공기업 민영화 작업이 크게 흔들리고 있다. 정치권의 ‘나 몰라라’식 방관으로 한국전력의 민영화가 표류하는 가운데한국중공업 민영화도 각종 이해관계에 휘둘려 원래의 궤도에서 벗어났다는지적이다. 정부는 지난해 8월 ‘한중 지분 51% 이상을 동일인이나 하나의 컨소시엄에일괄 매각한다’고 발표했다.그러나 29일 발표된 내용은 4단계에 걸쳐 국내·외에 ‘골고루’ 분산해 매각한다는 내용.정부는 민영화 과정의 투명성 확보와 한중의 경쟁력 강화를 위한 것이라고 밝혔지만,내년 총선과 노조의 반발,4대 재벌 견제 등 복잡한 고려요소 때문에 당초의 모양이 많이 일그러졌다고 전문가들은 보고 있다. 특히 그동안 논란을 빚었던 4대 재벌의 민영화 참여 허용,또는 배제에 관한 원칙 등 ‘뜨거운 감자’는 전혀 언급되지 않아 기업들이 우왕좌왕하는 것은 물론 한중도 상당기간 무주공산(無主空山)상태에서 흔들릴 가능성이 높아졌다. 한전의 구조조정도 상당기간 지연될 전망이다.지난 9월 한전은 ‘내년 1월까지 한전 발전부문을 6개의 자회사로 분할한다’는 내용의 민영화 계획을발표했다.그러나 이를 위해 선결돼야 할 전력산업구조개편 촉진에 관한 법률 제정안 등은 지난 정기국회에서 표결에 붙여지지도 않았다.국부의 해외 유출,전기료 인상 등 논란이 불거지자 여·야가 발을 뺐기 때문이다.따라서 한전의 민영화 작업은 내년 상반기 안에는 추진하기 힘들어졌다. 한국가스공사 민영화도 회사 및 노조의 반발에 밀려 후퇴했다는 평가다.산자부는 당초 가스공사의 도입 및 도매부문을 3개의 자회사로 분리,매각할 예정이었으나 지난달 발표한 기본계획에서는 2개의 자회사만 팔기로 했다.이런 지적에 대해 정덕구(鄭德龜) 산자부 장관은 “민유화(民有化)와 경영효율화를 동시에 추구한다는 게 정부의 민영화 원칙이며,모든 일정을 이에 맞춰 추진하고 있다”고 말했다. 김태균기자 windsea@

‘Y2K 사고를 막자’.전국이 Y2K(컴퓨터 2000년 인식오류) 총력 대비체제에돌입했다. 각급 관공서와 금융기관·대기업들은 새해 벽두부터 Y2K 비상대기 상태에들어가 1일부터 사실상 정상근무를 한다.울산 등 일부 공단지역의 외국인업체는 위험시설물 근무자를 최소한으로 줄이라는 지시를 내린 것으로 밝혀져주민들의 우려를 낳고 있다. ●정부 부처 새천년 연도전환을 4일 앞둔 28일 정부는 정보통신부 주관으로746개 기관이 참가한 가운데 ‘제2차 Y2K 비상대+응 종합훈련’을 실시했다. 훈련에는 전력 통신 금융 등 13개 중점분야와 관련된 각급 행정기관과 대기업,호주 등 해외주재 대사관,Y2K기술지원단 및 바이러스 백신개발업체 외에IBM 등 다국적기업도 참여해 Y2K문제 발생시의 복구 등 비상대응 방안을 최종 점검했다. 특히 산업자원부와 한국전력은 연도 전환기간중 4,100여명이 비상근무하며가스공사도 31개 가스회사와 함께 근무인력을 평상시의 2배로 늘렸다.국방부도 30일부터 주한 미군과 24시간 비상연락체제를 가동한다.국방부 Y2K종합상황실과한·미연합사 상황실,Y2K상황반 간의 ‘핫라인’을 다음달 5일까지가동하며 해외주둔 미군기지를 통해 Y2K정보를 수시로 교환한다. 과학기술부는 정비를 위해 현재 가동정지 상태인 고리원전 3호기 외에 31일오후 10시부터 울진원전 2호기의 가동을 일시 중단한다.나머지 원전은 60∼80%의 출력으로 운전하게 된다고 덧붙였다. ●금융권 금융권의 Y2K상황관리를 총괄하는 한국은행은 전 직원에게 “오는31일과 다음달 1일에도 연락을 받으면 1시간 안에 도착할 수 있는 곳에 있으라”는 내용의 비상대기령을 내렸다.시중은행들도 30∼50명으로 구성된 비상대책반의 가동에 들어갔다. ●재계·기업 각 그룹들은 종합상황실을 설치하고 30일부터 내년 1월초까지계열사 경영진 및 전산담당 인력들이 비상근무에 들어간다. LG그룹은 사고발생 때 전산인력이 2시간이내 출동할 수 있도록 비상대기시스템을 가동한다.SK도 ‘Y2K 종합상황실’을 30일부터 1월 4일까지 운영할계획이다.손길승(孫吉丞)회장이 직접 Y2K문제를 진두지휘한다. 공기업인 한국수자원공사는 아예내년 1월1일 시무식을 갖고 비상근무를 한다.화학공장 등 위험시설물이 많은 울산지역 외국인 기업체들은 근로자들에게 공장을 떠나도록 당부하고 있다.울산광역시 남구 용잠동 D사 사원은 “오는 31일 오후부터 새해 1월1일까지 최소 인원만 남기고 모든 근로자들은 가능하면 울산지역을 떠나라”고 지시를 받았다고 밝혔다. ●항만 일부 대형 컨테이너선박은 자동항법장치 등 운항기기의 Y2K문제를 해결하고 도상연습까지 마쳤으나 1월1일 새벽 입항을 기피하고 있다. 새해 1월1일 0시 부산항 자성대터미널에 입항할 예정이던 현대익스플로러호(3,900t급)는 입항시간을 2시간 늦췄다.신선대터미널에 입항 예정인 미국 APL사 소속 시나로아호(3,700t급)도 입항시간을 1월 1일 새벽에서 오전9시로늦췄다.미국 타코마항에서 1월1일 감만터미널에 입항할 예정인 현대 코맨드호(3,900t급)는 입항시간을 아예 오후 3시로 느긋하게 잡았다. 자성대터미널은 1월 1일 하역과정에서 각종 데이터 입력작업을 수작업으로처리할 계획이다. 조명환 김환용·울산 강원식부산 이기철기자river@

올해 증권거래소 상장종목 중에는 주가가 공모가보다 300% 이상 치솟은 종목이 있는 반면 공모가의 절반수준까지 떨어진 종목이 나오는 등 희비가 크게 엇갈렸다. 26일 증권거래소에 따르면 올해 신규상장된 16개 종목의 24일 현재 주가를공모가와 비교한 결과 자화전자 등 7개 종목은 공모가보다 올랐으나 디씨엠등 9개 종목은 하락했다. 자화전자는 24일 종가가 14만7,000원으로 공모가 3만5,000원보다 320.0% 올라 최고의 상승률을 기록했다.기라정보통신 153.0%,LG애드 88.5%,백산 23.5%,국제전자 19.5%,대한유화공업 10.0%,애경유화 1.7% 등이 뒤를 이었다. 화천기공은 24일 주가가 6,950원으로 공모가 1만3,000원보다 46.5%가 떨어져 최대의 하락률을 기록했다.이어 디씨엠 45.6%,대구도시가스 32.3%,대원제약 25.0%,현대중공업 17.8%,담배인삼공사 12.9%,한국가스공사 11.5%,삼립정공 6.25%,한강구조조정기금 5.3% 등의 순이었다. 김상연기자 carlos@

내년 1월 1일부터 도시가스 요금이 도매가 기준으로 7.1% 오른다.지난 10월에 이어 3개월만의 추가 인상이다.22일 산업자원부와 한국가스공사에 따르면 도시가스 요금의 원료비 연동제에 따라 지난 10월부터 12월까지 3개월간 가스 도입가를 계산한 결과,7.1%의 인상요인이 발생했다.가스공사는 다음달부터 전국 30개 일반 도시가스 사업자에게 지금보다 ㎥당 20.50원이 오른 가격에 가스를 공급할 방침이다.사업자들이 가정에 공급하는 소매가의 인상폭은지역에 따라 5∼5.9%가 될 것으로 보인다. 가스공사 관계자는 “올해 4·4분기에 원유와 가스 도입가격이 크게 올라공급가격 재인상이 불가피하다”며 “현재 가스가격이 상대적으로 낮은 서울지역의 인상폭이 다른 시·도에 비해 클 것”이라고 말했다. 김태균기자 windsea@

가스공사 공모주는 언제 파는게 유리하나. 15일부터 가스공사 공모주 매매가 시작되면서 공모주 투자자들의 ‘수익률게임’이 한창이다.가스공사주는 이날 오전 9시까지 매수매도 주문을 받아첫 거래가(시초가)가 결정된다.오전장에는 시초가로만 매매된뒤 오후 들어접속매매에 들어간다. 전문가들은 가스공사가 대형주라는 점에서 현대중공업과 담배인삼공사의 주가 움직임을 되풀이할 공산이 크다고 본다.현대중과 담배공사는 거래 첫날시초가가 공모가보다 높게 형성된뒤 종가는 상한가로 끝났다.이튿날은 현대중이 12.7%까지 올랐다가 6.9% 오른 가격에 장을 마감했다.담배공사도 이튿날 최고가를 형성한뒤 하락세를 면치 못했다. 가스공사의 공모가는 3만3,000원으로 증권사들이 제시한 적정주가는 3만7,000∼4만3,000원선이다.전문가들은 가스공사주가 둘째날 4만∼4만5,000원선에서 형성될 것으로 점치고 있다. 따라서 가스공사주는 거래 둘째날인 16일에 파는게 가장 높은 수익을 낼 수있다. 동양증권에 따르면 11개 공모주 가운데 8개가 최고가를 형성하는데 평균 2.8일밖에 걸리지 않았다.한편 LG투자증권은 “통상 공모주는 거래시작뒤누적거래량이 공모물량과 비슷한 수준에서 단기고점을 형성하는 경향이 있다”며 “가스공사 공모주가 3,000만주이기 때문에 거래량이 이와 비슷한 시점을매도적기로 볼수 있을 것”이라고 지적했다. 박건승기자 ksp@

사법연수원생들의 취업 폭이 점차 넓어지고 있다.요즈음 연수원 취업게시판은 온통 채용공고로 가득차 있다. 예년에는 연수원 수료자 500여명 가운데 판·검사 임용자,병역의무를 마치기 위해 법무관이나 공익법무관으로 복무하는 수료자를 제외한 나머지 300명안팎의 수료자들은 법무법인(로펌)으로 진출하거나, 변호사 개업을 선택하는것이 일반적이었다. 하지만 올해는 국가기관의 변호사 수요가 늘고 있는데다 증권사,은행,투신사 등 금융권과 기업체 내부에서 자문 또는 고문 변호사가 필수라는 인식이확산되고 있어 연수생 취업의 길도 점차 다양한 분야로 확대되고 있다. 12일 연수원에 따르면 지금까지 연수생 채용요청을 한 곳이 ▲한국가스공사·감사원·해양경찰청 등 7개 국가·공공기관 ▲한화그룹·삼성그룹·현대투자신탁증권 등 9개 기업체 ▲법무법인 및 법률사무소 44곳 ▲개인변호사사무실 24곳등 80여곳으로, 전체 채용인원은 200여명에 이른다. 지난해 유명변호사를 특채했던 금융감독원,감사원,헌법재판소,공정거래위원회 등 많은 국가기관이 연수원 고급인력들에게 또 다시 채용의 손짓을 하고있다.또 대기업과 삼성증권,현대증권 등 금융권,㈜밀리오레 등 일반기업체들에서도 연수생을 채용하기 위해 공고를 냈다. 민주노총 산하 금속산업노조연맹도 이번에 3∼5명의 변호사를 더 채용하겠다고 공고를 냈다.‘협의 후 결정’이라는 단서가 붙어있긴 하지만 판·검사나 법률구조공단 소속 변호사에 버금가는 보수를 주겠다는 ‘미끼’까지 던지고 있다. 금속노련은 지난 2월에도 사법연수원을 수료한 김기덕변호사(35)를 받아들였다.김변호사는 당시 ‘양지’인 법조타운 진출을 포기하고 노동계로 뛰어들어 화제가 된 바 있다. 이처럼 연수생 취업의 길이 넓어진 데는 연수원측의 노력도 컸다.진로안내주간(11월 29일∼12월 10일)에 한 곳이라도 더 많은 기관·업체의 채용설명회를 유치하기 위해 무려 270여곳에 연수원 채용설명회 안내문을 보냈다.또지난 9월에는 연수생들의 선택을 돕기 위해 20여곳의 ‘잘나가는’ 법무법인들의 채용현황·전문분야·급여 등을 상세하게 설명한 책자를 발행하기도했다. 그러나 진로안내 주간에 계획돼 있었던 경찰채용설명회는 경찰고위직의 대대적인 인사와 함께 무산됐다.경찰은 20∼30명의 연수원생을 경정급으로 채용하려고 했으나 채용 인원이 지나치게 많다는 지적과 함께 경찰 내부의 반발로 이 계획을 일단 유보한 것으로 알려졌다. 이성보(李晟補·43) 연수원 기획총괄교수는 “아직까지 취업이 확정된 연수생들의 수는 많지 않지만,채용을 요청해오는 국가기관이나 일반기업체들이많아 연수생들의 취업 전망은 지난해보다 밝은 편”이라고 말했다. 최여경기자 kid@

과다지급으로 물의를 빚고 있는 공기업의 퇴직금제도가 정부가 정한 시한인 연말을 맞아서도 여전히 개선되지 않고 있다.더구나 담배인삼공사 등 퇴직금누진제를 폐지키로 한 일부 공기업은 이를 명목으로 직원들에게 중간정산을 실시할 계획이어서 연말을 맞아 수천억원 규모에 이르는 공기업의 ‘퇴직금 잔치’가 벌어질 전망이다. 9일 기획예산처에 따르면 13개 정부투자기관을 비롯한 공기업 가운데 퇴직금 누진제를 폐지한 기관은 대한송유관공사 대한석탄공사 등 4개 기업에 불과하다.그나마 정부가 지난달 초 퇴직금누진제 폐지 등을 내용으로 하는 예산편성지침을 시달한 뒤 이를 이행한 기업은 아직 한 곳도 없다.한국가스공사와 인천국제공항공사 등이 노사협의를 통해 진전을 보고 있는 정도다. 기획예산처는 지난달 13개 정부투자기관에 시달한 새해예산편성지침을 통해 퇴직금누진제를 폐지하지 않을 때는 임금 3% 추가인상을 금지하고 경영평가에도 불이익을 주는 등의 제재조치를 통보했었다. 그러나 한국전력공사 등 대부분의 공기업들은 구조조정에 대한 노조의 반발에 부닥쳐 제대로 노사간 협의를 진행하지 못하고 있다. 이와함께 한전과 한중의 민영화 계획이 표류하고 있어 공기업의 구조조정은 전반적으로 부진한 상태를 면하지 못하고 있는 실정이다. 한편 퇴직금누진제 폐지를 결정한 일부 공기업에서는 ‘퇴직금 잔치’가 벌어지게 된다.지난 6월 퇴직금누진제 폐지를 결정한 담배인삼공사는 이달 말 기존의 누진율을적용한 퇴직금 3,700여억원을 5,100여명의 직원들에게 중간정산 형태로 지급한다는 계획이다. 지난 5월 퇴직금누진제를 폐지한 대한송유관공사도 중간정산을 통해 316명의 직원에게 누진율을 적용한 퇴직금 32억5,000만원을 지급했다. 이에 따라 나머지 공기업들도 퇴직금누진제를 폐지하더라도 지금까지의 퇴직금에 대해서는 누진율을 적용,중간정산을 통해 지급할 것으로 보여 연말연시 수천억원을 웃도는 공기업의 퇴직금 지급사태가 예상되고 있다. 진경호기자 jade@

국제경제조사연구소(소장 朴有光)는 3일 서울 팔레스호텔에서 ‘뉴밀레니엄시대 산업정책의 조명’이란 주제로 학술회의를 열었다.2000년 뉴밀레니엄시대를 앞두고 국가경쟁력 강화와 경제 재도약을 위해 마련된 이날 학술회의에서는 최정표(崔廷杓) 건국대교수(경제학과)가 ‘공기업 민영화 이후의 소유지배 구조방향’을,이규억(李奎億) 아주대교수(경제학과)가 ‘재벌 개혁평가와 과제’를 주제로 각각 발표했다.발표자들의 주제논문을 요약한다. ■공기업 민영화와 기업지배구조-최정표(건국대 경제학과 교수) 공기업이민영화된 후에 누가 경영의 주체가 되도록 하느냐는 것은 민영화 과정에서반드시 설정해야 할 핵심적 명제이다.민영화라고 해서 정부가 매각수입을 극대화하는 방법으로 소유주식을 판매하는 것만이 성공적인 민영화일 수는 없고,민영화 이후 그 기업이 가장 효율적으로 존속해가도록 하는 지배구조를갖추는 것이 더 중요하기 때문이다. 현재 정부가 민영화 대상기업으로 선정한 기업은 그 규모가 크고 국가경제에서 차지하는 비중이 큰 포항제철,한국중공업,한국전력,한국통신,담배인삼공사,한국가스공사 등 6개의 대규모 공기업이다. 이중 한국전력,한국통신,한국가스공사는 공익성과 자연독점성을 가진 공기업이기 때문에 완전민영화를 시행하는 데는 시일이 걸릴 수밖에 없다. 비록 정부소유지분을 모두 매각한다고 할지라도 정부통제가 가능한 은행등 기관투자의 몫은 그대로 유지되기 때문에 부분민영화로 끝날 수밖에 없다. 따라서 이 기업들의 민영화가 성공하기 위해서는 경영권을 완벽하게 정부로부터 독립시킬 수 있는 제도적 장치를 도입하는 것이 더 중요하다. 민영화 후에는 정부의 입김을 견제할 수 있는 시민단체,근로자,채권단,소액주주 등이 사외이사를 추천하도록 하는 내부감시체제를 도입하는 것이 필요하다. 이윤추구를 목적으로 하는 기업성이 강한 공기업인 포항제철,한국중공업,담배인삼공사 등은 완전민영화와 더불어 소유와 경영이 분리된 선진형의 기업지배구조를 정착시킬 수 있는 방향으로 민영화를 추진해야 한다.이를 위해서 동일인 소유한도를 3% 이내로 제한하고 소유와 경영의 분리가 정착될 때까지는 이 지분제한을 유지시켜야 한다. 공기업의 민영화는 소유와 경영이 분리된 선진형의 기업이 한국에도 터를내릴 수 있는 좋은 기회로 활용되어야 한다.이 과제는 정부가 소유하고 있는 주식을 어떻게 매각하느냐에 그 성과가 달려 있다.공기업을 재벌의 계열기업으로 민영화하는 것은 가장 바람직하지 못한 지배구조의 방향이라고 볼 수 있다. 재벌의 문제점이 적나라하게 노출되면서 재벌개혁이 사회적 화두가 되어 있는 상황에서 공기업을 재벌의 계열기업으로 민영화하는 것은 정부정책의 일관성 없는 행동이다.막대한 국가 재원으로 축적한 대규모의 공기업을 특정가족의 전유물로 만드는 것은 규범적으로도 바람직하지 않다. ■재벌개혁평가와 정책방향-이규억(아주대 경제학과 교수) 1997년의 환란이후 집권한 현정부는 경제위기와 기업 구조조정에 의욕적으로 대처하여 적잖은 성과를 거뒀으나 긴박한 상황 속에서 시행착오도 있었다.근본적인 문제는 재벌을 어떻게 인식하고 어떤 방향으로 개혁을 유도할지에 대해 일관된정책노선을 제시하지 못했다는 점이다.또 금융 측면의 정상화나 구조개선에치중하여 실물 측면을 충분히 고려하지 못했고,정책체제면에서도 권위주의적인 행정을 탈피하지 못했다. 공정거래법상의 기업결합 금지조항에 대한 적용제외요건을 경제논리적으로발전된 방향으로 개정했으나 자동차산업의 기업결합에 대한 정부의 처리는경쟁정책차원에서 문제가 있었다.또 재벌 계열기업의 출자총액제한제도를 분명한 논거없이 철폐한 후 부활키로 한 것은 재벌정책의 방향성 상실을 단적으로 드러냈다. 계열기업간 채무보증해소는 무분별한 재벌확장을 억제한다는 기대 하에서당위론적으로 긍정하지만 실효를 거두려면 금융기관의 실질적인 대응태세의확립도 긴요하다.향후 이 제도로 인한 기업의 자금흐름 변화와 투자패턴의변모가 산업구조와 조직에 어떤 영향을 미치는지 관찰하여 제도적으로 보완해야 할 것이다. 지주회사의 허용은 일단 재벌을 인정한다는 의미로 해석될 수 있다.그러나일반 지주회사와 금융 지주회사를 별개로 규정,산업자본과 금융자본의 유착을 방지하려는 것은 그 기대효과가 분명하지 않다. 내부거래의 규제는 개벌계열기업간 호혜적 거래를 배제하여 경쟁을 촉진시킨다는 취지로 강화되고 있으나,이는 경쟁이 아니라 경쟁자를 보호하는 결과를 초래할 수 있어 신중해야 한다.소위 빅딜정책은 중복투자에 의한 자원낭비와 관련기업의 부실화를 축소·방지하려는 의도에서 이루어졌다.그러나 정책논거가 단선적이고 감성적인 면이 강해 과거의 ‘결과중시’ 방식으로 추진되었다. 기업지배구조 개선은 많은 공감을 얻고 있다.그러나 소유·경영의 분리가항상 우월하다거나,소액주주의 권한은 강하될수록 좋다거나,사외이사제 도입으로 기업투명성이 높아진다는 등 위험한 선입견을 강조하여 이를 추진하기보다는 한국 자본주의의 진로에 대한 냉철한 조망 하에 접근해야 한다. 결론적으로 기업을 환경에 적응하는 유기체로 파악하여 단속중심의 재벌정책에서 탈피하여 장기적 시각에서 재벌정책의 철학과 방향성을 명확히 재정립해야 한다.

오는 3,4,6일 동시에 공모주 청약에 나서는 한국통신하이텔과 한솔PCS,아시아나항공의 향후 주가전망에 투자자들의 관심이 높다. 이들 회사는 코스닥시장의 ‘신 3인방’으로 불리는 대형종목이다. 공모규모는 아시아나항공 3,750억원,한솔PCS 3,611억원,한국통신하이텔 1,960억원을 합쳐 9,321억원에 이른다.특히 이들 회사의 청약 시작일은 한국가스공사의 환불일과 맞물려 과연 환불자금이 어느 쪽으로 몰릴 지도 큰 관심거리다. 전문가들은 투자메리트가 가장 큰 회사는 하이텔,대형종목으로서의 안정성은 아시아나항공을 꼽고 있다. 동원경제연구소 기업분석실 온기선(溫基銑) 실장은 “이들 3사의 코스닥 등록후 적정주가는 기존 장외시장의 거래 가격선에서 결정될 것”이라고 내다봤다. 하이텔은 3개사중 등록후 적정주가가 가장 높을 것으로 예상된다.인터넷업체의 높은 성장성과 한국통신의 프리미엄이 기대되기 때문이다. 동원경제연구소와 교보증권은 하이텔의 등록후 적정주가를 각각 4만8,000원과 4만4,000원으로 제시했다.공모가격이 2만8,000원인 점을 감안하면 70%가량 높은 수준에서 주가가 형성될 것이란 예측이다.주간사인 LG와 대신증권은 자산가치와 수익가치를 1,887원과 973원으로 분석해 본질가치를 1,338원으로 결정했다.그러나 한빛증권 기업금융팀 형남열(邢南烈) 팀장은 “주당 본질가치보다 공모가격이 20배이상 비싼 게 주가상승에 다소 부담이 될 것”이라고 말했다. 주당 본질가치가 4,232원인 아시아나항공은 공모가가 7,500원으로 확정됐다.128개 기관투자가들이 참가한 수요예측에서 평균단가가 1만90원으로 산출됐으나 투자저변을 확대한다는 뜻에서 주당 7,500원으로 정했다.교보증권과 동원증권,SK증권은 코스닥 등록후 적정주가를 모두 9,000원으로 예측했다. 굿모닝증권 기업분석부 김동준(金東準) 연구위원은 적정주가가 상대적으로낮은데 대해 “영업이익이 금융비용을 감당치 못하는데다 유일 비교대상인대한항공 주가가 탈세 여파로 ‘죽을 쑤고’ 있기 때문”이라고 분석했다. SK증권 투자분석팀 김기영(金基榮) 대리는 “코스닥시장에서 새로운 대형업체 출현에 따른 기대감으로 기관들의 매수세가 몰릴 경우 주가 상승여력은충분하다”고 진단했다. 공모가가 2만3,000원인 한솔PCS의 적정주가는 3만(동원증권)∼3만5,000원(교보증권)으로 평가됐다.증시 주도주인 정보통신 업체란 점이 덕을 보고있다. 박건승기자 ksp@

한강구조조정기금이 다음달 1∼4일 300만주 규모의 공모주 청약을 실시,관심을 모으고 있다.‘구조조정기금’이란 말이 주는 생소함 탓인지 선뜻 투자하길 꺼리는 이가 많으나 청약해 볼 만하다는 게 중론이다. ■한강구조조정기금이란 지난해 9월 산업은행 등 22개 금융기관에서 출자한4대 기업구조조정기금중 하나.일시적으로 자금난에 처한 유망 중소·중견기업 및 벤처기업을 돕기 위해 설립된 주식회사 형태의 펀드다.유망 기업이 유상증자를 하거나 전환사채를 발행하면 그것을 매입해주는 방식으로 돕는다. 기업이 회생,주가가 오르면 그만큼 수익을 올리게 된다.만기 3년이 지나면주주들이 수익을 나눠갖고 해산한다.운용은 세계적인 자산운용회사인 스커더켐퍼사가 맡기 때문에 안심할 만하다.자본금이 3,333억원이나 이번에 100%증자하면 6,780억원으로 늘게 된다. ■청약절차 일반기업과 다른 점이 많다.우선 공동주간사인 대우·현대·LG증권에서만 할 수 있다.최저 청약단위는 10주이고,최대 청약한도는 없다.공모가는 오는 30일 결정되며 12만원(기준가격 10만원+지난 1년간 펀드수익률 20%적용)에 이를 전망이다.청약증거금률이 100%여서 최저 10주를 청약하더라도120만원이 든다.환불일은 다음달 10일쯤. ■청약할 만한가 이 기금은 다음달 중순 증권거래소에 상장될 예정으로 상장후 주가전망이 투자의 초점이다.대우증권 이종학(李宗學)차장은 “내년 1∼2월 기금이 보유한 전환사채의 주식전환이 허용되면 그동안 나타나지 않은 주가상승분이 한꺼번에 반영되기 때문에 공모가보다 주가가 2만∼3만원 정도는 오를 전망”이라고 말했다.공모규모가 커 경쟁률이 높지 않으리란 전망(대우증권 2대1 예상)도 유리한 조건이다.며칠전 가스공사 청약에 넣은 사람은46만여원(상장후 주가 4만원 예상,경쟁률 30대1 적용)의 차익이 예상되지만이 기금에 2,000만원의 청약증거금을 내면 160여만원(내년 1∼2월 주가 14만원 예상,경쟁률 2대1 적용)을 번다. 김상연기자 carlos@

한국가스공사(지분율 35.5%)의 성공적인 공모주 청약과 한국중공업(지분율40.6%)의 민영화 추진으로 자산가치를 새롭게 평가받고 있다.아시아 전력업체 중 실적가치가 가장 저평가된 종목으로 외국인들에게 비쳐지고 있다.이에 따라 최근 외국인투자자들의 매수자금이 꾸준히 유입되며 주가가 강세기조를 이어나가고 있다. 내년초 통신사업부문 자회사인 ‘파워콤’을 앞세워 국내 전용회선 시장에진출할 예정이어서 성장성도 부각되고 있다.국제신용평가기관인 미국 무디스가 앞으로 우리나라의 신용등급을 1단계 상향 조정할 경우 외국인들의 우선매입 대상으로 분류될 가능성이 높은 것으로 점쳐진다. [대우증권 제공]

‘부지런한 사람이 돈을 번다’ 23일 한국가스공사 공모주청약 마감결과,증권사마다 경쟁률 격차가 커 투자자들이 얻는 실익에도 적지않은 차이가 날 것으로 보인다. 경쟁률이 16.51대 1로 가장 낮은 신흥증권의 경우 최대 2,000주를 청약했으면 121주를 배정받는다.반면 경쟁률이 55.69대 1로 가장 높은 굿모닝증권에신청한 사람은 최대 35주밖에 배정받지 못한다.무려 86주 차이가 난다.만일상장후 주가가 4만원까지 올라간다면,실익이 60만2,000원(공모가 3만3,000원 적용)이나 벌어진다. 세종증권 관계자는 “최근 여러 증권사에 계좌를 터놓고 청약 마감시간 직전에 여기저기 전화를 돌린뒤 경쟁률이 가장 낮은 증권사에 청약하는 사람들이 늘고 있다”고 지적,공모주 청약도 이젠 대학입시 눈치작전을 방불한다고 밝혔다.또 요즘 봇물처럼 쏟아지고 있는 공모주 청약만을 쫓아 수억원씩을굴리며 차익을 올리는 ‘청약꾼’들도 심심치 않게 볼수 있다고 덧붙였다. 김상연기자

공기업 민영화를 둘러싼 정부와 노조의 갈등이 곳곳에서 분출되고 있다. 한국중공업 노조가 지난 10일 민영화에 반대하며 파업을 시작한 데 이어 한국전력과 가스공사 등도 강도 높은 ‘대정부 투쟁’을 준비중이다.공기업 노조의 대부분이 한국노총에 속해 있는 데다 앞으로 민노총과도 행동을 같이한다는 방침이어서 총파업 등 극한사태로 이어질 조짐마저 보인다. 한국전력 노동조합은 24일 정부의 발전사업부문 분할 매각에 반대하는 청원서를 ‘100만인 서명’과 함께 국회에 낸다. 노조는 청원서에서 “우리나라는 에너지의 97% 이상을 수입에 의존하고 있고 전력 수·출입 불가능,남북 대치 상황 등 특수한 상황임에도 정부가 무조건적으로 국내외 분할 매각을 추진하고 있다”며 이를 전면 재검토해 줄 것을 요청했다. 노조는 한국전력기술,한전핵연료,원자력연구소,한국중공업 등과 연대하는한편 다음달 중 민노총과 함께 대규모 집회를 열 계획이다.노조 관계자는 “법안이 통과될 경우 전국에서 총파업에 들어갈 것”이라고 말했다. 오는 2002년까지자회사 분할 및 매각을 완료키로 민영화 계획이 확정된 가스공사 노조도 곧 범국민대책위원회를 구성하는 등 본격적인 ‘민영화 저지투쟁’에 나설 계획이다.노조 관계자는 “정부가 민영화를 졸속 추진하는 바람에 외국과 국내 재벌만 살찌우고 그 부담을 고스란히 소비자가 떠맡게 됐다”며 “노동계 및 시민단체와 연대해 서명운동,국회 청원 등을 벌여나가고 필요하면 한전 등과 연대해 실력행사에 나설 것”이라고 말했다. 파업중인 한국중공업 노조는 지난 18일 민노총 산하 금속노련과 연대해 서울에서 대규모 집회를 갖고 “국가 핵심 기간산업인 한국중공업의 분할과 민영화 방침을 즉각 철회하라”고 촉구했다. 앞으로 민영화 과정을 밟게 될 한국통신,담배인삼공사,수자원공사 등 굵직굵직한 공기업 노조들도 강도 높은 대응을 준비중이어서 연쇄적인 공기업 노조의 ‘투쟁’이 이어질 전망이다. 김태균기자 windsea@

아시아나항공과 한솔PCS의 코스닥 등록이 한국가스공사 공모주 청약과 맞물려 초미의 관심사다. 두 회사는 공모주 청약일을 공교롭게도 12월 3,4,6일로 함께 잡았다.다음달 3일 가스공사의 공모주 청약금을 환불받을 투자자들이 과연 어느 곳에 추가로 청약할지 관심거리다.두 회사의 주력업종은 항공과 정보통신이어서 미래성장성이 높다.공모금액 규모도 코스닥 등록법인으로는 전례를 찾기 어려울정도로 엄청나다. 아시아나항공 4,000억원과 한솔PCS 3,400여억원이다. 아시아나항공은 오는 26일 수요예측 공고를 낸뒤 30일 발행가를 확정한다. 공모가를 회사측은 8,000원선으로 잡고 있다.총 공모주식수는 5,000만주이며 코스닥 등록예정일은 12월24일이다.회사측은 코스닥등록과 함께 금호타이어 중국 텐진(天津)공장이 매각되면 연말까지 부채비율이 200%이하로 낮아질것으로 자신한다. 한솔PCS는 코스닥 등록을 통해 1,570만주를 발행,3,400억원 이상의 자금을조달할 계획이다.공모가는 오는 24일 수요예측을 거쳐 확정된다.실제공모가가 공모희망가(1만8,000원)보다 4,000원정도 높은 2만2,000원선에서 결정될것으로 보고 있다. 박건승기자 ksp@

오는 22∼23일 예정된 한국가스공사의 공모주 청약으로 얻는 실익은 얼마나 될까.공모가가 3만3,000원으로 비교적 높아 ‘큰 돈’을 남기기는 쉽지 않을 전망이다. ■상장후 주가전망 전망이 크게 엇갈린다.성장가능성이나 민영화일정 등에불확실한 요소가 많아 현재로선 낙관론이 그리 많지 않다. 대우증권 손제성(孫齊晟)연구위원은 “97년의 대규모 적자를 보전하기 위해 지난해부터 정부와 가스공사가 인위적으로 마진을 확대한 측면이 있다”며“내년에는 순익이 축소될 것으로 보인다”고 말했다.상장후 주가를 3만7,000원선으로 봤다.LG증권 김동현(金東炫) 기업분석팀대리는 “내년에 도시가스 사업부문과 발전용 부문 등에서 마진 축소가 예상된다”며 “단기(2∼3개월) 적정주가는 3만6,000원 수준”이라고 말했다.증시의 대세 상승기류를 타면 기업가치와 별개로 4만원이 넘을 수도 있다고 덧붙였다. 공모가보다 낮을 것이라는 전망도 있다.삼성증권 곽은숙(郭殷夙)연구원은“정부가 물가안정을 위해 가스가격을 통제할 수 밖에 없기 때문에 수익이늘어나는 데는 한계가 있다”며 “상장후 주가가 반짝 뛸 수도 있겠지만,결국 3만2,000원이 적정가”라고 밝혔다. 반면 낙관하는 견해도 있다.굿모닝증권 박유경(朴儒景) 수석연구원은 상장후 주가를 4만5,000원선으로 전망했다.그는 정부의 민영화 계획목표가 분명치 않은데다 제대로 시행될 가능성이 적어 현재의 독점구도가 유지되면 장기적으로는 6만원까지 갈수 있다고 주장했다. ■‘묻지마’ 청약은 금물 상장후 주가가 공모가보다는 높을 가능성이 많기때문에 여윳돈이 있다면 청약할 만하다.그러나 실익은 크지 않을 전망이다. 예컨대 A씨가 1인당 청약한도인 2,000주를 청약한다면,청약시 1,980만원을‘보증금’으로 내야한다(공모가 3만3,000원,청약증거금률 30%적용).그런데청약경쟁률이 50대 1(담배인삼공사 때는 60대 1)이라면,A씨가 배정받는 주식수는 40주밖에 안된다.상장(12월15일 예정)후 주가가 4만원이라고 가정해도,A씨가 버는 돈은 28만원에 그친다. 김상연기자 carlos@

한국가스공사의 주식 공모가가 3만3,000원으로 결정됐다. 기업공개 주간사인 대신증권과 한화증권은 17일 기관투자자들을 상대로 수요예측을 실시한뒤 가스공사 및 정부와 협의를 거쳐 공모가격을 이같이 결정했다.총 공모주식수가 3,000만주인 점을 감안하면 총 공모규모는 9,900억원이다. 공모물량의 20%인 600만주는 우리사주조합에 배정되고 하이일드펀드 10%를포함해 40%인 1,200만주는 기관투자자에게,나머지 40%는 개인투자자들에게배정된다. 개인투자자 물량 가운데 대신증권과 한화증권에 600만주가 배정되며 나머지 23개 증권사에 600만주가 배분된다. 외국인 투자자들도 개인자격으로 공모주청약을 할 수 있으며 발행주식수의 5%인 386만4,000주를 유통시장에서 취득할 수 있다. 1인당 청약한도는 일반투자자의 경우 2,000주이며 증거금률은 30%이다. 김상연기자 carlos@

한국가스공사의 가스도입 및 도매 부문이 2001년까지 3개 자회사로 분리되고 이 가운데 2개사가 2002년 말까지 민간에 팔린다.가스해운㈜이 내년말까지,가스기술공업㈜ 가스엔지니어링㈜ 코리아LNG가 2002년말까지 민간에 매각되는 등 가스공사 자회사들도 차례로 민영화된다. 산업자원부는 12일 가스공사 민영화를 골자로 하는 가스산업 구조개편안을확정,발표했다. 산자부는 액화천연가스(LNG)를 외국에서 들여와(도입) 국내 가스공급업자에게 공급(도매)하는 부문을 3개 자회사로 나눈뒤 민간에 매각키로 했다.그러나 1개사는 외국회사와 맺은 기존 가스공급 계약의 원활한 추진을 위해 당분간 가스공사 자회사로 남겨두고 나중에 매각키로 했다. 3개 회사들이 공정한 경쟁을 할 수 있도록 인수기지 및 배관망 등 가스공사가 보유한 설비를 3사가 공동이용할 수 있게 하고,설비부문의 정부 지분도공적기능 유지를 위한 일부 지분을 제외하고 2002년 말까지 팔기로 했다. 또 2001년 중에는 대형 수요자들이 스스로 가스를 도입할 수 있도록 했으며 소매부문도 내년부터 신규설비 투자의 경쟁을 허용,지역배관망이 설치되지않은 지역에 대한 설비투자는 일정요건을 갖추면 누구에게나 허용하기로 했다. 김태균기자 windsea@

‘한국 전력시장을 잡아라’ 내년부터 본격화될 발전부문 민영화를 앞두고 외국 대형 에너지회사들의 국내 진출이 가속화하고 있다.연간 8조원대에 이르는 국내 전력시장이 민간에넘어갈 경우 최대의 ‘황금시장’이 될 것으로 판단하고 있기 때문이다. 최근 엔론·제너럴일렉트릭·AES(이상 미국),달키아·사이드(이상 프랑스),트랙터벨(벨기에),파워젠(영국) 등 외국의 대형 전력 및 전력장비 회사들이국내기업과 합작이나 지사·사무소 등 형태로 한국에 진출했다. 오는 25일 치러질 안양·부천 열병합발전소의 최종 입찰이 그 첫 격돌장이어서 이목이 집중되고 있다.이 두 곳의 발전소는 한전이 처음으로 매각하는발전사업 부문이다. 외국회사들은 단독,혹은 국내기업과의 컨소시엄 형태로 입찰 참여를 추진중이다.최종 입찰에서는 지난달 1차 입찰을 통과한 4개 업체가 치열한 경합을 벌일 전망이다. 엔론은 올초 SK와 가스판매 전문회사를 설립한 데 이어 이번에 SK㈜와 컨소시엄을 구성해 입찰한다. 영국의 브리티시 가스도 대성산업과 공동으로 입찰에 나서고,프랑스 최대의 에너지회사인 비벤디그룹의 달키아와 사이드는 LG정유 자회사인 극동도시가스와 손을 잡았다.AES는 거대한 자금력을 앞세워 단독으로 입찰할 계획이다. 이들은 각기 자국에서 수위를 다투는 대형회사들로 막강한 자금력과 기술력·영업력을 갖고 있음은 물론이다.이들이 입찰에 열을 올리는 것은 연간 60만t의 액화천연가스(LNG)를 사용하는 두 발전소가 발전부문은 물론,향후 가스공사 민영화 과정에서도 유리한 고지가 될 것이란 계산에서다. SK㈜ 관계자는 “세계 대형 에너지회사들이 거의 포화상태에 달한 자국내시장보다는 아시아쪽으로 눈을 돌리는 추세”라면서 “특히 국내 발전부문은 시장규모가 크기 때문에 민영화 진행 과정에서 이들의 치열한 각축이 예상된다”고 말했다. 김태균기자 windsea@

투기등급(신용등급 BB+ 이하) 채권에 주로 투자하는 투기채권펀드(일명 그레이펀드·하이일드펀드)의 이자소득에 대해서는 50%가 감면된다. 그레이펀드에는 증권거래소에 상장되는 기업이나 코스닥시장에 등록되는 업체의 공모주 10%가 우선 배정된다. 재정경제부와 금융감독위원회는 3일 그레이펀드에 대해 이같은 혜택을 주기로 했다. 금감위는 완전 비과세를 주장했으나 재경부가 다른 상품과의 형평성과 특혜시비를 들어 반대하자 절충안으로 50% 감세로 결정됐다.따라서 그레이펀드의 이자소득세는 24.2%(주민세포함)의 절반치인 12.1%가 된다.연수익률은 15~16%선이 될 전망이다. 그레이펀드의 수익률을 높여주기 위해‘유가증권 인수업무규정’을 고쳐 상장될 때나 코스닥시장에 등록될 때는 10%,일반공모 증자(실권주 발생때)시에는 30%내에서 공모주 우선청약권을 주기로 했다. 그레이펀드의 공모주 우선청약권은 오는 20일 증권거래소에 상장되는 가스공사의 8,100억원(모집예정가액 2만7,000원)규모의 청약에서 10%가 우선 배정된다.또 12월 중순의 현대전자 주주우선공모 증자에서 실권주 2,960억원의 30%,이달 중순 조흥은행의 3,025억원 일반공모 증자시에도 30%가 그레이펀드에 우선 배정된다. 그레이펀드는 4일부터 투신사와 종금사에서 판매된다.현재 257개,7조원 규모의 펀드가 금융감독원에 승인을 신청해 놓고있다. ■하이일드(투기채권,그레이)펀드 수익률이 매우 높은 반면 신용도가 취약해 투기등급채권으로 불리는 고수익 고위험펀드.발행자의 채무 불이행 위험이높아 투자를 잘하면 고수익이 보장되지만 반대의 경우 원금을 날릴 수 있다. 정상채권도 완전한 부실채권도 아닌 회색지대에 있는 채권에 투자한다는 뜻으로 그레이(Grey)펀드라고도 한다. ■투기등급 채권 채권에는 발행기업이 부도나지 않아 이자를 제때 지급할 수 있는지 여부를 평가한 신용등급이 따라 붙는다.등급이 낮을수록 위험성은높지만 수익률은 높다.회사채 신용등급은 AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBBBBB- BB+ BB BB- B CCC CC C D 등 18개 등급으로 나뉜다.여기에서 BBB- 이상은 투자등급,BB+ 이하는 투기(투자부적격)등급으로 구분한다. 곽태헌 박건승기자 tiger@ *투기채펀드 어떻게 운용되나/ ‘위험할수록 짭짤하다’ 투자부적격 채권에 전문적으로 투자하는 하이일드(High Yield)펀드는 위험이 큰 대신 수익률이 상당히 높은 게 특징이다. 금융감독위원회가 투기채펀드 발매를 인가함에 따라 4일 한국투자신탁과 대한투자신탁은 각각 ‘하이일드 투자신탁 1호’와 ‘파워코리아 하이일드 1호’판매에 나선다. 이와 함께 투신사 등이 갖고 있는 투기등급채권을 담보로 한 투기채담보부증권(CBO)도 새로 발행된다. 이들 상품은 국내 투자자들에게는 낯설지만 위험을 감수하고서라도 높은 수익을 원하는 사람에게는 제격이다. 투기채펀드는 운용대상이 엄격히 정해져 있다.하이일드(High Yield-High Risk,고수익 고위험)펀드는 신용등급이 BB+ 이하인 투기등급채권과 B+ 이하인기업어음(CP)에 펀드자산의 50% 이상을 반드시 편입해야 한다.나머지는 주식과 기타 현금성 자산에 운용할 수 있다.만기는 1,2,3년이다. 뮤추얼펀드처럼 일단 가입하면 만기 때까지 찾지 못한다.이펀드는 수익자가 사망하거나 파산선고를 받은 경우,해외로 이주할 때를 빼고는 중도에 환매할 수 없다. 다만 설정후 90일 안에 증권거래소에 상장될 예정이어서 돈을 찾고 싶으면이때 주식을 팔면 된다. 모집금액 가운데 5∼10%는 펀드를 판매하는 증권사와 운용하는 투신사가 출자한다.자산운용 결과 원금에 손실이 생길 경우 이 돈으로 먼저 손실분을 정산하게 된다.만일 손실률이 투신사 및 증권사 출자율보다 높을 경우 추가손실분은 투자자들에게 돌아간다. 투기채담보부증권(CBO)은 투신 은행 등 기관투자가들이 보유한 BB+ 이하의투기등급채권을 담보로 발행된다.여러 회사가 발행한 투기등급채권을 모으면 이중에는 괜찮은 기업이 발행한 주식도 일부 있을 수 있다.우량부문을 모아 이를 담보로 선순위채권(채권변제 우선순위가 가장 빠른 채권·저위험 저수익)을 발행,연 수익률 8∼9%의 정상채권처럼 채권시장에서 유통되도록 한다. 나머지는 연 수익률 14∼15%짜리 후순위채권(채권변제 우선순위가 가장 늦은 채권·고위험 고수익)을 발행,코스닥시장에등록시키거나 여의치 않을 경우 발행자가 떠안게 된다. 박건승기자 ksp@

다음달초 증권사 객장이 다시 한번 북새통을 이룰 전망이다. 지난달 담배인삼공사 공모주청약에 이어 우량 공기업인 한국가스공사의 공모주청약이 11월8,9일(잠정) 이틀 동안 실시된다.‘안전한’ 재테크를 선호하는 투자자라면 관심을 가져볼 만하다. ■괜찮은 회사다 가스공사는 가스제조 및 배관공급업을 하는 회사로 자본금은 2,664억2,300만원이다.정부가 전체 주식의 50.2%,한전 35.5%,지방자치단체가 14.3%를 갖고 있다.현재 발행된 주식은 5,003만여주.이번 공모를 통해4,000만주를 새로 발행한다.이에 따라 공모후 자본금은 4,664억원으로 늘어날 것으로 보인다. 상반기 매출액은 1조9,322억원,순이익은 2,176억원으로 장사를 잘 하고 있다는 평가다. ■청약조건 좋다 새로 발행되는 4,000만주중 50%에 해당하는 2,000만주가 일반청약자에게 배정된다.나머지 30%는 기관투자자에,20%는 우리사주에 배정된다.일반 청약은 국민 누구나 참여할 수 있다. 1인당 청약한도는 4,000주,청약때 내는 돈(청약증거금)은 청약금액의 30%로 담배인삼공사때(2,000주,50%)보다 조건이 좋다.1인당 배정받을 수 있는 주식수도 담배인삼공사의 평균 34주보다 많을 전망이다. ■청약 준비사항 공모에 청약하려면 증권사에 계좌가 있어야 한다.계좌가 없는 사람은 청약 당일 만들어도 되지만,최근 증권사별로 기존 고객만을 대상으로 청약을 받는 경우가 늘고 있어 미리 계좌를 만들어 두는 게 유리하다. 주간사인 대신증권과 한화증권이 아닌,다른 증권사에 계좌를 갖고 있는 투자자는 해당 증권사가 공모주청약을 받는 증권사인지를 확인해야 한다.또 다음달 1일쯤 최종공모가가 결정되면 자기가 청약할 금액의 30%(청약증거금)를마련해 둬야 한다.공모가가 전문가들 예상대로 3만원으로 결정될 경우 1인당청약한도인 4,000주를 신청한다면 3,600만원을 준비해야 하는 것이다. ■청약 실익은 얼마 ‘엄청난’ 차익을 거두기는 쉽지 않을 것 같다.전문가들은 상장후 주가를 대략 3만5,000∼4만5,000원선으로 인색하게 잡고 있다. 당초 5만원 이상으로 주가를 전망한 분석가들도 최근 1만∼2만원씩 예상주가를 낮추고 있다. 산업자원부가 최근가스공사가 독점하던 천연가스 도입부분을 2001년부터경쟁체제로 만들겠다는 안을 밝힌 때문이다.따라서 주가는 정부정책의 향방과 그 영향에 따라 좌우될 전망이다.이와 함께 57대 1의 경쟁률을 보인 담배인삼공사 때처럼 많은 청약자가 몰리면 그만큼 배정받는 주식수도 적어져 실익이 크지 않게 된다. 김상연기자 carlos@