‘반도체·AI’ 프로젝트 과제 논의김성식 의장 “성장 플랫폼으로”김정관 장관 M·E·G·A 전략 제시“비메모리 부분 존재감 키워야” 호남 반도체 클러스터 등 3대 메가프로젝트에 투입되는 민간 자본만 1600조원 규모에 이르는 가운데 프로젝트가 속도감 있게 추진되려면 ‘제도·인프라·인재·기술’ 등 4대 분야에서 일어나는 ‘병목 현상’부터 극복해야 한다는 제언이 나왔다. 국내 기업이 보유한 세계 최고 수준의 반도체 핵심 기술의 유출을 막는 것도 과제로 떠올랐다. 대통령 직속 국민경제자문회의는 2일 서울 중구 페럼타워에서 ‘3대 메가프로젝트: 국가 성장 플랫폼이 되기 위한 과제’라는 제목으로 공개포럼을 열고 프로젝트 성공 방안과 보완 과제를 집중 논의했다. 김성식 국민경제자문회의 부의장은 개회사에서 “3대 메가프로젝트는 1970년대 중화학공업 육성 이후 우리 경제와 산업의 틀을 바꾸는 가장 큰 도전”이라며 “그간 투자 규모와 팹을 어디에 짓느냐에 논의가 쏠렸다면, 이제는 국가 성장 플랫폼으로 거듭나기 위한 논의를 이어 나가야 한다”고 강조했다. 김 부의장은 향후 과제로 △시스템 반도체와 차세대 칩 설계 역량 강화 △대기업과 소부장 기업·스타트업이 함께 성장하는 반도체 생태계 강화 △송전망 등 인프라 병목 타개 등을 제시했다. 기조 발표에 나선 김정관 산업통상부 장관은 성장 플랫폼을 구체화하기 위한 4대 추진 전략으로 ‘M·E·G·A’를 제시했다. M(모빌라이즈)은 자금·인프라·인재·혁신 등 ‘국가 역량의 결집’, E(인게이지)는 산업계·노동계가 모두 메가프로젝트 주체로 참여, G(제너레이트)는 새로운 산업과 성장 동력 창출을 통한 수출 확대, A(앰플리파이)는 성과를 경제 전반에 확산해 더 큰 성장으로 연결 등을 의미한다. 김 장관은 “1600조원은 국내총생산(GDP)의 약 60%를 차지하며 경부고속도로 투자 규모(GDP 대비 2.4%)와 비교해도 압도적인 수준”이라면서 “반도체 팹 가동을 2년 이상 앞당기기 위해 인허가 일괄 처리와 초광역특구법 제정을 속도감 있게 추진할 방침”이라고 말했다. 발표 세션에서 이준 산업연구원 전략산업연구센터장은 “우리나라는 HBM(고대역폭 메모리) 점유율이 80%대에 육박하는 메모리 반도체 최강국이지만 세계 반도체 시장의 76%를 차지하는 비메모리 부문에서는 존재감이 약하다. 메가프로젝트의 반도체 민간 투자 881조원도 메모리 분야 생산능력 확충에 집중돼 있다”며 “메모리와 연산용 칩의 경계가 무너지는 지금이 메모리 강점을 시스템 반도체로 넘어가는 다리로 쓸 수 있는 역사적 기회”라고 말했다. 박민원 국립창원대 총장은 “사람 곁에서 움직이는 휴머노이드 특성상 국방 분야에 준하는 안전·보안 관리 수준을 지향하고, 핵심 부품과 제어 체계를 국내에서 검증·통제할 수 있는 가이드라인을 마련해야 한다”고 제안했다. 정병선 서강대 기술경영전문대학원 교수는 인공지능(AI) 데이터센터 구축과 관련해 “현재 국내 수요 전망만으로는 2035년 18.4GW(기가와트) 목표를 달성하기 어렵다”면서 “국내 에이전트·제조 AI 확산을 앞당기는 정책과 함께 앵커 고객이 있는 해외 수요 확보가 전제돼야 한다”고 분석했다.

ASEAN+3 채권시장 국제포럼이 2일부터 6일까지 부산국제금융센터 BNK부산은행 컨벤션홀에서 열린다. 2010년 설립된 ASEAN+3 채권시장 포럼은 아세안과 한국·중국·일본의 역내 채권시장 발전을 위한 협의체이다. 아시아개발은행(ADB)이 주최하고 BNK금융그룹과 부산국제금융진흥원이 주관하는 이번 행사는 ‘지속 가능한 블루시티 조성’을 주제로 금융당국·중앙은행·국제기구 및 금융기관 관계자 등이 참석해 아시아 금융시장의 현안과 협력 방안을 논의한다. 제4차 디지털 채권시장 포럼, 제36차 국가간 결제 인프라 포럼, 제47차 ASEAN+3 채권시장 포럼과 연계해 진행되며, 부산 특별 세션과 재정경제부 주관 ASEAN+3 역량 강화 세미나도 함께 열린다. 첫날인 2일은 부산 특별 세션을 통해 해양산업의 지속 가능한 전환을 뒷받침할 금융의 역할과 국제 협력 방안을 모색한다. 부산 특별세션에 이어 열리는 각 포럼과 세미나에서는 아시아 채권시장의 디지털 전환과 지속 가능 금융 확대를 위한 정책과제를 논의한다. 디지털 채권시장 포럼·국가간 결제 인프라 포럼 공동회의에서는 탄소시장과 국가 간 탄소 거래, 예금토큰과 디지털채권 등을 다루고, ASEAN+3 채권시장 포럼에서는 역내 자본시장 동향과 국가 간 지급결제, 지속 가능 금융의 발전 방향을 공유한다. 재정경제부 주관 ASEAN+3 역량 강화 세미나에서는 금융 디지털화에 따른 위험 요인과 AI 발전이 금융안정에 미치는 영향 등을 살펴본다.

지난주 후반 미국을 비롯한 해외 빅테크 주가가 일제히 급락하면서 오는 2일 국내 증시 향방에도 촉각이 쏠리고 있다. 특히 반도체와 인공지능(AI) 관련 업계의 실적이 기대에 못 미치면서 AI 투자가 실제 의미 있는 수익을 내고 있느냐는 의문에 무게감이 실리면서 삼성전자와 SK하이닉스 투자자들의 우려도 커지고 있다. 1일 금융투자업계에 따르면 지난달 28일(현지시간) 미국 증시 마감 후 발표된 구글 모기업 알파벳의 실적 발표 이후 AI 투자 회의론이 미국과 아시아 증시를 덮쳤다. 알파벳의 3분기 매출은 1275억 7700만 달러로 시장 예상치 1282억 2000만 달러에 못 미쳤다. 구글 클라우드 매출은 307억 900만 달러로 전년 동기 대비 103% 성장하는 등 실적 자체는 대부분 영역에서 높은 성장세를 보였다. 문제는 돈을 쓰는 속도에 있었다. 3분기 자본지출은 513억 5500만 달러로 114% 급증했고, 잉여현금흐름(영업으로 번 현금에서 투자를 뺀 돈)은 –90억 6500만 달러로 2분기에 이어 연속 적자였다. 구글의 본래 캐시카우인 검색·광고 매출은 기대에 못 미치는 상황에서 AI가 이러한 핵심 사업을 위협하고 있는 가운데 사상 최대 규모의 AI 투자가 성과로 이어지는 모습은 뚜렷하게 나타나지 않고 있는 형국이다. 이에 알파벳 주가는 29일 미국 나스닥 시장에서 12.6% 급락했고, 시가총액 5000억 달러(약 669조원)가 하루 만에 증발했다. 지난해 1월 엔비디아(5930억 달러)에 이어 월가 사상 두 번째로 큰 일일 시총 감소를 기록했다. 실적 쇼크는 알파벳으로 끝나지 않았다. 29일 장 마감 후에 발표된 인텔과 아마존 역시 부진한 성적표를 내보였다. 아마존의 3분기 매출 역시 시장 예상치를 밑돌았고, 12개월 누적 잉여현금흐름이 –424억 달러로 나타났다. 인텔은 3분기 실적이 시장 예상치를 웃돌았지만 4분기 매출 가이던스가 시장 예상치를 밑돌았다. 향후 실적이 악화할 것이라는 의미다. 그 결과 인텔의 주가는 무려 28.58% 내려앉으며 하루 만에 시가총액 1400억 달러 이상이 증발했다. 1970년대 이후 50여년 만에 최악의 하루였다. AI 투자 회의론이 확산하며 엔비디아(-4.22%), AMD(-10.88%), SK하이닉스 미국주식예탁증서(ADR)(-7.95%) 등 주요 반도체주도 떨어졌다. 샌디스크는 13% 이상 주저앉았다. 이에 필라델피아 반도체 지수는 7.20% 하락하며 지난 6월 24일 이후 최대 일일 하락 폭을 기록했다. 미국보다 앞서 지난주 장을 마감한 한국 증시는 알파벳과 마이크론(-4.98%)의 급락 등의 영향을 받았다. 지난 30일 코스피는 전장 대비 3.48% 하락한 5730.74에 마감했고, 이 중 외국인이 1조 6173억원을 순매도했다. 장중에는 매도 사이드카가 발동됐다. 삼성전자는 –3.02% 빠진 22만 5000원에, SK하이닉스는 –7.08 하락한 141만 8000원에 장을 마감했다. 국내 증시가 마감한 뒤 열린 미국 증시에서 나타난 인텔 폭락, 필라델피아 반도체 지수 급락, 일본 키옥시아 실적 쇼크 등의 악재는 월요일에 열릴 장에 반영될 전망이다. 일부 악재는 지난 금요일 밤에 반영됐다. 코스피200 야간선물은 지난 31일 오전 6시 873.10으로, 금요일 주간선물 종가 899.45보다 26.35포인트(-2.93%) 떨어졌다.

경기도의회 임창휘 의원(더불어민주당, 광주2)과 유호준 의원(더불어민주당, 남양주6)이 30일 경기도 광주시 소재 중소기업을 찾아 제조로봇 도입지원 사업의 현장 적용 성과를 점검하고, 도내 제조업의 경쟁력을 높이기 위한 중장기 자동화 지원 방안을 논의했다. 이날 현장 방문에는 임창휘·유호준 의원을 비롯해 경기도청 디지털혁신과 및 경기테크노파크 관계자들이 동행해 제조로봇이 투입된 자동차 선바이저용 안전거울 생산 라인을 살폈다. 해당 업체는 ‘2025년 경기도 제조로봇 이니셔티브’ 과제를 통해 공정에 로봇을 도입한 뒤, 사이클 타임이 57.14%(일 3,500개에서 5,500개) 향상되고 수작업 과정에서 발생하던 산업재해가 절반 수준으로 줄어드는 등 생산성과 작업 안전성 면에서 뚜렷한 개선 효과를 거뒀다. 공정 시찰 후 열린 현장 간담회에서는 일선 제조 현장이 마주한 위기 요인과 국내 생산 기반 유지를 위한 정책 과제가 다뤄졌다. 참석한 기업 대표는 “제조업의 AI 자동화와 로봇 도입은 이제 피할 수 없는 전 세계적인 시대의 흐름”이라며 “그럼에도 불구하고 대다수 영세 중소기업들은 막대한 초기 자본 부담으로 인해 선제적 대응의 골든타임을 놓칠 위기에 처해 있다”고 현장의 고충을 전했다. 이어 기업 측은 “제조로봇 지원 예산과 같은 경기도 차원의 공공 마중물 역할이 중단된다면, 원가 경쟁력과 생산성에서 밀려 국내를 지탱하는 핵심 제조업 생태계 전체를 중국 등 해외에 고스란히 빼앗기게 될 것”이라며 꾸준한 정책 지원과 사업 확대를 건의했다. 이에 임창휘 의원은 로봇 보급 확대를 통한 규모의 경제 실현과 전후방 산업 생태계 확장의 필요성을 언급했다. 임 의원은 “현재 시범 사업 수준에 머물러 있는 지원 규모를 연간 수천, 수만 개 기업이 참여할 수 있는 수준으로 대폭 확대하여 시장 자체를 키워야 로봇 도입 단가도 획기적으로 낮출 수 있다”고 짚었다. 아울러 “이러한 제조업의 자동화 전환 위기는 역으로 경기도 내 로봇 산업과 SI(시스템 통합) 기업들이 폭발적으로 성장할 수 있는 절호의 기회”라며 “제조업과 첨단 로봇 산업이 동반 성장할 수 있는 선순환 구조를 구축하는 데 도의회가 앞장서 지속적으로 챙기겠다”고 밝혔다. 유호준 의원은 현장의 건의에 공감을 표하며 중장기적 관점의 지원 체계 마련을 주문했다. 유 의원은 “중소기업의 제조로봇 도입은 단순한 공정 효율화를 넘어, 대한민국 제조업의 붕괴를 막고 국가 생존을 담보하는 필수적인 방파제”라며 “파편화된 단기적 시혜성 지원을 넘어서 도내 수많은 공장들이 신속하고 안정적으로 자동화 전환을 이룰 수 있도록 향후 5년, 10년을 내다보는 중장기적인 마스터플랜이 필요하다”고 강조했다. 또한 “대기업의 펀딩 연계, 설비 렌탈 지원 활성화, 대출 이자 보전 등 다각적이고 유연한 금융 모델을 결합해 경기도가 튼튼한 기반을 선도적으로 마련해야 한다”고 제언했다. 한편 이날 참석 의원들은 세수 감소 등 재정 여건상 단기간에 대규모 직접 예산을 투입하기 쉽지 않은 상황이라는 데 인식을 같이하면서도, 도내 제조업의 체질 개선과 경쟁력 유지를 위해 단순 보조금 지원을 넘어선 다각적인 지원 모델을 발굴하는 데 의회 차원의 노력을 이어가기로 했다.

미국 빅테크들의 3분기 실적 발표가 이어지는 가운데 인공지능(AI) 투자 확대에 따른 수익성 우려가 뉴욕 증시를 흔들고 있다. AI 인프라 수요를 등에 업고 클라우드 사업이 고성장하고 있지만, 천문학적인 설비투자가 실제 수익으로 이어질 수 있을지를 두고 의구심이 커지는 모습이다. 29일(현지시간) 구글 모회사 알파벳은 전날 장 마감 후 공개된 3분기 실적에서 시장 예상치를 밑돌면서 미국 뉴욕의 증시를 끌어내렸다. 나스닥은 1.4% 하락했고 필라델피아 반도체지수(SOX)는 4거래일 연속 상승을 마치고 1.4% 떨어졌다. 알파벳의 3분기 매출은 1276억 달러(170조 6000억원)로 전년 동기 대비 25% 증가하고, 구글 클라우드 매출도 103% 급증하는 등 외형 성장을 이어갔다. 그러나 3분기 검색·광고 매출이 기대에 미치지 못했고 사상 최대 규모의 AI 인프라 투자로 현금흐름이 악화했다. 구글 검색 매출은 12% 늘어난 약 630억달러로 시장 예상치를 밑돌았다. 검색 유료 클릭 증가율은 2분기 13%에서 8%로 둔화했다. 블룸버그 통신은 알파벳이 이날 제출한 분기 보고서를 분석한 결과 특정 조건에서 부담할 수 있는 우발 약정이 약 985억달러(약 132조원)로 직전 분기보다 230억 달러 늘었다고 밝혔다. 인텔 역시 시장 기대치를 웃도는 성적표를 냈지만 4분기 부정 전망이 나오면서 시간 외 거래에서 주가가 20% 넘게 급락했다. 인텔의 3분기 매출은 165억 달러로 전년 동기 대비 21% 증가했고, 조정 주당순이익도 0.52달러로 시장 전망치를 웃돌았다. 하지만 4분기 매출 전망치를 150억~160억 달러로 제시해 시장 예상치인 170억 7000만 달러를 밑돌았다. 이스라엘 공장 가동 중단에 따른 생산 차질과 PC 시장 둔화가 부담으로 작용했다. 세계 최대 클라우드·전자상거래 기업 아마존 역시 AI 투자 부담이 커졌다. 아마존웹서비스(AWS) 매출은 460억 달러로 전년 동기 대비 39% 증가하며 5년 만에 가장 빠른 성장세를 기록했지만, 아마존의 3분기 매출은 지난해 대비 12% 오른 2019억 4000만 달러(270조원)에 그쳤다. 아마존은 올해 자본 지출 규모가 2200억 달러에 이를 것으로 전망해 AI 데이터센터 등에 투입되는 막대한 자본 지출이 부담으로 부각됐다. 실적 발표 이후 시간 외 거래에서 주가는 약 7% 하락했다. 앤디 제시 아마존 최고경영자(CEO)는 콘퍼런스콜에서 자사의 인공지능(AI) 반도체 ‘트레이니엄’을 기존 그래픽처리장치(GPU)처럼 외부에 직접 판매하겠다는 계획을 밝혔다. 제시 CEO는 “트레이니엄에 대한 수요가 매우 강력해 AWS 외부에서도 칩을 사용할 수 있게 해달라는 고객 요청이 이어지고 있다”며 “2027년 후반부터 그렇게 할 계획”이라고 말했다. 시장에서는 AI 산업의 성장성 자체보다 막대한 투자 비용을 감당하고 이를 얼마나 빠르게 수익으로 전환할 수 있는지가 빅테크 기업의 기업가치를 가르는 기준으로 부상하고 있다는 분석이다. 마이크로소프트는 3분기 매출이 19% 증가하고 애저 매출이 48% 성장하는 등 시장 기대를 웃도는 성과를 냈다. AI 수요가 클라우드 사업의 성장 동력으로 작용하고 있음을 보여준 셈이다. 미국 플래시 메모리 제조업체 샌디스크 역시 AI 인프라 확대에 따른 수요 급증으로 회계연도 1분기(7~9월) 매출이 지난해 동기 대비 378% 증가한 110억 달러를 기록했다고 발표했다. 영업이익은 87억 8000만 달러로 49배 급증했다. 데이비드 괴켈러 샌디스크 CEO는 “견조한 수요 증가에 힘입어 데이터센터 사업 부문이 기대 이상의 성장을 기록했다”고 말했다.

엔비디아가 네이버에 약 1조 4800억원을 투자해 3대 주주에 오르는 절차가 다음 달 마무리된다. 네이버가 엔비디아의 투자 선결 조건인 90억달러 규모의 컴퓨팅 인프라 확보 요건을 충족하면서 양사의 자본·사업 협력도 본격화할 전망이다. 네이버는 엔비디아의 제3자 배정 유상증자 납입일을 다음 달 6일로 확정했다고 30일 공시했다. 기존 10월 30일에서 다음 달 6일로 일주일 연기됐으며, 신주 상장 예정일도 다음 달 20일에서 27일로 변경됐다. 네이버는 이번 투자 유치의 선결 조건인 최소 90억달러(약 12조 1500억원) 규모의 컴퓨팅 인프라 확보 요건을 충족했다고 밝혔다. 이는 AI 팩토리 사업 확장에 필요한 인프라 규모로, 이번 유상증자를 통해 조달하는 자금은 제외한 금액이다. 납입이 완료되면 엔비디아는 네이버 지분 약 4.54%를 확보할 것으로 예상된다. 올해 8월 기준 네이버의 주요 주주는 국민연금공단(9.49%), 블랙록(7.31%) 순이다. 엔비디아가 신주를 인수하면 기존 3대 주주인 이해진 네이버 이사회 의장을 제치고 3대 주주에 오르게 된다. 이 의장의 지분율은 신주 발행에 따른 희석으로 기존 4.03%에서 약 3.84%로 낮아질 전망이다. 다만 최종 지분율은 실제 발행 주식 수에 따라 달라질 수 있다. 네이버는 지난 7월 엔비디아와 신주인수계약을 체결하고 제3자 배정 유상증자를 결정했다. 주당 발행가액은 20만 4500원이며, 조달 자금은 AI 팩토리 관련 신규 사업 추진에 사용할 예정이다. 공시에 기재된 발행 예정 주식 수는 724만 1564주, 조달 예정 금액은 약 1조 4809억원이다. 이는 달러당 1480.9원의 환율을 적용한 잠정치다. 네이버는 다음 달 3일 서울외국환중개 시장평균환율을 기준으로 최종 발행 주식 수와 원화 조달 금액을 확정해 정정 공시할 예정이다. 이번 투자를 계기로 네이버와 엔비디아, 브룩필드가 함께 추진하는 글로벌 AI 팩토리 공동 구축 사업도 속도를 낼 것으로 보인다. 네이버는 엔비디아와의 자본·사업 협력을 바탕으로 AI 인프라를 확충하고 글로벌 시장에서 사업 경쟁력을 강화한다는 계획이다.

구글 모회사 알파벳과 마이크로소프트(MS)가 인공지능(AI) 클라우드 사업에서 나란히 크게 성장했지만 주가는 정반대로 움직였다. 알파벳은 클라우드 매출이 두 배로 늘었는데도 주가가 한때 10% 넘게 급락했고, MS는 5% 이상 상승했다. AI 사업의 성과보다는 막대한 투자비를 감당할 현금 창출 능력이 시장의 평가를 갈랐다. 알파벳이 28일(현지시간) 발표한 3분기 구글 클라우드 매출은 307억 달러로 지난해 같은 기간보다 103% 급증했다. 영업이익도 약 3배 늘어난 111억 달러를 기록했다. 그러나 전체 매출은 1276억 달러로 시장 예상치를 밑돌았고, 주력인 검색 광고 매출도 기대에 못 미쳤다. 필립 쉰들러 알파벳 최고사업책임자는 “이용자들이 AI 검색 모드로 이동하는 가운데 광고 도입이 아직 진행 중”이라고 설명했다. AI가 클라우드 사업의 성장을 이끄는 동시에 기존 검색 광고에는 새로운 과제를 안긴 셈이다. 막대한 투자비도 부담이었다. 알파벳은 3분기 데이터센터와 반도체 등에 514억 달러를 썼고, 영업활동으로 벌어들인 현금에서 설비투자 등을 제외한 잉여현금흐름은 91억 달러 적자를 기록했다. 시장에서는 현금 유출이 크지 않을 것으로 예상했지만 실제로는 13조원가량의 현금이 부족했다. 잉여현금흐름은 기업이 투자에 필요한 돈을 쓰고 실제로 얼마나 현금을 남겼는지 보여주는 지표다. 유럽연합(EU) 과징금 납부와 반도체 재고 확보도 영향을 미쳤다. 아나트 아슈케나지 알파벳 최고재무책임자는 “내년 설비투자가 올해보다 크게 늘고 외부 컴퓨팅 설비 이용으로 클라우드 이익률도 당분간 압박받을 수 있다”고 밝혔다. 반면 MS는 클라우드 성장과 현금 확보를 동시에 보여줬다. 2027회계연도 1분기(7~9월) MS의 클라우드 서비스인 애저 매출은 48% 증가했고, 잉여현금흐름은 시장 예상치의 두 배가 넘는 186억 달러를 기록했다. 기업 고객과 계약했지만 아직 매출로 반영하지 않은 금액도 6770억 달러로 늘었다. 향후 매출로 이어질 계약이 쌓이면서 AI 사업의 성장 기반도 확대된 것이다. 다만 MS의 자본지출은 예상보다 48억 달러 적었다. 외부 업체의 데이터센터 설비 공급 지연이 영향을 미친 결과다. MS는 미뤄진 설비 인도와 반도체 구매가 회계연도 하반기에 집중되면서 투자비가 다시 늘어날 것으로 내다봤다. AI 투자 확대가 계속되는 가운데 시장은 성장률뿐 아니라 투자에 필요한 현금을 얼마나 확보하는지도 따지고 있다. 당장 매출이 빠르게 늘더라도 데이터센터와 반도체에 투입하는 자금이 이를 웃돌면 현금흐름은 악화할 수 있다. 루크 오닐 캐털리스트 다이내믹 알파펀드 포트폴리오 매니저는 블룸버그통신에 “주주를 위해 현금을 창출한다는 것을 보여줄 수 있는 기업이 그렇지 못한 기업보다 시장에서 유리한 위치에 있다”고 말했다.

인공지능(AI) 업계의 거인 앤트로픽이 미국 증권거래위원회에 투자설명서를 제출하며 증시 입성을 공식화했다. 같은 날 메타 플랫폼스 역시 투자 자금을 조달하기 위해 최대 950억 달러 규모의 주식 발행 계획을 발표했다. 이러한 대규모 자금 조달은 AI 혁명을 위한 투자가 지속된다는 점에서 한국 관련 산업 및 경제 전반에 호재로 인식되기도 한다. 그러나 자본시장 참가자 입장에서는 불편한 대목이 적지 않다. 앤트로픽이 제시한 성적표는 수치 그 자체로 경이롭다. 2026년 상반기 매출은 163억 달러로 지난해 같은 기간에 비해 13배 이상 늘었다. 1120억 달러가 넘는 막대한 현금성 자산도 보유하고 있다. 비록 금융 상품의 공정가치 평가 조정 등으로 인해 807억 달러에 달하는 회계상 순손실을 냈으나, 영업활동을 통한 현금흐름은 이미 39억 달러 플러스를 기록 중이다. 그러나 화려한 숫자 뒤편에는 치명적인 위험 요인들이 숨어 있다. 앤트로픽이 향후 7~10년 동안 빅테크 및 반도체·서버 공급사들과 체결한 연산 인프라 계약 의무액만 무려 4750억 달러에 달한다. 이러한 상황에서 시장 전문가들이 가장 걱정하는 지점은 바로 ‘시장이 이 거대한 주식 공급 물량을 과연 감당해 낼 수 있는가’라는 수급의 문제다. 앤트로픽이 추진하는 약 1000억 달러 규모의 신주 발행과 메타의 950억 달러 주식 매각, 그리고 내년으로 예정된 오픈AI의 상장 대기 물량까지 합산하면 수개월 내 수천억 달러에 달하는 주식 물량이 시장에 쏟아지게 된다. 이 같은 주식 공급 폭탄은 기업 내부자들이 ‘자사의 주가가 내재가치에 비해 비싸다’고 판단하고 있음을 보여 준다. 전통 기업재무 이론에 따르면 기업이 수익 전망이 밝은 프로젝트를 추진할 때 경영진은 내부 자금이나 대출을 최우선 순위에 둔다. 굳이 주주의 숫자를 늘려 미래에 발생할 대규모 이익을 나눌 이유가 없기 때문이다. 이러한 관점에서 AI 업계 거인들이 외부 자본 조달이라는 수단을 꺼내 든 것을 마냥 긍정적으로만 보기 어렵다. 더욱 우려되는 부분은 역사적으로 기업공개(IPO) 데이터가 증명하는 장기 수익률 부진 현상이다. ‘IPO 연구의 대가’인 플로리다대 제이 리터 교수에 따르면, 상장 첫날 매출액 1억 달러 미만의 소형주는 평균 20% 이상 올랐다. 5억 달러 이상 대형 기업들도 약 10% 상승했다. 그러나 상장 후 3년이 지난 시점에서 소형주는 시장 수익률 대비 마이너스 33%의 참패를 기록했다. 대형주 역시 마이너스 5%의 부진을 면치 못했다. 상장 초기의 열광은 시간이 갈수록 퇴색되고, 누적되는 실적 부담과 물량 압박이 주가를 누른 것이다. 더 나아가 진정되지 않는 고금리 기조 역시 주식 시장의 발목을 잡는다. 최근 유럽의 정치적 소요 사태 등으로 안전자산인 미국 국채에 대한 선호가 높아졌음에도, 미국 10년 만기 국채 금리는 여전히 5% 수준에 이른다. 기대 수익률이 상대적으로 낮은 글로벌 연기금 입장에서, 부도 위험이 극히 낮은 미국 정부 채권이 연 5%의 확실한 이자를 제공하는데 굳이 고평가 논란이 있는 위험자산에 막대한 자금을 집행할 이유를 찾기 힘들다. 결국 앤트로픽과 메타가 쏘아 올린 대규모 자금 조달 경주는 AI 기술이 열어 줄 밝은 미래와 주식시장의 수급 부담 사이의 괴리를 극명하게 드러내고 있다. 대규모 언어 모델을 훈련하고 운영하기 위해 가동되는 천문학적인 자금의 굴레는 AI 기업이 가장 비싼 비용이자 최후의 수단인 ‘주식 발행’에 의존하도록 강제하고 있으니 말이다. 따라서 다가올 몇 달은 증시 수급과 자본시장의 한계를 시험하는 냉정한 평가의 시간이 될 수도 있음에 유의할 필요가 있다. 홍춘욱 프리즘투자자문 대표

경기도의회 유호준 의원(더불어민주당, 남양주 다산1동)이 지난 28일 도의회 중회의실1에서 ‘제2회 스타트업 ＆ AI 전문가 현장 정책 간담회’를 열고, 내년도 경기도 창업 지원 예산 축소에 대응해 비예산 기반의 실질적인 창업 지원 생태계 조성 방안을 논의했다. 이번 간담회에는 유호준 의원을 비롯해 도내 인공지능(AI) 및 스타트업 분야 관계자들이 참석해 현안을 공유했다. 참석자들은 미래과학협력위원회 소관 벤처스타트업과 등의 내년도 창업 지원 관련 신규 사업과 예산이 축소된 상황에 우려를 표하며, 일회성 현금 보조금에 의존하기보다 예산 제약을 보완할 수 있는 실효성 있는 지원책 마련이 필요하다는 데 의견을 모았다. 이어진 토론에서는 산업 분야별 건의사항이 제시됐다. 우선 AI 개발 인프라(GPU) 부문에서는 대규모 AI 모델 학습과 피지컬 AI 프로젝트를 위해 GPU 확보가 필수적임에도 도 차원의 인프라 지원이 부족하다는 지적이 나왔다. 이에 따라 직접적인 예산 편성이 어렵다면 도내 유휴 자원을 연계하거나 클라우드 바우처를 제공하는 방식으로 인프라 접근성을 높여 달라는 요청이 이어졌다. 농업 및 스마트팜 분야에서는 초기 시설 투자에 대한 일회성 현금 지원보다 신용보증기금 등을 활용한 대출 보증과 이자 차액을 지원하는 이차보전 방식이 효율적이라는 의견이 제시됐다. 이와 함께 창업가의 수익 창출과 자립을 돕기 위해 식음료(F＆B), 유통 등 이종 산업 간 네트워킹 및 판로 개척 체계 구축이 필요하다는 건의도 나왔다. 또한 스포츠 및 데이터 플랫폼 분야에서는 아마추어 스포츠 영역으로 확장할 때 실시간 데이터 수집에 한계가 있다는 점을 짚으며, 초기 스타트업의 인지도 제고와 마케팅을 위해 도내 대기업이나 러닝·웰니스 브랜드 등과의 협업을 잇는 밋업(Meet-up) 기회를 경기도 차원에서 주선해 달라는 제안이 이어졌다. 참석자들은 이러한 현장 의견을 토대로 ‘예산 절감형 스타트업 지원 대안’을 집중적으로 다뤘다. 구체적으로 유휴 공간을 단순 사무실 임대에 그치지 않고 정기적인 정보 교류와 협업이 이뤄지는 커뮤니티 허브로 활용하는 방안과, 도내 대기업의 인프라 및 네트워크를 초기 스타트업과 연결하는 밋업 행사를 주선해 민간 자본과 역량 유입을 돕는 오픈 이노베이션 유도 방안이 논의됐다. 유호준 의원은 “이번 간담회에서 제안된 현장의 뼈아픈 지적과 창의적인 대안들을 2026년도 경기도의회 행정사무감사 질의 과제로 적극 반영하겠다”라며 “예산 부족 상황 속에서도 금융 보증 연계나 대기업 네트워킹 등 실질적인 ‘비예산 창업 지원 방안’이 마련되도록 도 집행부에 강력히 촉구할 것”이라고 밝혔다. 이어 “앞으로도 지속적인 간담회를 통해 단순한 의견 수렴을 넘어 명확한 산출물(결과) 중심의 정책 논의 구조를 확립해 나가겠다”라고 덧붙였다.

세계여성이사협회(WCD코리아)는 28일 서울 강남구 그랜드 인터컨티넨탈 서울 파르나스에서 ‘비전 있는 이사회와 포용적 성장: 아시아·태평양 이사회의 미래를 그리다’라는 주제로 창립 10주년 기념 포럼을 열었다고 29일 밝혔다. 행사에는 미즈시마 코이치 주한 일본대사, 베르나데트 테레즈 페르난데즈 주한 필리핀대사, 던 베넷 주한 뉴질랜드대사, 에바 마릭 루섹 주한 오스트리아대사 등 주한 외교사절과 한국·일본·필리핀·몽골·호주·뉴질랜드 등 아시아 태평양 지역 기업인 등 120여명이 참석했다. 이번 포럼은 협회가 지난 10년간 이어온 이사회 다양성 확대의 성과를 함께 축하하고, 앞으로 10년의 비전을 모색하기 위해 마련된 가운데 아태 지역 회원들은 비전 있는 이사회와 포용적 성장을 위해 여성 이사들이 이사회의 전문성과 독립성, 책임성을 높이는 데 기여할 방안에 대해 논의했다. 정다미 WCD코리아 회장은 환영사를 통해 WCD 글로벌 네트워크의 74번째 지부로 설립된 한국 협회가 ‘여성의 경영 참여 확대를 통해 기업과 사회의 성장에 기여한다’는 미션 아래 지난 10년간 제도 개선, 회원 교육, 글로벌 포럼, 세미나 등을 꾸준히 이어오며 이사회 다양성 확대에 기여했다고 소개했다. 한성숙 국무총리는 축하 영상으로 다양성이 지속 가능한 성장과 혁신을 이끄는 경쟁력이라고 밝혔다. 특히 상법 개정을 통해 이사회의 독립성을 강화하고 기업 현장의 목소리에도 귀를 기울이겠다는 정부의 의지를 강조했다. 크리스탈리나 게오르기에바 국제통화기금(IMF) 총재도 축하 영상을 보내 한국의 지속적인 번영을 위해 여성의 경제 참여와 리더십 확대가 중요하다고 말했다. 그는 성별 격차 축소가 한국의 1인당 소득을 위해 최대 18% 높일 수 있다는 IMF의 연구 결과를 소개하기도 했다. 레베카 헨더슨 미국 하버드대 교수는 축하 영상을 통해 목적 지향적 조직이 신뢰와 혁신 역량을 높일 수 있다고 강조했다. 또 인공지능(AI)이 인간의 번영을 뒷받침하는 방향으로 도입될 수 있도록 여성 이사들이 적극적으로 리더십을 발휘해 달라고 당부했다. 미즈시마 대사는 여성의 리더십 참여를 촉진하기 위한 일본 정부의 정책을 소개하고 “WCD 포럼이 국경과 세대를 넘어 대화와 연결의 강력한 촉매가 되어 더 많은 여성과 청년이 리더십을 발휘할 수 있는 새로운 기회로 이어지기를 기대한다”고 말했다. 이날 포럼에서 ‘K-거버넌스의 도전과 기회’를 주제로 발표에 나선 박영숙 와이즈파트너즈 사장은 “전후 압축 성장이 남긴 ‘소유와 지배의 괴리’라는 구조적 유산을 마주한 지금, 제도 도입의 양적 확대를 넘어 ‘자본 효율성과 장기 투자의 균형’, ‘주주 권익과 경영권 방어의 균형’ 등 실행의 질과 이사회의 설명책임이 핵심 과제로 떠올랐다”고 진단했다. 이어 “AI 대전환기에는 ‘인간의 주도성’을 지키는 이사회의 감독 역량이 중요하며, 재무·기술·ESG·인적자본을 연계해 살피는 ‘통합적 거버넌스’ 접근이 필요하다”고 강조했다. 박 사장은 또 여성 이사들이 단순한 이사회 진입을 넘어 실질적 영향력을 높일 수 있도록 사내이사 후보군을 확대하고 여성 창업 생태계와의 연계를 강화할 것을 제안했다. 성효용 성신여대 교수의 사회로 진행된 패널 토론에는 민세진 동국대 교수, 김주연 SK이노베이션·포스코홀딩스 독립이사, 히로코 코이데 WCD 일본 대표, 부츠 가르시아 WCD 필리핀 대표, 온친수렌 덴데브삼부 WCD 몽골 대표가 참여했다. 패널들은 각국의 거버넌스 정책 추진 현황과 여성 이사의 실질적 영향력을 높일 방안에 대해 의견을 나눴다. 정 회장은 “이번 행사는 아태 지역 여성 리더들과 함께 비전 있는 이사회를 위한 각국 여성 이사들의 노력을 나누고, 여성들이 이사회에서 기업의 장기적 성장에 기여할 수 있도록 전문성을 키우는 지혜를 모은 뜻깊은 자리였다”고 소감을 전했다.

일주일도 안 되는 시기에 기후에너지환경부의 사무관과 주무관이 연이어 자살하면서 상당한 충격을 주었다. 특히 사무관의 경우는 직장 내 괴롭힘에 대한 제보가 이미 존재했던 것으로 알려졌다. 일하다 죽는 것은 너무 어처구니없는 일이다. 특히나 직장에서의 갈등으로 자살까지 가게 되는 것, 이건 막을 수 있는 일이 아닌가 싶다. 2023년 시민단체 직장갑질 119가 직장인 1000명을 대상으로 조사했더니 359명이 직장 내 괴롭힘을 당한 적이 있다고 답변했다. 이 중 10% 정도인 39명은 자살을 생각했다. 전체적으로 보면, 직장인의 4% 정도가 직장 내 괴롭힘으로 인해 자살을 생각했다는 얘기다. 특히 직장 내 괴롭힘의 대상이 대리 이하의 부하 직원임을 감안하면, 입사 5년 차 이하인 20대의 경우는 10%에 육박한다고 추정해 볼 수 있다. 조직 내에서 상대적으로 약자인 청년들의 경제적 지위에 대해서 생각해 보면, 이 문제 역시 청년 문제다. 직장 내 괴롭힘에 대한 법은 이미 만들어졌다. 그렇지만 회사를 떠나기로 결심하기 전에는 상사의 부당한 조치에 대해서 보호를 요청하기 쉽지 않다. 게다가 근로기준법의 적용 대상이 민간기업이기 때문에 공무원 조직에 대한 법적 적용에는 한계가 있다. 제도 정비가 필요하다. 프랑스 경제학자인 푸르동은 지금의 지역화폐와 같은 대안 화폐의 필요성을 처음 주장한 사람이다. 19세기에 그는 ‘산업 민주주의’라는 용어를 썼는데, 요즘 말로 하면 회사에서도 민주주의가 필요하다는 얘기다. 20세기 들어 ‘직장 민주주의’라는 용어가 사용되면서, 회사 안에서 벌어지는 부당한 횡포나 괴롭힘을 민주주의의 영역에서 논의하게 되었다. ‘민주주의는 공장 문 앞에서 멈추지 않는다’는 기념비적인 논문을 쓴 데이비드 럼볼은 직장 민주주의를 “수직적 군대식 질서에서 좀더 수평적인 질서로 바꾸는 것”이라고 말했다. 오랫동안 기업 특히 대기업은 군대식 상명하복 방식으로 운영되었다. 우리나라만 그런 것은 아니다. 제국주의 전쟁과 함께 유럽도 그랬고, 군국주의 시절의 일본 기업 역시 군대식이었다. 경영학에서는 중앙형 수직 조직에서 분산형 수평 조직으로의 전환이라고 이 흐름을 설명한다. 수직적 군대 질서에 익숙한 것은 민간기업만이 아니라 중앙부처도 마찬가지다. 장관이 호통치면, 실장이나 국장이 알아서 기고, 그 흐름이 사무관이나 주무관 등 실무 공무원에게 내려온다. 민간기업은 창조경제 등 혁신 능력이 강조되면서 결정 단계를 간소화하고, 자율적 업무 추진 등을 통한 실무의 의견을 점점 강조하는 흐름이다. ‘단체장의 왕국’이 되어버린 지자체 같은 곳은 오히려 군사조직식의 경영이 강화되는 중이다. 민주당 정부라고 좀 다를까? 최근에 호통치는 장관들이 오히려 더 늘었다고 한다. 시대에 안 맞는다. 괴롭힘 방지법 이후로 사적이고 부당한 갑질은 다소 줄었지만, 그렇다고 상관이 호통치는 군대식 성과내기가 줄었다고 보긴 어렵다. 대통령은 실용을 내세우지만, 그게 밑으로 내려가면 군대식 돌격전이 된다. 이게 민주주의 정권이고, 선진국 대한민국 맞는가. 경제는 돌격전이 아니고, 총력전이 아니다. 위에서 아무거나 막 던지면, 군대식 조직에서는 결국 아래에서 수많은 호통과 갑질이 벌어지게 된다. 이게 인공지능(AI) 시대의 혁신 경제에 맞는가. 민간과 공공 모두 지금 한국 직장에서는 군대조직과 탈군대 문화에 익숙한 청년 사이에 갈등이 벌어지고 있다. 상사들은 “하라면 해”, 이런 군대식 명령을 내리는데, 그게 청년들의 창의성을 충분히 만들어 내고, 그 에너지를 흡수하는 데 맞지가 않는다. 윤석열은 매우 군대 스타일의 인간이었는데, 이재명 정부도 크게 달라 보이지 않는다. 행정을 움직이는 정부는 군대가 아니다. 민주주의는 정해진 답이 아닌 상황에서 문제를 풀어나가는 시스템이다. 일하면서 생겨나는 많은 갈등과 충돌을 풀어나가는 데, 여전히 유효한 해법이다. 군대가 아닌 조직을 군대식으로 운영하는 것, 이 충돌을 부드럽게 푸는 게 한국 자본주의가 다음 단계로 넘어가는 키워드다. 청년이 즐겁고 행복한 직장, 이게 우리 시대의 숙제다. 우석훈 경제학자

“손에 좋은 카드를 들고 있다고 판이 바뀌지 않습니다. 판을 바꾸는 것은 확산과 우리 내부 구조의 유연성입니다.” 조동철 한국개발연구원(KDI) 국제정책대학원 교수는 28일 서울 중구 서울신라호텔에서 열린 ‘2026 서울미래컨퍼런스(SFC)’에서 생성형 인공지능(AI) 확산을 생산성 하락 추세를 반전시킬 ‘좋은 카드’에 비유하며 이같이 말했다. 한국 경제구조는 이를 잘 활용할 여건을 갖췄지만, 사회구조가 받쳐줘야 생산성을 높일 수 있다는 취지다. 조 교수는 AI 확산이 앞으로 10년간 생산성을 2.3%포인트 높일 수 있다는 연구 결과를 언급했다. 가장 낙관적으로는 누적 3.5%포인트의 향상도 가능하다고 했다. 하지만 이 시나리오가 실현될지는 미지수다. 조 교수는 “이는 AI 기술이 경제 전반에 파생돼 잘 응용될 수 있다는 점을 전제한 것”이라며 “낙관과 비관 시나리오의 격차가 큰데 이건 연구자들도 아직 잘 모르는 부분이 많이 남아 있다는 뜻”이라고 설명했다. 이에 조 교수가 강조한 건 ‘제도의 유연함’이다. 결국 해외 규범과 얼마나 잘 맞물리는지, 얼마나 많은 데이터를 축적했고, 교육·노동·금융시장 등 전반에 널리 쓸 수 있는지가 생산성을 가른다는 설명이다. 그는 “각국의 제도는 점차 혁신 친화적 모델로 움직이고 있다”고 강조했다. 이어 오삼일 한국은행 고용연구팀장도 “생산성은 효율성과 다르다”고 짚었다. 그는 한국 근로자 5500여명을 대상으로 지난해 실시한 설문 결과를 소개하며 AI를 업무에 활용한다는 응답이 과반 이상 차지하고 그 결과 업무 시간도 일주일 평균 1.5시간 줄였지만 산출 증가로는 이어지지 않았다고 했다. 이는 조직이 바뀌지 않았기 때문이라는 게 오 팀장의 분석이다. AI로 시간을 줄일 수 있는 업무가 전체의 5% 안팎에 그치는 데다, 업무시간을 단축하더라도 후속 절차가 지연되면 전체 업무의 효율을 높이기 어렵다. 무엇보다 보상 구조가 따라주지 않는다면, AI 활용은 오히려 업무 태만을 부추길 위험이 있다. 오 팀장은 “급격한 AI 도입을 받아들일 만큼 우리 노동구조가 유연한지 점검해야 한다”고 지적했다.

세션2. 지능의 연결과 미래조동철 KDI 국제정책대학원 교수오삼일 한은 고용연구팀장 “손에 좋은 카드를 들고 있다고 판이 바뀌지 않는다. 판을 바꾸는 것은 확산과 우리 내부 구조의 유연성이다.” 28일 조동철 한국개발연구원(KDI) 국제정책대학원 교수는 ‘AI 자본과 한국 경제: 생산성 반전의 히든 카드’를 주제로 한 발표에서 생성형 인공지능(AI) 확산을 생산성 하락 추세를 반전시킬 ‘좋은 카드’에 비유하며 이같이 말했다. 한국 경제구조는 이를 잘 활용할 여건을 갖췄지만, 사회구조가 따라줘야 실질적인 생산성 향상이 일어날 수 있다는 취지다. 조 교수는 AI 확산이 10년간 생산성을 2.3%포인트 높일 수 있다는 연구 결과를 언급했다. 가장 낙관적으로는 누적 3.5%포인트의 생산성 향상도 가능하다. 하지만 실제 생산성 향상으로 이어질지는 아직 미지수다. 조 교수는 “이는 AI 기술이 경제 전반에 파생돼 잘 응용될 수 있다는 점을 전제한 것”이라며 “낙관과 비관 시나리오의 격차가 큰데 이건 연구자들도 아직 잘 모르는 부분이 많이 남아 있다는 뜻”이라고 설명했다. 조 교수는 제도가 유연해야 AI가 생산성 향상으로 이어질 수 있다고 조언했다. 결국 해외 규범과 얼마나 잘 맞물리는지, 얼마나 많은 데이터를 축적했고, 교육·노동·금융시장 등 전반에 널리 쓸 수 있는지가 생산성을 가른다는 설명이다. 그는 “각국의 제도는 점차 혁신 친화적 모델로 움직이고 있다”고 강조했다. 이어 오삼일 한은 고용연구팀장도 “생산성은 효율성과 다르다”고 짚었다. ‘AI 도입은 생산성을 높이는가’를 주제로 한 발표에서 그는 한국 근로자 5500여명을 대상으로 지난해 실시한 설문 결과를 소개했다. AI를 업무에 활용한다는 응답이 과반 이상 차지하고 그 결과 업무 시간도 일주일 평균 1.5시간 줄였지만, 산출 증가로는 이어지지 않았다. 이는 조직이 바뀌지 않았기 때문이라는 게 오 팀장의 분석이다. AI로 시간을 줄일 수 있는 업무가 전체의 5% 안팎에 그치는 데다, 업무시간을 단축하더라도 후속 절차가 지연되면 전체 업무의 효율을 높이기 어렵다. 무엇보다 보상 구조가 따라주지 않는다면, AI 활용은 오히려 업무 태만을 부추길 위험이 있다. 오 팀장은 “급격한 AI 도입을 받아들일 만큼 우리 노동구조가 유연한지 점검해야 한다”고 지적했다.

조동철 KDI School 교수가 28일 서울 중구 신라호텔 다이너스티홀에서 ‘미래의 기원, 지능의 연결과 공존: AX 초자율 사회’를 주제로 열린 제11회 서울미래컨퍼런스 세션 2에서 ‘AI 자본과 한국경제: 생산성 반전의 히든 카드’를 주제로 발표하고 있다.

글로벌 화장품 시장이 연간 3,206억 달러(약 450조 원) 규모로 거대하게 성장한 가운데, K-뷰티가 단순한 한류 열풍을 넘어 첨단 바이오 테크놀로지와 AI 기술을 접목한 ‘세계 문화·기술 표준(Global Standard)’으로 빠르게 진화하고 있다. 모상현 바이오에프디엔씨 대표는 서울신문이 주최한 서울미래콘퍼런스(SFC) ‘AX 에이지테크포럼 2026’에서 “AI시대 K-뷰티 화장품 기술력과 리버스 에이징”이라는 주제발표를 하면서 “K-뷰티가 과거 감성 마케팅과 트렌디한 인디 브랜드 중심으로 신화적인 성장을 이뤄냈다면, 이제는 피부 생물학적 나이를 되돌리는 ‘리버스 에이징(Reverse Aging)’을 핵심 성장 동력으로 삼아 글로벌 뷰티 패권을 견인하고 있다”고 말했다. 모 대표의 발표를 요약 소개한다. 오늘날 K-뷰티가 세계 무대에서 독보적인 품질 경쟁력을 유지할 수 있는 배경에는 탄탄하게 구축된 5대 핵심 인프라가 자리 잡고 있다. 먼저, R＆D 및 첨단 기술력이다. AI, 바이오테크(BT), 리버스 에이징 연구를 통합한 제품 개발로 독보적인 효능을 입증하고 있다. 둘째, 세계 수준의 ODM 제조 인프라이다. 한국콜마, 코스맥스 등 세계 시장 점유율 30% 이상을 차지하는 강력한 제조 클러스터와 유연한 생산 시스템이 고품질 제품 상용화를 지원한다. 셋째, 기민한 인디 브랜드 생태계이다. COSRX, ANUA, SKIN1004 등 혁신적인 신흥 브랜드들이 글로벌 트렌드 변화에 기민하게 반응하며 해외 침투율을 높이고 있다. 인디 브랜드(Indie Brand)는 ‘독립적인(Independent)’이라는 뜻에서 유래한 말로, 대기업이나 거대 뷰티 콩글로머릿(로레알, 에스티로더 등)에 속하지 않고 독자적인 자본과 기획력으로 제품을 개발·판매하는 소규모·신흥 브랜드를 의미한다. 뷰티 및 패션 분야에서 주로 쓰이며, 최근 K-뷰티 시장의 성장을 이끄는 핵심 주역으로 주목받고 있다. 넷째, 디지털 마케팅 패러다임이다. AI 가상 진단, SNS 바이럴, 라이브 커머스 등 디지털 네이티브 전략을 도입해 글로벌 소비자 접점을 대폭 확대해 가고 있다. 다섯째, 한류 문화(K-Culture)의 레버리지이다. K-팝, K-드라마의 전 세계적 인기가 브랜드 인지도 향상으로 자연스럽게 이어졌다. 이러한 생태적 강점은 한국 화장품을 일시적 트렌드에서 ‘지속 가능한 기술 표준’으로 이끌어낸 핵심 원동력이 되었다. 최근 글로벌 K-뷰티 트렌드는 효율성과 윤리적 가치를 극대화하는 방향으로 재편되고 있다. ‘Skin care + Minimalism’의 합성어인 스키니멀리즘(Skinimalism) 트렌드는 불필요한 기초 단계를 대폭 줄이고 올인원 기능성 제품 및 고농축 앰플 하나로 최대 효과를 누리는 방식을 지향한다. 이와 함께 친환경·윤리적 소비 확산에 발맞춘 패러다임 변화도 뚜렷하다. 화장품 R＆D 트렌드 조사 결과 ‘비건(Vegan)’이 59.6%로 1위 핵심 가치에 올랐으며, 버려지는 커피박, 과일 껍질, 양조 부산물 등을 유효 원료로 재탄생시키는 업사이클링(Upcycling) 소재 개발이 탄소 배출 저감에 기여하고 있다. 또한 플라스틱 사용을 배제(Plastic-free)하고 생분해성 소재나 리필 시스템, 종이 튜브 등을 적용한 제로 웨이스트(Zero Waste) 친환경 패키징 혁신이 보편화되고 있다. K-뷰티의 원료 생태계 역시 첨단 바이오 기반으로 빠르게 다변화되고 있다. 현재 뷰티 시장을 이끄는 3대 핵심 원료 카테고리는 △기능성 합성 원료: 레티노이드, 나이아신아마이드, 트라넥삼산(TXA), AHA/BHA 등 주름 개선과 색소 침착 억제에 검증된 고성능 성분 △천연/자연유래 원료: 센텔라(Cica), 녹차, 인삼, 제주 용암해수 등 피부 진정과 수분 장벽 케어에 특화된 유기농 성분 △첨단 바이오테크 원료: 엑소좀(Exosome), PDRN(DNA), 마이크로바이옴, 줄기세포 배양액 등 세포 재생 중심의 하이테크 소재 등이다. 특히 2026년 원료 트렌드의 최고 화두는 식물세포 배양 기술(Plant Cell Culture Tech)이다. 멸종 위기 희귀 식물이나 유효 성분이 풍부한 식물 조직을 무균 상태에서 순수 배양하는 이 기술은 자연을 훼손하지 않고도 캘러스(Callus) 유도를 통해 피토케미컬 분획물(Phytochemical Fraction), 세포외 소포체(엑소좀), Phyto PDRN을 대량 생산할 수 있는 친환경 바이오 혁신이다. 이는 섬유아세포(Fibroblast)를 활성화하여 콜라겐 합성을 대폭 증가시키는 등 탁월한 재생 효과를 입증하고 있다. 캘러스는 식물이 상처를 입었을 때 자신을 보호하고 회복하기 위해 만드는 미분화된 식물 줄기세포 덩어리이다. 사람으로 치면 다양한 장기나 세포로 변할 수 있는 ‘만능 줄기세포’와 같다. 피토케미컬은 식물(Phyto)이 자외선, 해충, 오염 등 외부 위험 요소로부터 스스로를 보호하기 위해 만들어내는 천연 생리활성 물질이다. 화장품이 이제는 주름을 겨우 막아내는 ‘방어선’ 역할을 넘어 피부 세포를 재활성화해 피부 나이를 되돌리는 ‘역전의 도구(리버스 에이징)’로 탈바꿈하고 있다. 즉, 노화 방어 및 관리 패러다임이 바뀌고 있다는 얘기다. 안티에이징(Defense): 노화 징후를 방어하고 감추는 수동적 접근 (주름 개선, 탄력 유지)→슬로우 에이징(Delay): 노화 속도를 늦추고 자연스럽게 관리하는 예방적 접근 (얼리 안티에이징)→리버스 에이징 (Reversal): 세포 기능을 되살려 생물학적 나이를 역전시키는 혁신적 접근(세포 재생, 유전자 조절)으로 진화하고 있는 것이다. 전 세계적으로 샘 올트먼(OpenAI CEO), 제프 베이조스(Amazon 회장) 등 글로벌 빅테크 리더들이 레트로 바이오사이언스(Retro Biosciences), 알토스 랩스(Altos Labs)와 같은 리버스 에이징 바이오 스타트업에 수억 달러 규모의 거대 투자를 단행하면서 세포 회춘 기술에 대한 관심이 급증하고 있다. 글로벌 K-뷰티 역시 단순 표면 관리를 넘어 세포 수준에서 노화 원인을 규명하고 맞춤형 솔루션을 제공하는 ‘피부 장수 디코딩(Skin Longevity Decoding)’ 시대를 열고 있다. AI 기반 정밀 피부 분석과 첨단 바이오 원료(엑소좀, PDRN, 식물세포 배양액, 줄기세포 등)를 복합 활용한 ‘하이브리드 솔루션(Hybrid Solution)’을 통해 소비자의 피부시계를 역전시키는 토털 안티에이징(Total Anti-Aging) 생태계를 완성해 나가고 있다. 세계 화장품 시장에서 K-뷰티는 더 이상 유행에 민감한 일회성 히트 상품에 의존하지 않는다. 탄탄한 제조 인프라, 비건·업사이클링 기반의 윤리적 가치, 그리고 세포 재생을 가능케 하는 초격차 바이오·AI 기술력을 바탕으로 K-뷰티는 글로벌 뷰티 시장의 새로운 표준이자 리더로서 독보적인 입지를 다져가고 있다.

고 이기석 JW중외제약 창업주 잘 팔리던 약을 스스로 거둬들인 제약사가 있습니다. 회사 재정을 살린 효자 상품이었고, 임원들은 입을 모아 말렸습니다. 그런데도 사장은 생산 중단과 제품 허가 자진 취하를 선언했습니다. “쥐도 생명이다. 약을 만드는 것은 죽을 생명을 구하자고 하는 일인데, 우리가 생명을 죽이는 독을 만들어 손에 피를 묻힐 수는 없다.” JW중외제약의 실질적인 창업주로 여겨지는 고 성천(星泉) 이기석 선대사장의 이야기입니다. 전국이 쥐를 잡던 시절, 쥐약 ‘후라킬’을 접다쥐잡기 운동은 1960~70년대 국가 사업이었습니다. 때맞춰 중외제약이 내놓은 쥐약 ‘고양이표 후라킬’은 불티나게 팔렸고, 부도 위기였던 회사에 숨통을 틔워 주었습니다. 그러던 중 쥐약이 사람의 생명을 위협할 수 있다는 점을 깊이 우려한 이 선대사장은 주사제를 만드는 회사가 생명을 죽이는 약을 만들어서는 안 된다고 판단했습니다. 그는 긴급 임원회의를 소집해 후라킬의 생산 중단과 제품 허가 자진 취하를 선언했습니다. 임원들은 국가 시책에 협조하는 일이라며 거세게 반대했지만 결정은 바뀌지 않았습니다. 후라킬은 보건사회부 1호 자진 취하 의약품으로 남았습니다. 자양강장제와 드링크제가 인기를 끌던 때에도 이 선대사장은 한눈을 팔지 않았습니다. 임원들이 수익성을 높이기 위해 드링크제 개발을 제안하자 이 사장은 “내가 약 만들자고 했지, 사탕물 만들어 팔자고 했냐”고 호통쳤다고 합니다. 질병 치료와 인명 구제에 직결된 치료제만 만든다는 ‘한우물 경영’이 그의 원칙이었습니다. 그는 “하찮은 미물이라도 소중하게 여겨야 하며, 약은 오로지 생명을 살리는 데만 사용해야 한다”고 했습니다. 금융조합 직원에서 제약업 전문 경영인으로이 선대사장은 1910년 경기도 김포에서 태어나 한학을 공부했고, 1933년 김포금융조합에서 사회생활을 시작했습니다. 1936년 일제강점기에 모르핀 계열 주사제를 팔던 협화약품양행에 경리책임자로 입사했고, 광복 후에는 이 회사의 경영을 맡았습니다. 이때 주사제 시장의 생리를 몸으로 익혔습니다. 6·25전쟁 포성이 멎은 1953년 여름, 동향 친구인 조선중외제약소 임용식 사장이 찾아왔습니다. 1945년 일본 주가이제약 경성지점을 인수해 출발한 이 회사는 가내수공업 수준의 주사제에 머문 채 도산 위기에 있었습니다. 주사제는 이윤이 박한 데다 수요처가 병·의원에 한정돼 있었기 때문입니다. 임 사장에게는 변화하는 제약 환경을 읽어낼 경영 역량과 자본이 필요했고, 이 선대사장을 적임자로 택했습니다. 그해 8월 이 선대사장은 142만원 증자를 마치고 법인을 세워 전무로 취임했습니다. 이때 사명에서 ‘조선’을 버리고 ‘대한중외제약주식회사’로 새출발을 선언했습니다. 또 이듬해 3월 일본 주가이제약의 옛 공장 터였던 서울 충무로에 공장을 새로 지어 옮겼습니다. 맹장 수술에도 목숨을 잃던 시절…수액에 건 승부1950년대 우리나라는 의료용 치료제의 불모지였습니다. 정맥에 놓는 수액은 대부분 외국 원조와 미군 물자에 기댔습니다. 수술 환자는 갈증을 물에 적신 거즈로 달래야 했고, 수분 공급은 작은 앰플 주사를 근육에 놓는 게 전부였습니다. 간단한 맹장 수술을 받고도 탈수로 숨지는 환자가 적지 않았습니다. 이를 안타깝게 여긴 외과의사 이기섭 박사(당시 이화여대 병원장)가 이 선대사장(당시 전무)을 찾아와 정맥용 수액 개발을 간곡히 청했습니다. “한국 제약계의 앞날을 내다보면 수액의 자체 생산 문제부터 해결해야 한다. 환자들을 살릴 수 있도록 정맥용 수액을 꼭 개발해달라”는 부탁이었습니다. 수액은 설비 투자 비용이 높고 공정이 까다로운데도 가격이 규제돼 이윤이 박했습니다. 수익 면에서는 외면할 만한 일이었지만, 이 선대사장은 1958년 초 수액 개발에 뛰어들었습니다. 수액은 완벽한 무균·무독 상태를 유지해야 합니다. 하지만 당시 국내에는 마땅한 용기조차 없어 유리병과 고무마개 소독, 멸균 설비까지 모두 직접 만들어야 했습니다. 숱한 실패 끝에 1959년 10월, 대한중외제약은 국내 최초로 5% 포도당 수액과 혈액 채취용액을 국산화했습니다. 성공이 곧 신뢰는 아니었습니다. 미군 수액에 익숙한 의료진은 국산 제품을 꺼렸고, 영세 업체가 만든 투여장치가 오염돼 부작용 소문까지 돌았습니다. 중외제약 직원들은 멸균된 수액 투여장치를 들고 병원을 찾아가, 의사들이 지켜보는 앞에서 자기 몸에 수액을 투여해 안전성을 증명했습니다. ‘한 사람을 위해 멈춘 공장’수액 이후에도 치료제 개발은 이어졌습니다. 1964년 사장에 취임한 이 선대사장은 ‘하트만’, ‘엘알긴’ 주사제에 이어 국내 최초로 항생제 ‘겐타마이신’ 개발에 성공했습니다. 1969년 합성에 성공한 항생제 ‘리지노마이신’은 국무총리 발명상을 받았습니다. 1973년에는 반합성 페니실린 항생제 ‘피바록신’을 개발해 대만에도 수출했습니다. 또한 1972년 자회사 대한중외상사(현 JW메디칼)를 설립해 국내 의료기관의 의료시설 현대화에도 기여했습니다. 1969년 국내 최초의 신장이식 수술이 시도됐을 때 일화도 잘 알려져 있습니다. 그는 수술 환자 단 한 명을 위해 공장 가동을 전면 중단하고, 수술에 꼭 필요한 복막투석액 ‘인페리놀’ 생산에 매달렸습니다. 당시 회사는 극심한 자금난에 시달렸지만 국민 건강과 공공의 이익을 우선시하고자 했다고 합니다. 국내 최초 사내급식 시작…직원 월급부터 챙긴 경영자 사람을 귀하게 여기는 마음은 직원들에게도 향했습니다. 곰보빵 2개와 멸치국수로 국내 최초의 사내급식을 시작했습니다. 회사가 부도 직전까지 몰렸을 때는 일수 빚을 내서라도 직원 월급부터 챙겼습니다. 출퇴근길 택시 대신 버스를 타면서도 추운 겨울이면 군밤과 고구마를 사 와 직원들과 나눠 먹었습니다. 평소 “깨끗이 살다 깨끗이 가겠다”고 하던 그는 1975년 2월 65세로 세상을 떠났습니다. 그의 업적은 사후에 인정받았습니다. 별세 23년 만인 1998년 한국경영사학회 창업대상 심사위원회는 그를 제5회 창업대상 수상자로 선정했습니다. 이병철(삼성), 정주영(현대), 구인회(LG) 같은 대기업 창업주들이 받아온 상을 중견 제약사 창업주가 받은 것은 이례적이었습니다. 심사위원회는 “생명존중과 개척자 정신으로 치료제 중심 필수의약품 개발과 완벽한 품질보증 시스템을 구축해 국내 제약산업을 선도했다”고 평가했습니다. 대한민국 필수의료의 뼈대를 세우다이 선대사장의 뜻은 아들인 고 이종호 명예회장으로 이어졌습니다. 이 명예회장은 1960년대 중반부터 회사 경영에 합류해 선친이 몸소 실천한 생명 존중의 창업정신을 이어갔습니다. 그는 국가 필수 보건 인프라를 책임진다는 사명감으로 수액 사업을 밀어붙였다고 합니다. 특히 수액 기술을 고도화해 현재 세계 5대 수액제 기업으로 꼽히는 회사의 기틀을 마련했습니다. 1997년 국내 최초로 환경호르몬이 검출되지 않는 Non-PVC 수액백을 개발했고, 2006년에는 충남 당진에 세계 최대 규모의 Non-PVC 수액제 전문공장을 준공했습니다. 2018년에는 아시아 최초로 영양수액제 EU GMP 승인을 받았고, 이듬해 EU 품목허가를 받으며 유럽 시장의 문을 열었습니다. 이 수액제는 현재 ‘피노멜’이란 제품명으로 유럽·호주 등 9개국에 수출 중입니다. 제약사의 본질을 잊지 않기 위해 연구개발(R＆D)도 꾸준히 이어왔습니다. 회사는 1983년 국내 신약 개발 연구소가 드물 당시에 종합연구소를 세웠고, 1992년에는 일본 주가이제약과 C＆C신약연구소를 공동 설립했습니다. 창업주가 항생제 국산화에 나섰던 길을 따라, 이제는 독자적인 AI 신약개발 플랫폼(JWAVE)을 앞세워 세상에 없는 혁신 신약으로 나아가고 있습니다. 지난해 창립 80주년을 맞은 JW는 ‘모두가 건강에 안심할 수 있을 때까지’라는 약속을 선포했습니다. 창업주의 뜻을 기려 ‘JW성천상’도 운영합니다. 보이지 않는 곳에서 헌신하는 의료인을 해마다 발굴해 지원하는 상입니다. 쥐약을 거둬들인 창업주의 결정에서 출발한 생명존중 정신은 지금도 JW의 경영이념으로 이어지고 있습니다.

제주도가 2030년까지 1조원 규모의 미래성장펀드를 조성한다. 수도권에 집중된 벤처투자의 벽을 넘어 제주 기업의 성장자금을 확보하고, 재생에너지·소형위성·바이오 등 미래산업 육성에 필요한 투자 기반을 마련하겠다는 구상이다. 다만 도비 1000억원을 마중물로 정부 정책자금 3000억원과 민간·공공기관 자금 6000억원을 끌어와야 하는 만큼 실제 자금 유치와 제주 기업에 대한 투자 성과가 관건이다. 제주도는 민선 9기 공약인 ‘제주 미래성장펀드 조성 기본전략(2027~2030)’을 마련하고, 2030년까지 누적 1조원 규모의 투자펀드를 조성할 계획이라고 26일 밝혔다. 펀드 조성 목표액은 도 출자금 1000억원, 정부 정책펀드·정책금융 3000억원, 민간·공공기관 자금 6000억원이다. 한꺼번에 1조원을 모아 투자하는 방식이 아니라 매년 도비를 투입해 분야별 펀드를 순차적으로 만들고, 민선 9기 동안 누적 규모를 1조원까지 늘리는 방식이다. 투자 대상은 ▲기업성장 2500억원 ▲인프라·전략투자 5000억원 ▲지역가치·콘텐츠 1500억원 ▲전략투자 모펀드 1000억원 등 4개 계정으로 나뉜다. 가장 큰 비중을 차지하는 인프라·전략투자 계정은 해상풍력과 에너지저장장치(ESS), 소형위성 제조·시험시설, 바이오 생산·실증시설, 인공지능(AI) 데이터센터 등 대규모 프로젝트에 투자한다. 도는 정부의 국민성장펀드와 지역활성화투자펀드 등을 연계해 사업성과 인허가, 금융구조가 확보된 사업부터 투자할 방침이다. 첫 사업으로는 한동·평대 해상풍력을 우선 검토한다. 기업성장 계정은 창업 초기부터 성장기업, 기업공개(IPO) 준비 단계까지 기업의 성장 과정에서 필요한 자금을 공급한다. 지역가치·콘텐츠 계정은 로컬기업과 농식품, 관광·문화콘텐츠, 사회연대경제 등 제주 고유의 자원을 사업화하는 분야에 투자한다. 전략투자 모펀드는 여러 자펀드에 출자하는 방식으로 제주가 주도하는 투자 기반을 구축하는 역할을 맡는다. 도가 펀드 조성에 나선 것은 지역 기업의 투자 유치 여건이 열악하다는 판단에서다. 도가 제시한 자료에 따르면 올해 상반기 전국 벤처투자에서 수도권이 차지한 비중은 68%인 반면 제주는 0.4%에 그쳤다. 제주 기업이 성장 단계에서 필요한 자금을 제때 확보하기 어려운 현실을 개선하겠다는 것이다. 다만 1조원 조성이 곧바로 제주 기업에 대한 투자 확대를 의미하는 것은 아니다. 정부 정책펀드 공모에 선정되고 민간 출자자를 확보해야 목표액을 채울 수 있기 때문이다. 도는 계정별로 정부 정책펀드와 투자자를 연계하고, 펀드 결성 전부터 핵심 출자자 확보에 나설 계획이다. 제주에 실제 투자가 이뤄지도록 하는 장치도 마련한다. 인프라 계정은 도내 프로젝트에 투자하고, 나머지 계정은 도 출자액의 2배 이상을 제주 기업에 투자하도록 할 방침이다. 단순히 본사 주소만 제주로 옮긴 기업은 인정하지 않고, 상시 고용과 사업장 운영 등 실질적인 요건을 갖춘 기업에 실제 집행된 투자만 의무투자 실적으로 인정하는 방안도 추진한다. 기존 펀드와의 실적 중복도 차단한다. 도는 2023년 이후 조성돼 운용 중인 기존 5개 펀드를 미래성장펀드 1조원 실적에서 제외하기로 했다. 기존 펀드는 도 출자금 115억원을 바탕으로 총 3196억원 규모로 조성됐으며, 제주지역 투자약정액 321억원 가운데 약 65%가 집행돼 도내 23개 기업에 투자됐다. 펀드 조성은 이미 시작됐다. 도는 지난 9월 28일 200억원 규모의 로컬기업 성장펀드 1호를 조성했으며, 2027년부터 지역성장펀드와 농식품·문화콘텐츠 분야 특화펀드 등을 단계적으로 추진할 계획이다. 인프라 펀드는 사업 준비 기간을 고려해 이후 조성하고, 전략투자 모펀드는 앞선 투자 성과를 평가한 뒤 계획 후반기에 추진한다. 전문적인 펀드 운용체계도 과제로 남아 있다. 도는 신기술사업금융회사 설립과 기존 출자·출연기관 활용, 지방공사 설립 등 세 가지 방안을 비교·검토해 제주 여건에 맞는 전문운용기구를 마련할 계획이다. 인프라 프로젝트에 대한 직접 출자 제약을 해소하기 위한 제주특별법 제도 개선도 검토한다. 강애숙 도 경제활력국장은 “기업은 성장 과정에서 자금이 필요한 고비를 여러 번 맞는다”며 “제주 기업이 그때마다 필요한 투자를 받을 수 있도록 자본을 연결하고, 투자 성과가 다시 제주 기업과 산업으로 이어지는 성장투자 생태계를 만들어 가겠다”고 말했다.

“서울, 해외 유학생에게 새로운 파리”K팝·음식·도시경관·생활방식 매력세계 젊은 세대가 꼽은 인기 도시로종로3가·홍대·연남·성수·을지로 등낡은 도시조직, 자기 방식으로 활용새로운 문화 생산 생태계가 경쟁력오랜 시간 문화 정체성 축적한 파리도시 자체가 라이프스타일 브랜드서울은 독립문화·K컬처 유행 결합문화 획일화 부르는 AI 콘텐츠 시대도시 고유한 장소성은 차별화 원천공간·협업·인재에 서울의 미래 달려 영국 경제지 ‘파이낸셜타임스’(FT)가 지난 9월 18일 흥미로운 기사를 실었다. 제목은 ‘서울은 해외 유학생들에게 새로운 파리인가?’(Is Seoul the new Paris for university students living abroad?)였다. 파리와 뉴욕 같은 전통적인 유학도시 대신 서울과 리스본, 프라하를 선택하는 학생들이 늘고 있다는 것이다. 서울의 인기 요인으로는 K팝뿐 아니라 음식과 문화, 도시경관, 활기찬 라이프스타일을 꼽았다. 소셜미디어로 도시를 발견하고 지도와 번역 앱을 활용해 낯선 도시에서 쉽게 생활할 수 있게 된 것도 중요한 변화다. 이틀 앞선 9월 16일, 영국의 도시문화 매체 ‘타임아웃’은 서울 종로3가를 세계에서 가장 쿨한 동네로 선정했다. 종로3가의 매력은 고급 상점이나 유명 관광시설이 아니다. 익선동과 낙원동, 서순라길 일대의 오래된 골목과 한옥, 포차와 야장, 독립적인 상점과 카페, 서로 다른 세대와 문화가 뒤섞인 도시 풍경이다. 한때 낙후된 지역으로 인식됐던 서울 원도심이 세계의 젊은 세대에게 매력적인 장소로 읽히기 시작한 것이다. 물론 서울이 이미 파리를 대체했다는 뜻은 아니다. FT가 제시한 외국인 유학생 증가 통계는 서울이 아니라 한국 전체에 관한 것이다. 미국 국제교육연구소(IIE)의 ‘오픈 도어스’ 자료에서도 미국 대학생의 주요 해외 수학 목적지는 여전히 이탈리아와 스페인, 영국, 프랑스다. ‘타임아웃’의 순위 역시 세계의 모든 동네를 객관적인 지표로 평가한 결과라기보다 도시문화 편집진의 선정에 가깝다. 중요한 것은 순위가 아니라 방향이다. 서울이 세계의 젊은 세대에게 공부하고 여행하는 도시를 넘어 한번 살아보고 싶은 도시로 떠오르고 있다. 그렇다면 서울은 어떻게 이런 도시가 되었을까. 그리고 서울은 정말 새로운 파리가 될 수 있을까. ●서울의 매력은 누가 만들었나 외국인이 좋아하는 서울은 어디인가. 중앙일보가 지난 21일 보도한 외국인 관광객 조사에 따르면 방한 전 고려한 관광 활동은 식도락 관광 61.7%, 쇼핑 57.3%, 자연경관 감상 35.6% 순이었다. 명동의 쇼핑거리와 고궁, 남산과 한강도 여전히 중요한 관광지다. 주목해야 할 변화는 관광객의 관심이 유명 관광지를 넘어 한국인의 일상과 생활문화로 확장되고 있다는 점이다. 종로3가를 비롯해 홍대와 연남동, 성수동과 을지로 등 오래된 도시조직에서 새로운 문화가 만들어진 동네들이 이러한 변화를 이끌고 있다. 역설적으로 이들 지역의 상당수는 오랫동안 재개발을 기다리던 공간이었다. 개발이 지연되는 동안 건물은 낡았고 임대료는 상대적으로 낮았다. 도시계획의 관점에서는 낙후된 지역이었지만 젊은 창작자와 소상공인에게는 진입할 수 있는 공간이었다. 이들은 오래된 주택과 공장, 인쇄소와 한옥을 작업실과 카페, 레스토랑, 디자인 스튜디오와 독립상점으로 바꿨다. 서울의 새로운 문화는 대규모 개발사업이 아니라 기존 건축환경을 자기 방식으로 활용한 사람들에 의해 성장했다. 이러한 변화는 서울만의 현상이 아니다. 1990년대 이후 뉴욕과 런던, 베를린과 도쿄에서도 오래된 도심과 산업지역을 중심으로 인디 음악, 독립출판, 디자인과 패션, 새로운 음식문화가 성장했다. 서울에서는 홍대에서 성장한 독립문화가 이태원과 경리단길, 연남동, 익선동, 을지로와 성수동으로 확산됐다. 세계적인 독립문화의 흐름을 서울의 건축환경과 생활문화에 맞게 재해석한 것이다. 물론 도시재생도 일정한 역할을 했다. 오래된 건축물과 골목을 보존하고 활용하는 정책은 기존 도시조직이 살아남을 여지를 넓혔다. 그러나 문화의 내용을 만든 주체는 정부가 아니라 그 공간에 들어온 독립사업자와 크리에이터였다. 서울의 경쟁력은 문화시설의 규모보다 새로운 문화를 생산하는 생태계에서 나왔다. ●파리는 무엇으로 세계적 도시가 되었나 파리도 처음부터 세계적인 문화도시는 아니었다. 정치와 경제의 중심지였던 파리가 세계의 예술가와 창작자를 끌어들이는 도시로 성장한 데에는 오랜 문화 생산의 역사가 있었다. 왕실의 후원을 받던 예술과 공예, 고급 소비재 산업이 발전했고 19세기에는 미술관과 전시제도, 화랑과 예술시장이 창작자들이 활동할 수 있는 기반을 제공했다. 특히 몽마르트르와 몽파르나스는 파리의 문화적 경쟁력을 이해하는 데 중요한 장소다. 이 지역에는 상대적으로 저렴한 작업실과 주거공간을 찾아온 화가와 작가, 음악가들이 모였다. 피카소를 비롯한 전위예술가들은 이곳에서 교류하며 새로운 예술운동을 발전시켰다. 최근 FT가 파리의 예술가 작업실을 다룬 기사에서도 이러한 저렴한 작업공간과 보헤미안 문화가 파리의 예술적 정체성을 형성한 과정을 소개했다. 파리가 세계에 수출한 것은 미술 작품만이 아니었다. 패션과 디자인, 카페와 레스토랑, 거리문화와 일상생활의 미학이었다. 예술가와 장인, 디자이너와 독립사업자들이 생산한 문화가 산업으로 성장했고, 파리라는 도시 자체가 하나의 라이프스타일 브랜드가 되었다. 사람들은 파리의 상품을 소비할 뿐 아니라 파리의 방식으로 살고 싶어 했다. 이런 관점에서 보면 서울과 파리의 공통점이 드러난다. 두 도시 모두 기존 건축환경과 창작자의 집적을 바탕으로 새로운 문화를 생산했다. 차이가 있다면 파리는 오랜 시간에 걸쳐 문화 생산의 제도와 산업을 축적했고, 서울은 비교적 짧은 기간에 독립문화와 K컬처를 결합해 국제적 매력을 확보했다는 점이다. 서울이 새로운 파리가 되려면 일시적인 문화 유행을 넘어 지속적인 문화 생산 능력을 갖춰야 한다. ●AI 시대, 문화 생산도시의 부상 그런데 왜 지금 파리와 서울의 문화 생산 능력에 주목해야 할까. 인공지능(AI)이 도시경제의 작동 방식을 바꾸고 있기 때문이다. 생성형 AI는 글과 이미지, 음악과 영상 등 디지털 콘텐츠를 생산하고 번역과 디자인, 마케팅과 같은 지식서비스의 일부를 자동화한다. 과거 전문인력과 조직이 필요했던 작업을 개인과 소규모 기업도 수행할 수 있게 됐다. 지식과 콘텐츠를 생산하는 비용이 낮아지고 있는 것이다. 이러한 변화는 도시의 문화적 경쟁력에 두 가지 상반된 영향을 미칠 수 있다. 한편으로 AI가 비슷한 콘텐츠를 대량 생산하면 문화의 획일화가 심화될 수 있다. 어디서나 같은 이미지와 디자인, 비슷한 브랜드와 상업공간이 등장할 위험이다. 다른 한편으로 창작의 진입장벽이 낮아지면 더 많은 개인과 소규모 사업자가 자신만의 아이디어를 상품과 서비스로 구현할 수 있다. AI는 문화의 획일화를 촉진할 수도, 문화 생산의 저변을 확대할 수도 있는 기술이다. 경제협력개발기구(OECD)는 2025년 보고서에서 생성형 AI가 창업의 기술·자본 장벽을 낮출 수 있다고 분석했다. 같은 해 한국 등 7개국 중소기업 5232곳을 조사한 결과 31%가 생성형 AI를 활용했고 활용 기업의 65%는 업무 성과가 개선됐다고 응답했다. AI가 소규모 사업자의 생산 능력을 높이는 도구가 될 수 있음을 보여 준다. 여기서 도시의 역할이 중요해진다. AI는 창작 도구를 제공하지만 사람들이 어떤 문화를 원하는지, 서로 다른 아이디어를 어떻게 결합할지, 새로운 생활양식을 어떻게 실험할지까지 결정하지는 않는다. 이러한 과정에는 사람들의 교류와 협업, 지역의 역사와 건축환경, 일상적인 소비와 경험이 필요하다. AI가 디지털 생산의 공간적 제약을 낮출수록 오히려 도시의 고유한 장소성과 창조적 생태계가 차별화의 원천이 될 수 있다. ●서울이 새로운 파리가 되려면 서울의 미래는 이 두 가능성 가운데 어느 쪽을 선택하느냐에 달려 있다. K팝과 K드라마의 인기가 외국인을 서울로 끌어들이는 것은 분명한 성과다. 그러나 글로벌 문화콘텐츠의 소비시장에 머무른다면 서울의 인기는 유행과 함께 변할 수 있다. 서울이 파리처럼 지속적인 문화적 경쟁력을 확보하려면 새로운 문화와 라이프스타일을 생산하는 도시가 되어야 한다. 이를 위해서는 세 가지 조건이 필요하다. 첫째는 창작자가 진입할 수 있는 건축환경이다. 오래된 저층 주거지와 산업지역, 작은 상가와 작업실은 단순히 보존할 대상이 아니라 새로운 사업이 탄생하는 생산공간이다. 둘째는 독립사업자와 크리에이터의 창업 생태계다. 카페와 음식점, 패션과 디자인, 출판과 공예 등 다양한 업종이 집적하고 협업할 때 새로운 문화가 만들어진다. 셋째는 이러한 공간과 사업을 연결할 창의적 인재의 공급이다. AI 활용 능력도 이제 중요한 창업 역량이 된다. 이 전략은 서울에만 필요한 것이 아니다. 지역의 중견도시와 소도시에도 오래된 원도심과 지역 고유의 건축환경, 음식과 공예, 생활문화가 남아 있다. 이 자산을 활용할 수 있는 창작자와 독립사업자를 육성한다면 각 도시도 자신만의 라이프스타일을 생산할 수 있다. 모든 도시가 서울이나 파리를 모방할 필요는 없다. 오히려 AI 시대에는 다른 도시에서 경험할 수 없는 고유한 문화가 경쟁력이 된다. 서울은 새로운 파리인가. 아직 그렇게 단정하기는 어렵다. 파리의 경쟁력은 오랜 시간 축적된 문화 생산의 역사와 산업, 제도에서 나온다. 서울은 이제 세계의 젊은 세대가 주목하는 문화도시로 성장했지만 그 매력을 지속적으로 생산할 수 있는 생태계를 지키고 발전시켜야 한다. AI 시대에 도시의 미래를 결정하는 것은 기술 인프라만이 아니다. 사람들이 자신만의 삶과 문화를 만들어 갈 수 있는 환경이다. 모종린 골목길 경제학자

메타 자금조달 우려에 나스닥 2.6%↓하이닉스 4.42%↑·삼성전자 0.47%↑코스피 5550선 회복·코스닥 1.62%↓미국 인공지능(AI) 투자 관련 신용 불안으로 장 초반 4% 넘게 급락했던 코스피가 반도체 대형주 반등에 힘입어 상승 마감했다. SK하이닉스의 손자회사 솔리다임 기업공개(IPO) 검토 중단 소식이 투자심리를 개선했지만, AI 투자 자금 조달을 둘러싼 불안은 여전한 모습이다. 23일 한국거래소에 따르면 코스피는 전 거래일보다 16.53포인트(0.30%) 오른 5550.30에 거래를 마쳤다. 지수는 2.36% 하락한 5403.17로 출발해 개장 10분 만에 5305.98(-4.12%)까지 밀렸다. 이후 낙폭을 줄이다 장 마감 약 20분을 앞두고 상승 전환했다. 이날 장중 변동폭은 244.32포인트에 달했다. 장 초반 급락은 미국발 AI 투자 불안의 영향이 컸다. 메타가 AI 투자 확대 방침을 밝히면서도 현금흐름 악화와 자금 조달을 위한 신주 발행 계획을 내놓자 투자 재원에 대한 우려가 커졌다. 이에 간밤 뉴욕증시에서 나스닥지수는 2.60% 급락하며 지난 6월 이후 최대 낙폭을 기록했다. 엔비디아(-4.40%)와 마이크론(-6.26%), 인텔(-8.04%) 등 주요 반도체주도 일제히 하락했다. 국내 증시의 분위기를 바꾼 것은 반도체 대형주였다. SK하이닉스는 장중 4% 넘게 하락했다가 4.42% 상승 마감했고, 삼성전자도 0.47% 올랐다. 기관투자자가 SK하이닉스와 삼성전자를 각각 5961억원, 1348억원 순매수하며 반등을 이끌었다. 특히 SK하이닉스가 이날 장 시작 전 솔리다임의 상장 전 투자유치(프리 IPO)와 IPO 검토 중단을 공시하면서 중복 상장에 따른 주주가치 희석 우려가 완화된 것으로 풀이된다. 다만 AI 투자 관련 불확실성과 중동발 유가 상승은 증시 부담 요인으로 남아 있다. 엔비디아의 젠슨 황 최고경영자(CEO)가 AI 인프라 수요 확대에도 투자 자본의 희소성을 언급한 데다, 예멘 후티 반군의 사우디아라비아 공격으로 국제유가도 급등했다. 간밤 브렌트유 선물은 4%, 서부텍사스산원유(WTI)는 2.4% 상승했다. AI 투자 수익성과 자금 조달을 둘러싼 우려가 이어지는 만큼 증시 변동성이 당분간 클 수 있다는 관측이 나온다. 코스닥지수는 전 거래일보다 12.41포인트(1.62%) 내린 751.69에 마감했다. 지수는 748.32로 출발해 장중 4% 넘게 하락했다가 오후 들어 낙폭을 일부 만회했다. 반도체 소재·부품·장비 관련 종목들도 장 초반보다 하락폭을 줄였다.

전날 5% 급락한 데 이어 23일 장 초반 4% 하락하던 SK하이닉스가 장중 상승 전환했다. 그간 주가를 짓눌렀던 이유 중 하나인 손자회사 솔리다임의 미국 증시 상장 절차가 중단되면서 투심이 회복된 것으로 분석된다. 이날 유가증권시장에서 SK하이닉스는 오전 11시를 전후해 보합세를 보이고 있다. 전 거래일 대비 1.88% 하락 출발해 장 초반 4.25% 하락한 117만 1000원까지 밀렸지만, 오전 중에 낙폭을 회복하고 상승 전환해 한때 1.14% 오른 123만 7000원까지 상승했다. 삼성전자가 3%대 하락하고 코스피가 5300선까지 밀려난 급락장에서도 SK하이닉스가 상대적인 강세를 보이는 것은 손자회사 솔리다임의 미국 증시 상장 절차 중단에 따른 효과로 풀이된다. 앞서 이날 SK하이닉스는 공시를 통해 “해외 종속회사인 솔리다임은 생산능력 확대 및 경쟁력 강화를 위한 다양한 자금조달 방안을 검토해 왔으나, 자본시장 여건 등을 종합적으로 고려해 상장 전 투자유치(프리IPO) 및 기업공개(IPO)에 대한 검토를 중단하기로 결정했다”고 밝혔다. SK하이닉스는 “최근 자본시장 여건과 주가 흐름 등을 고려할 때, IPO가 SK하이닉스와 기존 주주들에게 가장 유리한 선택인지 재검토할 필요가 있다고 판단했다”고 설명했다. 솔리다임은 SK하이닉스가 2021년 인텔의 낸드플래시·솔리드스테이트드라이브(SSD) 사업을 인수하며 출범한 회사로, SK하이닉스가 미국 중간지주사인 AI컴퍼니를 통해 솔리다임 지분을 100% 보유하고 있다. 지난 8월 초 솔리다임의 미 증시 상장 추진 소식이 알려진 뒤 중복 상장과 그에 따른 본주 주주가치 훼손 우려가 제기됐으며, 이는 최근 글로벌 증시의 급락장과 맞물려 SK하이닉스가 삼성전자보다 더 큰 폭으로 하락하는 원인이 됐다. 이달 초 180만원대까지 상승한 SK하이닉스는 지난 6일부터 전날까지 13거래일 동안 33% 급락했다. 현재 SK하이닉스 주가는 코스피가 ‘삼전닉스’ 레버리지 청산과 맞물려 폭락했던 지난 7월 30일보다도 낮은 수준이다. 특히 지난달 10일부터 전날까지 외국인이 3거래일을 제외하고 모두 SK하이닉스를 순매도한 데다, 매도 물량을 받아내며 주가를 지탱할 자사주 매입도 종료되면서 투자자들의 우려가 커졌다. 증권가에서는 SK하이닉스의 솔리다임 상장 절차 중단이 외국인의 매도세에 제동을 걸어 반도체 투심 회복으로 이어질 가능성에 기대를 걸고 있다. 손인준 유진투자증권 연구원은 이날 연합뉴스에 “외국인의 SK하이닉스 매도세를 되돌리는 데 영향을 줄 수 있을 것”이라며 “상장 추진 중단의 긍정적·부정적 영향을 계량화하기는 어렵지만, 투자자들의 실망 요인이 사라졌다는 점에서는 긍정적”이라고 평가했다. 한지영 키움증권 연구원도 “SK하이닉스의 솔리다임 기업공개(IPO) 검토 중단 공시는 반도체에 대한 투자심리 호전에 기여할 듯하다”고 말했다.