주택자금과 기업 운전자금대출이 늘어나 2조3천91억원이 방출됐다. 해외 부문에서도 추석을 앞두고 수출선적이 집중되면서 경상수지가 흑자를 보여 5천39억원의 통화공급이 이루어졌다. ◎82년이래 최대통화팽창 기록할 듯/내년 심각한 인플레 우려(해설) 돈관리가 제대로 되지 않고 있다. 연초이후 풀려나간 돈을 추스려 거둬들이기도 전에 연말까지 5조원내외의 돈이 시중에 더 풀릴 예정이어서 연말이후 우리경제에 심각한 인플레의 그림자가 드리워지게 될 것같다. 통화당국이 연초부터 지키겠다고 다짐했던 올 총통화 증가억제목표는 지난달을 고비로 붕괴됐다. 물론 그동안 경기회복을 위한 각종부양조치와 페르시아만 사태,수해등에 따른 정책자금지원 등 통화팽창요인이 없었던 것은 아니다. 그러나 올 통화운용계획을 세울 때만 해도 올 경제성장률이나 물가상승률외에 경기부양등 가변적요소들을 고려,최대 19%까지 늘려 잡았던 점을 고려하면 연간 총통화 21% 증가의 불가피성 주장은 설득력이 약하다. 지난달까지의 통화동향과 앞으로의 운용계획을 보면 올 연간총통화증가율은 목표보다 적게는 3%포인트에서 6%포인트이상 빗겨나갈 것이 확실시되고 있다. 금액으로는 1조5천억원에서 3조원에 달하는 규모다. 연초부터 지난달까지 전년동기대비 총통화평균잔액 증가율이 21.9%. 올연간 총통화억제목표를 19%대로 맞춘다 하더라도 남은 4ㆍ4분기동안 총통화증가율을 10%대로 내려야 할만큼 지난연말이후 지난 9월까지의 통화팽창이 급격히 이루어졌다. 그러나 남은 3개월간 총통화증가율을 10%대로 낮추기란 현재로선 불가능 하다. 따라서 이 추세대로라면 올연간 총통화증가율은 21∼22%대로지난 82년 28.1% 증가이래 최대의 통화팽창을 기록하게 될 전망이다. 통화당국 관계자들은 연말의 높은 통화수위에다 내년도의 팽창예산ㆍ지자제선거ㆍ유가인상 등이 복합적으로 작용할 경우 앞으로 심각한 물가불안이 야기될 것이라고 진단하고 있다. 이 때문에 앞으로 3개월과 내년이후의 통화관리가 큰 문제라고 솔직이 털어놓고 있다.

◎임금인상 자제ㆍ금융긴축 권고/통화팽창ㆍ재정방만ㆍ물가고 지적/“내년 성장 둔화,물가 9.5% 상승” 국제통화기금(IMF)은 한국경제정책의 최우선과제를 인플레억제에 둬야 한다고 밝혔다. IMF는 한국경제에 대한 연차보고서를 통해 올해 한국경제는 지난해보다 높은 8.8%의 실질성장을 보일 것이나 내년에는 6.9%로 둔화될 것이며 물가는 올해와 내년에 9.5%까지 올라 인플레를 퇴치하지 않을 경우 지속적인 성장에 적지 않은 영향을 줄 것이라고 밝혔다. IMF는 지난해 51억달러를 기록한 경상수지는 올해 균형수준을 보인뒤 내년에는 적자로 돌아설 것으로 분석했다. 이 보고서는 한국경제가 지난 86∼88년의 호황에 뒤이은 89년의 갑작스런 침체에서 벗어나 회복국면에 접어들고 있다고 진단했다. 그러나 다른 한편으로는 생산능력의 한계,수출 회복세의 부진,유동성 과다 등 문제점이 상존하고 있으며 이러한 여건에서 한국경제가 경제안정화와 함께 적정한 성장을 지속하기 위해서는 무엇보다 제한적인 금융정책을 통한 경제안정기반의 구축이 당면과제라고지적했다. IMF는 우리 정부에 대한 정책권고 사항으로 ▲여신제한을 통한 통화증가 억제 ▲불요불급한 재정지출 연기 ▲임금인상 억제ㆍ기술개발ㆍ생산성 향상에 의한 대외경쟁력 강화를 통한 수출증대 ▲시장기능 제고를 위한 구조조정 정책의 지속적인 추진 등을 들었다. IMF는 통화정책의 경우 지난 연말 및 금년 초의 주식시장 부양조치로 대량의 통화가 공급돼 유동성이 초과 공급됐으며 이로 인해 인플레의 우려가 높아졌다고 지적하고 따라서 총통화 증가율 목표를 당초의 15∼19%로 고수하는 것이 바람직하다고 밝혔다. 이렇게 해야 인플레 퇴치는 물론 궁극적으로 한국경제의 지속적인 회복에 기여할 것이라는 것이 IMF의 시각이다. 구조조정정책의 경우 국내 금융ㆍ자본ㆍ외환시장의 시장기능 제고를 위해 자유화정책을 지속적으로 추진하고 행정규제조치를 꾸준히 철폐해야 하며,농산물 수입자유화의 경우 오는 97년까지 단계적으로 잔존 수입제한 조치가 철폐될 것에 대비,농업부문의 구조조정을 더욱 강화해야 한다고 강조했다.

지난 7월에 이어 8월에도 경상수지가 연 2개월째 흑자를 기록했다. 그러나 페르시아만사태에 따른 국제원유가격의 상승 등으로 앞으로의 국제수지 전망은 극히 어두운 것으로 분석됐다. 1일 한국은행이 발표한 「90년 8월중의 국제수지동향(잠정)」에 따르면 지난 8월에는 경상수지가 2억5천5백만달러의 흑자를 기록,전월의 4억8천5백80만달러에 비해 절반에도 미치지 못하는 수준으로 크게 줄어들기는 했으나 연 2개월째 흑자기조를 유지했다. 이로써 올들어 8월말까지의 경상수지는 8억2천6백70만달러의 적자를 나타내 지난해 같은 기간의 27억3천2백만달러 흑자에 비해 크게 악화됐다. 지난 8월중의 경상수지가 흑자를 나타낼 수 있었던 것은 무역수지가 크게 개선된 때문으로 국제수지 기준에 의한 수출은 53억2천8백80만달러로 작년 동월의 51억7천2백40만달러에 비해 3%가 늘어난 반면 수입은 51억2천4백60만달러로 지난해 같은 달의 53억5천9백60만달러 보다 4.4%가 감소,2억4백만달러의 무역흑자를 보였다. 한편 외환보유고는 지난 8월말 현재 1백58억4천4백만달러를 기록했다.

우리 정부가 결정한 페만사태 지원규모는 최근 재해와 경제환경의 악화에 비춰볼 때 과다하다는 느낌을 받는다. 미국정부가 지난 7일 방한했던 브래디재무장관을 통해 미 군사비분담과 페만 인접국 지원을 요청한 이후 그 규모는 우리 국민들의 폭넓은 관심을 불러일으켜 왔다. 미국정부는 페만 지원규모로 총 3억5천만달러를 요구한 것으로 보도되었다. 이에 대해 정부는 안보문제와 경제 및 통상측면,그리고 외교적 고려와 재해 등을 종합적으로 판단하여 지원규모를 2억2천만달러로 결정했다고 어제 발표했다. 미국측이 페만사태 지원 요청에 대해 우리는 국제사회의 일원으로서 특히 석유수입국으로서 페만사태의 조속한 해결을 위하여 역할과 노력을 분담해야 한다는 데 전적으로 동의해 왔다. 그러면서도 미국측의 요구 규모에 대한 국내 여론의 부정적 반응에 동의하지 않을 수 없다. 그 이유로 여러가지가 있다. 먼저 원조적 성격을 띠고 있는 이번 분담의 경우 지원국이 자체로 결정해야 할 성질의 것이지 다른 나라의 요구나 강요에 의해서 결정될 사항이아니라는 일반적 관례를 생각할 수 있다. 더구나 액수의 결정은 자원국의 경제상황을 감안하여 결정할 문제라는 게 우리의 생각이다. 설사 미국의 요청을 우방국의 호소로 받아들인다 해도 그 액수는 너무나 지나친 수준으로 판단된다. 그 액수는 우리의 경제규모에 비하여 과중하고 분단국으로서 막대한 국방비를 부담하고 있는 재정상황에 비추어서도 힘겨운 규모이다. 특히 우리는 현재 대홍수의 피해를 복구하기 위하여 4천억원에서 5천억원 규모(6억달러 이상) 재정자금이 방출되어야 할 특수적 상황에 처해 있다. 또한 지난해부터 수출이 부진하면서 경상수지가 적자로 반전했고 페만사태 이후 국제 원유가 폭등은 국제수지의 악화를 한층 더 가중시키고 있는 실정이다. 집약해서 표현하면 페만사태 이후 우리 경제에 위기의식이 고조되고 있기 때문에 다른 나라를 지원할 계제가 되어 있지 않다. 그럼에도 불구하고 정부가 2억달러 이상을 지원키로 한 결정은 미국과의 우호관계를 손상시키지 않으면서 페만사태의 조속한 해결을 기대하는 적극적 사고에서기인된 것으로 보여진다. 이 지원규모는 정부측에서 보면 최상의 규모이지만 국민들 측에서 보면 과다하다는 느낌을 받게될 소지가 다분히 있다. 앞서 밝힌대로 우리는 페만사태의 피해국이다. 우리 기업들이 페만사태로 받지 못하고 있는 건설 공사대금 10억달러까지 감안하면 우리는 최대의 피해국인 셈이다. 그 상황에서 의료 등 인도적인 지원을 넘어선 현금지원을 하고 있기 때문이다. 정부도 국내 반응을 의식한 듯 『이 지원금액은 앞으로 중동사태 전망을 포괄해 결정된 액수이므로 더이상의 추가지원 분담은 없을 것』이라고 강조하고 있다. 정부는 추가분담을 않겠다는 대국민약속을 지키는 것은 물론 이번 분담기준을 다른 대외협력 및 지원규모 결정의 선례로 삼지 않겠다는 다짐이 있어야 한다. 미국정부 또한 캐나다ㆍ호주 수준을 넘는 우리의 지원분담이 한미간 우호와 호혜의 정신에 입각하고 있음을 철저히 인식하기 바란다.

◎연간 억제선 유지 불투명 올들어 총통화가 8개월째 전년동기대비 20%이상의 증가율을 기록,연간 15∼19%의 통화증가억제목표가 사실상 무너졌다. 6일 한은이 낸 「8월중 통화동향」에 따르면 이 기간중 총통화(M₂)는 평균잔액기준으로 지난 7월보다 5천5백90억원이 늘어난 61조5천9백55억원으로 전년동기에 비해 20.6%가 증가했다. 총통화는 지난 상반기에 22.9%가 증가한데 이어 3ㆍ4분기에도 20∼21%에 이를 전망이어서 하반기 통화공급이 상반기에 비해 1.5배정도 많은 점을 고려하면 연간억제목표 최대치인 19%선 유지도 불가능할 것으로 보인다. 지난달중 총통화증가율이 여전히 20%를 넘었던 것은 정부의 실세금리 인하조치이후 지속된 자금난으로 자금 비수기임에도 민간신용이 확대되었고 각종 정책자금의 지원에다 통화안정증권의 판매부진이 겹쳤기 때문이다. 8월중 민간신용부문에서는 주택자금 1천5백억원,수출산업설비금융 6백억원,시설재수입관련 외화대출등 시설투자자금 3천6백억원과 함께 상업어음할인 1천7백억원,일반자금대출 3천7백억원등기업의 운전자금대출이 크게 늘어나 1조5천4백43억원의 돈이 풀려나갔다. 이와함께 증시침체여파로 통화채 소화가 안돼 2천4백2억원이 현금상환되는등 기타부문에서 1천7백18억원의 통화가 공급됐고 해외부문에서도 경상수지흑자로 2천9백79억원의 돈이 풀렸다. 반면 정부부문에서는 법인세와 특소세등 세수요인으로 5백억원이 환수됐다. 한은은 8월 통화수위가 높게 나타났음에도 추석자금수요가 집중될 이달에는 평잔기준으로 2조원내외의 통화를 공급,총통화증가율을 19%대로 유지할 계획이라고 밝히고 있다. 한은관계자는 연말통화전망에 대해 『2차 추경예산과 추곡수매가 결정 등 아직까지 변수가 많이 남아있어 총통화가 연간 몇 %선에서 유지될지 불투명하다』며 『이달의 통화운영을 보아가면서 10월초에 통화목표의 재조정여부를 결정할 계획』이라고 말했다. 그러나 특별한 통화환수책이 없는 가운데 연말 통화팽창요인이 산재해 있어 연 19%대 유지도 어려울 것으로 예상되고 있다.

◎대외 순채권 1백억불/통일지향ㆍ선진국진입에 역점 오는 96년에 가면 1인당 국민소득(GNP)은 5천4백30달러 (90년 추정치)에서 1만50달러로 늘어나 1인당 국민소득 1만달러 시대에 진입하게 될 것으로 전망된다. 또 경상수지는 올해 10억달러의 적자에서 96년에는 50억달러의 흑자를 기록하고 올해 35억달러 수준인 순외채는 96년에는 1백억달러의 대외 순채권으로 탈바꿈,우리나라가 견실한 채권국이 될 것으로 예상된다. 정부는 이같은 경제전망을 담은 「제7차 경제사회발전 5개년계획(92∼96년)수립을 위한 기본구상」을 6일 국무회의에서 확정했다. 정부는 이같은 7차 5개년계획이 차질없이 추진될 경우 연평균 7% 수준의 실질경제성장을 지속,오는 96년의 GNP가 경상가격 기준으로 올해 1백64억5천억원(2천3백17억달러)에서 3백24조6천억원(4천5백40억달러)으로 두배가량 늘어날 것으로 내다봤다. 경제기획원이 마련한 7차계획 기본구상은 21세기와 연결되는 90년대를 선진국 진입과 남북통일 지향을 위한 경제ㆍ사회적 안정기반 구축과 발전잠재력을 극대화하는데 두고 있다. ◎「7차 5개년계획」기본 방향과 특징/발전잠재력 확충ㆍ기술 혁신 주력/형평배분 통해 국민복지를 증진 6일 정부가 발표한 「7차 경제사회발전 5개년계획(92∼96년) 수립을 위한 기본구상」은 21세기를 내다보는 계획으로 크게 보아 ▲선진권 진입의 실현과 ▲남북통일 지향을 두가지 큰 비전으로 제시하고 있다. 이 가운데 선진권 진입은 6차계획(87∼91년)에서부터 본격적으로 추진되기 시작한 지속적인 정책 목표였다. 이에 비해 이번에 발표된 7차계획의 기본구상이 남북통일 지향을 또하나의 정책목표로 설정하고 있는 점은 최근의 남북관계 개선조짐과 관련해 주목되는 부분이다. 7차계획의 기본구상은 향후 1년동안의 작업을 거쳐 완성될 구체적인 계획안에 필요한 기초적인 방향제시의 단계에 머무르는 것이어서 앞으로 통일을 향한 비전이 7차계획안에 어떤 내용으로 구체화될 수 있을 것인지,아니면 상징적인 의미에 그칠 것인지는 판단키 어렵다. 그러나 동서독의 통일성취 과정에서 확인되고 있는 것처럼 남북통일로 가는 길에반드시 넘어야 할 필수과정인 경제통합에 대비하는 정책방안들이 비중있게 다루어질 것이라는 기대를 갖게 한다. 이번 계획의 또다른 특징은 계획의 입안단계에서부터 민간의 참여폭을 최대한 확대하고 민간부문의 다양한 의견들을 수렴하는 과정을 거침으로써 자연스럽게 정부의 주요 경제정책방향에 대한 국민적 공감대 형성을 유도하는데 역점을 두고 있는 점이다. 이는 경제규모의 확대와 사회전반의 민주화 추세에 따라 과거의 일방통행식 정부주도의 계획이 더이상 성공할 수 없다는 판단에 따른 것으로 이해된다. 7차계획 마련작업에 참여하고 있는 기획원의 한 당국자는 이에 대해 『계획 그 자체보다는 우리 경제사회의 장기적인 발전방향에 대한 국민적 합의를 도출해가는 계획수립의 과정을 중시해 민간주도로 계획을 짜려는 것』이라고 설명했다. 정부는 이에 따라 7차계획을 33개 주요부문으로 세분,관련연구기관이 중심이 돼 핵심ㆍ쟁점사항에 대한 공청회등 여론수렴 과정을 거쳐 올해말까지 부문별 계획시안을 마련하게 된다. 부문별 계획시안이 정부에 넘겨지면 내년초부터 소관부처의 33개 부문별 계획위원회와 경제기획원에서 이를 종합적인 시각에서 조정,내년 8월경 7차계획서 최종안을 마련케 된다. 기획원은 7차계획의 4대 정책과제로 ▲기술 및 경영혁신을 통한 발전잠재력 확충 ▲국민생활의 질적 향상과 형평 및 복지의 증진 ▲국제화 추진 ▲자유시장 경제원리에 입각한 제도정비 등으로 설정하고 있다. 이 가운데 과거의 「성장잠재력」이라는 표현 대신에 「발전잠재력」이란 표현을 사용하고 있는 점이 눈길을 끈다. 「성장」이 단순한 물량위주의 개념인데 반해 「발전」은 국민복지적 측면을 포함하는 포괄적인 개념이라는 점이다. 그러나 용어상에 함축된 의미의 차이가 정책내용에도 구체적으로 반영될 것인지의 여부는 좀더 지켜봐야 할 것이다. 어떻든 7차계획은 우선 순위면에서 발전잠재력 확충을 제1정책과제로 삼고있다. 지금까지 6차례의 5개년계획은 발전잠재력을 값싸고 풍부한 노동력에 의존해온 것이 사실이다. 그러나 최근들어 급격한 임금상승과 함께 나타나기 시작한 노동력의고갈현상은 값싼 노동력이 더이상 발전잠재력이 될 수 없다는 점을 확인시켜주고 있다. 따라서 고부가가치를 창출하는 지식ㆍ기술집약적 제조업 부문을 중심으로 하는 산업구조의 고도화와 이를 위한 기술 및 인력개발투자의 확대를 통해 새로운 성장요인을 적극적으로 조성하는 길 밖에 없다는 것이 정부의 판단이다. 정부는 이를 위해 89년 GNP의 2.1% 수준인 과학ㆍ산업기술개발투자를 7차계획 최종연도인 96년까지는 GNP의 3∼4%수준으로 끌어 올릴 계획이다. 90년대는 동서경제체제의 융합과 국제무역질서의 전면적인 재편이 예상되는 시기이기도 하다. EC 및 동ㆍ서독의 통합과 현재 진행중인 서비스 및 농수산물 시장개방에 관한 UR협상등에 대비한 대외경제전략이 요구되고 있다. 이같은 대외적 여건변화와 우리경제의 규모확대 및 다양화 등에 부응하기 위해 자유시장경제원리에 입각한 경제사회 각 분야의 제도개선 및 정비작업이 7차계획에서 비중있게 다루어질 것으로 전망된다. □7차 계획전망 ● 단 위 81 86 총인 구 천 명 38,723 41,184 (증가율) (%) (1.57) (0.93) 경제활동인구 천 명 14,683 16,116 (증가율) (%) (1.7 ) (3.4 ) 경제활동참가율 % 58.5 57.1 국민총생산 경상,조원 45.5 90.6 경상,억달러 668 1,027 1인당GNP 경상,달러 1,734 2,503 경 상 수 지 억달러 △46.5 46.2 (대GNP비중)(%) (△6.9) (4.5) 순 외 채 억달러 245 325 (대GNP비중)(%) (36.7) (31.6) G N P % 20.0 4.5 디플레이터 (77∼81) (82∼86) ● 단 위 90 96 총 인 구 천 명 42,793 45,281 (증가율) (%) (0.97) (0.92) 경제활동인구 천 명 18,470 21,111 (증가율) (%) (2.8 ) (2.0 ) 경제활동참가율 % 60.0 61.6 국민총생산 경상,조원 164.5 324.6 경상,억달러 2,317 4,540 1인당GNP 경상,달러 5,430 10,050경 상 수 지 억달러 △10 50 (대GNP비중)(%) (△0.4) (1.1) 순 외 채 억달러 35 △100 (대GNP비중)(%) (1.5) (△2.2) G N P % 5.4 4∼5 디플레이터 (87∼91) (92∼96)

◎당정,증시안정ㆍ예산편성 등 논의 정부와 민자당은 30일 상오 정부종합청사에서 강영훈국무총리ㆍ김영삼대표최고위원 등이 참석한 가운데 고위당정정책조정회의를 갖고 ▲증시부양책등 경제현안 ▲내년도 예산안및 2차 추경예산안 편성 ▲정기국회를 앞둔 입법계획 등에 관해 논의했다. 정영의재무장관은 증시안정과 관련,『자본시장개방을 당초 계획대로 오는 92년까지 모두 완료할 방침』이라고 밝히고 『현재 2조8천억원이 조성된 증시안정기금을 8월중에 목표액인 4조원이 조기조성되도록 하겠다』고 밝혔다. 정장관은 또 악성매물로 대기하고 있는 1조2천억원의 미상환 융자금과 미수금을 증시안정기금이 흡수하는 방식으로 축소해나가겠다고 밝혔다. 김용환정책위의장은 『4조원의 증시안정기금이 조성된 뒤에도 1조원규모의 제2증시안정기금을 조성할 필요가 있는지 검토해 보겠다』고 말하고 정기국회에서 기금관리법안을 수정,각종 연금ㆍ기금이 주식을 직접 매입하거나 증시안정기금에 출연할 수 있게 하겠다고 밝혔다. 김의장은 증권시장의 장기적 안정과 자본시장의 건전한 발전을 뒷받침하기 위해 9월 정기국회에 자본시장육성에 관한 법률을 개정,▲주당 5천원씩인 액면가액을 5백∼1천원으로 분할하고 ▲영업연도 중간에도 배당이 가능한 중간배당제도의 도입을 검토하겠다고 말했다. 이승윤부총리 겸 경제기획원장관은 올해 경상수지 적자폭(국제수지 기준)은 10억∼15억달러 정도로 예상된다고 밝혔다. 이는 정부가 당초 전망했던 것보다 최악의 경우 5억달러 늘어나는 수준이다. 이부총리는 『올해 경제성장률은 당초계획 6.5%를 크게 웃도는 8∼9% 달성이 무난할 것으로 예상된다』고 말하고 『물가도 지난 7월이후 상승세 진정기미가 확연해 연말까지 한자리수이내로 억제하기 위한 최대한 노력하고 있다』고 밝혔다.

◎한은 잠정집계 올 적자누계 10억불로 줄어 올들어 6개월 연속적자를 보이던 경상수지가 지난달에는 큰 폭의 흑자로 돌아섰다. 그러나 이달 들어 무역수지가 다시 적자기조로 반전되고 중동사태로 유가인상이 불가피할 전망이어서 올 경상수지는 전체적으로 적자를 기록할 것으로 보인다. 28일 한은이 발표한 7월중 국제수지동향(잠정)에 따르면 이 기간동안 경상수지는 전년 같은 기간에 비해 74%가 증가한 5억2천5백만달러의 흑자를 기록했다. 이에따라 경상수지적자는 6월까지 15억6천8백만달러에 달했으나 7월에 10억4천3백만달러로 줄어들었다.〈관련기사7면〉 무역수지에서는 수출이 전년 동기에 비해 7.6% 증가한 54억3천7백만달러,수입이 4.0% 증가한 49억1천9백만달러에 달해 5억1천8백만달러의 흑자를 냈다. 무역외수지 부문에서도 로열티 지급이 줄고 해외투자수익수입이 늘어 적자규모가 6월 1억8백만달러에서 1천만달러로 줄었으며 이전거래수지도 해외로부터의 송금수입이 늘어 1천6백만달러의 흑자를 나타냈다. 품목별 수출입동향을 보면 선박(68.3% 증가),신발류(31.3% 〃),전기전자(18.3% 〃)제품의 수출이 호조를 보인 반면 녹음녹화기(마이너스 29.4%),완구(〃 12.4%),섬유제품(〃 2.4%) 등은 부진을 면치 못했다. 수입은 수송장비(36.0%),정밀기기(26.0%),전기전자(19.1%) 등을 중심으로 증가세가 두드러졌으나 원유(마이너스 50.9%),곡물(〃 10.0%),화학제품(〃 2.5%) 등이 감소세를 보였다. 특히 외제승용차(1백20% 증가),TV(50.0% 〃),고급의류(50.0% 〃) 등 사치성 소비재 수입이 급증한 것으로 나타났다.

◎수입 일시적 감소ㆍ6월 수출대금 넘어와/유가급등ㆍ수출둔화… 8월엔 또 적자 우려 7월중 경상수지가 올들어 처음으로 흑자를 기록했지만 「불안한 흑자」라는 인상을 지울 수 없다. 월중 5억달러의 흑자가 결코 작은 규모는 아니다. 지난해 7월의 흑자규모가 3억달러였고,연중 최대가 12월의 7억8천만달러였으니 우리경제가 지난달 대외거래에서 상당한 흑자를 이룩해낸 셈이다. 그럼에도 「불안한 흑자」로 비쳐지고 있는 것은 페르시아만사태의 여파로 원유값이 들먹이면서 석유화학관련제품의 조기도입경향이 짙어지고 있고 사태악화시 유가급등으로 인한 수입증가와 국내기업의 채산성악화 및 수출둔화가 크게 우려되기 때문이다. 7월중 무역수지에서 의외로 큰폭의 흑자를 기록한 것은 수입증가세가 주춤해진데다 지난 6월에 통관된 선박의 대금결제와 소유권이전이 7월로 이월됨으로써 통관기준과 국제수지기준의 적용차이에서 생긴 흑자분이 2억달러 정도에 달했기 때문. 특히 수입비중이 높은 원유가 5월 6억4천만달러,6월 3억3천만달러에서 7월에는 1억9천만달러로 격감,수입둔화를 주도했는데 이는 페르시아만사태가 발발하기전 국내정유회사들이 석유사업기금의 징수가 폐지될 것이라는 소문에 따라 원유도입을 일부러 늦춘데서 비롯된 것으로 밝혀졌다. 무역외수지항목이 로열티지급감소로 적자폭이 줄어들고 개인송금수입이 늘면서 이전거래수지부문이 흑자를 낸 것도 7월 흑자증대에 보탬이 됐다. 그러나 7월중 큰폭의 흑자에도 불구하고 이달에는 경상수지가 다시 적자로 돌아설 가능성이 농후하다. 현재 통관기준으로 수출이 35억달러,수입이 44억달러로 9억달러의 무역적자를 보이고 있다. 월말의 밀어내기식 수출을 감안하더라도 무역수지적자는 불가피할 전망이다. 유가가 불안정한 움직임을 보이자 이달들어 석유화학제품관련 수입허가서가 급증추세를 보이고 있는 것도 이달이후 무역수지를 악화시킬 요인으로 지목된다. 7월까지 10% 증가를 보였던 수입허가서발급이 현재 22%에 달하고 있는 반면 신용장내도액이 0.2% 증가에 그치고 있는 것이 이를 잘보여주고 있다. 대일무역수지적자폭이 깊어지고대미무역흑자가 격감하고 있는 것이나 과소비성향으로 외제승용차ㆍ전자제품의 수입이 급증세를 지속하고 있는 등 여전히 어두운 구석들이 많다. 여기에 상반기 배럴당 16달러선이었던 유가가 하반기에는 25달러 수준으로 높아질 예상이고 이로 인한 수지악화분도 5억∼10억달러에 이르리라는 전망이어서 유가움직임이 하반기 국제수지관리에 최대변수로 작용할 것이 확실하다.

◎「연말 19%」 억제 어려울 듯 올들어 과잉통화현상이 지속되면서 지난달에도 총통화증가율이 억제선을 넘어섰다. 이에 따라 연간 총통화증가억제목표 15∼19% 유지가 사실상 어려울 것으로 전망돼 물가가 걱정된다. 7일 한은이 발표한 「7월중 통화동향」에 따르면 지난달중 총통화는 평균잔액기준으로 61조3백65억원에 달해 전달보다 6천8백55억원이 늘어난 것으로 나타났다. 이에 따라 총통화의 전년동기대비 증가율이 21.3%를 기록,7월초에 설정한 20%대를 넘어섰다. 한은은 7월중 총통화증가율이 이처럼 높게 나타난 것은 증권시장의 침체로 통화안정증권의 판매가 부진한데다 제2금융권의 실세금리인하조치로 나타난 자금경색을 덜어주기 위해 민간신용을 확대했기 때문이라고 밝혔다. 그러나 일부 관계자들은 통화당국이 인위적인 금리인하조치의 효과를 가시화하기 위해 민간신용확대 등 통화관리를 느슨하게 한 것이 7월 통화수위를 높이게 한 주원인이라고 지적하고 있다. 부문별 총통화 변동내역을 보면 부가세와 법인세납부등으로 정부부문에서 1조5천7백96억원이 환수된 반면 민간신용부문에선 농사자금ㆍ주택자금ㆍ중소기업금융 및 세금납부에 따른 일반금융이 증가,1조6천4백23억원의 통화공급이 이루어졌다. 해외부문에서는 경상수지가 흑자로 반전된데다 자본수지도 흑자를 기록,1천2백8억원이 늘었고 기타부문에선 CD(양도성예금증서)및 금융채권발행확대에 따라 5백73억원이 줄었다. 특히 통화채는 당초 4천억∼5천억원이 순발행될 것으로 예상됐으나 증시침체로 증권ㆍ투신사에 대한 통화채배정이 여의치않아 8백15억원어치가 오히려 현금상환됐다. 한은은 이달중 총통화증가율을 전년동기대비 20%대,총통화공급규모(증가액기준)를 2천5백억∼6천억원으로 전망하고 정부부문에서 추경예산집행 등으로 3천억원,민간부문에서 1조2천억원,해외부문에서 중립이 될 것으로 내다보고 있다. ◎방만한 통화관리가 증발요인 불러/고유가등 3고 맞물려 물가불안 가중(해설) 증권시장의 침체가 올 통화관리에 두고두고 짐이 되고 있다. 지난해말 증시부양책으로 지원된 2조7천억원 규모의 통화방출이 연초이후 시중통화수위를 높여 놓은채 여전히 통화관리에 걸림돌로 버티고 있고 최근엔 증권시장의 장기침체영향으로 기업의 자금난이 심화되고 있는데다 통화안정증권의 배정차질로 민간신용이 늘어나고 통화채발행을 통한 통화환수도 제대로 안되고 있는 실정이다. 그렇다고 방만한 통화관리의 책임을 증권시장쪽으로 돌릴 수 만도 없는 상황이다. 지난달에는 엎친데 덮친격으로 재무부가 시장실세금리를 인위적으로 급작스럽게 인하한 나머지 시중자금사정이 크게 경색됐다. 이 때문에 통화당국이 총통화에 잡히지 않는 은행신탁대출과 보험대출까지 동원해가며 은행의 기업에 대한 일시대를 늘림으로써 시중통화량이 크게 늘어났다. 총통화증가율을 늘리지 않기 위해 보험ㆍ신탁대출까지 동원했지만 통화채 배정차질 등으로 시중통화는 전년동기에 비해 무려 21.3%가 늘어나 한달전 통화당국이 약속했던 「20%대 고수」는 물거품이 돼버리고 말았다. 지난 상반기중 총통화증가율이 22.9%를 기록한데다 7월중에도 통화량이 고수위를 계속 유지함에 따라 올 통화관리가 궤도를이탈해가는 것이 아닌가 하는 우려가 제기되고 있다. 일부 관계자들은 연초 재무부와 한은이 지키겠다고 공언한 15∼19% 증가는 사실상 불가능한 일로 치부하고 있다. 성장론자들의 주장과 같이 통화증가율에 지나치게 집착할 경우 오히려 경기위축이 초래될 수도 있겠지만 최근 국제경제환경이 고유가ㆍ고금리ㆍ달러화강세등 3고 추세로 빠르게 돌아서고 있고 여기에 정부의 확대 예산방침과 중동사태로 인한 유가인상압력까지 맞물려 있어 방만한 통화관리는 향후 물가불안을 폭발적으로 증대시킬 것으로 지적되고 있다. 올들어 통화관리방식이 월별 관리에서 분기별 관리로 바뀌면서 통화량 추이가 큰 요동없이 잔물결을 그리고 다소 하향안정세를 보이고 있긴 하다. 그러나 지난달에도 나타났듯 통화정책이 시장 실세금리인하라는 금리정책에 밀려 느슨하게 운영되는등 통화를 경제상황에 맞추어 탄력적으로 운용하겠다던 명분과는 거리가 있는,임기응변식 통화관리가 지속되는 한 통화조절을 통한 물가안정은 요원하다는 게 금융관계자들의 일치된 지적이다.

◎과소비 여파,사치성 소비재수입 급증/해외송금등 늘어 무역외수지도 악화/장기기술개발 통한 국제가격경쟁력 확보 시급 물가불안속에 경상수지마저 악화일로에 있어 경제성장의 두 축이 삐꺽대고 있다. 경상수지 흑자시대는 이제 마감돼 가는 것인지. 올들어 경상수지가 연6개월째 적자행진을 계속함에 따라 지난해까지의 흑자기조가 퇴조하고 적자시대로 회귀하는 것이 아닌가하는 우려가 점고되고 있다. 한은등 일부 정책기관에서는 그래도 올 전체 경상수지가 하반기 수입둔화 등에 힘입어 균형을 이룰 것이라고 나름의 전망을 내놓고 있지만 6개월 연속 적자행진을 보는 국민들의 시선은 우려감으로 차오르고 있다. 경상수지의 속내용이야 어떻든 한은이 매달 발표하고 있는 경상수지동향을 보면 지난해 12월을 고비로 뚜렷한 하향그래프를 그리고 있다. 지난해 12월 7억8천만달러의 흑자를 보인뒤 연초 이후 6월까지의 적게는 3천만달러(6월)에서 4억2천만달러(3월)까지 적자를 내고 있는 것이다. 연초 10억∼20억달러의 경상수지 흑자를 내다봤던 KDIㆍ한은 등도 예상이 빗나가자 서둘러 적자 내지는 균형으로 경상수지 전망치를 수정했을 정도로 우리경제의 대외거래성적이 올들어 급격히 악화돼왔다. 불과 1∼2년전만 하더라도 흑자시대의 정착이니,선진대열의 진입이니 떠들썩해가며 수입자유화 등 시장개방을 추진했던 분위기가 무색할이만큼 국제수지 적자의 적신호는 계속해서 나타나고 있다. 올들어 심화되고 있는 적자기조는 수출부진과 수입증가에 따른 무역수지 악화가 주원인이다. 상반기 적자규모 15억8천만달러의 87%가 무역수지 적자분이어서 무역수지의 개선없이는 경상수지 적자를 극복하기란 현재로서 난망해 보인다. 이 가운데 수출은 제자리 걸음을 보이고 있고 수입증가세는 여전해 수출증진이나 수입억제 없이는 적자기조가 지속될 수 밖에 없는 형편이다. 지난 상반기중 수출증가율은 전년 같은 기간에 비해 0.5% 증가에 그쳤다. 이에 반해 수입은 과소비풍조를 타고 지속적인 증가세를 보여 상반기 동안 13.6%의 증가를 기록했다. 지난해 상반기중 수출이 전년동기대비 7.0%가 증가하고 수입증가율이 19.0%에 달했음에도 무역수지가 21억2천만달러의 흑자를 냈던 것과는 대조를 이루고 있다. 즉 수입이 증가하더라도 수입증가율에 버금가는 수출신장이 이루어졌다면 무역수지가 그렇게까지 악화되지 않았을 것이란 단순계산이 가능하다. 노사분규와 환율 탓으로 수출부진 이유를 돌리던 기업들도 노사분규가 진정되고 환율도 최근 달러당 7백10원대에서 안정적으로 운용됨에 따라 더이상 변명을 할 수 없게 된 것은 물론이다. 수출주력상품이던 자동차의 경우 6월중에만 11.8%가 감소했고 녹음녹화기도 21.2%가 격감했다. 불황산업인 섬유업종이나 중국ㆍ대만의 저렴한 노동력에 밀리고 있는 완구류 역시 부진한 수출실적을 보이고 있다. 선박과 신발류등 일부품목이 비교적 호조를 보이고 있지만 수출상품의 전반적인 제품경쟁력은 후발개도국의 저렴한 상품과 일본등 선진국들의 고부가가치제품에 밀려 현재로선 돌파구를 찾기 어려운 상황이다. 수출이 제자리에서 맴돌고 있는 가운데 내수활황과 과소비 바람을 타고 외국상품들이 쏟아져 들어오고 있는 것 역시 국제수지의 악화요인. 지난 상반기동안 수출용 수입은 총 1백9억1천7백만달러로 전년동기대비 1.0% 증가에 그쳤다. 반면 내수용 수입은 수출용 수입의 2배에 가까운 무려 2백16억6백만달러에 달했다. 내수용 수입에는 시설재와 원유 등 원자재도 포함돼 있지만 음ㆍ식료,의류 등 소비재 수입(곡물제외)이 상반기 13.2%의 두드러진 증가세를 나타냈다. 무역수지부문 외에도 해외여행 자유화로 해외관광객들이 크게 늘면서 여행수지가 지난해 상반기 5억8천만달러 흑자에서 지난 상반기 1억7천만달러로 흑자규모가 크게 줄어 더이상 국제수지 방어요인이 되지 못하고 있으며 해외송금도 꾸준히 늘어 개인 송금수지가 같은기간 흑자에서 적자로 돌아서 수지악화 요인으로 작용하고 있다. 한은은 6월중 경상수지가 당초 흑자예상에서 적자를 보인 것은 항공기 도입 및 선박수출과 관련,통관기준과 국제수지 기준이 달랐기 때문이라고 설명했다. 대한항공이 수입한 항공기 2대(1억9천만달러)가 7월초에 통관됐으나 소유권이 6월말에 넘어와 국제수지 기준으로는 6월중 수입으로 잡힌 반면 현대중공업 등이 수출한 선박 7척(2억3천만달러)은 6월에 통관됐으나 대금결제와 소유권 이전이 7월 이후로 넘어감에 따라 7월중 수출로 뒀기 때문이라는 것이다. 따라서 7월중에는 무역수지 흑자와 함께 경상수지도 흑자를 보일 것이며 원유를 제외한 국제원자재값 안정추세에 힘입어 하반기 수입증가세 둔화로 연간 경상수지 균형이 예상된다고 밝혔다. 그러나 적자든 흑자든,또 규모가 얼마이든간에 제품경쟁력의 약화를 막기위해 기업들이 지금부터라도 연구개발을 통한 제품혁신에 진력해야 장기적으로 탄탄한 대외무역구조를 갖게 되리라는 것이 관계자들의 일치된 지적이다.

◎6월 무역수지는 흑자반전/한은,국제수지동향 발표 경상수지가 올들어 6개월째 적자를 보여 상반기중 적자규모가 15억8천만달러에 달했다. 그러나 수출입에 따른 무역수지는 6월중 올들어 처음으로 흑자로 반전됐으며 이달에도 균형내지는 소폭의 흑자가 예상되고 있다. 경상수지가 6개월연속 적자를 보이고 적자규모가 15억달러를 넘어서기는 지난 83년 상반기이후 처음 있는 일이다. 31일 한은이 발표한 「90년 6월말 상반기 국제수지동향」에 따르면 지난 6월의 경상수지는 당초 흑자를 기록할 것이라는 예상을 깨고 3천4백80만달러 적자를 냈다. 이로써 상반기 전체적자액은 15억8천5백만달러로 나타나 지난해 상반기 25억6천4백만달러의 흑자와 큰대조를 보였다. 6월중 무역수지는 수출이 지난해 6월과 비슷한 53억8천40만달러에 달했으나 수입은 53억1백80만달러를 기록,올들어 처음으로 7천8백60만달러의 흑자를 냈다. 그러나 상반기 전체로는 수출이 2백92억1천5백만달러,수입이 3백5억9천9백만달러에 달해 무역수지적자폭이 13억3천5백만달러를 나타냈다. 무역외수지는 6월중 해외여행수입과 투자수익수입이 줄어들고 로열티등 기술용역대가의 지급이 늘어 적자규모가 1억70만달러를 기록했고 이에 따라 상반기 무역외수지적자도 2억3천20만달러에 이르렀다. 또 6월중 이전수지는 개인송금수지가 8백만달러의 적자를 나타내는등 1천2백70만달러의 적자를 보였으나 상반기전체로는 3천70만달러의 흑자를 기록했다. 6월의 상품별수출입동향(통관기준)을 보면 수출은 녹음녹화기(마이너스 21.2%),완구(〃15.8),자동차(〃11.8%)등이 부진을 면치못했던 반면 선박(69.6%),신발류(24.1%),기계류(17.1%)등은 호조를 보였다. 수입은 정밀기기(22.3%),기계류(14.6%),전기전자(11.9%)등이 계속 증가세를 탔으나 곡물(마이너스 19.2%) 수송장비(〃15.1%),원유(〃12.3%),철강재(〃11.5%)등은 감소세를 나타냈다. 한편 상반기중 지역별수출입을 보면 대일무역수지 적자폭이 지난해동기의 20억4천만달러에 28억9천7백만달러로 확대됐고 대미무역수지흑자폭은 23억9천8백만달러에서 8억9천5백만달러로 대폭 축소됐다. 대EC(유럽공동체) 무역수지도 같은 기간 4억5천2백만달러 흑자에서 올상반기에는 2억6천1백만달러의 적자로 돌아섰다.