액체 속에 떠있는 공기방울인 거품(bubble)은 우리 생활에 아주 깊이 들어와 있다.떠들 때 ‘게거품을 뿜는다’고 하고 ,일이 헛되이 끝나면 ‘물거품이 되었다’고 말한다. 어린이가 즐기는 비누방울의 정체는 거품이고 맥주와 소프트아이스크림에는 첨가제를 넣어 거품을 오래 지속시킴으로써 맛을 돋운다.계란 흰자위를 저어 거품을 일으킨 생크림은 케익에 널리 쓰인다. 실제 이상으로 부풀려진 ‘거품경제’는 경제용어로 자리잡았다.약 300년전인 1720년 영국은 투기열풍을 잠재우려고 거품법(Bubble Act)을 제정했다. 80년대 말 투기의 종말은 ‘거품붕괴’로 불렸다. 전경련이 지난 12일 정보통신 등 국내 일부 코스닥 종목의 주가가 실제 가치 이상으로 높다며 거품론을 주장,파문을 일으키고 있다. 외국도 인터넷과 정보통신업의 거품논쟁이 이어지고 있다.마이크로소프트사 빌 게이츠 회장은 지난해 찬물을 끼얹었다.“많은 인터넷 관련 회사들이 시장의 치열한 경쟁을 이겨내지 못할 것”이라며 “인터넷 관련 주식 뿐 아니라 모든 첨단기술 관련회사의 주식이 지나치게 높이 평가된 것으로 보인다”고 말했다. 반론도 있다.손정의(孫正義)일본 소프트방크 사장은 “인터넷 거품론은 잘못된 것”이라고 주장했다.뉴욕타임스도 11일 사설을 통해 한 수 거들고 있다.최근 합병을 발표한 AOL과 타임워너그룹의 예를 들어 인터넷 주식붐은 이제 ‘덜 일시적인 현상’으로 보이게 됐다고 설명했다. 사실 현재 국내외 주가가 더 오를지 폭락할지는 물론,거품인지 여부조차 누구도 장담할 수 없다.앨런 그린스펀 미국 연방준비제도이사회(FRB)의장 말대로 “거품은 실제로 터진 후에만 알 수 있다” 분명한 것은 상승주가에는 과열이 가세하며 주가가 영원히 오를 수 없다는것이다.급등락은 왜 되풀이되는가.▲불길한 전조를 ‘이해부족’으로 몰아붙이는 사람들의 과거에 대한 극단적인 만용,▲‘사람의 지능이 바로 돈으로통한다’는 근거없는 믿음 ▲금융기관의 자산 등 많은 돈을 동원할 수 있다는 사람들의 자기 도취 때문이다. 벤처기업 실체도 다시 알아둘 필요가 있다.80년대 말 일본에서 벤처기업이대량 도산했다.이유는,첫째 잘 된다 싶으면 기업가의 자신감이 지나쳐 무리한 경영을 시작한다.둘째 작은 벤처기업으로는 급속도로 발전하는 기술동향을 금방 파악할 수 없게 된다.생존율이 낮은 이유이다. 그래서 다수의 벤처기업은 경제에 활기를 불어넣고는 사라진다.마치 비누방울처럼-. 이상일 논설위원

코스닥 주가가 부익부 빈익빈(富益富 貧益貧)현상을 보이면서 상승종목군이 빠른 속도로 압축되고 있다. 코스닥 상한가 종목은 지난 5일 110개에서 6일 64개,7일 43개,12일에는 41개로 떨어졌다.연말연시를 전후해 주가가 단기 급등한 탓에 투자자들이 추가 매수를 꺼리고 있기 때문이다.더 이상 높은 수익률을 기대하기 어렵다고 보고 있다.투자자들의 옥석(玉石)가리기 움직임이 가시화된 점도 상승종목의슬림화를 부추기는 요인이다. 전국경제인연합회도 12일 뒤늦게 코스닥시장의 거품을 경고하고 나섰다.전경련은 “매출과 이익 규모가 훨씬 큰 대기업보다 신생 벤처기업의 주가가더 높은 것은 이해하기 힘들다”며 “등록 예정기업의 실상을 공시하고 불공정행위 기업에 대한 강력한 제재장치를 갖춰야 한다”고 제안했다. 전문가들은 코스닥의 거품빼기 압력이 안팎으로 거세지는 상황에선 선별적인 투자가 필요하다고 진단했다. 교보증권 코스닥분석팀 김창권(金昌權) 선임연구원은 “인터넷이나 정보통신주 가운데 실적과 성장성이 검증된 종목들만 선별상승하는 경향이 뚜렸하다”며 “인터넷 핵심주와 우량 신규등록주로 매수종목을 국한해야 할 것”이라고 권고했다.대표적 인터넷 핵심주는 새롬기술 다음커뮤니케이션 한글과컴퓨터,우량 신규 등록주로는 드림라인 한통하이텔 주성엔지니어링 코리아링크 심텍을 들었다. 서울증권 투자전략팀 김창희(金昌熙) 수석연구원은 “성장성과 대표성을 지닌 종목(업종 선도기업) 위주로 선별적인 반등세를 이어갈 것”이라며 “주변주는 반등시 매도하는 대신 대표성을 갖춘 핵심우량주와 조정을 거친 하이테크 우량주를 중심으로 매수범위를 압축하는 게 좋다”고 말했다. 박건승기자 ksp@

여권의 총선체제 정비가 가속화되고 있다. 이번 주 안으로 선거법을 처리하고 새천년민주당 지도부의 인선을 매듭지을 방침이다.10일 3차 조직책 22명의 명단을 발표하며 조직정비에도 여념이 없다. 여권은 선거법개정문제를 총선길목에서의 첫 ‘장애물’로 인식한다.그래서 ‘주내 처리’로 가닥을 잡았다.국민회의 조세형(趙世衡)·김원기(金元基)고문 등은 “이런 식으로 (야당에) 끌려다니면 개혁은 물거품이 될 것”이라며 ‘단독처리’ 해법을 주문했다. 이종찬(李鍾贊)부총재·이규정(李圭正)지방자치위원장도 이에 가세, 표결처리 가능성을 높였다. 새 당 지도부에 대한 그림도 완성돼가고 있다.‘이인제(李仁濟)선대위원장’을 기정사실화시키며 ‘당 대표’ 인선에 주력하고 있다.영남권 공략을 고려,이만섭(李萬燮)민주당창준위공동대표-이수성(李壽成)전총리-김중권(金重權)전청와대비서실장의 대표카드가 유효한 분위기다.그러나 ‘이수성 대표-이인제 선대위원장’카드는 당사자들이 수용하지 않으려는 ‘조합’이다. 여권에서는 이번 지도부가 ‘한시적 관리체제’여야 한다는 목소리도 나온다.그래서 영입인사인 김민하(金玟河)전교총회장의 대표기용설도 있다. 선거대책기구는 중앙선대위 밑에 ‘권역별 선대위’를 둬 선거기구를 단일화하는 데 비중을 둔다.권역별 선대위원장에는 김근태(金槿泰)·유재건(柳在乾)부총재(이상 수도권),장을병(張乙炳)부총재(강원),김중권 전실장(대구·경북),노무현(盧武鉉)부총재·김기재(金杞載)행자부장관(이상 부산·경남),한화갑(韓和甲)사무총장·김원기(金元基)고문(이상 호남) 등이 거명된다. 민주당 사무총장에는 국민회의 한화갑(韓和甲)사무총장과 정균환(鄭均桓)총재특보단장중 한 사람이,대변인에는 김영환(金榮煥)정세분석위원장이나 이득렬(李得洌)전한국관광공사사장 등이 통보를 기다리고 있다. 김근태·노무현 부총재와 민주당의 이재정(李在禎)총무위원장,한명숙(韓明淑)여성위원장,이준(李俊) 창준위 상임부위원장은 최고위원 후보감에 꼽힌다. 조직정비와 관련,여권이 이날 조직책 선정에 충청지역을 넣은 사실도 눈여겨볼 대목이다.충주지역 조직책에 이원성(李源性)전대검차장이 임명됐다.전국정당을 표방하는 취지를 살리기 위한 것이라는 설명이다.이는 전국정당의취지를 살려 충청권 공천도 강행해야 한다는 이인제 위원의 주장과 맥을 같이해 자민련의 대응이 주목된다. 여권은 주요 인접도시간 당선가능한 명망가들을 총동원하는 이른바 ‘벨트화’ 전략으로 승부수를 띄울 계획이다. 유민기자 rm0609@

주식시장이 예측불허의 급변양상을 보이면서 투자자들이 갈피를 잡지 못하고 있다. 거래소시장은 연일 장중에 수십 포인트를 오르내리는 심한 급등락 양상을보이고 있다.코스닥시장은 지난주말 미국 나스닥의 급반등세에도 불구하고 10일 힘겨운 모습을 연출,‘동조화’를 무색케 했다.그런가 하면 같은 정보통신 주도주라 하더라도 거래소시장의 SK텔레콤 등은 10일 힘찬 반등세로 돌아선 반면,코스닥의 새롬기술과 다음커뮤니케이션 등은 약세를 탈피하지 못했다.전문가들은 시장이 다변화된 만큼,투자전략도 그만큼 세분화돼야 한다고입을 모은다. ?거래소시장,박스권 장세 전망 종합주가지수가 4일만에 급등하긴 했지만,안심하기엔 이르다.우선 외국인들이 오랜만에 순매수로 돌아섰지만,계속 매수세를 이어갈 지 미지수다.펀드 환매자금 마련을 위한 투신권의 매도공세도최소한 이번주 중반까지는 이어질 전망이어서 수급상황은 여전히 불안하다. 한국투신 신긍호(申肯浩) 주식운용팀과장은 “당분간 지수가 950∼1,100 사이에서 오르내리는 박스권을 보일 전망”이라고 말했다.한빛증권 유성원(柳性源) 주식운용팀장은 “박스권에서는 고점 매도,저점 매수전략이 유효하다”며 “단 실적호전 우량주로 매수 범위를 좁혀야 한다”고 조언했다. ?코스닥,주도주 변화조짐 10일 코스닥지수의 약세는 새롬기술 등 시가총액이 큰 대형주들이 뚜렷한 회복세를 보이지 못했기 때문이다.현대증권 설종록(薛宗錄)연구원은 “코스닥의 주도주들은 거래소시장의 SK텔레콤 등 실적이뒷받침된 주도주와 달리 거품 우려가 여전히 남아있다”고 설명했다. ‘실적 우선’의 분위기는 주도주 논란으로 이어지고 있다.같은 정보통신주라 하더라도 텔슨전자나 엠케이전자 등 실적이 뒷받침된 제조업 관련주들이10일 일제히 반등세를 보이기 시작한 것이다.모건스탠리 등 외국계 증권사들이 이날 텔슨전자를 집중매수한 것은 눈길을 끌기에 충분했다.텔슨전자 등은 지난해말 신규등록 종목의 지나친 열풍 속에서 기를 펴지 못했었다.현대증권 설종록 연구원은 “지난주말 반등세를 주도한 나스닥 종목들도 사실은 실적이 뒷받침된 정보통신주들이었다”고 말했다. 그러나 기존 주도주에 대한 ‘애정’이 여전히 남아있는 상태이기 때문에섣불리 예단하기는 이르다.신영증권 노근창(盧勤昌) 연구원은 “이번주는 추격매수 보다는 주도주의 향배를 면밀히 관찰하는 기간으로 삼아야 한다”고조언했다. 김상연기자 carlos@

* 한국의 문화유산 석기시대의 돌촉 하나,깨진 옹기그릇 등….무심코 보면 하찮은 돌조각이지만역사적 시각으로 접근하면 조상의 지혜와 숨결을 느낄 수 있으며, 나아가 감동을 얻을 수 있는 소중한 문화유산이다. 박물관 전시 업체인 ‘시공테크’가 펴낸 ‘그림과 명칭으로 보는 한국의 문화유산’(엄기표 등 4명 지음)은 일반인들이 우리의 문화유산을 쉽게 이해할수 있게 돕는 책이다. 사학계의 권위자인 교원대 정영호교수가 감수했다.책은 고분 건축 공예 민속 복식 서화 등 11개 분야로 나눠 사전식으로 분류한 뒤 이에 대한 명칭과 해설을 달았다.600여쪽에 걸쳐 그림과 사진을 곁들어 선조들의 삶을 독자들에게 쉽게 전달하고 있다.전 2권,권당 2만원. ** 안중근 전쟁 끝나지 않았다 열화당 이기웅 사장이 블라디보스토크에서 뤼순 감옥에 이르기까지 안중근의사에 관한 항일자료를 정리한 ‘안중근 전쟁,끝나지 않았다’(열화당)를펴냈다.값 8,000원. 이 책은 연대기로 보는 안중근과 그의 시대,뤼순감옥에서의 검찰관 신문조서,뤼순 법원에서의 공판시말서 등의 내용으로 구성돼 있다.안의사의 재판기록과 신문조서의 전문을 실어 정확성을 기했고 편집과 디자인을 참신하고도실용적으로 꾸며 독자들이 쉽게 접근할 수 있도록 만들었다. 이 사장은 서문에서 “일본제국 법원의 공판기록을 70년대 처음 접했을때의 느낌은 한편의 장엄한 교양시였다”면서 “일반독자를 위해 쉽게 쓴 글인만큼 젊은이들에게 널리 읽혀 자신의 삶의 계획을 세우는 데 도움이 됐으면 한다”고 말했다. *내 棺도 준비되어 있다13억 중국인에게 ‘상해 포청천’으로 사랑을 받는 주룽지(朱鎔基) 중국총리의 일대기가 발간됐다. 연합뉴스(YTN) 김승환 경제부기자가 쓴 이 책은 중국의 개혁을 주도하고 있는 주 총리를 통해 근대 중국의 정치와 경제 현실을 분석한다. 주 총리는 지난 49년 중국 공산당에 가입한 뒤,78년 등샤오핑(鄧小平)으로부터 탁월한 경제이론과 식견을 인정받아 상해 시장,국무원 부총리를 역임했다.특히 부총리 시절인 90년대 초 중국경제의 거품을 성공적으로 빼내는 성과를 거뒀다.이 과정에서 그는 10여차례나 암살당할 위기를 맞기도 했다. 저자는 “주 총리 일대기는 현재 진행되고 있는 한국의 개혁정책이 어떻게진행되고 완결돼야 하는가에 관해 많은 시사점을 던진다”고 말한다.값 8,000원. 정기홍기자

‘나스닥을 보면 코스닥이 보인다’ 미국 나스닥이 3일 연속 폭락하면서 코스닥시장도 연일 폭락세를 면치 못하고 있다.둘다 첨단기술주들이 주도하는 시장인데다,나스닥이 코스닥보다 2년 정도 앞서있다는 점에서 이같은 ‘동조화’는 당연한 현상으로 받아들여진다. 이런 관점에서 ‘코스닥의 거울’인 나스닥의 종목별 등락현황을 살펴보는것은 투자에 도움이 될 수 있다.나스닥 종목 중에서도 시가총액이 큰 ‘나스닥 100’ 종목의 새해 등락폭(7일까지)을 보면,100개 종목중 지난해말보다떨어진 종목은 무려 79개에 달한다.오른 종목은 16개 밖에 안된다.보합은 5개. [거품 낀 종목이 떨어졌다] 하락폭이 큰 업종은 역시 첨단기술주였다.컴퓨터소프트웨어, 통신서비스, 통신부품, 네트워크(인터넷 망 서비스), 반도체,전자부품 등이다. 그 중에서도 소프트웨어 업체가 하락순위 1위부터 4위까지를 차지, 눈길을 끈다. 하락폭 상위 20개 종목 가운데 첨단기술주가 아닌 종목은 제약 컨설팅 등 3개 뿐이었다. LG증권 윤항진(尹恒鎭) 연구원은 “아직실적은 변변치않은데도 성장성만 부각돼 급등했던 종목들이 금리인상 등 현실적인 벽에 부닥치자 대거 하락한 것으로 보인다”고 분석했다. 첨단주 중에서도 지난해 많이 오른 종목의 하락폭이 컸다.상위 20위 가운데3개 종목을 빼고는 전부 지난해 3자릿수 이상의 상승률을 보인 종목들이다. 특히 지난해 2,619%의 상승률로 첨단주 신화를 주도해온 퀄컴을 비롯,4자릿수의 상승률을 보인 3개 종목이 10위권안에 들어있다는 점을 간과할 수 없다.충신이 역적으로 돌변한 셈이다. 이밖에 인터넷 대표주인 야후와 아마존은 각각 하락순위 22위(14.9% 하락)와 28위(13.9% 하락)를 기록했다. [실적이 있는 종목은 올랐다] 대폭락의 와중에서도 꿋꿋이 오른 종목은 역시실적이 뒷받침돼 있는 것들이다. 몇몇 첨단주 뿐아니라 음식료 유통 제약 교육 생명공학 케이블TV 등 업종도 다양하다.대부분 지난해 별로 오르지 못했던 종목이라는 점도 특징이다.대우증권 이정호 연구원은 “첨단주 중에서도실적이 뒷받침된 종목들은 상승세가 꺾이지 않고 있다”고 설명했다. 김상연기자 carlos@

주가가 연초부터 폭락세를 보이자 미 증시에서는 ‘파티의 끝’이 아니냐는주장과 새로운 저점 매수기회라는 진단 등 전망이 엇갈리고 있다. 월가는 첨단 기술주가 이끌어온 장기적 주가 상승세 끝에 지수가 1년여만에 가장 큰폭으로 하락한데다 1월 장세가 한해를 결정한다는 증시 속설 탓에 이번 주가폭락을 예의주시하고 있다.월스트리트저널과 CNN이 5일 보도한 월가의 증시전문가들의 진단과 전망을 소개한다. ◆바튼 빅스(모건 스탠리 딘위터 국제담당 수석 투자전략가)=이번 폭락은 ‘신년의 발작적 공포’라고 할 수 있다.증시는 이번 폭락세에서 벗어나 다시상승하겠지만 그게 마지막 상승이 될 수 있다.기술주 중심의 호황시장은 2차대전 이후 4차례나 있었으며 그때마다 막판에는 단기적인 급락보다는 장기간에 걸쳐 서서히 하락하는 추세를 보였다.투자자들이라면 이번에도 주가가 크게 떨어진 기회를 이용해 주식매입에 나설 것으로 본다. ◆랠프 아캄포라(프루덴셜증권 투자전략가)=주식 투자자라면 이번 폭락세가끝이 아니기 때문에 강력히 대처해야 한다.이번 폭락은 호황시장내에서의 조정일 뿐이다.투자분석가들도 이를 심각한 것으로 평가하지 않고 있다.이번폭락으로 타격을 받을 수도 있지만 호황시장이 끝난 것은 아니다.증시에서는5∼10%의 조정은 언제든지 맞닥뜨릴 수 있는 것이다. ◆조지 밴더하이든(피델러티 인베스트먼트 펀드매니저)=첨단 기술주는 작년12월에 이미 절정에 도달했다.증시 역사로 볼 때 거품은 보통 12월에 최고절정에 도달한다.기술주 붐은 상황이 급격하게 돌변하며 현재 일어나고 있는상황이 그런 것일 수 있다. ◆리언 쿠퍼먼(오메가 헤지펀드 회장)=주식시장의 조정은 상당기간 지연돼왔으며 주가 폭락은 조정이 가장 늦은 분야에서 일어났다.상당수 주식은 실제가치에 맞게 주가가 형성돼 있으나 75개 기업은 고평가돼 있으며 모두가이를 알고 있다.미국의 경제 상황이 악화되지 않는 한 불황시장이 찾아올 것으로는 생각하지 않는다. ◆에릭 구스타프슨(스테인 로 그로스 스톡 펀드 펀드매니저)=이번 폭락이 호황시장의 끝은 절대로 아니다.투자자들은 작년 말에 얻은 부를 보전하기 위해 주식을 매각하고 있으며 주식시장은 기술분야 일부 주식의 과도한 상승을조정하고 있을 뿐이다. ◆마크 홀로웨스코(템플턴 펀드 펀드매니저)=세계가 갖고 있는 가장 큰 위험중의 하나는 미국 주식시장이다.미증시는 과대평가가 가장 심하며 정상보다45∼50% 이상 높게 주가가 형성돼 있다. ◆버클리 벨크냅(트레이너 워썸 앤 코 포토폴리오 매니저)=투자자들은 광고비를 많이 쓰는 뉴미디어 회사에 집중해야 할 것이다.진짜 시장의 추세는 인터넷 투자와 인프라스트럭쳐 회사이다. 박희준기자 pnb@

‘팔아야 하나,마나’ 무섭게 치솟던 코스닥시장의 정보통신 관련 핵심주도주가 연일 급락세를 보이면서 개인투자자들이 갈피를 잡지 못하고 있다.투자자들은 ‘옛날의 영광’을 상기하며 차마 기대를 버리지 못하는 모습이다.하지만 분위기는 심상치않다. 전문가들은 “추세가 꺾였다”는 표현을 서슴지 않고 있다. 미련을 버려야 할 때라고 충고하기 시작했다. ◆추락하는 주도주들 코스닥의 대표주인 새롬기술은 지난 4일 상승세가 주춤한이후 5,6일 이틀 연속 하한가를 기록,장세 분위기를 단적으로 보여주고 있다.지난해 11월12일이후 하루도 상승세가 꺾이지 않던 다음커뮤니케이션도 3일 연속 하한가를 벗어나지 못하고 있다.14일 연속 상한가를 누린 한통프리텔도 최근 3일 연속 하한가를 쳤다.핸디소프트도 오랜 상한가 행진을 접고 4일이후 하락세로 반전됐다.5일까지 꿋꿋이 상한가로 버텨온 한솔PCS가 6일주춤한 것도 불길한 느낌을 준다. ◆추세 꺾였나 일부 투자자들은 새롬기술이 지난달 중순 4일 연속 하락세를보이다가 이내 반등한 전례를 들며 조만간 상승세를 되찾을 것이라고 위안하고 있다.그러나 전문가들은 종전과 상황이 다르다고 강조한다. 다시 반등하더라도 예전과 같은 탄력은 찾기 힘들 것이라는 분석이다.현대증권 설종록(薛宗錄) 연구원은 “그동안 주도주들이 변변한 실적도 없는데급등한 것은 오로지 성장성 때문이었지만,이제 한계에 다다른 느낌을 준다”고 설명했다.설 연구원은 “지난해말 시장점유율이 20%인 한통프리텔이 점유율 60%인 SK텔레콤을 시가총액에서 추월했을 때부터 거품이 고조에 달했다는얘기가 나왔다”고 말했다. 교보증권 김창권(金昌權)연구원은 “다시 반등하더라도 다음커뮤니케이션은 40만원,한통프리텔은 30만원을 넘기 어려울 것”이라고 내다봤다. 새롬기술에 대해서는 의견이 다소 엇갈린다.김창권 연구원은 “새롬의 기술력은 충분히 입증됐지만,주가에 이미 전부 반영된 상태”라고 설명했다.그러나 대우증권 이영목(李永穆) 투자정보팀 과장은 “가입자가 예상보다 폭발적으로 늘 경우 다시 한번 상승을 기대해볼 만하다”고 말했다. ◆투자 어떻게 대다수 전문가들은 설령 나중에 다시 오르더라도 옛날처럼 비약적인 상승폭을 기대하기는 힘들다는 점을 들어 과감하게 매도하고 상황을지켜보는 게 낫다고 조언한다. 현대증권 설종록 연구원은 “15∼20% 정도의 손절매도 감수해야 한다”며 “전부를 팔기가 망설여지면 절반만이라도 파는게 안전하다”고 말했다. 김상연기자 carlos@

국내 주가가 심하게 출렁인다.올들어 증권시장 개장 첫날 30포인트상승의 힘찬 오름세로 출발했던 주가는 하룻만인 어제 무려 72포인트가 떨어지는 사상최대 폭락장세를 나타내는 등 혼조를 보이고 있다.앨런 그린스펀 미국연방준비제도이사회(FRB)의장의 네번째연임발표에 따른 미 금리인상설의 자극을 받아 뉴욕증시를 비롯,주요국 주가가 급락했고 그 영향으로 국내 주가도 동반하락하는 것으로 보도됐다.그린스펀 의장은 경기과열과 인플레방지를 위해금리인상·통화긴축 등의 공격적인 인플레억제정책을 추진해 왔기 때문에 이번 주가 폭락세는 그의 연임이 일으킨 파장이라 할수 있겠다. 게다가 2000년 컴퓨터인식오류문제(Y2K)가 무사히 해결됨에 따라 그동안 미뤄왔던 미금리인상의 폭이 예상보다 클 것으로 예측되고 세계경제가 거품현상을 우려,금리 상향조정의 추세를 보일 것이란 전망이 주가하락의 국제적인동조현상을 더욱 두드러지게 했던 것으로 지적된다. 그럼에도 불구하고 5일 국내종합주가지수 낙폭(落幅)이 뉴욕등지에 비해 2배이상 벌어지는 엄청난 격차로 사상최대 내림세를 기록한 것은 국내증시가아직 건전한 자생력(自生力)이 부족하고 냄비적 속성을 버리지 못했다는 반증으로 받아들여진다.증시자체의 취약성과 불확실 요인들이 많은 상태여서 외부충격에 너무 민감하게 작용하고 투자자들은 자칫 심리적 공황에 휩쓸려 뇌동매매(雷同賣買)를 일삼기 쉬운 것이다.때문에 정부는 모든 상장·등록법인공시(公示)내용의 투명성을 확실히 보장할 수 있는 다각적인 방안을 강구하고 주가조작관련 범죄를 원천적으로 봉쇄하는 등 증시의 불확실성제거에 힘써서 일반투자자들이 안심하고 투자할 수 있는 건전한 증시 육성·발전방안을 조속히 마련해야 한다.투자자들도 상장·등록기업 주식의 내재(內在)가치를 제대로 살펴 안정적인 투자에 나서고 뇌동매매를 삼가야 할 것이다. 주가 움직임의 혼조세와 함께 금리상승도 우려되는 대목이다.시장 실세금리를 대표하는 회사채 수익률은 투신사들이 고객의 수익증권환매요청에 대비하기 위해 보유 회사채를 급하게 매각함으로써 2주일만에 다시 10%대에 진입했다.물론 금리인상도 세계적인 동조화추세이긴 하지만 우리의 경우 아직 구조조정이 완전히 마무리되지 않은 상황이어서 주가하락과 금리오름세가 동반하게되면 국내외 차입금이자 등 기업의 금융비용부담증가와 금융기관부실의 악순환이 재연될 우려가 있다.이는 경제거품화와함께 새로운 위기발생의 위험성이 있기때문에 저금리·저물가기조를 견지하기 위한 안정화시책을 시급히강구해야 할것이다.

“지금으로선 뭐라고 말하기 힘듭니다” 주가가 연일 폭락세를 거듭하자 당초 1월을 강세장으로 전망한 전문가들이난감한 표정을 감추지 못하고 있다.폭락의 진원지가 바다 건너 미국이기 때문에 앞으로 전망에 대해서도 딱부러지게 말하지 못한다.지금으로서는 미국쪽만 바라보는 처지인 셈이다. 개인투자자들도 혼란스럽기는 마찬가지다.6일 거래량이 2억주에 불과하다는것은 투자자들이 그만큼 갈피를 못잡고 위축돼 있다는 얘기다. 6일 종합주가지수는 25포인트 빠졌지만,SK텔레콤과 삼성전자 등 일부 대형종목만 상승하고 나머지 전 업종에 걸쳐 하락세가 전개됐다는 점을 감안하면 실제 체감지수는 40포인트 이상 떨어진 것으로 볼 수 있다. ◆왜 자꾸 떨어지나 미국 금리인상설에 위축된 외국인들이 연일 팔기에 급급하기 때문이다.투신권이 환매자금 마련을 위해 내놓는 매물을 외국인들이 받아줘야 하는데 오히려 매도에 나서고 있는 것이다. ◆어떻게 될까 대다수 전문가들은 일단 ‘매우 심각하게’ 우려할 정도는 아니라고 말한다.조정장일 뿐 폭락장은아니라는 것이다.대부분 종목이 빠질만큼 빠졌기 때문에 추가하락도 쉽지는 않다는 얘기다.한국투신 신긍호(申肯浩) 주식운용팀 과장은 “다음주에 가서는 투신권의 매물이 더 이상 나오지않으면서 반등할 가능성이 있다”고 전망했다. 그렇지만 조기에 급반등하기도 쉽지는 않아 보인다.SK증권 박용선(朴龍鮮)투자전략팀장은 “지난해 7월 대우사태때도 이틀동안 100포인트가 빠졌다가이후 3일만에 100포인트를 회복하긴 했지만,이후 완만한 하락세가 오랫동안지속됐다”며 비관적인 분석을 내놓았다. ◆거품 빠지는 코스닥 전문가들은 그동안 급등한 코스닥이 거래소 보다 큰폭으로 떨어지는 것은 당연하다는 입장이다.특히 앞으로도 코스닥은 미국의금리인상 여부와 그에 따른 나스닥의 영향을 직접적으로 받을 수 밖에 없다는 분석이다.첨단 시설투자가 필수적인 벤처기업으로서는 금리인상이 ‘독약’이 될 수 밖에 없다는 것이다. ◆투자 어떻게 상당수 전문가들은 상황이 극히 불투명한 만큼 우량주라도 거래기간을 짧게 가져가는 게 안전하다고 얘기한다.그러나 한국투신 신긍호 과장은 “앞으로 지수가 더이상 하락할 가능성은 적기 때문에 좀더 상황을 지켜보다 바닥이다 싶으면 저가매수에 들어가는 것도 방법”이라고 말했다. 김상연기자 carlos@

약국에서 받는 약값이 여전히 들쭉날쭉한 것으로 나타났다(대한매일 4일자25면). 기사에서는 약국의 약 판매가격 조사결과 6대 도시간 약값이 최고 6배까지차이가 나는 것도 있어 여전히 약값 거품이 걷히지 않고 있음을 보여주고 있다.지난해 3월 의약품 판매자 가격표시제 실시 이후 소비자들을 위한 약값거품이 빠질 것으로 기대됐다.그러나 예상과 달리 제도 실시 1년이 채 되지않아 지역별 차이가 현격하게 나타난 것은 약값을 둘러싼 상거래가 여전히혼탁한 채 질서가 잡히지 않고 있다고 봐야 한다. 우황청심원의 경우 광주는 1,000원인데 서울에서는 6배 차이가 나는 6,000원에 거래되고 있다고 한다.소비자들의 불만이 이만저만이 아닐 것이다.약품 가격차의 원인과 부당가격 판매 및 거래에 대한 당국의 분명한 실태조사가절실히 요구된다. 박현숙[광주광역시 북구 두암3동]

해외 증시도 뉴욕시장의 대폭락에 영향을 받아 동반 하락했으며 지난해 급성장한 정보통신 등 하이테크주를 중심으로 하락 폭이 컸다. ?일본= 도쿄 증시는 개장 초부터 전기,정보통신주를 중심으로 팔자 주문이밀려들면서 무려 700포인트 이상 하락.새 밀레니엄 증시에 잔뜩 기대를 가졌던 투자자들은 미국의 금리인상설이라는 ‘뜻밖의 복병’을 만나 실망이 큰모습.NHK 등 일본의 주요 방송들은 뉴욕을 비롯한 전세계 증시 폭락을 주요뉴스로 매시간 보도. ?홍콩,대만=항셍지수는 개장 직후 1만6,000대를 지키지 못하고 7%포인트 이상 급락.특히 미 연방준비제도이사회(FRB)가 금리를 인상할 경우 홍콩 금리도 상승할 수밖에 없다는 전망 때문에 부동산주 등에 팔자 주문이 집중.‘레드칩’으로 불리는 중국 본토계 홍콩 기업주의 하락률은 무려 9%를 넘어섰다.반면 타이완증시는 8일째 상승세를 이어가며 사상 최고치를 경신. ?런던= 4일(현지시간) 런던증시의 FT지수는 미 증시 폭락의 파고를 이기지못하고 지난달 30일보다 264.3포인트 떨어진 6,665.9를 기록,사상 최대의 하락 폭을 보였다. ?뉴욕증시 전망=4일의 대폭락은 오는 2월 미 FRB가 0.5% 이상 금리를 대폭올릴 것이라는 우려가 번지면서 일어났다.게다가 지난 연말 폭등 장세 후 차익을 실현하려는 매물이 쏟아지면서 폭락을 부추겼다. JP 모르건의 토머스 반리반씨는 “현재의 주가는 다소 높은 편”이라고 ‘거품론’을 제기하면서 스탠더드 앤 푸어스(S&P)500지수는 1,300포인트,다우평균지수는 1만200달러 정도가 적정 수준이라고 진단.그러나 당분간 조정을거치고 4월쯤 재상승을 시도할 것이라는 의견도 많았다.모건 스탠리 투자은행의 피터 카네로씨는 “1∼3월 미 증시가 바닥을 친 뒤 상승세로 돌아설 것”이라고 내다봤다. 황성기기자 marry01@

재계(財界)가 활기를 띠고 있다.사상 최대의 순익을 바탕으로 지난 연말 대폭적인 승진 인사를 실시하더니 새해 초부터 야심찬 신규 사업 진출계획을내놓았다. 전자,금융,정보통신,환경,에너지,생명공학 등 이른바 ‘고부가가치’사업에 적극 진출한다는 것이다.올해 사업 화두로 ‘디지털 신경영’을 선언한 그룹도 있다.여기에 맞춰 조직도 개편하며 외국자본과 손잡고 ‘외자유치’도추진할 계획이다.유능한 인재를 우대하려고 성과급 연봉제와 스톡옵션도 도입한다고 한다. 환란으로 실물 투자는 꺼리고 감원에 골몰했던 재계가 오랜만에 투자와 종업원들의 사기진작에 신경을 쓰는 것은 바람직한 일이다.새 사업에서 높은수익을 올리고 종업원들이 만족하면 더 바랄 나위가 없다. 그러나 재계의 이같은 행보는 어쩐지 과거 시행착오 메뉴를 답습하는 것같아 탐탁지 않다.코스닥의 벤처기업 주가가 뛰니까 우르르 ‘고부가가치’사업으로 몰려드는 풍경이나 엇비슷한 경영혁신 메뉴를 경쟁적으로 내놓는 것도 어쩌면 옛날과 그리도 흡사한가. 먼저 기업들의 투자 대상 0순위라는 이른바 ‘고부가가치’사업의 실체를살펴보자.실제 근로자 1인당 ‘부가가치가 높은’ 사업들은 담배나 원유정제 등이며 생명공학과 정보통신이 고부가가치 분야라는 것은 ‘환상’이라고미국의 경제학자 폴 크루그먼 교수는 지적한 바 있다. 인터넷은 기업의 기초 인프라로 노동과 유통비용 절감효과를 거둘 수 있다. 반면 본격적으로 정보와 생명공학산업에 뛰어들려면 대규모 장기 투자가 필요하며 떼돈을 벌 확률은 낮다.이들 분야는 세계적으로 경쟁이 치열하고 극소수의 ‘승자(勝者)가 모든 것을 갖는’ 승자 독점의 시장이다.다수의 패자가 쏟아부은 투자가 물거품으로 돌아가는 사례는 휴대폰시장이나 인터넷 회사에서도 이미 나타나고 있다. 오히려 TV,전기밥솥과 라디오 등 평범한 생활용품의 기능 고도화가 기업에이익을 더 가져올 수 있다. 지난 90년대 중반 정보통신,멀티미디어와 생명공학 등의 ‘신산업’-당시유행하던 용어였다-에 과잉투자 붐이 일었다.이것이 결국 대규모 부실화로이어져 환란을 촉발한 요인이 됐었다.경영자들은 ‘이익이 많이 날 때 무모한 사업을 벌인다’는 연구결과를 새겨 스스로 과욕 여부를 돌아볼 때이다. 둘째,조직 개편이나 외자유치·합작투자 발상도 신중해져야 한다.95∼96년에 그룹들은 외국의 고급 호텔에서 대대적인 ‘세계화’경영을 위한 임원 연수회를 가졌다.그후 2∼3년간 해외 현지법인을 철수시키는 촌극을 벌였다.같은 무렵 ‘팀 제’ 도입이 전문가 양성과 신속한 의사결정 등 경영혁신의 대명사처럼 간주돼 부서 팻말을 전부 ‘××팀’으로 바꿨지만 대부분 기업의팀제는 실질적으로는 부(部)제 운영과 다르지 않은 시행착오를 빚었다. 요즘 유행하는 ‘합작투자’도 미덥지 않다.합작과 지분매각은 공짜가 아니다.사업이 잘못되면 회사가 송두리째 외국인에 넘어간다.국제금융시장 여건이 좋아지면 또다시 차입 러시가 빚어질까 우려된다. 셋째,스톡옵션과 연봉제도 기업들이 너나없이 발표하는 것을 보면 충분한검토를 거쳐 나왔는지 의구심이 든다.돈과 주식이 유능한 인재를 붙들어두고 영입하는 주요 요인이긴 하지만 정실인사,장시간 노동과 불합리한 의사결정 등 기업의 고질적인 병폐의 개선이 종업원에게 더 중요할 수 있다. 재계는 대외 과시용 경영혁신과 새 사업보다 기존 사업의 수익성,현행 근로조건과 사내 일처리 소프트웨어 개선에 신경을 더 써야 할 것같다.그래도 돈이 남으면 빚도 더 갚아 기업의 내실을 다져야 할 것이다.무엇보다 지난해올린 사상 최대의 순익은 아끼던 자산을 팔고 근로자를 해고해 얻은 비싼 대가인 점에서 낭비하지 말아야 한다. 李商一논설위원 bruce@

◈경제분야◈ 위기에 흔들리지 않는 경제체제를 구축하기 위해 금융·기업·공공부문·노사관계 등 4대 개혁을 마무리,국내외 기관들의 경고처럼 지난 2년간의 구조개혁 노력이 물거품이 되지 않도록 하겠다는 의지를 분명히 했다. 이는 올해에도 개혁의 고삐를 늦추지 않겠다는 의미이다.그러나 지금처럼 정부가 직접 주도하기 보다 지난 2년간 마련한 법과 제도를 원칙대로 철저하게시행해 구조개혁을 완성하겠다는 것이다. 기업들이 다시 방만한 경영을 하지 못하도록 금융기관을 통해 간접 규제의틀이 이미 마련돼 있다.금융기관은 미래상환능력을 감안한 자산분류기준(FLC)을 제대로 적용하는지 철저한 감시·감독을 받게 된다. 김 대통령은 경제성장의 성과는 노사가 공평하게 향유하되 모든 교섭은 합법적이고 평화적으로 이뤄져야 한다는 점을 강조,불안한 노사관계가 우리 경제성장의 걸림돌이 돼서는 안된다는 점을 재확인했다. [김균미기자 kmkim@] ◈교육분야◈ 김대중(金大中) 대통령이 밝힌 교육정책은 ‘21세기 지식정보시대에 걸맞는 교육개혁의 청사진’이다. 또 지난해 8·15 경축사에서 천명했던 ‘돈이 없어 공부를 포기하는 일이 없도록 하겠다”는 균등한 교육기회의 보장을 재확인한 것이다. 이를 위해 올해부터 저소득층 중·고교생 40만명에게 학비 무상지원과 대학생 30만명에게 장기저리 학자금 융자 등이 추진되고 있다.저하된 교사들의위상과 사기 진작책도 강조했다. 모든 초·중·고교에 초고속 통신망을 구축하고 모든 교사와 교실에 개인용 컴퓨터 한대씩을 무상 보급하기로 했다.저소득층 학생들에게 컴퓨터 교습비용을 전액 지원하고 우수학생에게 개인용 컴퓨터를 국비로 지급하겠다고도약속했다.이들의 인터넷 사용료는 5년 동안 전액 면제해주기로 했다. [박홍기기자 hkpark@] ◈중산·서민층 대책◈ 정부는 97년 외환위기 이후 위기극복을 최우선 순위에 두고 모든 정책을추진한 결과 2년만에 외환위기를 극복했다.위기극복이라는 대전제에 밀려 우선 순위에서 밀렸던 중산층 육성과 서민 생활향상을 이제는 최우선 과제로 삼아 사회계층간 화합을 통해 더불어 잘 사는 중산층 중심의 사회를 만들어나가겠다는 것이다.이를 위해 ‘일과 인간개발 중심의 생산적 복지정책’을 강조했다.시혜적 차원의 복지정책이 아닌 일할 능력이 있는 사람에게는 일자리를 제공하고 일할 의사는 있으되 능력이 부족한 사람에게는 직업훈련을 시키는 생산적 정책을 펴나가겠다는 것이다.두 범주에 속하지 않는 빈곤계층에대해서는 정부가 생계비 지원확대 등 사회안전망을 확충,소외계층을 보호하겠다는 것이다. [김균미기자] ◈과학기술◈ 임기내에 ‘10대 지식정보 강국’을 만들겠다는 다짐을 포함,신년사의 상당부분을 지식혁명과 정보화의 중요성에 할애한 것은 지식과 정보가 국가경쟁력과 직결된다는 판단에서다. 산업화 물결을 대체하는 지식·정보화의 물결이 사회 전반에 새로운 패러다임으로 자리 잡아가고 있고 국부(國富)와 성장의 원천 또한 물질적 자원으로부터 지식·정보 중심으로 옮아가고 있다.이에 대응,지식·정보화에 국가적인 총력을 기울여 ‘새 천년을 세계 일류국가로 진입하는 기회’로 삼겠다는 뜻이다.21세기는 과학기술을 기반으로 한 지식산업이 경제발전을 주도할 것으로 예견돼 왔다. 그 연장선상에서 김대통령은 반도체,생명공학 등 첨단부문 산업을 적극 육성하고 연구개발투자를 2000년 4.1%에서 2003년까지 5% 수준으로 확대하겠다고 강조했다. [함혜리기자 lotus@] ◈대북 접근 대북정책과 관련,김대중(金大中) 대통령의 올 신년사는 실질적인 경제교류를 중심으로 나아가겠다는 뜻을 담고있다. 김대통령은 북측에 ‘남북경제공동체 구성’을 위한 국책 연구기관간 협의를 제의했다.경제교류의 활성화·제도화를 통해 남북간 협력분위기를 조성하고 당국간 접촉·협력으로까지 발전시켜 나가겠다는 것이다. 경제공동체는 교류협력의 차원을 넘어 북한경제의 회복과 주민 삶의 실질적 개선을 목표로 한다.특히 남북이 서로의 이익에 부합되는 경제교류협력과북한 사회기반시설의 건설 등을 당국 및 국제기구 등의 지원·보증아래 추진해 나가자는 것이다. 북한동포의 식량난 완화와 보건·의료차원의 인도적 지원은 조건없이 제공할 뜻도 밝혔다. [이석우기자 swlee@] ◈정부조직 개편◈ 정부조직개편은 국민의 정부 들어 이번이 3번째이다.이날 발표된 주요 내용은 재경부장관을 부총리로 승격시켜 경제 각 부처를 유기적으로 총괄하고,교육부장관을 부총리로 승격시켜 교육·훈련,문화·관광,과학,정보 등 종합적으로 관장한다는 것이다.그리고 여성특별위원회를 여성부로 바꿔 정부 각 부처에 분산돼 있는 여성업무를 일괄해서 관리·집행하도록 함으로써 21세기에 그 역할이 크게 증대될 여성의 시대에 대비한다는 것 등을 담고 있다. 김대통령은 이러한 개편으로 국정의 효율이 더욱 강화될 것이지만 인원이나 예산의 증가는 별로 없을 것이라고 밝혔다.이는 ‘작은 정부’라는 지금까지의 정부 개혁 방향을 의식한 것으로 보인다. [서정아기자 seoa@]

올해 증시는 경기 호조와 해외 증시의 강세에 힘입어 안정적인 흐름을 보일 것으로 예상된다.엔화 강세와 저금리 기조,구조조정에 따른 기업 수익성 개선,경상수지 흑자 지속도 시장 전망을 밝게 해주는 요인이다.그러나 내년 초 이후의 미 금리 인상과 대우 관련 잠복악재의 돌출 가능성,주식형 펀드의만기 도래 등 불안요인도 적지 않다. ?수급 상황은=지난해보다 크게 호전될 것으로 보인다.기업공개와 유상증자물량이 감소하는 대신 외국인 투자자금과 시중 부동자금이 주식시장으로 몰려 수요우위의 상황이 예견된다. 대한투자신탁은 14조5,000억원 가량의 수요 초과(수요 39조8,000억원,공급25조3,000억원)를 예상했다.4대 그룹이 부채비율 200% 달성을 위한 유상증자를 이미 마무리함에 따라 증자 규모가 지난해 30조원의 절반인 15조원으로줄어 들 것으로 내다봤다. 반면 경기 회복과 저금리 기조 덕분에 간접투자수요는 크게 늘어날 전망이다.오는 7월 채권시가평가제 도입으로 투신사의 주식형수익증권 비율도 투신사 전체 수탁고의 50%에 이를 것으로 점쳐진다.올해 추정되는 고객예탁금 규모는 10조원대.골드만삭스는 이를 토대로 올해 우리나라의 주가상승률을 칠레(40%)에 이어 세계 두번째인 36.3%로 추정했다. ?기관과 외국인의 향배는=전문가들은 경제성장과 물가안정,국제수지 흑자지속으로 외국인 증권투자자금이 계속 들어올 것으로 보고 있다.국가신용등급상향조정과 FT(파이낸셜타임스)지수 편입 가능성도 외국인자금 유입을 가속화하는 요인이다.‘KOSPI(종합주가지수)200’이 달러로 환산할 경우 95년보다 20% 이상 저평가된 것도 좋은 징후다.대한투자신탁은 올해 외국인 증시자금 유입 규모가 2조원대에 달할 것으로 추정했다. 기관투자자들의 경우 대우채 95% 환매와 맞물려 일단 2월까지 시장을 관망할 것이란 시각이 우세하다.그러나 3월부터 투신사 등은 채권시가평가제 도입을 앞두고 주식형 수탁고를 점차 늘려 갈 것으로 보인다. ?복병은 없나=올 증시의 가장 큰 해외 악재는 미국쪽에 도사리고 있다.어느해보다 해외증시 동조화가 더 심화될 것이란 예측 때문이다. 대신경제연구소는 미 금리인상과 미 증시의 거품논쟁 심화,11월 미 대선에따른 증시의 변동성 확대를 3대 해외 악재로 꼽았다.국내 변수로는 대우채 95%환매(2월8일)로 인한 시장 불안,총선(4월13일)후 인플레이션을 우려한 통화 긴축정책 선회,노사관계 불안 등이 거론된다.하반기에 실물경기 회복세가 둔화될 것이란 점도 걱정스런 대목이다. 박건승기자 ksp@

미국경제는 올해도 호황을 누릴 것으로 보인다.성장률은 지난해 (4% 추정)보다 다소 낮은 3%내외로 예상돼 경제는 무난히 연착륙을 달성할 것으로 점쳐지고 있다. OECD는 ‘성장전망’보고서를 통해 “8년반전에 시작된 상승국면을 탄 미경제는 지난 3년간 연평균 근 4%씩 성장해왔으며 올해도 여러가지 지표가 강세를 예견한다”고 지적했다. 성장의 원동력은 낮은 물가와 높은 생산성,소비지출.특히 국내총생산(GDP)의 3분의2를 차지하고 있는 소비지출은 소득증가에 따라 폭발적으로 늘고 있다.호황에 따른 고용확대와 인력부족으로 인한 시간당 임금의 상승은 소비지출 확대의 주된 원인.현재 실업률은 4.1%,시간당 임금은 13.30달러선.이에따라 소비자의 소비의욕을 나타내는 소비자신뢰지수는 작년 11월중 135.8로전달(130.5)보다 대폭 신장됐다. 활황 증시도 소비지출 증가의 원인.1년여전 ‘거품’(버블)으로 비쳤던 증시는 여전히 상승세.다우지수는 현재 1만1,000선으로 1만5,000선까지 점쳐지고 있다.경제가 연착륙한다해도 낙폭은 작을 것이라는게 중론이다. 비판적 시각도 있다.일본경제기획청(EPA)은 미 주가가 55%나 과대평가된 ‘버블’이라고 비판한다.낮은 인플레와 높은 생산성의 장점도 사라지기 시작했다고 EPA는 덧붙인다.혹자는 고유가에 따른 인플레를 우려,2∼3월중 금리인상을 예상한다.OECD는 다단계 통화긴축 정책을 권고한다.

재계는 올해 경제위기 극복과 국민경제에 가장 큰 영향을 끼친 10대 금융사건 중 ‘기업부채비율 200% 감축’을 1위로 꼽았다. 전국경제인연합회는 29일 ‘99 금융시장 10대 사건 평가’ 보고서를 통해금융시장 변화에 미친 영향력 등을 고려한 10대 금융 사건과 이에 대한 평가결과를 발표했다. ◆1.기업부채비율 200% 감축 차입경영 관행개선과 재무건전성의 중요성에 대한 공감대를 형성하는 데 긍정적 역할을 한 반면 획일적인 비율로 무리하게시한을 정해 기업의 전략적 투자의욕을 저하시키는 부작용을 초래했다. ◆2.제일은행 해외 매각 대외신인도를 높이고 금융기관들이 수익성 위주의운용방식을 도입하는 데 크게 기여했으나 매각과정에서 협상력 부재를 노출,매각가격 등에서 논란의 소지를 남겼다. ◆3.금융기관 지배구조 개편 금융시장의 투명성 제고,책임경영원칙 인식 확립,투자자 정보제공 및 소수주주 보호조치 강화 등의 효과를 거뒀다.그러나금융기관 자산운용의 자율성을 침해한 측면이 있다. ◆4.코스닥 시장 팽창 통신,인터넷 등 벤처기업을 활성화하는 데 결정적으로 기여했으나 과도한 투자열풍과 거품주가로 인한 시장의 불안정성이 증대됐다. ◆5.외국인 포트폴리오 자금 유입 확대 주식시장 투자기반이 확충됐고 해외선진투자기법이 도입되는 계기가 됐다.반면 외국투자자본이 국내주식시장의향방을 주도하게 됐으며 단기적 외환 유출입으로 환율관리에 어려움이 커졌다. ◆6.저금리 기조 유지 경기회복을 유인했고 시중자금의 주식시장 유입에 따른 증자 활성화에 기여했다.그러나 시중 유동성 급증으로 물가상승에 대한불안이 커졌다. ◆7.국채발행 물량 급증 채권물량 증대로 채권시장 기반이 확충됐으나 국가채무 급증 등의 부작용을 낳았다. ◆8.채권안정기금 조성 대우사태 이후 극심한 혼란양상을 보이던 금융시장을안정시켰다.그러나 인위적 금리관리로 금융시장 체질 악화를 초래했다. ◆9.바이코리아 등장 주가상승의 기폭제 역할을 했고 주식형 펀드의 급증으로 간접투자시대를 열었다.그러나 재벌의 제2금융권 지배에 대한 논란을 불렀다. ◆10.기업개선작업(워크아웃) 기업 양산 연쇄부도 및대량실업을 줄이는 데기여했으며 우량기업의 도산 및 금융기관 부실채권 예방효과를 거뒀다.반면부적절한 업체선정 및 워크아웃 플랜의 졸속 체결로 해당기업의 영업부진 등을 초래했다. 김환용기자 dragonk@

12월 말 결산 상장법인들의 올 순익예상치가 사상최대인 13조원에 이를 전망이라는 저간의 보도는 매우 고무적이다.국제통화기금(IMF)사태의 심한 충격에 시달려 지난해 7조원에 이르렀던 사상최대적자가 최대흑자로 180도 반전하는,우리경제의 역동적인 회생(回生)드라마가 펼쳐진 것이다.환란(換亂)발생 당시 39억달러로 바닥을 드러내다시피 했던 외환보유고도 수출호조로 700억달러를 넘어섰다. 고가품소비가 부쩍 늘고 있는 것도 이처럼 급속한 경기회복템포를 상당부분 반영하는 것으로 이해될 수 있겠다.통계청발표에 따르면 국내 양주메이커의 위스키출고량이 지난해에 비해 35%나 늘어나는 등 전반적인 소비규모가 급증한 것으로 돼있다.또 비록 임시직이 많이 늘었기 때문이라는 일각의 부정적인 시각도 있긴 하지만 한때 200만명을 웃돌던 실업자도 특히 중소기업들의 창업 등에 힘입어 이제 100만명 미만으로 크게 줄었다.중소·벤처기업을비롯한 생계형 창업으로 일자리가 크게 늘어날 경우 임시직 등 비정규직 비중이 커지더라도 이는 경제여건변화에따른 것이며 노동시장의 유연성제고측면에서 보면 오히려 긍정적으로 받아들일 수 있는 것이다.지금처럼 급변하는 여건 속에서 굳이 정규직 장기고용을 고집한다면 기업들은 신규채용을 꺼리게 될 것이고 따라서 활발한 일자리 창출은 기대하기 어렵다. 연말을 맞아 대부분 재벌기업들이 정부가 요구한 연내 부채비율 200% 축소목표를 무난하게 달성하게 된것도 저금리·저물가기조 속의 경기상승으로 유상증자를 통한 자기자본확충이 가능했기 때문이다. 그러나 이와 같은 경기회복과 관련해서 언제나 잊지 않고 되새겨야 할 경구(警句)가 있다.경제가 다시 살아 나게 된 가장 큰 힘의 원천은 대부분이 중산·저소득층인 일반 국민들의 고통분담에 있었다는 사실이다.적지 않은 고소득층이 IMF사태 초기 30% 안팎의 초고금리와 올해 주가상승 등으로 금융소득이 크게 늘어난 반면 중산·저소득층은 중소·영세소기업의 무더기 도산과 대기업구조조정으로 실직과 감봉의 쓰라림을 겪는 등 빈부격차가 심화됐던것이다.이제는 거의 성공적인 것으로 볼 수 있는 시중은행중심의 금융기관개혁도 공적자금지원이란 일반서민의 상대적희생 위에서 가능할 수 있었던것으로 평가된다. 이처럼 이제 우리 앞에 완연히 드러나고 있는 경기회복세는 그동안 중산·저소득층이 감수해온 고통분담이 크게 뒷받침해서 얻게 된 값진 열매이므로이들 계층을 주된 수혜(受惠)대상으로 해서 빈부격차해소 정책을 강력히 추진해야함을 강조한다.그리고 그 정책의 큰 틀은 물가와 금리를 낮춰서 생계위협을 줄여주고 기업들에겐 투자심리를 부추겨줘 경기회복의 온기(溫氣)가저소득계층 전반에 고루 퍼지게끔 짜여져야할 것이다.따라서 성장률 높이기에 급급할 필요없이,다소 낮더라도 인플레의 거품현상 없는 경제 내실화에힘을 기울여야 할 것이다.서민계층에 대한 근로소득세 인하,생필품 소비세경감 등 조세의 소득재분배기능을 극대화하는 방안도 강구되도록 촉구한다. 그러나 빈부격차 줄이기노력과 아울러 우리는 사치성 상품의 과시적(誇示的)과소비행태에 대한 경각심을 높여야할 것이다.경기회복에 편승해서 호화의류·대형승용차·양주 등 값비싼 외제품 소비가 IMF 이전 수준을 넘어선 사실은 없는 자의 상대적 빈곤감과 박탈감을 깊게 해서 넓게는 국민적 위화감을 증폭시키는 악영향을 가져올 수 있다.외국인들도 보기 힘들다는 30년짜리 발렌타인 양주가 없어서 못 팔 지경이라든지,수입명품이 가득찬 고급 매장에 발디딜 틈이 없는 현실은 우리 국부(國富)가 소리없이 나라 밖으로 새어나감을 가리킨다.고소득층의 소비는 될 수 있는 한 내수(內需)를 촉진,국내산업생산에 활력을 불어넣고 국제수지도 개선시키는 건전한 방향으로 이뤄져야 할 것이다. 禹弘濟 논설주간 hjw@

99년은 그동안 잠재되어 있던 남성 성권력에 대한 도전과 문제제기가 수면위로 떠오른 해로 평가된다.올 초 오현경 비디오 파문으로 개인의 사생활을 남성 성권력이 얼마나 무참히 짓밟을 수 있는가를 목격한 우리 사회는 하반기탤런트 서갑숙의 수기 ‘나도 때론 포르노그라피의 주인공이고 싶다’가 40만부 넘게 팔리면서 성담론의 거침없는 전개라는 보기 드문 현상을 체험했다. 그는 “남성 성권력에 의해 일방적으로 억압당하고 있는 성의식과 성논의를광장으로 끌어 내고 싶었다”고 말했지만 일부에선 언론의 상업적 접근과 검찰의 섣부른 수사착수가 서씨의 상업적 의도와 맞아 떨어져 의미없는 ‘거품’현상을 일으켰다는 진단을 내리기도 했다. 임병선기자 bsnim@

크리스마스가 가까워지면 ‘산타클로스’나 ‘화려하게 장식된 크리스마스트리’를 떠올린다.그러나 트리장식도 매년 달라지는 것을 느낄수 있다.패션처럼 유행이 있기 때문이다. “올해 트리는 미래에 대한 불안감을 자연적인 소재를 사용,희망으로 승화시키려는 움직임과 미래를 상징적으로 나타내기 위해 파랑과 은색을 사용한것을 볼수 있다”고 디스플레이어 김애영실장(CIC대표)은 말했다. 이어 김실장은 “매년 새재료를 구입하기는 힘들므로 집에서는 트리가 놓일장소와 어울리는 사탕,초콜릿,쿠기,카드나 연하장에 리본을 달아서 활용하면멋진 트리가 될수 있다”고 조언한다. 특히 리본 테이프는 저렴하면서도 다양하게 연출할 수 있으므로 많이 활용하면 화려한 트리를 만들수 있다고 말했다. 트리가 없을 때는 장식볼을 리본으로 길고 짧게 만들어 현관입구나 거실창에 달아도 크리스마스 분위기를 느낄 수 있다. 아이들이 있는 집이라면 아이들과 함께 ‘쿠키트리’를 만드는 것도 재미있다.집에서 굽거나 가게에서 산 과자에 아이싱(달걀에 슈거파우더와 식용색소를 넣은 것)으로 예쁘게 그림을 그려 트리에 매달거나 사탕을 엮어서 트리전체를 장식할 수도 있다. 푸드스타일리스트 신동주씨의 도움으로 쿠키트리를 만들어보자.쿠키크기는트리에 따라 달라지는데 25∼30㎝ 높이의 트리에는 한입에 들어갈 정도로 작게 만드는 것이 효과적이다.아이들에게 조그만 트리를 준비,각자 트리를 장식하게 하는 것도 재미있다. ■쿠키트리(30㎝크기 트리에 장식할 분량)[재료] 박력분 150g,버터 130g,슈거파우더 50g,바닐라에센스 ½작은술,아몬드가루 60g(초코쿠키를 만들려면 코코아파우더를 넣는다)레인보우·실버데코조금, 아이싱(달걀흰자 18g,슈거파우더(제과용 가루설탕) 100g, 레몬즙 ¼작은술,빨간색과 초록색 식용색소 약간씩) 금·은색 실과 리본. [만들기] ①볼에 버터를 넣고 거품기로 저어 크림상태로 만든 다음 바닐라에센스를 넣고 젓는다.②여기에 슈거파우더와 아몬드가루,박력분을 체로 쳐서넣고 거품기로 섞는다.③반죽한 후 덩어리로 뭉쳐 랩에 싸서 냉장고에 30분∼1시간 정도 넣어둔다.④굳어지면 밀대로 두께 5㎜정도로 밀어 원하는 모양을 만들고 빨대로 끈을 넣을 부분을 눌러 구멍을 만든다.⑤오븐팬에 기름종이를 깔고 ④를 놓는다.(그래야 모양이 예쁘다)⑥180도로 예열한 오븐에서 15분 정도 굽는다.⑦아이싱 재료를 한꺼번에 볼에 넣고 숟가락으로 크림상태가 되게 젓는다.여기에 식용색소를 원하는 색깔이 나도록 적당히 넣는다.⑧기름종이를 꼬깔모양으로 만들어 아이싱을 넣고 끝을 조금 자른다.⑨쿠키가식으면 아이싱으로 원하는 그림을 그리거나 아이싱을 살짝 묻혀 레인보우나실버데코로 장식한다.⑩아이싱이 마르면 구멍에 금·은색 실을 끼워 트리에하나씩 장식한다. ■ 오븐이 없을때[재료] 가게에서 파는 과자,금·은색 실과 리본,아이싱 재료[만들기] ①아이싱을 만들어 과자에 그림을 그린다.②금·은색 실을 떨어지지 않도록 묶어 트리에 장식한다. 쿠키만드는데 필요한 재료는 홈베이킹 전문점 브레드가든(02-594-2703,3373)이나 케익프라자(02-565-3415),남대문 숭례문지하상가에서 구입할 수 있다. 강선임기자