○수지 개선해 신인도 제고 새해를 맞은 우리의 마음은 자못 비장하다. 바야흐로 IMF환경에 따른 경제위기를 실감하면서 98년 한해가 한국 경제와 나아가 한국의 미래에 중요한 분수령이 될 것이라는 것을 알고 있기 때문이다. 올해 우리 경제는 IMF파장이 본격화되면서 내수 위축에 따른 경기부진,기업의 신규투자감소,급격한 산업구조조정과 정리해고제 도입에 따른 고용불안 등이 주요 이슈로 대두될 전망이다. 그러나 그 와중에서도 우리는 추락한 국제신인도를 되찾고 21세기를 겨냥한 선진 국가경제의 복안을 내놓아야 한다. 현재의 경제위기를 극복하기 위해서는 무엇보다도 수출 증대를 통해 국제수지를 획기적으로 개선하는 것이 중요하다.국제사회로부터 외채의 상환능력을 의심받고 있는 현시점에서는 수출확대를 통해 무역수지를 흑자기조로 돌려 외환보유고를 늘림으로써 우리 경제의 대외신인도를 제고시키는 것이 결국 우리 경제를 다시 활성화하는 근본적인 처방이기 때문이다. 부존자원이 빈약한 우리가 그동안 고도경제성장을 이룩할 수 있었던 근간도 수출의 힘이며,따라서 현재 우리가 갖고 있는 수출 역량을 총동원하고 국제경쟁력을 높임으로써 위기를 기회로 반전시키는 지혜가 절실한 시점이다. 수출 확대를 위한 전략으로서는 우선 종합상사가 보유하고 있는 해외시장정보와 해외 금융,마케팅 능력을 전문생산업체의 생산기술 노하우와 유기적으로 연결시켜 수출 경쟁력을 극대화시키고 새로운 전략상품과 특화상품의 개발을 병행해야 한다. 이와 함께 단순수출보다는 종합상사의 제반기능을 복합적으로 발휘할 수 있는 대형플랜트 수출을 늘리고,복합 혹은 특수거래방식 등을 활용한 삼국간 거래를 중점적으로 추진해 나가야 한다. ○기업 수출 확대 이렇게 둘째,기존에 구축되어 있는 해외 생산법인을 최대한 활용,현지에 필요한 부품 및 원부자재 등을 국내에서 공급함으로써 안정적이고 지속적인 수출 기반을 확보하려는 노력이 확대되어야 한다. 아울러 수출용 자본재의 국산화 비중을 높이고,원자재의 국산화 비중이 높은 품목을 주력 수출상품으로 개발하는 것도 중요 전략이 될 수 있다.세째,현재 고환율에 따른 가격경쟁력 회복을 기회로 삼아 전자,반도체,자동차 등 고부가가치 제품을 중심으로 신 시장,틈새시장,유망시장을 적극공략해야 한다. 그러나 여기에는 개선된 가격경쟁력을 바탕으로 품질개선,디자인 및 고유상표 개발,현지 브랜드 이미지 제고와 대고객 서비스 등의 노력이 병행되어야 한다. 왜냐하면 현재의 고환율이 안정적인 환율수준이 아닐 뿐더러 외국 바이어들이 벌써부터 수출단가 인하를 요구하고 있는 만큼 가격경쟁력이라는 반짝특수에 기대를 걸기보다는 우리의 뚜렷하고도 고유한 색깔이 있는 제품이 있어야 지속적인 수출증대로 이어질 수 있기 때문이다. 넷째,해외시장 별 상품의 수급동향과 가격추이 등에 대한 정보관리를 철저히 하고,특히 해외바이어 관리에 각별한 노력을 기울여야 한다. 수출은 해외바이어와의 신용관계 하에서만 지속될 수 있다.이런 점에서 최근 국내 수출업계가 수출을 하려고 해도 무역금융이 제대로 이루어 지지 않아 수출에 차질을 빚고,결국에는 우리로부터 등을 돌리는 바이어가 생기지 않도록 정부와 은행의 지원과 협력이 절대적으로 필요하다고 본다. ○정부·국민 협조도 필수 이와함께 우리 국민들도 불요불급한 소비재 수요가 무역수지 악화의 주요 요인이라는 점을 인식하여 가계부문의 과잉지출을 억제하는 노력이 요구된다. 이제 우리에게 중요한 것은 기업과 정부,그리고 국민들이 수출에 활력을 불어넣겠다는 의지를 공유하고,이를 바탕으로 상호협력과 지원,관심을 아끼지 말아야 한다는 점이며,이것이 뒷받침되지 않고서는 진정한 수출확대는 있을 수 없다. 무인년 한해는 정말이지 호랑이의 포효하는 늠름한 기상과 같이 우리 경제가 수출로 다시 우뚝서는 한해가 되기를 기대해 본다.

◎올 1군 부도율 처음 10%대 넘어 올들어 도급순위 100위 안의 1군 건설업체 가운데 12개가 쓰러지는 등 대형 건설업체들의 부도율이 처음으로 11%를 넘어선 가운데 내년 1·4분기에도 건설업체의 연쇄부도가 이어질 것으로 전망되고 있다.내년에는 국제통화기금(IMF)의 프로그램에 따라 긴축기조로 경제가 운용될 경우 국내건설 및 부동산시장이 급격히 위축될 것으로 우려된다. 건설교통부는 22일 내년의 건설투자 규모는 경제성장률 하락과 민간 및 공공부문 투자감소 등으로 56조7천5백44억원(90년 불변가격 기준)에 그쳐 올해보다 4.6% 감소할 것으로 전망했다.건설투자는 오는 99년에 2.1% 늘어나는 등 점차 회복세로 돌아서 월드컵대회 준비가 본격화되는 2000년부터는 연평균 6% 수준으로 올라서며 2002년에는 10.5%로 늘어나 정점에 도달할 것으로 분석했다. 부동산 경기는 주택건설의 경우 올해 59만가구에 이를 전망이다.내년에는 경기침체와 수도권의 재건축 및 준농림지역 규제강화 등으로 50만가구에 그칠 것으로 보인다.주택 및 토지가격은 하향 안정세를 유지할 것으로 예상했다. 한편 올해 쓰러진 1군 건설업체는 (주)한보 한보건설 한신공영 국제종합토건 두진종합건설 진로건설 시대종합건설 해태제과 한라건설 한라중공업 삼성건설(경남연고) 서광건설산업 등이며 올들어 부도난 건설업체는 3천863개사 가운데 6.9%인 268개사였다.업계는 건설업종이 제2금융권으로부터의 차입비중 등 타인자본 의존도가 높아 각종 악재가 예상되는 내년 초에도 규모의 대소를 가릴 것 없이 대거 부도위기에 몰릴 것으로 우려하고 있다.

◎아 금융불안 세계경제 전반에 파급/일,미 유치 투자자금 회수땐 최악/뉴욕증시 아직은 큰 영향 안받아/각국 IMF 지원에 “안정화” 기대 【뉴욕 외신 종합 연합】 동남아에서 시작된 금융위기 불안이 한국을 거쳐 일본으로까지 번지고 있다는 불안이 확산되고 있다.일본정부의 위기 타개 능력에 대한 의심이 커지면서 일본의 금융체제가 무너지는 것은 물론 세계경제 전반에 큰타격을 가져올 것이란 공포심마저 감돌고 있다.최근의 금융불안을 문답식으로 풀어본다. ―일본에서 무슨 일이 벌어졌는가. ▲25일 개장된 도쿄 증시는 야마이치 증권 폐업의 여파로 올들어 두번째로 큰 폭의 하락세를 나타냈다.부채 증가와 주식가격 하락으로 24일 폐업한 야마이치 증권은 2차대전 이후 망한 최대 기업으로 기록됐으며 일본에서 지난 1개월동안 3번째로 문을 닫은 금융 회사가 됐다.또 몇몇 금융기관들이 추가로 도산할 것이란 우려가 나돌고 있다. ―일본 금융시장 불안의 여파는 어디까지 이어질 것인가. ▲일본의 금융 불안은 다른 아시아 국가에도 영향을 미치고있음은 물론 세계경제를 뒤흔들 가능성마저 있다.최악의 시나리오는 미국내에 유치된 일본의 투자자금이 대량 회수되는 것이다.이는 미국 자본시장내 고금리 형성→미국 성장둔화→유럽에 대한 투자감소→유럽의 성장둔화로 이어질 수 있다.실제로 미·일 양국은 일본 중앙은행이 보유중인 미 재무부 채권을 미 연방준비은행이 사들이는 방안을 모색중이다.일본은 현재 미 재부부 발행 국채 3천2백억 달러를 보유하고 있는데 이는 일본 금융기관들의 전체 부실채권 규모와 맞먹는다.그러나 일본이 세계최고의 외환(2천1백30억 달러)을 보유하고 있다는 점은 불행중 다행이라 할 수 있다. ―월 스트리트도 아시아 금융위기의 영향을 받았나. ▲아직 심각한 단계는 아니다.24일 도쿄시장 상황에 대한 우려로 뉴욕 증시도 하락세를 보였으나 하루뒤 반등세로 돌아섰다.이는 미국 경제가 아시아의 수요 감소를 상쇄할 수 있을 정도로 강하다는 자신감의 반영일 것이다. ―일본도 다른 아시아 국가와 같은 운명을 맞이할 것인가. ▲두나라 정상은 이같은 전망을 부인하고 있다.다른 아시아 국가가 경제발전을 외국자본에 의존하고 있는 것과는 달리 일본은 외국투자에 대한 의존도가 낮다는 점 때문이다. ―다른 아시아 국가는 어떤 희망을 가질수 있는가. ▲환태평양 국가 지도자들은 국제통화기금(IMF) 등의 지원을 바탕으로 아시아 경제의 안정화 대책을 마련하고 있다.그러나 아시아국가들은 특히 금융·기업 부문을 재건할 능력과 의지가 있음을 대내외적으로 드러내 보일 필요가 있다.

올해 경기하강국면이 지속될 것으로 예상되면서 경기부양론이 다시 대두되고 있다.통상산업부는 13일 국내 주요기업의 설비투자감소를 억제하기 위해 임시투자세액공제제도를 부활하고 원화환율을 대폭 절하,수출을 확대하는 등 경기부양책을 추진해야 한다는 견해를 밝혔다. 재경원은 이에 대해 지난 1월 금년도 경제운용계획을 발표하면서 올해는 물가안정과 경상수지 적자를 축소하기 위해 성장률이 일시적으로 잠재성장력을 밑도는 것을 감수키로 한 만큼 투자촉진과 환율절하 등의 부양조치는 부작용만 초래할 것이라며 부정적인 반응을 보이고 있다. 실제로 설비투자부진은 기업이 과거 호황때 설비를 지나치게 확장한 데다 경기침체로 재고가 늘어나고 있는데 따른 것이기 때문에 투자세액공제로 투자가 살아나기 어려운 상황이다.또 올들어 현재 까지 환률이 2.9%가 급상승,작년 한햇동안 상승률 8.9%의 3분의 1정도나 오른 상태에 원화절하를 더 가속화시키는 것은 부작용을 키우는 일이 될지도 모른다. 환율을 더이상 급상승시키면 물가가 상승하고 현재1천억원을 넘어서고 있는 외채 가운데 56%가 단기외채임을 감안할 때 무리한 환율절하는 국제수지에 부작용을 줄 가능성이 있다.주식시장 등에 들어와 있는 단기외채의 경우 환율이 급격하게 절하되고 경기침체로 인해 주가마저 저가행진을 지속한다면 자금유입이 중단되거나 이탈할 개연성도 없지 않다. 우리 경제의 종합적인 상황을 감안할 때 지금은 경기부양을 논의할 때가 아니다.한보철강사태의 조기수습과 중소기업의 도산방지 등 현안과제를 슬기롭게 해결하면서 경상적자 축소를 위해 범국민 노력이 필요한 시점이다.경상적자를 축소하는 단기적 처방은 수입을 줄이는 것이다.무역업계가 자발적으로 고가외제품의 수입을 하지 않는 등 민간차원의 수입억제운동이 절실하다.

◎규제강화로 외국인투자 급격히 줄어/경제성장 둔화·수출신장도 하향커브 아시아 출신의 이민자 감소와 함께 투자부진으로 뉴질랜드 경제가 요즘 어려움을 겪고 있다.지난해의 경우 상반기 12.7%의 높은 성장률을 기록했던 수출이 올해 같은기간에는 오히려 2.3%나 줄어들었고 92%의 성장률을 보이던 화학산업은 무려 42% 감소했다. 이같은 경제성장 둔화 조짐은 뉴질랜드 달러화의 강세 탓으로 수출이 어려워진 점도 있지만 아시아 이민 억제에 따른 투자감소가 주요 요인으로 지적되고 있다. 뉴질랜드 정부는 순수 이민자수를 연간 1만5천∼2만명으로 제한하겠다고 최근 발표한 바 있다.뉴질랜드 인구는 3백50여만명. 뉴질랜드 정부는 지난 95년 10월부터 16세 이상의 이민 희망자들에게 영어시험을 반드시 치르도록 하며 이 시험을 통과하지 못한 사람에게는 2만 뉴질랜드달러(1만3천5백달러)의 사실상 「벌금」을 부과하고 있다.또 투자이민자들에게는 자본금의 4분의1을 이 나라의 간접자본에 투자하도록 이민규칙을 개정했다.이에따라 최근들어 아시아 이민자들이 크게 줄어드는 추세와 함께 투자이민도 호주나 캐나다 등지로 발길을 돌려 뉴질랜드 경제에 연쇄파급을 미치고 있다. 특히 경제력이 좋은 동아시아 이민자들이 95년의 경우 뉴질랜드 이민의 43%를 차지했으며,이 지역의 투자이민자들이 들여온 투자액도 전체의 85%에 달했다.이러한 투자는 유럽지역이 6.1%를 차지한 점에 비교하면 엄청난 수치이며,결국 이민기준 강화에 따른 아시아 이민 감소는 뉴질랜드 경제에 손실을 끼친 셈이다. 90년 이후 아시아국가들의 뉴질랜드 상품 수입은 62%나 늘어났으며 중국·홍콩·대만 3개국의 수입은 무려 173%나 증가했다.뉴질랜드는 총수출의 40%인 53억달러를 아시아로 수출하고 있으며 아시아국가들의 대뉴질랜드 투자는 연간 4백50여건(40억달러)에 이른다. 이와관련,뉴질랜드 경제전문가들은 지난해 10월 이후 연간 2억8천8백만달러의 투자기회를 잃고 있다면서 아시아 투자이민자들을 적극 유치하지 않으면 안된다고 주장한다.오클랜드 이민상담역 데이비드 쿠퍼씨는 『이 상태로는 뉴질랜드가 더이상 아시아인들에게 관심을 끄는 나라가 되지 못할 것』이라고 전제,『아시아국가들과 경제·문화 교류를 강화하려는 「아시아 2000정책」과 크게 모순된다』고 강조했다.〈윤청석 기자〉

◎중국­경제성장 자금줄 대만 투자 급감 예상/대만­주가 폭락… 최대잠재시장 중 진출 막혀/홍콩­대만해협 봉쇄로 해운·관광산업 타격 중국과 대만 양안간의 긴장이 고조되면서 중화경제권도 덩달아 흔들리고 있다.대만에서는 은행 창구의 미국 달러지폐가 바닥을 드러냈으며 홍콩도 주가가 폭락하고 항공·해운·관광산업이 위축되는 등 경제적 타격이 심각하다. 중화경제권이란 중국·대만·홍콩(마카오 포함)3개 지역을 중심으로 한 경제권을 말하며 넓은 의미로는 여기에 싱가포르·말레이시아 등 동남아시아 화교들의 경제력도 포함시킨다.중화경제권의 교역량은 현재 전세계 교역의 8.4%를 차지하며 외환보유고는 1천9백50억달러로 일본을 능가한다. 대만해협의 긴장은 지난 10여년간 중국의 고도 경제성장을 이끌어온 외국인들의 투자를 위축시키는 결정적인 계기가 될 것으로 예상되고 있다. 특히 대만기업들의 투자감소가 확실해 중국경제에 상당한 충격을 줄 것으로 보인다.중국전역에는 현재 약 1만개의 대만 투자회사들이 있으며 이들 기업의 총투자규모는 약 40억달러에 이른다.대만기업의 투자는 중국 동부 해안지역 성들의 수출산업에 집중되어 중국 경제성장의 첨병 역할을 하고 있다. 대만 경제는 당장 큰 타격을 받고 있다.지난주 증시안정기금의 적극적인 매수로 간신히 위기를 모면했던 대만 증시는 11일 2.0%나 급락하며 마침내 불안한 양상을 드러내기 시작했다. 대만 경제는 가시적인 손실보다 양안간의 대립으로 인해 눈에 보이지 않는 충격이 더 크다.특히 중국의 거대한 잠재시장을 적극 공략하기가 어려워진다는 점을 꼽을 수 있다.또한 국제사회에서 대만의 신용이 떨어질 수 있는 것도 우려할 점이다. 한편 홍콩 증시에서는 11일 중국이 미국과 정면대결할지도 모른다는 소문이 나돌면서 주가가 7.3%나 폭락했다.홍콩달러도 급락,금융당국이 외환시장에 개입하기에 이르렀다.

◎미 경기 위축·멕시코 통화위기 여파/유엔무역개발회의 보고서 【제네바 로이터 연합】 올해 세계 경제성장률은 미국경제의 성장둔화와 멕시코 통화위기의 파급효과로 지난해의 3.1%에서 2.9%로 떨어질 것이라고 유엔무역개발회의(UNCTAD)가 11일 전망했다. UNCTAD는 이날 공개한 연례보고서 「무역개발보고 95」에서 세계 무역증가율은 경제성장률 증가의 두배인 5.9% 확대될 것으로 내다봤다. 이 보고서는 『올해 세계경제는 역동성을 잃고 있다』는 총평아래 『성장둔화가 가장 두드러진 지역은 미국과 중남미』라고 지적했다. 서유럽경제는 2.8%의 성장을 지속하는 반면 일본경제는 성장률이 0.5%에 그쳐 침체를 벗어나지 못할 것으로 전망됐다. 세계에서 가장 역동적인 성장을 보이고 있는 아시아국가들의 성장률은 지난해 5.3%에서 올해 6%로 확대될 것으로 추정됐다. UNCTAD는 지난해 세계경제는 경제협력개발기구(OECD) 회원국들의 경제회복과 개도국들의 고성장지속덕분에 93년도의 성장률 1.7%의 두배에 가까운 3.1%의 확대를 기록했다고 밝혔다.이 보고서는 그러나 지난해 10년내 최고치인 4.1%의 성장률을 기록했던 미국경제는 2.7% 성장에 그칠 것으로 전망했다. 칼로스 포틴 UNCTAD의장서리는 이날 회견에서 『95년도 OECD경제는 원천적 투자감소로 둔화를 보일 것』이라고 진단했다. 24개 OECD회원국들의 성장둔화에 대해 UNCTAD보고서는 인플레억제를 위한 통화억제정책과 금융불안정에서 비롯된 것으로 지적하고 그 결과 노동력의 7%를 넘는 엄청난 실업사태가 이 선진국들의 「골치거리」로 등장했다고 지적했다.

◎말련·태 임금상승 등 수인력 떨어져/비 저임·성항 무역중심지 잇점 “각광” 외국인 투자로 인한 아시아국가들의 명암이 엇갈리고 있다.후발개도국의 선두주자 격인 말레이시아와 태국에 대한 투자는 격감하는 반면 빈국인 필리핀과 베트남에 대한 투자는 급증 추세이다. 28일 무공에 따르면 지난해 필리핀에 대한 외국인 투자는 15억9천만달러로 98.8%가 증가했다.이 중 1백% 외국인 투자는 8배나 늘어났다.싱가포르도 27억4천만달러(허가기준)로 13%가 증가했다.반면 말레이시아는 60억1천만달러(66.2%),태국 50억1천만달러(25%),인도네시아는 60억6천만달러(21.9%)가 각각 감소했다. 말레이시아와 태국의 경우 대형 투자가 어느정도 마무리된 데다 임금상승과 노동력 부족,사회간접자본 미흡등이 문제로 떠올라 투자의 이점이 급격히 떨어지고 인도네시아는 임금이 낮은 편이지만 교육수준및 사회간접자본등을 감안하면 필리핀보다 여건이 좋지 못하다. 필리핀은 최근 경기가 회복국면에 접어든 데다 임금이 상대적으로 싸다.미군기지였던 수빅만이 완벽한산업기지와 자유무역항으로 바뀌자 값싼 노동력과의 결합을 꾀하는 미국자본이 몰려드는 중이다. 싱가포르의 경우 임금은 높지만 통신및 무역의 중심지라는 메리트가 커 아시아 진출을 노리는 선진국들이 속속 몰려든다. 이런 와중에 중국과 베트남이 반사적 이익을 누린다.중국의 경우 지난해 외국인의 직접투자는 1천1백9억달러(계약기준)로 전년대비 90.7%가 증가했고 베트남도 27억7천만달러(허가기준)로 43.3%가 늘었다. 투자감소세를 되돌리기 위해 말레이시아는 역내 관세인하기구인 아세안자유무역지역(AFTA) 계획을 조기 실시하자는 제안을 내놓았다.

새해들어서자마자 마치 때를 기다렸다는 듯 각종 생필품과 대중음식값·이미용료·목욕료등 개인서비스료를 앞다퉈 올리던 업계가 정부측의 긴급물가안정대책으로 된서리를 맞게 됐다.수출과 내수호조로 예상밖의 호황을 누리면서도 승용차가격의 기습인상을 단행한 자동차 메이커들도 모두 공정거래법상의 담합및 불공정거래 혐의로 집중조사를 받게 됨으로써 정부의 안정화의지가 퇴색되지 않았음을 국민들은 감지하게 된 것 같다. 사실 최근의 각종 요금인상 러시는 물가파동의 불길한 조짐을 보는 것같은 불안감을 국민들에게 안겨줬던 것이다.최근 물가동향을 보면 당국의 가격현실화방침을 아전인수식으로 확대해석한 각 업계가 모처럼 주어진 기회를 놓칠 수 없다는 듯 뇌동인상에 나선 느낌이 강하게 든다.우리가 우려하는 점은 이러한 뇌동현상이 인플레심리를 확산시켜 국민경제의 안정기반을 뿌리째 흔들어놓고 국제경쟁력을 크게 약화시키지나 않을까 하는 것이다. 때문에 결론부터 말하자면 정부는 물가에 관한 한 잠시도 방심함 없이 종합적인 안정대책을 수립,이를 차질없이 추진함으로써 경제의 국제화·경쟁력강화 움직임이 궤도를 벗어나지 않도록 해야할 필요가 있다. 물론 가격인상요인을 인위적으로 억누르는 것이 좋을 까닭은 없다.그렇지만 정부는 업계의 무분별한 가격인상움직임에 대해선 철저한 원가분석등의 행정감독으로 제동을 걸어 안정기반을 구축해야 할 책무가 있는 것이다. 그렇지 않아도 올해엔 어느때보다 물가를 압박하는 요인이 많다.지난해 금융실명제실시와 함께 돈을 많이 풀었기 때문에 이에 따른 물가상승영향이 올 상반기에 나타날 전망이며 국제수지흑자가 예상되는 데다 자본자유화로 해외자본이 대거유입될 것으로 보여 통화팽창에 따른 인플레심화현상을 어렵잖게 예측할 수 있는 것이다.이처럼 통화가 크게 늘어나는 데다 개별품목의 가격인상이 잇따르면 이는 곧 임금인상↓수출품가격경쟁력하락의 악순환을 이룰 것이다.또 인플레심리의 확산은 부동산 등에 대한 환물투기와 과소비를 부채질함으로써 저축과 투자감소를 초래,경제의 자생력을 잠식하게 됨은 두말을 필요로 하지 않는다. 되풀이되는 얘기지만 업계의 무턱댄 가격인상은 행정력의 철퇴를 가해서라도 막아야 하며 비록 인상요인이 발생한다 해도 경영합리화노력으로 이를 최대한 자체흡수토록 철저히 지도해야 할 것이다.쉽게 지나쳐 버릴 수 없는 사실은 기업이란 어느나라,어느때를 막론하고 이윤의 극대화를 위해선 스스로 윤이의식을 둔감케 하는 속성이 있다는 것이다. 국민경제에 해악을 끼치는 자유방임상태보다는 합리적인 방법과 수단으로 안정을 꾀하고 경제체질을 강화토록 유도하는 분위기조성을 정부측에 거듭 촉구한다.

◎한경련­미 WEFA 공동세미나 내년도 세계 경제는 바닥권에서 다소 벗어나겠지만 본격적인 경기회복을 기대하기는 힘들 것으로 보인다. 세계적인 경제연구 기관인 미WEFA (와튼계량경제연구소) 그룹의 제라드 빌라 회장은 22일 한국경제연구원과 공동으로 주최한 「94 세계 경제전망 세미나」에서 『내년도 경제 성장률은 2.9%에 그칠 것』이라고 전망했다.그는 『세계 경제의 회복속도가 갈수록 늦어지고 있다』며 그 근거로 ▲세계 최대 시장인 미국의 6.5%에 달하는 실업률과 ▲국방비 감축 및 재정적자로 인한 3% 내외의 성장률 등을 들었다.일본은 엔고로 인한 투자감소,유럽은 높은 실업률과 실질 소득의 감소 등으로 저조한 성장이 예상된다고 말했다. 이에 비해 중국과 아시아 개발도상국들은 제조업을 중심으로 평균 6.9%의 높은 성장이 기대되지만 사회간접 자본의 부족 등으로 민간 부문의 투자엔 한계가 있을 것으로 내다봤다. 때문에 선진국들은 지속되는 경기침체 등 최근의 경제위기 극복을 위해 신흥 수출국 국민들의 구매력을 훨씬 더 빠르게 증대시키는 방안을 찾아야 한다고 주장했다. 빌라 회장은 또 경제난국 해소를 위해 G­7 국가들은 각국의 금융 및 통화정책이 실제로 중소기업들이 새로운 일자리를 창출하는 역할을 할 수 있도록 도와주어야 한다고 말하고 미국은 일본이 IMF(국제통화기금)와 대출기관 등에 더 많은 기여를 하도록 해야 한다고 강조했다. 세미나에서 한국경제에 관한 주제를 발표한 구석모 한국경제연구원 부원장은 한국 경제가 올해 2·4분기 이후 급속한 경기침체 국면으로부터 탈피,내년에는 올해 성장 전망치 4.4%보다 1.3% 포인트가 높은 5.7%의 성장률을 보일 것이라고 전망했다.

◎내수 둔화에 엔고 호기 적극 활용못해/잠재성장률 6∼7%선에 크게 못미쳐 국내 경기의 회복속도가 예상보다 더디다.소비(내수)둔화현상이 지속되는 가운데 기업의 설비투자는 좀처럼 되살아나지 않는다.수출(해외수요)은 「엔고」의 훈풍을 타지 못하고 있다. 성장률은 완만한 상승곡선을 그리고 있다.하지만 여전히 우리 경제의 잠재성장률 6∼7%와는 거리가 멀다.우리 경제가 분기별 성장률이 2.8%까지 떨어진 작년 4·4분기(10∼12월)에 경기의 바닥(저점)을 지나 회복국면에 진입했다는 데는 별이견이 없다. GNP성장률은 올들어 1·4분기에 3.4%,2·4분기에 4.2%로 분기마다 높아지는 추세를 보였다.그러나 아직도 정부의 올 성장률목표수준이나 국민들의 기대치에는 훨씬 못미치는 수준에서 맴돌고 있다. 이처럼 경제의 회복속도가 더딘 이유는 설비투자와 수출쪽에서 활로를 찾지 못하기 때문이다. 2·4분기 성장률 4.2%에 대한 지출항목별 기여도는 소비가 3.5%포인트로 비교적 높은 수준인 반면 설비투자와 건설투자를 합한 투자는 0.2%포인트에 불과하다.7.4%의 높은 성장률을 기록한 작년 1·4분기에는 투자의 성장률에 대한 기여도가 2.4%포인트에 달했다. 이처럼 투자가 성장률을 높이는 데 기여하지 못하는 것은 기업인들의 투자심리가 회복되지 못하고 있음을 말해준다.설비투자증가율은 작년 1·4분기에 8.5%를 기록한 이후 줄곧 「마이너스행진」을 계속하고 있다.올 2·4분기에는 마이너스 1.5%로 1·4분기의 마이너스 10.1%에 비해 비록 하락폭이 크게 줄었어도 투자감소세는 여전하다. 경기회복이 가시화돼 피부로 느낄 수 있으려면 설비투자증가율이 10%수준을 유지해야 한다.그러나 금융실명제를 비롯한 개혁조치들이 계속되는 상황에서 빠른 시일내에 기업인들의 투자불안심리가 살아나기를 기대하기는 어렵다. 수출의 경제성장에 대한 기여도는 2.9%포인트를 나타내고 있다.이 정도로는 경제의 현상유지에는 도움이 될 수 있지만 경기회복의 견인차역할을 기대하기에는 부족하다.특히 수출증가율은 지난 1·4분기의 12.7%에서 2·4분기에는 7%로 낮아졌다.2·4분기중 성장에 대한 수출의 기여도(2.9%포인트)도 직전분기의 5.1%포인트보다는 훨씬 낮아진 수준이다. 「엔화강세」가 본격화된 시점이 지난 4월부터였다.그러나 우리의 수출기업들은 「엔고」를 수출증대로 효과적으로 연결시키지 못하고 있다.수출에 활력을 불어넣는 종합적인 대책이 요구된다.

올 상반기중 상장사들은 내수부진으로 외형 및 수익성이 크게 악화됐다. 13일 대신증권이 12월 결산법인 5백34개중 실적이 확정된 4백74개 상장사를 대상으로 분석한 결과 이들 기업의 상반기 매출액증가율은 8%로 전년동기의 19.3%보다 크게 둔화됐다.또 경상이익과 순이익은 지난해에 비해 각각 5.7% 및 18.7%가 감소했다. 이는 엔화강세 등 대내외경제여건변화에도 불구하고 설비투자감소등 내수경기가 전반적으로 부진했기 때문이다.수익성이 악화된 것은 금리인하에도 불구,국내경기침체와 경상비용증가의 영향을 크게 받았기 때문이다. 부문별로 보면 제조업의 경우 수출호조를 보인 전기전자와 석유제품,가격인상효과가 컸던 석유정제를 제외하고는 대부분의 업종이 부진을 면치 못해 10.3%의 성장에 머물렀다.수익성 역시 수출호조를 보인 전기전자와 철강이 개선된 반면 설비투자후유증을 앓고 있는 화학을 비롯한 대부분의 업종이 크게 악화됐다. 비제조업(한전 제외)은 지난해이후 건설업의 수주부진에 따른 매출액의 소폭 감소와 도매업의 매출액증가율둔화로 총매출액이 4.5% 증가에 그쳤다.한전은 감가상각방법 변경(정액법에서 정율법으로) 때문에 감가상각비가 급증,경상이익과 순이익이 반감됐다.수익성의 경우 도매업이 대규모적자사들의 부실부문정리에 따라 크게 개선됐음에도 건설업이 관리대상기업들의 적자심화로 순이익이 반감되는 등 전반적으로 악화됐다.

◎산업투자 확대… 경제회복 기대/지하경제 없는 투명한 사회로/혼란 없도록 보완조치마련을 금융실명거래제의 전격실시가 발표된 12일 하오 온 국민들은 『그동안 막연하게 꿈꾸어온 경제정의의 실현이 이제 멀지 않은 것같다』『사회전반에 걸쳐 맑고 투명한 윤리를 확립할 수 있게 됐다』며 한결같이 낙관적인 기대를 표시했다. 이날 충격적인 발표를 지켜본 많은 사람들은 『깨끗하고 정직하게 살아가는 서민들에게 더욱 신명나게 일할수 있는 토대를 제공했다』고 환영했고 기업은 기업대로 『양성화된 자금이 건전한 기업투자로 연결돼 경제에 활력을 불어넣을것』이라고 진단했다. 특히 새정부의 사정활동이 계속되고 경제활성화노력이 발아하려는 시점에서 나온 이날 정부의 결단은 정부의 개혁을 완결하는 핵심지렛대 역할을 할것이라고 입을 모았다. 그러나 일부 시민들은 이번 조치가 자금의 해외도피,부동산투기확대,골동품등 고가물품의 투기화등을 부채질해 경제를 더욱 어렵게 하지 않을까 하는 우려의 목소리를 나타냈다. 서울대 남상오교수(경영학)는 『금융실명제의 실시는 그동안 논란이 돼왔던 돈세탁등 검은 금융뒷거래를 차단하고 상호불신에 빠져있는 노사관계를 바람직한 방향으로 이끄는 역할을 할것』이라고 지적하고 『차명거래·지하경제권으로 자금유입등의 부작용을 막을수 있는 제도적 보완책도 하루빨리 마련,실명제의 효과를 극대화하도록 해야 할것』이라고 말했다. 한기찬변호사는 『이번 대통령의 조치는 왜곡된 경제흐름을 바로잡고 경제정의를 확립하는 경제개혁의 기초작업』이라고 말하고 『금융자산에 대한 종합과세및 해외자금유출,부동산투기자금화를 막기 위한 후속조치들이 조속히 뒤따른다면 실명제가 경제활성화의 장애가 된다는 우려를 말끔히 씻을수 있을것』이라고 진단했다. 박종근한국노총위원장은 『이번 조치로 음성적인 불로소득에 대한 과세를 철저히 할수 있게 됐고 계층간의 갈등과 빈부격차를 완화시키면서 근로자의 근로의욕을 높일수 있게됐다』며 전폭적인 지지를 나타냈고 전국경제인 연합회측은 『이 제도의 실시로 경제의 흐름이 잠시나마 교란되고 경제상황을 더욱 어렵게 만들 가능성도 배제할수 없는 만큼 제도시행과정에 만전을 기해달라』고 당부했다. 「정의로운 사회를 위한 시민운동협의회」도 이날 성명을 발표,『부패근절 없이 경제도약과 정치발전이 이루어질 수 없다는 현정부의 주장은 금융실명제라는 핵심적 제도의 기반이 마련되지 않아 그간 진실성을 의심받아 왔다』면서 『김영삼태통령의 긴급명령은 정부의 개혁의지를 내외에 천명한 쾌거』라고 평가했다. 이날 정부의 충격적인 발표가 있자 은행및 증권사등 금융실명제와 직접적인 관련이 있는 금융기관의 직원들은 퇴근도 잊은채 텔레비전 앞에 모여 앞으로의 영향등에 대한 의견들을 나누었고 일부 시민들은 발표내용이 믿기지 않는다는듯 다소 어리둥절한 표정을 짓기도 했다. ◎각국언론 신속 보도 주요 외신들은 12일 하오 한국정부의 금융실명제 전격단행 결정사실을 서울발로 신속히 보도했다. AP통신은 이날 하오 8시9분 가장 먼저 김영삼대통령의 금융 가명거래 금지결정 소식을 전하면서 대기업들이 투자감소및 경기위축 등을이유로 금융실명제에 반대해왔으나 김대통령은 『금융실명제없이는 강력한 민주주의가 꽃피울 수 없다』고 강조했다고 전했다. AFP통신도 김대통령이 가명 금융거래를 금지시켰다고 이날 하오 8시21분 보도했다. 일본 신문들도 13일자 조간에서 일본이 도입하려다 실패한 금융실명제실시를 위한 김영삼대통령의 긴급명령권발동을 자세히 보도하고 이는 한국의 경제체제를 근본적으로 바꾸는 대변혁이라고 평가했다.

◎정책혼선/재고조절/경기 불투명/경쟁력 약화/투자패턴 변화/대기업 투자감소/투자위험도 증가/중기 활발… 「회복」엔 한계 기업의 투자가 부진한 이유는 무엇인가.재무부는 27일 경제의 구조적인 측면 및 경제외적인 측면으로 나눠 7가지의 요인을 지적했다. 경제외적 요인으로는 신정부 출범을 전후해 신산업정책·신경제계획·주력업종제도·금융실명제·노사정책등 잇따른 정책혼선이 기업의 투자심리를 한껏 위축시켰다고 지적했다.경제에서 차지하는 심리적 요인의 중요성을 강조하는 것이다. 구조적 측면에서는 우리 경제의 장래를 보는 눈이 밝지 않기 때문에 투자를 망설인다는 것이다.지난해 4·4분기에 2.8%의 낮은 성장률로 바닥을 친 국내경기는 올 하반기에도 뚜렷이 살아날 기미를 보이지 않는다.성장잠재력도 과거의 고성장시대와 달리 6%수준으로 떨어졌다. 국제경기마저 최근 원자재값의 상승으로 회복이 불투명하다.이러한 국내외경기의 불투명은 곧바로 기업의 투자패턴에도 영향을 미쳐 과거 생산시설을 확충하는 투자에서 자동화 및 성력화투자로 바뀌며 투자액이 점차 줄어든다. 특히 모든 산업과 업종에 미치는 연관효과가 큰 대기업의 투자가 감소함으로써 중소기업의 투자만으로는 경기를 되살리는 데 한계를 맞고 있다. 80년대이후 임금이 급격하게 오른 데 반해 신제품개발에 등한한 결과 투자를 해도 당장 수출할 수 있는 제품이 별로 없다.국내산업의 경쟁력이 장기간에 걸쳐 떨어지다 보니 회복에도 그만큼 시간이 걸린다. 이러한 일반적인 요인 외에 투자위험도가 높아졌다는 점을 꼽을 수 있다.시장개방으로 외국의 대형사와 경쟁해야 하는 부담이 늘고 반도체 1개 라인을 증설하는 데 7천억원이 소요되는 사례처럼 대형사업의 투자실패를 걱정하는 것이다.대형사업을 하면 정부가 자금조달 등의 특혜를 주던 과거의 보호관행이 사라졌기 때문이다. 기업들은 80년대 후반 거품경제에 편승,투자 대신 부동산투기로 재미를 봤으나 이제는 그런 재테크의 소지가 사라져 그만큼 투자위험도가 커졌다. 수요가 늘어나더라도 기업은 생산시설을 확대하기보다 기존의 재고를 조절하거나 가동률을높여 공급을 늘릴 뿐 투자는 꺼리고 있다. 최근의 임금정책에서 드러나듯 정부정책이 오락가락하는 바람에 기업이 장기적인 투자대책을 마련하기에는 미덥지 않은 구석이 남아 있다.사정의 칼날에 언제 다칠지 모른다는 불안심리 역시 투자를 주춤거리게 한다. 정부는 올들어 기업의 투자를 부추기기 위해 시설자금과 통화를 원활히 공급하고 금리안정에 힘을 기울이며 각종 행정규제를 완화하고 있다. 목마른 말을 이미 물가로 데려다준 셈이다.말이 스스로 목을 축이는 일만 남아 있는 것처럼 투자는 이제 기업이 해야 할 일이다.

◎과소비진정 등 “조정국면”/제조업 4.8% 증가·건설업 1.9% 감소/설비투자 0.8% 줄여… 올 회복세 기대 지난해 국민소득 계정에 나타난 우리경제의 각종 지표는 고성장 끝에 찾아오는 산업구조조정 과정의 명암을 그대로 보여주고 있다. 우리 경제는 지난 한햇동안 91년 하반기 이후 시행된 안정화정책에 힘입어 물가(소비자물가 4.5%)와 국제수지(경상 46억달러적자)면에서 전년보다 크게 개선됐다.안정성장의 틀을 다졌다는 긍정적인 평가를 받을만하다. ○생산활동 크게 위축 그러나 생산활동이 예상외로 위축돼 실질성장률이 잠재성장률 7%에도 못미치는 4.7%에 그치는 저조한 실적을 보였다. 경제적 실적의 세마리 토끼가운데 물가와 국제수지를 잡고 주머니사정을 나타내는 성장률 토끼를 놓친 셈이다. 지난해 「산업구조의 조정과정이냐」아니면 「성장잠재력의 상실이냐」를 놓고 벌어진 뜨거운 경기논쟁이 국민소득계정에 그대로 투영된 셈이다. 예컨대 거품이 사라지며 건설및 소비등 내수가 진정됨으로써 민간소비가 크게 감소한 현상은 우리 경제의 군살을 빼는데 안정화시책이 기여한 결과로 볼 수 있다. 반면 신제품및 기술개발의 부진등 구조적인 경쟁력 상실과 경기순환 요인까지 겹쳐 기업의 설비투자가 저조했고 부도업체수가 1만여개를 넘어서는 등 성장잠재력이 잠식된 것 또한 사실이다. 생산면에서는 산업별 증가율의 둔화가 두드러진다. 제조업의 경우 90년 9.1%,91년 8.9%의 성장에서 지난해 4.8%로 크게 떨어졌다. 음식료·목재가구등의 내수둔화와 석유및 신발등의 수출부진은 경공업제품의 성장률이 1.3% 감소하는 요인으로 작용했다. 다행히 중화학공업에 대한 투자효과가 선박·승용차·유화제품의 수출증가로 이어져 4% 수준의 성장이나마 가능했다. 건설업은 상업용 건축물 규제등 총수요관리 정책의 지속으로 90년 23.7%,91년 11.4%에서 1.9%의 감소세로 돌아섰다. ○신제품개발 등 부진 상하수도·지하철등 사회간접자본시설의 투자로 공공건설이 14.7% 증가했으나 민간건설은 규제조치로 8.4%가 감소했다. 서비스업 또한 주식및 부동산등에 대한 자산가치가 줄고 과소비가 수그러들면서 전년의 10.5%에서 6.3%로 성장률이 떨어졌다. 금융·보험과 운수·창고업등이 비교적 호조를 보였으나 도소매업종(4.5%)과 부동산업(2.4%)의 둔화가 두드러졌다. 전년에 1%의 감소를 보인 농림어업은 사과·배등 과실류와 원양어업의 호조로 5% 성장했으며 광업은 잇단 폐광과 건축경기의 진정으로 모래·자갈등 골재생산이 줄어 전년의 0.8% 증가에서 11.4%의 감소세로 반전됐다. 지출면에서 보면 기업의 설비투자및 건설투자의 위축과 함께 개인의 씀씀이가 크게 줄어드는 특징을 보였다. 설비투자는 철강·유화등 대규모 투자가 91년에 끝난데다 건설장비등 산업용기계류의 투자수요가 줄어 전년의 12.8% 증가에서 0.8%가 감소하는 부진을 면치 못했다. 그러나 국내총생산(GDP)규모에 대한 설비투자의 비중은 90년 16.9%,91년 17.5%와 비슷한 16.6%로 여전히 높은 수준을 유지함으로써 투자감소가 성장잠재력을 악화시킬 정도는 아닌 것으로 분석됐다. 건설투자도 81년 7.6%의 감소 이후 11년만에 가장 낮은 2.6%의 감소세를 보였으나 대GDP비중은 90·91년을 제외하고 가장 높은 19.4%를 보여 자칫 올해 부동산및 건설규제 조치의 해제가 과열을 부채질할지 모른다는 우려를 낳고 있다. ○창고업 비교적 호조 기업들의 재고조정 노력과 불필요한 투자가 줄면서 재고 규모가 전년의 4조2천6백35억원에서 절반수준인 2조1천3백2억원으로 줄어 구조조정이 어느정도 이루어진 것으로 나타났다.총가처분소득 가운데 노동자의 몫을 나타내는 노동소득분배율은 60.5%에서 61.2%로 높아짐으로써 근로자의 복지향상이 꾸준히 이뤄지고 있음을 보여주었다. 한국은행 김시담이사는 『지난해의 경제성적 또는 투자감소와 성장률 둔화등 부정적 요인에도 불구,안정성장의 틀을 다진 것으로 볼수 있다』면서 『올 1·4분기에는 경기가 바닥세를 보인 전년 4·4분기 이후 미미하나마 회복세를 보여 3%대의 성장이 기대된다』고 밝혔다.

■올해 유럽의 경제는 재정긴축과 투자감소등으로 제자리걸음을 하며 특히 독일 경제의 타격이 심할 것으로 예상된다. 영국의 옥스퍼드경제연구소에 따르면 올해 구서독의 경제성장률은 마이너스 1.1%로 독일 경제의 뒷걸음이 두드러질 것으로 전망됐다.반면 프랑스 경제는 정책안정 및 소비자의 신뢰상승에 힘입어 1.3%의 성장을 할 것으로 예측됐다. 독일경제의 부진은 스위스 오스트리아 벨기에 네덜란드 룩셈부르크등에 영향을 미칠 것이며 이탈리아 스페인 스웨덴 핀란드는 재정난으로 고전할 것으로 각각 예상됐다.

◎총통화증가 18%내 운용/금리 1∼2%P 더 내릴듯 올 1·4분기에는 설날 자금수요등을 고려,3조4천5백억원의 돈이 시중에 풀려 자금사정이 넉넉할 전망이다. 그러나 지난해에는 통화관리의 긴축과 경기침체에 따른 산업구조 조정과정에서 중소기업의 부도가 크게 늘어 부도금액이 7조원에 육박하고 부도율도 10년만에 최고치를 기록했다. 한국은행이 8일 발표한 「올 1·4분기 통화운용방향과 지난해 통화동향」에 따르면 올해 1∼3월중 통화증가율을 17%로 잡아 3조4천5백억원의 통화를 공급할 계획이다. 이같은 규모는 지난해 같은 기간에 공급한 돈보다 1조4천억원이 많은 것이다. 한은은 이달중에는 오는 23일 설날이 끼어있어 자금수요가 많은 점을 감안,통화증가율을 18%이내에서 확대운용하기로 하고 전년동기보다 1천억원 정도가 많은 2조8천5백억원을 신규공급할 예정이다. 이같은 한은의 신축적인 통화관리에 따라 시장금리는 설날의 자금수요에도 불구하고 양도성예금증서(CD)의 유통정상화와 중개어음의 발행이 활기를 띨 것으로 보여 3월중순까지 지금보다 1∼2%포인트 더 떨어질 전망이다. 지난해 12월 총통화증가율은 CD가 11월에 이어 1조1천6백억원이 순상환됐으나 추경예산의 집행이 의외로 적고 기업의 자금수요가 줄어 목표치인 18.5%를 지켰다. 이로써 지난해의 총통화증가율은 상·하반기의 극심한 자금공급 불균형에도 불구하고 전년의 18.6%보다 낮은 18.4%를 기록했다. 한편 지난해 기업들의 투자감소로 자금수요가 크게 줄었음에도 중소기업의 자금난은 여전해 전국의 어음부도율이 0.12%를 기록,전년의 배에 달했으며 지난 82년이후 가장 높았다.

◎4분기 5조7천억 풀려/재정지출·기업투자 줄어/총통화억제목표 고수/작년비 1조1천억 더 풀어/어음부도율 0.14%로 83년이후 최고 올 연말까지 시중에 5조7천억원이 새로 풀려 자금사정이 한층 좋아질 전망이다. 한국은행은 7일 올4·4분기 통화운용방향에서 총통화증가율을 당초 방침대로 전년12월대비 18.5%가 증가한 수준에서 관리,평잔기준으로 5조7천억원을 공급할 예정이라고 밝혔다. 이같은 규모는 지난해 10∼12월동안 공급한 4조5천6백7억원보다 1조1천억원이 더 많은 것이다. 또 이달에는 지난해보다 5천억원이 더 많은 1조7천5백억원이 새로 풀린다. 이처럼 올 4·4분기에는 통화공급량이 많은데다 예년보다 추경예산등 재정지출 규모가 적고 기업들의 투자감소로 자금가수요 현상이 사라져 시중자금 사정이 크게 좋아지고 실세금리의 하락이 계속될 것으로 보인다. 최근 경제성장률의 안정과 물가가 비교적 낮은 수준에 있어 총통화증가율을 낮춰야 하지 않느냐는 일부 지적에 대해 김영대한은자금부장은 『총통화증가율을 현수준대로 유지하더라도물가상승을 부추기기보다는 금리하락을 촉진하는 순기능이 더 많아 기업및 경제에 충격을 주지않기위해 당초 설정한 연18·5%의 증가율을 그대로 지키기로 했다』고 밝혔다. 올 총통화증가율은 당초 올해 우리경제의 성장률을 7%,소비자물가상승률 8∼9%로 잡고 설정한 것으로 내년도에는 정부가 성장률 7%,물가 5%로 예상하고 있어 한은의 통화목표 설정이 주목된다. 4·4분기중 통화공급계획을 부문별로 보면 정부부문에서 재정지출이 전년의 5조6천억원에서 2조∼3조원의 순증에 그치고 추경예산도 3조원에서 3천억원으로 줄어 그만큼 민간에 대한 자금공급여력이 늘게 된다. 한편 추석이 끼어 우려했던 9월중에도 통화는 급격히 늘지않아 총통화증가율이 목표치 18.5%를 밑돈 18.2%를 유지했다. 그러나 자금시장의 호전에도 불구,어음부도율(금액기준)은 산업구조 조정에 따른 한계기업의 도산으로 지난 83년11월이후 가장 높은 0.14%를 기록했으나 기업들의 초단기어음이 장기로 전환하면서 금액면에서는 꾸준히 줄고 있다.

올해 2·4분기 국민총생산(GNP)추계는 향후 경제정책에 대한 논란을 야기시킬 소지가 있다.이 분기중 경제는 제조업을 주축으로 성장이 이루어졌고 건설경기둔화와 과소비진정등 매우 바람직한 추세를 보이고 있으나 성장률이 89년 3·4분기이래 최저치를 기록하고 있기 때문이다. 그동안 경기부양을 꾸준히 건의해온 경제계는 이번 GNP 추계가 그들의 논거를 집약하고 있는 것으로 해석하고 있다.최근의 물가안정과 국제수지개선의 경우 저성장의 대가이며 저성장은 정부의 강력한 총수요관리정책에 기인하고 있다는 것이다. 지나친 긴축정책이 당초 의도했던 거품경제의 해소차원을 넘어 성장기반을 잠식하고 있다는 게 재계의 시각이다.지금 이 시점에서 경기논쟁은 89년 당시의 그것과 흡사하다.지난 86∼88년 12∼13%에 이르던 성장률이 89년 6.8%를 기록하자 경제계는 이를 불황의 전조로 보고 정부에 부양책을 강력히 건의했었다. 과열경기가 진정되는 연착육의 단계를 불황으로 추단했고 당시 이승윤부총리가 이를 수용,90년 4·4경제활성화조치를 취한 바있다.경제내각의 정책판단 미스로 인해 91년 연초부터 물가와 불동산가격 폭등이 초래된 바 있다.현 경제팀은 물가불안의 책임을 지고 물러난 경제팀이 흩트려 놓은 물가를 수습하는게 현안과제였고 2년에 걸쳐 안정화시책을 추진해 왔다. 현재의 물가안정과 국제수지개선은 바로 총수요관리정책을 근간으로 하는 안정화정책의 산물로 여겨진다.2·4분기 GNP추계가 이를 입증해 주고 있다.내수경기과열을 주도했던 건설경기가 크게 진정되고 과소비여부를 가름하는 민간소비가 둔화되었다.성장률 자체도 서비스업과 건설업 중심에서 제조업 주도로 환원되었다.현재 물가는 89년 이후 가장 안정된 수준이며 8월 한달 물가로는 88년이후 가장 낮은 수치를 기록하고 있다. 지금 우리경제는 경기순환에 따라 상품재고 조정이 마무리 되어감에 따라 경기가 스스로 회복되는 「자립반전」의 단계에 있다고 하겠다.한은역시 하반기에는 경제성장률이 높아질 것으로 전망하고 있다.경제계는 시설투자감소를 경기침체의 지표로 삼고 있으나 재고조정 내지 경제구조 조정과정에서 시설투자는 늘지 않는다. 또 하나 우리경제는 이른바 거품경제가 해소되고 있는 과정으로 파악되고 있다.버블(거품)이 가라앉고 있음은 부동산과 주가의 하락에서 찾을 수 있다.최근 주가가 크게 하락함으로써 기업들은 영업외이익이 크게 줄었다.이로 인해 경상이익이 축소되었다.이는 설비투자에 영향을 미치게 된 것이다. 우리경제는 현재 경기순환,경제구조조정,거품해소등 삼중구조적 측면에서 파악되어야 한다.과거와 같이 경기순환이라는 한가지 측면만 보고 부양을 논할 때가 아니다.이런 때에 경기부양책을 쓰게되면 경기는 약간 호전될지 모르나 경제구조 조정이 지연되고 거품경제 해소는 물거품이 된다.애써 다져 놓은 물가와 국제수지가 다시 흔들리게 된다.그래서 우리는 정부가 안정화시책을 일관성 있게 추진하기를 촉구하는 것이다.

◎전년비 12%는 29조… 86년이후 최저율/가스·운수·건설업종은 높아 올해 기업들의 투자증가율은 총수요관리정책으로 크게 둔화될 것으로 나타났다. 8일 산업은행이 전국2천2백36개의 기업체를 대상으로 조사한 올해 설비투자동향에 따르면 총투자액은 지난해보다 12.1% 증가한 29조4천4백여억원에 이를 것으로 전망됐다. 이같은 투자증가율은 지난 90년의 27.8%,91년의 17.7%는 물론 86∼89년의 연평균 19.5%를 크게 밑도는 것이다. 부문별로는 제조업이 유화업종의 투자감소로 2.2%증가에 그치나 비제조업은 전년보다 다소 높은 34.1%의 투자증가세가 예상됐다. 업종별로는 제조업중 발전및 유압설비개발에 따른 산업용기계가 41.2%의 투자증가가 예상되며 자동차 23.6%,시멘트 26.9%,섬유 17.7%의 투자가 늘 것으로 나타났다. 비제조업 가운데는 도시 가스공급의 확대로 가스업종이 94.8%,운수업이 항공기및 LNG선의 도입증가로 56.2%,석고보드 등 건자재의 생산설비확대로 건설업도 투자가 25.7% 증가할 것으로 예상됐다.