◎기계류 출하·수입 8월이후 증가세/수출 엔고로 호조… “정상화 단정” 일러 침체의 늪에 빠진 우리 경제의 회복이 금융실명제로 1∼2년 정도 늦어질 것이라는 예상은 빗나갔다.정책당국자나 기업인,학자들이 이구동성으로 실명제의 후유증을 걱정했었고 실명제 초기 약 한달간은 실제로 충격이 적지 않았다. 그러나 한은이 12일 밝힌 올 3·4분기의 성장률 6%(추정)는 우리 경제가 회복국면에 들어서고 있음을 말해준다. GNP를 추계하는 한은마저도 3·4분기의 성장률이 예상 밖으로 높게 나오자 다소 놀라는 모습이다.한달 전에 내놓은 올 하반기의 성장률 전망치(4.2∼4.7%)보다 1.5%포인트 가량이나 높아졌기 때문이다.한은의 김시담 조사담당이사는 『완전한 회복국면에 진입한 것으로 보기는 아직 이르다』며 매우 신중한 자세를 보였다.그러나 지난 9월부터 경기가 살아나는 조짐들이 뚜렷해지고 있다. 가장 뚜렷한 조짐은 설비투자 관련 지표들에서 찾아볼 수 있다.설비투자와 직결되는 기계설비류 출하액은 올 1∼7월(6월 제외)까지는 줄곧 줄었으나 8월 들어 작년동기보다 5.8%가 늘어난 데 이어 9월에는 증가율이 20.7%에 달했다.기계류 수입액도 1∼7월(4월 제외) 중 감소 행진을 계속했으나 8월에 11.4%가 는데 이어 9월에는 13.1%로 더욱 높아졌다.6개월 후의 설비투자를 짚어보는 선행지표인 제조업 부문의 기계발주액 증가율은 이미 지난 8월 중 48%로 91년 이후 가장 높은 증가율을 기록했으며 9월에도 39.4%를 유지했다. 수출도 엔고의 영향이 가시화되면서 철강,전기·전자,반도체,자동차,기계류 등 중화학공업 제품을 중심으로 호조를 보여 지난 9월의 수출 증가율을 9.5%로 끌어 올렸다. 건설투자의 경우도 정부의 건축규제 완화에 힘입어 건설공사 발주액이 9월에 41.1%,3·4분기 전체로는 26.5%가 늘었고 건축허가 면적도 9월에 48.5%,3·4분기 전체로는 21.4%가 늘어 성장률을 높이는 데 기여했다.

◎한국은행 분석 우리나라의 제조업체들은 설비 및 건설투자에 소요되는 각종 자본재의 35.5%를 해외에서 수입해 쓰고 있다.반면 일본 업체들은자본재의 수입의존도가 4.2%로 우리보다 월등히 낮다.국내 제조업의 대외경쟁력을 높이기 위해서는 자본재 산업의 육성이 시급하다. 20일 한국은행이 90년도 산업연관표를 이용해 기계류와 건축물 등 자본재의 산업별 자립도를 분석한 자료에 따르면 제조업의 경우 연간 자본재 투입액 16조9천억원중 국산이 10조9천억원(64.5%),수입품이 6조원이다. 이에 따라 국내 제조업의 자본재 수입의존도는 35.5%로 농림어업 및 광업(6.7%),전력·가스·수도·건설업(10.3%),기타 서비스업(9.8%) 등 여타 산업에 비해 월등히 높다. 전 산업의 자본재 투입액은 45조5천억원으로 이 가운데 국산은 36조8천억원(80.9%)이며 나머지 8조7천억원어치는 수입됐다.전 산업의 평균 자본재 수입의존도는 19.1%수준이다.

◎최초로 2년 연속 4%대 저성장/80년대초이후 최장기 침체 국면 우리 경제가 지난 80년대 초반 이후 최장기 침체국면에서 벗어나지 못하고 있다.지난 해의 실질경제성장률이 4.7%를 기록한 데 이어 올해에도 4∼4.3%에 그칠 전망이다.4%대의 저성장이 2년간 계속된 것은 유례 없는 일이다. 8일 발표된 한은의 「하반기 경제전망(수정)」은 잿빛으로 가득하다.소비·투자·수출 등 경제성장률에 영향을 미치는 항목들에 대한 수치가 한결같이 뒷걸음질했다.당초 0.3% 증가할 것으로 예상되던 설비투자증가율은 3.6% 줄고,건설투자증가율은 5.7%에서 3.1%로,소비증가율은 5.7%에서 4.9%로,수출증가율은 8.7%에서 8.2%로 당초(7월 전망) 전망치보다 낮아졌다. 국내 경기는 성장률이 3.4%에 그친 올 1·4분기(1∼3월)를 고비로 회복국면에 들어가 하반기에는 성장률이 7.2%에 달할 것으로 전망됐었다.그러나 설비투자와 수출이 예상만큼 늘어나지 못한데다 금융실명제로 기업들의 투자의욕이 더욱 감퇴돼 성장률의 하향조정이 불가피해졌다. 한은의 박재준조사1부장은『실명제 이후 기업들이 연내 계획한 투자의 집행시기를 미루면서 관망하는 양상이 뚜렷하다』며 『연내에는 기업의 투자심리가 회복되기 어려운 상황』이라고 말했다.한은은 실명제에 따른 투자감퇴로 0.8∼0.9%포인트,냉해로 인한 농작물 감산으로 0.3%포인트,세계경기의 회복 지연으로 0.2%포인트만큼 각각 성장률이 낮아질 것으로 예상한다. 4%대의 저성장에 대해서는 평가가 크게 엇갈린다.우리나라 국민들의 기대성장률 수준은 대략 7%다.이는 우리 경제가 물가나 국제수지를 악화시키지 않고 장기적으로 달성할 수 있는 잠재성장률이다.따라서 이 정도의 성장을 해야 한다는 주장이다. 그러나 반론도 적지 않다.고도성장기를 지난 조정국면이기 때문에 무리한 성장추구는 물가불안 등의 부작용을 초래하고 경제의 체질을 약화시킨다는 주장이다.

우리 경제는 올 하반기 6.1%의 높은 성장률을 보여 연간 5%이상 성장할 것으로 전망됐다.7일 기아경제연구소가 발표한 「93∼94년 국내외경기전망」에 따르면 올 하반기에는 건설투자의 회복에 힘입어 6.1%의 높은 성장률을 기록하고 내년에도 설비투자의 회복과 수출호조로 6.2% 성장할 것으로 내다봤다. 소비자물가는 금융실명제로 통화공급이 늘어난데다 이상저온으로 농작물피해가 예상돼 연간 상승률은 5.7%를 넘어설 것으로 예측됐다.경상수지는 하반기중 13억1천만달러의 흑자를 기록해 연간 1억4천만달러의 흑자를 기록하고 내년에도 세계경기의 회복으로 24억2천만달러의 흑자를 볼 것으로 전망했다.

◎성장률 4%대 진입… 부진의 늪 탈출/제조업 가동률 1년만에 80%대로 대통령 취임 6개월의 경제성적은 몇점이나 될까. 성장·물가·국제수지 등 이른바 경제의 「3마리 토끼」에 비유되는 거시경제 지표가 대통령 취임 이후 괄목할 만큼 신장하지는 않았다.냉해로 물가불안이 우려되고 2분기 성장률도 지난해 수준에 미치지 못했다.수출이 다소 회복세지만 그렇게 활황은 아니다. 그러나 지난해 이맘 때보다는 못하지만 경기가 바닥이었던 지난해 말과 비교해서는 경제지표가 회복되는 추세임은 분명하다.경제운용의 과실이라 할 성장이 지난해 말을 고비로 살아나고 있고 산업생산과 가동률도 차츰 높아지고 있다.줄곧 감소해 온 설비투자 선행지표도 「회복」을 가리키고 있다. 경제기획원은 24일 「대통령 취임후 경제운용 실적」이란 보고서에서 『신경제가 본격 추진된 2분기 이후 경기는 미약하나마,지난해 말과 올 초의 침체국면을 벗고 있다』고 진단했다.최근의 경제흐름을 부문 별로 짚어 본다. ▷성장률◁ 총체적 경기상태를 보여주는 GNP(국민총생산) 성장률은 올 1분기 3.4%에서 2분기 4.2%로 높아져 지난해 4분기 2.8%의 부진에서 탈출했다.내용 면에선 민간소비가 1분기 5.5%에서 5%로 둔화된 반면 건설투자가 지난해 2분기 이후의 감소세에서 벗어나 2.3%가 증가했다.설비투자도 1.5%가 줄었으나 감소폭은 전 분기(10.1%)보다 축소됐다. ▷생산·투자◁ 회복의 폭과 정도가 미약하나 점차 개선되고 있다.연초 0.7%이던 산업생산*이 6월에는 노사분규에도 불구,전년동기 대비 3.7%가 증가했다.업종 별로는 섬유·신발 등 구조적 불황산업은 부진했고 전자·자동차·금속 등 중화학 업종은 신장세가 탄탄했다.제조업 가동률도 6월 80.5%로 지난해 7월 이후 처음 80% 대를 회복했다.설비투자는 2분기 감소세를 탔지만 설비투자 선행지표는 좋아지고 있다.기계류 내수출하가 5월부터 증가세로 반전,6월 5.7%가 늘었고 국내 기계수주도 5월 30.8%,6월 32.4% 등으로 나아졌다.공업용 건축허가도 5월 10·5%에서 6월에는 52·2%로 급증,설비투자가 살아나고 있다. 건설투자의 경우 건축허가 면적이 4월 25.7%,5월 43%,6월 81.4%씩 늘었다.특히 민간 제조업의 건설수주가 늘어 내용이 좋아졌고 부동산 값도 토지의 경우 상반기 동안 3.3%가 떨어졌다.1분기에 오름세를 보였던 주택매매 및 전세 값도 재산공개 등으로 2분기 들어 내림세로 돌아섰다. ▷물가◁ 연초 공공요금 인상으로 불안했으나 이후 안정세를 찾아 7월에는 0.1%가 떨어졌다.20개 특별관리 기본 생필품목은 8월 15일 현재 3월말보다 0.1%가 하락했고 생산자 물가도 2분기 이후 안정돼 상승률이 전년동기 대비 0.6%포인트가 낮아졌다.최근 냉해로 인한 농수산물의 가격급등이 예상돼 이달 이후 물가관리가 관건으로 떠올랐다. ▷수출입◁ 수출이 늘고 수입도 안정세를 보여 국제수지도 개선추세이다.2분기 중 통관기준 무역수지가 5억1천만달러의 적자를 보여 1분기 17억2천만달러 보다 많이 개선됐고 7월 이후에도 같은 추세가 이어지고 있다.경상수지 적자도 1분기 6억6천만달러에서 2분기 3억9천만달러로 줄었다.상품별 수출은 섬유·신발 등 노동집약적인 경공업 제품이 부진했지만 자동차·철강·기계 등 중화학제품은 높은 증가율을 보였다. ▷자금사정◁ 경기둔화로 자금수요가 크게 늘지 않았으나 통화공급이 많이 이루어지고 직접금융도 활발,시중 자금사정에 여유가 있었다.이달 초순에 기업의 예비자금 확보 등 자금수급 불균형으로 시중금리가 한때 올랐으나 다시 안정세를 찾았다.4월 11.3%였던 회사채 수익률은 8월 3일 13.5%까지 올랐다가 최근 12% 대로 내려왔다. ▷노동현장◁ 현대그룹 계열사의 분규로 6∼7월 불안한 모습이었으나 최근 안정됐다.분규발생은 지난 해보다 38% 줄었으나 분규의 대형화로 손실은 컸다.올들어 지난 21일까지 분규로 인한 생산차질은 1조7천억원으로 지난 해보다 1천4백억원이 늘었다.임금은 21일 현재 5천5백51개 업체중 79.6%인 4천3백87개 업체가 4.9% 수준에서 타결돼 지난해 동기(타결진도율 78.1%,인상률 7%)보다 개선됐다.

◎한은 잠정집계 우리 경제는 지난 2·4분기(4∼6월)중 4.2%,상반기 전체로는 3.8% 성장한 것으로 잠정 집계됐다.한국은행은 24일 올 2·4분기중 국민총생산(85년 불변가격 기준 GNP)은 작년동기 대비 4.2%가 증가했다고 발표했다. 국민총생산에서 외국인의 국내 소득을 더하고 내국인의 해외소득을 뺀 국내총생산(GDP)성장률은 4·3%를 기록했다. 상반기 전체로는 GNP 성장률이 작년 상반기 대비 3.8%를 기록,상반기 성장률로는 지난 81년 2.5% 이후 가장 낮았다.지난 1·4분기(1∼3월)의 GNP 성장률은 3.4%였다. 한은은 당초 2·4분기의 예상 성장률을 5.2%로 전망했다가 지난 7월의 수정 전망에서 4.5%로 낮췄으며,이번의 실적치는 두차례의 전망치를 모두 밑돌았다. 2·4분기의 산업별 성장률은 농림어업이 마이너스 1%,광공업이 2%(제조업 2.2%),전기·가스·수도사업이 13.2%,건설업 2.7%,서비스업 6.6% 등이다. 국민총생산을 지출항목 별로 보면 민간소비가 작년 2·4분기보다 5% 증가하는데 그쳤고,설비투자는 마이너스 1.5%,건설투자는 2.3% 등으로 투자가 감소 또는 낮은 증가세를 보였으며,수출 증가율은 7%를 유지했으나 전 분기의 증가율 12.7%에 비해 크게 낮아졌다.

◎내수 둔화에 엔고 호기 적극 활용못해/잠재성장률 6∼7%선에 크게 못미쳐 국내 경기의 회복속도가 예상보다 더디다.소비(내수)둔화현상이 지속되는 가운데 기업의 설비투자는 좀처럼 되살아나지 않는다.수출(해외수요)은 「엔고」의 훈풍을 타지 못하고 있다. 성장률은 완만한 상승곡선을 그리고 있다.하지만 여전히 우리 경제의 잠재성장률 6∼7%와는 거리가 멀다.우리 경제가 분기별 성장률이 2.8%까지 떨어진 작년 4·4분기(10∼12월)에 경기의 바닥(저점)을 지나 회복국면에 진입했다는 데는 별이견이 없다. GNP성장률은 올들어 1·4분기에 3.4%,2·4분기에 4.2%로 분기마다 높아지는 추세를 보였다.그러나 아직도 정부의 올 성장률목표수준이나 국민들의 기대치에는 훨씬 못미치는 수준에서 맴돌고 있다. 이처럼 경제의 회복속도가 더딘 이유는 설비투자와 수출쪽에서 활로를 찾지 못하기 때문이다. 2·4분기 성장률 4.2%에 대한 지출항목별 기여도는 소비가 3.5%포인트로 비교적 높은 수준인 반면 설비투자와 건설투자를 합한 투자는 0.2%포인트에 불과하다.7.4%의 높은 성장률을 기록한 작년 1·4분기에는 투자의 성장률에 대한 기여도가 2.4%포인트에 달했다. 이처럼 투자가 성장률을 높이는 데 기여하지 못하는 것은 기업인들의 투자심리가 회복되지 못하고 있음을 말해준다.설비투자증가율은 작년 1·4분기에 8.5%를 기록한 이후 줄곧 「마이너스행진」을 계속하고 있다.올 2·4분기에는 마이너스 1.5%로 1·4분기의 마이너스 10.1%에 비해 비록 하락폭이 크게 줄었어도 투자감소세는 여전하다. 경기회복이 가시화돼 피부로 느낄 수 있으려면 설비투자증가율이 10%수준을 유지해야 한다.그러나 금융실명제를 비롯한 개혁조치들이 계속되는 상황에서 빠른 시일내에 기업인들의 투자불안심리가 살아나기를 기대하기는 어렵다. 수출의 경제성장에 대한 기여도는 2.9%포인트를 나타내고 있다.이 정도로는 경제의 현상유지에는 도움이 될 수 있지만 경기회복의 견인차역할을 기대하기에는 부족하다.특히 수출증가율은 지난 1·4분기의 12.7%에서 2·4분기에는 7%로 낮아졌다.2·4분기중 성장에 대한 수출의 기여도(2.9%포인트)도 직전분기의 5.1%포인트보다는 훨씬 낮아진 수준이다. 「엔화강세」가 본격화된 시점이 지난 4월부터였다.그러나 우리의 수출기업들은 「엔고」를 수출증대로 효과적으로 연결시키지 못하고 있다.수출에 활력을 불어넣는 종합적인 대책이 요구된다.

◎5월생산 전월비 1.7%후퇴/기계·건설투자 소폭 증가 국내 산업활동이 5월중에도 전반적으로 부진했다.지난해 8월부터 시작된 경기침체가 10개월째 지속되는 셈이다. 다만 설비투자는 국내 기계수주가 민간제조업부문에서 호조를 띠어 전년동월 대비 4개월째 증가세를 보였고 기계류 수입허가액도 4월에 비해 6%가 증가하는등 투자심리가 미세하게 살아나고 있다. 29일 통계청이 발표한 「5월중 산업활동동향」에 따르면 생산은 자동차부품업체인 아폴로산업 등 자동차업계의 파업과 석유화합물업계의 봄철 정기보수작업 등으로 전월에 비해 1.7% 감소했으며 전년 동월 대비 1.1% 증가하는데 그쳤다. 투자의 경우 선박을 제외한 기계수주는 통신공사의 전자교환기 대체사업 및 시멘트·조립금속·조선업 등의 수주증가에 힘입어 전년동월보다 36.9%가 증가했고 기계류 수입허가는 전년동월보다 5.3% 감소,전월의 23.2%에 비해 크게 줄어들었다. 국내 건설수주는 공공 및 민간 비제조업부문의 부진으로 전년동월보다 29.2% 감소했으나 민간제조업의 경우 공장·연구소 및 기계설치 등의 발주가 호조를 보여 전년동월보다 14.9% 증가,지난해 12월 이후 증가세로 돌아섰다. 통계청 조휘갑통계조사국장은 『생산활동이나 고용사정이 전반적으로 좋지 않으나 민간제조업부문에서 기계수주와 건설수주 등의 투자지표가 다소 나아지는 모습을 보이고 있다』고 지적하고 『관련 지표를 종합해볼 때 노사분규 등의 돌발사태가 없을 경우 완만한 증가세가 전망된다』고 밝혔다.

◎98년 1인GNP 14.076불/경상수지 95년 흑자전환/소비자물가 연평균 3.7%서 안정 우리경제는 「신경제 5개년 계획」기간중(93∼98년) 연평균 6.9%수준의 성장을 이룩,98년에는 1인당 국민소득이 1만4천76달러에 이를 전망이다. 소비자물가는 연평균 3.7% 수준에서 안정되며 경상수지는 94년 균형을 이룬 뒤 95년부터 흑자로 돌아서 98년에는 흑자규모가 53억달러에 이를 것으로 전망됐다. 경제기획원이 신경제계획위원회의 심의를 거쳐 17일 발표한 「신경제 5개년 거시경제운영과 총량전망」에 따르면 국민총생산(GNP)성장률은 올해 6% 증가가 예상되며 94년부터 98년까지는 7.0∼7.2%의 증가율을 보여 연평균 6.9% 수준의 안정적 성장을 계속할 것으로 전망됐다. ◎「신경제」 5년 평균6.9% 성장 수출은 세계경제의 성장세 회복으로 교역량이 증대되는 가운데 국내물가 및 임금의 안정에 힘입어 경상가격 기준 10.4%의 증가가 가능하고 수입은 시장개방과 수출의 호조,설비 및 건설투자의 지속적 증가에도 소비의 안정적증가세에 따라 경상가격 기준 8.8% 증가할 것으로 예측됐다. 무역수지는 올해부터 흑자로 돌아서고,경상수지는 95년부터 흑자기조에 진입한 뒤 흑자가 점진적으로 늘어나 계획기간말인 98년에는 경상 GNP의 0.8% 수준인 53억달러에 이를 전망이다. 소비는 부동산가격 및 임금의 안정으로 민간소비의 신장속도가 경제성장속도보다 다소 낮은 6.2% 수준을 유지할 것으로 예상됐다. 물가는 총수요가 안정돼 성장이 잠재 성장률(7.2%)범위내에서 이루어지고 임금이 노동생산성 증가범위내에서 상승할 것으로 보여 이기간중 소비자 물가는 연 3.8%,생산자 물가는 1.6% 오를 전망이다. 원화의 대미 달러환율은 경상수지의 흑자전환,물가안정 및 달러화의 약세전망에 따라 계획기간중 연평균 1.9% 원화가치가 절상돼 98년에는 달러당 6백95원으로 추정됐다. 1인당 GNP는 계획기간중 연평균 13.0% 증가하여 92년의 6천7백49달러에서 98년에는 1만4천76달러에 이를 것으로 전망됐다.

◎투자는 7%선… 예상치2배/정부공사 조기발주 등 힘입어/1∼4월 허가면적 30%나 급증 올들어 4월까지 건축허가 면적은 전년 동기대비 29.8% 늘어났으나 하반기에는 10% 수준이 줄어들어 연간으로는 6∼8%의 안정적인 증가세가 예상된다. 건설투자는 1·4분기중 전년동기대비 1.7% 감소했으나 건축규제 완화와 정부예산의 조기배정등에 힘입어 연간으로는 당초 전망치 3.3%를 훨씬 웃도는 7% 정도 늘어날 전망이다. 10일 경제기획원이 발표한 「최근 건설경기 동향 및 전망」에 따르면 올 1∼4월중 주거용 건축허가 면적은 2천2백97만㎡,허가호수는 28만9천호로 전년동기 대비 면적기준 22.8%가 늘어났다. 주거용 건축허가는 주택건설 물량할당제의 완화로 상반기중 계속 늘어날 것으로 보이나 하반기에는 증가추세가 누그러져 연간으로는 당초 전망한 60만호를 넘지 않을 것으로 예상됐다. 상업용 건축허가도 규제완화 조치로 올들어 4월까지 전년동기 대비 1백1.3% 증가한 9백69만㎡에 이르렀으나 2·4분기부터는 증가추세가 둔화될 것으로 보인다. 공업용 건축은 92년 이후 지속적인 감소세를 보였으나 최근의 경기활성화 대책으로 3월 이후 증가세로 돌아서 올들어 4월까지의 허가면적은 3백18만㎡로 전년동기 대비 3% 감소에 그쳤다. 건설투자는 1·4분기중 주거용은 2.3% 증가한 반면 비주거용은 10.2%의 감소세를 보였고 토목투자는 3.7%의 증가세를 나타내 전체적으로 1.7% 감소했다.

◎설비투자 8∼9%로 반등/엔고·임금안정… 수출 10% 증가/경상수지적자 20억불 그칠듯 올 2·4분기의 경제성장률은 5.2%,하반기는 7%대로 각각 예상되는등 국내 경기가 점차 회복될 것으로 전망됐다. 특히 하반기에는 신경제 1백일 계획의 효과가 가시화돼 지난해 4·4분기와 올 1·4분기중 각각 10% 이상 줄었던 설비투자가 8∼9%의 증가세로 돌아설 것으로 분석됐다. 김명호한국은행총재는 4일 김영삼대통령 주재로 경제기획원에서 열린 경제장관회의에서 2·4분기에는 수출이 엔고와 중국·동남아의 특수 등에 힘입어 착실히 늘어나고 건설투자도 점차 증가해 국민총생산(GNP)증가율이 5.2%에 이를 것으로 전망된다고 보고했다. 김총재는 하반기에는 수출이 개도국의 개발수요와 국내임금의 안정및 엔고에 따른 가격경쟁력 강화로 물량기준으로 10% 증가가 예상돼 경제성장률이 7%대에 이를 것으로 보인다고 밝혔다. 이에 따라 올해의 연간 경제성장률은 당초 전망한 5.8%보다 다소 높은 6%를 기록할 것으로 예상했다. 경상수지는 하반기에도 개선추세가 지속돼 연간 적자폭이 연초에 전망한 28억달러를 크게 밑도는 20억달러에 그칠 것으로 내다봤다. 공산품값과 서비스요금은 정부의 임금안정 노력과 공공요금 동결조치 등으로 안정돼 연간 물가상승률은 정부가 당초 목표한 5%에 머물 것으로 보인다고 덧붙였다.

전국경제인연합회는 31일 『6월중 산업경기는 수출호조와 건설투자 활기로 5월에 이어 지속적인 상승세를 보일것』이라고 예상했다. 전경련이 이날 밝힌 6월중 기업실사지수(BSI)는 1백15로 5월의 1백14보다 1포인트 높게 나타났다.

◎GNP 34조6천억… 전년비 3.3% 증가 우리 경제가 금년 초를 고비로 바닥권을 벗어났다. 내수가 저조한 가운데 수출이 전체 경기를 선도하는 바람직한 양상을 보였다.그러나 경기회복의 속도는 아직 더딘 편이며,앞으로 가속도가 붙기 위해서는 기업의 투자심리가 활성화돼야 할 것으로 지적됐다. 한국은행은 27일 「93년 1·4분기(1∼3월) 국민총생산(GNP)」을 34조5천9백71억원(85년 불변가격 기준)으로 잠정 집계했다.이는 지난해 1·4분기의 33조4천9백36억원보다 3.3% 증가한 것이다. 실질 GNP성장률은 지난 91년 이후 계속 하강곡선을 그어 작년 4·4분기(10∼12월)에는 2.8%까지 떨어졌으나 올들어 다시 3.3%로 높아짐으로써 국내 경기가 일단 바닥권은 벗어나고 있는 것으로 분석된다. 산업별 GNP성장률은 전기·가스·수도사업이 11·3%로 가장 높고,이어 서비스업(5.4%)·제조업(1.4%)·농림어업(0.1%) 등의 순이며,광업과 건설업은 각각 마이너스 성장을 기록했다. 지출항목별 GNP성장률은 수출이 12.1%로 가장 높고,그 다음은 소비가5.7%,투자(총고정자본 형성)가 마이너스 5.8%,수입 마이너스 0.7% 등의 순이다. 소비 부문의 경우 가계부문의 소득이 높아진데 따른 수요증가로 TV·승용차·세탁기 등 내구소비재에 대한 지출이 크게 늘어났으나 비내구재와 교통·오락·문화 등 서비스 지출이 둔화되는 모습을 보였다. 투자는 설비투자가 마이너스 10.1%,건설투자가 마이너스 1.7%를 각각 기록,저조했다.경제가 다시 상승곡선으로 돌아섰지만 아직은 기업인들의 투자심리가 회복으로 이어지지 못하고 있음을 말해 주는 것이다. GNP에서 한국인의 해외소득을 빼고 외국인의 국내소득을 더한 국내총생산(GDP)은 이 기간중 3.4%가 늘어 GNP성장률을 0.1%포인트 앞질렀다.

◎수출 호조 등 힘입어 뚜렷한 회복세 국내 경기가 2·4분기(4∼6월)부터 본격적인 회복세를 나타내기 시작,하반기 중에는 침체의 늪에서 벗어나 비교적 높은 성장세를 나타낼 것으로 전망됐다. 17일 한국은행이 발표한 「최근 경제동향」에 따르면 국내 경기는 올 2·4분기부터 회복세를 보여 하반기에는 실질경제성장률이 5∼6%에 달할 것으로 전망했다. 수출은 미국등 선진국의 경기회복에 힘입어 높은 증가율을 보이고 건설투자 및 설비투자도 정부공사 조기발주와 투자심리 개선등으로 뚜렷한 회복세를 보일 것으로 전망됐다. 물가는 농수산물의 「해거리」 현상으로 가격상승이 예상되고 공산품및 서비스 가격도 경기회복에 따른 수요확대로 오름폭이 확대돼 연간 소비자물가 상승률이 지난해의 4·5%보다 높아질 것으로 예상됐다.

◎과소비진정 등 “조정국면”/제조업 4.8% 증가·건설업 1.9% 감소/설비투자 0.8% 줄여… 올 회복세 기대 지난해 국민소득 계정에 나타난 우리경제의 각종 지표는 고성장 끝에 찾아오는 산업구조조정 과정의 명암을 그대로 보여주고 있다. 우리 경제는 지난 한햇동안 91년 하반기 이후 시행된 안정화정책에 힘입어 물가(소비자물가 4.5%)와 국제수지(경상 46억달러적자)면에서 전년보다 크게 개선됐다.안정성장의 틀을 다졌다는 긍정적인 평가를 받을만하다. ○생산활동 크게 위축 그러나 생산활동이 예상외로 위축돼 실질성장률이 잠재성장률 7%에도 못미치는 4.7%에 그치는 저조한 실적을 보였다. 경제적 실적의 세마리 토끼가운데 물가와 국제수지를 잡고 주머니사정을 나타내는 성장률 토끼를 놓친 셈이다. 지난해 「산업구조의 조정과정이냐」아니면 「성장잠재력의 상실이냐」를 놓고 벌어진 뜨거운 경기논쟁이 국민소득계정에 그대로 투영된 셈이다. 예컨대 거품이 사라지며 건설및 소비등 내수가 진정됨으로써 민간소비가 크게 감소한 현상은 우리 경제의 군살을 빼는데 안정화시책이 기여한 결과로 볼 수 있다. 반면 신제품및 기술개발의 부진등 구조적인 경쟁력 상실과 경기순환 요인까지 겹쳐 기업의 설비투자가 저조했고 부도업체수가 1만여개를 넘어서는 등 성장잠재력이 잠식된 것 또한 사실이다. 생산면에서는 산업별 증가율의 둔화가 두드러진다. 제조업의 경우 90년 9.1%,91년 8.9%의 성장에서 지난해 4.8%로 크게 떨어졌다. 음식료·목재가구등의 내수둔화와 석유및 신발등의 수출부진은 경공업제품의 성장률이 1.3% 감소하는 요인으로 작용했다. 다행히 중화학공업에 대한 투자효과가 선박·승용차·유화제품의 수출증가로 이어져 4% 수준의 성장이나마 가능했다. 건설업은 상업용 건축물 규제등 총수요관리 정책의 지속으로 90년 23.7%,91년 11.4%에서 1.9%의 감소세로 돌아섰다. ○신제품개발 등 부진 상하수도·지하철등 사회간접자본시설의 투자로 공공건설이 14.7% 증가했으나 민간건설은 규제조치로 8.4%가 감소했다. 서비스업 또한 주식및 부동산등에 대한 자산가치가 줄고 과소비가 수그러들면서 전년의 10.5%에서 6.3%로 성장률이 떨어졌다. 금융·보험과 운수·창고업등이 비교적 호조를 보였으나 도소매업종(4.5%)과 부동산업(2.4%)의 둔화가 두드러졌다. 전년에 1%의 감소를 보인 농림어업은 사과·배등 과실류와 원양어업의 호조로 5% 성장했으며 광업은 잇단 폐광과 건축경기의 진정으로 모래·자갈등 골재생산이 줄어 전년의 0.8% 증가에서 11.4%의 감소세로 반전됐다. 지출면에서 보면 기업의 설비투자및 건설투자의 위축과 함께 개인의 씀씀이가 크게 줄어드는 특징을 보였다. 설비투자는 철강·유화등 대규모 투자가 91년에 끝난데다 건설장비등 산업용기계류의 투자수요가 줄어 전년의 12.8% 증가에서 0.8%가 감소하는 부진을 면치 못했다. 그러나 국내총생산(GDP)규모에 대한 설비투자의 비중은 90년 16.9%,91년 17.5%와 비슷한 16.6%로 여전히 높은 수준을 유지함으로써 투자감소가 성장잠재력을 악화시킬 정도는 아닌 것으로 분석됐다. 건설투자도 81년 7.6%의 감소 이후 11년만에 가장 낮은 2.6%의 감소세를 보였으나 대GDP비중은 90·91년을 제외하고 가장 높은 19.4%를 보여 자칫 올해 부동산및 건설규제 조치의 해제가 과열을 부채질할지 모른다는 우려를 낳고 있다. ○창고업 비교적 호조 기업들의 재고조정 노력과 불필요한 투자가 줄면서 재고 규모가 전년의 4조2천6백35억원에서 절반수준인 2조1천3백2억원으로 줄어 구조조정이 어느정도 이루어진 것으로 나타났다.총가처분소득 가운데 노동자의 몫을 나타내는 노동소득분배율은 60.5%에서 61.2%로 높아짐으로써 근로자의 복지향상이 꾸준히 이뤄지고 있음을 보여주었다. 한국은행 김시담이사는 『지난해의 경제성적 또는 투자감소와 성장률 둔화등 부정적 요인에도 불구,안정성장의 틀을 다진 것으로 볼수 있다』면서 『올 1·4분기에는 경기가 바닥세를 보인 전년 4·4분기 이후 미미하나마 회복세를 보여 3%대의 성장이 기대된다』고 밝혔다.

◎선행지수 석달째 1%이상 상승/생산­소비­투자 등 지표 “꿈틀”/제조업 가동률도 0.6%P 높아져 국내경기가 회복조짐을 보이고 있다. 정도는 미미하지만 내리막만 타던 여러 경기지표들이 고개를 쳐들고 있다. 5일 통계청이 발표한 92년12월중 산업활동동향에 따르면 지난해 11월중 1.4%의 감소세를 기록했던 산업생산은 12월들어 전년동기와 보합수준을 나타냈고 출하는 3.2%가 늘어나 11월의 0.7%에 비해 증가세가 두드러졌다. 또 판매부진으로 계속 두자리수 이상의 증가율을 보였던 재고도 11월보다 1.8%가 감소했다.제조업 평균가동률은 73.4%로 전달보다 0.6% 포인트가 높아졌다. 건설투자는 주택 및 상업용 건축규제 완화 등에 힘입어 12월중 건축허가면적이 전년동기에 비해 무려 1백40.3%나 늘어났으며 그동안 감소추세를 보여왔던 공업용건축허가면적도 15.7%가 증가,8개월만에 증가세로 돌아섰다. 설비투자도 기계류 수입허가 및 내수출하는 전년동기에 비해 각각 19.7%와 11.2%가 줄어들었으나 국내기계수주는 27.2%가 증가했으며 특히 민간제조업 부문의 수주가 4.6% 늘어나 6개월만에 증가세로 반전됐다. 소비는 12월중 도산매판매가 4.6%가 늘어나 11월(3.7%)에 비해 증가율이 높아졌고 작년 7­11월중 계속 감소세를 보였던 내수용소비재 출하도 4.1%가 증가,6개월만에 다시 증가세를 나타냈다. 2∼3개월후의 경기를 예고해주는 경기 선행지수는 1.8%가 증가,작년 10월이후 연 3개월째 1%가 넘는 상승률을 나타냈다. 그러나 고용부문은 더 악화돼 실업률이 전년동기 보다 0.2%포인트가 높아진 2.5%를 나타냈다. 통계청은 『작년 12월중 국내경기는 생산·소비·투자 등 각종 지표에서 미약하나마 회복조짐을 나타냈다』면서 『그러나 수출부진으로 아직은 큰 폭의 상승세를 기대하기 어렵다』고 밝혔다.

국내경기가 오랜만에 회복될 조짐을 보이고 있다.통계청이 발표한 자료를 보면 지난해 12월 산업생산과 출하의 둔화추세가 진정되고 건설투자가 활발한 증가세를 보이며,설비투자와 소비도 증가세로 반전하고 있다.기업부도율도 올해들어 현저히 줄고 있다. 경제는 그 주체들의 심리에 의해 크게 좌우된다.정부 기업 근로자등 각 경제주체가 경제를 비관적으로 보면 볼수록 더 나빠진다.반대로 경제를 낙관하면 낙관할수록 경제는 호순환의 원리에 따라 좋아질수 있다. 일부에서는 현 경제를 비관적으로 보거나 국민자세를 자학에 가까울정도로 비하하고 있는 것같다.또 위기로 보고 있다.위기는 국민 각계각층의 선택여하에 따라 국가발전의 전기로 변환시킬 수가 있는 것이다.그래서 지나친 비관이나 위기의식은 국민경제에 결코 도움이 안된다.그보다는 경제에 대한 자신감이나 경기회복 조짐을 받쳐줄 전향적인 부양의지를 심어주는 일이 더 중요하다. 물론 그동안 두자리수 성장에 익숙해진 기업가나 일부 국민들에게는 최근의 경제가 위기로 보일 수도 있다.92년 4·4분기 경제성장률이 2%선에 이를 것이라는 전망이 나오면서 더 그러했다.현재 경제가 경기순환이 아닌 구조적인 문제에 직면하고 있어 더 불확실하다는 분석도 있다. 그러나 우리는 그동안 여러번 경제위기를 맞은 바 있다.70년대말 중화학 부문에 대한 과잉 투자에다 정치적인 위기까지 겹쳐 국가적 위기에 직면한 일이 있다.그로인해 80년 실질경제성장률이 마이너스 3.7%를 기록했다.경제개발계획을 추진한 이래 최대 위기를 맞았던 것이다. 그 당시 위기에 비한다면 현재 경제상황은 아무 것도 아니다.당시 국민들은 각자 고통분담과 희생을 통해 마이너스 성장률 한해만에 플러스 성장으로 전환시켰다.81년 실질경제성장률을 5.9%까지 다시 끌어 올렸다. 정부가 지난 달 26일 금리를 인하했고 새정부가 경기활성화를 경제정책의 최우선 과제로 정하고 있어 경기가 되살아날 전망은 밝다.며칠전 헤럴드 트리뷴 지는 한국은 현재 독일을 제외한 유럽의 어느 국가보다 많은 숫자의 고급기술인력을 배출하고 있다고 보도했다.과거 우리의 숙련된 인력이 경제성장을 주도한 것같이 이제는 고급기술인력을 잘 활용하면 재도약의 기회를 포착할 수 있다고 믿는다. 따라서 경제주체들은 자신감을 갖고 역할 분담을 해야한다.정부는 기업활동의 애로사항을 스스로 찾아내어 지원하는 적극적인 자세가 필요하다.기업인들은 왕성했던 비즈니스 마인드를 하루 빨리 회복해야 할 것이다.경기가 살아날 때 투자를 하는 것은 늦다.근로자들은 임금인상에 지나치게 집착하지 말아야 할 것이다.

◎해외시장 개척·신기술개발이 관건/고부가상품으로 관세장벽 뚫어야/내수 활황·수출선 다변화로 새 도약/자동차/선진국 무역장벽 높아 힘겨운 한해/전자/선복량과잉 해소,완만한 상승커브/조선/의류업계 불황 지속… 난국타개 늦어질듯/섬유/규제 해제·부동산경기 회복에 기대/건축/로봇 등 자동화기기 판매호조 예상/기계/공급과잉 심화… 구조적 부실화 우려/유화/4년 장기침체 벗고 지수 8백선 돌파 무난/증시 93년 한국경제는 경기저점을 통과해 완만한 상승세를 보일 것으로 전망되고 있다.새정부도 새로운 경제를 다짐하고 있어 기대가 크다.그러나 전반적으로 침체된 경기가 한꺼번에 회복되기를 기대하기는 어려운 가운데 일부 업종들은 여전히 어려움을 겪을것으로 보인다.업종별 새해 경기를 진단해 본다. ▷자동차◁ 올해 자동차산업의 기상도는 맑음에 가깝다. 내수증가가 이어지고 수출도 그런대로 잘 될 것같다.산업연구원 분석은 지난해 18.5%에 이어 올해에도 17.3%의 내수증가가 예상된다고 밝혔다. 수출은 지난해 모두 45만대로 지난해보다 15.3%가 늘고 새해도 신장세가 이어져 50만대가량 수출될 것으로 업계는 보고 있다.수출호조는 시장다변화와 같은 업계의 노력에다 신차개발에 힘입은 것으로 내년에도 서유럽과 중남미로의 수출이 지속될 것으로 기대된다. 내수와 수출수요를 감안하면 내년에 승용차는 1백49만대,상용차는 46만5천대가 각각 생산돼 전년대비 13.8% 정도 증가할 전망이다.반면 승용차수입은 시장개방초기의 급증세가 꺾이면서 국산 대형승용차의 개발로 올해엔 2천대이하로 떨어질 것으로 보인다.그러나 차고지증명제와 복수차량보유중과세,소비자금융 억제등의 정부시책이 내년에 지속되거나 새로 시행될 공산이 커 업계의 판매경쟁이 가열되고 이에 따라 자동차메이커의 운영자금난도 가중될 것 같다. ▷전자◁ 전자산업은 선진국의 수입규제등으로 올해에도 힘겨운 해가 될 것같다. 낙관적 전망에 기초해도 수출 10%,내수 6.5%의 증가가 예상돼 그렇게 밝은 편이 아니다.컬러TV나 오디오와 같은 가전은 해외생산확대와 선진국의 수입규제로 2%의 낮은 신장이예상된다.반면 컴퓨터 통신기기등 산업용 전자제품은 공장자동화와 정보화로 12.2%의 비교적 높은 성장이 기대된다. 가전내수시장은 유통시장의 개방으로 외국제품의 공세가 한층 강화될 것으로 예상되며 가전제품의 보급확대 한계로 매출증가는 소폭에 그칠 전망이다.외국제품의 공세에 대응한 가전3사의 한국형 모델개발과 판매경쟁은 상대적으로 격화될 게 확실하다. 반도체는 올 수출목표 70억달러를 무난히 달성할 것으로 예측된다.특히 D램의 성장세는 내년에도 이어지고 64메가 D램의 엔지니어링 샘플도 내년중 선보일 전망이다. 전세계 반도체시장은 지난해보다 높은 15∼16%가 신장돼 시장규모만 8백40억달러에 달하고 이중 메모리가 1백95억달러,메모리가운데 D램이 1백10억달러에 각각 이를 것으로 보인다.다만 국산반도체에 대한 미국의 반덤핑조사등 선진국들의 견제가 우려된다. ▷섬유◁ 면사류는 고부가가치제품 개발로 수출신장이 기대되나 면직물은 의류업계 불황과 생산차질로 수출경기 회복이 더딜 전망이다. 면방업은 수출의존도가 면사 85%,면직물 60%에 이르러 해외시장 수요변화에 민감한 구조를 가지고 있다.내년에도 국내 생산기반의 약화,미국등 선진국의 수입규제 강화,동남아 국가들의 저가공세 등으로 큰 폭의 수출증가는 기대하기 어렵다. 새해 면방수출은 약 20억 달러에 이를 것으로 관측된다. 지난해 직물수출은 91년에 비해 19%의 신장세를 보였으나 새해는 10∼15%가 증가할 전망이다. 지역별로는 미국의 경기회복이 불투명해 봉제원단용 직물의 대미수출이 고전을 치를 것으로 보이는 반면 EC지역은 다소 증가세를 나타낼 전망이다. 이와함께 직물류수출을 주도하고 있는폴리에스터 직물은 지속적인 호조를 보일 것으로 예상되며 특히 중국과의 수교 이후 대중교역이 더욱 활기를 띨 것으로 보인다. ▷조선◁ 지난해는 신조선 수주가 거의 없었으나 올해부터는 완만한 해운경기 회복에 힘입어 다소 회복될 전망이다. 반면 건조경기는 수주잔량 부족으로 일거리가 모자랄 가능성도 크다. 아직은 본격적인 해운경기를 기대하기는 어려운 상황이나 올해는 지난해보다는 나아질 것이라는전망이 유력하다. 대형유조선등 탱커시장은 올 상반기까지 침체가 계속될 것으로 보이나 계절적인 요인으로 약간 회복된 시황이 예상된다. 노후선의 경제성 상실로 해체선 매매가 점차 가속화 돼 선복조정이 상반기중에 이뤄지면 조선경기 회복이 예상보다 앞당겨지는 상황도 기대된다. 세계 조선시장의 25%를 점유하고 있는 우리 조선업계는 특히 수출선 점유율이 80% 이상이나 돼 세계 조선경기에 좌우될 수 밖에 없다. 어쨌든 신조선 조정국면이 2년 가까이 지속되면서 어느 정도 선복량 과잉이 해소되는등 바닥 다지기가 이루어졌다는 분석이 지배적이다. ▷건설◁ 2월말에 출범할 새정부의 정책방향이 경제활성화 쪽으로 방향을 잡을 것이라는 기대와 함께 각종 건축규제들이 해제돼 낙관론이 우세하다. 건설부와 대우·기아등 민간경제연구소들은 올해 국내 건설업체의 건설공사 예상수주액을 30조8천억원으로 잡고 있다.이는 지난해의 29조4천억원보다 4.8%가 늘어난 수준이다.3·4분기부터 본격적인 회복기로 진입,94년부터 활기를 되찾을 것으로 예상된다. 정부부문은 금년도 예산에 계상된 사회간접자본 확충비가 4조6천9백86억원으로 지난해의 3조8천4백48억원보다 22.2% 늘어나 고무적이다.주택건설등 건축부문 경기는 부동산 경기와 맞물려 있어 전망이 부투명하다.이 부분은 새정부의 경제정책에 따라 크게 달라질수 밖에 없다.새정부가 침체된 경기를 회복시키기 위해 적극적인 경기회복노력을 기울인다면 건설투자는 전망보다 더 좋아질 가능성도 크다.특히 건설경기 침체의 원인으로 지적돼 왔던 각종 건축규제와 주택건설할당제가 지난 1일부터 풀렸고 그동안 침체됐던 부동산경기도 다소 회복될 것으로 예상돼 건설경기 회복에 큰 도움을 줄 것으로 보인다. ▷기계◁ 국산 기계류및 부품은 수입품에 비해 가격 경쟁력은 앞섰으나 품질과 애프터서비스면에서는 뒤지는 것으로 평가받고 있다.이에따라 지난해도 국내 시장은 수입품의 잠식율이 증가했고 국산의 수요 증가를 위한 품질 제고및 A/S활동의 강화가 시급한 것으로 지적됐다. 새해에도 기계류의 경기가 활성화될 기미는 보이지 않고 있다.선진국 역시 비슷한 상황이라 수출 입지는 갈수록 좁아질 전망이다.특히 섬유기계 부문에서 대일 의존도가 심해 무역수지 적자의 큰 부분을 차지할 것같다. 그러나 로봇등 자동화기기와 운반하역기계등은 생산성 향상을 위한 투자가 늘어 매출이 호조를 띨 것으로 보인다.또 비교적 수출이 잘되고 있는 건설중장비와 화학기계·광학기기등은 수출 증가율이 둔화되고는 있으나 상향 안정 추세를 유지할 전망이다.중국에 대한 특수가 순조롭게 이루어지면 수출 부문의 큰 폭 증가도 기대할 수 있다. 상공부와 산업연구원등은 기계부문의 올해 수출액이 지난해 보다 18% 늘어난 38억9천9백만 달러,수입은 11% 증가한 1백31억1천9백만 달러에 이를 것으로 보고 있다. ▷유화◁ 지난해부터 지속된 세계시장의 공급과잉 현상이 올해는 더욱 심해져 국내 업계의 구조적인 부실화등 후유증이 예상된다. 현재 바닥선인 수출가격이 단기간에 반등할 가능성은 희박한 것으로 업계는 보고 있다.또 가격이 오를 경우라도 국내 업계의 운신의 폭은 넓지 않다.불황기에 대처해 생산을 감축하고 있는 미국과 유럽 업체들이 다시 시장공략에 나설 것으로 예상되기 때문이다. 내수시장의 경우 지난해 하반기부터 시작된 급격한 수요둔화가 올해도 이어질 전망이다.합성수지의 수요는 91년 4·4분기에는 15%,92년 1·4분기 25.6%,2·4분기 20.9%씩 늘어났으나 지난해 하반기부터 신장률이 8%선으로 떨어졌다. 수출시장도 낙관할수 없는 상황이다.인도네시아·말레이시아등이 자체 석유화학 공장을 가동하면서 관세장벽을 높이고 있다.중국도 수요증가가 둔화되고 있어 물량소화에 어려움이 예상된다. 2∼3년이 경과하면 전반적인 세계경기의 회복과 함께 세계시장의 공급과잉이 해소돼 경영이 정상화될 것이라는 막연한 장기적 낙관론도 없지 않지만 장기 전망도 여전히 불투명하다. ▷증시◁ 올해의 주식시장은 지난 4년동안의 하락추세에서는 일단 벗어날 것으로 보인다. 상승세가 예상되는 것은 경기가 바닥에서 회복세로 돌아서고 시중실세금리의 하향안정화로 기업의 수익성이 나아질 것으로 기대되고 있기때문이다.또한 신정부 출범후 경제활성화를위한 각종 정책이 시행될 가능성이 높은데다 민자당이 다시 집권, 정책의 일관성이 유지될 수 있는 점도 호재다. 이밖에 물가의 안정세가 올해에도 계속될 것으로 전망되고 외국인의 주식매입이 지속될 것으로 보이는 것도 증시에는 긍정적인 요인이다. 이러한 긍정적인 요인에도 불구하고 경기의 본격적인 회복을 기대하기 어려운데다 기관투자가의 주식순매수우위원칙이 지켜지지 않을 가능성도 있고 금융실명제,신산업정책등 개혁입법이 시행되거나 집중 거론될 가능성이 높아 주가상승에 걸림돌로 작용할 가능성도 있다.또한 올해에도 새정부 출범후 지방자치단체장선거,의원내각제 추진세력의 결집을 비롯한 정계개편가능성등 정치적인 변수들도 악재로 등장할 가능성이 있다. 종합적으로 올해 종합주가지수는 8백선을 돌파할 수도 있을 것으로 전망된다.

◎한은,「3분기동향」 발표 지난 3·4분기중 국내기업들의 자금부족 규모가 설비및 건설투자의 부진을 반영,10년만에 전년보다 감소했다. 25일 한국은행이 발표한 「3·4분기중 자금순환동향」에 따르면 지난7∼9월중 기업들이 투자한 금액과 저축액과의 차이를 나타내는 자금과부족규모가 7조8천3백억원으로 전년동기의 8조3천억원보다 6%가 줄어든 것으로 나타났다. 이는 3·4분기중 경제성장률이 3.1%에 그치고 설비및 건설투자가 전년동기대비 각각 3.2%와 3.6%가 감소한데 따른 것으로 지난 82년 상반기이후 처음으로 기업의 자금부족규모가 감소한 것이다. 개인의 소비지출도 지난해 같은기간에 비해 5.1%증가에 그쳤고 저축규모를 나타내는 가계잉여자금규모는 전년의 4조5천8백억원에서 5조7천9백억원으로 26%가 늘었다. 이에따라 개인부문에서 기업의 자금부족을 메워주는 보전율이 1·4분기 54%에서 2·4분기 68%로,3·4분기에는 74%로 계속 높아졌다. 기업의 자금과부족현상이 완화됨에 따라 외부자금조달규모와 금융자산규모가 전년보다 각각 6.7%와7.7%가 감소한 13조2천억원과 5조4천억원이었다.기업의 외부자금조달과 금융자산의 감소현상도 지난82년이후 처음이다. 외부자금조달중 직접금융비중은 회사채발행의 부진에도 불구하고 기업어음매출이 활발해 지난해의 33.6%에서 올 3·4분기에는 37.9%로 높아졌으며 간접금융비중은 은행권차입이 줄어 50.8%에서 43.5%로 낮아졌다.

◎총통화 14∼17%·경상적자 32억불 한국개발연구원(KDI)은 내년중 우리경제의 실질성장률이 6.4%로 금년보다 다소 높아지는 가운데 소비자물가는 6% 상승하고 경상수지 적자는 32억달러에 달할 것으로 전망했다. KDI는 이에 따라 내년에는 통화증가율을 금년보다 낮은 14∼17% 수준에서 운용하는등 경제안정기조를 계속 유지하면서 성장잠재력 배양을 위한 설비투자 확충에 주력해야할것이라고 지적했다. KDI는 24일 발표한 「분기별 경제전망」이란 보고서를 통해 올해 우리경제는 실질성장률이 연간 전체로 5%를 나타내겠지만 4·4분기의 성장률이 4.1%를 기록(3·4분기는 3.1%),경기순환의 저점을 통과하고 있다고 진단했다. 이 보고서는 내년에는 수출이 견실한 증가세를 유지하고 투자가 완만한 회복세를 보여 금년보다 높은 6.4%의 성장률을 나타내는 가운데 재정의 상대적 팽창이 경기활성화에 기여할 것이라고 예측했다.부문별로는 설비투자 증가율이 올해의 0.8%에서 5% 수준으로 회복되며 건설투자는 0.8% 감소에서 2.7%증가될 것으로 전망됐다. KDI는또 경상수지는 국제수지 기준으로 수출이 10.1% 늘어난 8백31억달러,수입이 8.3% 증가한 8백33억달러로 무역수지 적자는 2억달러로 대폭 줄어들지만 무역외및 이전수지가 30억달러로 확대돼 32억달러 적자에 머물것으로 예상했다.