지난 20일 국회 재정경제기획위원회 국정감사에서 한국항공우주산업(KAI) 민영화 문제가 불거지면서, KAI의 미래 경쟁력을 검증해 보자는 목소리에 힘이 실린다. 수출 확대 및 수주 경쟁력 강화 등 KAI의 근본 경영 체질이 빈약한 상황에서 업계에서는 경영 정상화가 쉽지 않을 것이라는 분석도 나온다. 21일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면, KAI 매출은 2023년 3조 8193억원, 2024년 3조 6337억원, 2025년 3조 6964억원 등 3년째 3조원대에 머물렀다. 올해 상반기 매출은 KF-21과 상륙공격헬기·소해헬기 등 개발·양산으로 전년 동기 대비 48.0% 증가한 2조 2606억원을 기록했지만 경쟁사인 현대로템(3조 635억원), LIG D＆A(2조 2780억원)와 비교하면 저조하다. 특히 같은 기간 영업이익은 12.4% 감소한 1156억원을 기록했고, 영업이익률은 8.6%에서 5.1%로 하락했다. 수주잔고는 지난해 말 27조 3437억원에서 올해 6월 말 25조 7502억원으로 외려 줄었다. 국내방산·완제기수출·기체부품·위성사업 등 전 사업 부문에서 수주가 감소한 결과다. 현대로템의 수주잔고가 지난 6월 말 30조 4046억원으로 창사 이래 첫 30조원 돌파를 기록한 것과 대조적이다. 반면 재무 부담은 꾸준히 커졌다. 2023년 6082억원이었던 총차입금은 지난 6월 말에 2조 9801억원으로 약 5배 가까이 늘었다. 부채비율은 340.7%에서 484.2%로 상승했다. 국산 전투기 KF-21·FA-50 등 수출이 수주 확대 및 실적 반등의 핵심으로 거론되고 있지만 아직 확정된 수출 계약은 없는 것으로 전해졌다. 국내에서도 지난해에 총 5조 7000억원 규모의 대형 경쟁 입찰 4건에서 잇따라 고배를 마신 것으로 알려졌다. KF-21 등 기존 대형 사업의 양산 물량이 소진되는 오는 2030년 이후 실적을 뒷받침할 확정적인 신규 사업이 보이지 않는다는 시각도 있다. 공적 자금 지분율이 높은 지배구조 탓에 정권에 따른 낙하산 인사 논란도 반복되는 상황이다. 업계 관계자는 “정부 지원이 수년이 걸리는 무기 체계 개발의 리스크를 덜어주는 완충제이기도 하지만 방만 경영의 배경이 되기도 한다”며 “국내 방산 시장을 견인할 독자적인 성장 전략 확보가 필요할 것”이라고 말했다.

반도체 대기업의 호황을 소재·부품·장비(소부장) 중소·중견기업으로 확산하기 위한 2조원 규모 상생 무역금융이 출범했다. SK하이닉스와 4대 시중은행이 출연하고 한국무역보험공사가 보증하는 방식으로, 단일 기업 협약 기준 역대 최대 규모다. 산업통상부는 19일 경기 용인 SK하이닉스 반도체 클러스터 홍보관에서 ‘수출공급망 강화보증’ 협약식을 열었다. 김정관 산업부 장관과 곽노정 SK하이닉스 대표이사, 무역보험공사와 KB국민·신한·우리·하나은행, 소부장 협력사 관계자가 참석했다. SK하이닉스와 4대 은행이 1000억원을 출연하면 무역보험공사가 20배인 2조원을 보증한다. SK하이닉스 추천 협력사는 보증 기간이 기존 1년에서 3년으로 늘고 100% 보증과 최대 35% 보증료 할인 혜택을 받는다. 은행도 최대 2.5%포인트 금리 인하와 3년간 보증료 전액 지원에 나선다. 반도체가 올해 수출의 42%를 차지하는 점을 감안해 최대 보증 한도는 다른 산업보다 50% 높였다. 지난해 8월 자동차·조선·철강 등에 2조 4000억원 규모로 도입된 상생 무역금융은 이번 반도체 지원으로 총 4조 4000억원으로 늘었다. 산업부는 방산·원전·바이오까지 넓혀 연내 10조원을 조성할 계획이다. 협약식에 앞서 SK하이닉스 용인 반도체 클러스터 1호 공장(팹) 건설 현장을 점검한 김 장관은 “반도체 분야 상생 무역금융을 최소 5조원 이상으로 확대하겠다”며 “반도체 호황의 온기가 중소·중견기업에도 골고루 퍼지도록 하겠다”고 밝혔다. 곽 대표도 “K-반도체 위상을 강화하려면 탄탄한 소부장 생태계 조성이 필수적”이라며 기술 협력을 강조했다. 한편 미국 반도체 후공정 기업 앰코테크놀로지는 이날 광주사업장에서 공장 증축 착공식을 열고 2031년까지 3조원을 투자해 2000명을 신규 고용한다고 밝혔다. 당초 계획보다 투자액은 2조원, 고용은 1000명 늘었다. 인공지능(AI)·고성능컴퓨팅(HPC)용 첨단 패키징 생산 시설 4개 동을 신설해 내년 하반기부터 단계적으로 양산한다. 서남권 반도체 메가프로젝트의 첫 가시적 투자 성과다.

반도체 호황 중소·중견기업에 확산 하이닉스·4대 은행 1000억원 출연 무보 20배 보증…단일 협약 역대 최대 금리 최대 2.5%P 인하·보증료 할인 앰코, 광주 반도체 공장에 3조 투자 2조 더 늘려…서남권 반도체 투자 첫 삽 반도체 대기업의 호황을 소재·부품·장비(소부장) 중소·중견기업으로 확산하기 위한 2조원 규모 상생 무역금융이 출범했다. SK하이닉스와 4대 시중은행이 출연하고 한국무역보험공사가 보증하는 방식으로, 단일 기업 협약 기준 역대 최대 규모다. 산업통상부는 19일 경기 용인 SK하이닉스 반도체 클러스터 홍보관에서 ‘수출공급망 강화보증’ 협약식을 열었다. 김정관 산업부 장관과 곽노정 SK하이닉스 대표이사, 무역보험공사와 KB국민·신한·우리·하나은행, 소부장 협력사 관계자가 참석했다. SK하이닉스와 4대 은행이 1000억원을 출연하면 무역보험공사가 출연금의 20배인 2조원 규모를 보증한다. SK하이닉스 추천 협력사는 무역보험공사의 심사를 거쳐 보증 기간이 기존 1년에서 3년으로 늘고 100% 보증과 최대 35% 보증료 할인 혜택을 받는다. 은행도 최대 2.5%포인트 금리 인하와 3년간 보증료 전액 지원에 나선다. 반도체가 올해 수출의 42%를 차지하는 점을 감안해 최대 보증 한도는 다른 산업보다 50% 높여 협력사의 설비투자와 기술개발 자금 조달 부담을 낮췄다. 지난해 8월 도입된 상생 무역금융은 자동차·조선·철강 등에서 2조 4000억원 규모로 조성됐다. 이번 반도체 분야 지원으로 총 4조 4000억원으로 확대됐다. 산업부는 향후 방산·원전·바이오 분야까지 지원을 넓혀 연내 총 10조원 규모의 재원을 조성할 계획이다. 협약식에 앞서 SK하이닉스 용인 반도체 클러스터 1호 공장(팹) 건설 현장을 점검한 김 장관은 “반도체 분야 상생 무역금융을 최소 5조원 이상으로 확대하겠다”며 “연구개발(R＆D), 신규 반도체 펀드, 인력양성 등을 적극 지원해 반도체 호황의 온기가 중소·중견기업에도 골고루 퍼지도록 하겠다”고 밝혔다. 곽 대표는 “K-반도체의 위상을 강화하려면 탄탄한 소부장 생태계 조성이 필수적”이라며 협력사와의 기술 협력을 강조했다. 한편 미국 반도체 후공정 기업 앰코테크놀로지는 이날 광주사업장에서 공장 증축 착공식을 열고 2031년까지 3조원을 투자해 2000명을 신규 고용하겠다고 발표했다. 당초 계획보다 투자액은 2조원, 고용 규모는 1000명 늘었다. 인공지능(AI)·고성능컴퓨팅(HPC)용 첨단 패키징 생산시설 4개 동을 신설해 내년 하반기부터 단계적으로 양산에 들어갈 예정이다. 지난 6월 발표된 서남권 첨단산업 발전비전이 실제 투자로 이어진 첫 사례다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 인공지능(AI) 열풍으로 몸값이 크게 오른 메모리 반도체 기업 마이크론 주식을 정리하고, 그 돈의 몇 배를 페이스북 모회사인 메타에 쏟아부었습니다. 이는 반도체 호황이 언제까지 이어질지 모른다는 불안감과 함께 주가가 한동안 꺾였던 대형 기술주를 저렴하게 담으려는 계산이 반영된 것으로 풀이됩니다. 투자 전문 매체 모틀리풀은 18일(현지시간) 미국 정부윤리청(OGE)이 공개한 재산 공개 자료를 인용해 트럼프 전 대통령의 증권 계좌가 지난 8월 한 달 동안 500건이 넘는 거래를 진행했다고 보도했습니다. 이 가운데 마이크론 테크놀로지는 25만 1000~51만 5000달러(약 3억 3400만~6억 8600만원)어치를 순매도한 반면, 메타는 510만~2530만 달러(약 69억 9500만~337억 700만원)어치를 순매수했습니다. 메타는 해당 기간 동안 가장 많이 사들인 종목으로 기록됐습니다. 다만 해당 계좌들은 외부 금융기관이 위탁 운영하고 있어, 어떤 종목을 사고팔지 트럼프 대통령이 직접 결정하지는 않습니다. AI 덕본 마이크론, 하지만…“경제적 ‘해자’ 없어”AI 열풍에 따른 메모리 반도체 공급 부족으로 마이크론은 수혜를 입었는데요. 다만 메모리 반도체 특성상 회사와 상관없이 바꿔 쓸 수 있는 ‘규격 제품’이다 보니 기술 차별화만으로 다른 경쟁사들의 추격을 따돌리고 시장을 독점하기 어렵다는 평가입니다. 미국 투자 리서치 업체 모닝스타의 윌리엄 커윈 애널리스트는 “마이크론에는 성을 둘러싼 연못처럼 회사를 지켜줄 독점적인 경제적 해자가 없다”고 평가했습니다. 마이크론만의 독보적인 기술이나 대체 불가능한 강점이 부족하기 때문에 반도체 시장의 불황이나 경쟁사의 추격을 안정적으로 막아낼 방어막이 약하다는 의미입니다. D램과 낸드 메모리는 수요와 공급에 따라 가격 변동성이 크고, 장기적으로는 가격이 꾸준히 하락하기 쉽기 때문입니다. 그러면서도 그는 “중기적으로는 AI 붐이 마이크론의 강력한 성장 동력이 될 것”이라고 내다보았습니다. 실적 자체는 눈부셨습니다. 지난 9월 마감된 ‘2026 회계연도 4분기’ 매출은 전년 동기 대비 379% 급증한 540억 달러(약 71조 9440억원)를 기록했으며, 전 사업 부문에서 고른 성장을 나타냈습니다. 일회성 비용을 제외한 주당순이익(EPS)은 33.42달러(약 4만 4500원)로, 지난해 3.03달러(약 4040원)와 비교해 11배 뛰어올랐습니다. 그렇다면 트럼프 대통령의 계좌에서 이처럼 실적이 좋은 마이크론이 빠진 이유는 무엇일까요? 모틀리풀은 향후 공급 부족이 해소되면 메모리 반도체 가격과 마이크론의 이익이 함께 급락할 수 있다는 우려가 반영된 결과라고 추정했습니다. 현재 주가는 이익 대비 12배로 저평가된 수준이지만 과거에도 반도체 업황이 하락세로 돌아설 때마다 이익이 가파르게 줄어들었던 선례가 있기 때문입니다. 메타, 비용 부담 악재 넘어서는 AI 성장 잠재력메타는 월간 활성 이용자 수 기준으로 세계에서 가장 인기 있는 소셜미디어(SNS) 서비스인 페이스북, 왓츠앱, 인스타그램을 보유하고 있습니다. 다만 지난 2분기 실적에서는 희비가 갈렸습니다. 매출은 광고 노출 횟수와 단가가 동시에 상승하면서 1년 전과 비교해 28% 늘어난 608억 달러(약 81조 160억원)를 기록했습니다. 하지만 소송 관련 비용과 임직원 퇴직금 지출이 늘어나면서 회계기준 주당순이익은 13% 감소한 6.18달러(약 8230원)에 그쳐 시장의 기대치에 미치지 못했습니다. 모틀리풀은 트럼프 전 대통령의 계좌가 메타를 집중 매수한 배경으로 상대적으로 저렴해진 주가 매력도를 꼽았습니다. 8월 당시 메타 주가는 AI 분야에 대한 과도한 투자 비용을 우려한 투자자들의 매도세로 인해 최고점 대비 30%가량 떨어져 있었습니다. 이후 주가가 다시 반등하긴 했으나, 여전히 이익 대비 27배 수준에 형성되어 있어 매력적인 구간이라는 분석입니다. 월가에서는 메타의 이익이 향후 3년 동안 매년 20%씩 꾸준히 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

반도체를 만드는 데 필요한 작은 금형 부품 하나도 해외에서 들여와야 했던 시절이 있었습니다. 1980년대 초 한국의 반도체 장비 산업은 사실상 불모지나 다름없었죠. 미국 반도체 기업 모토로라에서 13년 넘게 일하며 기술을 익힌 곽노권(1938~2023) 한미반도체 창업주는 이런 현실을 바꿔 보고 싶었습니다. 마흔둘의 나이에 회사를 그만두고 직접 반도체 금형을 만드는 사업에 뛰어든 이유입니다. 그가 세운 한미금형은 국내 최초의 토종 반도체 장비업체로 꼽힙니다. 곽 회장은 직접 개발한 장비를 들고 해외 전시회를 찾아다니며 외국 기업들과 경쟁했습니다. 작은 회사였지만 한국을 대표한다는 자부심이 컸습니다. 40여년이 지난 지금 한미반도체가 세계적인 반도체 장비업체로 성장하기까지 그 중심에는 기술에 대한 곽 회장의 집념이 있었습니다. 마흔둘에 창업…회사 소파에서 밤새운 기술자곽 회장은 1938년 태어나 인천기계공업고등학교를 졸업한 뒤 이천전기공업에서 직장생활을 시작했습니다. 반도체와 인연을 맺은 것은 1967년 모토로라코리아에 입사하면서입니다. 이곳에서 13년 6개월 동안 반도체 공정과 장비 기술을 익혔습니다. 당시 국내 반도체 제조사들은 반도체 생산에 필요한 장비는 물론 정밀 금형까지 대부분 수입에 의존하고 있었습니다. 곽 회장은 자신이 배운 기술을 국내에서도 활용할 수 있다고 판단했습니다. 2010년 언론 인터뷰에서는 모토로라에서 쌓은 경험을 제대로 한번 쏟아 넣어 보고 싶었다고 창업 당시를 회고했습니다. 1980년 3월 퇴직금과 가족에게 물려받은 재산을 보태 서울 성수동에 한미금형을 차렸습니다. 처음 도전한 제품은 반도체 칩을 보호하는 포장재를 만들 때 사용하는 정밀 금형이었습니다. 핵심 부품인 ‘캐비티 바’는 1000분의 1㎜ 수준의 정밀도가 요구됐습니다. 당시 국내에서는 만들기 어렵다고 여겨졌지만 곽 회장은 직접 개발에 나섰습니다. 회사 소파에서 잠을 청할 정도로 연구에 매달린 끝에 국산화에 성공했습니다. 첫 고객은 곽 회장이 몸담았던 모토로라코리아와 반도체 조립·검사 업체인 시그네틱스코리아였습니다. 모토로라는 한미금형 설립 전부터 곽 회장에게 제품 공급을 요청할 만큼 그의 기술력을 알고 있었습니다. 외국계 기업에 납품한다는 소식이 알려지자 국내 반도체 업체들도 관심을 보이기 시작했습니다. 주문이 늘면서 창업 첫해인 1980년 12월에는 공장을 경기 부천으로 옮겼습니다. 당장의 제품 개발과 납품에 몰두하다 놓친 것도 있었습니다. 바로 특허였습니다. 곽 회장은 훗날 초기 기술들을 제대로 특허로 등록하지 못한 일을 아쉬워했습니다. 당시 특허를 모두 확보했더라면 이른바 ‘특허괴물’이 됐을지도 모른다며 농담을 건네기도 했습니다. 3t 장비 싣고 해외 전시회로…세계시장 개척첫 제품이 성공을 거두자 곽 회장은 해외시장으로 눈을 돌렸습니다. 국내에서 반도체 장비 수요가 아직 많지 않았던 만큼 회사를 키우려면 해외 고객을 확보해야 했습니다. 미국과 일본 기업들이 주도하던 시장에 뛰어들기 위해 곽 회장이 택한 방법은 직접 제품을 보여주는 것이었습니다. 1980년대 홍콩과 일본, 말레이시아 등에서 열리는 반도체 전시회를 부지런히 찾아다녔습니다. 무게가 3t에 달하는 장비를 비행기에 싣고 운송한 적도 있었습니다. 한국 업체가 거의 보이지 않던 전시장에서 곽 회장은 태극기를 내걸고 제품을 소개했습니다. 훗날 작은 회사지만 국가대표라는 마음으로 전시회에 참가했다고 회고할 만큼 자부심이 컸습니다. 해외 고객이 늘면서 사업 기반도 넓어졌습니다. 1986년 인천 서구 가좌동으로 본사와 공장을 옮겼고, 이듬해 말레이시아와 1988년 미국 캘리포니아에 해외사무소를 설치했습니다. 국내에서도 삼성반도체와 현대전자, 아남산업, 금성반도체 등이 주요 고객사로 이름을 올렸습니다. 현대전자는 훗날 하이닉스반도체를 거쳐 지금의 SK하이닉스로 이어졌습니다. 곽 회장은 금형 제작에 머물지 않고 반도체 생산을 자동화하는 장비 개발에도 나섰습니다. 1985년 금형을 자동으로 장비에 올리는 설비를 양산한 데 이어 1997년에는 반도체 패키지를 절단하고 검사하는 ‘소잉 앤드 플레이스먼트’를 선보였습니다. 이후 ‘비전플레이스먼트’로 발전한 이 장비는 여러 공정을 한 번에 처리해 생산성을 높인 제품으로, 한미반도체의 대표 장비가 됐습니다. 회사에 따르면 비전플레이스먼트는 2004년부터 세계시장 점유율 1위를 유지해 왔습니다. 사업이 금형에서 반도체 장비로 확대되면서 회사 이름도 바뀌었습니다. 1996년 ‘한미로’를 거쳐 2002년에는 지금의 ‘한미반도체’가 됐습니다. 2005년 유가증권시장에 상장할 당시에는 매출의 70% 이상을 해외에서 올리고 세계 110여개 기업과 거래할 만큼 성장했습니다. 불황에도 해고 대신 교육…대기업과 특허 분쟁도 반도체 장비업체를 운영하며 곽 회장이 중요하게 여긴 것은 불황에 대비하는 일이었습니다. 반도체 제조사들이 설비투자를 줄이면 장비 주문부터 끊기기 마련입니다. 하지만 그는 경기가 나쁘다고 인력을 줄이기보다 다음 호황을 준비하는 쪽을 택했습니다. 2008년 글로벌 금융위기 때도 한미반도체는 숙련된 직원들을 유지하며 교육을 실시했습니다. 오히려 첨단 가공장비를 들여오고 공장을 증설했습니다. 다른 기업들이 투자를 줄이는 동안 설비를 상대적으로 저렴하게 확보할 수 있다는 점도 활용했습니다. 경기가 회복됐을 때 주문을 감당하려면 생산시설뿐 아니라 이를 다룰 기술자들이 필요하다는 판단이었습니다. 실제로 2010년 반도체 경기가 회복되자 주문이 몰려들었습니다. 연초부터 상반기 생산 일정이 모두 채워질 정도였습니다. 곽 회장은 당시 언론 인터뷰에서 “불황 때 준비를 잘 갖춰야 호황 때 공격경영을 할 수 있다”라고 강조했습니다. 기술을 지키기 위한 싸움도 있었습니다. 한미반도체는 2011년 삼성전자 자회사 세크론을 상대로 반도체 장비 특허 침해 소송을 제기했습니다. 이듬해 9월 법원은 1심에서 세크론의 특허 침해를 일부 인정하고 약 21억 8000만원을 배상하라고 판결했습니다. 창업 초기에는 특허를 제대로 챙기지 못했다고 아쉬워했던 회사가 대기업을 상대로 자체 기술을 보호하기 위해 법적 대응에 나선 것입니다. 곽 회장은 2013년 반도체 장비 국산화와 산업 발전에 기여한 공로로 금탑산업훈장을 받았습니다. 외국에서 기술을 배워 작은 금형 회사를 차린 지 33년 만이었습니다. 독립운동가 후손이 남긴 기업…AI 시대 맞아 새로운 성장 곽 회장에게는 독립운동가 집안의 후손이라는 자부심도 있었습니다. 그의 할아버지 곽한소 선생은 구한말 면암 최익현의 의병 활동에 참여한 인물로, 2015년 건국포장을 받았습니다. 곽 회장은 생전에 선조의 독립운동 관련 기록을 독립기념관에 기증하기도 했습니다. 그가 평생 일군 회사는 아들 곽동신 회장에게 이어졌습니다. 1998년 입사한 곽동신 회장은 2007년부터 부친과 함께 대표이사를 맡았습니다. 곽노권 회장은 2023년 12월 별세했습니다. 이듬해 2월 한미반도체는 일본인 소장가가 보유하던 안중근 의사의 유묵 ‘인심조석변산색고금동’을 경매에서 13억원에 낙찰받았습니다. 회사는 독립유공자의 후손으로서 애국정신을 강조해 온 창업주의 뜻을 기리기 위한 결정이라고 설명했습니다. 한미반도체는 곽동신 회장 체제에서 새로운 성장동력을 확보했습니다. 2017년 SK하이닉스와 공동 개발한 고대역폭메모리(HBM)용 ‘TC 본더’가 대표적입니다. HBM은 여러 개의 D램을 수직으로 쌓은 고성능 메모리로, TC 본더는 칩을 열과 압력으로 정밀하게 접합하는 장비입니다. 한미반도체는 이를 앞세워 SK하이닉스에 이어 미국 마이크론으로도 고객사를 넓혔습니다. 최근 인공지능(AI) 반도체 투자가 급증하면서 한미반도체의 실적도 크게 늘었습니다. 지난해 매출 5767억원, 영업이익 2514억원을 기록했고, 올해 2분기에는 매출 2511억원과 영업이익 1303억원으로 분기 기준 최대 매출을 올렸습니다. 지난 6일에는 삼성전기로부터 약 245억원 규모의 AI 반도체 기판 제조용 장비를 수주했습니다. 과거 특허 소송을 벌였던 삼성그룹과 장비 공급 협력을 넓힐 가능성도 생긴 셈입니다. 한미반도체는 차세대 본더 개발과 생산시설 확충, 새로운 고객 확보에 나서고 있습니다. 곽 회장이 외국산 금형을 국산화하기 위해 회사를 세운 지 46년. 이제 한미반도체는 세계 반도체 기업들이 사용하는 첨단 장비를 공급하며 기술 경쟁을 이어가고 있습니다.

올해와 내년 한국 잠재성장률이 40년 만에 처음으로 2년 연속 상승할 것으로 전망됐다. 반도체 투자 확대와 인공지능(AI)을 통한 생산성 향상으로 한국 경제의 기초 체력이 반등할 것으로 보인다. 다만 실제 성장세가 이를 웃돌면서 경기 과열과 물가 불안 우려도 나온다. 18일 국제통화기금(IMF)의 10월 세계경제전망에 따르면 한국의 잠재성장률은 지난해 1.94%에서 올해 2.14%, 내년 2.20%로 상승할 것으로 추산됐다. IMF가 발표한 실질 국내총생산(GDP)과 GDP 갭률(실제 GDP와 잠재 GDP의 차이)로 계산한 수치다. 이 추산대로라면 잠재성장률은 2020년 1.28%에서 2021년 2.23%로 높아진 뒤 계속 낮아지다가 올해 5년 만에 반등한다. 2년 연속 상승은 ‘3저 호황’ 때인 1986~1987년 이후 40년 만이다. 잠재성장률은 노동·자본 등 생산요소를 총동원해 물가 불안 없이 달성할 수 있는 최대 성장률을 뜻한다. 한국은 급속한 고령화와 더딘 구조개혁으로 잠재성장률이 하락해 왔으나 반도체 호조 등으로 반등의 발판을 마련했다는 분석이다. 국회예산정책처도 지난달 말 ‘2027년 NABO 경제전망’에서 잠재성장률이 지난해 2.14%에서 올해 2.22%, 내년 2.28%로 높아질 것으로 봤다. 반면 경제협력개발기구(OECD)는 지난 6월 한국의 잠재성장률을 지난해 1.85%, 올해 1.66%, 내년 1.52%로 추산했다. 문제는 실질 성장률이 잠재성장률을 웃돌면서 물가 상승 압력이 커질 수 있다는 점이다. IMF는 올해 실질 성장률 전망치를 2.6%에서 3.3%로, 내년은 2.5%에서 2.8%로 상향했다. GDP 갭률도 지난해 -0.61%에서 올해 0.55%, 내년 1.17%로 전망됐다. 플러스 GDP 갭률은 실제 생산이 잠재 생산 능력을 웃도는 상태로, 수요 측 물가 상승 압력이 높아질 수 있음을 의미한다. 김정식 연세대 경제학부 명예교수는 “반도체 수출과 생산성 향상이 잠재성장률에 긍정적 영향을 주지만 실질 성장률도 높아지면서 통화량 확대나 인플레이션 부작용이 나타날 수 있다”고 짚었다. 양준석 가톨릭대 경제학과 교수는 “반도체의 GDP 비중이 크다 보니 경기 과열도 반도체에만 나타나는 모습”이라고 진단했다.

서울 강남권을 중심으로 집값 상승세가 둔화하고 주택 공급 선행지표가 개선되는 등 주택시장에서 하향 안정 신호가 나타나고 있다. 정부는 공급 확대와 가구 증가율 둔화가 맞물리면서 중장기적으로 주택시장 안정 기반이 강화될 것으로 내다봤다. 국토교통부는 지난 3~8월 서울 주택 인허가 물량은 3만 6000가구로 전년 동기 2만 1000가구보다 74% 증가했다고 18일 밝혔다. 2016~2025년 장기평균인 2만 8000가구를 웃도는 수치이다. 최근 6개월 착공 물량은 1만 7000가구로 장기 평균인 3만 1000가구에는 미치지 못했지만 전년 동기 1만 2000가구보다 45% 늘었다. 정부는 주택 매매시장에서도 안정 신호가 감지된다고 분석했다. 강남·서초구 아파트 매매가격은 10주 연속 하락했고 지난 9월 매매가격 변동률은 강남구 -1.65%, 서초구 -1.25%, 송파구 -0.45%를 기록했다. 서울 아파트 매매가격 상승률도 7월 이후 둔화하는 흐름이다. 매물 역시 증가하는 추세다. 서울 아파트 매매거래량은 지난 5월 8900건에서 8월 4600건으로 48.7% 감소했다. 반면 최근 매매 매물은 약 7만 4000건으로 연초 5만 7000건보다 30% 확대됐다. 서울 주택매매시장 소비심리지수도 7월 139.9에서 8월 132.5, 9월 130.8로 하락했다. 정부는 토지거래허가구역 지정 등으로 투기 수요가 억제되면서 갭투자 거래도 감소했다고 분석했다. 수요 측면에서도 변화가 감지된다. 서울 가구 증가율은 2020년 2.20%에서 지난해 0.83%로 낮아졌다. 정부는 2038년 이후 하락 전환을 전망했다. 다만 시장 불안 요인은 여전히 남아있다. 과거 인허가·착공 부진에 따른 입주 물량 감소와 반도체 등 산업 호황에 따른 구매력 확대, 주택가격 상승 기대심리는 집값을 끌어올리는 요인으로 꼽혔다. 반면 금리 상승은 하방 요인으로 작용한다. 지난 8월 고정형 주택담보대출 금리는 4.88%로, 2022년 집값 하락기였던 9월의 4.86%를 웃돌았다. 국토부는 “계획된 공급이 실제 착공과 입주로 이어져 공급 대책의 효과를 국민들이 체감할 수 있도록 주요 사업장별로 공급 추진 상황을 밀착 점검하겠다”며 “인허가 지연과 공사비 갈등, 자금 조달 등 사업 추진을 가로막는 요인을 해소할 계획”이라고 전했다.

코스피가 불과 7거래일 만에 7000선에서 5500선까지 폭락하고 ‘삼전닉스’가 2008년 금융위기 이후 가장 큰 폭의 주간 하락률로 추락한 가운데, 새로운 한 주를 앞두고 개인 투자자들이 뜬눈으로 밤을 지새우게 됐다. 18일 한국거래소 등에 따르면 코스피200 야간선물지수는 전날 오전 3.50% 하락한 채 마감했다. 앞서 해당 지수는 지난 16일 오전 2.89% 급락 마감했다. 이어 개장한 유가증권시장은 매도 사이드카에 이어 서킷브레이커까지 발동했고, 코스피는 전 거래일 대비 454.59포인트(7.57%) 급락한 5554.22에 마감했다. 17일에는 코스피 야간선물지수가 3.91% 오르며 코스피는 2.05% 반등했다. 그러나 18일 야간선물지수가 16일보다 더 큰 낙폭으로 마감하자 19일 증시는 급락을 피하기 어렵게 됐다. 코스피 야간선물지수 급락은 미 뉴욕증시에서 반도체를 비롯한 기술주에 일제히 삭풍이 불어닥친 결과다. 앞서 16일(현지시간) 미 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우지수는 0.34%, S＆P500 지수는 1.09% 하락 마감했으며 기술주 중심의 나스닥 지수는 2.15% 급락했다. 인공지능(AI) 클라우드 컴퓨팅 기업 코어위브의 회사채 문제가 AI 투자의 지속 가능성에 대한 회의론을 증폭시켰고, 브렌트유가 배럴당 109달러까지 치솟으며 기술주 투매가 이어졌다. 메타(-3.72%), 알파벳(-2.47%), 마이크로소프트(-1.93%) 등 빅테크들이 동반 하락한 가운데 필라델피아 반도체 지수는 3.83% 급락하며 8거래일 연속 하락했다. 이는 글로벌 금융위기 당시인 2008년 이후 최장기 연속 하락 기록이다. 이와 더불어 국내 증시는 외국인이 ‘삼전닉스’ 투매를 이어가고, 그나마 증시를 떠받치던 삼성전자와 SK하이닉스의 자사주 매입이 종료되면서 바닥 없는 추락으로 빠져들고 있다. 지난 1주일(12~16일) 동안 삼성전자는 26만 2000원에서 21만 5500원으로 17.8% 하락했으며 SK하이닉스는 168만 1000원에서 127만 2000원으로 24.3% 폭락했다. 이는 각각 2008년 10월 넷째 주와 11월 셋째 주 이후 가장 큰 하락률이다. SK하이닉스의 18일 종가는 ‘삼전닉스’ 단일종목 레버리지의 청산과 맞물려 증시가 폭락했던 7월 30일 종가보다도 낮은 수준이다. 증권가는 메모리 반도체 호황과 삼성전자, SK하이닉스의 실적 전망 등 펀더멘털은 훼손되지 않았다고 보고 있다. 따라서 양사 주가의 최근 낙폭은 과대하지만, AI 반도체의 성장 지속성에 대한 투자자들의 신뢰가 회복돼야 주가 반등도 따라올 것이라고 입을 모은다. 이재원 유안타증권 연구원은 코스피 급락에 대해 “펀더멘털 훼손보다 매수 주체의 부재가 먼저 드러난 것”이라며 “금리 부담이 완화됐는데도 외국인 매도가 지속되고 있으며, 수급 회복을 위해서는 AI 신용위험이 진정되고 반도체 이익 전망에 대한 신뢰 회복이 선행돼야 한다”고 짚었다.

세계 최대 반도체 위탁생산(파운드리) 업체인 대만 TSMC가 인공지능(AI) 반도체 수요에 힘입어 6개 분기 연속 사상 최대 순이익을 기록했다. 최근 AI 데이터센터의 과잉투자 우려로 글로벌 반도체주가 약세를 보이는 상황에서도 AI 반도체 생산을 통한 실적 성장세는 이어지고 있는 것이다. TSMC는 15일 올해 3분기 순이익이 7631억 대만달러(약 35조원)로 지난해 같은 기간보다 68.7% 증가했다고 밝혔다. 시장조사업체 LSEG가 집계한 시장 전망치 7463억 대만달러를 웃도는 실적이다. 매출은 1조 4942억 대만달러로 전년 동기 대비 50.9% 증가했다. 영업이익은 8765억 대만달러로 75.0% 늘었다. 영업이익률은 58.7%로 지난해 같은 기간보다 8.1%포인트 상승했다. 다만 직전 분기(60.3%)보다는 1.6%포인트 낮아졌다. 실적을 이끈 것은 AI 반도체를 중심으로 한 첨단 공정 수요다. 3분기 전체 웨이퍼 매출에서 3나노미터(㎚·10억분의 1m) 공정이 차지한 비중은 33%, 5나노 공정은 28%였다. 올해 양산을 확대하고 있는 2나노 공정도 8%를 차지했다. 7나노 이하 첨단 공정의 매출 비중은 79%에 달했다. TSMC는 4분기에도 성장세가 이어질 것으로 내다봤다. 회사가 제시한 4분기 매출 전망치는 523억~543억 달러로, 지난해 같은 기간보다 최대 약 61% 증가하는 수준이다. 올해 설비투자 전망치는 기존 600억~640억 달러를 유지했다. 이번 실적은 AI 인프라 기업들의 차입 부담과 투자 지속 가능성에 대한 우려가 커진 가운데 발표됐다. 엔비디아 등 주요 고객사의 AI 반도체 생산을 담당하는 TSMC가 기록적인 실적을 이어가면서 향후 AI 반도체 수요와 설비투자 확대 여부에 관심이 쏠리고 있다.

세계 최대 파운드리 기업 TSMC 등을 보유한 ‘반도체 강국’ 대만에서 다음 달 치러지는 지방선거를 앞두고 여야 간의 ‘인공지능(AI) 보너스’ 경쟁이 벌어지고 있다. 정부와 집권 여당이 국민 1인당 1만 대만달러(약 42만원)를 지급하는 방안을 추진하자 야당이 여소야대 국면에서 1인당 2만 대만달러를 지급하는 법안을 발의해 ‘맞불’을 놓았다. 15일(현지시간) 중국시보 등 대만 언론에 따르면 제1 야당인 중국국민당은 국민당 입법원 의원단을 향해 “지방선거 전에 모든 국민에게 2만 대만달러를 지급하는 법안을 통과시켜 국민의 염원인 보편적 현금 지급을 실현하라”고 요구했다. 앞서 국민당은 선거를 한 달여 앞두고 AI 호황의 과실을 국민들과 누린다는 취지로 전 국민에게 ‘AI 보너스’를 지급하는 특별 법안을 발의했다. 이는 정부와 집권 민주진보당이 추진하는 1만 대만달러 상당의 ‘AI 배당금’에 대한 맞불 취지다. 앞서 대만 행정원은 지난 8월 이러한 내용이 포함된 내년도 예산안을 라이칭더 총통에게 보고했다. 올해 성장률이 1988년 이후 최고 수준인 11%에 달할 것으로 전망되는 가운데, 반도체 랠리에 따른 초과 세수를 국민들에게 나눈다는 취지다. 양당은 선거를 앞두고 나란히 비슷한 방안을 추진하면서, ‘공수 교대’를 해가며 서로를 맹공하고 있다. 앞서 국민당은 정부와 여당이 ‘AI 배당’을 추진하자 “재정 낭비”라며 맹공을 폈다. 국민당 소속 허우유이 신베이시장은 전날 “예산에는 우선순위가 있으며 공공 건설과 사회 복지, 국가 안보 등에 우선 투입해야 한다”면서 “(현금 지급은) 입법원의 엄격한 심사와 승인을 거쳐야 한다”고 비판했다. 국민당 소속으로 차기 유력 대권주자인 장완안 타이베이 시장은 “1만 대만달러로는 부족하다”며 “2만 대만달러로 올려야 한다. 그렇지 않으면 식료품을 사기만 해도 다 써버릴 것”이라고 비꼬았다. 그러던 국민당이 지급액을 2배로 끌어올린 법안을 발의해 밀어붙이려 하자 이번에는 민진당이 공격으로 돌아섰다. 장쥐숑 민진당 원내대표는 이날 ”법안이 통과된다 해도 돈이 하늘에서 뚝 떨어지는 게 아니다. 모든 예산 배정 권한은 행정원에 있다“고 날을 세웠다. 그러면서 이미 내년도 예산안에 반영된 ‘AI 배당금’ 지급 방안에 야당이 동의할 것을 촉구했다. 대만 당국은 지난해에도 AI 호황으로 경제성장률이 8.76%에 달하자 국민 1인당 1만 대만달러를 지급했다.

올해 8월까지 나라살림 적자가 1년 전보다 45조원 넘게 줄어 43조원을 기록했다. 8년 만에 가장 낮은 수준이다. 반도체 호황에 따른 법인세 예납으로 세수가 크게 늘어난 영향으로 분석됐다. 기획예산처가 15일 발표한 ‘월간 재정동향’ 10월호에 따르면 올해 1~8월 관리재정수지는 43조원 적자로 집계됐다. 지난해 같은 기간보다 적자 규모가 45조 3000억원 줄었다. 8월 누계 기준으로는 2018년 12조원 적자 이후 가장 작았다. 총수입에서 총지출을 뺀 통합재정수지는 5조원 흑자로, 8년 만에 흑자 전환했다. 세수 호조로 총수입이 늘어난 영향이 컸다. 올해 1~8월 누계 총수입은 529조 7000억원으로 지난해 같은 기간보다 98조원 증가했다. 이 가운데 국세수입은 329조 9000억원으로 전년 대비 69조 1000억원 늘어 총수입 증가를 이끌었다. 법인세가 28조 2000억원 증가했고 소득세와 부가가치세도 각각 14조 4000억원, 7조 4000억원 늘었다. 특히 주요 반도체 기업의 법인세 중간 예납이 시작된 8월 한 달간 법인세 수입이 23조 8000억원 급증한 영향이 컸다. 증권거래세는 증권거래대금 증가와 세율 환원 등의 영향으로 7조원 증가했다. 농어촌특별세 역시 코스피 거래대금 증가 등으로 9조 5000억원 늘었다. 같은 기간 총지출은 524조 7000억원으로 39조 3000억원 늘었다. 다만 국가채무는 증가세를 이어갔다. 8월 말 기준 중앙정부 채무는 1372조 1000억원으로 전월보다 17조 9000억원 늘었다. 지난해 말 결산과 비교하면 104조원 증가했다. 국고채 잔액이 같은 기간 102조 1000억원 늘어난 영향이 컸다. 9월 국고채 발행 규모는 17조 4000억원이었다. 올해 1~9월 누적 발행액은 179조 7000억원으로 연간 총발행 한도의 80.4%를 채웠다. 한편 9월 외국인의 국고채 보유 잔액은 전월보다 3조 7000억원 줄었다.

“반도체는 사이클 산업, 불황 시 세수 감소 대비해야” 이상일 용인특례시장이 선심성 지출을 억제하는 신중한 예산 편성과 대규모 건설 인력 유입을 예상한 대응 방안 마련 그리고 속도감 있는 행정 처리 등을 당부했다. 이 시장은 14일 열린 2027년 주요 업무 추진계획 3차 보고회에서 “반도체 호황으로 시의 재정이 좋아지고 있지만, 반도체 사이클 때문에 삼성전자나 SK하이닉스는 영업이익이 날 때나 영업적자가 날 때나 (손익이) 비슷하게 갈 것”이라며 “(반도체) 불황이 올 때는 세수가 적게 들어올 것”이라며 대비할 필요가 있다고 말했다. 그러면서 “돈 들어온다고 펑펑 쓸 수가 없기에 철도기금이나 반도체협력기금 등을 쌓는 것”이라며 “(호황기에) 보편적 복지에 선심성으로 막 뿌리면 나중에 감당이 안 되니 예산 편성은 신중히 하되 과감히 해야 하는 건 (신속히) 하는 게 좋겠다”고 강조했다. 이날 보고회에선 원삼면 용인반도체클러스터 일반산업단지와 이동·남사읍 첨단시스템반도체클러스터 국가산업단지 사업의 진행과 대비책 등이 논의됐다. 이 시장은 “SK하이닉스의 1기 팹 절반을 짓는 공사는 이미 많이 올라갔고 1기 팹의 나머지 절반을 짓는 것도 시작했으며 내년 상반기 2기 팹 건설도 시작된다”며 “지금 (건설 인력이) 2만 4,000명 정도 들어오는데 내년에는 3만 명 이상 들어올 것”이라고 설명했다. 이어 “국가산단 부지 조성도 연내 착공할 것 같고, 1년쯤 지나가면 팹을 건설하는 일이 시작되므로 또 건설 인력이 많이 몰려올 것”이라며 관련 부서들이 전담팀(TF)을 운영하는 등 미리 대응 방안을 마련하라고 주문했다. 앞서 시는 SK하이닉스의 1기 팹 건축과 관련해 TF를 통해 건축허가를 신속하게 진행했고, SK 측은 상생 차원에서 1기 팹의 절반을 짓는 공사에만 4,500억원 규모의 지역자원을 활용하는 계획을 세워 이행하고 있다. 이 시장은 또 급속한 시의 발전에 맞게 업무 처리 방식을 개선할 필요가 있다고 강조했다. 그는 “어떤 사업을 보면 타당성 조사하는 데 1년 걸리고, 설계하는 데 또 1년이 걸리고…그렇게 (오랜 시간이) 걸리는데 이해가 안 된다”며 “부서 간에 협의할 것 있으면 당일 협의하고 안 되면 다음 날 하고, 이런 방식으로 속도감 있게 업무를 처리하길 바란다”고 당부했다.

국제통화기금(IMF)이 올해 한국의 정부부채 비율을 반년 만에 8.3% 포인트 낮춘 46.1%로 제시했다. 반도체 호황으로 경제 성장률이 높아지고 세수도 늘어나면서 재정 여건이 개선될 것이란 전망이다. 향후 5년간 부채비율 전망도 대폭 낮추면서 중장기 재정이 당초 예상보다 안정적으로 관리될 것으로 내다봤다. IMF는 14일 발표한 ‘재정모니터’ 10월호에서 한국의 올해 국내총생산(GDP) 대비 일반정부 부채(D2) 비율을 46.1%로 전망했다. 지난 4월 전망보다 8.3% 포인트 낮아진 수치다. D2는 중앙·지방정부 채무에 비영리 공공기관 부채를 더한 것으로 국가 간 재정 건전성을 비교할 때 활용된다. 한국의 정부부채 비율은 선진국 38개국 가운데 25번째로 높았다. 주요 7개국(G7) 평균인 123.6%와 선진국 38개국 평균인 107.6%와 비교하면 절반에도 미치지 못하는 수준이다. 중장기 부채 비율 전망치도 크게 개선됐다. IMF는 한국의 정부부채 비율이 내년 47.6%, 2028년 48.3%, 2029년 49.5%, 2030년 50.5%, 2031년 51.3%로 오를 것으로 예상했다. 지난 4월에는 2029년 60.1%, 2031년 63.1%까지 상승할 것으로 봤지만 각각 10.6% 포인트, 11.8% 포인트 낮춰 잡았다. 올해부터 2031년까지 부채비율 상승폭도 5.2% 포인트로 G7 평균(9.8% 포인트)과 선진국 평균(7.0% 포인트)보다 작았다. IMF는 지난 4월 한국을 벨기에와 함께 향후 정부부채 비율이 크게 상승할 국가로 지목했다. 당시에는 한국의 부채 비율이 2029년부터 60%를 넘어설 것으로 예상했지만, 반년 만에 2031년까지 50%대 초반 수준에서 안정적으로 관리될 것으로 봤다. IMF는 “높은 GDP 성장과 2030년까지의 세입 여건 개선 가능성 등에 기인한다”고 설명했다. 기획예산처는 “적극 재정이 경제성장을 뒷받침하고 경제성장이 세입 기반을 확충해 재정의 지속가능성을 높이는 ‘재정과 성장의 선순환’이 반영된 결과”라고 평가했다. 기획처 관계자는 “경제협력개발기구(OECD)와 피치·무디스 등 주요 국제기구와 신용평가사도 한국의 재정 상황과 적극 재정을 긍정적으로 평가하고 있다”며 “과감한 투자로 잠재성장률 반등을 뒷받침하면서 재정의 지속가능성도 확보하겠다”고 밝혔다.

코스피가 5거래일 연속 하락세를 보이며 장중 6000선이 무너졌다. 어제 코스피는 종가 6035로 간신히 6000선을 지켰지만 장중 한때 5911까지 급락했다. 코스피가 장중 6000선 아래로 내려간 것은 지난 7월 31일 이후 47거래일 만이다. 시가총액도 4978조원으로 집계돼 두 달 반 만에 4000조원대로 내려왔다. 장 초반 프로그램 매매 호가를 일시 중지하는 매도 사이드카도 두 달 만에 발동됐다. 이번 폭락은 반도체주의 약세가 이끌었다. 중국 최대 D램 업체 창신메모리테크놀로지(CXMT)가 차세대 서버용 D램을 연내 출시하겠다는 계획을 내놓으면서 전날 미국 증시에서 반도체주들이 일제히 하락한 데 이어 국내 증시에도 대형 악재로 작용했다. 삼성전자는 전장보다 7% 넘게 하락해 23만원 수준으로 떨어졌고, SK하이닉스는 10% 넘게 급락해 140만원대에 마감했다. 이날 외국인은 두 종목을 합쳐 3조 6000억원을 순매도했다. 삼성전자가 3분기 영업이익 107조원 돌파라는 역대급 실적을 냈음에도 주가 하락세는 요지부동이다. 특정 산업과 소수 대형주에 과도하게 의존하는 한국 증시의 구조적 취약점이 적나라하게 드러나고 있다. 이런 취약점을 개선하지 않는 한 기업 실적이 아무리 좋아도 대외 악재에 지수 전체가 출렁일 수밖에 없다. 반도체에 지나치게 편중된 산업구조를 전환하는 노력이 절실하다. 반도체 호황을 걷어내면 한국의 산업경쟁력은 이미 정체 또는 하락세에 접어들었다는 진단이 나온다. 한국개발연구원(KDI)은 그제 “한국의 장기 경제성장률이 1990년대부터 추세적으로 낮아졌다”면서 “2030년 이후 역성장 국면에 진입할 가능성이 있다”고 경고했다. 반도체 이외의 석유화학, 철강, 배터리, 전기차 등 제조업 전반 경쟁력 확보가 시급하다. 정부는 산업 다변화와 경제 체질 개선에 속도를 내야 한다. 정책적 지원과 함께 기업 투자와 혁신을 가로막는 규제를 과감히 혁파해야 한다.

국제통화기금(IMF)도 올해 한국의 경제성장률 전망치를 0.7% 포인트 대폭 상향한 3.3%로 제시했다. 반도체 수출 호황이 중동전쟁의 충격파를 덮어버리고 경제 성장을 이끌 거란 전망이다. IMF는 13일 발표한 ‘10월 세계경제전망’에서 올해 한국의 실질 국내총생산(GDP) 성장률이 3.3%를 기록할 거라고 전망했다. 지난 7월 전망보다 0.7% 포인트 상향 조정된 수치다. 내년 성장률 전망치도 0.3% 포인트 높인 2.8%로 제시했다. IMF가 수정한 한국의 성장률 전망치 상승 폭은 주요 선진국 중 1위였다. 미국은 2.3%가 그대로 유지됐고, 일본은 0.7%로 0.1% 포인트 오르는 데 그쳤다. 신흥개도국으로 분류되는 중국의 올해 성장률 전망치는 4.5%로 지난 7월 대비 0.1% 포인트 하락했다. 세계 성장률 전망치는 0.1% 포인트 상향된 3.1%로 한국 3.3%보다 0.2% 포인트 낮았다. 한국의 성장률이 세계 성장률을 앞선 것은 코로나19로 전 세계 성장률이 둔화했던 2020년을 제외하면 글로벌 금융위기 직후인 2010년 이후 16년 만이다. IMF는 “반도체에 대한 강한 대외 수요가 중동전쟁의 부정적 영향을 상쇄하면서 한국의 성장세를 뒷받침할 것”이라고 평가했다. 특히 한국과 대만을 인공지능(AI) 관련 컴퓨터 하드웨어의 핵심 교역국으로 지목했다. 재경부 관계자는 “강력한 AI 하드웨어·반도체 관련 수출 호조의 영향”이라고 평가했다. 다만 “물가·금리 상승에 따른 민생 부담과 구조적 문제가 남아있다”며 “양극화 완화와 잠재성장률 반등을 위해 총력을 다할 것”이라고 밝혔다.

한국 산업이 이렇게 세계 무대의 ‘주인공’ 자리에 선 적이 있나 싶다. 삼성전자는 최근 3분기 107조 4000억원의 영업이익을 거뒀다. 세계 기업사에 남을 기록이다. 최태원 SK그룹 회장이 지난 8월 말 일본을 찾았을 때는 현지 취재진이 구름떼처럼 몰렸다. 반도체 공장 투자 계획에 대한 ‘말 한마디’라도 듣기 위해서였다. 지난여름부터 엔비디아와 오픈AI, AMD 등 미국 빅테크 최고경영자들이 한국을 잇따라 찾아 삼성전자와 SK하이닉스에 러브콜을 보내고 있다. 그런데 이상하게 마음 한구석이 불안하다. 시장에서도 유례없는 이런 호황이 계속될까 의구심이 여전하다. 영원한 1등은 없다는 사실을 알기 때문이다. 1980년대 세계 반도체 시장의 주인공은 일본이었다. 일본은 당시 소련 견제를 위한 미국의 기술 지원을 등에 업었다. 이후 뛰어난 품질을 앞세워 미국 메모리 시장을 빠르게 장악했다. 실리콘밸리에서 ‘죽겠다’는 아우성이 터져 나왔다. 일본이 세계 경제·질서를 주도하는 ‘팍스 니포니카’에 대한 두려움까지 퍼졌다. 그런 일본의 반도체 산업이 쇠락하기까지 딱 10년이었다. 1980년대 말 세계 반도체 시장의 90%에 달하던 일본의 시장 점유율은 1998년 20%까지 곤두박질쳤다. 흔히 일본 반도체의 몰락 이유를 미국의 미·일 반도체협정 등 통상 압박에서 찾는다. 그러나 그것만으로 일본의 쇠퇴를 설명하기는 어렵다. 가장 큰 과오는 혁신을 잊은 ‘안주’였다. 일본이 세계 반도체 시장을 장악하고 있을 때 산업의 중심은 이미 움직이고 있었다. D램과 다른 ‘플래시’, ‘낸드’ 메모리가 탄생하고, PC의 시대가 오고 있었다. 하지만 도시바 등 일본 반도체 기업들은 기존 방식에서 쉽게 벗어나지 못했다. 기존의 제조 경쟁력과 시장 지배력이 미래에도 이어질 것이라고 믿었다. 물론 현재 한국 상황은 당시 일본과 분명히 다르다. 미국 기업들은 한국 반도체를 과거 일본처럼 견제할 상황이 아니다. 현재 세계 반도체 산업은 설계·장비·파운드리·메모리·패키징 등 국가와 기업별로 분업화된 구조다. 과거 미국 기업들이 일본 반도체의 시장 잠식을 막아 달라고 정부에 요구했다면, 지금은 한국 기업의 공급망을 확보하려 경쟁 중이다. 그러나 바로 이 점이 역설적으로 한국의 약점이 될 수 있다. 한국은 세계 최고 수준의 메모리를 만들고 있다. 반면 그 메모리가 들어가는 인공지능(AI)의 핵심 시장과 플랫폼은 미국 기업이 장악하고 있다. AI 가속기와 소프트웨어, 거대언어모델, 클라우드 등 더 큰 부가가치를 창출하는 영역에서 한국의 존재감은 상대적으로 적다. 현재 한국 산업 경제력이 AI 산업 중 반도체 일부에 의지하고 있는 형국이다. 기존 제품의 수익성이 높을수록 익숙한 사업에 안주하기 쉽다. 그러나 반도체 시장의 승자는 지금 가장 많은 이익을 내는 기업이 아니다. 다음 시장을 열 기술을 먼저 준비한 기업이다. 삼성전자와 SK하이닉스가 HBM 호황을 차세대 메모리와 이종집적·첨단 패키징 기술 경쟁력으로 이어 가야 하는 이유다. 갑작스러운 겨울이 닥칠 때를 대비해 메모리 의존도를 낮출 사업 다각화에도 나서야 한다. 이미 세계 반도체 산업은 분업화에서 각국·기업의 전방위 경쟁 체제로 재편되기 시작했다. 정부 역시 전력·용수 등 인프라 확충을 서두르는 한편 역대급 세수를 기반으로 반도체 호황 이후를 이끌 성장동력 발굴에 나서야 한다. 일본이 반도체를 호령하던 시대에도 경고의 목소리는 있었다. 일본 전성기의 상징인 소니 창업자 모리타 아키오는 “일본 기업들이 경제적 효율성과 시장 성공만을 추구하는 방식에서 벗어나야 한다”고 주장했다. 하지만 일본 기업들은 기존 방식을 버리지 못했다. 한국 반도체 산업이 경계해야 할 건 결국, 몰락 직전까지도 세계 최고라는 자부심에 갇혀 있던 모습이다. 지금의 성공에 안주하는 순간, 언제든 역사의 ‘주인공’에서 ‘조연’으로 밀려날 수 있다. 송수연 산업부 기자(차장급)

특허괴물 NPE가 주로 소송 제기판결보다 합의금 노려 딴지 걸어美정부, ‘공익 문제’로 보고 지원韓정부, 합의 건수도 파악 못 해대한상의 “해외분쟁 민관 공조를”지재처 “기업 선제 대응 지원 주력” K 반도체가 역대급 호황을 누리면서 이를 노린 미국 ‘특허괴물’의 소송이 폭증하는데도 정작 정부는 실태조차 파악하지 못하고 있는 것으로 12일 확인됐다. 재계에서는 반도체 산업 경쟁력 유지를 위해 특허 소송 대응을 위한 민관 공조 체계가 필요하다는 목소리가 나온다. 국회 산업통상자원중소벤처기업위원회 소속 서지영 국민의힘 의원이 지식재산처로부터 받은 자료를 분석한 결과, 최근 5년 동안 우리 기업이 미국에서 당한 반도체 특허소송은 총 31건이다. 올해 7월까지 소송은 9건으로 이미 지난 5년 최다 기록을 넘어섰다. 특허소송은 2021년 7건, 2022년 2건, 2023년 1건, 2025년 6건이었다. 특히 소송은 대부분 이른바 특허괴물로 불리는 특허관리전문회사(NPE)가 제기했다. NPE는 관련 기술이나 공장 등을 보유하지 않고 오직 특허권 행사만으로 수익을 내는 사업자다. 최근 5년 동안 반도체 업체가 당한 특허 침해 소송 34건 중 77.4%가 NPE 소송이다. 문제는 NPE가 합의금을 노린 소송에도 열을 올리고 있는데 우리 정부는 ‘종결 건수’ 외에는 어떻게 소송이 끝났는지를 파악하지 못하고 있다는 점이다. 최근 5년간 우리 기업이 당한 반도체 소송 가운데 결론이 난 16건을 보면 이 중 12건(75%)이 ‘소취하’로 종결됐다. 이에 대해 지식재산처는 “종결 여부는 확인할 수 있으나 구체적 사유는 제공되지 않아 원인을 확인하기 어렵다”고 답했다. 지식재산기본법은 정부가 대한민국 국민이 보유하는 특허 등 지식재산권이 외국에서 보호받지 못할 때는 직권으로도 현황 조사 등 조치를 하도록 하고 있다. 특히 미국은 정부가 특허 침해 소송을 ‘공익 문제’로 분류해 연방관보에 게재하는 등 적극 대응을 하고 있어 대조적이다. 서 의원은 “지식재산보호원이 주요국에 해외사무소를 10곳이나 운영하면서, 우리 기업이 당한 소송이 어떻게 끝났는지조차 파악하지 못한다는 건 납득하기 어렵다”며 “우리 기업이 해외 법정에서 홀로 싸우지 않도록 지원부터 챙겨야 한다”고 강조했다. 실제 미국 증권거래위원회(SEC) 공시에 따르면 NPE 넷리스트는 5년간의 소송전 끝에 지난 7월 삼성전자와 1조 3000억원, 최근에는 미국 반도체 기업 마이크론과 6000억원에 소송을 합의한 바 있다. 업계 관계자는 “빠른 공급이 최우선인 반도체는 소송 결과가 불확실하더라도 제품 출시나 수출 차질 우려에 손해를 감수하고 합의하기도 한다”고 설명했다. 대한상의 관계자는 “해외 특허분쟁은 수출 차질로 이어질 수 있으므로 산업 경쟁력 차원에서 민관의 공조가 필요하다”고 지적했다.

중앙은행 금리 결정 모형 구축‘거시경제 안정’ 연구 공로 인정 과거 석유 파동이 불러온 경제 위기 앞에 무력했던 케인스주의의 한계를 뛰어넘어 오늘날 각국 중앙은행이 금리를 올리고 내릴 때 신뢰하는 현대 거시경제 모형의 이론적 뿌리를 닦은 미국의 두 석학이 2026년 노벨 경제학상의 영예를 안았다. 스웨덴 왕립과학원 노벨위원회는 12일(현지시간) 로버트 홀(왼쪽·83) 스탠퍼드대 교수와 마이클 우드퍼드(오른쪽·71) 컬럼비아대 교수를 공동 수상자로 선정했다고 밝혔다. 위원회는 두 사람이 경기 안정화 정책의 효과를 가계와 기업의 선택에서부터 따져볼 수 있게 했다고 평가했다. 이들의 연구에서 비롯된 ‘뉴케인스주의’는 기존 케인스 이론을 현대적으로 재해석한 거시경제학의 정수로 꼽힌다. 출발점은 1930년대 세계 대공황이다. 시장에만 맡겨 두면 불황이 길어지니 필요할 땐 정부가 개입해야 한다는 영국의 경제학자 존 케인스의 주장이 힘을 얻었다. 불황에는 금리를 낮추고 재정을 풀며 호황에는 조이는 처방은 수십년간 자본주의의 황금기를 이끌었지만, 1970년대 전 세계를 강타한 석유 파동 앞에서 한계를 드러냈다. 경기 침체 속에 물가가 치솟는 스태그플레이션은 기존 이론으로 설명되지 않았다. 두 교수는 케인스의 문제의식은 유지하되, 경제 주체가 미래를 합리적으로 판단한다는 가정을 모형에 넣어 약점을 보완했다. 사람들이 정책을 보고 앞날을 예상해 소비와 가격을 정한다면 정책 효과도 달라지기 때문이다. 홀 교수는 밀턴 프리드먼의 항상소득가설에 합리적 기대 이론을 결합해, 소비는 예기치 못한 충격이 있을 때만 변한다는 ‘소비의 임의보행’ 이론을 완성했다. 우드퍼드 교수는 중앙은행이 정책 방향을 미리 알려 대중의 기대를 관리하는 ‘포워드 가이던스’의 학문적 기초를 닦았다. 욘 하슬레르 노벨 경제학상 선정위원장은 “수상자들의 연구는 현재 전 세계 중앙은행과 정부가 사용하는 모형에 안정적인 이론적 토대를 마련했다”며 “이 덕분에 에너지 위기나 가계 소비의 급변 같은 경제 충격에 더 잘 대응할 수 있게 됐다”고 말했다. 이날 경제학상을 끝으로 올해 노벨상 6개 부문 발표는 마무리됐다. 올해 부문별 상금은 1200만 크로나(약 16억 5000만원)이며 시상식은 노벨의 기일인 오는 12월 10일 스웨덴 스톡홀름에서 열린다.

한화, HD현대, 호반그룹 등이 예년보다 일찍 정기 인사에 나서자 재계에서 조기 연말 인사 기조가 확대될지에 관심이 쏠린다. 글로벌 통상 환경의 높은 불확실성에 따라 인사 일정을 당기고 이를 통해 내년 사업 계획 및 조직 정비에 집중할 시간을 확보할 필요성이 커졌다는 것이다. 11일 재계에 따르면 삼성은 이달 말까지 임원 평가를 마치고 다음 달 마지막 주를 전후해 사장단 및 임원 인사를 실시할 것으로 예상된다. 전영현 디바이스솔루션(DS)부문장 부회장과 노태문 디바이스경험(DX)부문장 사장이 각각 겸직 중인 메모리사업부장과 모바일경험(MX)사업부장을 별도 선임할지가 관건이다. 메모리사업부는 역대 최대 호황이지만 비메모리 사업은 반등이 필요하다. DX부문도 올해 2분기에 첫 분기 적자를 기록해 수익성 개선이 시급하다. SK그룹은 지난해에 이어 올해도 최고경영자(CEO) 인사를 10월 말에서 11월 초 사이에 단행할 것으로 알려졌다. 매년 12월 초였던 CEO 인사 시기를 지난해에 10월 말로 앞당긴 바 있다. 다음 달 12~14일 예정된 CEO 세미나에 앞서 경영진을 구성하고, 조직 개편은 12월 초에 발표할 것으로 전망된다. LG그룹은 이달부터 계열사별 사업 보고를 진행하고, 11월 말에 정기 인사에 나설 것으로 보인다. LG전자, LG유플러스, LG화학 등 주요 계열사 CEO가 교체된 지 얼마 되지 않아 큰 폭의 변화보다 경영 안정에 무게가 실린다. 한화는 지난 8월 주요 경영진을 교체했고, 이달 1일 임원 인사도 마쳤다. HD현대는 지난 7일 이상균 HD현대중공업 부회장을 조선사업 총괄 부회장으로 선임하는 등 사장단 인사를 발표했다. 호반그룹도 지난 2일 김대헌 호반건설 이사회 의장과 송종민 그룹 수석부회장 겸 호반건설 대표를 내정하는 등 이른 시기에 사장단 인사를 진행했다. 재계 관계자는 “급변하는 글로벌 환경에 맞춰 새 경영진이 내년 사업 계획을 직접 짜고 조직을 정비하기 위해 인사를 앞당기는 분위기가 확산하고 있다”고 전했다.

최태원 SK그룹 회장이 지난 9일 호남 반도체 클러스터를 찾아 ‘조기 착공’ 의지를 밝히면서 반도체 수요 증가에 대응하려는 업계의 생산 능력 확충 움직임에 눈길이 쏠린다. 최 회장이 생산 시설 확충을 서두르는 배경에는 인공지능(AI) 확산으로 급증하는 반도체 수요에 선제 대응하려는 전략적 판단이 깔려 있다는 분석이다. 업계에서는 반도체 호황이 2030년까지 이어질 것이라는 전망도 나온다. 11일 업계에 따르면 시장조사업체 가트너는 전망 보고서에서 올해 D램 시장의 공급 부족률이 6%에 이르고 가격은 237%, 매출은 312% 증가할 것으로 예상했다. 내년 공급 부족률은 약 4%로 봤고 가격과 매출도 각각 18%, 37%씩 늘어날 것으로 전망했다. 2028년에는 AI 서버가 D램 매출의 절반 이상을 차지할 것으로 봤고 2030년까지 새로운 경쟁 업체들의 시장 진입이 촉진될 것이라고 관측했다. 최 회장은 호남 반도체 클러스터 예정지인 광주 군공항을 찾아 “설사 용수와 전력이 늦는다고 하더라도 타이밍을 빨리 맞출 수만 있으면 먼저 (공사에) 들어가겠다”고 밝혔다. 최 회장은 11일 중국 상하이에서 열린 ‘상하이시 시장 국제기업가 자문회의’ 행사장에서도 “우리도 최대한 빠른 속도로 뭔가를 해야 한다”면서 “중국 (업체들)이나 미국 마이크론이 더 빠른 속도로 증설해 버리면 우리나라의 시장점유율은 줄어든다”고 강조했다. 곽노정 SK하이닉스 최고경영자(CEO)는 지난 8월 미국에서 “현재와 같은 (메모리 부족) 상황이 2030년 말까지 지속될 것으로 예상한다”고 했다. 이에 SK하이닉스는 최근 용인 반도체 클러스터 완공 목표 시점을 2045년에서 2033년으로 12년 앞당겼고, 해외 팹을 신설할 것이라는 이야기도 이어지고 있다. SK하이닉스는 해외 메모리 생산 기지 추진설에 “확정된 바 없다”는 입장이지만, 미국과 일본 등이 신규 후보로 거론되는 상황이다. 다만, 광주 팹의 조기 착공이 곧 조기 생산을 의미하지는 않는다. 전력·용수 등 기반 시설을 확보하고 생산 장비를 설치한 뒤에 수율을 안정화하는 과정까지 거쳐야 한다. 일각에서는 미국 마이크론이 대규모 설비 투자 계획을 공개하면서 메모리 시장의 공급 과잉에 대한 우려도 나온다. 미국 전략국제문제연구소(CSIS)는 최근 보고서에서 “2028년 이후에는 공급 부족을 해소하거나 또 다른 공급 과잉을 초래할 수 있는 대규모 증설이 있을 것”이라고 예상했다.