◎지수·거래량·자금 「3고」 뚜렷/경기 활성화정책 투자심리 부추겨 증권시장이 서서히 달아오르고 있다.실물경제의 호전이 딱 떨어지게 손에 잡히지 않는 것과는 다소 동떨어진 현상이다. 그동안 보름이상 지루한 공방전을 계속해온 6백70선을 지난 2일 단숨에 깨뜨린데 이어 9일 철옹성으로 여겨지던 7백선마저 가볍게 넘어섰다. 이달들어 사정한파가 한풀 꺾이고 기업에 대한 사정 차원의 비리조사가 터무니없는 낭설로 확인된데다 금융실명제 실시연기 방침이 확정되면서 증시로 유입되는 자금이 크게 늘어나기 때문이다.새정부의 경기활성화 정책도 투자심리를 부추기는 상승요인으로 작용,제조업과 수출관련 대형주에서 시작된 매수세가 전 업종으로 급속히 확산되고 있다. 9일에도 신경제 계획의 일환으로 발표된 1조4천억원의 자금지원등 중소기업 구조개선 대책이 호재로 작용했다.이같은 주변여건에 힘입어 이달들어 고객예탁금이 하루평균 1천억원씩 늘어나고 있다.풍성한 자금의 힘으로 방대한 대기성 물량이 포진하고 있는 주가지수 7백선을 돌파한것이다. 이날 거래량은 6개월만에 최고치를 기록했던 지난 7일의 6천7백9만주에 근접한 6천6백55만주였고 거래대금도 연중 최고치인 9천2백10억원으로 자금의 위력을 보여주었다. 사실 기업의 설비투자 또는 생산이나 출하등이 눈에 띄게 늘어나는 것은 아니다.뚜렷한 경기회복의 조짐이 보이지 않는데도 주가가 계속 상승곡선을 그리는 것은 시중의 여유자금이 갈 곳을 찾지 못하고 증시로 흘러들기 때문이다.실세금리의 하락,사정한파에 따른 부동산경기 침체등이 이를 반증한다.또 4월이 기업으로서는 법인세 납부,배당금 지급등 자금의 성수기임에도 정부의 신축적인 통화운용으로 자금에 별다른 어려움을 겪지 않는 것도 주가를 밀어올리는 주요 요인이다. 게다가 신경제 1백일 계획이 점차 가시화되면서 경기활성화에 대한 기대가 급속도로 커지는 것도 수출주도 업종인 기계·조립금속등 대형주의 매수세를 부추기는 것으로 분석되고 있다. 그러나 오르기만 하면 팔 작정을 하고 기다리는 대기성 매물의 약 25%가 주가지수 7백선에 포진하고 있다는 사실을감안할 때 기대만큼 실물경제가 빠른 속도로 되살아나지 않을 경우 지난 2,3월의 장세처럼 7백선 언저리에서 박스권을 형성하며 매도·매수세가 지루한 공방전을 지속할 가능성도 배제할 수 없다. 대우증권의 김서진상무는 장세를 완전 낙관하기에는 아직 이르다고 전제하고 『실세금리 하락으로 고객예탁금이 꾸준히 늘고 있는데다 시중의 풍부한 자금사정등 장외 여건이 향후 전망을 밝게 해주기 때문에 상당기간은 장세가 안정된 가운데 오름세를 지속할 것』으로 내다봤다.

주가가 5일만에 올랐다.30일 종합주가지수는 전날보다 11.81포인트 오른 6백65.02를 기록했다. 개장초부터 6포인트 오르는 초강세로 출발했다.연5일동안 약세를 보이며 6백50선이 위협을 받게 되자 반발매수세가 활발했다.고위공직자의 재산공개에 따른 파문도 일단락되면서 투자심리가 호전됐다. 자동차 전자의 수출이 호조를 보이는등 전반적으로 수출이 늘어날 가능성이 높은데다 3월말결산 법인들의 매물도 마무리되면서 일반인들의 매수가 적극적이었다.후장들어 은행이 사실상 단자업무도 할 것으로 알려지면서 은행주가 강세를 보이며 계속 올랐다. 보험을 제외한 전업종이 올랐으며 특히 자동차 의약 철강의 오름세가 두드러졌다.거래량은 2천7백78만주,거래대금은 3천5백85억원이었다.상한가 1백32개 종목등 6백34개 종목이 올랐으며 1백개 종목은 내렸다.

◎경기활성화대책 기대 매수 활발 주가가 큰 폭으로 오르며 종합주가지수 6백60선을 회복했다.23일 종합주가지수는 전날보다 8.2포인트 오른 6백66.95를 기록했다. 개장초부터 오름세로 출발했다.전날 큰 폭으로 떨어진 데 따른 반발매수세가 활발해지는 가운데 공금리인하 방침으로 투자심리가 더욱 호전됐다. 회사채의 연 유통수익률이 사상 처음으로 10%대로 떨어지는등 시중실세금리의 하향안정화 추세가 이어지는 데다 정부의 경기활성화대책에 대한 기대감까지 겹쳐 강세를 유지했다. 외국인들의 적극적인 매수및 고객예탁금의 증가등 주식시장 주변의 자금사정이 호전되는 것도 오름세를 부추겼다. 후장들어 전장에 약세를 보였던 육상운송 광업 식료등도 오름세로 돌아서는 등 매수가 활발히 일면서 초반 한때 12포인트 이상 오르기도 했으나 급등에 따른 경계및 이식매물이 다소 나오면서 오름세는 주춤했다. 대부분의 업종이 올랐으며 특히 금융산업개편안에다 외국인들의 적극적인 매수로 은행주의 강세가 두드러졌으며 중소형 전기·전자주도 정부의지원 기대감으로 강세를 보였다.거래량은 3천7백29만주,거래대금은 4천5백13억원이었다.상한가 79개 종목등 5백38개 종목이 올랐으며 1백70개 종목은 내렸다.

주가가 큰 폭으로 떨어지며 종합주가지수 6백60선이 무너졌다. 22일 종합주가지수는 전날보다 10포인트 떨어진 6백58.75를 기록했다.지난주 연 4일째 주가가 오른데 따른 경계 및 이식매물이 개장 초부터 쏟아지며 내림세로 출발했다. 정부가 발표한 신경제 1백일계획의 내용이 이미 알려진 수준에 그친데 대한 실망매물에다 러시아의 정국불안이 투자심리를 위축시켰다.사정대상이 은행 외에 보험 증권등으로 확산될 것이라는 일부 언론의 추측보도도 투자심리를 움츠러들게 했다. 전장은 어업 광업 목재 나무업종만 강세를 보인채 7·48포인트 떨어진 채 마감됐다. 후장 중반 한때 기관투자자들의 매수가 다소 활발해지면서 낙폭을 줄이기도 했으나 역부족이었다.후장 들어 광업과 목재 나무업종도 내림세로 돌아서는등 대부분의 업종이 약세를 보이며 더욱 떨어졌다. 거래량은 2천7백63만주,거래대금은 3천3백2억원이었다.1백12개 종목만 올랐으며 하한가 81개 종목등 6백29개 종목은 내렸다.

◎투자지분한도 폐지 관련 주말인 20일 종합주가지수는 전날보다 0.12포인트 오른 6백68.75를 기록했다. 개장초부터 대부분의 업종이 강세를 보이며 4포인트 이상 올랐다.시중실세금리의 하향안정세가 지속되어 회사채유통수익률이 사상 처음으로 10%대로 떨어질 것으로 예상되는데다 규제금리의 추가인하도 곧 있을 것으로 알려지면서 투자심리가 호전됐다. 게다가 반도체수출이 늘어날 것으로 예상되는 가운데 금융산업개편안에 대한 기대감에다 고객예탁금도 늘어나고 있는등 투자분위기가 호전되면서 매수세가 활발히 일어 초반한때 주가는 9포인트 가까이 폭등하기도 했다. 중반부터 주가가 급등한데 따른 경계및 이식매물이 은행주를 비롯한 대부분의 업종에서 나오면서 주가 오름세는 주춤했다.1만원대이하의 저가주와 중소형주는 일반투자자의 지분한도가 폐지되는 것과 관련,강세가 이어졌다. 거래량은 3천5백31만주,거래대금은 4천4백21억원이었다.

◎거래량 5천만주로 활발 주가가 연이틀째 올랐다.18일 종합주가지수는 전날보다 3.34포인트 오른 6백66.39를 기록했다. 개장초부터 4포인트 이상 오르는 강세로 출발했다.금융실명제의 실시가 늦어지는 것으로 일단락된데 따라 투자심리가 호전되면서 대부분의 업종이 강세를 보였다. 금융실명제 연기와 함께 정부가 과거보다는 앞으로의 비리를 예방하는 쪽으로 사정의 방향을 잡은것도 호재였다. 고객예탁금이 연4일째 늘어나고 있는데다 경기활성화에 대한 기대감까지 겹쳐 전장 중반에는 주가가 10포인트 이상 급등하며 종합주가지수 6백73을 넘어서기도 했다. 전장 후반부터 주가가 급등한데 따른 경계및 이식매물이 나오면서 주가 오름세는 주춤했다.후장 한때 주가는 약세로 돌아서기도 했으나 후반부터 금융주와 중소형제조주를 중심으로 매수가 일면서 다시 올랐다. 중소형주는 일반투자자의 주식소유제한이 폐지되는 것과 관련해 일부 큰손들과 경영권보호를 위한 대주주의 매집설로 강세를 보였다. 거래량은 5천1백74만주,거래대금은 6천4백57억원으로 활발한 손바뀜이 이루어졌다.상한가 1백98개 종목등 5백10개 종목이 올랐으며 1백99개 종목은 내렸다.

주가가 연이틀째 오르며 종합주가지수 6백30선을 넘어섰다. 주말인 13일 종합주가지수는 전날보다 6.68포인트 오른 6백34.84를 기록했다. 개장초에는 북한의 핵확산금지조약 탈퇴에 따라 남북관계가 악화될 가능성으로 투자심리가 다소 위축된데다 전날 주가가 급등한데 대한 경계 및 이식매물이 나오면서 큰폭의 내림세로 출발했다. 거래량은 2천74만주,거래대금은 2천4백13억원이었다.

◎국민주 장세 주도… 전업종 강세 주가가 큰 폭으로 오르며 종합주가지수 6백30선에 접근했다. 12일 종합주가지수는 전날보다 12.90포인트 오른 6백28.16을 기록했다. 개장초에는 정부의 개혁조치에 대한 우려로 투자심리가 다소 위축되며 소폭의 내림세로 출발했다.전장 중반부터 주가가 그동안 큰 폭으로 내린데 따른 반발매수세가 일어난데다 증시부양대책이 마련될 것이라는 소문으로 오름세로 돌아섰다. 외국인들의 투자한도가 10%에서 15%로 확대된다는 소문이 투자심리를 호전시켰다.증권사들의 신용한도도 늘어난다는 설과 시중은행과 지방은행의 금융채발행설도 호재였다.재할금리인하설도 나돌았다. 후장들어 주가는 더욱 올랐다.정부가 각종규제를 완화할 것으로 알려진 것도 투자심리를 회복시켰다.게다가 외국인들이 대형주를 중심으로 적극적으로 주식을 사들이고 있는 것으로 알려지면서 중반한때 매물부족 현상까지 빚으며 주가는 20포인트 이상 폭등했다. 은행 증권등 금융주와 포철 한전등 국민주가 큰 폭으로 오르며 장을 주도했다.후장 후반 주가가 급등한데 대한 경계및 이식매물이 다소 나오면서 오름세는 주춤했다. 전업종이 오랜만에 강세를 보였으며 금융 건설 자동차등 대형주의 오름세가 두드러졌다.거래량은 2천6백57만주,거래대금은 3천1백90억원으로 거래도 다소 활발했다.상한가 76개 종목등 5백77개 종목이 올랐으며 1백46개 종목은 내렸다.

◎사정한파 우려 투자심리 위축 주가가 큰 폭으로 떨어졌다.11일 종합주가지수는 전날보다 10.98포인트 떨어진 6백15.25를 기록했다. 개장초부터 소폭의 내림세로 출발했다.정부의 개혁조치에 다소 불안감을 느껴 관망세가 뚜렷했다.연이틀 오른데 따른 경계매물도 많이 나왔다. 전장 중반부터 이회창감사원장이 성역없는 감사를 할 것이라고 밝힘에 따라 사정한파를 우려해 투자심리는 더욱 냉각됐다. 게다가 12월결산법인들의 실적이 예상보다 악화된 것으로 나타난 것도 악재였다. 후장들어 대부분의 업종에서 매물이 쏟아지며 후장중반 한때 주가는 12포인트 이상 떨어졌으나 후반부터 반발매수세가 조립금속 수상운송을 포함한 일부 업종에서 일면서 낙폭을 다소 줄였다. 거래량은 1천6백39만주,거래대금은 2천1백58억원이었다.

그동안 내림세가 계속됐던 주택가격이 지난 2월중 소폭 올랐다. 주택은행이 5일 전국 39개 도시의4천1백19개 주택을 대상으로 실시한「2월중 도시주택가격 동향조사」에 따르면 주택매매가격은 전달에 비해 0.4%,전세가격은 1.5%가 각각 상승한것으로 나타났다. 매매가격이 상승한 것은 지난해 10월이후 5개월만이며 전세가격은 11월이후 4개월만에 상승세를 보였다. 특히 전세값은 전년동월의 1.1%보다 높고 지난해 4월의 1.9%이후 가장 큰 오름세를 보였다. 2월중 주택매매가격은 표준건축비 인상및 경기부양책에 대한 기대심리와 주택가격이 바닥권이라는 인식에 따른 매수세가 이사철 수요증가와 맞물려 서울및 수도권 지역에서 가격이 낮은 소형아파트를 중심으로 소폭 상승했다. 그러나 거래는 비교적 한산했다. 지역별로는 서울 강남의 아파트가 1.7%로 가장 많이 오른 것을 비롯,전체적으로 0.6%가 상승했고 5개 직할시와 33개 중소도시는 각각 0.2% 상승한 것으로 나타났으며 주택유형별로는 단독이 0.1%,연립은 0.4%,아파트는 0.8% 상승했다. 전세가격은 본격적인 이사철을 앞둔 계절적 영향으로 대부분의 도시에서 수요가 증가하면서 대폭 상승,거래도 다소 늘어난 것으로 나타났다. 지역별로는 인천이 전달보다 3.7%로 가장 많이 올랐고 서울의 강북아파트 3.2%,5개 직할시가 1.2%,중소도시는 1.5% 상승했다.

◎매수세 관망속 투자심리 위축 주가가 혼조를 보이며 떨어져 연6일째 내림세가 이어졌다. 3일 종합주가지수는 올들어 최저치였던 전날보다도 0.74포인트가 떨어진 6백32.99를 기록했다. 개장초부터 내림세로 출발했다.금융실명제와 사정한파등으로 투자심리가 살아나지 못해 주가는 계속 떨어져 전장 중반 한때 10포인트이상 폭락했다.고객예탁금도 계속 줄어들고 있다는 것과 큰손들의 증시이탈설등이 투자심리를 냉각시켰다. 지난달부터 수출이 다소 늘어나고 있는데다 시중 실세금리의 하락도 이어지고 있는등 호재성 재료도 있었으나 투자자들은 정부의 개혁조치에 대해 정도이상으로 위축되어 관망세를 보였다. 후장들어 금융실명제 실시가 1년간 연기될 것이라는 소문으로 투자심리가 다소 회복되면서 매수세가 은행등 금융주를 중심으로 일면서 오름세로 돌아서기도 했다. 데이콤은 연이틀째 하한가를 기록,5만4천원이 됐다. 거래량은 1천9백17만주,거래대금은 2천6백4억원이었다.1백27개 종목만 올랐으며 하한가 84개 종목등 5백52개 종목은 내렸다.

데이콤의 상한가행진이 드디어 끝나면서 상한가최장기록을 세우는데 실패했다.주가는 연5일째 떨어지며 올최저치를 기록했다. 3월의 첫장인 2일 종합주가지수는 전날보다 9.23포인트 떨어진 6백33.73을 기록,지난해 12월9일(6백20.74)이후 가장 낮았다.지난달 24일이후 연5일동안 주가는 43포인트(5.8%)떨어진 셈이됐다. 개장초에는 최근 주가가 떨어진데 따른 반발매수세에다 경기활성화대책에 대한 기대감으로 대형주를 비롯한 대부분의 업종에서 매수가 일면서 강세로 출발했다. 그러나 전장 중반부터 금융실명제와 사정한파에 대한 두려움으로 투자심리가 위축되면서 대형주를 중심으로 대부분의 업종에서 매물이 나오면서 내림세로 돌아섰다.

주말인 27일 종합주가지수는 올 최저치였던 전날보다 1.74포인트가 떨어진 6백42.96을 기록했다.거래량과 거래대금도 각각 1천4백61만주와 2천1백57억원으로 올들어 가장 적었다. 개장초에는 은행등 금융주와 의약을 비롯한 중소형주에서 최근 주가가 큰 폭으로 떨어진데 따른 반발매수세가 일면서 오름세로 출발했으나 중반부터 금융실명제 조기실시설과 사정활동강화등으로 위축된 투자심리가 살아나지 않아 내림세로 돌아섰다. 2백87개 종목만 올랐으며 하한가 79개 종목등 3백75개 종목은 내렸다.

◎지수 6백44.7 주가가 연이틀 큰 폭으로 떨어지며 종합주가지수 6백50선도 무너져 올 최저치를 기록했다.26일 종합주가지수는 전날보다 10.91포인트가 떨어진 6백44.7을 기록,지난해 12월10일(6백42.03)이후 가장 낮았다. 개장초에는 전날 주가가 큰 폭으로 떨어진데 따른 반발매수세가 대부분의 업종에서 일면서 오름세로 출발했다.그러나 전장 중반부터 새정부가 금융실명제를 실시하는등 개혁조치를 할 것이라는 보도에 따라 투자심리가 위축되어 내림세로 돌아섰다. 데이콤은 연24일째 상한가를 기록했다.거래량은 2천2백77만주,거래대금은 3천3백27억원이었다.87개 종목만 올랐으며 하한가 1백47개 종목등 6백70개 종목은 내렸다.

◎경기부양책·실명제연기설 영향 주가가 올들어 가장 큰 폭으로 오르며 종합주가지수 6백70선을 넘어섰다. 22일 종합주가지수는 전날보다 22.64포인트 오른 6백74.71를 기록했다.이날의 주가 상승폭은 지난해 10월26일(24.88포인트)이후 가장 큰 것이며 주가상승률은 3.47%로 지난해 10월29일의 3.49%이후 가장 높았다.상한가 2백97개 종목을 포함,6백73개 종목이 올라 오른 종목은 지난달 4일(7백67개)이후 올들어 두번째로 많았다. 개장초부터 9.5포인트가 오르는 초강세로 출발했다.대통령의 취임식을 전후해 경기부양책이 있을 것이라는 기대감으로 특히 증권 은행등 금융주와 대형제조주를 중심으로 매수세가 활발히 일었다.이달중 금융산업개편안에 대한 1차마무리가 있을 것이라는 소문도 투자심리를 호전시켰다. 전장 중반 주가 급등에 따른 경계심리로 매물이 일부 나오면서 오름세가 주춤하기도 했으나 금융주와 국민주를 중심으로 매수세가 일면서 계속 올랐다.지난주 발표된 8·24의 후속조치와 수출이 회복기미를 보인다는 보도도 투자심리를 호전시키는데 일조를 했다. 후장들어 금융실명제의 조기실시가 어려울 것이라는 루머가 나오면서 급등했다.기관투자자들이 신정부의 출범을 앞두고 주가를 끌어올리기 위해 금융주와 국민주를 중점 사들이고 있다는 소문으로 매수세가 금융주와 국민주에 몰렸다. 수상운송을 제외한 전업종이 강세였으며 특히 증권주는 전종목이 상한가를 기록했다.데이콤은 연20일째 상한가를 기록하며 5만원대 진입을 눈앞에 두고 있다.거래량은 2천7백77만주,거래대금은 4천3백92억원이었다.1백10개 종목은 내렸다.

◎주도주 없어 투자위축 대체 주가가 연이틀 떨어져 종합주가지수가 올들어 두번째로 낮은 수준을 기록했으며 하락종목은 올들어 최다수를 보였다.17일 종합주가지수는 전날보다 7.1포인트 떨어진 6백65.12로 올 최저치인 지난 1일(6백63.57)이후 가장 낮았다. 고객예탁금이 지난 4일이후 계속 줄어들고 있는데다 기관투자자 및 외국인들도 최근 주식매수에 소극적으로 움직이고 있는것이 투자심리를 위축시켰다.신정부의 비서진발표에 따라 금융실명제 등의 개혁조치가 실시될 가능성이 높아진 것도 악재였다. 모보험사의 자금악화설로 그동안 다소 강세였던 보험주에서도 매물이 쏟아졌다.전장은 주가가 5.45포인트 떨어진채 마감됐다. 후장들어 뚜렷한 주도주도 없는 가운데 전장에서 강세를 보인 업종에서도 매물이 나오는 등 투자심리가 더욱 위축되면서 계속 떨어졌다.비철금속업종만 올랐으며 나머지 업종은 약세였다. 데이콤은 연16일째 상한가를 기록했다. 거래량은 2천2백44만주,거래대금은 3천1백98억원으로 거래가 부진했다.1백14개 종목만 올랐으며하한가 49개 등 6백26개 종목은 내렸다.

◎대형주 강세속 현대계열사 하락 15일 종합주가지수는 전날보다 0.19포인트 오른 6백77.52를 기록했다. 증권전산매매체결시스템의 고장으로 매매시간이 평소보다 1시간15분이나 줄어들어 거래량과 거래대금도 반나절장을 제외하면 가장 적었다. 개장초에는 금융주와 건설주를 비롯한 대형주에 매수가 일면서 오름세로 출발했다.신정부의 출범을 앞둔 기대심리에다 고객예탁금의 감소폭이 줄어들고 있는 것이 투자심리를 다소 호전시켰다. 후장들어서도 대형주의 강세가 계속된데다 의약 화학등 중소형주도 강세를 보여 주가는 강세를 보였다.중반부터 현대그룹계열사의 세무조사확대설이 알려지면서 현대그룹계열사는 전종목이 내림세를 보였으며 다른 대형제조주의 약세로 이어졌다. 데이콤은 상장된후 연14일째 상한가행진을 계속하면서 3만9천1백원을 기록했다. 거래량은 1천9백42만주,거래대금은 2천8백67억원이었다.상한가 71개 종목등 3백96개 종목이 올랐으며 2백59개 종목은 내렸다.

◎12월결산법인 22일 시작… 투자전략 소개/매출 신장·흑자전환 회사주 유리/저가주/순이익증가율 높은 종목 선택을/고가주 12월 결산법인들의 주주총회를 앞두고 영업실적의 호전이 예상되는 종목에 대한 관심이 높아지고 있다. ○동반상승 경향없어 지난해의 주식시장 개방 이후 업종별 동반상승이나 동반하락의 경향이 줄어들며,개별 기업의 실적 및 재료에 따라 주가의 등락이 나타나는 경향이 높아져 이번의 결산실적은 특히 관심을 끈다.지난 1·26 공금리인하 후 특별한 재료가 없어 주가가 조정을 받는 중이라 개별 기업의 영업실적에 대한 관심은 더욱 높아질 수밖에 없다. 주요 증권사 및 경제연구소에서는 12월 결산법인의 실적에 대한 추정치를 내놓고 있으며 실적호전 종목을 관심종목으로 추천하고 있다. 6백94개의 상장사중 77%가 넘는 5백35개사가 12월 결산법인이며 이 중 관리종목 45개사를 제외한 대부분의 12월 결산법인들은 오는 22일께부터 다음달 12일까지 주주총회를 열 예정이다. 그러나 실적이 좋다고 해서 무조건 주가가 오르지는 않는다는 점도 유념해야 한다.특정 종목의 주가는 그 기업의 실적등 객관적이고 합리적인 재료 외에도 투자자들의 기분과 외부적인 요인,같은 업종 내 다른 기업의 주가등에도 크게 좌우되기 때문이다.또 부동산매각등 특별이익으로 순이익이 늘어난 경우는 기업의 영업활동에 따른 순이익이 아니라는 점을 고려해야 한다. ○땅매각경우는 유의 증권사들은 순이익과 경상이익 증가율이 높은 종목,매출액 증가율이 높은 종목을 관심종목으로 추천한다.또 적자에서 흑자로 돌아섰거나 반대로 흑자에서 적자로 바뀌는등 실적이 급격히 변한 종목에도 유의해야 한다. 현대증권이 12월 결산법인 가운데 지난 90∼92년에 순이익 증가율 및 경상이익 증가율에서 상위 30위를 차지한 종목과 흑자전환 종목의 주가를 2월 첫 영업일부터 45일간 분석한 결과 이들의 주가는 종합주가지수보다 더 높은 수익률을 기록했다.반면 적자로 돌아선 기업은 적자사실이 밝혀지기 전에는 초과수익률을 기록하기도 했으나 증시가 전반적으로 약세를 보이자 큰 폭으로 떨어졌다. 92년의 이 기간에는 증시가 전반적으로 약세였음에도 실적이 좋았던 종목들은 결산실적의 윤곽이 드러나는 주총일 개최시점인 2월 말까지 높은 초과수익률을 올린 뒤 조정을 거쳤다.91년에는 걸프전 종전과 함께 증시가 3월 중순까지 상승세를 보인 뒤 급락세로 돌아섰는데,실적호전 업체의 초과수익률은 주가가 높은 상승세를 보인 2월 중순 이후에 더 높았다. ○주총전후 상승·하락 적자전환 기업의 경우 90년에는 실적발표 전까지 가장 높은 초과수익률을 기록하기도 했으나 3월부터 급락했으며 지난 해에도 2월 이후 개별종목 위주의 상승세가 이어지는 가운데 큰폭으로 떨어졌다. 현대증권은 『순이익 및 경상이익 증가률이 높은 종목등 실적이 호전된 업체에 대한 투자는 종합주가지수 상승률을 웃도는 상당한 초과수익률을 올렸다』고 평가하고 『이들 종목은 주총 이후에도 초과수익률이 높게 나타났기 때문에 바람직한 투자대상』이라고 추천했다.또 『흑자전환 업체는 실적이 알려지기 전에는 높은 초과수익률을 나타냈지만 실적발표와 함께 상승탄력이 떨어져,실적발표 후의 추격매수는 수익률을 높이는데 도움이 별로 되지 않았다』고 덧붙였다. 한편 고려종합경제연구소가 12월 결산법인 중 지난 88년부터 91년까지 흑자나 적자로 바뀐 기업의 주총 전후 주가변화를 분석한 자료에 따르면 흑자전환 기업은 주총개최 48일 전부터 주총 때까지 종합주가지수보다 14%나 높은 초과수익률을 올린데 이어 주총 후 20일까지는 5%의 초과수익률을 올렸다.주총을 전후한 2개월여 동안 19%의 초과수익률을 올린 셈이다.반면 적자전환 종목은 혹시나 하는 기대심리로 주총 전에는 오르기도 했으나 주총이 다가오며 실적악화가 확실시되자 큰 폭으로 떨어졌다. ○추격매수 별 무성과 제일증권의 엄길청투자분석부장은 『그동안은 순이익 증가률에만 관심이 컸지만 매출액 증가률이 높은 종목에도 관심을 가질 필요가 있다』며 『저가주는 매출이 호전된 종목을,고가주는 이익증가률이 뒷받침되는 종목을 각각 눈여겨 보라』고 권유했다.

◎데이콤 12일째 상한가 주가가 연5일째 올랐다. 12일 종합주가지수는 전날보다 1.8포인트 오른 6백83.4를 기록했다. 개장초부터 금융주를 비롯한 대형주에 매수가 일면서 오름세로 출발했다.영업실적이 좋은 보험주가 증자설까지 나돌며 강세를 계속했다.금융산업 개편안과 관련,증권 단자 은행등 다른 금융주도 강세였다. 모중소형 상장사의 부도설로 중소형주는 매물이 쏟아져 약세를 보였다.그동안 큰 폭으로 올랐던 의약주도 약세였다. 후장들어 금융주에 추격매수가 일면서 초반한때 6포인트 가까이 오르기도 했으나 중반부터 기관투자자들이 금융주에서 매물을 쏟아낸데다 전장에 강세였던 건설 운수창고업종도 내림세로 돌아서면서 오름세는 주춤해졌다. 일반 투자자들도 주가가 연5일째 오른데 따른 경계및 이식매물을 중소형주를 중심으로 쏟아내면서 오름세는 더욱 위축됐다.고객예탁금이 계속 줄어들고 있는 것도 투자심리를 위축시켰다. 대부분의 업종이 약세였으며 금융주와 비철금속업종만 올랐다.대한화재 동양화재등이 상한가를 기록했으며 일부증권사의 증자설과 지점설치 인가설이 겹쳐 증권주도 큰 폭으로 올랐다.데이콤은 연12일째 상한가 행진을 계속했다. 거래량은 4천4만주,거래대금은 6천14억원이었다.

◎취임식전후 부양책설 호재로 주가가 연4일째 오르며 종합주가지수 6백80선을 넘어섰다.거래량도 보름만에 가장 많았다. 11일 종합주가지수는 전날보다 4.35포인트 오른 6백81.60을 기록했다. 개장초부터 전업종에서 매수세가 일면서 오름세로 출발했다.그동안 조정을 충분히 받았다는 판단이 우세해지면서 주가는 계속 올라 전장 한때 종합주가지수는 7포인트 이상 올랐다. 12월결산법인의 주총을 앞두고 실적이 호전될 것으로 알려진 종목과 증자설이 있는 보험주가 특히 강세를 보이는등 금융주의 오름세가 두드러졌다. 김영삼차기대통령의 취임을 전후해 기관투자자들이 주가를 떠 받칠 것이라는 막연한 루머에다 경기부양대책에 대한 기대감까지 겹쳐 주가는 강세를 보였다.게다가 재무부가 투신사의 보장형수익증권의 매물부담을 줄일 대책을 마련할 것이라는 소문도 투자심리를 호전시켰다. 후장들어서도 주가 오름세는 이어져 초반한때 주가는 9포인트 가까이 올랐으나 중반부터 그동안 강세였던 중소형주를 중심으로 매물이 나오면서 주가 오름세는 주춤했다.고객예탁금의 감소세가 이어지고 있는 것도 다소 부담이 됐다. 데이콤의 상한가 행진이 11일째 계속됐으며 삼미그룹도 본사건물의 매각과 관련,(주)삼미가 연이틀 상한가를 기록하는등 강세였다.보험주는 전날에 이어 안국화재를 제외한 전종목이 상한가를 기록하는 폭등세를 보였다. 거래량은 4천3백37만주로 지난달 27일(4천8백45만주)이후 가장 많았으며 거래대금은 6천5백45억원이었다.상한가 95개 종목을 포함,3백38개 종목이 올랐으며 4백5개 종목은 내렸다.