코스닥증권이 국제화를 꾀한다. (주)코스닥증권시장은 6일 코스닥시장에 해외투자자금을 유치하고 외국기업의 코스닥 등록을 유도하기 위해 오는 5,6월쯤 해외순방 로드쇼를 벌이기로하고 구체적인 준비에 들어갔다. 코스닥시장이 거래대금 기준 세계 14위,시가총액 기준 세계 30위의 중견 증권시장으로 급성장함에 따라 국제화의 필요성을 절감했기 때문이다. 해외로드쇼는 미주(뉴욕,보스턴,산호세),구주(런던,파리),아주(홍콩,싱가포르,도쿄) 등 3군데로 나뉘어 실시되며 국내에 진출한 외국증권사인 워버그딜론리드,쟈딘플레밍,ING베어링,ABN암로 등이 공동후원자로 참여할 것으로 알려졌다. 코스닥증권시장은 로커스 등 15개 코스닥 등록업체의 최고 경영자들과 국내대표적 벤처사업가들을 선정,이번 해외로드쇼에 참여시킬 예정이다. 김상연기자 carlos@

‘거래소에서는 팔고,코스닥에서는 사고…’ 외국인투자자들이 두 시장에서 연일 상반된 매매패턴을 보이고 있어 관심을끌고 있다. 거래소시장에서 지난해 10월이후 줄곧 매수기조를 이어오던 외국인은 지난달 31일 ‘팔자’로 돌아선 뒤 4일째 순매도를 보이고 있다.반면 코스닥에서는 지난달 17일이후 14일째 순매수 행진을 벌이고 있다.특히 3일에는 사상최대의 순매수(1,166억원)를 기록했다.종전 최고기록은 지난해 11월26일의 584억원. ■ 왜 팔까 거래소에서의 외국인 매도세는 모건스탠리(MSCI)지수 편입비중의변화 때문으로 분석된다.외국인의 투자행태에 거의 결정적 기준이 되는 MSCI지수에서 한국이 차지하는 비중이 올 2·4분기부터 25%에서 20%로 줄어들기때문이다(대한매일 2일자 참조).MSCI는 2·4분기부터 아시아에서 한국과 싱가포르의 비중을 줄이는 대신,대만(13%→19%)과 말레이시아의 비중은 높이기로 돼 있다.전문가들은 이 때문에 싱가포르의 외국인자금은 인근 말레이시아로,한국의 외국인자금은 대만으로 미리 빠져나가는 것으로 보고 있다.실제지난달 전 세계적인 약세장 속에서도 대만과 말레이시아의 주가지수는 각각15%이상 오르는 이상현상(?)을 보였다.같은 기간 한국과 홍콩의 주가는 각각 8%이상 떨어졌다. 이와 함께 지난해 우리나라의 주가가 80%나 오른 점이 외국인들로 하여금‘더 이상 먹을 게 없다’는 생각을 갖게 했을 수도 있다.지난해 대만의 주가상승률은 30%에 그쳤다. 그러나 한국의 경제상황 자체에 대해 외국인들이 실망한 것은 아니기 때문에 매도세가 장기간 크게 확대될 것 같지는 않다.매도세가 삼성전자와 현대전자 등 일시적으로 반도체 가격하락을 맞은 일부 종목에 국한돼 있고 전체적인 규모도 크지 않다는 점 역시 이같은 관측을 뒷받침한다.또 글로벌펀드들이 이머징마켓(신흥시장)에 대한 투자규모를 조만간 늘릴 것이란 전망도긍정적 요인이다.아시아시장 전체의 ‘파이(pie)’가 커지면 한국에서 자금이 빠져나가는 대신 신규자금이 대만 등지로 유입될 가능성이 크다. 한국투신 신긍호(申肯浩) 주식운용팀 과장은 “당분간 외국인들은 소폭의매도와 매수를 거듭하는 등 현상을 유지하는 모습을 보일 전망”이라며 “따라서 지수도 900∼950선에서 오르내릴 공산이 크다”고 말했다. ■ 왜 살까 코스닥에서의 외국인 매수세는 단기적으로는 저가매수를 통한 단기차익 실현의 일환,장기적으로는 코스닥시장 자체에 대한 외국인들의 기대가 커지고 있기 때문이라는 분석이 지배적이다.실제 최근 국내 외국계 증권사들은 외국 기관투자가들을 상대로 코스닥 유망기업을 소개하는 IR(기업설명회)를 잇따라 개최,외국인들의 관심이 고조되고 있다. 그러나 외국인을 따라 사도 좋을 지에 대해서는 의견이 엇갈린다.교보증권김창권(金昌權)연구원은 “4∼5월에 300개 안팎의 기업이 신규등록을 앞두고있어 수급이 불안정한데다,연초 폭락 충격으로 위축된 투자심리가 완전히 회복되지 않은 상황에서 매매비중이 아직 1.7%에 불과한 외국인 매수세에만 의존하는 것은 위험하다”며 “특히 외국인은 현재 20∼30개의 일부 유망종목에만 집중투자하고 있는 만큼,무분별한 투자는 자제해야 한다”고 말했다. 반면 한국투신 신긍호 과장은“그동안 낙폭이 컸던 점을 감안해볼 때 최소2월중순까지는 상승세가 이어질 것 같다”고 내다봤다.대신경제연구소 장철원(張哲源) 수석연구원도 “중간에 매물소화과정을 거치긴 하겠지만,외국인들이 꾸준히 주식을 사들이면서 주가가 장기적으로 탄력을 받을 가능성이 있다”고 말했다. 김상연기자 carlos@

국내 최초로 영업점포없이 온라인(인터넷)으로만 주식거래를 중개하는 ‘E*트레이드 코리아’ 증권사가 2일 시스템 시연회를 가졌다.이 회사는 이르면다음주부터 영업에 들어간다. 시연회를 참관한 결과 시스템 작동속도나 수수료 등에 있어 기존 증권사보다 월등한 차별성은 아직 느낄 수 없었다.E*트레이드측은 좀더 구체적인 장점을 제시해달라는 기자들의 요구에 “직접 써 보면 차이를 확실히 느낄 수있다”며 즉답을 피했다. 우선 E*트레이드는 기대와 달리 수수료를 기존 증권사의 사이버거래수수료와비슷한 0.1% 수준으로 받겠다고 밝혔다. 이석용(李錫龍) 사장은 “수수료 과당 인하경쟁은 지양하고,서비스 차별화에주력하겠다”고 밝혔다. 시스템 작동속도도 인터넷을 이용하기 때문에 기존 증권사의 애뮬레이터 방식(자체 프로그램을 통한 거래)보다 빠르지는 않을 것으로 보인다.시스템 안정성 면에서는 자신감을 보였는데,12대의 서버를 설치했기 때문에 1만명이동시에 접속해도 시스템이 다운되지 않는다고 E*트레이드는 주장했다. 거래 화면은 기존증권사보다 세련되고 편리하다는 느낌을 줬다.한 화면에서 다양한 서비스를 동시에 실행할 수 있도록 했다. E*트레이드 코리아를 이용할 투자자는 E*트레이드 코리아와 업무제휴를 맺고 있는 한빛은행과 하나은행 각 지점에서 계좌를 개설하면 된다.문의 (02)3779-0100. 김상연기자

무려 53개 회사가 한꺼번에 코스닥등록을 위한 예비심사를 청구,코스닥등록열풍을 재확인했다. 증권업협회는 1일 하루동안 인터넷,정보통신은 물론 연예기획,신용평가 등각 업종 회사들이 대거 등록심사를 청구해왔다고 2일 밝혔다. 청구 업체 가운데는 벤처기업 미래와 사람이 대주주인 국내 최대의 인터넷경매업체 ㈜옥션과,이랜드가 출자한 대형 할인점 이천일아울렛 등이 포함돼있다.또 지난해 심사결과 기각됐다가 이번에 다시 심사를 청구한 업체 중에는 인기그룹 H.O.T와 S.E.S의 소속업체이자 가수 이수만씨가 대주주인 에스엠 엔터테인먼트,국내 유수의 창투사인 무한기술투자 등이 있다. 인터넷 검색엔진 알타비스타의 운영업체 평창정보통신 등 지난해 등록심사를 청구했다가 자진철회한 7개사도 이번에 다시 심사를 청구했다. 증권업협회는 추첨을 통해 심사순서를 정했다.업체들이 심사를 통과할 경우오는 3∼4월중에 공모를 거쳐 4∼5월중 코스닥에 등록할 전망이다. 김상연기자 carlos@

투자신탁(운용)사와 증권사들이 2일부터 개인 고객에 대해 대우채권이 포함된 공사채형 펀드환매(자금인출) 비율을 종전 80%에서 95%로 높여 지급했지만 대량 환매사태나 금융대란(大亂)은 없었다.이날 오후 2시 현재 한국투신대한투신 등 9개 투신과 증권사의 환매규모는 1조1,765억원이었다.개인 공사채형 펀드 22조9,000억원의 5.1%였다. 대우채 펀드를 환매하는 이들의 최대 관심사는 환매자금의 재투자 전략을짜는 일이다. 대한매일 머니투데이팀이 재테크전문가 4명으로부터 자신들이 3,000만원을환매할 경우 이 자금을 어느 곳에 재투자할 것인지를 알아봤다.주식투자보다간접투자상품과 고금리상품에 넣겠다는 의견이 압도적이었다. 김기환(金基煥) 마이다스에셋자산운용 이사는 “주식시장의 변동성이 커지는 상황에선 분산투자와 현금 보유비중 확대 전략이 필수적”이라고 강조했다.김 이사는 자신이 3,000만원을 환매자금으로 돌려 받는다면 투신권의 클린MMF(머니마켓펀드)와 하이일드펀드,주식형스폿펀드에 1,000만원씩 투자하겠다고 말했다.그는 클린MMF가 환금성과 안정성을 확보해 주는 가장 적합한수단이라고 믿는다.하이일드펀드는 고수익과 안정성을 동시에 보장하는 상품으로,주식형스폿펀드는 주가변동성 증가에 따른 위험(리스크)을 줄이는 수단으로 여기고 있다. 권오경(權五敬) 한국투자신탁 마케팅부 부장은 신탁형저축과 하이일드펀드(또는 후순위채펀드),엄브렐러펀드에 1,000만원씩 분산 투자하겠다고 했다.신탁형저축의 경우 30일 예치시 연 7.0%의 수익률을 낼 수 있다는 판단 때문이다.엄브렐러펀드도 환매수수료없이 금리나 주가상황에 따라 언제든지 다른펀드로 전환하거나,필요할 때 찾을 수 있어 유망한 단기 금융상품으로 생각한다. 신왕기(申旺起) 신한은행 재테크상담실 팀장은 3,000만원 가운데 2,000만원을 특판정기예금에 넣겠다고 말했다.예금자보호 대상이면서 연 8.5∼9.0%의고수익이 보장된다는 점을 이유로 들었다.나머지 1,000만원은 장기상품(5년)이지만 기대수익률이 연 10.5%에 이르는 후순위채권을 살 작정이다.여유자금을 장기적으로 굴리려는 사람에게 후순위채권만큼 유리한 상품도 드물다는게 그의 생각이다. 김만동(金萬東) LG투자증권 투자신탁팀 과장은 2,000만원은 하이일드펀드에 넣고 남은 1,000만원은 엄브렐러펀드에 투자하겠다고 했다.하이일드펀드로투자의 안정성을,엄브렐러펀드로는 수익성을 추구하겠다는 전략이다. 박건승 곽태헌 김상연기자 ksp@ *금융기관 개발 신상품을 보면 금융기관들이 대우채 환매자금을 겨냥한 새 상품을 잇따라 내놓고 치열한고객유치전을 펴고 있다.환매자금을 넣어 둘 만한 상품을 알아본다. ■일시 대기자금에 적합한 상품=은행의 MMDA(시장금리부 수시입출금식예금)와 투신권의 MMF(머니마켓펀드),종금사의 CMA(어음관리계좌)는 여윳돈을 잠시 맡겨두기에 알맞다.하루를 예치하더라도 수익을 올릴 수 있다.수익률은연 5∼6%.언제든지 수수료없이 찾을 수 있다.고수익 투자를 위해 때를 기다리는 투자자에게 적합하다. ■안정형 수익상품=여유자금을 1년 이상 안정적으로 굴리기에는 은행정기예금이 좋다.하나은행은 오는 8일부터 19일까지 연 9%의 이자를 주는 1년짜리세금우대정기예금을 판매한다.기존 정기예금보다 0.4∼1%포인트 높다.가입한도는 100만∼2,000만원.외환·부산은행은 최고 연 8.3%,서울은행은 8.9%,평화은행은 8.8%의 이자를 주는 1년제 특판정기예금상품을 내놓았다.국민은행도 종전보다 연금리가 최고 1.1%포인트 높은 1년짜리 정기예금상품을 선보였다. ■고위험·고수익상품=투자위험이 따르더라도 고수익을 원하는 투자자라면투신사나 증권사의 CBO(후순위채펀드)나 엄브렐러펀드(자유전환형펀드),하이일드펀드에 관심을 가질만 하다.CBO는 후순위채담보부채권에 25% 이상 투자하는 만큼 하이일드보다 위험이 크다.그러나 예상수익률이 17%선(투신사 추정)으로 15%대인 하이일드펀드보다 높다.공모주 우선 배정비율도 상장주식 10%,코스닥주식 20%로 하이일드펀드(상장,코스닥 각 10%)보다 높다.엄브렐러펀드는 별도의 수수료없이 펀드를 자유롭게 전환할 수 있다.시장변동에 적절히 대응할 수 있다. 박건승기자 ksp@

“외국인은 한 명이 아니다” 지난해부터 외국인투자자들이 주식시장을 주도하고 있지만,정작 외국인의실체에 대해 정확히 파악하고 있는 사람은 많지 않다.때문에 국내 투자자들은 외국인들을 뭉뚱그려 한 개의 투자주체로만 규정해왔다.하지만 실제 외국인들은 매우 다양한 성격의 펀드와 연·기금 등으로 구성돼 있다.삼성증권은1일 ‘외국인투자자에 대한 분석’이란 자료에서 외국인들을 획일적으로 규정하는 것은 오류라고 지적했다. ◆외국인,다 똑같지 않다 우리나라의 외국인투자자중 가장 많은 비중을 차지하는 것은 뮤추얼펀드(템플턴,피델리티 등)들로 50∼60%에 이른다.연·기금(JP모건투신,UN펜션 등)은 20∼30%,헤지펀드(소로스,타이거펀드 등)는 10∼20%를 차지한다.뮤추얼펀드과 연기금은 모건스탠리(MSCI)지수 등을 기준으로목표수익률을 정한다.헤지펀드는(우리나라의 투신사 처럼) 별다른 기준없이주관적인 목표수익률을 정한다. 외국인들은 또 투자철학에 따라 종목의 현재가치에 비중을 두는 쪽(템플턴,타이거펀드 등)과 성장성에 무게를 두는투자자(재너스,몽고메리 등)로 나눠볼 수 있다.전자는 주로 주가가 많이 빠졌을 때 주식을 매수하는 전략을 구사한다.후자는 인터넷 열풍이 본격화된 98년부터 우리나라에 투자하기 시작했다. ◆모건스탠리지수 편입비중에 주목 MSCI지수란 모건스탠리 투자금융사에서세계 각국의 주가를 종합해 고시하는 것으로,글로벌펀드들(특히 미국계)의거의 절대적인 투자기준이 된다.모건스탠리는 나라별로 지수 산정에 영향을주는 비중을 분기마다 정함으로써 외국인들의 주식편입에 결정적 영향을 끼친다.현재 우리나라에는 아시아 각국중 25%의 비중을 두고 있다.삼성증권 이남우(李南雨) 상무는 “2·4분기부터 우리나라의 편입비중이 20%정도로 줄어들기는 하지만,아시아로 유입되는 전체자금이 늘어날 전망이어서 실제 외국인들이 주식을 팔고 나갈 가능성은 크지 않다”고 말했다. MSCI는 또 각 나라안에서 종목별로 편입비중을 고시하고 있는데,우리나라는70∼80개 종목이 편입대상에 포함돼 있다.코스닥종목은 아직 한 개도 편입대상이 없지만,올해말쯤이면 편입 종목이 나올 전망이다.편입 종목은 외국인들의 관심을 받기 때문에 주가가 탄력을 받을 가능성이 많다. ◆외국인 영향력 크다 외국인들은 현재 우리나라 상장주식의 20%이상,유통주식의 3분의 1이상을 보유하고 있다.특히 MSCI지수 편입비중이 높은 블루칩들을 주로 갖고 있어 막강한 영향력을 행사한다고 볼 수 있다. 외국인들은 비교적 장기투자를 한다.회전율이 국내 기관 및 개인의 20∼30%에 불과하다.때문에 주식보유를 ‘회사 소유’의 의미로 생각하고 있다.또현물과 선물을 연결시켜 투자하는 외국계펀드는 거의 없다.일부 헤지펀드와은행 상품계정들만 선물을 거래한다.따라서 선물이 하락했다고 해서 현물을팔아치우리란 법은 없다. 김상연기자 carlos@

벤처열풍과 낙선(낙천)운동의 공통점 하나. 둘다 폭발적인 ‘인기’를 끌고 있다.젊은 인재들이 첨단 벤처업종에 뛰어들고 있다.잘 나가는 대기업체 직원도 있고,수년간 고시준비를 하던 사람도있다.갈곳 모르고 떠도는 시중자금들도 벤처로 급속히 유입되고 있다.시민단체의 낙선운동에 대한 국민들의 애정은 두말할 필요도 없다.각종 여론조사에서 70∼80%이상의 압도적 지지가 나오고 있다.낙선운동에 나서는 단체는 갈수록 늘고 있다. 공통점 둘. 기득권 세력을 강하게 위협하고 있다.벤처열풍은 수십년간 이어져 내려온재벌체제를 뒤흔들고 있다.벤처기업 새롬기술의 시가총액이 재계순위 6위인한진그룹 8개 계열사 시가총액을 합친 규모와 맞먹는 게 오늘의 현실이다.낙선운동은 혁명으로까지 불린다.불과 몇개월 전만 해도 의정 감시활동중인 시민단체 회원들을 국회 밖으로 내팽겨쳤던 국회의원들이 이제는 해명서를 보내며 읍소하는 처지로 전락했다. 공통점 셋. 단점 보다는 장점이 많다.벤처열기에 문제점이 없는 것은 아니다.거품의 소지가 있고,투기성 자금도 적지 않다.낙선운동 역시 대상자 선정기준 등을 둘러싸고 시각에 따라 논란이 있을 수 있다. 하지만 이같은 단점이 장점을 가리기에는 역부족이다.벤처열풍은 산업화에서 뒤처진 우리에게 정보화에서는 선두에 설 수 있다는 가능성을 던져주고있다.인터넷 보급속도에서 세계 1위를 달리고 있는 폭발력은 결코 무시할 수 없다.낙선운동도 정경유착과 지역감정 등 고질적 병폐를 일소할 수 있는 파괴력을 지니고 있다. 단점은 극복할 대상이지 통째로 거부할 명분은 못된다.잡초를 핑계로 풀까지 뽑아낼 필요는 없다는 얘기다.잡초만 제거하면 된다.벤처기업 간에 공정한 게임의 룰을 만들고 조세정의를 강화하면,실패에 억울해 하거나 부자들에배아파하지 않을 것이다. 낙선운동 역시 검증되지 않은 시민단체들의 무분별한 선거운동 등 혼란이일지 않도록 치밀한 법적 뒷받침을 서둘러야 한다.만에 하나 이번 시민운동이 실패한다면 국민들은 기대가 컸던 만큼의 극심한 무력감에 빠지면서 정치에서 영원히 등을 돌릴 수도 있을 것이다. 김상연 경제과학팀기자 carlos@

코스닥증권시장은 기존 투자유의종목 78개 중 회사상황이 보다 열악한 47개종목을 2월1일부로 관리종목으로 지정한다고 31일 발표했다. 지난해 12월 정부가 코스닥시장 건전화를 위해 관리종목 제도를 신설한 이후 처음 지정하는 것이다.이로써 기존 투자유의 종목에는 거래부진 등의 사유로 지정된 31개 종목만 남게 됐다. 개정된 규정에 따르면 부도나 당좌거래정지,자본전액잠식,화의개시신청 등의 사유에 해당될 경우 관리종목으로 지정된다.투자유의 종목은 주식거래실적 부진,주식분산기준 미달 등의 사유에 해당될 때 지정된다. 코스닥증권시장은 “이번에 관리종목으로 편입된 종목은 종전 투자유의종목으로 지정될 때의 사유를 기준으로 분류한 것으로,새로운 부실사유가 발생한 것은 아니다”며 “2월부터는 새롭게 발생한 부실사유를 기준으로 관리종목을 지정할 것”이라고 밝혔다. 코스닥증권시장은 오는 4월1일부터는 관리종목과 투자유의종목을 대상으로심사를 벌여 등록취소요건(자본잠식 2년이상 등)에 해당될 경우 등록을 취소시킬 방침이다.코스닥증권시장 관계자는 “관리종목은 보통 1년에 1∼2회 정도 제출되는감사보고서를 토대로 지정되기 때문에 수시로 정해지는 것은 아니다”며 “반면,해소 사유가 있을 경우에는 언제든 관리종목에서 벗어날 수 있다”고말했다. 김상연기자 carlos@

주가가 약세를 보이는 가운데 대한매일은 28일 단독으로 템플턴투신운용 제임스 루니 사장(46)으로부터 장세 전반에 대한 견해를 들었다. 96년 템플턴투신운용(미국 템플턴 금융그룹과 쌍용그룹 공동 출자) 설립과함께 초대 대표이사로 부임한 루니 사장은 97년말 외환위기 직전에 주가폭락을 예견했으며,지난해 말에도 주가가 거품이라는 경고를 내놓았었다.현재 산업자원부 외국인 투자자문위원을 맡고 있다. 루니 사장은 다음달부터 속속 발표되는 기업들의 실적이 좋게 나오면 주가도 회복기에 접어들 것이라고 내다봤다. ●지난해말 대다수 전문가들이 올 1월을 강세장으로 예상했지만,결과는 정반대였다.예측에 어떤 잘못이 있었나. 잘못이라고 단정할 순 없다.어느 누구도 주식시장을 정확히 맞출 수는 없다.사실 지난해 주가는 거품이었다.SK텔레콤이나 데이콤 등 몇몇 종목들이 주가지수를 끌어올린 것이었을 뿐 대다수 주식들은 약세를 면치 못했었다.지금은 거품이 빠지고 있는 상태다.조정기라 할 수 있다. ●주식시장이 언제쯤 회복될 것으로 예상하나. 상반기중에 기업들의 실적이 좋게 나오면 회복될 것이다.한국의 주가지수는장기적으로 상승세를 이어갈 것이 분명하다. ●지난해 10월 적정 주가지수는 800∼900선이며,1,000은 과열이라고 지적했었는데,지금도 마찬가지인가. 지금은 950이 적정하다고 판단된다.하지만 그 이상 올라갈 가능성도 있다. ●지난해 거품론이 제기됐던 코스닥이 올들어 폭락했다.적정 주가를 찾고 있는 것인가. 코스닥을 정확히 평가하기는 매우 힘들다.시장이 미성숙해 변동성이 너무크다.신생기업이 많은데도 전문가는 적어 가치평가가 제대로 이뤄지지 않고있다.코스닥에는 고평가된 기업도 있고 저평가된 종목도 있을 것이다.하지만 누구도 쉽게 알 수 없다.미국의 마이크로소프트나 인텔도 20년전에는 이렇게까지 성장하리라고 예측한 사람이 거의 없었다. ●세계적으로 인터넷주와 가치주 사이 논쟁이 치열한데. 둘은 반대로 움직인다.인터넷주가 올라가면 가치주가 떨어지고,인터넷주가떨어지면 가치주는 올라간다.가치주를 갖고 있는 사람은 인내심을 가져야 한다.수익을 얻으려면 오랜 시간이 필요하다.성장주는 빠른 시간안에 수익을가져오지만,그만큼 위험하다. ●최근 한국 증시가 미 증시의 등락에 크게 좌우되는데. 비정상적인 현상이다.두 시장은 기본적으로 매우 다르다.우량기업의 주가수익률(PER)이 미국은 30∼40이지만 한국은 10∼15에 불과하다.미국 금리는 한국의 2분의 1수준이다.미국은 수입업체의 영향력이 크지만,한국은 수출로 먹고사는 나라다.두 시장이 같이 움직이는 것은 다분히 심리적 요인 때문이다. 분석력이 약한 개인투자자들이 한국 주식시장의 80%이상을 차지하고 있어 나타나는 현상이다.개인들은 미국의 나쁜 뉴스가 한국에 나쁜 영향을 줄 거라고 막연히 걱정한다.일부에서는 미국 주가가 떨어지면 글로벌펀드가 한국에서 돈을 빼갈 것이라고 하는데,그럴 가능성은 매우 적다. ●올해 금리 전망은. 7월이후 금리가 안정되면서 8.5∼9.5%를 유지할 것으로 보인다.문제는 장·단기 금리차가 너무 크다는 데 있다.콜금리는 지금보다 더 높아지고,회사채금리는 더 낮아져서 비슷한 수준이 돼야 건전하다. ●적정 환율은 얼마로 보는가. 한국의 경제수준으로 볼 때 달러당 1,300원이 적정하다.이 정도면 수출과수입업체에 공히 이익을 줄 수 있다.현재는 한국에 너무 많은 달러가 들어오고 있다.정부가 이를 방관해서는 안된다.1,000원 아래로 내려가는 것은 거품이다.수출업체가 타격을 받을 것이다. 김상연기자 carlos@

주식시장이 연일 약세를 보이면서 개인투자자들의 대응이 양분되고 있다. 일부에서는 일정비율 손해를 감수하면서 대부분의 보유주식을 처분하는 투자자가 늘고 있다.반면 다른 한쪽에서는 주가가 너무 떨어져 지금 팔면 손해가 막심하다며 ‘물타기’하는 사람들도 적지 않다.물타기란 자기가 보유한주식 값이 떨어지면 그 손해를 나중에 주가가 오를 때 한꺼번에 만회하려고오히려 그 주식을 더 사들이는 것을 말한다. 회사원 김모씨(33)는 “지난해 장이 좋을 때는 동료들의 시각이 엇비슷했는데,최근 들어서는 극단적인 견해차를 보이는 경우가 많다”고 분위기를 전했다. ▲당분간 쉬고 싶다 지난해말 코스닥 급등세 속에서 짭짤한 수익을 챙겼던은행원 이모씨(36)는 3,000여만원어치의 보유주식을 지난주에 전부 팔아치웠다.주가하락으로 20% 이상 손해를 본 셈이지만,이번주에도 장세가 회복되지않는 것을 보면 잘한 결정이라는 생각이다.이씨는 “장세를 비관적으로 보는 전망이 압도적이어서 당분간 쉬기로 했다”며 “주식투자를 하는 동료 직원8명 가운데3명은 현재 손을 털고 관망하는 상태”라고 말했다. ▲물타기라도 한다 박모씨(33)는 A종목을 올초 20만원대에 잡았으나 현재 10만원대로 반토막이 난 상태다.박씨는 주가가 너무 많이 떨어져 지금 파는 것은 무의미하다고 보고 최근 3일동안 1,000만원어치를 물타기했다.그는 “주가가 떨어질 만큼 떨어진 상태인데다,외국인들도 순매수를 보이고 있어 머지않아 장세가 회복될 것으로 기대한다”고 말했다. ▲전문가 의견 일단 신규매수를 자제해야 한다는 데 대해서는 대체로 일치된견해를 보이고 있다.장세가 아직은 불확실하기 때문이다. 하지만 물타기에 대해서는 견해가 갈라진다.중장기적으로 장세를 좋게 보는 쪽은 긍정적이다.한국투신 신긍호(申肯浩) 주식운용팀 과장은 “약세장이당분간 지속될 것으로 보이나 지수가 추가로 하락할 가능성은 적은 만큼,팔기회를 놓친 투자자들은 물타기를 하는 것도 방법”이라고 밝혔다.단 상황을봐가면서 조금씩 분할매수를 하는 게 안전하다고 덧붙였다. 반면 현대증권 투자클리닉센터 유한묵(柳漢默)차장은 “물타기는 옥상에서뛰어내리는 것과 같다”며 극구 만류하는 입장이다.물타기가 성공하면 다행이지만,실패하면 투자자금이 얼마되지 않는 개인투자자들은 시장자체에서 완전히 아웃(퇴출)되는 결과를 초래한다는 것이다. 유 차장은 “현재의 주가는 모든 시장참여자들의 심리와 기업의 가치가 고스란히 반영된 것이기 때문에 겸손하게 받아들여야 한다”고 강조했다.외국인 매수세 등 일부 요인에 좌우돼 전체 장세를 섣불리 예단하는 것은 매우위험하다는 얘기다.그는 “떨어질 때는 생각보다 크게 떨어지는 게 주가의속성”이라며 “50%이상 손실이 난 사람이라 할지라도 주식을 팔아 그나마라도 건지는 게 낫다”고 조언했다. 김상연기자 carlos@

거래소시장에 투매성 매물이 쏟아지면서 종합주가지수 900선이 붕괴됐다.코스닥시장도 폭락세로 돌아서며 지수 180대로 밀렸다. 25일 거래소시장은 종합주가지수가 전날보다 35.55포인트가 폭락한 891.22로 장을 끝냈다.종합주가지수가 종가기준으로 900선 밑으로 밀린 것은 지난해 11월3일 이후 처음이다.지난해 말 폐장일 지수인 1028.07보다 13.3%가 하락했다. 코스닥시장에서는 매매차익을 노린 개인투자자들의 팔자 물량이 쏟아지며지수가 전날보다 11.55포인트 내린 187.80을 기록했다. 이날 거래소시장은 국내 금융시장 불안에 미 증시 약세가 겹쳐 심리적 지지선인 지수 900이 붕괴된 뒤 투자심리가 급격히 얼어붙었다.오후들어 투매성매물까지 쏟아져 지수가 890포인트 근처까지 곤두박질쳤다. 외국인 투자자들은 891억원 어치를 순매수했으나 기관과 개인투자자들이 각각 711억원 어치와 306억원 어치를 순매도했다.특히 투신권은 이날 1,033억원 어치를 순매수했으나 은행·증권 등 다른 기관투자자들의 강한 매도세에밀려 주가 상승을 부축하는 데 실패했다. 박건승·김상연기자 ksp@

“외국인투자자들이 사는 종목이 있는데 따라 사도 될까요?” 올들어 주가가 약세를 거듭하고 있는데도 외국인들은 매수세를 멈추지 않아 개인투자자들을 헷갈리게 하고 있다.폭락의 회오리 속에서 주식을 팔기에급급한 개인들에게 외국인들의 이같은 매매패턴은 이해되지 않는 측면이다. 치밀한 분석력으로 무장하고 있는 외국인들이 주식을 사는 것은 그럴만한 이유가 있어 보이는 게 사실이다.그러나 전문가들은 최근의 외국인 동향이 전적으로 의지할 만한 것은 못된다며 섣부른 추격매수는 자제해야 한다는 입장이다. ◆멈추지 않는 매수세=외국인들은 올들어 지난 24일까지 거래소시장과 코스닥에서 각각 8,499억원과 1,051억원어치를 순매수했다.지난해와 크게 차이가 없는 규모다.특히 코스닥지수 200선이 붕괴됐던 지난 19일에는 올들어 가장 많은 463억원을 순매수하는 대담성(?)을 보이기도 했다. ◆왜 살까=시장에 상승여력이 살아있다고 판단하는 것으로 해석된다.거래소시장에서 외국인들은 시장 주도력을 갖고 있기 때문에 과감한 저가매수 패턴을 보이고 있다.코스닥의 경우는 저가매수보다는 지배력 높이기 위한 전략으로 분석된다.현재 코스닥에서 외국인들이 차지하는 매매 비중은 2∼3%로 미미하다.따라서 이번 기회에 주가등락과 상관없이 보유 주식수를 늘리려 한다는 것이다. ◆미덥지 않은 매수세=지금 개인들이 외국인들을 따라하는 것은 위험해 보인다.우선 거래소시장의 경우 외국인 매수세가 최근 주춤하고 있다.지난 19일종합주가지수가 40포인트이상 폭락했을 때부터 순매수 규모는 1,000억원대이하로 급감했다.문제는 앞으로도 순매수 규모가 쉽게 늘어날 것같지 않다는 데 있다. 98년 9월부터 99년 5월까지 외국인들은 5조원가량 순매수를 했다가 6∼9월사이에 5조원을 처분한 적이 있다.이어 10월부터 현재까지 6조원을 순매수했다.과거의 예에 비춰 본다면 이제 매수여력이 소진됐다는 계산이 가능하다. 실제 일부 전문가들은 아시아지역에서 유입되는 외국인자금이 최근 동이 났다는 분석을 내놓고 있다.이같은 분석이 사실이라면 앞으로 외국인들은 매수세를 늘리기 보다는 주가가 반등할 때마다주식을 팔아치우며 차익실현에 나설 가능성이 있다. 코스닥에서의 외국인 동향 역시 단기차익 실현보다는 지배력 높이기 차원인 점을 감안하면 큰 의미는 없다.특히 외국인 매수자금중에는 국내 법인들이자사의 주가를 띄우기 위해 해외 펀드를 이용하는 ‘사이비성 자금’도 일부 포함돼 있다는 지적도 제기돼 이래저래 신뢰가 가지 않는다. 전문가들은 외국인 뿐아니라 또 다른 축인 기관투자가들의 매수여력도 크지 않다는 점을 들어 당분간 시장이 약세를 면치 못할 것이라고 입을 모은다. 한국투신 신긍호(申肯浩) 주식운용팀 과장은 “투신권이 최근 순매수를 보이고 있지만,펀드에 신규자금이 유입되지 않고 있어 매수세가 계속될 지는 미지수”라며 “2월중순까지는 본격적인 회복은 힘들어 보인다”고 말했다. 김상연기자 ca

소프트뱅크 손정의(孫正義) 사장이 20%의 지분을 갖고 있는 미국의 세계적증권분석 및 펀드평가기관 ‘모닝스타’와 우리나라의 신흥증권이 공동으로법인을 설립,국내에서 대규모 유료 증권정보 서비스에 나선다. 세계적 명성을 얻고 있는 기관이 국내에서 증권 분석자료와 정보를 유료로제공하기는 처음으로,추천종목 등을 둘러싸고 편파성 시비가 끊이지 않고 있는 국내 증권사 리서치기능에 일대 변화를 몰고 올 전망이다. 증권업계 관계자는 24일 “모닝스타와 신흥증권이 절반 정도씩의 지분을 출자하는 형식으로 자본금 30여억원 규모의 법인을 세우기로 사실상 합의했다”며 “1년간 협상끝에 이번주안에 양해각서(MOU)를 교환할 계획”이라고 밝혔다.회사 이름은 ‘모닝스타 코리아’로 잠정 결정됐다. 모닝스타 코리아는 시황분석과 종목분석,종목추천 등 다양한 증권정보는 물론,금융기관들이 발매하는 펀드와 코스닥 등록 벤처기업의 실질적 가치를 평가하는 등 광범위한 고급정보를 고객들에게 인터넷과 자료(페이퍼)를 통해유료로 제공하게 된다. 신흥증권 관계자는 “공정성과 정확성에 있어 세계적 권위를 갖고 있는 모닝스타와 제휴함으로써 투자자들에게 양질의 정보를 제공할 수 있게 됐다”고 밝혔다. 그는 “이제까지 국내 증권사들은 수수료 수입 등 자신들 입장만 고려,장세가 나쁜데도 주식을 사라고 권유하는 등 투자자에게 피해를 줄 만한 편파적정보를 제공하는 경우가 적지 않았다”며 “모닝스타 코리아는 100% 투자자의 입장에서 종목을 분석하는 등 공정성에 최우선을 둘 방침”이라고 말했다. 이 관계자는 “일부 재벌 계열의 대형 증권사들이 모닝스타에 제휴를 타진했지만,이들이 과거에 개인신탁자산에 계열사들의 부실자산을 편입하는 등고객들에게 손해를 끼친 전력이 있어 실패한 것으로 알고 있다”고 덧붙였다. 모닝스타 코리아의 서비스가 투자자들에게 호응을 얻을 경우 기존 증권사들의 리서치기능은 큰 타격을 받을 전망이다.현재 각 증권사들은 추천종목과장세분석 등 정보를 무료로 제공하고 있지만,투자자들 사이에서는 증권사들이 특정 종목을 추천해놓고 자신들은 그 종목을팔아 차익을 남기고 있다는등 논란이 거듭돼왔다.뿐만 아니라 일부 증권사에서는 애널리스트가 계열사주식에 불리한 분석을 내놓았다는 이유로 인사상 불이익을 받았다는 얘기도돌고 있다. 주식관련 정보제공과 펀드평가에 있어 세계적인 권위를 인정받고 있는 모닝스타는 수년전 일본에서 손정의씨와 손잡고 ‘모닝스타 재팬’을 설립한 것을 비롯,현재 뉴질랜드와 오스트리아 핀란드 등 세계 여러나라에서 증권정보 제공업을 하고 있다. 박건승 추승호 김상연기자 carlos@

교보증권은 국내외 경기회복세와 기업들의 실적호조에도 불구하고 미국 금리인상,유가급등,대우채 환매 등에 대한 우려 때문에 당분간 종합주가지수가 930∼1,050포인트 사이에서 오르내릴 것으로 전망했다. 교보증권은 21일 단기증시전망 보고서를 통해 정보통신과 인터넷주의 저점매수와 실적호전이 주가에 반영되지 않은 소외 종목에 대한 분할 매수를 추천했다. 보고서는 오는 2월초순부터 주가는 다시 상승세를 회복할 가능성이 높다고전망했다. 김상연기자

금(金)을 캐러 나선 사람들과 금광 주변에서 부대사업을 하는 사람중 누가돈을 더 잘 벌까. 인터넷·정보통신주 가운데서도 어떤 분야가 진정으로 유망한 가에 대한 논의가 애널리스트들 사이에서 한창이다.현재로서는 인터넷에서 무형의 서비스를 제공하는 업체(IP)보다는 통신장비나 반도체,통신서비스,네트워크 등 인터넷 주변 환경을 공급하는 기업이 유망한 것으로 의견이 쏠리고 있다.최근미국 나스닥에서 통신장비나 반도체 종목들이 강세를 띠는 것은 이같은 견해에 힘을 실어주는 요인이다. *[골드 러시(Gold Rush)에서 배운다] 미국 서부개척 시대에 금맥을 찾아 나섰던 사람중 실제 부자가 된 사람은 2%도 안되는 것으로 알려진다.정작 돈을번 사람은 금광 주변의 숙박업자,요식업자,철도운송업자,심지어는 청바지 생산업체 등이다. 인터넷 등 첨단벤처업체들의 장래 역시 골드러시의 추세를 띨 것으로 전문가들은 전망한다.무형의 서비스제공업은 자본금이 별로 필요없고 아이디어하나만 있으면 누구나 뛰어들 수 있기 때문에 갈수록 경쟁이 격화될 수있다.결국 최후의 생존자는 얼마 되지 않고,그나마도 수명이 짧을 공산이 크다. 반면 통신서비스 제공업체나 장비 제조업체는 막대한 시설투자와 고도의 기술을 요하기 때문에 진입이 쉽지 않다.이들 업체는 일단 가입자를 많이 확보하거나 일정수준의 기술을 개발하면 비교적 장기간 안정된 수익을 올릴 수있다. 한국투신 신긍호(申肯浩) 주식운용팀 과장은 “향후 인터넷·정보통신 사업의 기류는 골드러시의 경우와 비슷하게 갈 가능성이 크다는 점을 투자자들이유념해야 한다”고 강조했다. 결국 성공가능성 2%를 감수하면서 ‘대박’을노리느냐,보다 안전한 수익을 추구하느냐는 투자자의 판단에 달려 있다. *[획일적 적용은 곤란] 주변환경 제공업체라고 무조건 유망한 것은 아니다.우선 우리나라 네트워크 장비업체의 기술수준은 미국에 비해 워낙 낙후돼 있어성공 가능성을 보장할 수 없다. 독보적인 기술을 개발하지 못하는 한 장래가불투명하다는 얘기다. 통신서비스 분야도 앞으로 막대한 시설투자가 뒤따라야 하는데 아직 매출이 미약한 중소업체들이 감당할 수 있을지 미지수다.교보증권 김창권(金昌權) 연구원은 “우리나라의 경우 벤처 초창기이기 때문에유망 기업을 선별하기가 매우 힘들다”고 말했다. *[단기테마 형성 전망] 최근 미국에서는 인터넷 주변환경 제공업체의 실적이좋게 발표되면서 주가가 크게 오르고 있다.다음달부터 실적을 발표하는 코스닥 기업들도 비슷한 결과가 나올 수 있다.한빛증권 유성원(柳性源) 주식운용팀장은 “실적호전주들이 단기 테마를 형성할 가능성이 있다”며 “실적이좋은 기업을 미리 파악,지금 저가매수에 나서는 것도 방법”이라고 말했다. 김상연기자 carlos@

나스닥과 코스닥은 이제 남남(?). 미국 나스닥이 오르면 코스닥도 오르고,떨어지면 코스닥도 덩달아 떨어지는 ‘동조화’현상이 최근들어 나타나지 않고 있다.오히려 정반대로 움직이고있어 투자자들이 난감해졌다. ◆무색해진 동조화 지난해 마치 쌍둥이처럼 움직이던 두 시장에 ‘불화’가생긴 것은 올초 장이 흔들리면서부터.나스닥이 오르는 것은 반영이 잘 안되고,떨어지면 코스닥은 2배,3배 더 떨어지는 현상이 나타나기 시작했다.한술더떠 지난 14일부터는 나스닥이 올랐는데도 코스닥은 떨어지는 정반대 현상을 보이고 있다.대신경제연구소 장철원(張哲源) 책임연구원은 “지난해 두시장의 동조화가 80% 이상이었다면,올해는 50% 이하”라며 “사실상 관계가없어진거나 다름없다”고 말했다. ◆원래 동조화는 없었다? 전문가들은 시장이 폭락하면서 투자자들이 비로소두 시장의 실체를 깨닫기 시작했다고 풀이한다.코스닥의 첨단 벤처기업을 평가하는 데 있어 마땅히 비교대상이 없기 때문에 우리보다 기술수준이 앞서있는 나스닥과 비교했으나,최근 불안심리가 확산되면서 미국기업과 우리기업을 단순 비교하기는 무리라는 사실을 알게 됐다는 것.실제 마이크로소프트등 미국기업은 실적이 속속 발표되고 있음에도,코스닥에는 아직 이렇다할 실적을 가진 기업이 거의 없는 실정이다. ◆나스닥은 참고대상일 뿐 나스닥은 인터넷 등 첨단산업의 방향타 역할을 할뿐 무조건적인 투자기준은 아니라고 전문가들은 강조한다. 최근 우리 투자자들이 절대적으로 의존하고 있는 나스닥 선물지수도 단순한 참고자료에 불과하다.나스닥 선물과 나스닥 현물시장이 정반대로 움직이는 경우가 다반사다. 현대증권 설종록(薛宗錄) 연구원은 “어떤 외부지표도 절대적인 투자기준은될 수 없다”며 “이제는 철저한 기업분석이 필요할 때”라고 말했다. 김상연기자 carlos@

월요일에는 일반적으로 주가가 하락세를 보였던 지난해와 달리 올해는 월요일마다 주가가 오르는 ‘역(逆) 월요효과’가 나타나고 있다. 월요 효과(Monday Effect)란 주말에 발생한 경제변수가 장에 어떻게 반영될지 몰라 외국인 등 투자자들이 소극적으로 거래하면서 월요일에는 주가가 떨어지는 현상을 말한다.지난해 하반기 이후 두드러졌다.그런데 올들어서는 장세 급등락에 불안을 느낀 투자자들이 주말에 주식을 보유하지 않고 넘어가려는 심리가 팽배해지면서 금요일에 주가가 하락하는 대신 월요일에 주가가 오르는 반대 현상이 나타나고 있다. 올들어 지난 3주 가운데 전날보다 주가지수가 오른 날은 4일과 10일, 17일등 3일뿐이었는데 이중 10일과 17일은 월요일이었다.4일도 개장일인 점을 감안하면 사실상 월요일로 볼 수 있다. 종합주가지수는 4일 전날보다 30.97포인트가 올랐으며 10일과 17일에는 각각 38.59와 35.24포인트가 상승했다.월요일에 오른 주가지수는 일주일 내내하락세를 지속,금요일에 주중 가장 낮았다. 김상연기자

주식시장이 심하게 요동치고 금리가 오름세를 보이면서 채권에 관심을 돌리는 사람이 늘고 있다.채권은 은행 이자보다는 수익성이 높고 주식에 비해서는 위험성이 낮은 게 장점이다. 채권 투자여부를 결정하는 데 있어 가장 중요한 것은 앞으로 시중금리가 떨어질 것이라는 전망이 전제돼야 한다는 것.채권 값은 금리가 높을 때 싸고낮을 때 비싸므로,금리가 높을 때 사서 낮을 때 파는 게 유리하다. 현재로서는 올 금리가 상반기에 상승추세를 보이다가 하반기부터 안정세로돌아설 것이라는 분석이 비교적 많다.이런 전망을 믿는다면 하반기 이후에만기가 돌아오는 채권을 지금쯤 사는 게 이익이다. 반면 다음달 8일 대우채 95% 환매나 오는 7월 채권시가평가제 등이 금리불안을 초래할 것으로 본다면 채권에 투자하기는 어렵다. 투자를 결심했으면,다음은 어떤 종류의 채권에 투자할 지를 결정한다.이를위해서는 본인이 얼마동안 돈을 굴릴 지를 먼저 정해야 한다.채권별로 남은만기(1개월,2개월,1년,2년 등)에 따라 수익률이 다르기 때문이다. 증권사에 가서남은 만기별 국채,회사채,금융채 등의 세후 수익률을 뽑아달라고 해 그중 가장 수익률이 높은 채권을 고르면 된다.국고채 보다는 회사채의 리스크가 더 크므로,안전성을 선호하는 투자자라면 국고채 중에서 가장수익률이 높은 채권을 선택한다. 1개월 이내로 짧게 돈을 굴릴 사람은 채권보다는 수시로 입출금이 가능한 MMF(머니마켓펀드) 등 은행의 단기상품에 돈을 넣는 게 낫다. 김상연기자 ●도움말 대신투신운용 정기훈 채권운용팀장

“아…” 19일 아슬아슬 버텨오던 주가가 장 막판에 곤두박질하자 시세판을 지켜보던 한 40대 투자자는 외마디 한숨을 내쉴 뿐 말을 잇지 못했다.시장은 온통 허탈감에 빠진 모습이다.지난주 폭락사태에서 어떻게든 벗어나려고 안간힘을쓰던 터라 충격이 더한 것 같았다.특히 코스닥시장은 무차별 투매양상 속에시장 자체가 무너지는 느낌을 주기에 충분했다. 전문가들도 난감한 모습이 역력하다.회복시기를 갈수록 멀리 잡고 있다. ◆왜 폭락했나 투자심리가 극도로 불안한 상태에서 세계증시가 동반 약세를보인 게 원인으로 작용했다.19일 일본과 홍콩 등 아시아증시는 모두 하락세를 면치 못했다.다음날 미국 나스닥 시황을 미리 반영하는 나스닥 선물지수가 빠진 것도 분위기를 위축시켰다. 결정타를 먹인 것은 기관투자가들의 매도공세였다.코스닥에서 외국인들은큰 폭의 순매수를 했지만,기관들은 그동안 공모주로 싸게 산 주식을 대거 처분하며 차익을 실현하기에 바빴다.거래소에서도 기관들은 3,000억원 가량의프로그램 매물(선물 관련 대기매물)을 쏟아내며 하락세를 주도했다. ◆전망 코스닥의 경우 투자심리가 좀처럼 회복될 기미가 보이지 않아 약세가 장기화될 조짐이다.전문가들조차 ‘바닥’이 어디인지를 가늠하기 어려워하고 있다.최근 나스닥이 올라도 코스닥은 오히려 떨어지는 현상은 투자심리가 얼마나 얼어붙어 있는지를 단적으로 보여준다. 일부 전문가들은 지난해 무섭게 급등한 것을 감안하면 아직도 더 떨어져야한다고 지적하고 있어 분위기는 더욱 어둡다.교보증권 김창권(金昌權) 연구원은 “정부가 특단의 부양책을 내놓지 않는 한 코스닥의 약세는 다음달 이후로까지 이어질 공산이 크다”고 말했다. 거래소시장은 비교적 낙관적이다.펀드 환매자금 마련을 위한 투신권의 매물이 거의 다 소진된 상태인데다,프로그램 매물도 7,000억원 수준으로 줄어들어 장을 괴롭힐 만한 요인이 많지 않다는 분석이다. ◆투자 어떻게 관망하는 것 말고는 별다른 방도가 없어 보인다.전문가들은지금 팔기에는 시기가 너무 늦었다고 지적한다.차라리 장기투자한다는 생각으로 나중을 기약하는 게 낫다는 것이다. 특히 코스닥의 경우 신규매수는 매우 위험하다고 전문가들은 지적했다.교보증권 김창권 연구원은 “코스닥에서 적극적인 투자는 4월총선 이후로 미뤄야할 것 같다”고 말했다. 그러나 거래소 우량종목의 경우는 지금 저가매수에 들어갈 만하다는 견해도 있다.한국투신 신긍호(申肯浩) 주식운용팀 과장은 “종합주가지수가 다음달 중순까지는 920∼1,000 사이에서 등락을 거듭할 것으로 보이는 만큼,10%정도의 목표수익률을 정하고 우량주 매수에 나서는 것도 방법”이라고 조언했다. 김상연기자 carlos@

코스닥 시장에 ‘작전 설(說)’이 난무하고 있다.상승장에서는 별로 거론되지 않다가 폭락장을 거치면서 유난히 불거지고 있다.일부는 혐의가 짙은 종목들이 있다. 반면 근거도 없이 걸핏하면 작전 의혹을 제기하는 과민한 투자자들도 늘고있다.갈수록 투기장화하는 분위기를 일신하고 신뢰를 심어주기 위해서는 당국의 철저한 감시와 단속이 시급하다는 지적이다. ◆의심받는 상한가 행진=지난해말 등록이후 10일넘게 연속 상한가를 치고 있는 A종목에 의혹의 시선이 쏠려 있다.인터넷 업종으로 분류되는 이 회사는웬만한 우량종목들도 나가떨어지는 최근의 폭락세에서 한번도 상한가 행진을 굽히지 않았다.그럼에도 회사의 가치가 어느 정도인 지를 제대로 평가하는전문가는 거의 없다. 전문가들은 이 종목의 발행 주식수가 100만주도 안되는데다 거래량이 극히적다는 점을 들어 작전 가능성을 배제할 수 없다는 반응이다.한 증권사 애널리스트는 “일정 간격을 두고 호재성 공시를 발표해 온 것을 볼 때 등록 전에 이미 판을 짜놓은 혐의가 짙다”고 말했다.몇몇대주주들이 사전에 일정수준까지 주가를 올리기로 담합하고,등록후 중간중간 호재를 발표해 공모주를 갖고 있는 투자자들도 주식을 못팔게 한다는 것이다. 그러나 아직은 의혹 차원일 뿐 확인은 되지 않았다.이 회사 관계자는 18일“인터넷 환경 조성을 주로하는 회사여서 일반 소비자에게는 잘 알려져 있지 않지만,미국과 대만 일본 등에 소프트웨어를 활발하게 납품하는 유망기업”이라고 주장했다. ◆유망주도 의혹=최소 20만원은 갈 것으로 예상될 만큼 유망종목으로 분류되던 B종목의 경우는 지난주말 10만원도 되기 전에 하한가로 돌변하면서 의심을 받고 있다.폭락장 속에서 불가피했다는 분석이 많지만,일부 불순한 세력들이 일부러 주가를 떨어뜨린 게 아니냐는 의혹도 있다.투자자들의 불안심리를 이용해 자신들이 갖고 있는 주식을 갑자기 매도,공모주를 갖고 있는 투자자들이 덩달아 매도에 나서도록 한 뒤 그 주식을 사들였다는 것이다. 투자자 최모(35)씨는 “지난주 기관 등 ‘큰 손’들이 한번 흔들 것이라는얘기를 들었다”고 말했다.이 종목은 이번주초부터 다시 상한가행진을 벌이고 있다. 전문가들은 그러나 작전 가능성에 회의적이다.발행주식수가 3,000만주가 넘는 대형주인데다,모(母)기업이 지분의 상당량을 갖고 있는 상황에서 몇몇 세력이 주가를 좌지우지하기는 힘들다는 것.한 애널리스트는 “요즘은 주가가조금만 주저앉으면 기관이나 언론사가 작전을 펴고 있다는 음모론이 불거질만큼 시장에 불신이 팽배해지고 있다”고 우려했다. 전문가들은 코스닥증권 당국의 획기적인 단속강화를 촉구하고 있다.한 증권사 관계자는 “오는 2∼3월에 당장 276개사가 코스닥에 등록을 신청,상반기안에 총 등록기업수가 거래소 수준을 능가할 전망”이라며 “과연 당국이 그 많은 종목을 효율적으로 감시할 시스템을 준비하고 있는지 의문”이라고 지적했다. 김상연기자 carlos@ *투자피해 어떻게 줄이나 전문가들은 주식을 사기 전에 해당 기업을 철저히 파악하는 것 말고는 왕도가 없다고 입을 모은다.교보증권 김창권(金昌權) 연구원은 “기업 관련 분석자료를 철저히 숙지한 뒤 투자에 나서야 작전이나 근거없는 소문에 휘둘리지 않는다”고 말했다. 자기만의 투자원칙을 정하는 일도 중요하다.현대증권 설종록(薛宗錄) 연구원은 “상한가를 2번 친 종목은 안들어간다든지,수익률을 미리 정해놓고 주식을 사는 등 나름대로의 투자원칙을 정해야 피해를 보지 않는다”고 설명했다. ‘조급증’도 금물이다.어떤 주식이 막 뛰면 ‘지금 들어가지 않으면 기회가 없다’고 판단,무작정 사고보는 투자자들이 많다.하지만 좋은 주식은 오랫동안,예상보다 훨씬 높게 상승세가 이어지기 때문에 좀 뒤늦게 사도 수익을 올릴 기회는 충분히 있다는 게 전문가들의 조언이다. 김상연기자